NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 07/05 11/05/2018ºn-định... · 2018-07-10 · lượt tăng thêm 2,3% và 0,3%. ... khối ngoại giá tăng cường độ bán ròng (1.789

www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 07/05 – 11/05/2018

Diễn biến thị trường quốc tế:

Chỉ số Điểm số Tăng giảm (%)

1 tuần P/E YTD

VN-Index 1,026.80 -4.99 18.26 4.32

VN30 1,010.89 -4.09 16.50 3.63

Dow Jones 24,262.51 -0.20 18.14 -3.19

S&P 500 2,663.42 -0.24 20.27 -1.64

DAX 12,819.60 1.90 14.55 -1.31

CAC 5,516.05 0.60 17.34 3.52

Nikkei 225 22,472.78 0.02 16.83 -1.28

Shanghai 3,091.03 0.29 15.03 -6.54

Vàng 1,315.60 0.18 0.69

Dầu WTI 69.72 2.38 13.74

Dow Jones giảm điểm 2 tuần bất chấp đà hồi phục mạnh trong phiên cuối tuần.

Cả ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên cuối tuần đều tăng hơn 1%. Dow Jones tăng

332,36 điểm, tương đương 1,39%, lên 24.262,51 điểm, S&P 500 tăng 33,69 điểm, tương đương 1,28%, lên

2.663,42 điểm. Nasdaq tăng 121,47 điểm, tương đương 1,72%, lên 7.209,62 điểm. Cổ phiếu Apple tạo ra lực

đẩy mạnh nhất cho các chỉ số bởi cổ phiếu công ty này tăng 3,92%, cao nhất từ tháng 10/2011, lên 183,83 USD.

Trong phiên giao dịch, giá cổ phiếu Apple có lúc còn tăng lên 184,25 USD sau khi Berkshire Hathaway của

Warren Buffett tiết lộ thông tin mua thêm 75 triệu cổ phiếu Apple. Trong khi đó, số liệu do Bộ Lao động Mỹ công

bố ngày 4/5 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ tháng 4 là 3,9%, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2000, giảm 0,2%

so với tháng 3. Thu nhập bình quân tháng 4 tăng 4 cent/giờ, cao hơn 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng

không tăng nhanh hơn lạm phát nhiều. Điều này có thể khiến FED phải cân nhắc tăng lãi suất.

Tổng kết tuần qua, Dow Jones giảm 0,2%, S&P 500 giảm 0,24%. Đây là tuần thứ hai liên tiếp hai chỉ số

này mất điểm. Ngược lại, Nasdaq tăng 1,26% nhờ việc các cổ phiếu công nghệ tăng giá trong ngày giao

dịch cuối cùng.

Đà sụt giảm mạnh trong tuần qua khiến Dow Jones dao động dưới đường MA20 ngày:


Giá Vàng thế giới tiếp tục hồi phục nhờ đồng USD suy yếu

Giá vàng phiên cuối tuần tăng nhẹ sau khi giá USD giảm vì số liệu việc làm Mỹ không được như kỳ vọng. Giá

vàng giao ngay tại sàn New York là 1.315 USD/ounce, tăng 3,4 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn tháng 6 tăng 0,25%

lên 1.316 USD/ounce. Số liệu thất nghiệp Mỹ cho thấy tăng trưởng việc làm trong tháng 4 vẫn thấp hơn kỳ vọng

dù tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,9%, thấp nhất từ năm 2000. Thu nhập bình quân tháng 4 tăng thêm 4 cent/giờ

lao động, cao hơn 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng không tăng nhanh hơn lạm phát nhiều. Điều này có

thể khiến FED tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 6, vàng sẽ kém hấp dẫn các nhà đầu tư hơn bởi kim loại

quý này không trả lợi tức. Giá vàng tuần tới có thể tăng do các nhà đầu tư lo ngại Mỹ rút khỏi thỏa thuận hạt

nhân với Iran năm 2015, theo nhà phân tích Daniel Briesemann, Commerzbank.


Giá dầu tăng mạnh phiên cuối tuần

Giá dầu phiên cuối tuần tăng 2% do nguồn cung bị thắt chặt và thị trường đang chờ thông tin về khả năng Mỹ

tái trừng phạt Iran. Giá dầu thô WTI ngày 4/5 tăng 1,29 USD lên 69,72 USD/thùng. Trong phiên giao dịch, giá

dầu có lúc đạt đỉnh 69.97 USD/thùng lần đầu tiên từ tháng 11/2014. Giá dầu Brent giao tháng 7 tại sàn giao dịch

liên lục địa (ICE) ở London tăng 1,25 USD lên 74,87 USD/thùng. Kết tuần, giá dầu thô WTI và dầu Brent lần

lượt tăng thêm 2,3% và 0,3%.

