本 週 匯 金 分 析 27/10/2018

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%)

黃 金 1235.40 +0.7 +3.6 -5.2

白 銀 14.71 +0.5 +0.3 -13.5

即使美國經濟數據繼續強勁，強弩之末的疑惑不會散去。愈來愈接近 11 月 6 日美國中期選舉，

無論甚麼走勢，都將會需要稍停下來，觀望和評估未來。 美國股票市場的不穩表現，帶來一些憂慮，如果減稅帶

來的提振減退，美國經濟是否能夠維持強固，尤其是貿易衝突的負面影響正在擴大。如果情勢越來越不利，甚至進一步惡化，可能會降溫美聯儲的升息計畫。今週美國經濟數據豐富。週一將會公布 9 月消費開支、收入和物價指數，10 月消費信心在週二。就業數據當然是主角，由 10 月 ADP 職位和第三季雇用成本在週三開始，週五就是非農職位。9 月非農業職位數據不及預期，被視為颶風擾亂的結果。對於勞動市場的產能情況，市場仍然十分敏感。另外，美國將會在週四公布 10 月製造業供應管理協會指數，週五也有貿易數據。美聯儲的漸進升息觀點沒有變化，即使是特朗普最新選出的理事Clarida，也認同進一步漸進升息，但他之前的論文曾經指出升息越過中性水平是錯誤的。

熊市心態正在擴大，打擊依賴全球需求的金融工具，支持避險需求。雖然標準普爾 500 指數今年仍然有約 1.2%的增長，但成分股進入熊區(20%回落)的百分比，從年初的 9.3%升至約 35%。根據美銀美林的數據，MSCI全球指數中的 2,767 家股票，58%陷入熊市。納斯達克 100 指數當中已經下跌超過 20%的，從 1 月的 7.8%升至 43.7%。德國 DAX 指數，1 月只有 2 家股票進入熊區，目前有 18 家。日經指數的情況同樣惡劣，從 1月的 4.9%升至 48%。

今週有兩家央行貨幣政策會議，日本央行將會在週三公布結果，英倫銀行在週四，而且有最新的通脹季報。日本央行面對疲軟通脹，依舊在極度寬鬆。英倫銀行正在對抗通脹，保持緩慢升息立場。雖然這兩家央行的政策取向不同，然而，在全球經濟放緩、貿易衝突、和英國退歐僵局，等等不明朗因素之下，兩家央行將會竭力保持目前的政策。目前並非改變政策的時機，除了可能帶來不願看到的市場波動，英倫銀行可能招來更大的政治壓力。英國財相 Hammond 將會在週一發表秋季預算聲明，經濟及稅收的表現好過預期，帶來一些財政措施的空間，但政治考慮太多了。文翠珊曾經承諾增加開支，但目前英國政治是退歐問題主導。如果達成退歐協議，也要預留空間，作為在國內取得支持的籌碼。

倫敦金： 週線圖拋物線保持向上，轉向點 1178.30，價格在雲

之下，雲底為 1285.46 美元。

日線圖拋物線保持向上，轉向點 1206.25，價格在雲之上，雲頂為 1204.38 美元。

上星期再升至近3個月高位並突破首個重要阻力1240，惟連升第四週後「60分鐘圖」已呈現連續背馳，預期升勢稍息後才再重新向上。

短線價位保持在1219與1243區內整固，及後傾向升試1245/47區阻力，升穿目標上望1252、1266甚至1278。短線支持在1215及1209。

倫敦銀：

短線價位暫於 14.15 與 15.00 間上落，短線阻力在 15.20，需升穿走勢才轉穩，屆時反彈目標將上延到 16.30、17.35甚至 18.65。短線支持在 13.90 及 13.50，失守下望及12.85。

梁家祺 研究部高級經理 林紹康 研究部經理

馬文林 研究部高級經理

英皇與你 ● 同步向前

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一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%)

