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APIMECAPIMECResultados do 1T06Resultados do 1T06
São Paulo, 15 de maio de 2006
2
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 1T06
Estimativas para 2006
3
Estrutura societária atual
Após Oferta SubsequenteApós Oferta Subsequente
Família Amaro Free Float
54,7% 45,3%
TAM Linhas Aéreas100%
TAM Mercosur94,98%
TAM Viagens99,99%
4
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 1T06
Estimativas para 2006
5
Mercado doméstico com alto potencial de crescimento …
Fonte: DAC, IBGE e Banco Central do Brasil (“BACEN”)(1) Estimativa de crescimento do PIB em 2005 conforme publicada pelo BACEN, baseada em consenso de mercado
Crescimento do Mercado Doméstico no BrasilCrescimento do Mercado Doméstico no Brasil
2000 2001 2002 2003 2004 2005
138,7RPK
100,0
110,1
116,1
100,0
111,4109,1
103,4103,2101,3
108,8103,7
PIB
Viagens Anuais Per CapitaViagens Anuais Per Capita
1,70
1,85
2,32
0,62
0,60
0,55
0,50
0,82
Alemanha
Japão
Estados Unidos
Argentina
Chile
México
Rússia
Brasil
Embarques per capita
Embarques per capita, ajustado por PIB per capita em PPP
Fonte: Banco Mundial, Credit Suisse Research
6
… e melhoria contínua dos fundamentos
Viagens de negócios são responsáveis por 70% dos passageiros
Os reguladores tem demonstrado preocupação crescente com a auto-sustentabilidade do setor no Brasil
Preços liberados com monitoramento constante e supervisão da autoridade antitruste
Foco em load factors alvo
Tentativa de evitar a competição predatória
Crescente rigor das autoridades brasileiras com relação às obrigações fiscais das companhias aéreas
A ANAC - Agência Nacional de Aviação Civil -foi aprovada pelo Congresso e iniciou suas operações em março (de acordo com as exigências do ICAO à CAT I)
Otimização do balanço oferta/demanda Regulamentação e características do mercado
Fonte: DAC Anuários e Dados Comparativos Avançados
58.6% 58.4%56.8%
60.1%
65.6%
70.3%
2000 2001 2002 2003 2004Load Factor (%)
2005
72.6%
1T06
7
O mercado internacional representa uma oportunidade de crescimento adicional
A dinâmica do mercado internacional foi influenciada pelo fluxo comercial e variação das taxas de câmbio ao longo dos últimos cinco anos
Desde 2003 o mercado internacional no Brasil tem apresentado crescimento significativo
O mercado internacional cresceu 6,8% em 2005
Esse crescimento foi influenciado principalmente pelo crescimento de 35% de ASKs da TAM
Novas rotas recentemente inauguradas incluem São Paulo - Nova York, São Paulo – Santiago, São Paulo - Lima
Novas rotas internacionais planejadas incluem São Paulo - Londres e Manaus -Caracas
A Varig diminuiu sua oferta de vôos em aproximadamente 11% em dezembro de 2005
2000 2001 2002 2003 2004 2005
100,0
91,2
98,0
104,6
90,4
94,0
RPK
Fonte: DAC e IBGE(1) Definido como total de exportações mais total de importações
Crescimento do mercado Internacional no Brasil
14,0%14,0% 2,6%2,6% (5,4)%(5,4)% 12,8%12,8% 31,2%31,2% 20,4%20,4%Crescimento
Anual do Fluxo
Comercial (1)
8
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 1T06
Estimativas para 2006
9
A TAM é uma companhia de baixo busto, com serviço diferenciado e preços competitivos
Baixos CustosOperacionais
Baixos CustosOperacionais
Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado
Preços Competitivos
Preços Competitivos
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de
Liderança de Mercadoe Rentabilidade
Estratégia Sustentávelpara Manutenção de
Liderança de Mercadoe Rentabilidade
10
Líder incontestável do mercado doméstico...
19.2%21.8%
27.2%30.7%
34.9% 33.0%
43.8%
35.8%43.5%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1T06
GOL28.8% Others
7.9%
TAM43.8%
Varig19.5%
Market Share Doméstico (RPK’s)Market Share Doméstico (RPK’s)
Market Share doméstico – 1T06Market Share doméstico – 1T06 Market Share doméstico - Abr/06Market Share doméstico - Abr/06
GOL33.4% Others
5.8%
TAM44.3%
Varig16.5%
Fonte: DAC
11
...com uma malha superior e mais eficiente
(1) 28 destinos servidos através de nossos acordos operacionais com OceanAir, Pantanal, Passaredo, Total, Trip
433747+28 1Destinos
3.9542.9506.015ASKs 1T06
TAM Varig GOL
9473118Vôos Diretos
212162306FreqüênciasDiárias Roundtrip
90%77%91%Eficiência Operacional
12
Participação crescente no mercado internacional...
