18 Lunedì 30 Dicembre 2019 Il Sole 24 Ore

Norme & Tributi Fisco

Dai tassi bassi una spinta agli affrancamenti

Pagina a cura diFrancesco NobiliAndrea Spinzi

In presenza di operazioni straordi-narie di riorganizzazione aziendale– conferimenti d’azienda, fusioni oscissioni – è possibile ottenere il ri-conoscimento fiscale dei maggiorivalori contabili iscritti dalla conferi-taria (o incorporante o beneficiaria)nel proprio attivo patrimoniale, pre-vio versamento di un’imposta sosti-tutiva di Ires e Irap del 12, 14 o 16% (èil cosiddetto affrancamento “ordi-nario”), oppure del 16 o 20%, ma li-mitatamente a determinati beni econ alcune peculiarità (affranca-mento “derogatorio”).

È una chance che si affianca allapossibilità di rivalutare i beni d’im-presa, su cui interviene ora la legge diBilancio, prorogando la misura e deli-neando un restyling finalizzato a tenerconto della riduzione dell’aliquota Ires (si veda l’articolo in basso).

L’opzione per entrambi gli af-francamenti è disciplinata da nor-me a regime: articolo 176, comma 2-ter, Tuir,per l’affrancamento ordinario (e re-lativi articoli 172, comma 10-bis e 173, comma 15-bis, Tuir, per fusionie scissioni); articolo 15, commi 10 e seguenti,del Dl 185/2008, per l’affrancamentoderogatorio.

L’affrancamento ordinarioCon l’affrancamento ordinario, re-golato dal Dm 25 luglio 2008, è pos-sibile ottenere il riconoscimento fi-scale dei maggiori valori contabili

attribuiti alle immobilizzazioni ma-teriali e immateriali, compreso l’av-viamento. L’opzione può essere esercitata nella dichiarazione dei redditi relativa al periodo d’impostanel corso del quale è avvenuta l’ope-razione straordinaria o, al più tardi,nella dichiarazione relativa al perio-do d’imposta successivo.

L’imposta sostitutiva è del 12%sui maggiori valori fino a 5 milioni dieuro, 14% tra 5 e 10 milioni e 16% so-pra i 10 milioni, e deve essere versatain tre rate annuali, rispettivamente30, 40 e 30% dell’importo dovuto(con interessi del 2,5% sulle rate suc-cessive alla prima). L’opzione siconsidera perfezionata con il versa-mento della prima rata.

L’applicazione dell’imposta so-stitutiva deve essere richiesta percategorie omogenee, fatte salve leimmobilizzazioni immateriali (av-viamento incluso).

I maggiori valori si consideranofiscalmente riconosciuti ai finidell’ammortamento a partire dalperiodo d’imposta nel corso delquale è esercitata l’opzione, checoincide con quello di versamentodella prima rata.

È previsto un meccanismo di re-capture (disconoscimento dell’affran-camento) qualora sui beni “affranca-ti” si verifichi il realizzo anteriormen-

te al quarto periodo d’imposta suc-cessivo a quello dell’opzione.

La formula «derogatoria»L’affrancamento derogatorio è limi-tato ad alcuni beni quali marchi, av-viamento e altre attività immateria-li, immobilizzazioni finanziarie e at-tivo circolante. L’imposta sostituti-va è pari al 16% per marchi,avviamento e altre attività immate-riali, 20% per i crediti (e salvo casiresiduali nei quali l’imposta sostitu-tiva è pari alle aliquote ordinarieIres/Irap) (si veda anche Il Sole 24Ore del 9 dicembre scorso).

L’opzione per l’affrancamento siperfeziona con il versamento del-l’imposta sostitutiva, da effettuarsiin un’unica soluzione entro il termi-ne di versamento a saldo delle impo-ste relative all’esercizio nel corso delquale è stata posta in essere l’opera-zione straordinaria.

