20112. Çeyrek

Türkiye Borsası Nisan ayında yurtdışı veri akışından çok etkilenmeyerek, daha çok kendi iç dinamikleriyle hareket etti ve hisse senetleri %9,3 yükselerek dünyanın en çok kazandıran yatırım araçları arasında yer aldı. Nisan ayındaki yüksek performansa rağmen İMKB’nin 2011’in ilk dört ayındaki getirisi %3,3 olarak gerçekleşti ve gelişmekte olan ülkeler ortalamasının altında kaldı. Nisan ayı içinde İMKB’deki güçlü yükselişte ekonomik büyümenin tahminlerden güçlü olması, şirket karlarının beklentilerden daha iyi gelmesi, enflasyonun hız kesmesi ve faiz oranlarındaki gerileme etkili oldu.

Yurtdışı tarafta Nisan ayının en önemli gelişmesi, S&P’nin ABD’nin kredi notu görünümünü olumsuza revize etmesi oldu. Bu arada FED’in politika faiz oranında değişikliğe gitmemesi ve yeni bir varlık alımına gitmeyeceğinin sinyallerini vermesi, Nisan ayının önemli açıklamaları arasında yer aldı. Avrupa tarafında gündem yine Yunanistan’ın borç durumu ve Portekiz’in yardım başvurusunda bulunması olurken, Avrupa Merkez Bankası,Mart ayında sinyallerini verdiği faiz artışını, 25 baz puan olarak gerçekleştirdi. Mart ayı başında 1,37 seviyesinde olan parite, Nisan ayının sonlarına doğru 1,4850’ye ulaştı. Kuzey Afrika’da yaşanan toplumsal hareketler nedeniyle petrol fiyatlarındaki yükseliş, Avrupa ülkelerinde yaşanan borç sorunu ve Japonya’daki deprem felaketi küresel büyüme üzerindeki baskıları artırdı.

Mayıs ayında yurtdışındaki satış baskısına paralel olarak İMKB %9 geriledi. Bu gerilemeye %9 değer kaybeden Bankacılık Endeksi öncülük etti. Yurtdışı tarafta Mayıs ayı PMI verileri, ABD ve Avrupa’da büyümenin hız kaybettiğini ve Japonya ekonomisinin durgunluk sınırında olduğunu gösterdi. ABD’de ekonomik veri açıklamaları incelendiğinde ise FED tarafından yeni varlık alımı programının düşünülmemesi sonrasında, ekonomik veri açıklamalarında olumsuz bir hava esmeye başladı. Bunun yanı sıra, ABD’de işsizlik oranı Kasım ayından bu yana ilk yükselişini gerçekleştirdi ve %8,8’den %9 seviyelerine yükseldi.

Volatilitenin yüksek olduğu Mayıs ayında endekslerde düşüş kaydedilirken, Yunanistan’ın borçlarını ödeyebilme kapasitesine dair kaygılar yine piyasalarda çok etkili oldu. Amerika tarafında tahvil alımlarının bitimine bir ay kala ekonomik verilerin kötüleşme göstermesi de piyasalarda belirsizliğe etki ederek satışlara neden oldu. Standard & Poor’s ise İtalya’ya dair öngörüsünü, düşük büyüme beklentisi ve yine artan borçlara dair olumsuz görüşler sebebiyle benzer şekilde “Negatif”e çekti.

Yurtiçi tarafta, Haziran ayında gerçekleştirilen genel seçimler ülkedeki siyasi tansiyonu biraz arttırsa da, sonuçların piyasa beklentilerine paralel çıkması piyasalar üzerinde nötr etki yarattı. Aslında seçim sonuçları birtakım sürprizler içerse de, seçim öncesi anket sonuçlarından belirgin sapmalar göstermedi. AKP’nin %49,9 ile beklentilerin üzerinde oy alması ile sonuçlanan seçimlerde, AKP’nin Meclis’te yeni Anayasa’yı referandum olmadan geçirecek sandalyeye ulaşamamış olması, piyasa beklentilerine paralel olarak gerçekleşti.

Haziran ayındaki bir diğer önemli gelişme de IEA (Uluslararası Enerji Ajansı)’nın Libya petrolündeki arz sıkıntısını dengelemek amacı ile stratejik rezervlerini açmaya karar vermesi oldu. IEA’nın 30 gün boyunca günde 2 milyon varil petrolü piyasaya sürme kararının ardından, petrol fiyatları sert bir şekilde geriledi. Ajans, 1991’den (Birinci Körfez Savaşı dönemi) bu yana ilk kez stratejik rezervlerini açmaya karar verdi. Ay sonundaki Yunan parlamentosundaki bütçe planı güvenoyu süreci piyasalar tarafından yakından izlendi. Gelecek dış yardım için bu planın parlamentoda onay alması koşulu aranması, piyasalarda tansiyonu yükseltti.

Hisse SenediPiyasası

Yatırım Fonları KılavuzuYatırım Fonu nedir?

Yatırım Fonları hangi varlıklara yatırım yapabilir?

Yatırım Fonlarının avantajları nelerdir?

Fon tipleri ve türleri nelerdir?

Yatırım Fonlarının gelirleri nasıl oluşur?

Yatırım Fonlarına yatırım yaparken nelere dikkat edilmelidir?

Karşılaştırma ölçütü nedir?