美匯指數 96.359 +0.7 +1.3 4.5

歐 元 1.1413 -0.9 -1.7 -5.0

歐元存續能力終會成疑

上週二歐盟執委會否決了意大利 2019 年預算草案，指出草案公

然違反了歐盟有關公共開支的規定，認為其增長假設過於樂觀令

人存疑，要求意大利政府在三週內提交一份新的預算草案，否則

將面臨紀律處分。同日意大利副總理迪馬約 Di Maio 回應說，歐

盟執委會史無前例地否決了意大利的預算案完全在意料之中，呼

籲歐盟執委會尊重意大利人和意大利政府。翌日另一副總理薩爾

維尼 Salvini 堅稱意大利政府不會改變該國 2019 年預算計劃，模

仿及套用美國總統特朗普的說法，強調「意大利優先」云云。

同日共和國報(La Repubblica)刊出的一篇專訪顯示，歐盟執委會

經濟事務執委莫斯可維西 Moscovici 表示，他對於與意大利就預

算計劃展開建設性對話持開放態度。聲稱雙方仍然處在建設性對

話中，即使是處在一個明確的框架內，他的大門會一直敞開，希

望意大利政府聽取這個信息，之後在 11 月 21 日歐盟執委會將作

出評估。

在 11 月 6 日美國國會中期選舉塵埃落定後還有逾兩週的充裕時間，雙方可因應共和黨能否保有國會控制權來制定進

退策略可說公道。但中國已軟化在維護伊朗核協議方面的立場，德、法、英三國強撐下去亦無補於事，前路凶險無比

歐元勢難樂觀。

美元上週走勢

星期一

英國首相文翠珊向國會表明，即使協議接近完成，但談判仍處於最艱難的階段云云。消息意味著英國脫歐協議在意大利預算案爭抝處於僵局時確難以達成，加上歐盟與意大利之間的本身消息發展欠佳，英鎊及歐元明顯承壓並拖累其他主要貨幣。另一邊廂，週末期間來自中國的進一步利好消息提振亞洲股市，中國 A 股市場連續第二日大幅上升，週一創出近 32 個月最大單日升幅，但商品貨幣澳紐元仍陷於下行發展。

星期二

歐盟執委會否決了意大利 2019 年預算草案，指出草案公然違反了歐盟有關公共開支的規定，認為其增長假設過於樂觀令人存疑，要求意大利政府在三週內提交一份新的預算草案，否則將面臨紀律處分云云。但市場似乎已經有足夠的心理準備，中國 A 股先行回吐，在歐洲市早盤德國 DAX 指數跌幅已超過 2％，但在收盤時保持相若水平沒有擴大跌幅，美國股市收盤前收復部份失地，避險貨幣日元及瑞郎僅限小幅上升。整體而言，美元收盤接近持平或略有下滑，商品貨幣（包括澳紐元）在全球股市下跌的環境下仍保持堅穩，加元甚至在其央行會議可能加息的前夕微升。

星期三

德國 10 月份綜合採購經理指數(PMI)初值降至 52.7，這是自 2015 年 5 月以來最低水平。意大利預算僵局原已很難處理，在週四歐盟央行會議之前數據如此表現進一步令到市場懷疑央行是否能按原計劃推進緊縮路線，歐元自然受到打擊。另一邊廂，沙地阿拉伯相關消息及美國股市暴跌給避險貨幣日元提供少許支撐，商品貨幣澳紐元則承壓。加元卻可因應加息優勢走強，加拿大央行會議結果一如預期加息，並表示可能加快未來加息步伐。

星期四

歐盟央行政策會議後行長德拉吉 Draghi 講話不利歐元，但意外的是他更針對性英國沒有協議下脫歐的風險，指出英國脫歐談判拖得越久，民間部門就越不得不為英國在與歐盟未來關係無協議下脫離歐盟的可能性做好準備，故此短線反應是英鎊受壓甚於歐元。另一邊廂，中美股市反彈亦給日元構成少許壓力，納斯達克指數錄得3 月以來的最大單日百分比升幅，商品貨幣澳元遂可小幅反彈，但同時加元開始出現回吐壓力。

星期五 美元跟隨美股走低，從較早時間第三季國內生產總值數據好於預期消息帶動觸及的兩個月高位回落，扣除食品和能源的個人消費開支(PCE)物價指數在第三季上升 1.6%遠遜於預期。而隨著美股遭拋售，美元指數最多跌0.57%，這令歐元結束了連跌走勢。

美匯指數 : 週線圖拋物線已轉為向上，轉向點在93.85，價格在雲

區之上，雲頂為94.06元。

日線圖拋物線保持向上，轉向點在95.62，價格在雲區之上，雲頂為9539美元。

雖然美元升至兩個月高位，但 CFTC 數據指，最近一週投機客所持的美元凈多倉略有減少，降至四週最低水平。

目前價位暫於 95.80 與 96.95 間波動，短線支持在 94.80及 93.20，一旦失守走勢轉弱，屆時將逐級考驗 91.60 及90.55 等的支持。短線阻力在 97.05/15 區。

歐 元： 現時價位暫於 1.1355 與 1.1520 間整固，短線支持在1.1330 及 1.1305，若進一步跌穿回調深度下延到 1.1185及至 1.1105 才重新反彈。短線阻力在 1.1555 及 1.1625，升穿 1.1855 走勢轉穩，屆時目標上望 1.1955、1.2075甚至 1.2165。

