FAKULTET ZA FAKULTET ZA POSLOVNE POSLOVNE

STUDIJESTUDIJEGlobalni Finansijski menadžment

Doc.dr Mladenka Balaban

FINANSIJSKI MENADŽMENTFINANSIJSKI MENADŽMENT

I DEO - UVOD U FINANSIJSKI MENADŽMENT

POJAM MENADŽMENTAPOJAM MENADŽMENTA

• Menadžment je korisna društvena funkcija i u praksi veština vođenja i motivisanja ljudi da ostvare svoje najbolje performanse u procesu realizovanja unapred postavljenih ciljeva i zadataka koji iza njih proizilaze

• Menadžeri usmeravaju ljudske i materijalne resurse i vode posao organizacije

• Menadžeri su odgovorni za efikasnost i uspešnost ostvarenja planranih organizacionih ciljeva u skladu sa uvrđenim merilima i standardima poslovanja

POJAM MENADŽMENTAPOJAM MENADŽMENTA

• Uspešni menadžeri se ocenjuju po efikasnosti donetih odluka i prema uspešnosti rezultata odluka

• Informacije, sigurnost,rizik, verovatnoća i nesigurnost su od ključnog značaja kod donošenja odluka

• Planiranje obuhvata utvrđivanje ciljeva i iznalaženje načina da se oni ostvare kroz efikasno organizovanje ljudi i resursa

• Organizovanje je proces angažovanja ljudi i resursa za ostvarivanje organizacionih ciljeva kako bi se organizacija dugoročno održala

Šta je finansijski menadžment?• Finansijski menadžment se odnosi na

kupovinu, finansiranje I upravljanje imovinom imajući u vidu osnovni cilj poslovanja

• Tri su bitne odluke za finansijskog menadžera:1. Odluka o finansiranju2. Odluka o investiranju3. Odluka o upravljanju imovinom

I deo – Uvod u finansijski I deo – Uvod u finansijski menadžmetmenadžmet

1. Odluka o finansiranju- Vezuje se za odluku o sastavljanju desne

strane bilansa stanja preduzeća- Što manje dugovanja- Što više dividende na kraju godine- Iznalaženje načina finansiranja u slučaju

nedostatka novca (overdraft, prodaja akcija I obveznica)

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERAODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

2. Odluka o investiranju- Najbitnija odluka finansijskog menadžera- Određuje se posle utvrđivanja potrebnog

iznosa imovine nepohodnog za poslovanje preduzeća

- Iznosa na levoj strani bilansa bi trebao da bude veći dva puta nego na desnoj strani bilansa (zalihe ili gotov novac)

- Ukoliko imovina nije upotrebljva onda treba deinvestirati

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERAODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

3. Odluka o upravljanju imovinom- Imovina je stečena I njom treba upravljati- Zadatak finansijskog menadžera svakako da

tekuću imovinu uvećava, što će kasnije na kraku poslovne godine pozitivno uticati I na uvećanje fiksne imovine tj kapitala.

ODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERAODLUKE FINANSIJSKOG MENADŽERA

• Cilj preduzeća kao osnov finansijskog upravljanja imovinom

• Jedan od prvih ciljeva mnogih preduzeća je maksimiranje profita tj. Podizanje cena akcija

• Da li je to dobro postaviti kao cilj?ODGOVOR je naravno NE.

- Osnovni cilj finansijskog menadžera treba da bude stvaranje novih vrednosti, analiza zadovoljstva klijenata, kretanje proizvoda na tržištu I slično.

- To će dovesti do povećanja profita na kraju I do rasta cena akcija na tržištu.

CILJEVI POSLOVANJACILJEVI POSLOVANJA

Društvena odgovornost menadžera• maximiranje bogatstva akcionara nije jedini cilj

finansijskog menadžera• Mora voditi računa o interesima svih

stekholdera: akcionara, klijenti, zaposleni, dobavljači I lokalna zajednica. Ovo se odnosi na vodjenje računa o:

Podržavanju prakse zapošljavanja, zaštite čovekove okoline, isplate pravednih naknada radnicima I slično.

CILJEVI POSLOVANJACILJEVI POSLOVANJA

Glavna tri funkcionera u preduzećima su:1. GENERALNI DIREKTOR2. Zamenik generalnog direktora3. Izvršni direktor za finansije:• Direktora sektora za finansije- Šef računovodstva- Šef finansija- Šef plana I analize

ORGANIZACIJA FUNKCIJE ORGANIZACIJA FUNKCIJE FINANSIJSKOG MENADŽERAFINANSIJSKOG MENADŽERA

• Osnovna odgovornost rukovodioca računovodstva: proračuni I prognoze, vodjenje poslovnih knjiga

• Osnovna odgovornost rukovodioca finansija: Investicije – ocena, finansiranje, upravljanje gotovinom I upravljanje kreditima.

