Planes de Pensiones - Asset Management€¦ · Plan Monetario - 30/09/2015 BBVA Plan Liquidez BBVA P Definición del Plan Plan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el

Informe del 3er Trimestre de 2015

Planes dePensionesPlan de Pensiones Individual

Planes en ComercializaciónNombre Pág.MonetariosBBVA Plan Liquidez 3BBVA Plan Mercado Monetario 4BBVA Plan Senior II 5

RF Largo PlazoBBVA Plan Renta Fija 6BBVA Plan Renta Fija Internacional Flexible 7

MixtosRenta Fija MixtaBBVA Plan 40 8BBVA Plan 50 9BBVA Plan Individual 10BBVA Plan Multiactivo Conservador 11Renta Variable MixtaBBVA Plan 30 12BBVA Plan Multiactivo Moderado 13BBVA Plan Multiactivo Decidido 14

Con Objetivo TemporalNo GarantizadosBBVA Plan Horizonte 2015 15BBVA Plan Horizonte 2020 16BBVA Plan Horizonte 2025 17GarantizadosBBVA Protección 2020 18BBVA Protección 2025 19BBVA Protección 2030 20BBVA Protección 2035 21Plan JubilaciónBBVA Jubilación 2025 22BBVA Jubilación 2030 23BBVA Jubilación 2040 24

Renta VariableEspañaBBVA Plan Renta Variable IBEX 25EuropaBBVA Plan Renta Variable Europa 26InternacionalBBVA Plan Renta Variable 27SectorialBBVA Plan Telecomunicaciones 28

2

Plan Monetario - 30/09/2015

BBVA Plan LiquidezBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Fija a Corto Plazo BBVA MERCADO MONETARIO, F.P.

El fondo invierte el 100% de su cartera en activos de renta fija a corto plazo, tanto en deuda pública como en renta fija privada.

La duración media de la cartera será hasta 18 meses.

Escala de Riesgo

0,99776 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas conservadores, con edad próxima a su fecha de

jubilación.

2 3 4 5 6 7

Rentabilidad del Plan

Acumulado en el año -0,20%

Últimos 12 meses -

Último Ejercicio Cerrado -

3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -

Histórica (desde inicio) -0,25%

Categoría Inverco: Renta Fija Corto Plazo

Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras.

0,9976

0,9980

0,9984

0,9988

0,9992

0,9996

1,0000

1,0004

1,0008

NOV-1

4

DEC

-14

JAN-1

5

FEB-15

MAR-1

5

APR-1

5

MAY-1

5

JUN-1

5

JUL-

15

AUG-1

5

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo

< 1a 59,1%

1a - 3a 40,9%

Total: 100,0%

Composición CarteraDuración

Principales inversiones ( % sobre patrimonio) 0,00

11,32% Stc.Btps Cup 0 011116-Eur-

5,35% Bn.Republica Italia 2.1 150916

3,12% Bn.Ico 5.00 050716

3,01% Bn.Fade 2.25 171216

2,95% Bn.Fund Ordered Bank 5.50 120716

2,70% Pag.Santander Consum Fi 140217

2,57% Bn.Santander 4.625 210316

2,47% Bn.Fade 2.875 170916

2,41% Bn.Deutschland I/L 0 150416

2,11% Comunidad Navarra 3.875 170217

Informe de GestiónEn el 3T se ha producido una notable divergencia entre las previsiones de crecimiento de los países desarrollados (mejorando) y de las economías emergentes (que caen para este año

y el siguiente). La especulación sobre el inicio de la normalización de la política monetaria de la Fed ha marcado la evolución de los mercados durante el 3T. Así, pese a la mejora del

mercado laboral en EE.UU., las expectativas de subida de tipos se han ido retrasando, sobre todo a raíz de la devaluación del yuan a mediados de agosto, las dudas sobre el

crecimiento global de la mano de China, y en general del mundo emergente, y del continuo retroceso en el precio de las materias primas. En septiembre la Fed dejó los tipos sin

cambios y en la rueda de prensa posterior la presidenta Yellen se centró en la preocupación por la situación internacional, causando un importante desconcierto en los mercados. De

hecho, varios miembros del FOMC (incluida Yellen) realizaron declaraciones posteriores reforzando el mensaje de la buena marcha de la economía e indicando la alta probabilidad de

una subida de tipos en 2015. Los mercados, en todo caso, apenas descuentan con una probabilidad del 40% un aumento de 25pb en diciembre. En cuanto al BCE, en los últimos

meses ha reiterado su predisposición y capacidad para ampliar el programa de compras de activos si fuera necesario, dando muestras de esta flexibilidad en la reunión de septiembre al

ampliar el límite máximo de compras por emisión, del 25% al 33%, condicionado a que el BCE no tenga una minoría de bloqueo.

El plan no ha sufrido grandes variaciones en este trimestre. Hemos incrementado la exposición a bonos ligados a la inflación en momentos en los que estos bonos se han visto

presionados a la baja (situación en Grecia y baja inflación). Pensamos que el BCE se vera forzado a luchar contra estas bajas expectativas en un futuro próximo. Durante este periodo

hemos seguido reduciendo el peso de las carteras en letras de Gobiernos periféricos (España e Italia). Seguimos muy activos comprando bonos de crédito de emisores

fundamentalmente europeos. El diferencial de los mismos contra los activos de gobierno ha sufrido vaivenes durante este periodo y hemos aprovechado estos momentos para

incrementar posición. Nos hemos posicionado en la zona del 9-18 meses mayoritariamente. Por otra parte las apuestas de subidas de tipos en UK y USA no se han materializado

debido a que la inflación se mantiene muy contenida y las tensiones provenientes del mundo emergente.

Fecha inicio del Plan

Datos Generales del Plan Comisiones

Patrimonio

Partícipes + Beneficiarios

Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

21/10/2014

41.343

Todos los activos están denominados en euros, por

lo que no existe riesgo divisa.

722 Millones

Denominación Anterior - 0,020%

0,280%

Este documento tiene carácter comercial y se suministra solo con fines informativos y no constituye ni puede interpretarse como una oferta, invitación o incitación para la venta, compra o suscripción de valores, ni su contenido constituirá

base de ningún contrato, compromiso o decisión de cualquier tipo. Este documento no sustituye la información legal preceptiva que deberá ser consultada con carácter previo a cualquier decisión de inversión; la información legal prevalece

en caso de cualquier discrepancia. El Folleto informativo está a disposición del público en la página www.bbvafondos.com. La información contenida en este documento se refiere a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pudiera sufrir

cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados. Las alusiones a rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras.

3


BBVA Plan Mercado MonetarioBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Fija a Corto Plazo BBVA MERCADO MONETARIO, F.P.

El fondo invierte el 100% de su cartera en activos de renta fija a corto plazo, tanto en deuda pública como en renta fija privada.

La duración media de la cartera será hasta 18 meses.

Escala de Riesgo

1,16210 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1


jubilación.

2 3 4 5 6 7

1,130

1,135

1,140

1,145

1,150

1,155

1,160

1,165

1,170

1,175

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo



Últimos 12 meses -0,21%

Último Ejercicio Cerrado -0,10%

3 años anualiz. 0,62%



15 años anualiz. -

20 años anualiz. -

Histórica (desde inicio) 1,09%



12m - 18m 35,6%

6m - 12m 31,1%

3m - 6m 19,3%

< 3m 13,3%

> 18m 0,7%

Total: 100,0%



11,32% Stc.Btps Cup 0 011116-Eur-


3,12% Bn.Ico 5.00 050716

3,01% Bn.Fade 2.25 171216

2,95% Bn.Fund Ordered Bank 5.50 120716

2,70% Pag.Santander Consum Fi 140217

2,57% Bn.Santander 4.625 210316

2,47% Bn.Fade 2.875 170916


2,11% Comunidad Navarra 3.875 170217


















Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

15/11/2001

21.021



90 Millones


0,320%





4

u518155

Cuadro de texto

* desde el 01/07/2015 al 30/11/2015, ambas inclusive.


