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INFORME DE CLASIFICACIÓN
FONDO MUTUO
ETF IT NOW IPSA
AGOSTO 2014
ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR Y CAMBIO DE CLASIFICACIÓN
CLASIFICACIÓN ASIGNADA EL 31.07.14
ESTADOS FINANCIEROS REFERIDOS AL 30.06.14
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INFORME DE CLASIFICACIÓN
Agosto 2014
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate. www.feller-rate.com
Riesgo Dic. 2013 Jul. 2014
Cuotas RV-4 (N) RV-3 (N)
* Detalle de clasificaciones en Anexo.
Indicadores financieros
En millones de pesos
Ago-13 Dic-13 Jun-14
Activos administrados 2.466 9.576 5.870
Patrimonio 1.726 8.989 5.867
Valor nominal cuota ($) * 3.081,6 3.121,1 3.188,6
Rentabilidad nominal anual cuota - 1,3% 2,2%
Partícipes 2 23 24
* Serie Única, en pesos
FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION
Analista: María Soledad Rivera [email protected] (562) 2757-0452 Cristián Ceroni Valenzuela [email protected] (562) 2757-0416
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INFORME DE CLASIFICACIÓN – Agosto 2014
INFORME DE CLASIFICACION
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Cuotas RV-3 (N)
EVALUACIÓN DE LA CARTERA DEL FONDO
Cartera consistente con su objetivo de inversión
OBJETIVOS DE INVERSIÓN
Acciones con presencia bursátil que compongan el IPSA
Características de las cuotas
30-06-2014
Valor cuota 3.188,6
Nº Cuotas 1.840.000
Nº Partícipes 24
Patrimonio Neto Total Fondo (MM$) 5.867
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Cuotas RV-3 (N)
Evolución patrimonio promedio
Millones de pesos
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
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Cuotas RV-3 (N)
ASPECTOS RELEVANTES DE LA ADMINISTRADORA PARA LA GESTIÓN DEL FONDO
Administradora de tamaño medio dentro de la industria de fondos mutuos, orientada a los fondos mutuos de deuda nacional
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Cuotas RV-3 (N)
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INFORME DE CLASIFICACION
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Cuotas RV-3 (N)
Buena solvencia financiera
PROPIEDAD Administradora filial de Banco Itaú Chile con clasificación “AA/Perspectivas Estables”, por Feller Rate
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Cuotas RV-3 (N)
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El objetivo del fondo es claro y preciso orientando al fondo a invertir en instrumentos de capitalización nacional.
El objetivo del fondo, definido en su reglamento interno, es invertir en acciones con presencia bursátil que compongan el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), obteniendo una rentabilidad similar a la obtenida por este índice sin dividendos.
El reglamento establece que al menos el 90 % de los activos deberá estar invertido en acciones que compongan el IPSA; que el límite de inversión máxima por grupo empresarial y sus personas relacionadas será de un tercio del activo del fondo; y que podrá solicitar créditos bancarios de corto plazo hasta un 20% de su patrimonio. Al cierre de junio de 2014, el fondo cumple con todos los límites reglamentarios.
La administradora cuenta con políticas y procedimientos detallados, claramente establecidos, considerando todas las variables relevantes y las restricciones aplicables para el manejo y estructuración de una cartera consistente con la orientación de inversión del fondo.
La administradora protege adecuadamente a sus partícipes de potenciales conflictos de interés. El reglamento interno hace mención explícita en relación a la posibilidad de conflicto de interés.
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Los conflictos de interés se encuentran acotados en las “Políticas de Inversiones para la Gestión de Fondos de Terceros de la Administradora” y en las “Políticas de Tratamiento y Resolución de Conflictos de Interés”, que contienen los criterios y procedimientos para manejar potenciales conflictos de interés.
En resumen, las políticas se rigen según la normativa vigente, y además señala lo siguiente:
En el caso de los instrumentos de renta variable, cuando el Portfolio Manager de los Fondos de una orden de compra y/o venta, deberá dejarla registrada ya sea por medios electrónicos, en forma telefónica o vía Formulario Registro Operaciones Renta Variable, identificando claramente al menos los siguiente datos: fondo que da la orden, número de títulos y/o cuotas, precio, monto aproximado de la operación y contraparte. Por lo tanto la asignación se realizara respetando fielmente la información de dichos registros.
La asignación de órdenes está automatizada mediante el
Software Charles River.