• Osnovna odgvornost rukovodioca plana I analize: analiza ostvarenja postavljenih planova, podnošenje dnvnih izveštaja, izrada godišnjig planova

ORGANIZACIJA FUNKCIJE ORGANIZACIJA FUNKCIJE FINANSIJSKOG MENADŽERAFINANSIJSKOG MENADŽERA

OSNOVNE PODELE PREDUZEĆA I NJIHOVE KARAKTERISTIKE

II DEO – VRSTE PREDUZEĆAII DEO – VRSTE PREDUZEĆA

PODELA PODELA - Prema karakteristikama transformacionog procesa:1. Prizvodno2. Uslužno

- Prema veličini:1. Malo2. Srednje3. Veliko

- Prema pravnom obliku:1. Ortačko2. Društvo sa neograničenom odgovornosti3. Komanditno4. Akcionarsko5. Javna preduzeća

PROIZVODNO PROIZVODNO

- TRANSFORMIŠU ULAGANJA U PROIZVODE- INTEZIVNA KAPITALOM, TEHNOLOŠKI

FAKTORI IMAJU PRESUDNU ULOGU- REZULTAT PROIZVODNJE JE OPIPLJIV

PROIZVOD- PROCES PROIZVODNJE NIJE VEZAN ZA

POTROŠNJU- OMOGUĆAVA USKU SPECIJALIZACIJU

PROIZVOĐAČA

USLUŽNO USLUŽNO - TRANSFORMIŠU ULAGANJA U USLUGE- INTEZIVNA RADNOM SNAGOM,STRUČNOST I

SPOSOBNOST RADNE SNAGE SU FAKTORI IMAJU PRESUDNU ULOGU

- USLUGA JE VEZANA SA POTROŠNJOM- REZULTAT PROIZVODNJE NIJE OPIPLJIV- OMOGUĆAVA USKU SPECIJALIZACIJU

PODELA PREMA VELIČINIPODELA PREMA VELIČINI

- KRITERIJUMI ZA PODELU SU: BROJ RADNIKA, OSTVAREN UKUPNI PRIHOD, VREDNOST KAPITALA

- RAZLIKUJEMO 3 NAČINA RAZVRSTAVANJA U SVETU

1. BOLTONOV U Velikoj Britaniji 2. Američki – komitet za privredni razvoj3. EVROPSKA UNIJA4. Kriterijumi kod nas

MALO PREDUZEĆE MALO PREDUZEĆE

POZITIVNE OSOBINE- VEZANI SU ZA

PREDUZETNIŠTVO- PROIZVODE

LUKSUZNE PROIZVODE

- JAVLJAJU SE U OBLIKU ZANATSKIH RADIONICE, TRGOVINA

- OGRANIČENE SU IM MOGUĆNOSTI PLASMANA NA TRŽIŠTU

- ZAHTEVAJU POSEBNU STRUČNOST

- LAKO SE PRILAGOĐAVAJU PROMENAMA U OKRUŽENJU

NEGATIVNE OSOBINE

- VISOKI SU TROŠKOVI PROIZVODNJE

- ZAVISE OD STRUČNOSTI RADNE SNAGE

- TEŠKO SE NALAZE STRUČNI LJUDI

- OGRANIČENI SU U POGLEDU SREDSTAVA ZA FINANSIRANJE PROIZVODNJE

- TRŽIŠNI RIZIK JE VEĆI, JER PROIZVODE SAMO JEDAN PROIZVOD

SREDNJE PREDUZEĆE SREDNJE PREDUZEĆE

POZITIVNE OSOBINE

- FORMALIZOVANA ORGANIZACIONA STRUKTURA

- RAST PROIZVODNJE I RAST PRODAJE

- ZAHTEVAJU VEĆI KAPITAL

- IMAJU HIJERARHIJU UPRAVLJANJA

- ZAHTEVAJU POSEBNU STRUČNOST U UPRAVLJANJU

NEGATIVNE OSOBINE

- ZAVISE OD STRUČNOSTI RADNE SNAGE

- OGRANIČENI SU U POGLEDU SREDSTAVA ZA FINANSIRANJE PROIZVODNJE

- TRŽIŠNI RIZIK JE VEĆI, JER SU IM KONKURENTI VELIKA PREDUZEĆA

VELIKO PREDUZEĆE VELIKO PREDUZEĆE

POZITIVNE OSOBINE- OSTVARUJE SE EFEKAT EKONOMIJE VELIČINE- KORISTI SREDSTVA VELIKIH KAPACITETA I SMANJUJE

PROSEČAN TROŠAK PROIZVODNJE- DRŽE OPTIMALNE ZALIHE I GOTOVE PROIZVODE,

SMANJUJU UKUPNE TROŠKOVE- KORISTE SAVREMENE METODE POSLOVANJA- OSTVARUJU EFEKAT KOMERCIJALNE EKONOMIJE- OSTVARUJU EFEKTE FINANSIJSKE EKONOMIJENEGATIVNE OSOBINE - POVEĆANJE VELIČINE PREDUZEĆA DOVODI DO RASTA