BBVA Plan Senior IIBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta renta Fija a Corto Plazo BBVA TREINTA Y NUEVE, F.P.

La cartera del fondo nunca tendrá activos de renta variable y se invertirá en instrumentos a corto plazo que presentan escasa volatilidad, invirtiendo en activos de renta fija pública y

privada principalmente de emisores de países de la OCDE.

El fondo invertirá principalmente en valores con vencimiento hasta 18 meses.

Escala de Riesgo

1,04918 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1


jubilación.

2 3 4 5 6 7

1,020

1,024

1,028

1,032

1,036

1,040

1,044

1,048

1,052

1,056

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo







10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




< 3m 32,5%

12m - 18m 29,6%

6m - 12m 26,9%

3m - 6m 10,9%

> 18m 0,1%

Total: 100,0%



17,98% BBVA Ahorro Corto Plazo II, Fi

6,32% Bn.Santander Consumer Fi 1.15 02101

5,91% Stc.Btps Cup 0 010216 Strip

5,05% Stc.Btps Cup 0 011116-Eur-


3,49% Ced.Im Cedulas 6-M1 3.50 021215

3,48% Bn.Caixabank 3.25 220116


2,63% Bn.Comunidad Madrid 4.11 230616

2,62% Bn.Ge Cap Eur Fund 3.75 040416


















Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

30/11/2007

5.903



60 Millones


0,320%





5

u518155

Cuadro de texto

* desde el 01/07/2015 al 30/11/2015, ambas inclusive.

Plan Renta Fija Largo - 30/09/2015

BBVA Plan Renta FijaBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Fija a largo plazo BBVA RENTA FIJA, F.P.

El fondo invierte el 100% en activos de renta fija, en euros, con un rating medio mínimo de la cartera A3/A-.

La duración media de la cartera será superior a dos años.

Escala de Riesgo

17,56758 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con gran aversión al riesgo, normalmente en

sus últimos años de ahorro antes de la jubilación.

2 3 4 5 6 7

14,50

15,00

15,50

16,00

16,50

17,00

17,50

18,00

18,50

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

DEC

-12

MAR

-13

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo




Último Ejercicio Cerrado 2,97%





20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Fijo a largo Plazo



6,89% Bn.Deutschland I/L 1.75 150420

5,51% BBVA Bonos Corporativos Largo P, Fi


4,95% Bn.Tsy Infl Ix N/B 0.125 150420

4,43% Bn.Rep Fed Alemana 0 170420

4,38% France Oat Frtr 2.50 251020

4,34% Bn.Republica Italia 5 010325


3,44% Kfw 0.625 040722

3,31% Bn.Reino de Belgica 4.25 2809220% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

9a - 12a

1a - 6a

6a - 9a

> 12a

Duración

Composición Cartera

Informe de GestiónDurante el trimestre, el plan se ha visto beneficiado con las caídas de rentabilidad de los países periféricos donde estamos bastante largos frente a nuestro índice, principalmente en la

zona de los largos plazos y se ha visto perjudicado con las caídas de rentabilidad principalmente de Alemania, donde nos mantenemos cortos frente a nuestro índice. De hecho, durante

el mes de septiembre hemos aprovechado para reducir la posición en países periféricos y quedarnos mas cortos en la zona del 10 años alemán. Hemos sido bastante activos durante el

trimestre en la parte de Agencias, al verse afectadas por la caída de rating de Francia y los posibles riesgos de impago por parte de Grecia estos activos sufrieron durante los meses de

julio y agosto y hemos aprovechado para volver a posicionarnos en ellos, creemos que volverán a estrechar frente a los bonos de gobierno de los países core por el efecto de las

compras de bonos por parte del Banco Central Europeo.

Por la parte de inflación, hemos sufrido bastante durante el trimestre, la caída del precio del petróleo y de las materias primas en general han hecho que las expectativas de inflación

caigan tanto en Europa como en Estados Unidos y hemos vuelto a ver los niveles mínimos que vimos al final del año pasado, esto ha hecho que nos volvamos a posicionar con fuerza

en este tipo de activos, hemos abierto parte de la posición que cerramos durante el primer semestre en Europa y hemos entrado en inflación americana en la zona del 10 años, además

de la que ya tenemos en el 5 años. Por la parte de Estados Unidos, seguimos estando muy cortos del 2 años y eso no nos ha beneficiado nada en absoluto durante el trimestre, al

posponer la Reserva Federal la subida de tipos que tanto esperábamos en septiembre, argumentando para ello la incertidumbre que genera una posible desaceleración de la economía

global y la caída de las expectativas de inflación. Con todo ello la duración del plan a cierre de trimestre es de 2.22 años.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

18/12/1995

71.791

Dolar Usa 2,60%

495 Millones


1,500%





6

Plan Renta Fija Largo - 30/09/2015

BBVA Plan Renta Fija

Internacional Flexible

BBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones BBVA NOVENTA Y CINCO, F.P.

Plan de Pensiones Individual de Renta Fija a Largo Plazo que invierte en activos de renta fija pública y privada, a tipo de interés fijo o variable, emitidos por países de la OCDE y países

emergentes, sin establecer porcentajes fijos de distribución. Puede invertir en divisas distintas a euro.

Escala de Riesgo

0,99295 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con un perfil de riesgo medio y que

preferiblemente tengan un horizonte lejano de jubilación

2 3 4 5 6 7



Últimos 12 meses -


3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Fija


0,992

0,996

1,000

1,004

1,008

1,012

1,016

1,020

1,024

DEC

-14

JAN-1

5

MAR-1

5

APR-1

5

MAY-1

5

JUN-1

5

JUL-

15

JUL-

15

AUG-1

5

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo



8,42% Bn.Rep Nueva Zelanda 3.00 150420

8,36% Par.Morgan St-Europ Curr Hy-

6,54% Bn.Reino Espana 5.50 300421

6,25% Bn.Tsy Infl Ix N/B 0.125 150419

4,98% Bn.Reino de Holanda 0.25 150725

4,97% Bn.Eurofima 1.75 290520

3,95% Bn.Banco Eur Invers 6.00 060820


2,48% Bn.Deutschland I/L 0.1 150426-40% -20% 0% 20% 40% 60%

9a - 12a

1a - 6a

6a - 9a

< 1a

> 12a

Duración


Informe de GestiónDurante este tercer trimestre hemos tenido bastante volatilidad en los mercados debido a los diferentes acontecimientos en las diferentes regiones.

En gobiernos mantenemos la exposición a periféricos a niveles del 20 % de la cartera, creemos que aunque hemos seguido jugando relativos dependiendo de los diferentes momentos.

Cerramos largos en 10 años de Italia para pasarlo a España para posteriormente volver a Italia pero en el 5 años. También hemos cerrado las posición larga que manteníamos en el 8

años UK. En bonos ligados a inflación se han incrementado las posiciones tanto en Europa comprando 5 años alemán, como en USA entrando en el 10 años. En la parte de valor

relativo hemos seguido jugando activamente los spreads entre Australia y Nueva Zelanda, así como de Canadá frente a USA en la parte corta de ambas curvas. Por otro lado hemos

incrementado nuestra exposición a semi-gobiernos y agencias en Aud por su incremento en los diferenciales frente a bono.