Yatırım Fonları nasıl vergilendirilir?

Yatırımcılardan katılma belgesi karşılığı toplanan birikimlerle oluşan portföyün, yatırımcılar hesabına, çeşitli para ve sermaye piyasası araçlarında profesyonel yöneticiler tarafından riskin dağıtılması ilkesi ve inançlı mülkiyet esaslarına göre yönetildiği mal varlıklarıdır.

Yatırım Fonları; Ters Repo, Devlet Tahvili, Hazine Bonosu, Hisse Senedi, Özel Sektör Tahvili ve Finansman Bonosu, Yabancı Menkul Kıymetler, Yatırım Fonları, Değerli Madenler, Vadeli Sözleşmeler ve Opsiyonlar gibi varlıklara yatırım yapabilmektedir.

• Yatırım Fonları, tasarrufların uzman ekipler tarafından yönetilmesine olanak sağlamaktadır.• Küçük tasarruf sahiplerinin, yatırımlarında büyük yatırımcıların sahip olduğu yatırım avantajlarını elde etmelerini sağlamaktadır.• Yatırım Fonu portföyünde yer alan yatırım araçlarının çeşitliliği, riskin minimuma indirilmesine olanak sağlamaktadır.• Yatırımcıların yatırım tutarlarını diledikleri zaman nakde çevirebilmeleri nedeniyle likit bir yatırım aracıdır.

Yatırım Fonları, yatırım yapılan sermaye piyasası araçları, getiri potansiyeli ve risk seviyelerine göre farklı tür ve tiplere ayrılır. A Tipi Fonlar portföy büyüklüklerinin aylık ortalama bazda en az %25’ini devamlı olarak Türk şirketlerinin hisse senetlerine yatıran yatırım fonlarıdır. B Tipi Fonlardabu şartlar aranmaz. Portföylerinde bir miktar hisse senedi tutabildikleri gibi, hiç hisse senedi taşımayabilirler.

Portföyünde en az %25 oranında hisse senedi bulunan ‘A Tipi’ ve hisse senedi içermesi zorunlu olmayan ‘B Tipi’ genel ayrımının altında, yatırım fonları ağırlıklı olarak yatırım yaptıkları menkul kıymet türlerine göre Likit Fon, Tahvil ve Bono Fonu, Altın Fonu, Değişken Fon, Hisse Senedi Fonu, Sektör Fonu, İştirak Fonu, Yabancı Menkul Kıymetler Fonu, Karma Fon, Endeks Fon, Fon Sepeti Fonu gibi türlere ayrılır.

Yatırım Fonları gelirlerini, portföylerinde bulunan menkul kıymetlerin alım/satım kârları, temettü gelirleri ve faizden elde ederler. Ayrıca, portföylerinde bulundurdukları menkul kıymetlerin piyasa değerlerinin yükselmesi de portföyün değerinin artmasını, dolayısıyla fonun pay değerinin yükselmesini sağlar.

Yatırım Fonları, türlerine göre değişen ağırlıkta olmak üzere risk taşımaktadır. Genellikle yüksek potansiyel getiri, yüksek potansiyel risk anlamına gelir. Bu nedenle, kişisel getiri ve risk beklentilerine uygun bir yatırım fonu tipi tercih edilmelidir.

Seçilen yatırım fonunun geçmiş performansları incelenebilir. Yatırım fonunun geçmişteki performansı önemli bir göstergeyse de, gelecekte de aynı ölçüde kazandıracağına dair bir garanti oluşturmaz.

Yatırım Fonu katılma belgelerinin satışı halinde, elde edilen gelir üzerinden %10’luk vergi kesintisi (stopaj) yapılmaktadır.

Portföyünde en az %51 hisse senedi taşıyan yatırım fonlarına ait katılma belgelerinin 1 yıldan fazla süreyle elde tutulduktan sonra satılması (fona iadesi) durumunda, sağlanan kazanç stopaja tabi değildir.

Sermaye şirketleri ve benzer nitelikteki yabancı kurumların, Sermaye Piyasası Kurulu’nun düzenleme ve denetimine tâbi fonlar ile bu fonlara benzer yabancı fonların, münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan dar mükelleflerden Sermaye Piyasası Kanunu’na göre kurulan yatırım fonu ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığı’nca belirlenenlerin, 1 Ekim 2010 tarihinden itibaren elde edeceği yatırım fonu getirileri üzerinden %0 oranında stopaj kesilir.

Fonun performansının ölçülmesi ve kıyaslanması için fon yönetim stratejisine uygun olarak belirlenen fonun varlık dağılımı ile yönetim stratejisine göre baz alınan endekslerdir.