TROŠKOVA ŠTO MOŽE IZAZVATI DISEKONOMIJU OBIMA

....VELIKO PREDUZEĆE ....VELIKO PREDUZEĆE

- NASTAJU INTERNIM ILI EKSTERNIM UVEĆANJEM

- INTERNO PREDSTAVLJA RAZVOJ SOPSTVENOG KAPACITETA, OTVARANJE NOVOG POGONA

- EKSTERNO PREDSTAVLJA PRIPAJANJE JEDNOG PREDUZEĆA DRUGOM: HORIZONTALNO, VERTIKALNO I KONGLOMERATSKI

- FINANSIJSKO POVEZIVANJE: HOLDING I KONCERN

PRIVREDNA DRUŠTVA PRIVREDNA DRUŠTVA ORTAČKO DRUŠTVO

- NASTAJE SPORAZUMOM 2 ILI VIŠE FIZIČKIH LICA

- ODGOVARAJU SVOJIM SOPSTVENIM KAPITALOM, NEOGRANIČENO I SOLIDARNO

- PREDSTAVLJA DRUŠTVA LICA

- IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA, DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE PODJEDNAKO

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI SLOBODNO IZMEĐU ORTAKA

- ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

- OSNOVNI NEDOSTACI SU: NEOGRANIČENA ODGOVORNOST I PRODAJA UDELA U SLUČAJU SMRTI ORTAKA

PRIVREDNA DRUŠTVA PRIVREDNA DRUŠTVA KOMANDITNO DRUŠTVO

- NASTAJE SPORAZUMOM 2 ILI VIŠE FIZIČKIH LICA, PRI ČEMU JEDAN ODGOVARA NEOGRANIČENO (KOMPLEMENTARI) I OGGRANIČENO DO VISINE ULOGA (KOMANDITORI)

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM

- KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A KOMANDITORI NE

- PREDSTAVLJA DRUŠTVA LICA

- IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA, DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE SRAZMERNO ULOZIMA

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI UZ ODOBRENJE- ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

PRIVREDNA DRUŠTVA PRIVREDNA DRUŠTVA

DRUŠTVO SA OGRANIČENOM ODGOVORNOŠĆU

- NASTAJE OSNIVANJEM OD STRANE JEDNOG ILI VIŠE LICA

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM

- KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A KOMANDITORI NE

- PREDSTAVLJA DRUŠTVA KAPITALA

- IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: DODATNIM ULOZIMA, DOBITI

- DOBITAK I GUBITAK DELI SE NA ČLANOVE SRAZMERNO ULOZIMA

- ULOZI SE MOGU PRENOSITI UZ ODOBRENJE- ODLUKE SE DONOSE VEĆINOM GLASOVA ORTAKA

- SVI ULOZI SE VODE U KNJIZI ULOGA- NAJVIŠI ORGANUPRAVLJANJA JE SKUPŠTINA

PRIVREDNA DRUŠTVA PRIVREDNA DRUŠTVA

AKCIONARSKO DRUŠTVO

- NASTAJE OSNIVANJEM OD STRANE JEDNOG ILI VIŠE

- VISINA MINIMALNOG ULOGA JE ODREĐENA ZAKONOM I PODELJENA NA AKCIJE

- KOMPLEMENTARI UPRAVLJAJU DRUŠTVOM, A KOMANDITORI NE

- PREDSTAVLJA DRUŠTVO KAPITALA

- IMOVINA SE MOŽE POVEĆATI: EMISIJOM OBVEZNICA TJ. JAVNIM POZIVOM

- ZABRANJENO JE SMANJENJE KAPITALA- PRVA EMISIJA SE NE SME PRODAVTI ISPOD NOMINALNE

VREDNOSTI- MOŽE EMITOVATI OBIČNE I PREFERENCIJALNE AKCIJE- NAJVIŠI ORGAN UPRAVLJANJA JE SKUPŠTINA AKCIONARA,

UPRAVNI ODBOR

JAVNO PREDUZEĆE JAVNO PREDUZEĆE

- FUNKCIONIŠU RADI POSTOJANJA OPŠTIH INTERESA

- IMAJU MONOPOL

- ŠTITI IH VLAST

- IMAJU OGRANIČENU SAMOSTALNOST- OBUHVATA:PROIZVODNJU I DISTRIBUCIJU ENERGIJE,

TRANSPORT

- ČINE U RAZVIJENIM ZEMLJAMA 10-15 % bdp, A U NERAZVIJENIM 30-45%

- KONTROLU VRŠI DRŽAVA PUTEM VCENA, STANDARDA ILI KROZ UPRAVLJANJE