Traspaso de reservas internacionales

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PUNTO DE CUENTA AL COMANDANTE PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

Presentantes:

Jorge Giordani Ministro del Poder Popular de Planificación y Finanzas

Nelson J. Merentes D. Presidente del Banco Central de Venezuela

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Fecha:

BCV-No. 142-11 MPPPF:

República Bolivariana de Venezuela Ministerio del Poder Popular del

Despacho de la Presidencia

ASUNTO:

PROPUESTA DE REUBICACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES DE LA REPÚBLICA EN PAÍSES ALIADOS

ARGUMENTACIÓN:

• Las reservas internacionales son los recursos financieros en

divisas con los cuales cuenta un país para garantizar los pagos

de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como

para estabilizar la moneda. A continuación se muestra la

evolución de las Reservas Internacionales de Venezuela:

Reservas InternacionalesReservas Internacionales2005-2011

29.09729.500

35.000

42.299

33.47736.672

29.636

0

9.000

18.000

27.000

36.000

45.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 08-Ago-11

MM USD

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• Al 08 de agosto de 2011 las Reservas Internacionales

acumulan un monto de USD 29.097 millones.

• Las Reservas Internacionales se conforman en dos bloques:

Operativas (recursos líquidos) y No operativas (Oro,

Derechos Especiales de Giro entre otros). Las Reservas

Internacionales están constituidas, al 08 de agosto de 2011,

de la siguiente manera:

Monto en MM USD

Total de Reservas 29.097 -‐ 100%

Reservas Operativas 6.285 -‐ 21,6%

Reservas No Operativas 22.813 100% 78,4%

Oro (365,72 Toneladas aprox.) Ver Pág. 8 18.294 80,2% 62,9%

Derechos Especiales de Giro 2009 3.581 15,7% 12,3%

Posición Crediticia Neta (FMI) 1.946 515 2,3% 1,8%

FLAR (Aporte de Capital) 1978 391 1,7% 1,3%

Aporte en Pesos Andinos 1984 20 0,09% 0,1%

Banco de Desarrollo del Caribe 1981 12 0,05% 0,04%

% Respecto a las Reservas No Operativas

% Respecto a las Reservas Totales

Fecha de Inicio de Operaciones

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Las Reservas Operativas

• Las Reservas Operativas son los recursos financieros

colocados en cuentas bancarias o en instrumentos que

permiten tenerlos disponibles de inmediato para cubrir

importaciones y pagos de deuda.

• Estas se encuentran invertidas en dólares estadounidenses

(67,7%) y en Euros y Libras Esterlinas (32,3%) en el Banco de

pagos Internacionales, en instrumentos negociables,

depósitos a plazos y a la vista.

• Las reservas operativas se encuentran colocadas en:

ü Repo: Operaciones de compra - venta de títulos valores con

el acuerdo de recomprarlos o revenderlos en el futuro, en

una fecha y en condiciones financieras preestablecidas.

ü Depósitos a 24 horas

ü Efectivo.

ü Instrumentos negociables FIX-BIS del Banco de Pagos

Internacionales

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• Todos estos instrumentos son recursos a la vista con las que

cuenta la República Bolivariana de Venezuela.

• Seguidamente se muestra la distribución de las Reservas

Operativas por institución financiera:

BPI BASILEA USD 3.718 MM

59,17%

BARCLAYS USD 1.125 MM

17,90%

BLADEX USD 42 MM

0,67%BNP PARIBAS USD 407 MM

6,48%

JP MORGAN 616

9,80%FEDERAL RESERVE

BANKUSD 5 MM

0,08%BANCO MUNDIAL

USD 90 MM1,43%

DEUTSCHE BANK USD 43 MM

0,68%

Efectivo en BCVUSD 238 MM

3,79%

DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES DE LAS RESERVAS OPERATIVAS

(MM USD al 08/08/2011)Monto Total USD 6.285 MM

• En el Banco de Pagos Internacionales se encuentran el

59,17% de las Reservas Operativas de Venezuela. Por lo

general, los pagos de la República se realizan en gran

proporción a través de esta institución financiera, es

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considerada la más sólida.

• A continuación se observa la distribución por país de las

reservas operativas:

AlemaniaUSD 43 MM

0,68%

Estados UnidosUSD 711 MM

11,31%

FranciaUSD 407 MM

6,48%

PanamáUSD 42 MM

0,67%

Reino UnidoUSD 1.125 MM

17,90%

SuizaUSD 3.718 MM

59,17%

VenezuelaUSD 238 MM

3,79%

DISTRIBUCIÓN POR PAÍS DE LAS RESERVAS OPERATIVAS (MM USD al 08/08/2011)

Monto Total USD 6.285 MM

• El 59,17% de las reservas operativas están ubicadas en Suiza,

Basilea, en el Banco de Pagos Internacionales. Las reservas

se registran en el continente europeo en 84,2%, es decir, USD

5.293 millones de dólares están depositados en Europa.

• En Estados Unidos se encuentran el 11,3% de las Reservas

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operativas. En Venezuela se posee en las bóvedas de BCV el

3,8% (USD 238 MM).

• Seguidamente se muestra la tabla de distribución de las

Reservas Operativas por institución financiera y tipo de

instrumentos, con el inicio de este tipo de operaciones:

Monto en MM% Con respecto a las Reservas Operativas

6.285 100,0%

Depósitos a Plazo 3.397 54,1%

BPI Basilea 1992 1.690 26,9%

Barclays 2004* 1.125 17,9%

Bladex 2004* 42 0,7%

BNP Paribas (USD 407 MM ) 2004* 407 6,5%

Banco Mundial 2004* 90 1,4%

Deutsche Bank 2004* 43 0,7%

Instrumentos Negociables 2.028 32,3%

BPI Basilea 1992 2.028 32,3%

Depósitos a la vista 854 13,6%

JP Morgan 1992 616 9,8%

Efectivo en BCV 1941 238 3,8%

Repo 5 0,1%

Federal Reserve Bank 1989 5 0,1%

Intrumentos/ Institución

Fecha de inicio de Operaciones

• Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones

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con estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se

remontan desde años anteriores.