2011 yılının ikinci çeyreği, Nisan ayında S&P’nin ABD’nin kredi notu görünümünü negatife indirmesiyle başladı. Ayrıca, Amerikan Merkez Bankası FED’in faiz oranında değişikliğe gitmemesi ve yeni bir varlık alımına gitmeyeceğinin sinyallerini vermesi Nisan ayının önemli gelişmeleri arasında yer aldı. Ortadoğu ve Kuzey Afrika’daki karışıklıkların sürmesi ve buna paralel emtia ve enerji fiyatlarındaki artış ABD’de de enflasyonist baskıları hissettirmeye başladı. Avrupa tarafında yine Yunanistan’ın borç durumu, Portekiz’in yardım başvurusunda bulunması dikkat çeken gelişmeler oldu. Avrupa Merkez Bankası Nisan ayı toplantısında daha önce sinyal verdiği 25 baz puanlık faiz artışını gerçekleştirdi. Mayıs ayında Yunanistan’ın borcunu yeniden yapılandırmak zorunda kalacağına dair söylentiler arttı. Türkiye borsasında ise aşırı ısınma endişeleri yaşanmaya devam etti. Cari açık kaygıları özellikle yabancı satışlarına yol açtı. Bir diğer tartışılan konu da Türkiye ekonomisinin yumuşak iniş yapmayı başarıp başaramayacağı oldu. Portekiz, İrlanda ve Yunanistan’ın yardım paketlerinin ne şekilde revize edileceği netlik kazanmadı, bu da küresel piyasaları baskı altında tutmaya devam etti. ABD’deki rekor bütçe açığının ne şekilde finanse edileceği sorusu risk iştahını düşüren bir diğer etken oldu. 12 Haziran seçimleri beklentilere paralel sonuçlandı. Seçimlerin tamamlanmasıyla birlikte hükümetin anayasa değişikliği çalışmaları üzerine eğilip, cari açıkla ilgili önlemleri ikinci plana atabileceği endişeleri piyasaları bir süre tedirgin etti. Haziran’da ise Yunanistan’daki güven oylaması ve AB-IMF paketinin mecliste oylanması global piyasaları tamamen kilitlerken, sonucun olumlu gelmesi rahat bir nefes aldırdı.

USD/TL kuru ABD ve Avrupa’daki harekete paralel 2.çeyreğe 1,5240 seviyesinden başlarken dip nokta olarak 1,4970, en yüksek seviye olarak da 1,6520 seviyesini test etti. Kur bu çeyreği 1,62 seviyesinden kapattı. İMKB 100 Endeksi ise çeyrek başında 64.300 seviyesinden başlarken yukarıda 70.300 seviyesini test etti. En düşük seviye olarak da 59.800 seviyesi Haziran ayında görüldü ve çeyrek 63.500 seviyesinden kapandı. Gösterge tahvil 2.çeyreği %9,15 bileşik seviyesinden sonlandırdı.

Geride bıraktığımız çeyrekte Amerikan Merkez Bankası, uygulamakta olduğu politika faizini değiştirmeyerek %0,00-%0,25 seviyesinde bıraktı. Avrupa’da faiz artırımlarının daha erken başlayacağı beklentisi gerçeğe dönüştü ve faiz %1,00 seviyesinden %1,25’e yükseltildi. EUR/USD paritesi çeyrek başında 1,4170 seviyesinden başlarken 1,4939 seviyesini test etti, en düşük seviye olarak da 1,3968’i gördü. Çeyrek kapanışı da 1,4490 seviyesinde oldu. Altın bu çeyrekte de güvenilir liman olma özelliğini sürdürdü. 2. çeyrek başına $1.430 seviyesinden başlarken, çeyrek içinde en yüksek $1.575 seviyesini görerek, 2. çeyreği $1.510 seviyelerinden sonlandırdı.

2010’un Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında TÜFE sırasıyla %0,87, %2,42 ve -%1,43 ve yıllık bazda %6,2 olarak gerçekleşti. TCMB politika faiz oranı olan 1 haftalık repo oranını %6,25 seviyesinde, gecelik faiz oranlarını da %1,5’te sabit tuttu. TCMB’nin faiz artırımı için 2011 yılının 2.yarısında harekete geçebileceği beklentisi piyasadaki hakim görüş olmaya devam etti. Nisan ayında TCMB, TL ve yabancı parada munzam karşılıkları yükseltti. Mayıs ve Haziran aylarında ise zorunlu karşılık oranlarında herhangi bir değişikliğe gidilmedi.

Yurtiçinde tahvil ve bono tarafında ikinci çeyrekte politika faizinde beklenildiği gibi bir değişikliğe gidilmedi. Nisan ayında gösterge tahvilin faizi %9,08 seviyesinden %8,36 seviyesine geriledi. Nisan ayında S&P’nin Türkiye’nin kredi notunun görünümünü pozitif olarak teyit etmesiyle birlikte tahvil ve bonoda özellikle kısa ve orta vadelerde hafif kazançlar gözlendi. FED’in faiz oranını sabit tutacağı beklentisi de global risk iştahını artırdı. Mayıs’ta gösterge faiz %8,93 seviyesine yükselirken Avrupa borç kriziyle ilgili belirsizlikler ve Türkiye’nin cari açık problemiyle Türk kıymetlerine olan yabancı ilgisinin azalmasıyla Mayıs ve Haziran ayında satış baskısı kuvvetli bir şekilde hissedildi. Haziran ayında %9,29 tepe noktası test edildi ve faiz ayı %9,15 seviyelerinden sonlandırdı.

2011 yılının 2.yarısında hükümetin cari açıkla ilgili olarak takip edeceği yöntem merakla izlenecek. Yeni anayasa tartışmaları ve milletvekilleri yemin sorunu 3.çeyreğin gündemini meşgul edecek. TCMB izlediği ortodoks olmayan politikalara güvenini sürekli vurgulamasına rağmen piyasa ve yabancılar cari açıkla ilgili endişelerini vurgulamaya devam ediyorlar. Son gelen %11’lik büyüme verisi de önümüzdeki süreçte enflasyona ilişkin kaygıları tetikleyebilir. Ancak yine de TCMB’nin yakın zamanda faiz artırımlarına başlaması beklenmiyor. ABD’de de FED’in niceliksel gevşemeyi durdurmasından sonra izleyeceği yol önemli olacak.