Thị trường tuần 7-11/5: Vùng cân bằng đang hình thành


Thị trường chứng khoán đã kết thúc 3/5 phiên của tuần giao dịch đầu tiên của tháng 5 với tín hiệu khả quan, cụ

thể: sau phiên khởi nghĩa bất thành ở phiên 3/5 thì phiên cuối tuần kịch bản cứ 1 phiên xanh 1 phiên đỏ đã

không còn tiếp diễn, giải tỏa tâm lý căng cứng trước vòng xoáy cắt lỗ và bulltrap của thị trường những phiên

trước đó. Thị trường như đã tìm được điểm cân bằng khi về sát vùng 1.000 điểm, tâm lý nhà đầu tư cũng có gì

đó để bấu víu như đã nhìn thấy ánh sáng ở cuối đường hầm. Đó là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn kể từ đỉnh

ngắn hạn cho đến phiên cuối tuần vừa qua với một phiên tăng điểm mang lại nhiều hy vọng.

Mặc dù vậy chỉ số Vnindex vẫn có một tuần giảm điểm với mức giảm 2,23% xuống 1.026,8 điểm. Điều đáng chú

trong tuần vừa qua là nhiều cổ phiếu vốn hóa bị bán sàn, dòng cố phiếu ngân hàng có tín hiệu khởi nghĩa và

khối ngoại giá tăng cường độ bán ròng (1.789 tỷ đồng). VIC tiếp tục dẫn đầu danh sách bán ròng tại sàn HOSE,

đây cũng là tuần thứ 5 liên tiếp VIC bị khối ngoại bán ròng với giá trị tổng cộng 3.254 tỷ đồng, tiếp sau đó là

VRE, VJC, HPG, VCB, GAS…

Xét về kỹ thuật thì tổ hợp 2 nến đến cuối tuần qua có tín hiệu tốt nhất trong nhịp điều chỉnh dài vừa qua (nến

xanh phiên sau đã cao hơn nến đó trước đó), điều này gợi mở thị trường có thể có nhịp tăng ở đầu tuần tới, tuy

nhiên có đi được xa hay không lại còn phải chờ dòng tiền vào thêm

Cơ hội gì cho thị trường trong ngắn hạn?

Xét về tác động của thị trường chứng khoán thế giới, cụ thể là thị trường chứng khoán Mỹ, cả ba chỉ số chính

của thị trường chứng khoán Mỹ cùng tăng hơn 1% trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, khi thống kê về tăng

trưởng tiền lương ở Mỹ xoa dịu nỗi lo trước đó của các nhà đầu tư về lạm phát và lãi suất tăng, áp lực lạm phát

không quá lớn bởi tiền lương trong tháng 4 chỉ tăng vỏn vẹn 0,1% so với tháng 3 và là một mức tăng thấp hơn

kỳ vọng. Nỗi lo lạm phát giảm bớt khiến thị trường cảm thấy yên tâm hơn, bởi lạm phát tăng nhanh sẽ dẫn tới

việc lãi suất tăng nhanh. Sau khi giảm dưới ngưỡng trung bình 200 ngày vào đầu phiên, S&P 500 nhanh chóng

lấy lại ngưỡng kỹ thuật quan trọng này

Ở thị trường trong nước, việc khối ngoại tăng sức ép bán ròng mạnh trong tuần vừa qua đã không làm chỉ số

VN-INDEX giảm mạnh thậm chí thị trường còn có sức chống đỡ khá tốt ở 2 phiên cuối tuần. Trong bối cảnh lực

cầu còn yếu, việc thị trường vẫn hấp thụ được một lượng hàng khủng của khối ngoại mà chỉ số thậm chí còn

tăng nhẹ cho thấy tín hiệu rất tích cực, nếu đây là đỉnh của đợt bán ròng thì thị trường càng có nhiều cơ hội tăng

điểm. Một trong những nguyên nhân về động thái bán ròng của khối ngoài trong vòng 5 tuần vừa qua có thể

đến từ thương vụ Vinhome lên sàn với quy mô vốn hóa dự kiến lên đến 15 tỷ USD thì việc cơ cấu danh mục để

tham gia vào thương vụ này là điều hoàn toàn có thể xảy ra, dự kiến Vinhomes sẽ chào sàn vào ngày 17/5 do

vậy khả năng bán ròng của khối ngoại cũng dần đi đến giai đoạn cuối sau giai đoạn này khả năng khối ngoại

quay trở lại mua ròng có thể xảy ra và sẽ là động lực giúp thị trường hồi phục.