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%)

英 鎊 1.2833 -1.8 -1.6 -5.1

瑞士法郎 0.9969 0.0 -1.8 -2.3

日 圓 111.82 +0.7 +1.5 -0.2

脫歐談判拖沓無進展

上週一英國首相文翠珊向國會表示，英國脫歐協議已經完成了

95%，她呼籲不肯配合的議員在脫歐談判最後階段支持她，聲稱

談判已經進入最艱困的階段。英鎊遂面臨更大的壓力，消息證明

英國脫歐協議在意大利預算案爭抝處於僵局時確難以達成。但其

實於前週六有數十萬歐盟支持者在倫敦遊行，呼籲就英國脫離歐

盟的最終協議問題再次舉行公投，這是到目前為止要求就脫歐問

題再次舉行公投的規模最大示威活動。這也證明了本欄的一貫觀

點，那就是英國脫歐進行第二次公投並全盤推翻英國脫歐決定的

機率一直遠高於公眾輿論認知的情況，實際上將來沒有剛性脫歐

的可能性存在，英鎊的最壞時刻應已成過去了，只不過仍難免受

歐元拖累而已。

出口不振貿戰惡果浮現

翌日日本內閣府發表 10 月份經濟報告，調降了其對出口的評估

為持平，是為兩個月來首見。據說因貿易戰衝擊顯現所致，有跡像顯示日本出口因中美貿易戰而放緩。日本因中國與

美國近幾個月相互加徵關稅而面臨風險，因為日本出口中國的產品多數為製造設備和電子零部件，用作為美國及其他

市場生產成品。因此雖有避險需求支撐日元走勢，亦只限相對其他歐洲貨幣走強而已。

日 圓： 避險需求帶動市況轉強。現時價位暫於 111.35 與 112.95內整固，短線阻力在 111.25，升穿目標為 110.45、109.75，進一步升穿目標下延到 108.10。短線支持在113.55 及 114.60，跌穿上望 115.45。

瑞士法郎： 現時價位保持在 0.9855 與 1.0045 間整固，短線支持在1.0075，失守上望 1.0175 甚至 1.0345/80。短線阻力在0.9790 及 0.9550，升穿反彈目標延伸到 0.9395 甚至0.9185。

英 鎊： 短線市況暫於 1.2750 與 1.2950 內上落，短線阻力在1.3105 及 1.3255/95，進一步升穿上望 1.3480、1.3520甚至1.3725。短線支持在1.2815，失守回調目標為1.2705及 1.2660。

一週貴金屬行情

10 月 22 日 10 月 23 日 10 月 24 日 10 月 25 日 10 月 26 日 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五

港 金 HKG

開市價 11376/86 11326/32 11405/11 11404/10 11394/00 最高 11398/04 11489/95 11434/40 11484/90 11522/28 最低 11314/20 11326/32 11363/69 11386/92 11392/98 收市價 11326/32 11405/11 11404/10 11394/00 11446/52

本地倫敦金 LLG

開市價 1226.90/7.90 1221.40/1.90 1230.20/0.70 1230.10/0.60 1229.00/9.50 最高 1229.50/0.00 1239.60/0.10 1233.50/4.00 1239.00/9.50 1243.30/3.80 最低 1220.00/0.50 1221.40/1.90 1225.50/6.00 1228.10/8.60 1228.80/9.30 收市價 1221.40/1.90 1230.20/0.70 1230.10/0.60 1229.00/9.50 1234.90/5.40

本地倫敦銀 LLS

開市價 14.61/68 14.55/59 14.73/77 14.64/68 14.61/65 最高 14.67/71 14.79/83 14.79/83 14.76/80 14.76/80 最低 14.50/54 14.50/54 14.63/67 14.58/62 14.56/60 收市價 14.55/59 14.73/77 14.64/68 14.61/65 14.67/71

港元倫敦金 HLG

開市價 9620/28 9575/79 9643/47 9645/49 9637/41 最高 9640/44 9719/23 9670/74 9713/17 9747/51 最低 9564/68 9575/79 9610/14 9629/33 9635/39 收市價 9575/79 9643/47 9645/49 9637/41 9680/84

港金息價 (每 100 兩計) 平息 平息 平息 平息 平息

美電 收市價 7.8397 7.8385 7.8410 7.8411 7.8387

倫敦金 上午定盤 1222.90 1235.60 1231.65 1232.15 1236.05 下午定盤 1222.30 1235.95 1230.55 1230.80 1233.85