Para Piyasaları

Bankacılık işlemleriniz ve sorularınız için:Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. yapıkredi.com.tr | 444 0 444 Yapı Kredi Plaza D Blok Levent 34330 İstanbul Tel: (0212) 339 70 00 Faks: (0212) 339 60 37Yayının Adı: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Fon Bülteni / Yayın Türü: Yerel, süreli / Yayının Mahiyeti: İktisadi / Yayının Süresi: 3 aylık / Yayının Dili: Türkçe / Yayın Sahibi: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. adına Ayşe İmre Tüylü / Sorumlu Müdür: Bengi Küçük / Adres: Yapı Kredi Plaza D Blok Levent 34330 İstanbul / Tel: (0212) 339 70 00Basıldığı Matbaa: Filmon Ofset Filmcilik Ltd. Şti. İkitelli Organize Sanayi Bölgesi Evren Küçük Sanayi Sitesi B1/Blok No: 35/37 İkitelli-İstanbulTel: (0212) 671 57 40 (PBX) Faks: (0212) 671 57 43 www.filmon.com.tr

Bu raporda yer alan istatistikler dahil tüm bilgiler Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. tarafından resmî veya diğer kaynaklardan derlenmiştir. Bu veri, istatistik veya analizler ayrıca doğrulanmamış olup başka kaynaklar farklı veri sunabilir, yorumlar yapabilir veya bu kaynakları kullandığından farklı analiz yöntemleri kullanabilirler. Bilgilerin eksikliği, yanlışlığı veya yorum farklılığından Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Yapılan analize, verilere veya istatistiklere dayanılarak yapılan işlemlerden doğabilecek maddî veya manevî her türlü zarardan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklif veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. onayı olmadan çoğaltılamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.

* Fon Getirisi ** Karşılaştırma Ölçütü Getirisi - YFBD3 ve YFDF1 fonlarının yatırım stratejileri gereği, karşılaştırma ölçütleri bulunmamakta olup karşılaştırma ölçütü ve fon getirilerine yer verilmemiştir.24 Saat: 09:00-17:00 saatleri arasında tüm dağıtım kanallarından o günün fiyatı ile alım/satım işlemi yapılabilir. 17:00 ile yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat arasında ise o günkü fiyat üzerinden alım/satım işlemi yapılabilir. Yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat ile 24:00 arasında o günün fiyatı üzerinden satım ve yeni günün fiyatı üzerinden alım işlemi yapılır.09:00-14:00 saatleri arasında alım/satım işlemleri limitsiz, 14:00-24:00 saatleri arasında alım/satım işlemleri 200.000 TL’ye kadar gerçekleştirilebilir. 24:00-09:00 saatleri arasında ise yeni günün fiyatı üzerinden alım/satım işlemleri limitsiz yapılabilir.Valörlü Satış Uygulaması (1): 9:00-14:00 arası alım/satım T+1 fiyatı ile T+1’de gerçekleşir. 14:00’ten sonra alım/satım T+2 fiyatı ile T+2’de gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (2): 13:30’a kadar alımlar T+1’de, satımlar T+2’de T+1 fiyatı ile gerçekleşir.13:30’dan sonra alımlar T+2’de, satımlar T+3’de T+2 fiyatı ile gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (3): Pazartesi, salı, çarşamba günlerinde 9:00-14:00 saatleri arası girilen alım/satım emirleri izleyen pazartesi, pazartesi fiyatı ile gerçekleşir.Valörlü Satış Uygulaması (4): 9:00-13:30 arası alım/satım T+1 fiyatı ile T+1’de gerçekleşir. 13:30’dan sonra alım/satım T+2 fiyatı ile T+2’de gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (5): 10:00 - 12:00 arası alım T+1’de, satım T+3’te gerçekleşir.12:00’dan sonra alım T+2’de, satım T+4’te gerçekleşir. 12:00’ye kadar verilen alım talimatları, talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleşir.12:00’den sonra iletilen talimatlar ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Valörlü Satış Uygulaması (6): Pazartesi, salı, çarşamba, perşembe 9:00-13:30 saatleri arası girilen fon emirleri izleyen pazartesi, pazartesi fiyatı ile gerçekleşir. Valörlü Satış Uygulaması (7): 9:00-13:30 arası alım T+1, satım T+3’de gerçekleşir. 13:30’dan sonra alım T+2, satım T+4’de gerçekleşir.