Las Reservas No Operativas

• Las Reservas No Operativas están compuestas por Oro

Monetario (USD 18.349 millones) y por otros activos asociados

a convenios internacionales (USD 4.467 millones) entre ellos

tenemos:

ü Derechos Especiales de Giro (DEG).

ü Aporte en Pesos Andinos.

ü Posición crediticia neta en FMI.

ü Depósito en Banco de Desarrollo del Caribe

ü Aporte de capital al Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR).

ü Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI).

• Seguidamente se muestra la distribución y ubicación del oro

venezolano por institución financiera:

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InstituciónFecha de inicio de

operaciones

Fecha de vencimiento de colocaciones

País Toneladas% de las Toneladas con respecto al total

Monto USD en MM

Oro Custodiado en el Exterior (Sólo Depositado)

128,48 35,1% 5.946

Banco de Inglaterra 1980 A la Vista Inglaterra 99,21 27,12% 4.595

Banco Internacional de Pagos (BIS) Abril, 2009 A la Vista Suiza 11,85 3,24% 544

JP Morgan 1999 A la Vista Estados Unidos 17,42 4,76% 807

Oro Custodiado en el Exterior (A plazo) 82,87 22,65% 5.112

Bank Nova Scotia, Toronto 1992 08-‐Sep-‐11 Canadá 8,22 2,25% 381

Barclays Bank PLC 2004* 14-‐Sep-‐11 Inglaterra 45,84 12,53% 2.123

BNP Paribas 2004* 08-‐Sep-‐11 Estados Unidos 3,98 1,09% 184

HSBC 2004* 09-‐Sep-‐11 Inglaterra 3,05 0,83% 1.414

Standard Chartered 2004* 08-‐Sep-‐11 Inglaterra 21,79 5,96% 1.009

Total Oro Custodiado en el Exterior 211,35 57,78% 11.058

Oro Custodiado en Venezuela 154,47 42,22% 7.236

Bovedas BCV 1941 A la Vista Venezuela 154,47 42,22% 7.236

Total Oro 237,34 64,88% 18.294,00

Distribución de la Custodia del Oro Monetario Venezoalno al 08 de agosto de 2011

* Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones con

estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se

remontan desde años anteriores.

• El total de Oro custodiado en el exterior está constituido de

211,35 toneladas, representando el 57,78% del oro de

reservas de la República y equivale un monto de USD 11.058

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millones.

• En las bóvedas del BCV se encuentra custodiado 154,47

toneladas de oro (42,22% del total), que en términos

monetarios representa USD 7.236 millones.

Plan de Reordenamiento de las Reservas Internacionales

• Se está considerando realizar una recomposición y

reubicación de las Reservas Operativas en cuanto a

instituciones y países, en un plazo máximo de 2 meses.

• En tal sentido, se está en proceso de transferir las Reservas Operativas a instituciones financieras y países como China,

Rusia, Brasil y otros países asiáticos y de América Latina.

• Sin embargo, de acuerdo a las metodologías utilizada por el

BCV para la colocación de Reservas Internacionales, países

como Rusia y Brasil, o cualquier otro país de Latinoamérica o

en desarrollo, no calificarían para ser depositario de reservas.

• En lo referente a las Reservas No operativas, en el cual el

Oro representa el 80,2% de estas. Se está considerando que

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el oro monetario que componen las reservas Internacionales

sea transferido en más del 90% a las bóvedas del BCV. Se estima completar este proceso en el de octubre de este año.

• El oro que se encuentra en el exterior como parte de las

reservas no operativas representa el 57,8%, equivalente a un

monto de USD 11.058 millones de dólares.

• Los inversionistas internacionales y países como China y

otros, han venido utilizando el oro como depósito de valor. Es

decir, los países usan el oro como un activo refugio ante la

crisis financiera que afecta las principales divisas (monedas).

• Esta demanda permanente de este preciado mineral ha

ocasionado un aumento sostenido de su precio y se estima

que este comportamiento continuará para los próximos años.

Por tal motivo, no es conveniente en estos momentos

plantearse negociaciones de ventas directas de oro.

• Es importante resaltar que toda operación electrónica sobre el

uso del Dólar norteamericano como sistema de pago (Cámara

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de compensación) debe ser conocimiento de la Reserva

Federal. Por lo tanto, ésta puede tener injerencia sobre el

destino y propósito, en otras palabras puede “congelar”

recursos en dólares.

• En caso de realizar depósitos u operación en dólares en

cualquier banco del mundo, lleva consigo un riesgo implícito,

porque toda operación debe ser de conocimiento de la

Reserva Federal. Como solución a esta situación se sugiere

utilizar otra divisa para las operaciones de la República.

PROPUESTA: • Se sugiere al Comandante-Presidente de la República su

autorización para:

ü Realizar las transferencias de las Reservas Operativas, que se encuentran en Europa y Estados Unidos, hacia bancos de China, Rusia y Brasil, en un plazo máximo de dos meses.

APROBADO NEGADO VISTO DIFERIDO OTRO


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ü Realizar las transferencias del Oro monetario perteneciente a la Reservas Internacionales, que se encuentra custodiado en el exterior, hacia las Bóvedas del BCV en Venezuela, en un plazo máximo de dos meses.

APROBADO NEGADO VISTO DIFERIDO OTRO COMENTARIOS DEL PRESIDENTE:

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