Tóm lại, việc thị trường hồi phục 1 – 2 phiên vừa qua vẫn chưa thể đảo ngược được xu hướng điều chỉnh đang

diễn ra nhưng có thể tích cực vài phiên trong tuần tới nếu xét về kỹ thuật cũng như lực cầu đang hấp thụ tốt

lượng hàng bán ra của khối ngoại, còn việc có đi xa được hay không còn phải trông trờ vào sự trở lại của dòng

tiền, vì vậy chiến lược giao dịch cho nhà đầu tư trong tuần tới cần quan sát 2 yếu tố: đó là dòng tiền và động

thái bán ròng của khối ngoại.

Về dòng tiền, nếu vẫn duy trì ở mức 5k tỷ/phiên và thanh khoản chỉ có thể tăng khi thị trường giảm thì quá trình

gom hàng vẫn đang diễn ra, khi đó thị trường chỉ có thể tăng trên cơ sở hạ giá bán, đó là hệ quả bình thường

khi các dòng tiền lớn dừng giao dịch, thị trường có thể bước vào giai đoạn test cung, tích lũy và hình thành đáy

ngắn hạn. Ngược lại, dòng tiền lớn nhập cuộc và khối ngoại đã dừng bán ròng thậm chí thay đổi xu hướng sẽ


dẫn đến thị trường có khả năng tạo đáy chữ V đi lên. Kịch bản khả quan là VN-Index tăng điểm trong đầu tuần

tới với khối lượng được cải thiện nhiều khả năng sẽ có nhịp hồi về vùng 1.120-1.130 điểm, và cũng là dấu hiệu

để tìm kiếm cơ hội giải ngân cho nhịp hồi này. Kịch bản này xảy ra khi VN-Index ít nhất phải vượt qua cây nến

vùng 1.050 điểm để có thể hi vọng có sóng hồi.

Thị trường phái sinh:

VN30-Index tiếp tục đà lao dốc sau kỳ nghỉ lễ. Điều này đã mang lại thành quả cho vị thế Short trong tuần qua.

Về cuối tuần, thị trường cơ sở có phần khởi sắc trở lại khi VN30-Index nhận được lực cầu bắt đáy tại ngưỡng

hỗ trợ 990 điểm. Tuy vậy, các vị thế Long gặp khá nhiều khó khăn trước sự giằng co mạnh của VN30-Index.

Thanh khoản thị trường phái sinh duy trì ở mức cao trong tuần qua. Sự đổ bộ của dòng tiền lớn giúp hợp đồng

tương lai kỳ hạn 01 tháng liên tục thiết lập đỉnh cao mới trong lịch sử giao dịch. Điều này cho thấy vai trò nổi bật

của thị trường phái sinh trong chiến lược quản trị rủi ro cũng như đầu cơ sinh lời của giới đầu tư trong xu hướng

điều chỉnh của thị trường cơ sở. Khối lượng khớp lệnh trung bình của thị trường giao dịch HĐTL chỉ số VN30-

Index đạt 62.177 hợp đồng, tăng trưởng 16% so với tuần giao dịch trước. Riêng hợp đồng VN30F1805 đạt trung

bình 60.651 hợp đồng được khớp lệnh, tăng 16% so với tuần giao dịch trước. Basis của VN30F1805 đạt mức -

2,11 điểm trong phiên cuối tuần.

Về mặt kỹ thuật:

Về kỹ thuật VN-Index vẫn tiếp tục trong trạng thái suy yếu, RSI vẫn ở trong vùng quá bán, chỉ báo MACD tiếp

tục giảm sâu dưới ngưỡng zero cho thấy đà hồi phục của thị trường là rất yếu. Các đường MA ngắn hạn tiếp

tục phân kỳ hưỡng xuống chứng tỏ áp lực bán vẫn chiếm ưu thế.

Nhìn từ đồ thị tuần, áp lực giảm đang có tín hiệu chững lại sau 4 tuần giảm liên tiếp. Trong đó, nhiều cổ phiếu

lớn đã rơi vào trạng thái quá bán và đang tìm lại điểm cân bằng. Thanh khoản phiên cuối tuần sụt giảm một

phần do áp lực bán giá thấp cũng đã giảm bớt. Do đó, đây là động lực giúp thị trường có thể có những phiên

phục hồi tăng điểm trong tuần tới. Đà hồi phục có thể chưa mạnh và rủi ro hiện tại vẫn ở mức cao do đó NĐT

vẫn nên thận trọng trong việc quản trị danh mục chặt chẽ và duy trì tỷ lệ tiền/CP hợp lý. Có thể giải ngân thăm

dò nhưng không quá 20% tài khoản. Kịch bản khả năng chỉ số VN-Index test lại mốc 1.000 điểm +/- vẫn có thể

xảy ra..