En los mercados de divisas hemos cerrado algo del largo que manteníamos en USD vs Eur acabando el trimestre en alrededor del 2.5% de la cartera, hemos mantenido nuestro largo

de USDJPY y por último hemos abierto un largo de AUDUSD dado los niveles alcanzados durante el trimestre.En la parte de estrategias durante el trimestre hemos cerrado la pata del

10 años del flattening 2-10 dejándonos cortos en el 2 años USA.

En crédito, la posición en investment grade se ha ido diluyendo hasta alrededor del 11% por la entrada de dinero en el plan así como también el High Yield que ha finalizado a niveles

del 6.5% y en con pocos cambios en el portfolio a excepción de algún switch aprovechando los primarios. Se está a la espera de que el mercado de crédito se estabilice para volver a

incrementar los niveles hasta los porcentajes deseados del 15% y 7.5%. La duración total del plan se sitúa en 1.9 años al final del trimestre.



Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

18/11/2014

3.268

Dolar Usa -2,17%

Dolar Neozelandes 0,10%

Yen Japones -1,37%

Dolar Australiano 1,95%

Dolar Canadiense 0,07%

80 Millones

Denominación Anterior 0,050%

1,300%





7

u518155

Cuadro de texto

* desde el 01/04/2015, inclusive.

Plan Renta Fija Mixta - 30/09/2015

BBVA Plan 40BBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Fija Mixta BBVA 40 , F.P.

El fondo invierte hasta un máximo de un 30% en renta variable. El resto está invertido en activos de renta fija y liquidez con una duración media de la cartera entre dos y cuatro años, en

función de las expectativas de tipos de interés.

El fondo podrá invertir hasta un máximo del 30% en divisas distintas al euro, pudiendo cubrirse eventualmente en su totalidad.

Escala de Riesgo

0,96128 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con un perfil de riesgo moderado, en torno al

tramo de edad entre 40 y 55 años.

2 3 4 5 6 7

0,80

0,84

0,88

0,92

0,96

1,00

1,04

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo









20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Fija Mixta



7,44% Ishares Core S&p 500 Ucits Etf


3,72% Ishares Markit Iboxx Eu Cbnd

3,43% Lyxor Ucits Etf Msci Europe


3,04% Bn.Reino Espana 5.50 300421

3,01% Ishares Msci Europe Ucits Etf

2,41% Lazora Sii

2,22% Bn.Rep Fed Alemana 2.75 080416

1,98% Bn.Republica Italia 3.50 010618-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Renta Fija Contado

Renta Variable Contado

Liquidez, Monetarios y

OtrosDerivados Renta

Variable

Inversión Alternativa

Derivados Renta Fija

Futuros Divisa

Tipo de Activos


Informe de GestiónRespecto a la evolución del plan, nos hemos mantenido positivos hacia activos de riesgo a lo largo del 3 trimestre del 2015. En nuestro escenario principal consideramos que se va a

mantener la senda de crecimiento económico moderado en los países desarrollados y esto va a permitir que se cumplan las expectativas de crecimiento de beneficios en las bolsas

desarrolladas, y este activo debería tener un comportamiento positivo de cara a los próximos meses. En este sentido nuestro asset allocation con el que encaramos el trimestre fue

sobre ponderados a renta variable, posición que hemos mantenido pese a las caídas de mercado. Adicionalmente mantenemos nuestra preferencia por Europa (incluido España e Italia)

y Japón frente a EEUU. Sectorialmente largos de cíclicos USA, largos de bancos europeos y americanos y de consumo cíclico doméstico en Europa. También nos hemos posicionado

en utilities europeas y en el sector de energía tanto en USA como en Europa. En estilo preferimos Alta Rentabilidad por Dividendo.

Por el lado de la renta fija seguimos infraponderados en duración. En el medio plazo, manejamos como escenario principal subidas de rentabilidades de los bonos en los principales

mercados desarrollados, creemos que el activo no debería destacar por su rendimiento absoluto, no obstante con esa visión y el posicionamiento cauto en duración que tenemos

esperamos que el plan consiga batir a su índice de referencia en los próximos meses. Compramos un bono ligado a la inflación alemana de 5 años (cubriendo la duración). Además

mantenemos la apuesta de deuda pública italiana, aunque tomamos beneficios en la posición de deuda pública española. También mantenemos la apuesta de valor relativo largo 10

años americano versus 10 años alemán, pero cerramos la apuesta de aplanamiento de curva americana 2-10 años tras su buen comportamiento. En lo que respecta al crédito hemos

incrementado la posición en HY americano tras las fuertes caídas. Seguimos con nuestra preferencia por el crédito corporativo y bonos de alta rentabilidad en un entorno de abundante

liquidez, en la que los inversores necesitan encontrar rentabilidades atractivas, el crédito posee el mejor ratio rentabilidad/riesgo frente a bonos del gobierno.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

10/06/1996

13.140

Dolar Usa 12,20%

Libra Esterlina 4,90%

Resto 2,60%117 Millones


1,500%





8


BBVA Plan 50BBVA P

Definición del PlanPlan de pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Fija Mixta BBVA 50, F.P.

El fondo invierte hasta un máximo de un 20% en renta variable. El resto está invertido en activos de renta fija y liquidez con una duración media de la cartera entre dos y cuatro años, en



Escala de Riesgo

0,95413 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con un perfil de riesgo conservador, con edad

superior a 50 años.

2 3 4 5 6 7

0,82

0,84

0,86

0,88

0,90

0,92

0,94

0,96

0,98

1,00

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo









20 años anualiz. -








3,61% Bn.Reino Espana 5.50 300421

2,99% Db X-Tr II Ibx Eur Sov 3-5 Ucits Et





2,30% Bn.Rep Fed Alemana 2.75 080416-10% 0% 10%20%30%40%50%60%70%80%

Renta Fija Contado


Otros


Derivados Renta

Variable


Futuros Divisa


Tipo de Activos

















Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

10/06/1996

11.220

Dolar Usa 4,20%

Resto 2,40%

178 Millones


1,500%





9


BBVA Plan IndividualBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Renta Fija Mixta BBVA INDIVIDUAL, F.P.

El fondo invierte hasta un máximo de un 30% en renta variable. El resto está invertido en activos de renta fija y liquidez con una duración media de la cartera entre dos y cuatro años en



Escala de Riesgo

23,78819 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

20,00

21,00

22,00

23,00

24,00

25,00

26,00

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo

















3,51% Bn.Reino Espana 5.50 300421


2,63% Bn.Rep Fed Alemana 2.75 080416




2,05% Lyxor Ucits Etf Msci Europe-10% 0% 10%20%30%40%50%60%70%80%

Renta Fija Contado




Variable



Futuros Divisa

Tipo de Activos

















Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

31/12/1988

173.092

Dolar Usa 8,60%




1,500%





10


BBVA Plan Multiactivo

Conservador

BBVA P

Definición del PlanBBVA Plan Multiactivo Conservador PPI es un plan de asignación de activos global El plan diversificará sus activos en cartera en tres motores principales de rentabilidad: renta fija

internacional, renta variable internacional y divisas. La inversión en Renta Variable se moverá en un rango entre el 0% y el 30% del patrimonio de la cartera según las expectativas del

equipo gestor. Las inversiones en renta fija serán de alta calidad con un límite del 5% con un rating inferior. El plan implementará sus estrategias de la forma más eficiente, bien

mediante inversión directa o a través de inversión en otras IICs, fundamentalmente en ETFs españolas o extranjeras, pertenecientes o no al Grupo BBVA, pudiendo invertir hasta un

15% del patrimonio en mercados emergentes y sin que exista predeterminación en cuanto a la rating y capitalización de estos activos). La exposición a divisa podrá superar el 5%.