SABİT GETİRİLİ STRATEJİLER HİSSE SENEDİ STRATEJİLERİ ÖZEL BANKACILIK FONLARI

30.06.2011 itibari ileYapı ve Kredi Bankası

A.Ş. B Tipi Likit Fon (YFBL1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

B Tipi Likit Fon (YFBL2)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon

(YFBD1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Tahvil ve

Bono (Eurobond) Fonu (YFBT4)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Orta Vadeli Tahvil ve Bono Fonu

(YFBT1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT3)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Çok Uzun

Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT6)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Büyüme

Amaçlı Değişken Fon (YFBD2)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Performans Odaklı Değişken Fon

(YFBD3)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Altın Fonu

(YFBA1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Dünya Fonları

Fon Sepeti (YFDF1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Değişken Fon

(YFAD1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

A Tipi Karma Fon (YFAK1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Karma Fon

(YFAK2)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Hisse Senedi

Fonu (YFAH1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Koç Şirketleri İştirak

Fonu (YFAI1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Yabancı

Menkul Kıymetler Fonu (YFAY1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal

100 Endeksi Fonu (YFAE1)

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal 30 Endeksi Fonu (YFAE2)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Özel Bankacılık

Değişken Fon (YFOB1)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Özel Bankacılık

Büyüme Amaçlı Değişken Fon (YFOB2)

Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Özel

Bankacılık İMKB Ulusal 30 Endeksi Fonu (YFOB3)

Fonun Tanımı

Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde

bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına

göre, vadesine 180 günden az kalmış bono

veya repodan oluşturulur. Fon, gecelik repo ve kısa vadeli mevduat

gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir.

Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde

bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına

göre, vadesine 180 günden az kalmış bono

veya repodan oluşturulur. Fon, gecelik repo ve kısa vadeli mevduat

gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir.

Fon, TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım

yaparak, istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir

getiri amaçlamaktadır. Sürekli ve tutarlı getiri

sağlamak amacıyla değişen piyasa koşullarına göre ağırlıklı olarak tahvil, bono ve/veya ters repoya

yatırım yapılır.

Fon portföyünün minimum %51’i ile

ağırlıklı T.C. Hazinesi’nin yurt dışında ihraç ettiği

Türk Eurobond’larına yatırım yapmaktadır. Türk

Eurobond’larının sağladığı dolar bazında yüksek getiri potansiyelinin, doğru zamanlama ve doğru vadede yatırım ile maksimize edilmesi

hedeflenmektedir.

Ağırlıklı olarak TL sabit getirili menkul kıymetlere

yatırım yapılarak, getiri hedeflenmektedir. Fon

portföyünün en az %51’i kamu ve/veya özel sektör

borçlanma araçlarında değerlendirilir.

Fon, ağırlıklı olarak TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım

yaparak, getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Fon

portföyünün en az %51’i kamu ve/veya özel sektör

borçlanma araçlarında değerlendirilir.

Fon portföyünün en az %51’i sürekli olarak özel sektör ve devlet

borçlanma senetlerine yatırım yapılarak

değerlendirilecektir. Fon’un hedefi portföyünde ağırlıklı olarak uzun vadeli

devlet iç borçlanma senetlerine yer vermek ve Fon portföyünün vadesini

piyasa koşullarına göre aktif olarak yöneterek

orta ve uzun vadeli faizlerin üzerinde getiri

sağlamaktır.

Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere

yatırım yapılır. Esnek yönetim anlayışı ile hisse

senetlerine de yatırım yapabilen Fon, gerek

tahvil/bono, gerek hisse senetleri piyasasındaki

getiri fırsatlarından yararlanmayı hedefler.

Fon’un yönetiminde orta ve uzun vadede TL bazında en yüksek

getiriyi sağlamak üzere tüm piyasalardaki

fırsatlardan faydalanmayı hedefleyen bir yönetim

stratejisi izlenecektir. Buna paralel olarak Fon portföyünde varlık sınıfı

bazında herhangi bir sınır tanımlanmadan,

hisse senedi, TL ve dövize endeksli sermaye piyasası

araçlarına %100’e kadar yer verilebilecektir.

Fon, portföyünün %51’i ile devamlı olarak

altın ve altına dayalı finansal araçlara yatırım

yapmaktadır. Fon’un hedefi dünya altın

piyasalarındaki fiyat gelişmelerini yüksek

oranda yansıtarak yatırımcısına orta ve

uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlamaktır.

Fon, altının getirisinden yararlanmanın yanı sıra,

sabit getirili menkul kıymetler ve ters repo

işlemleriyle sabit getirili ürünler piyasasındaki

fırsatlardan yararlanmayı da hedeflemektedir.

Fon, portföyünün en az %51’i yabancı fonlara olmak üzere,

Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kayda alınmış yerli ve yabancı yatırım

fonlarından oluşan, çeşitlendirilmiş bir yatırım

fonu grubuna yatırım yapılır. Fon varlıkları, ağırlıklı olarak hisse

senedine ve sabit getirili menkul kıymetlere yatırım

yapan yatırım fonlarına, sabit getirili menkul kıymetlere ve hisse senetlerine yatırılır.

Aktif yönetim anlayışı ile sabit ve değişken getirili

enstrümanlara yatırım yapılarak, orta ve uzun vadede yüksek getiri

hedeflenir. Esnek yapısı ile çeşitlendirilmiş bir

portföye sahiptir. Hisse senedi oranı %25-55

seviyesinde tutulmakta, portföyün kalan kısmı sabit getirili ürünlerde değerlendirilmektedir.

Fon portföyünün yönetiminde yatırım

yapılacak sermaye piyasası araçlarından nakde

dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az %25’i hisse senedi, en az %20’si tahvil/bono, kalanı ise ters

repodan oluşur.

Fon portföyünün yönetiminde yatırım

yapılacak sermaye piyasası araçlarından nakde

dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az % 35’i hisse senedi, en az % 20’si tahvil/bono, kalanı ise ters

repodan oluşur.