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%)

澳 元 0.7094 -0.4 -1.8 -9.3

紐 元 0.6527 -0.9 -1.6 -8.1

加 元 1.3090 +0.2 -1.3 -4.3

全球股市脆弱性增加澳元短線承壓風險

中國三季度 GDP 增速創八年以來最慢、全球股市動不動便普

跌、大宗商品下跌等利空因素不斷湧現，使得澳元在逾兩年

半低位稍作反彈之後便陷入弱勢反復；

澳洲聯儲在 10 月會議紀要中重申沒有充足理由調整近期政

策，而眾多美聯儲官員卻強調應進一步漸進加息。兩大央行

之間的利差使得澳元成為 G10 中表現最弱的貨幣之一。

加拿大央行加快升息步伐預期支撐加元

近日加拿大通脹和零售銷售表現意外不佳、國際油價大幅下

挫，但加元卻未受牽連。市場對加拿大加快升級步伐預期升

溫使得加元在諸多利空面前表現堅挺；

加拿大央行在 10 月會議上如期加息 25 個基點。儘管加拿大

央行刪除逐步加息措辭，但重申未來進一步收緊政策必要

性。加元也未因加息利多兌現而沖高回落。 NYMEX 原油 資料：路透社

油價週五上漲，受對伊朗制裁將收緊全球供應的預期支撐，但由於股市暴跌和對貿易戰的擔憂給燃料需求前景蒙上陰影，原油期貨價格錄得週線下跌。 布蘭特原油收高 1%，報每桶 77.62 美元，該全球指標原油期貨本週下跌約 2.7%，三週來每桶價格跌去了約 10 美元。

美國原油收高 0.26 美元，或 0.4%，報每桶 67.59 美元，錄得約 2.3%的週線跌幅。 兩名消息人士週五表示，伊拉克將在 11 月停止從伊拉克北部基爾庫克油田向伊朗運送原油，以遵守美國的制裁措施。 沙特 OPEC 理事阿瑪週四告訴路透，認為第四季市場可能轉為供應過剩，過去幾週庫存增加就是證明。 國際能源署(IEA) 報告表示，全球主要油氣生產國正面臨前所未有的壓力，需要降低對能源收入的依賴，因燃油效率和電動汽車方面的進步有可能削弱油氣需求，並侵蝕這些國家的財政狀況。IEA 署長 Fatih Birol 表示，隨著頁岩油的崛起，以及新科技和提高效率等需求面的變化，到 2030 年這一收入可能降至 1,250 美元，降幅達 30%。IEA 表示特別關注伊拉克、尼日利亞、俄羅斯、沙特阿拉伯、阿聯酋與委內瑞拉。

收市價 最高 最低 變動 EIA 原油庫存變動(萬桶)

12 月期油 CLZ8 67.59 67.88 66.20 +0.26 9 月 21 日 +185.2

01 月期油 CLF9 67.75 67.99 66.34 +0.31 9 月 28 日 +797.5

12 月美匯期貨 DXZ8 96.128 96.620 96.050 -0.327 10 月 5 日 +649.0

03 月美匯期貨 DXH9 95.578 96.070 95.510 -0.322 10 月 12 日 +634.6

加 元： 價位暫於 1.2970 與 1.3155 間整固，短線支持在 1.3205及 1.3225，穿位上望 1.3355、1.3505 甚至 1.3640/85。短線阻力在 1.2855 及 1.2785，升穿下望 1.2680、1.2535甚至 1.2255。

澳 元： 目前市況在暫於 0.7015 與 0.7165 間上落，短線阻力在0.7315 及 0.7385，升穿上望 0.7455/80 區、0.7560 及0.7675。短線支持在 0.6985，一旦跌穿目標下延到0.6895、0.6825 甚至 0.6335。

紐 元： 短線價位暫於在 0.6465 與 0.6605 間爭持，短線阻力在0.6705 及 0.6815，升穿 0.7065 目標 0.7160、0.7265及 0.7400/45。短線支持在 0.6425 及 0.6390，失守回調目標為 0.6250 甚至 0.6130。

29/10 (週一) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 日 本 07:50AM 零售銷售 (按年) 9 2.1%A 2.7% 意大利 05:00PM 生產物價指數 9 N/F 0.4%

英 國 05:30PM

消費信貸 9 1.20B 1.118B 按揭借貸 9 3.0B 2.904B 按揭批核宗數 9 65000 66440 M4 貨幣供應 9 N/F 0.2%

美 國 08:30PM

個人收入 9 0.4% 0.3% 個人消費開支 9 0.4% 0.3% 核心個人消費開支物價指數 9 0.1% 0.0% 同上 (按年) 9 2.0% 2.0%

標售公債 意大利 歐 洲 冬令時間開始 英 國 英國財相 Hammond 發表秋季預算聲明 美 國 美聯儲芝加哥區總裁 Evans 發言 (09:45 PM)