Come regola generale, i maggiorivalori sui quali è stata pagata l’impo-sta sostitutiva sono riconosciuti fi-scalmente a partire dall’inizio del pe-riodo d’imposta nel corso del qualeè stata versata l’imposta sostitutiva;tuttavia, la deducibilità dei relativiammortamenti è concessa solamen-te dal periodo d’imposta successivo.Pertanto, ipotizzando un’operazio-ne straordinaria perfezionata nel 2020 da una società con esercizio so-lare, i maggiori valori “affrancati”sono riconosciuti fiscalmente dal2021 e la deducibilità degli ammorta-menti dal 2022.

Secondo le Entrate (circolare28/E/2009) la recapture opera an-che per questo tipo di affranca-mento. Di conseguenza, occorreattendere fino al 2025 per poter ce-dere i beni affrancati.

L’aspetto più interessante dell’af-francamento derogatorio, oltre al fat-to che può riguardare singoli beni, concerne la deduzione dei maggiori valori dei marchi e dell’avviamento, laquale può avvenire in misura non su-periore a 1/5 anziché 1/18: un vantag-gio rilevante che rende particolar-mente appetibile questo regime ri-spetto agli altri (si veda la tabella).

Infine, tale ultimo affrancamentoè possibile anche per i maggiori valoridelle partecipazioni di controllo in so-cietà residenti e non residenti ancheprive di stabile organizzazione in Ita-lia, iscritti nel bilancio consolidato a seguito di operazioni straordinarie eriferibili a marchi d’impresa, avvia-mento e altre attività immateriali.

L’analisi costi-beneficiL’opportunità di procedere con l’af-francamento nell’ambito delle riorga-nizzazioni aziendali viene spesso tra-scurata quando invece, stante l’attua-le livello dei tassi di interesse e la diffi-coltà di ottenere rendimenti finanziari soddisfacenti sulla liquidi-tà disponibile, potrebbe essere presain considerazione.

Ad esempio, ipotizzando di optareper l’affrancamento derogatorio diun avviamento emerso a seguito di un conferimento d’azienda avvenutonel 2020 per un importo pari a 100 (maggior valore affrancato), l’impo-sta sostitutiva (16%) dovuta è pari a 16e verrà versata entro il 30 giugno 2021. È possibile portare in deduzio-ne il maggior valore affrancato (100)in cinque esercizi (20 per ciascun esercizio) a partire dall’esercizio 2022. Il beneficio, considerando lealiquote ordinarie Ires/Irap, è pari inciascun esercizio a 5,58 (= 20 x 27,9%)e si realizza finanziariamente dal mo-mento di versamento del relativo sal-do delle imposte (30 giugno dell’annosuccessivo) e, dunque, a partire dal 30giugno 2023. Attualizzando i flussi siottiene un tasso interno di rendimen-to (Tir), cioè un rendimento effettivo,pari al 15,5% (si veda l’esempio a lato),difficilmente ricavabile da investi-menti alternativi a basso rischio.

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IMPRESE

L’opzione sui riallineamentiè spesso sottovalutata per conferimenti e riassetti

Il ritorno economicoè interessante in presenza di rendimenti limitati

# Recapture

PAROLA CHIAVE

L’affrancamento è l’opzione che consente di ottenere il riconoscimento fiscale dei maggiori valori contabili iscritti in bilancio, previo versamento di un’imposta sostitutiva. Si può affrancare sia i maggiori valori derivanti da operazioni di riorganizzazione aziendale sia i beni d’impresa. In caso di cessione dei beni affrancati prima di un certo periodo scatta la recapture (disconoscimento dell’affrancamento).

LEGGE DI BILANCIO 2020

La manovra rivede le aliquoteper la rivalutazione dei beni

La legge di Bilancio 2020 (articolo1, commi da 696 a 704) proroga an-cora la possibilità di rivalutare ibeni d’impresa. Alla luce delloscarso interesse suscitato e consi-derata l’avvenuta riduzione dal2017 dell’aliquota Ires al 24%, vieneridotta sensibilmente la misuradell’imposta sostitutiva di Ires eIrap (e di eventuali addizionali) al12% e al 10% (attualmente 16% e12%), rispettivamente per i beniammortizzabili e non.