Fon, orta ve büyük ölçekli şirketlerdeki potansiyel büyüme

olanaklarını öngörerek, portföy çeşitlendirmesi

ile kıstasın üzerinde getiri hedeflemektedir. Hisse

senedi oranı %55-85 seviyesinde tutularak,

diğer kısmı ile sabit getirili menkul kıymetlere yatırım

yapılmaktadır.

Fon portföyünün en az %51’i Koç Grubu’nun

İMKB’de kote olan şirketlerinin hisse

senetleri, kalan kısmı ise tahvil, bono ve ters repodan oluşmaktadır.

Çeşitlendirilmiş Koç Grubu hisse senetlerinden

oluşmuş bir portföy ile orta ve uzun vadede

optimum getiri hedeflenir.

Fon portföyünün en az % 51’i ile devamlı

olarak yabancı özel ve kamu sektörü menkul kıymetlerine yatırım

yapılır. Yatırım yapılacak sermaye piyasası

araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir.

Fon portföyünün%80-100’ü İMKB Ulusal

100 Endeksi hisse senetleri, %0-20’si ise

tahvil, bono ve ters repodan oluşur. Pasif

olarak yönetilen Fon, İMKB Ulusal 100 Endeksi’ne

dahil olan hisse senetleri ile Endeks’in performansını

aylık en az %90 korelasyon ile yakalamayı

amaçlamaktadır.

Fon, portföyünün en az %80’i ile hisse senetlerine

yatırım yapmaktadır. Pasif olarak yönetilmekte

olan Fon, İMKB Ulusal 30 Endeksi’ne dahil

olan hisse senetleri ile Endeks’in performansını

aylık en az %90 korelasyon ile yakalamayı

amaçlamaktadır.

Faiz riskinden göreceli olarak daha az etkilenen

değişken kuponlu tahvillere minimum %51 oranında yatırım yapar. Fon, orta ve uzun vadeli

yatırım perspektifine sahip yatırımcıları bu tahvillerin yüksek iç

verim potansiyelinden yararlandırmayı

hedeflemektedir.

Türkiye’deki yatırım enstrümanlarının sağladığı

getiri potansiyelinden maksimum seviyede yararlanarak, yüksek

performans sağlanması hedeflenmektedir. Bu amaç doğrultusunda ağırlıklı sabit getirili

menkul kıymetlere yatırım yapılmasının yanı sıra

esnek bir yönetim anlayışı ile hisse senetlerine ve

dövize endeksli menkul kıymetlere de yatırım

yapılmaktadır.

Fon portföyünün %80-100’ü İMKB Ulusal

30 Endeksi hisse senetleri, %0-20’si ise tahvil, bono ve ters repodan oluşur.

Pasif olarak yönetilmekte olan Fon, İMKB Ulusal

30 Endeksi’ne dahil olan hisse senetleri ile

Endeks’in performansını aylık en az %90

korelasyon ile yakalamayı amaçlamaktadır.

Önerilen Müşteri Profili

Kısa vadeli yatırım yapmayı ve düşük

derecede risk almayı tercih eden yatırımcılara önerilir.

Kısa vadeli yatırım yapmayı ve düşük

derecede risk almayı tercih eden yatırımcılara önerilir.

Orta derecede risk alarak, risk ile getiri arasında

denge sağlamayı hedefleyen yatırımcılara

önerilir.

Orta vadede Eurobond getirilerinden faydalanmak

isteyen yatırımcılara önerilir.

Orta derecede risk alarak, orta ve uzun vadede

yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir.

Risk alabilen, orta ve uzun vadede yatırım yapmak

isteyen yatırımcılara önerilir.

Risk alabilen, çok uzun vadede yatırım yapmak

isteyen yatırımcılara önerilir.

Risk alabilen, orta ve uzun vadeli yatırım yapmak isteyen yatırımcılara

önerilir.

Yüksek derecede risk alarak, risk ile getiri

arasında denge sağlamayı hedefleyen yatırımcılara

önerilir.

Altını orta ve uzun vadeli bir yatırım aracı olarak

değerlendiren ve altındaki fiyat artış potansiyelinden

faydalanmak isteyen, risk alabilen yatırımcılara

önerilir.

Risk almaktan kaçınmayan, ağırlıklı yabancı para

cinsinden yurt dışı piyasalarda yatırım

yapmayı tercih eden yatırımcılara önerilir.

Sabit ve değişken getirili enstrümanlardan aynı

anda yararlanmayı düşünen ve risk alabilen

yatırımcılara önerilir.

Orta ve uzun vadede hisse senedi ile sabit

getirili menkul kıymetlerin getirisinden yararlanmak

isteyen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir.

Orta ve uzun vadede hisse senedi ile sabit

getirili menkul kıymetlerin getirisinden yararlanmak

isteyen ve risk alabilen yatırımcılara önerilir.

Hisse senedi piyasasına yatırım yapmak isteyen ve risk almaktan kaçınmayan

yatırımcılara önerilir.

Risk alabilen, Koç Grubu şirketleri hisse

senetlerine uzun vadeli yatırım yapmak isteyen

yatırımcılara önerilir.

Risk almaktan kaçınmayan, yurt dışı piyasalardaki

alternatif yatırım fırsatlarından yararlanmak

isteyen yatırımcılara önerilir.