Escala de Riesgo

10,95192 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

10,20

10,40

10,60

10,80

11,00

11,20

11,40

11,60

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo








15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




Liquidez, Monetarios y Renta Fija 80,8%

Renta Variable* 12,3%

Retorno Absoluto 6,9%

Total: 100,0%

Composición CarteraTipo de Activos


4,55% Letra Tesoro Italiano 0 140616

4,55% Letras del Tesoro Vto. 170616

4,46% Par.Axa World Fd-Gl Inflat I-Acc


4,05% Stc.Btps Cup 0 010516

3,75% Par.Pimco Gbl Inv Grade-I Hd-Acc

3,28% Par.Jpm Inv-Inc Oppor-C.-a Hedge



2,87% Par.Fidelity-Us High Yd-y Accÿ

Informe de GestiónDurante el trimestre, En este entorno, el porcentaje de renta variable se ha mantenido entre el 17% y el 22% de la cartera. Aprovechando las correcciones del mes de agosto, y

manteniendo nuestra visión positiva para la renta variable (descartando un escenario de recesión global), incrementamos el porcentaje de renta variable, especialmente en Europa En

contra de lo esperado, las caídas bursátiles fueron más intensas, agravando las pérdidas durante el mes. Por ello, y tras la sobre reacción de los mercados -llegando a mínimos de

mercado el 24 de agosto- aumentamos de nuevo la renta variable, dados los atractivos niveles de valoración alcanzados.

En cuanto a la renta fija, seguimos manteniendo un posicionamiento cauto dados los bajos niveles de los tipos de interés. El resto de las apuestas en renta fija lo conforman

principalmente el crédito corporativo europeo y, selectivamente, las posiciones en deuda emergente, en emisiones ligadas a la inflación y en emisiones de alto rendimiento (high yield)

con coberturas sobre la duración de la cartera para proteger a la misma de posibles repuntes de tipos. Hemos cerrado la apuesta de ampliación del diferencial entre el tipo a 10 años

alemán y estadounidense, justificado por el retraso en las subidas de tipos y las rebajas en las previsiones inflación.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

17/05/2004

42.931

Dolar Usa 2,00%

Otras (Jpy, Chf) 5,00%

603 Millones

Denominación Anterior Unnim Pensiones RFM2 0,100%

1,400%





11

u518155

Cuadro de texto

* La inversión en Fondos de Renta Variable es de 12,26%, la exposición total de la Cartera a Renta Variable aumenta hasta el 14,17% a través de Derivados.

Plan Renta Variable Mixta - 30/06/2015

BBVA Plan 30BBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Renta Variable Mixta BBVA 30, F.P.

El Fondo invierte entre un 30% y un 75% de la cartera en activos de renta variable, fundamentalmente en compañías de mediana y alta capitalización de países de la OCDE. El resto

está invertido en activos de renta fija y liquidez con una duración media de la cartera entre dos y cuatro años, en función de las expectativas de tipos de interés.

El riesgo divisa será gestionado de forma activa, pudiendo cubrirse eventualmente en su totalidad.

Escala de Riesgo

1,03607 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con baja aversión al riesgo, en torno al tramo de

edad entre 30 a 40 años.

2 3 4 5 6 7

0,70

0,75

0,80

0,85

0,90

0,95

1,00

1,05

1,10

JUL-

10

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

DEC

-14

APR-1

5

JUN-1

5

Evolución del Plan

Valor Liquidativo


Acumulado en el año 5,80%

Últimos 12 meses 3,45%





15 años anualiz. -0,43%

20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Variable Mixta




7,54% Ishares Msci Europe Ucits Etf

7,52% Lyxor Ucits Etf Msci Europe


3,83% Par.Deustche Inv-Top Dividend Fc

2,86% Lazora Sii

2,82% Lyxor Ucits Etf Stoxx Banks



1,87% Bn.Reino Espana 5.50 300421-20%-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%


Renta Fija Contado



Variable



Futuros Divisa

Tipo de Activos


Informe de GestiónRespecto a la evolución del plan en un entorno de tipos de interés bajos, nos hemos mantenido positivos hacia activos de riesgo a lo largo del 1 semestre del 2015, visión que

esperamos mantener a lo largo del año. En este sentido nuestro asset allocation con el que encaramos el segundo trimestre del 2015 fue sobreponderados a renta variable, pero con

una cobertura con opciones de Eurostoxx que hemos cerrado con beneficios aprovechando las caídas del mercado de mediados del mes de junio. Adicionalmente mantenemos nuestra

preferencia por Europa (incluido España e Italia) y Japón frente a EEUU. Sectorialmente largos de cíclicos USA, largos de bancos europeos y americanos y de consumo cíclico

doméstico en Europa. También nos hemos posicionado en utilities europeas y en el sector de energía tanto en USA como en Europa. En estilo preferimos Alta Rentabilidad por

Dividendo y Valor en Europa.

Por el lado de la renta fija hemos aumentado la duración del plan mediante la compra de deuda pública de España e Italia, aunque seguimos infraponderados en duración. También

tenemos una apuesta de valor relativo largo 10 años americano versus 10 años alemán y aplanamiento de la curva 2-10 americana. En lo que respecta al crédito seguimos con nuestra

preferencia por el crédito corporativo y bonos de alta rentabilidad en un entorno de abundante liquidez, en la que los inversores necesitan encontrar rentabilidades atractivas, el crédito

posee el mejor ratio rentabilidad/riesgo frente a bonos del gobierno.

En lo referente a divisas, nos mantenemos estructuralmente largos hacia dólar versus euro, posición que hemos aumentado, ya que seguimos apreciando en EEUU una economía con

mejores fundamentales que se reflejan vía diferenciales en tipos de interés, y en la que una próxima salida de su programa de quantitative easing haría fortalecer su divisa.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

10/06/1996

29.295

1,50%

0,25%

Dolar Usa 25,11%

Franco Suizo 3,31%


Corona Sueca 14,37%

Resto 0,68%

185 Millones

Denominación Anterior -





12


BBVA Plan Multiactivo ModeradoBBVA P

Definición del PlanBBVA Plan Multiactivo Moderado PPI es un plan de asignación de activos global El plan diversificará sus activos en cartera en tres motores principales de rentabilidad: renta fija


equipo gestor. Las inversiones en renta fija serán de alta calidad con un límite del 5% con un rating inferior El plan implementará sus estrategias de la forma más eficiente, bien mediante

inversión directa o a través de inversión en otras IICs, fundamentalmente en ETFs españolas o extranjeras, pertenecientes o no al Grupo BBVA, pudiendo invertir hasta un 15% del

patrimonio en mercados emergentes y sin que exista predeterminación en cuanto a la rating y capitalización de estos activos). La exposición a divisa podrá superar el 5%.

Escala de Riesgo

0,99856 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con media/baja aversión al riesgo y

preferiblemente con un horizonte lejano a la jubilación.