Prima del 2017, infatti, a frontedel versamento di un’imposta so-stitutiva del 16% era possibile otte-nere un beneficio pari al 31,4%(Ires 27,5% + Irap 3,9%), con conse-guente differenziale positivo del15,4% (da attualizzare). Dopo taledata il differenziale si è ridotto al11,9 per cento (27,9 - 16). La nuovanorma mira pertanto a riallineareil differenziale, portandolo al 15,9per cento (27,9 - 12).

Per il resto la nuova rivalutazio-ne dei beni d’impresa non si disco-sta dalle precedenti e dovrebberopertanto continuare a valere i chia-rimenti forniti.

In particolare, sono ammessi allarivalutazione le società di capitali egli enti commerciali residenti non-ché, per effetto del rinvio all’articolo15 della legge 342/2000, anche le

società di persone commerciali, leimprese individuali, gli enti noncommerciali residenti (per i beniappartenenti all’impresa) e le stabiliorganizzazioni in Italia di soggettinon residenti (circolare 14/E/2017).

Per i soggetti solari la rivaluta-zione ha ad oggetto i beni risultantidal bilancio 2018 e deve essere ese-guita nel bilancio 2019. Possono es-sere rivalutati i beni d’impresa e lepartecipazioni in società controllatee collegate costituenti immobilizza-zioni finanziarie.

Tra i beni d’impresa figurano ibeni materiali e immateriali, adesclusione dei beni merce. La riva-lutazione, da annotarsi nel relativoinventario e nella nota integrativa,deve essere effettuata con riferi-mento a tutti i beni appartenenti al-la medesima categoria omogeneasecondo quanto previsto dall’arti-colo 4 del Dm 162/2001.

Il caso dei beni immaterialiPer i beni immateriali è peraltroconsentita la rivalutazione dei sin-goli beni. L’imposta sostitutiva deveessere versata in un’unica soluzioneentro il termine di versamento delsaldo delle imposte sui redditi do-vute per il periodo d’imposta con ri-ferimento al quale viene eseguita larivalutazione (cioè 30 giugno 2020).

Peraltro, la normativa 2020 pre-vede, per importi complessivi finoa 3 milioni di euro, il versamento inun massimo di tre rate di pari im-porto e, per importi superiori a 3milioni, in un massimo di sei rate

(comma 701 della legge di Bilancio).La rivalutazione si perfeziona

con l’indicazione nella dichiara-zione dei redditi (modello Redditi2020, relativo al 2019) dei maggiorivalori rivalutati e della relativa im-posta sostitutiva (circolare 14/E/2017 e Cassazione 32592 del 12dicembre 2019).

Secondo la stessa circolare,non è possibile effettuare una ri-valutazione ai soli fini civilistici(in tal senso anche Ctp Trento,sentenza 7/7/19).

Effetti fiscali differitiRimane immutato il principaleaspetto negativo che ha fortemen-te ridotto in passato l’interesse perquesta disposizione normativa,ovvero il riconoscimento differitodegli effetti fiscali. Infatti, i mag-giori valori attribuiti ai beni in sededi rivalutazione si considerano fi-scalmente riconosciuti (ad esem-pio ai fini dell’ammortamento) so-lamente a decorrere dal terzo eser-cizio successivo a quello con riferi-mento al quale la rivalutazione èstata eseguita (cioè dall’esercizio2022). Invece ai fini realizzativi (adesempio, cessione) sono ricono-sciuti solamente a decorrere dalquarto esercizio successivo (dal2023 per i soggetti solari).

Il saldo attivo di rivalutazione,infine, può essere affrancato intutto o in parte con il versamentodi un’imposta sostitutiva del 10per cento.