30/10 (週二) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 日 本 07:30AM 失業率 9 2.4% 2.4% 澳 洲 08:30AM 建造許可 9 3.0% -9.4%

法 國 02:30PM 國內生產總值 (初值) Q3 0.5% 0.2% 03:45PM 消費開支 9 -0.6% 0.8%

瑞 士 03:00PM KOF 領先指標 10 100.6 102.2

德 國 04:55PM 失業人數增減 10 -12K -23K 失業率 10 5.1% 5.1%

意大利 05:00PM 國內生產總值 (初值) Q3 0.2% 0.2% 同上 (按年) Q3 0.9% 1.2%

英 國 06:00PM CBI 零售貿易趨勢調查 10 20 23

歐元區 06:00PM

經濟景氣指數 10 110.0 110.9 消費者通脹預期 10 N/F 20.1 國內生產總值 (初值) Q3 0.4% 0.4% 同上 (按年) Q3 1.9% 2.1%

美 國 09:00PM CaseShiller 20 大都市房價指數 8 0.0% 0.1% 同上 (按年) 8 5.9% 5.9%

德 國 09:00PM 經協調消費物價指數 (初值) (按年) 10 2.4% 2.2% 美 國 10:00PM 消費信心指數 10 136.0 138.4

標售公債 意大利 (中長期) 日 本 日本央行議息會議 (至 10 月 31 日)

31/10 (週三) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 紐西蘭 05:45AM 建造許可 9 N/F 7.8%

日 本 07:50AM 工業生產 9 -0.3% 0.2% 同上 (按年) 9 -2.1% 0.2%

紐西蘭 08:00AM NBNZ 商業景氣 10 N/F -38.3% 英 國 08:01AM GfK 消費信心指數 10 -10 -9

澳 洲 08:30AM 消費物價指數 Q3 0.4% 0.4% 同上 (按年) Q3 1.9% 2.1% 房屋信貸 9 N/F 0.4%

中 國 09:00AM 製造業採購經理指數 10 50.7 50.8 非製造業採購經理指數 10 54.9 54.9 綜合採購經理指數 10 N/F 54.1

日 本 01:00PM 消費信心指數 10 43.4 43.4 房屋動工 (按年) 9 -0.7% 1.6%

德 國 03:00PM 實質零售銷售 9 0.5% -0.1%

英 國 03:00PM Nationwide 房價指數 10 0.2% 0.3% 同上 (按年) 10 1.9% 2.0%

法 國 03:45PM 經協調消費物價指數 (初值) (按年) 10 2.6% 2.5% 瑞 士 05:00PM 投資者信心指數 10 N/F -30.8

歐元區 06:00PM 經協調消費物價指數 (初值) (按年) 10 2.2% 2.1% 同上 (核心) 10 1.2% 1.1% 失業率 9 8.1% 8.1%

美 國 07:00PM MBA 按揭指數 上週 N/F 337.8 08:15PM ADP 民間職位增長調查 10 187K 230K

31/10 (週三) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字

加拿大 08:30PM 國內生產總值 8 0.0% 0.2% 生產物價指數 9 N/F -0.5%

美 國

08:30PM 僱傭成本指數 Q3 0.7% 0.6% 09:45PM 芝加哥採購經理指數 10 60.0 60.4

10:30PM EIA 原油庫存 上週 N/F 6.346M EIA 蒸餾油庫存 上週 N/F -2.262M EIA 汽油庫存 上週 N/F -4.826M

澳 洲 澳洲央行副行長(金融體系)Bullock 發言 (10:10 AM) 日 本 日本央行議息會議結果、及發表季度經濟預測數字 瑞 士 瑞士央行行長 Jordan 發言，題目：｢保護主義導致貨幣政策困難｣ (01:15 AM 1/11)

1/11 (週四) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 澳 洲 05:30AM AIG 製造業採購經理指數 10 N/F 59.0 日 本 08:30AM Nikkei 製造業採購經理指數 10 N/F 53.1