2 3 4 5 6 7

0,98

1,00

1,02

1,04

1,06

1,08

1,10

1,12

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo





3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -







Total: 100,0%



5,40% Par.Nomura Fds I-Jpn Str V-a Eur


3,25% Par.Invesco Pan European Eqty-

3,18% Ishares Core Ftse 100 Ucits Etf

2,73% Par.Axa World Fd-Gl Inflat I-Acc


2,25% Vanguard Financials Etf

2,13% Par.Amundi 6 M -

2,13% Par.Dws Floating Rate Notes

2,10% Par.Pimco Gbl Inv Grade-I Hd-Acc

Informe de GestiónDurante el trimestre, el porcentaje de renta variable se ha mantenido entre el 50% y el 62% de la cartera. Aprovechando las correcciones del mes de agosto, y manteniendo nuestra

visión positiva para la renta variable (descartando un escenario de recesión global), incrementamos el porcentaje de renta variable, especialmente en Europa En contra de lo esperado,

las caídas bursátiles fueron más intensas, agravando las pérdidas durante el mes. Por ello, y tras la sobre reacción de los mercados -llegando a mínimos de mercado el 24 de agosto-

aumentamos de nuevo la renta variable, dados los atractivos niveles de valoración alcanzados.







Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

06/10/2012

48.651

Dolar Usa 7,00%


623 Millones


1,500%





13

u518155

Cuadro de texto



BBVA Plan Multiactivo DecididoBBVA P

Definición del PlanBBVA Plan Multiactivo Decidido PPI es un plan de asignación de activos global. El plan diversificará sus activos en cartera en tres motores principales de rentabilidad: renta fija


equipo gestor. Las inversiones en renta fija serán de alta calidad con un límite del 15% con un rating inferior El plan implementará sus estrategias de la forma más eficiente, bien

mediante inversión directa o a través de inversión en otras IICs, fundamentalmente en ETFs españolas o extranjeras, pertenecientes o no al Grupo BBVA, pudiendo invertir hasta un

20% del patrimonio en mercados emergentes y sin que exista predeterminación en cuanto a la rating y capitalización de estos activos). La exposición a divisa podrá superar el 5%.

Escala de Riesgo

0,99137 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con baja aversión al riesgo y preferiblemente

con un horizonte lejano a la jubilación.

2 3 4 5 6 7

0,96

1,00

1,04

1,08

1,12

1,16

1,20

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo





3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Variable Mixta Interncacional





Total: 100,0%



9,64% Ishares Msci Jpn Eur Hedged


4,88% Par.Invesco Pan European Eqty-


4,54% Lyxor Ucits Etf Ftse 100

4,11% Vanguard Financials Etf

3,62% Ishares Msci Canada Ucits Etf

2,90% Par.Bgf-Euro Markets Fund Eur I2

2,58% Par.Frank-High Yield-I Acceuro H1

2,56% Par.Bgf-European Focus Fd-Eur I2

Informe de GestiónDurante el trimestre, el porcentaje de renta variable se ha mantenido entre el 85% y el 100% de la cartera. Aprovechando las correcciones del mes de agosto, y manteniendo nuestra

visión positiva para la renta variable (descartando un escenario de recesión global), incrementamos el porcentaje de renta variable, especialmente en Europa En contra de lo esperado,

las caídas bursátiles fueron más intensas, agravando las pérdidas durante el mes. Por ello, y tras la sobre reacción de los mercados -llegando a mínimos de mercado el 24 de agosto-

aumentamos de nuevo la renta variable, dados los atractivos niveles de valoración alcanzados.







Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

28/06/2013

7.723

Dolar Usa 10,00%


73 Millones


1,500%





14

u518155

Cuadro de texto



BBVA Plan Horizonte 2015BBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones BBVA CUARENTA Y CUATRO, F.P. Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las

perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el final del horizonte de inversión establecido, que se sitúa en el 31 de diciembre de 2015.

Escala de Riesgo

1,09990 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con baja aversión al riesgo, que tengan su

horizonte de jubilación próximo a 2015.

2 3 4 5 6 7

0,88

0,92

0,96

1,00

1,04

1,08

1,12

OCT-0

9

JAN-1

0

APR-1

0

JUL-

10

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo







10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -





96,63% Bn.Fade 4 171215

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Tipo de Activos


Informe de GestiónLa política de inversión del fondo viene condicionada por su objetivo concreto de rentabilidad. A tal fin, el fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con duración similar al

plazo de dicha garantía: 0,21 años a fecha de fin del periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para cubrir

las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de 0,40 % , habiendo obtenido una revalorización de 9,99 % desde el inicio de la

inversión.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

01/10/2009

403



6 Millones


0,106%





15



Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones BBVA CUARENTA Y CINCO, F.P. Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las

perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el final del horizonte de inversión establecido ,que se sitúa en el 31 de diciembre de 2020.

Escala de Riesgo

1,28413 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

0,80

0,90

1,00

1,10

1,20

1,30

1,40

JAN-1

0

APR-1

0

JUL-

10

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo







10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -





52,09% Cup.Estado Cup-0 310121

26,81% Deuda Estado Espanol `0` 300421

7,99% Bn.Strip Cup.Spgb 311020

4,24% Bn y Ob Estado 0 3110120

3,20% Deud Seg. Espanol 0 311020


1,40% Bn.Strip Cup.Spgb 0 300421

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Tipo de Activos




las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -0,27 % , habiendo obtenido una revalorización de 28,41 % desde el inicio de la

inversión.



Patrimonio


Gestión*

Depósito

Riesgo Divisa

16/11/2009

2.419



49 Millones


0,840%





16

u518155

Cuadro de texto

* desde el 31/01/2015, inclusive.



Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones BBVA CUARENTA Y OCHO, F.P. Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las

perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el final del horizonte de inversión establecido, que se sitúa en el 31 de diciembre de 2025.

Escala de Riesgo

1,33234 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

0,70

0,80

0,90

1,00

1,10

1,20

1,30

1,40

1,50

JAN-1

0

APR-1

0

JUL-

10

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo







10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Variable





0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Tipo de Activos





inversión.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

16/11/2009

5.275



53 Millones


1,500%





17

Plan Garantizado - 30/09/2015

BBVA Protección 2020BBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Garantizado BBVA TREINTA Y CUATRO, F.P.

Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el vencimiento de la garantía (30 de Junio de 2020).

Garantiza el 100% de todas las aportaciones y/o traspasos efectuados al Plan, en cualquier fecha anterior a los seis meses precedentes a la fecha de vencimiento de la garantía, es

decir, hasta el 31 de diciembre de 2019, y además, garantiza las revalorizaciones que el Plan vaya consiguiendo trimestralmente, según garantía externa al Plan otorgada por BBVA.

Escala de RiesgoPúblico objetivo

Valor Liquidativo1,43160 euros

Vencimiento Garantía30-junio-2020

Adecuado para personas con aversión al riesgo que busquen en todo momento

la preservación de las aportaciones al Plan y que tengan su horizonte de

jubilación próximo al 2020. 1 32 7654

Nota: Las aportaciones y traspasos realizados hasta el día 31/03/2015 tienen un valor consolidado de

1,4521930 (correspondiente al valor liquidativo 31/03/2015), salvo aquellos realizados a un valor

garantizado (el del último día hábil del mes en que se realiza la aportación o traspaso) superior, que

mantienen dicho valor como valor consolidado.

Las aportaciones y traspasos realizados con posterioridad al 31/03/2015 tienen como valor consolidado el

máximo entre el cierre de cualquier trimestre posterior y el valor garantizado inicial (valor del último día

hábil del mes en que se realizó la aportación o traspaso).

Evolución del Plan Rentabilidad del Plan







15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




80,22% Bn y Ob Estado 0 3110120

14,73% Bn.Strip Cup.Spgb 5.75% 300720


0,15% Azora Europa SA

0,12% Lazora Sii

0,05% Par.Altamar Buyout Europa Fcr -Eur-

0,04% Par.Corpfin Capital Fund III,F.C.