Diễn biến chỉ số VN-Index


Chiến lược đầu tư: Thận trọng trong việc quản trị danh mục

Kịch bản 1 - VN-Index dao động trong vùng 1.000- 1.070: Trong trường hợp này, thị trường bước vào nhịp

hồi phục và tích lũy sideway thể sẽ kéo dài từ 2 đến 4 tuần. Do đó, có thể xem xét gia tăng tỷ trọng với các cổ

phiếu có cơ bản tốt, dòng tiền mạnh và tạo đáy trước thị trường nhằm tận dụng cơ hội ngắn hạn. Tuy nhiên vẫn

thận trong trong việc quản trị danh mục được ưu tiên hàng đầu và việc tuân thủ chiến lược đã đề ra với kịch

bản cắt lỗ có thể được tính đến nếu thị trường diễn biến xấu hơn dự kiến.

Kịch bản 2 - VN-Index tiếp tục tăng điểm chậm và vượt qua 1.180: Kịch bản khả quan là VN-Index tăng điểm

trong đầu tuần tới với khối lượng được cải thiện nhiều khả năng sẽ có nhịp hồi về vùng 1.120-1.130 điểm, và

cũng là dấu hiệu để tìm kiếm cơ hội giải ngân cho nhịp hồi này. Kịch bản này xảy ra khi VN-Index ít nhất phải

vượt qua vùng 1.050 -1080 điểm để thoát khỏi xu hướng giảm & kỳ vọng hình thành sóng hồi phục lên vùng

1.120-1.130 điểm

Kịch bản 3 – kịch bản dự phòng là VN-Index có thể kiểm tra vùng đáy cũ 970-980 điểm. Trong trường hợp

này, thị trường tiếp tục bước vào nhịp suy giảm ngắn hạn và có thể mức giảm sẽ kéo dài lớn hơn 2 tuần. Do

đó, thận trọng trong việc quản trị danh mục được ưu tiên hàng đầu và việc tuân thủ chiến lược đã đề ra với kịch

bản cắt lỗ có thể được tính đến nếu thị trường diễn biến xấu hơn dự kiến. Các vùng mua tiềm năng có thể sẽ

mở ra ở các vùng hỗ trợ thấp hơn quanh vùng 980+/- đến 1.000+/- do dó, NĐT có thể chuẩn bị sẵn nguồn lực

và danh mục để giải ngân khi xu hướng phục hồi quay trở lại.

CLTT xin gửi kèm bản nhận định này danh mục các cổ phiếu theo dõi trung dài hạn và danh mục trading

ngắn hạn.