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Resta la penalizzazionederivante dall’effettofiscale differito

AFFRANCAMENTO ORDINARIO (ART. 176, COMMA 2-TER, TUIR)

AFFRANCAMENTO DEROGATORIO(ARTICOLO 15, COMMI 10 E SEGUENTI, DL 185/08)

RIVALUTAZIONEBENI D’IMPRESA(LEGGE DI BILANCIO 2020)

Operazionistraordinarie Sì Sì No

Oggetto Immobilizzazioni materialie immaterialI (compreso avviamento)

Avviamento, marchi d’impresa, altre attività immateriali, immobilizzazioni finanziarie e attivo circolante

Beni materiali e immateriali (no beni merce), immobilizzazioni finanziarie di controllo/collegamento

Aliquota 12/14/16% 16/20/27,9% 10/12%

Modalità di versamento

3 rate annuali (30/40/30)con interessi 2,5%

Unica rata Fino a 3 o 6 rate a seconda degli importi

Singoli beni/categorie omogenee

Categorie omogene(eccetto immobilizzazioni immateriali)

Singoli beni Categorie omogene (eccetto beni immateriali)

Riconoscimento fiscale per ammortamenti

Dal periodo d’imposta di esercizio dell’opzione (che coincide con quello diversamento prima rata)

Dal periodo d’imposta successivo a quello in cui viene versata l’imposta sostitutiva

Dal terzo esercizio successivo (2022) a quello con riferimento al quale la rivalutazione è eseguita (2019)

Recapture Sì, in caso di cessione prima del quarto periodo d’imposta successivo a quello dell’opzione

Sì, come per affrancamento ordinario(agenzia Entrate, circolare 28/E/2009)

Sì, in caso di cessione prima del quarto esercizio successivo (2023) a quello nel cui bilancio è stata eseguita la rivalutazione (2019)

Riduzione periodo ammortamento ordinario

No Sì (marchi e avviamento deducibili in quinti anziché diciottesimi)*

No

LE MISURE A CONFRONTO

Il quadro

Le disposizioni per l’affrancamento e la rivalutazione dei beni

(*) si tratta di un vantaggio rilevante che rende particolarmente appetibile questo regime rispetto agli altri

PIANO DI AMMORTAMENTO 30/06/2021 30/06/2023 30/06/2024 30/06/2025 30/06/2026 30/06/2027

Ammortamento deducibile (1/5 di 100)

20 20 20 20 20

Valore residuo rivalutazione

100 80 60 40 20 -

(Imposte versate)/minor imposte dovute

-16 5,58(=20x27,9%)

5,58(=20x27,9%)

5,58(=20x27,9%)

5,58(=20x27,9%)

5,58(=20x27,9%)

Tasso che rende il ritorno dall'investimento pari a 0 (Tir)

15,50%

Valore attuale dei flussi con il Tir al 30.6.2021

-16 4,18 3,62 3,13 2,71 2,35

LA SIMULAZIONE

La simulazione di “rendimento” dell’affrancamento derogatorio in caso di marchi e/o avviamento. Il caso riguarda maggiori valori affrancati (avviamento/marchi) per un valore di 100. Il costo dell’affrancamento, con aliquota al 16%, è 16. L’aliquota fiscale è assunta al 27,9% (data dalla somma tra I’Ires al 24% e l’Irap al 3,9%).

MANOVRA 2020:LA GUIDA

AL DDL BILANCIORestyling per la

rivalutazione, chesi affianca agliaffrancamenti

29° convegno de L’esperto risponde30 gennaio 2020

2020

Torna l’appuntamento per le imprese e i professionisti con Tele� sco. Gli Esperti del Sole 24 Ore illustreranno le principali novità previste dalla manovra per il 2020.Istituti di Credito, Ordini professionali e Organismi associativi locali possono essere partner del Sole 24 Ore e attivare nella propria città una sede di Telefisco.

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