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Resto de Cartera

Tipo de Activos


Informe de GestiónLa política de inversión del plan viene condicionada por su objetivo de rentabilidad garantizado. A tal fin, el plan mantiene una inversión en activos de renta fija con duración similar al



garantía.



Patrimonio


Gestión*

Depósito

Riesgo Divisa

17/11/2003

62.979



1.123 Millones


0,715%





18

u518155

Cuadro de texto

*desde el 31/01/2015, inclusive.



Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Garantizado BBVA VEINTIOCHO, F.P.

Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el vencimiento de la garantía (30 de Junio de 2025).


decir, hasta el 31 de diciembre de 2024 y además, garantiza las revalorizaciones que el Plan vaya consiguiendo trimestralmente, según garantía externa al Plan otorgada por BBVA.








1,675433 (correspondiente al valor liquidativo 31/03/2015 salvo aquellos realizados a un valor garantizado

(el del último día hábil del mes en que se realiza la aportación o traspaso) superior, que mantienen dicho

valor como valor consolidado.











15 años anualiz. -

20 años anualiz. -






0,61% Lazora Sii


0,05% Par.Altamar Buyout Europa Fcr -Eur-

0,05% Par.Corpfin Capital Fund III,F.C.

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Resto de Cartera

Liquidez

Tipo de Activos





garantía.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

17/11/2003

121.805



1.354 Millones


1,500%





19



Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Garantizado BBVA TREINTA Y SIETE, F.P.

Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el vencimiento de la garantía (30 de junio de 2.030).


decir, hasta el 31 de diciembre de 2029 y además, garantiza las revalorizaciones que el Plan vaya consiguiendo trimestralmente, según garantía externa al Plan otorgada por BBVA.








1,414894 (correspondiente al valor liquidativo del 31/03/2015), salvo aquellos realizados a un valor

garantizado (el del último día hábil del mes en que se realiza la aportación o traspaso) superior, que

mantienen dicho valor como valor consolidado.










10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




34,44% Prl.Estado Cup.-0 300732

24,86% Prl.Estado Cup-0 310129


10,33% Bn.Strip Cup.Spgb 5.75% 300730

8,59% Bn.Strip Cup.Spgb 5.75% 300731

6,48% Bn.Strip Cup.Spgb 5.75% 300732

0,31% Lazora Sii


0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Resto de Cartera

Tipo de Activos



plazo de dicha garantía: 14,48 años a fecha de fin del periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para

cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -2,9 % , habiendo obtenido una revalorización de 25,23 % desde el inicio

de la garantía.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

01/09/2005

51.066



298 Millones


1,500%





20



Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones Garantizado BBVA CUARENTA Y UNO F.P.

Gestión activa de la cartera que se adecua en función de las perspectivas del mercado y del transcurso del tiempo hasta el vencimiento de la garantía (30 de junio de 2.035).


decir, hasta el 31 de diciembre de 2.034 y además, garantiza las revalorizaciones que el Plan vaya consiguiendo trimestralmente, según garantía externa al Plan otorgada por BBVA.







Nota: Las aportaciones y traspasos realizados hasta 31/03/2015 tienen un valor consolidado de 1,422812

euros (correspondiente al valor liquidativo 31/03/2015) salvo aquellos realizados a un valor garantizado (el

del último día hábil del mes en que se realiza la aportación o traspaso) superior, que mantienen dicho

valor como valor consolidado.










10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -











1,81% Deud Seg. Espanol `0` 310135

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Renta Fija

Liquidez

Tipo de Activos



plazo de dicha garantía: 19,08 años a fecha de fin del periodo. Los cambios en la composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustes necesarios para

cubrir las salidas de partícipes a lo largo del periodo. La revalorización de la cartera en el periodo ha sido de -6,89 % , habiendo obtenido una revalorización de 19,1 % desde el inicio

de la garantía.



Patrimonio


Gestión

(a partir de 01/01/09)

Depósito

(a partir de 01/01/09)

05/05/2008

19.169

77 Millones

Riesgo Divisa

Todos los activos están denominados en

euros, por lo que no existe riesgo divisa. Denominación Anterior -1,500%

0,250%





21


BBVA Plan Jubilación 2025BBVA P

Definición del PlanEs un Plan de Pensiones Individual de Gestión Activa, con un horizonte de inversión situado en el año 2025. Es decir, el plan invierte una parte del capital en activos de renta variable y

el resto, en activos de renta fija. Además, a medida que se acerque el horizonte establecido (año 2025), su nivel de riesgo irá evolucionando hacia un perfil más conservador, en el que

prime la seguridad sobre la rentabilidad. La inversión en monedas distintas al euro podrá alcanzar el 100% del total. El riesgo de divisa asociado a la inversión en mercados

internacionales de renta fija y de renta variable será gestionado de forma activa, pudiendo cubrirse eventualmente en su totalidad.

Escala de Riesgo

1,00052 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Dirigido a clientes con un perfil de riesgo alto con un horizonte de

jubilación próximo a 2025.

2 3 4 5 6 7

0,9992

0,9996

1,0000

1,0004

1,0008

1,0012

04/0

6/20

15

19/0

6/20

15

04/0

7/20

15

19/0

7/20

15

03/0

8/20

15

18/0

8/20

15

02/0

9/20

15

17/0

9/20

15

Valor Liquidativo



Últimos 12 meses -


3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -


Categoría Inverco: Renta Variable Mixta Internacional


Renta Fija 73,0%

Liquidez 27,0%

Total: 100,0%






Informe de GestiónPlan de Pensiones Individual de Gestión Activa, con un horizonte de inversión situado en el año 2040. A medida que transcurra el tiempo, el perfil de riesgo del Fondo irá evolucionando

de forma decreciente, adaptándose así al perfil de riesgo del partícipe. A cierre de trimestre el plan se encuentra en proceso de construcción de la cartera, invirtiendo en activos del

mercado monetario.



Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

05/06/2015

260



3 Millones

Denominación Anterior No tiene

No tiene





22

u518155

Cuadro de texto

* hasta el 15/12/2015, inclusive.







Escala de Riesgo

1,00094 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

0,9996

1,0000

1,0004

1,0008

1,0012

1,0016

04/0

6/20

15

19/0

6/20

15

04/0

7/20

15

19/0

7/20

15

03/0

8/20

15

18/0

8/20

15

02/0

9/20

15

17/0

9/20

15

Valor Liquidativo



Últimos 12 meses -


3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




Renta Fija 73,2%

Liquidez 26,8%

Total: 100,0%








mercado monetario.



Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

254



2 Millones


No tiene





23

u518155

Cuadro de texto

* hasta el 15/12/2015, inclusive







Escala de Riesgo

1,00087 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

0,9996

1,0000

1,0004

1,0008

1,0012

1,0016

04/0

6/20

15

19/0

6/20

15

04/0

7/20

15

19/0

7/20

15

03/0

8/20

15

18/0

8/20

15

02/0

9/20

15

17/0

9/20

15

Valor Liquidativo



Últimos 12 meses -


3 años anualiz. -

5 años anualiz. -

10 años anualiz. -

15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




Renta Fija 78,7%

Liquidez 21,3%

Total: 100,0%








mercado monetario.



Patrimonio


Gestión*

Depósito*

Riesgo Divisa

258



0,45 Millones


No tiene





24

u518155

Cuadro de texto

* hasta el 15/12/2015, inclusive.