STT Ngành Mã cp Khuyến

nghị Vốn hóa

(Tỷ đồng) Room NN EPS 4Q

Book Value

PE Giá 9/3 KLGD TB

1M

Ngân

hàng

1 VCB Mua 212,268 20% 2,888 15,558

20.43 59,000 3,060,242

2 MBB Mua 55,736 20% 2,301 16,226

13.34 30,700 6,430,433


3 VPB mua 78,464 23% 4,564 19,831

11.48 52,400 3,727,523

4 ACB mua 47,284 #VALUE! 1,953 14,782

22.32 43,600 4,528,445

5 CTG Theo dõi 106,117 30% 2,103 17,690

13.55 28,500 7,051,443

6 BID Theo dõi 111,108 3% 2,030 13,991

16.01 32,500 2,318,130

7 VIB Theo dõi 18,623 #VALUE! 2,002 15,647

17.53 35,100 431,210

Chứng khoán

8 SSI Mua 17,120 55% 2,371 17,081

14.44 34,250 5,773,953

9 HCM Mua 9,212 59% 4,280 21,542

16.61 71,100 499,412

10 VND Theo dõi 5,800 34% 2,422 12,517

11.07 26,800 1,997,776

11 MBS Mua 2,076 0% 159 10,479

106.80 17,000 968,245

Bảo Hiểm

11 BVH Theo dõi 59,269 25% 2,371 20,859

36.74 87,100 408,307

12 BMI Theo dõi 2,736 46% 2,062 24,223

14.52 29,950 43,726

Bất động sản

13 VIC Mua 328,395 10% 2,337 13,422

53.27 124,500 3,344,867

14 DXG Mua 9,543 42% 3,040 13,472

10.36 31,500 3,478,434

15 DIG Mua 5,205 40% 824 11,829

26.52 21,850 2,268,709

16 KDH Theo dõi 13,089 45% 1,677 16,404

20.13 33,750 393,794

17 NLG Mua 6,604 41% 3,107 15,645

11.26 35,000 371,967

18 NVL Theo dõi 44,458 11% 2,534 15,372

20.52 52,000 2,631,290

Dầu khí

19 GAS Mua 187,567 3% 5,149 22,984

19.03 98,000 735,796

20 PVS Mua 7,683 18% 1,792 24,054

9.60 17,200 6,229,231

21 PLX Mua 75,786 12% 3,013 17,707

21.70 65,400 901,780

22 PVT Theo dõi 5,066 34% 1,599 13,102

11.26 18,000 633,108

23 BSR Theo dõi 57,669 4% #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 18,600 1,378,869

Xây dựng & VLXD

24

CTD Mua 10,530 42% 20,255 97,974

6.64 134,500 281,433

25

VCS Mua 19,088 -22% 6,408 15,034

18.62 119,300 225,712

26

VGC Mua 10,760 34% 1,697 14,608

14.14 24,000 1,799,299

27

CVT Mua 1,363 9% 6,157 19,150

7.85 48,300 357,809

28

KSB Theo dõi 1,769 6% 5,035 16,205

7.51 37,800 212,914

29

PTB Theo dõi 2,580 14% 11,694 35,554

8.11 94,800 62,648

30

BMP Theo dõi 4,257 71% 5,676 29,918

9.16 52,000 320,860

31

NTP Theo dõi 5,060 23% 5,519 23,375

10.27 56,700 26,885

32

AAA Theo dõi 3,252 10% 2,777 12,686

7.00 19,450 1,181,628

Thép

33

HPG Mua 81,911 40% 5,565 22,617

9.70 54,000 4,497,979

34

HSG Theo dõi 5,004 26% 3,850 14,665

3.71 14,300 2,261,102

35

NKG Theo dõi 2,626 42% 6,820 22,619

2.96 20,200 389,190

Điện

36

REE Mua 11,038 49% 4,605 25,536

7.73 35,600 998,990


37

NT2 Theo dõi 8,766 22% 2,646 18,134

11.51 30,450 530,587

38

PC1 Theo dõi 3,718 38% 2,354 23,249

13.68 32,200 114,251

39

VSH Theo dõi 3,506 14% 1,359 14,084

12.51 17,000 33,614

40

PPC Mua 5,851 17% 2,830 17,678

6.45 18,250 239,788

Hàng tiêu dùng & Bán

lẻ

41

VNM Theo dõi 267,033 60% 6,234 17,785

29.52 184,000 922,555

42

QNS Theo dõi 12,313 10% 4,985 21,836

10.13 50,500 221,690

43

VHC Theo dõi 5,095 39% 6,603 31,879

8.36 55,200 517,195

44

MWG Mua 32,773 49% 7,166 18,646

14.16 101,500 394,760

45

FPT Mua 31,372 49% 5,709 22,502

10.30 58,800 1,870,415

46

DGW Mua 1,092 10% 1,705 16,632

15.77 26,900 442,505

47

DHG Theo dõi 12,905 47% 4,344 21,307

22.72 98,700 345,525

48

PNJ Mua 18,485 49% 7,307 29,592

23.40 171,000 324,869

49

VRE Theo dõi 88,875 33% 791 13,710

59.10 46,750 2,233,368

50

CSM Theo dõi 1,316 5% 531 11,861

23.93 12,700 186,725

51

DRC Theo dõi 2,685 28% 1,398 12,853

16.17 22,600 524,406

52

PAC Theo dõi 1,898 31% 3,036 14,423

13.45 40,850 19,821

Phân bón

53

BFC Nắm giữ 1,829 14% 4,457 17,049

7.18 32,000 50,704

54

DPM Theo dõi 7,161 22% 1,532 20,116

11.95 18,300 662,235

55

DCM Theo dõi 6,247 4% 1,075 11,574

10.97 11,800 563,723

56

LAS Theo dõi 1,456 6% 1,294 11,658

9.97 12,900 53,370

Du lịch và giải trí

57

HVN Theo dõi 46,223 9% 1,727 12,234

21.43 37,000 957,612

58

VJC Theo dõi 79,888 25% 11,356 23,469

15.59 177,000 829,300

Dệt may

59

TCM Theo dõi 1,016 49% 3,162 20,635

6.23 19,700 299,403

60

TNG Theo dõi 530 22% 2,797 15,304

4.61 12,900 232,670

Documents

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 07/05 11/05/2018ºn-định... · 2018-07-10 · lượt tăng thêm 2,3% và 0,3%. ... khối ngoại giá tăng cường độ bán ròng (1.789