澳 洲 08:30AM 貿易平衡 9 1700M 1604M 出口物價 Q3 2.2% 1.9% 進口物價 Q3 1.0% 3.2%

中 國 09:45AM Caixin 製造業採購經理指數 10 49.9 50.0

瑞 士

02:45PM 消費信心指數 Q4 -9 -7

04:15PM 消費物價指數 10 0.2% 0.1% 同上 (按年) 10 1.0% 1.0% 製造業採購經理指數 10 58.5 59.7

英 國 05:30PM 製造業採購經理指數 10 53.0 53.8

美 國

07:30PM Challenger 裁員數字調查 10 N/F 55285

08:30PM

一週首次申領失業援助人數 上週 213K 215K 持續申領失業援助人數 前週 1639K 1636K 非農業生產力 (初值) Q3 2.1% 2.9% 平均勞工成本 (初值) Q3 1.1% -1.0%

加拿大 09:30PM 製造業採購經理指數 10 N/F 54.8

美 國

09:45PM Markit 製造業採購經理指數(終值) 10 N/F 55.6

10:00PM 建築開支 9 0.1% 0.1% ISM 製造業供應管理協會指數 10 59.0 59.8

03:30AM(2/11) 汽車銷售 10 17.10M 17.40M 標售公債 日本 (10 年期) 英 國 英倫銀行議息會議結果、會議記錄、通脹季報 (08:00 PM)

2/11 (週五) 將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字

澳 洲 08:30AM 生產物價指數 Q3 N/F 0.3% 零售銷售 9 0.3% 0.3%

瑞 士 04:15PM 零售銷售 (按年) 9 N/F 0.4% 意大利 04:45PM 製造業採購經理指數 10 49.5 50.0 法 國 04:50PM 製造業採購經理指數 (終值) 10 51.2 52.5 德 國 04:55PM 製造業採購經理指數 (終值) 10 52.3 53.7 歐元區 05:00PM 製造業採購經理指數 (終值) 10 52.3 53.2 英 國 05:30PM 建造業採購經理指數 10 52.1 52.1

加拿大 08:30PM 貿易平衡 9 N/F 0.53B 就業人數增減 10 10K 63.3K 失業率 10 5.9% 5.9%

美 國 08:30PM

非農業職位 10 190K 134K 失業率 10 3.7% 3.7% 就業參與率 10 N/F 62.7% U6 失業率 10 N/F 7.5% 民間職位 10 183K 121K 平均時薪 10 0.2% 0.3% 同上 (按年) 10 3.1% 2.8% 平均每週工時 10 34.5H 34.5H 貿易平衡 9 -53.7B -53.2B

10:00PM 工廠訂單 9 0.4% 2.3% 同上 (扣除運輸) 9 N/F 0.1%

標售公債 日本 (3 個月)

一 週 美 匯 行 情

2018 年 10 月 22 日 10 月 23 日 10 月 24 日 10 月 25 日 10 月 26 日

星期一 星期二 星期三 星期四 星期五

開 高 開 高 開 高 開 高 開 高

收 低 收 低 收 低 收 低 收 低

歐元 1.1508/13 1.1548/53 1.1464/69 1.1491/96 1.1466/71 1.1476/81 1.1385/90 1.1430/35 1.1360/65 1.1411/16

1.1464/69 1.1454/59 1.1466/71 1.1437/42 1.1385/90 1.1377/82 1.1360/65 1.1354/59 1.1408/13 1.1333/38

日元 112.43/48 112.86/91 112.78/83 112.82/87 112.44/49 112.72/77 112.41/46 112.65/70 112.58/63 112.59/64

112.78/83 112.33/38 112.44/49 111.93/98 112.41/46 112.30/35 112.58/63 111.80/85 111.82/87 111.36/41

英鎊 1.3063/68 1.3088/93 1.2970/75 1.3042/47 1.2983/88 1.2989/94 1.2878/83 1.2917/22 1.2823/28 1.2839/44

1.2970/75 1.2954/59 1.2983/88 1.2935/40 1.2878/83 1.2865/70 1.2823/28 1.2807/12 1.2828/33 1.2775/80

瑞士法郎 0.9962/67 0.9978/83 0.9958/63 0.9968/73 0.9956/61 0.9987/92 0.9970/75 1.0016/21 1.0000/05 1.0024/29

0.9958/63 0.9938/43 0.9956/61 0.9935/40 0.9970/75 0.9939/44 1.0000/05 0.9953/58 0.9969/74 0.9966/71

澳元 0.7112/17 0.7123/28 0.7081/86 0.7088/93 0.7082/87 0.7104/09 0.7062/67 0.7097/02 0.7082/87 0.7101/06

0.7081/86 0.7074/79 0.7082/87 0.7053/58 0.7062/67 0.7059/64 0.7082/87 0.7054/59 0.7089/94 0.7019/24