Plan Renta Variable España - 30/09/2015

BBVA Plan Renta Variable IBEXBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones de Renta Variable, adscrito al Fondo BBVA TREINTA y CINCO. El fondo toma como referencia el comportamiento del índice IBEX 35, pudiendo para ello superar los

límites generales de diversificación, dentro del marco establecido por la legislación vigente en materia de inversiones. Invertirá fundamentalmente (más de 75%) en activos de Renta

Variable. Al menos el 90% de estos activos de Renta Variable corresponderán a emisores españoles (cotizados en mercados españoles y en otros mercados), teniendo especial

importancia los valores incluidos en el índice IBEX 35. La correlación con el IBEX 35, será como mínimo de un 75%.

Escala de Riesgo

1,45557 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60

1,80

2,00

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo








15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




Financieras 34,4%

Servicios de Consumo 25,8%

Industriales 14,4%

Telecomunicaciones 7,3%

Quimicas y Materias Primas 5,2%

Electricas Gas y Aguas 3,9%

Tecnologia 3,2%

Bienes de Consumo 3,0%

Petroleo y Gas 2,8%

Total: 100,0%

Composición CarteraSectores

0,00Principales inversiones ( % sobre patrimonio)*

8,32% Inditex -Eur-

6,76% Banco Santander SA

6,70% BBVA

4,79% Intern Consolidated Airlines-Eur-

4,06% Telefonica

3,46% Dia

3,36% Ferrovial SA

3,04% Banco Sabadell SA -Eur-

3,03% Enagas -Eur-

3,02% Caixa Bank

* Posiciones de contado.

Informe de GestiónTras el acuerdo entre Grecia y sus acreedores, que propiciaba cierto alivio a los mercados financieros a principios del trimestre, las dudas sobre el crecimiento económico global, de la

mano de China y el mundo emergente, junto con la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal Americana, propiciaban un fuerte retroceso de las bolsas a nivel mundial. Con

respecto a las perspectivas macroeconómicas a nivel global, en el 3T se ha producido una notable divergencia entre las previsiones de crecimiento de los países desarrollados y de las

economías emergentes. El deterioro en emergentes se acentuó a partir de agosto con China y Latam como principales focos de preocupación, aunque hay que puntualizar que en el

caso chino los indicadores no muestran una caída abrupta de su economía aunque sí una desaceleración para los próximos trimestres. En este contexto macro los activos de riesgo han

cerrado el trimestre en números rojos, incrementándose la volatilidad de manera importante, con un mejor comportamiento de los mercados desarrollados frente a los emergentes.

Las bolsas europeas han cerrado el trimestre con caídas ligeramente superiores al -9%, no muy alejadas del -10.5% del Ibex en el periodo. Con respecto a la periferia en general, y a

España en particular, las primas de riesgo se han relajado tras la llegada a un acuerdo entre el gobierno griego y las instituciones, mientras que las elecciones autonómicas catalanas

no se han interpretado ni en el mercado de bonos ni en el de renta variable como un factor relevante. Los valores más destacados en el trimestre han sido IAG (+14%, beneficiada por

las caídas adicionales del crudo y las buenas cifras operativas), Bankia (+10.7%, valoración muy atractiva), Ferrovial (+9.7%, compañía de calidad con muy buen desempeño operativo

en sus principales activos), Merlin Properties y Colonial (+9.7% y +5,4% respectivamente, buenas perspectivas del sector inmobiliario español) y Endesa (+9.6%, activo refugio con alta

visibilidad de beneficios). En el lado negativo, nuestra exposición a compañías ligadas a materias primas ha supuesto un gran lastre para el plan en el trimestre, superando los aportes

de los títulos mencionados en el párrafo anterior. En este sentido, Sacyr (-40%), Acerinox o Aperam (-33%), estuvieron entre los mayores detractores. También las compañías con

exposición a mercados emergentes, y en concreto Brasil, fueron muy penalizadas durante el trimestre, como fue el caso de Banco Santander (-13%) o Telefónica (-23%). Por su parte,

nuestra menor exposición frente al índice de referencia en títulos considerados defensivos (aunque con escaro recorrido al alza por valoración), como es el caso de Iberdrola, Inditex,

Red Eléctrica o Endesa, impidió que el performance relativo fuera positivo.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

24/09/2004

6.254



100 Millones


1,500%





25

Plan Renta Variable - 30/09/2015

BBVA Plan Renta Variable EuropaBBVA P

Definición del PlanFondo de Pensiones de Renta Variable. La exposición a renta variable representará más de un 75%. El objetivo del Fondo de Pensiones es proporcionar al partícipe, con un horizonte

de inversión de medio / largo plazo, una rentabilidad adecuada al riesgo asumido mediante la inversión diversificada en activos de renta variable, dentro del marco establecido por la

legislación vigente en materia de inversiones. A efectos de medir la gestión de las inversiones se tendrá en cuenta el índice FT Eurotop 100

Escala de Riesgo

5,80433 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Personas sin aversión al riesgo con horizonte de inversión a medio /largo

plazo interesado en una cartera diversificada de renta variable.

2 3 4 5 6 7

4,00

4,40

4,80

5,20

5,60

6,00

6,40

6,80

7,20

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo








15 años anualiz. -

20 años anualiz. -




Financieras 22,8%

Industriales 19,3%

Bienes de Consumo 11,3%

Petroleo y Gas 8,3%

Quimicas y Materias Primas 7,9%

Servicios de Consumo 7,6%

Tecnologia 6,6%

Sanidad 6,0%

Telecomunicaciones 6,0%

Electricas Gas y Aguas 4,2%

Total: 100,0%

Composición CarteraSectores


3,66% Ryanair Holdings Plc -London -Eur-

3,45% Valeo -Ff-

3,39% Banca Intesa Spa -Eur-

3,38% Telefonica

3,33% Novo Nordisk - Dkk-

3,28% Anheuser-Bush Inveb Nv

3,26% Ferrovial SA

3,23% Ing Groep -Eur-

2,85% Assa Abloy -Sek-

2,78% Lundin Petroleum Ab -Sek-

Informe de GestiónLas dudas sobre el crecimiento económico y la incertidumbre sobre la política de la Fed han continuado afectando negativamente a las bolsas (MSCI World -3,8%), con todas las plazas

finalizando el mes en números rojos y la volatilidad manteniéndose en niveles elevados (VIX 24,5%). Las noticias negativas sobre compañías como Volkswagen o Glencore aumentaban

la presión sobre las plazas europeas, siendo junto con Japón las que peor comportamiento han experimentado en el mes entre los mercados desarrollados, que, a su vez, presentaban

retrocesos más abultados que los emergentes. En Europa destaca la caída de los mercados periféricos, especialmente Italia y España (Ibex -6,8%, afectado por las elecciones en

Cataluña y su mayor exposición a Latam). Entre los emergentes, Europa Emergente sufría el mayor retroceso en moneda local, aunque la mayor depreciación de sus divisas lleva a

Latam a ser la peor región emergente en dólares.

Las estimaciones de crecimiento de beneficios continúan goteando a la baja para 2015 y 2016. Así, en el trimestre, las cifras para el 2015 han pasado del 1,3% al 0,9% en EE.UU. y del

3,6% al 2,3% en Europa, mientras que de cara a 2016 retroceden desde el 12,1% estimado a finales de junio para ambas geografías al 9,6% en EE.UU. y al 9,3% en Europa. Para 2017

se sitúan en el 12,5% y 11,4% respectivamente. Sectorialmente, destaca el mal comportamiento de los sectores relacionados con materias primas (afectados por la caída de las

commodities), telecomunicaciones (por dudas sobre el proceso de consolidación), el sector farmacéutico (debido a la posible introducción de normas por parte del gobierno americano

para frenar la escalada de precios de los medicamentos), financieras y el sector de autos en Europa (por el escándalo sobre las emisiones de Volkswagen). Por el lado positivo

encontramos las utilities, los sectores de consumo (especialmente el consumo estable) y tecnología. Los títulos que mejor comportamiento obtuvieron en el mes fueron Valeo (7,8%),

Ryanair (6,7%) y SNAM (5,3%). Por el contrario, los que peor evolución mostraron fueron Aperam (-21,8%), Telefónica (-13,9%) y Petrofac (-13,4%).