Uzun vadede İMKB Ulusal 100 Endeksi’ne

yatırım yapmayı düşünen yatırımcılara önerilir.

Uzun vadede hisse senetleri getirisinden tam

anlamıyla yararlanmak isteyen ve risk alabilen

yatırımcılara önerilir.

Faiz riskinden kaçınan, orta ve uzun vadeli yatırım

perspektifine sahip Özel Bankacılık müşterilerine

önerilir.

Alternatif fırsatları değerlendirmek isteyen,

risk alarak orta ve uzun vadeli yatırım

amaçlayan Özel Bankacılık müşterilerine önerilir.

Orta ve uzun vadede İMKB Ulusal 30 Endeksi’ne yatırım yapmayı düşünen

ve risk alabilen Özel Bankacılık müşterilerine

önerilir.

Risk Seviyesi Düşük Düşük Düşük Orta Orta Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Yüksek Orta Yüksek Yüksek

İşlem Kanalları Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar YKB Şubeleri Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm Kanallar Tüm KanallarYKB Özel Bankacılık

MerkezleriYKB Özel Bankacılık

MerkezleriYKB Özel Bankacılık

Merkezleri

Minimum İşlemPay Adedi

100 1.000 1 1.000 10 1.000 1 1 1 100 100 100 100 100 10 100 1 10 100

Fon payı alımında asgari pay alım limiti 5.000.000 paydır.

Fon satımında, asgari fon satım limiti 1.000.000 paydır

ve alım/satım talimatları 1.000.000 payın katları şeklinde gerçekleştirilir.

Fon payı alımında asgari pay alım limiti 5.000.000 paydır.

Fon satımında, asgari fon satım limiti 1.000.000 paydır

ve alım/satım talimatları 1.000.000 payın katları şeklinde gerçekleştirilir.

Fon payı alımında asgari pay alım limiti 1.000.000 paydır. Alım talimatının 1.000.000 paydan daha fazla olması veya alım talimatı öncesi

sahip olunan pay sayısının 1.000.000 veya daha fazla

olması durumunda 200.000 pay ve katları şeklinde alım

yapılabilir. Sahip olunan pay sayısının 1.000.000

payın altında bulunması durumunda alım talimatları

asgari 1.000.000 payı tamamlayacak şekilde

gerçekleştirilir.

Giriş/Çıkış Komisyonu Yok Yok Yok Yok Yok Yok Yok Yok Yok YokYeni pay alım tutarı

üzerinden %1,5 oranında giriş komisyonu

uygulanmaktadır.

Yok Yok Yok Yok

Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından 1

yıldan önce Fon’a geri satımı durumunda %1 komisyon

uygulanır. Alınan komisyon Fon’a gelir olarak kaydedilir.

Yok Yok Yok

Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından 91 günden önce Fon’a geri satımı durumunda

%0,5 oranında komisyon uygulanır. Alınan komisyon Fon’a gelir olarak kaydedilir.

Yok Yok

Yönetim Ücreti (günlük) %0,0100 %0,0090 %0,0070 %0,0080 %0,0060 %0,0060 %0,0070 %0,0070 - %0,0055 - %0,0100 %0,0030 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0100 %0,0055 %0,0055 %0,0028

Son 3 Aylık Getirisi* %0,79 %0,90 %1,32 %7,51 %1,46 %1,50 %1,28 %1,84 - %10,11 - %-0,38 %1,38 %1,08 %0,34 %4,99 %6,13 %-0,67 %-0,56 %1,12 %0,73 %-0,37

Son 3 Aylık Getirisi** %1,66 %1,68 %1,94 %6,70 %2,01 %1,98 - %2,00 - %10,60 - %0,44 %1,01 %0,16 %-0,67 %4,37 %3,37 %-1,43 %-1,44 %1,94 %2,00 %-1,44

Son 1 Yıllık Getirisi* %2,55 %3,52 %4,78 %8,78 %5,45 %5,63 - %4,03 - %20,79 - %8,16 %7,09 %12,24 %11,95 %37,79 %14,39 %13,34 %9,90 %5,48 %3,43 %13,82

Son 1 Yıllık Getirisi** %6,83 %6,86 %7,28 %11,72 %7,45 %7,78 - %8,08 - %23,92 - %10,84 %6,26 %11,91 %13,23 %40,70 %17,28 %14,68 %11,58 %7,57 %8,08 %11,58

2010 Yılı Getirisi* %1,97 %3,63 %5,17 %10,67 %6,37 %7,93 - %6,78 - %23,62 - %11,45 %8,41 %15,20 %19,98 %43,54 %11,38 %23,45 %17,10 %6,19 %7,35 %22,57

2010 Yılı Getirisi** %6,99 %7,09 %7,79 %13,17 %8,54 %10,36 - %10,80 - %27,23 - %14,82 %9,92 %16,91 %19,98 %46,26 %15,68 %23,31 %20,20 %8,36 %10,80 %20,20

2009 Yılı Getirisi* %5,40 %7,04 %10,92 %14,67 %14,47 %17,52 - %18,27 - - - %40,87 %29,69 %50,24 %76,35 %108,21 %28,19 %85,96 %79,91 %14,73 %18,49 %87,82