Cuando dos o más fondos desean ejecutar en forma conjunta una orden de compra y/o venta sobre mismos instrumentos de renta variable, los Portfolio Managers entregarán en forma anticipada la orden de compra o venta indicando a lo menos la distribución porcentual o cantidad de acciones o monto en dinero que desean comprar o vender por cada fondo, su precio de compra, fecha, hora y contraparte.
Para los instrumentos de renta fija, en todos los casos en que el Portafolio Manager se adjudique un instrumento cuyo plazo al vencimiento, emisor, valor final o nominal sean iguales, dentro de un mismo remate electrónico de la bolsa u oferta publica a diferentes tasas por las condiciones de mercado, la asignación de los instrumentos para el caso de 2 o más fondos, deberá realizarse procurando obtener un precio o tasa promedio de compra, lo anterior atendiendo a la estrategia de inversión, disponibilidad de caja y cuidando de no exceder los límites de inversión contemplados en sus reglamentos internos o en las leyes o normativas que rigen su funcionamiento, ante lo cual, la asignación será hasta dichos límites máximos.
En el caso que se requiera vender dentro de un mismo remate electrónico de la bolsa, un instrumento cuyo plazo al vencimiento, emisor, valor final o nominal sean iguales y pertenezcan a las carteras de 2 o más fondos mutuos, la asignación de éstos deberá realizarse procurando obtener un precio o tasa promedio de venta. Lo anterior, atendiendo a la estrategia de inversión, necesidades de fondeo y cuidando de no exceder los límites de inversión contemplados en sus reglamentos internos o en las leyes o normativas que rigen su funcionamiento, ante lo cual, la asignación será hasta dichos límites máximos.
En el evento que no se pueda realizar la asignación adecuadamente, se asignara todo al fondo que tenga mayor disponibilidad de caja y que sus márgenes lo permitan, para luego realizar una operación directa a precio promedio con los fondos que requieran comprar dichos instrumentos.
Respecto de las operaciones que se realicen entre los distintos fondos, deberán ajustarse a lo dispuesto en sus respectivos reglamentos internos, a la legislación y normativa vigente.
La adquisición o enajenación de bienes entre los fondos, deberán realizarse solo por los mercados formales. De esta forma, la administradora se asegura que en la operación puedan participar simultáneamente en la determinación del precio del título sujeto a negociación diversos compradores y vendedores, evitando así posibles conflictos de Interés.
Los sistemas informáticos permiten la verificación, control detallado de operaciones y carteras, así como también, cruces de información entre fondos disminuyendo posibles conflictos de interés.
Adicionalmente, la Gerencia de Riesgo y Compliance supervisa el cumplimiento de las restricciones normativas y
corporativas para los distintos fondos administrados.
La administradora cumple con toda la normativa vigente en relación a las restricciones de operación con partes relacionadas. No se informan a la fecha, sanciones de los reguladores o dictámenes de auditores que señalen procedimientos inadecuados o la violación de las políticas establecidas a este respecto.
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La administradora cuenta con una serie de políticas aprobadas por el Directorio para asegurar el adecuado cumplimiento de la normativa vigente:
Política de Inversión para recursos de la Administradora.
Política de Inversión para recursos de Terceros.
Política de Inversiones Personales.
Política Tratamiento Información Personas con Acceso a Información Privilegiada y Relacionada.
Normas Generales para Operadores de Mesa de Dinero.
Además, se trata de una filial con alto grado de independencia del Banco y otros relacionados. La administradora cuenta con adecuados sistemas informáticos, que permiten disminuir potenciales conflictos de interés a través de cruces de información y controles a las estructuras de cartera de los distintos fondos administrados.
La administradora mantiene una estructura simple e independiente del Banco, aunque actúa de manera coordinada y homologada con los procedimientos de éste y su matriz.
Los principales cargos en la administradora son desempeñados por profesionales con permanencia en la institución, conocimiento de los mercados financieros y los requerimientos propios de la actividad y el Banco.
Los recursos profesionales de la administradora son adecuados para la gestión y manejo de los fondos.
Los procesos de valorización cumplen con los estándares de la administradora y toda la normativa aplicable.
Los instrumentos de renta variable que compongan la cartera se valorizarán diariamente al precio de cierre informado por la Bolsa de Comercio de Santiago. Por otra parte, los instrumentos de deuda se valorizarán utilizando los precios y tasas informadas por el Sistema Único de Precios Risk America (SUP-RA).
El proceso de valorización se realiza de manera automática y periódica, por medio de los sistemas contables y operativos que maneja la administradora.
La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.
La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la
solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
Ago. 2013 Dic. 2013 Jul. 2014
Cuotas RV-4 (N) RV-4 (N) RV-3 (N)
Consideraciones Acuerdo N° 31