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

31/10/2001

5.772


Corona Sueca 5,43%

Corona Danesa 3,82%

Franco Suizo 4,78%45 Millones

Denominación Anterior UNNIM PENSIONES RV1 0,250%

1,500%





26

Plan Renta Variable Internacional - 30/09/2015

BBVA Plan Renta VariableBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Variable BBVA RENTA VARIABLE, F.P.

El fondo invierte más del 75% en activos de renta variable, principalmente, en activos de renta variable mundial y preferentemente en compañías de mediana y alta capitalización de

países de la OCDE.

Escala de Riesgo

9,95338 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1



2 3 4 5 6 7

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

11,00

12,00

OCT-0

9

JAN-1

0

APR-1

0

JUL-

10

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

DEC

-11

MAR

-12

JUN-1

2

SEP-12

DEC

-12

MAR

-13

JUN-1

3

SEP-13

DEC

-13

APR-1

4

JUL-

14

SEP-14

DEC

-14

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo









20 años anualiz. -





7,59% Ishares S&p 500 Ucits Etf

6,04% Lyxor Ucits Etf Stoxx Banks

4,42% Par.Fidelity Fds-Health-y Acc Eur

2,59% Nestle -Chf-

2,30% Novartis Ag -Chf-

2,06% Spdr Financial Select Sector

2,03% Ishares Global Energy Etf

2,02% Roche Holding Ag Nom -Chf-

1,85% Banco Santander SA

1,56% Hsbc Holdings -Gbp-0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28%

Financieras

Sanidad

Fondos

Bienes de Consumo

Petroleo y Gas

Industriales

TelecomunicacionesQuimicas y Materias

PrimasOtros

Electricas Gas y Aguas

Servicios de Consumo

Sectores


Informe de GestiónEn el tercer trimestre se observa un claro sesgo defensivo, con sectores relacionados con las materias primas en el furgón de cola, como energía (-18,7%), y materiales (-20,02%). El

sector de salud tiene una fuerte caída sobre todo en USA debido a comentarios del gobierno americano sobre la posible introducción de normas para intentar frenar la escalada de

precios de los medicamentos. En Europa destaca negativamente el sector de autos, que cae fuertemente a raíz de la investigación sobre Volkswagen. Los sectores que presentan un

mejor comportamiento son las eléctricas (-0,6%), el consumo no cíclico (-1,6%) y la tecnología (-5,4%).

El plan mantiene una posición neutra en renta variable, con una sobreponderación de Europa y de Asia. En cuanto a sectores, hay un mayor peso en los sectores financiero, tecnología,

salud, y energía. El comportamiento del plan en el trimestre ha sido peor que el de su índice benchmark por el sobrepeso que tenía en renta variable, por el sobrepeso en Europa y en

los sectores de salud y energía.

En cuanto a perspectivas, el mercado seguirá mostrando este trimestre incertidumbre sobre la subida de tipos en EE.UU. La FED necesita tener más certeza sobre los datos de

crecimiento, paro e inflación americana para subir tipos este cuarto trimestre. El plan mantiene ahora una visión neutral sobre la bolsa. Por áreas geográficas sigue manteniendo una

preferencia por Europa frente a EE.UU. y dentro de emergentes continúa la estrategia larga sobre Asia y sobre los mercados frontera.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

05/08/1997

27.790


Dolar Usa 26,92%

Franco Suizo 9,78%



1,500%





27

Plan Renta Variable - 30/09/2015

BBVA TelecomunicacionesBBVA P

Definición del PlanPlan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el fondo de pensiones de Renta Variable BBVA TELECOMUNICACIONES, F.P.

El fondo invierte más del 75% en activos de renta variable, negociados en mercados españoles o extranjeros y emitidos principalmente por compañías pertenecientes al sector de las

telecomunicaciones.El fondo podrá invertir más de un 30% en otras divisas distintas al euro, pudiendo cubrirse eventualmente en su totalidad.

Escala de Riesgo

6,76804 euros

Valor Liquidativo

Público objetivo

1

Adecuado para personas con un perfil agresivo y preferiblemente con un

horizonte lejano a la jubilación.

2 3 4 5 6 7

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

OCT-1

0

JAN-1

1

APR-1

1

JUL-

11

OCT-1

1

JAN-1

2

APR-1

2

JUL-

12

OCT-1

2

JAN-1

3

APR-1

3

JUL-

13

OCT-1

3

JAN-1

4

APR-1

4

JUL-

14

OCT-1

4

JAN-1

5

APR-1

5

JUL-

15

SEP-15

Evolución del Plan

Valor Liquidativo









20 años anualiz. -





6,34% Microsoft Corporation -Usd-

3,93% Apple Computer Inc -Usd-

3,44% Verizon Communications -Usd-

3,38% Google Inc Class

3,35% Facebook Inc

3,31% At&t Inc -Usd-

3,23% Google Inc-Cl C -W/

3,03% IBM -Usd-

2,88% Intel Corporation -Usd-

2,66% Cisco System -Usd-0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

Tecnologia

Telecomunicaciones

Bienes de Consumo

Financieras

Sectores


Informe de GestiónEn el tercer trimestre se observa un claro sesgo defensivo, con sectores relacionados con las materias primas e industriales en el furgón de cola, contrastando con el mejor

comportamiento del consumo (especialmente consumo estable) y el sector farmacéutico (aunque este último ha sufrido un notable retroceso en el último mes en EE.UU. debido a la

posible introducción de normas por parte del gobierno americano para intentar frenar la escalada de precios de los medicamentos). Asimismo, cabe destacar el buen comportamiento

experimentado por sectores como eléctricas y tecnología, y el retroceso del sector de telecomunicaciones.

Durante este período, el plan se ha movido en línea con el mercado, cediendo parte de la rentabilidad acumulada durante el año. El buen comportamiento relativo del sector tecnológico

frente a mercado no ha sido suficiente para contrarrestar el castigo que ha sufrido el sector de telecomunicaciones, penalizado por el fracaso en las negociaciones para la fusión de las

actividades de dos operadoras en el mercado danés. Las duras condiciones impuestas por el regulador para dar luz verde a este acuerdo provocaban el fin de las conversaciones entre

las dos operadoras, arrastrando a su vez a todo el sector ante el posible endurecimiento en la postura del regulador.

A nivel de selección de títulos, el plan sigue enfocado en compañías de calidad, con un alto perfil de generación de caja, y con capacidad de sorpresa en términos de retribución al

accionista (KPN, BT). Durante este trimestre, hemos sacado de cartera Sunrise, ante la nueva decepción en las expectativas de números para el año.



Patrimonio


Gestión

Depósito

Riesgo Divisa

15/11/1999

6.748

Dolar Usa 59,07%

Yen Japones 3,81%



1,500%





28

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Planes de Pensiones - Asset Management€¦ · Plan Monetario - 30/09/2015 BBVA Plan Liquidez BBVA P Definición del Plan Plan de Pensiones del Sistema Individual integrado en el