UPRAVLJANJE FINANCIJAMA U
MEĐUNARODNOM POSLOVANJU
- 8. predavanje -
CILJEVI
– Sačuvati ili povećati financijske resurse
– Uložiti financijska sredstva u najprofitabilnije projekte
konkurentska prednost
(ekonomija troškova, struktura troškova)
ODLUKE
• INVESTICIJSKE
– Koje aktivnosti financirati
– Proračun sredstava: kvantifikacija koristi vs. troškova i rizika na pojedinim tržištima
– Procjena tijeka novca od – do +
• FINANCIJSKE
– Kako financirati odabrane aktivnosti
• Vanjsko financiranje (domaći ili međ. izvori)→trošak kapitala često niži na međ. tržištu (veličina i likvidnost)
-domaći izvori (banka, vlada..) -utjecaj politike zemlje domaćina (preferiraju
financiranje projekata iz domaćih izvora) • Unutarnje financiranje (vlastiti resursi) → teško za SME,
ograničen rast
ODLUKE
• ODLUKE VEZANE UZ UPRAVLJANJE NOVCEM
(MONEY MANAGEMENT)
– Kako najefikasnije upravljati financijskim resursima poduzeća
– Minimizacija gotovinskih rezervi, snižavanje transakcijskih troškova
– U međ. poslovanju komplicirano: različite valute, porezni i carinski sustavi, pravila o međ. transferu kapitala, rizici
– Dobar money management → konkurentska prednost (snižavanje troškova stvaranja vrijednosti + poboljšanje usluge potrošačima)
Npr. FMC: mogućnost plaćanja u domicilnoj valuti – preuzimanje
rizika valutnih tečajeva
VALUTNI RIZICI
• RIZIK TRANSFERA
– Nemogućnost izvršenja ugovorenog plaćanja u inozemstvu (restriktivne mjere vlade, gospodarski problemi..)
– Provjera rejtinga zemlje radi procjene stupnja rizika
• RIZIK KONVERZIJE
– Kupac ne može konvertirati lokalnu valutu u ugovorenu
– Rizik lako procijeniti (indikator: stupanj zaduženosti zemlje)
• Na oba ova rizika kupac nema utjecaja → osiguranje od nekomercijalnih rizika kod trećih osoba
(npr. u SAD EXIM banka)
VALUTNI RIZICI
• TEČAJNI RIZIK – Promjena tečaja ugovorene valute plaćanja prema
domaćoj valuti kupca ili prodavača
– Smanjenje rizika: • Ugovaranje u stabilnoj valuti, valutna klauzula
• Valutni hedging (ugovaranje o konverziji po unaprijed dogovorenom tečaju)
• Prodaja ino-potraživanja trećim osobama (forfetiranje – jednokratno dugoročno financiranje nelikvidnog kupca; faktoring – trajna veza financijske institucije koja kupuje kratkoročna potraživanja izvoznika)
• Izbor odgovarajućeg pariteta INCOTERMS-a (način, oblik i vrijeme prijenosa rizika, odgovornosti i vlasništva)
ODABIR VRSTE PLAĆANJA
• UTJECAJNI ČIMBENICI: – Pouzdanost partnera, razina međusobnog povjerenja
i jačina veza
– Udaljenost (trajanje i složenost isporuke) – Politički rizik
– Valutni rizik (fluktuacija tečaja) – Financijski rizik (poznavanje boniteta kupca)
– Priroda proizvoda
– Standardi i konkurencija
– Tržišna i pregovaračka snaga svake strane
VRSTE PLAĆANJA U MEĐ. POSLOVANJU
• GOTOVINSKO
– Obično manje od 90 dana
– U praksi najčešće cash unaprijed → pritisak na kupca ( prva transkacija, manje važan posao)
• BEZGOTOVINSKO PLAĆANJE (>90 DANA)
– OTVORENI RAČUN
• Roba se najprije isporučuje a zatim fakturira
• Prodavač preuzima sav rizik – sigurnost u kupca,
dugoročna suradnja, velik i poznat kupac
• Veća fleksibilnost – nije određen datum plaćanja
• Manji troškovi – manje bankarske provizije
VRSTE PLAĆANJA U MEĐ. POSLOVANJU
– KONSIGNACIJA
• Naplata tek kada je kupac prodao robu
• Pogodno kod testiranja novog tržišta
• Visoki rizik za izvoznika
– MEĐ. DOKUMENTARNI AKREDITIV
• Osiguranje i prodavača i kupca: kupac stavlja novce na račun, ali se prodavač može naplatiti tek po prezentaciji dokumenata o isporuci (transportni, robni..)
– BANKOVNA DOZNAKA
• Nalog banci za isplatu korespondirajućoj banci stranog poduzeća na temelju financijskog pokrića
• Za plaćanje unaprijed, za manje vrijednosti, nizak stupanj rizika, anuiteti po kreditnom aranžmanu..
VRSTE PLAĆANJA U MEĐ. POSLOVANJU
• DOKUMENTARNA NAPLATA (INKASO)
– Naplata komercijalnih (robni) ili vrijednosnih papira (čisti) – Izvoznik nakon otpreme robe izdaje inkaso nalog svojoj banci
zajedno s dokumentima na temelju kojih banka ostvaruje naplatu
– Primjenjuje se u slučaju postojanja međusobnog povjerenja među poslovnim partnerima.
• Uručenje dokumenata nakon: - Isplate kupoprodajnog iznosa
- Akceptiranja mjenice
- Prilaganja bankovnog jamstva
• MJENICA
– vrijednosni papir koji je izdan u zakonski propisanom obliku i kojim se izdavatelj obvezuje da će osobi navedenoj u mjenici ili osobi na koju ona prenese mjenicu isplatiti na mjenici navedeni iznos na dan koji je također naveden na mjenici.
– Jasan dokaz financijske obveze
– Smanjuje troškove financiranja– Utrživ i bezuvjetan instrument plaćanja
UPRAVLJANJE FINANCIJAMA U MEĐ. POSLOVANJU
• Stalna kontrola prihoda i rashoda – Kontrola uspješnosti poslovanja: označavanje
dokumentacije (prihodi/rashodi) prema proizvodima i tržištima, kontrola planiranih i normiranih rashoda (godišnje, mjesečno..)
– Kontrola kretanja novca: izbjegavanje nelikvidnosti – usklađivanje rokova naplate i plaćanja dospjelih obveza
– Kontrola slobodnih novčanih sredstava
– Kontrola prometa
– Kontrola dugovanja i potraživanja
UPRAVLJANJE FINANCIJAMA U MEĐ. POSLOVANJU
• Stalna kontrola prihoda i rashoda – Kontrola uspješnosti poslovanja: označavanje
dokumentacije (prihodi/rashodi) prema proizvodima i tržištima, kontrola planiranih i normiranih rashoda (godišnje, mjesečno..)
– Kontrola kretanja novca: izbjegavanje nelikvidnosti – usklađivanje rokova naplate i plaćanja dospjelih obveza
– Kontrola slobodnih novčanih sredstava
– Kontrola prometa
– Kontrola dugovanja i potraživanja