紐元 0.6598/03 0.6598/03 0.6548/53 0.6580/85 0.6554/59 0.6565/70 0.6519/24 0.6542/47 0.6515/20 0.6531/36

0.6548/53 0.6542/47 0.6554/59 0.6533/38 0.6519/24 0.6516/21 0.6515/20 0.6500/05 0.6522/27 0.6463/68

加元 1.3105/10 1.3124/29 1.3101/06 1.3120/25 1.3084/89 1.3098/03 1.3014/19 1.3096/01 1.3073/78 1.3157/62

1.3101/06 1.3077/82 1.3084/89 1.3079/84 1.3014/19 1.2968/73 1.3073/78 1.3013/18 1.3090/95 1.3063/68

一 週 交 叉 盤 行 情

歐元/日元 129.39/49 130.16/26 129.30/40 129.39/49 128.93/03 129.17/27 127.99/09 128.39/49 127.90/00 127.95/05

129.30/40 129.15/25 128.93/03 128.17/27 127.99/09 127.87/97 127.90/00 127.45/55 127.57/67 126.59/69

歐元/瑞士 1.1465/75 1.1497/07 1.1416/26 1.1426/36 1.1416/26 1.1418/28 1.1351/61 1.1412/22 1.1360/70 1.1382/92

1.1416/26 1.1411/21 1.1416/26 1.1393/03 1.1351/61 1.1350/60 1.1360/70 1.1350/60 1.1373/83 1.1338/48

歐元/英鎊 0.8805/15 0.8852/62 0.8834/44 0.8843/53 0.8827/37 0.8843/53 0.8836/46 0.8878/88 0.8854/64 0.8888/98

0.8834/44 0.8800/10 0.8827/37 0.8793/03 0.8836/46 0.8810/20 0.8854/64 0.8827/37 0.8888/98 0.8850/60

瑞士/日元 112.81/91 113.31/41 113.20/30 113.26/36 112.88/98 113.18/28 112.70/80 112.71/81 112.53/63 112.57/67

113.20/30 112.81/91 112.88/98 112.44/54 112.70/80 112.54/64 112.53/63 112.13/23 112.11/21 111.50/60

澳元/日元 79.96/06 80.28/38 79.86/96 79.92/02 79.63/73 79.98/08 79.38/48 79.76/86 79.73/83 79.73/83

79.86/96 79.60/70 79.63/73 79.00/10 79.38/48 79.30/40 79.73/83 78.94/04 79.26/36 78.52/62

一 週 港 匯 行 情

外匯 開 高 開 高 開 高 開 高 開 高

收 低 收 低 收 低 收 低 收 低

歐元 9.023/28 9.053/58 8.987/92 9.008/13 8.987/92 8.995/00 8.926/31 8.961/66 8.907/12 8.945/50

8.987/92 8.979/84 8.987/92 8.964/69 8.926/31 8.921/26 8.907/12 8.902/07 8.942/47 8.885/90

日元 6.970/75 6.976/81 6.947/52 7.000/05 6.967/72 6.978/83 6.971/76 7.009/14 6.961/66 7.036/41

6.947/52 6.942/47 6.967/72 6.944/49 6.971/76 6.953/58 6.961/66 6.956/61 7.006/11 6.960/65

英鎊 10.242/47 10.261/66 10.168/73 10.224/29 10.176/81 10.182/87 10.097/02 10.125/30 10.054/59 10.064/69

10.168/73 10.155/60 10.176/81 10.139/44 10.097/02 10.088/93 10.054/59 10.041/46 10.055/60 10.016/21

瑞士法郎 7.866/71 7.885/90 7.868/73 7.886/91 7.869/74 7.883/88 7.860/65 7.872/77 7.837/42 7.862/67

7.868/73 7.852/57 7.869/74 7.859/64 7.860/65 7.847/52 7.837/42 7.824/29 7.859/64 7.817/22

澳元 5.576/81 5.584/89 5.551/56 5.556/61 5.551/56 5.569/74 5.537/42 5.564/69 5.553/58 5.566/71

5.551/56 5.545/50 5.551/56 5.528/33 5.537/42 5.535/40 5.553/58 5.529/34 5.556/61 5.503/08

紐元 5.173/78 5.173/78 5.133/38 5.158/63 5.137/42 5.146/51 5.111/16 5.129/34 5.108/13 5.119/24

5.133/38 5.128/33 5.137/42 5.120/25 5.111/16 5.109/14 5.108/13 5.096/01 5.112/17 5.067/72

加元 5.979/84 5.991/96 5.980/85 5.990/95 5.987/92 6.043/48 6.021/26 6.021/26 5.994/99 5.999/04