2009 Yılı Getirisi** %10,35 %10,60 %13,08 %16,57 %15,63 %18,92 - %20,53 - - - %41,38 %29,53 %51,11 %66,93 %102,54 %31,94 %86,18 %81,80 %15,05 %20,53 %81,80

Alım Saatleri 24 Saat 24 Saat Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (3) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (4) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (5) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (6) Valörlü Satış Uygulaması (7) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (2)

Satım Saatleri 24 Saat 24 Saat Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (3) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (4) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (5) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (6) Valörlü Satış Uygulaması (7) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (2) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (1) Valörlü Satış Uygulaması (2)

Karşılaştırma Ölçütü

%75 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%75 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%50 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%70 KYD Eurobond Endeksleri (USD-TL)

%40 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%40 KYD TL Bono Endeskleri 547 Gün

%60 KYD TL Bono Endeskleri 547 Gün

%45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün

Fon’un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü

bulunmamaktadır.

%95 KYD Altın Ağırlıklı Ortalama Fiyat Endeksi

Fon’un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü

bulunmamaktadır.%40 İMKB Ulusal 100 Endeksi

%40 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%50 İMKB Ulusal 100 Endeksi %70 İMKB Ulusal 100 Endeksi %80 Koç Şirketleri Endeksi%35 Dow Jones Industrial

Average Index %90 İMKB Ulusal 100 Endeksi %90 İMKB Ulusal 30 Endeksi

% 55 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün

%90 İMKB Ulusal 30 Endeksi

%20 KYD TL Bono Endeksleri 30 Gün

%25 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün

%30 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%25 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%45 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün

%40 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün

%25 KYD TL Bono Endeksleri Uzun Vade

%41,5 KYD TL Bono Endeksleri 547 Gün

%5 KYD O/N Brüt Repo Endeksi

%40 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%35 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%35 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%25 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%30 İMKB Ulusal 100 Endeksi%10 KYD O/N Repo

Endeksleri Brüt%10 KYD O/N Repo

Endeksleri Brüt%25 KYD O/N Repo

Endeksleri Brüt%41,5 KYD TL Bono Endeksleri 547 Gün

%10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%5 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün

%20 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün

%5 KYD TL Bono Endeksleri 91 Gün

%15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%2 KYD TL Bono Endeksleri Uzun Vade

%15 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%20 KYD TL Bono Endeksleri 182 Gün

%25 İMKB Ulusal 30 Endeksi%15 KYD O/N Repo

Endeksleri Brüt%5 KYD TL Bono Endeksleri

182 Gün%5 KYD TL Bono Endeksleri

182 Gün%25 Bloomberg / EFFAS, US

Government 1-3 Yr Index%20 KYD TL Bono Endeksleri

365 Gün%10 KYD O/N Repo

Endeksleri Brüt

%18 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%2,5 İMKB Ulusal 100 Endeksi

%10 KYD O/N Repo Endeksleri Brüt

%2,5 İMKB Ulusal 100 Endeksi

%1 KYD Eurobond Endeksleri USD-TL

%1 KYD Eurobond Endeksleri (USD-TL)

Portföy Dağılımı

Tüm Yatırım Fonları ile ilgili detaylı bilgi için: www.yapikredi.com.trYatırım fonlarında getiri garantisi verilemez. Fonlarda çeşitli riskler mevcut olduğundan, size en uygun fonun seçimi için müşteri temsilciniz ile görüşmeniz tavsiye edilir. Ekonomik, politik, sosyal vb. risklerden dolayı fiyatlarda yaşanabilecek dalgalanmalar fonun değerini olumlu/olumsuz yönde etkileyebilir.

Borsa Para Piyasası: %17

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %20

Ters Repo: %63

Borsa Para Piyasası: %10

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %36

Ters Repo: %54

Borsa Para Piyasası: %2

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %92

Ters Repo: %6

Eurobond: %87

Ters Repo: %12

Diğer %1

Ters Repo: %7

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %93

Ters Repo: %8

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %92

Ters Repo: %1

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %99

Ters Repo: %1

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %89

Hisse Senedi %8

Diğer %2

Ters Repo: %67

DevletTahvili ve

HazineBonosu: %22

Diğer %1Hisse Senedi: %10

Ters Repo: %5

Altın: %95

Hisse Senedi: %1

Yabancı Yatırım Fonu:

%99

Diğer: %1

Hisse Senedi:

%46

Devlet Tahvili veHazine Bonosu:

%16

Ters Repo: %37

Diğer: %3

Hisse Senedi: %30

Devlet Tahvili veHazine Bonosu: %33

Ters Repo: %34

Diğer: %4

Hisse Senedi:

%53

Devlet Tahvili ve

Hazine Bonosu:

%28

Ters Repo: %15

Diğer: %3

Hisse Senedi:

%76

Ters Repo: %21

Diğer: %2

Hisse Senedi:

%75

Ters Repo: %23

Eurobond: %36

Hisse Senedi:

%60

Ters Repo: %4

Hisse Senedi:

%92

Ters Repo: %8

Hisse Senedi:

%92

Ters Repo: %8

Hisse Senedi:

%91

Ters Repo: %9

Devlet Tahvili ve

Hazine Bonosu:

%96

Ters Repo: %4

Devlet Tahvili ve

Hazine Bonosu:

%81

Hisse Senedi: %8Ters Repo: %11