5.980/85 5.970/75 5.987/92 5.972/77 6.021/26 5.983/88 5.994/99 5.983/88 5.985/90 5.955/60 此刊物不構成任何買賣建議，任何因為依賴這些消息而導致的損失，或新聞訊息的延遲、遺漏或文字上的錯誤，與英皇金融集團無關。保

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法承受損失的資金用於投資。投資應知悉貴金屬及外匯交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財務顧問尋求意見。

內地重點新聞

日本首相安倍晉三在 10 月 25 日抵達北京，展開 3 日訪華行程，是時隔 7 年再有日本首相正式訪華。安倍與國務院總理李克強一同出席在人民大會堂舉行的《中日和平友好條約》締結40 週年紀念活動。李克強會見安倍晉三時表示，希望雙方共同促進地區和平，維護多邊主義和自由貿易，中方歡迎日方積極參與中國改革開放進程和「一帶一路」建設，兩國將推進在第三國的合作，並攜手搭建平台。

中國財政部及工信部發布通知，對小微企業融資擔保業務實施降費獎補政策，引導地方支持擴大實體經濟領域小微企業融資擔保業務規模，降低小微企業融資擔保成本，促進專注於服務小微企業的融資擔保機構可持續發展。通知指出，中央財政在 2018-2020 年每年安排資金 30億元人民幣，採用獎補結合的方式，對擴大小微企業融資擔保業務規模、降低小微企業融資擔保費率等政策性引導較強的地方進行獎補。

中國財政部和稅務總局日前發布通知，為進一步簡化稅制、完善出口退稅政策，對部分產品增值稅出口退稅率進行調整，將相紙膠捲、塑料製品、竹地板、草藤編織品等產品出口退稅率提高至 16%，並取消豆粕出口退稅，通知自 2018 年 11 月 1 日起執行。

消息人士向路透表示，中國與伊朗交易的重要渠道 --昆侖銀行由於受到美國即將制裁伊朗的壓力，將停止處理來自伊朗的支付業務。昆侖銀行是中國與伊朗之間資金流動的主要正式通道。另外，消息人士稱，中國兩大國有煉油商 --中石化和中石油尚未訂購 11 月交貨的伊朗原油，因擔心這可能會違反美國的制裁措施。

新華社報導，人大批準修改公司法，放鬆上市公司股份回購規定。完善股份回購制度，增加股份回購情形，允許上市公司為維護公司整體價值及廣大中小投資者股東權益進行股份回購。

大市回顧

預計短期內恒指會加速建立新的震盪區間，約在 24000 點至 26000 點區間內運行， 10 月 25 日

人民銀行在公開市場進行 1000 億元人民幣 7 天期逆回購操作，按當日計算，五日累計淨投放 5200

億元人民幣。除了人行持續「放水」，財金部門的政策亦不斷推出，金融類股份可望受惠，建議已

入市博反彈的投資者留意相關個股的止賺時機。

股票推介

南方 A50(2822.HK)值得分段吸納

中港股市自今年２月開始輾轉向下，市場情緒趨

謹慎，所有Ａ股產品都出現淨流出，但上週Ａ股

已跌至過去十年來的較吸引水平，觸發資金再次

流入Ａ股，本月 22 日淨流入金額為今年來最

高，反映入市的投資者 (或包括資產管理公司、

保險公司的資金，亞洲與歐美資金 )的分段部署

明顯，反映市場普遍相信年底前 A 股超跌之下，

還會有一波反彈的機會。

南方 A50 追蹤 50 家市值最大的 A 股公司，以銀

行及金融股為主，所佔比重為 20%，而每逢 A

股反彈市之中，中資金融股較高機會是拉動大市

的藍籌主力，而且持續性亦有一定保證，因此外

圍看好 A 股反彈的國際投資者皆會選擇南方

A50 作為部署的方向，惟現時外圍偏弱之下，一

定程度影響了 A 股尋中期底部的時間。

2018-10-26 收市報$12.56

圖表資料來源：彭博

繼今年中被納入全球指數「一哥」的大摩明晟 (MSCI)新興市場指數後，A 股早前亦獲全球第二大

指數公司富時羅素 (FTSE)納入，有了這兩條「新水喉」，以及估值開始見吸引力。市場普遍預期，

A 股「入富」估計吸引大約 170 億美元的外資流入，與「入摩」吸引的資金相若，因此，在未來

兩年 A 股將有逾 2,000 億元人民幣買貨，對優質股及行業龍頭股有極大提振作用，利好南方 A50

股價表現，現時正是分段吸納的時機，中線看俏。

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