Market Share Internacional (RPK’s)Market Share Internacional (RPK’s)
GOL4.2%
TAM22.3%
Varig71.2%
Market Share Internacional – 1T06Market Share Internacional – 1T06 Market Share Internacional - Abr/06Market Share Internacional - Abr/06
Fonte: DAC
GOL4.4%
Others3.8%
TAM25.3%
Varig66.4%
1998
0.1%
1999
3.8%
2000
7.9%
2001
13.9%
2002
12.5%
2003
12.0%
2005
18.8%
1T06
22.3%
2004
14.3%
13
...mantendo uma malha seletiva, eficiente e rentável
6
6
0
26
10
16
11
8
3
Destinos
- América do Sul
- Longa Distância
3875.8121.796ASKs 1T06
TAM Varig GOL
94%75%94% Eficiência Operacional
14
% de Passageiros Domésticos Embarcados
Importante barreira de entrada para novos entrantes
Capacidade limitada de crescimento dos competidores
Os 10 maiores aeroportos do Brasil são responsáveis por 70% do tráfego de passageiros
A TAM possui, no agregado, 39% dos slots disponíveis nestes aeroportos
% slots TAM
Congonhas44%
Brasília45%
Guarulhos32%
SantosDumont35%
Galeão27%
Vantagem competitiva sustentável nos principais aeroportos no Brasil
Fonte: DAC
Salvador41%
Confins44%
PortoAlegre27%
Curitiba33%
Recife41%
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
15
Marca forte, associada a um serviço diferenciado
“Espírito de Servir” como pilar da cultura da TAM
Atendimento individualizado antes do portão de embarque
1.a companhia aérea brasileira com programa de fidelidade
Mais de 3,0 milhões de associados ao programa
Sem restrições ao uso da pontuação acumulada
Conforto no ar
Entretenimento (única companhia aérea doméstica à oferecer programação em vídeo)
Configuração de cabine confortável, com assento do meio mais espaçoso
Soluções tecnológicas para atender as necessidades dos passageiros
Quiosques de auto-atendimento
Portal B2B eTAM
Website / Web Call Center
Várias premiações recebidas por
reconhecimento de marca e serviço:
Empresa Aérea Mais Confiável
do Brasil 2005 (1)
(1) Relatório publicado pela IBOPE-Monitor(2) Relatório publicado pela InterScience
Empresa Aérea Mais Admirada
do Brasil 2005 (2)
16
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 1T06
Estimativas para 2006
17
Destaques no 1T06 1/2
Fortalecimento de nossa malhaAumento de freqüências no mercado doméstico
Início de vôo entre São Paulo e Lima (em code-share com a Taca)
Início de venda de bilhetes na rota Manaus-Miami, início dos vôos diários previsto para 01/Junho
Autorização da ANAC para aumento de vôos para a Argentina, duas frequênciasdiárias, sendo uma a partir de Guarulhos e outra de Galeão
Anúncio de vôo para Londres, início previsto para começo de out/06
Anúncio da freqüência diária para Nova Iorque, a partir de 30/maio
Aumento de eficiência operacionalAumento das horas voadas por avião de 20%, de 10,6 horas para 12,4 horas e load factor médio do trimestre de 72,6% (aumento de 2,6 p.p.)
Chegada de uma nova aeronave A320
18
Destaques no 1T06 2/2
Continuação dos esforços para redução de custosRedução do CASK em 4,9% (1T06 vs. 1T05), 10,0% excluindo combustível
Prêmio da melhor companhia em práticas de Governança Corporativa da América Latina pelo IR Global Rankings 2006
Oferta pública de ações na NYSE e BOVESPAUma das maiores ofertas de ações realizadas no Brasil do setor privado em todos os tempos (R$ 1,6 bilhão)
6ª maior oferta de ações entre companhias aéreas em todo o mundo desde 2003
19
Forte crescimento do 1T06 comparado com 1T05
7987
1,170
86103
1,475
1T05 1T06
1,335
1,664
0
500
1,000
1,500
2,000
Receita Bruta (R$ M)
PassageiroCargasOutras
Variação
26%
19%9%
25%
Aumento de receita de passageiro e carga devido principalmente ao maior volume
Aumento de RPK em 31%
Aumento em ASK de 27%
Aumento de horas voadas por avião por dia de 20%
Taxa de ocupação melhor em 2,6 p.p.
Aumento de outras receitas devido ao aumento de vendas de pontos fidelidade
20
O RASK regular doméstico apresentou um aumento de ~2% no 1T06 vs 1T05...
RASK Total 1
RASK Doméstico Regular2
Taxa de Ocupação Dom. Reg
Yield Doméstico Regular3
RASK Internacional Regular2
Taxa de Ocupação Intl. Reg
Yield Internacional Regular3
(em R$)
Yield Internacional Regular3
(em USD)
1T051T0520,16
19,91
66,0
31,63
15,89
73,3
21,69
8,14
1T061T0619,78
20,25
68,5
31,00
14,29
77,5
18,47
8,50
1T05 vs1T06
1T05 vs1T06
-1,9%
1,7%
2,6 p.p.
-2,0%
-10,1%
4,1 p.p.
-14,9%
4,5%
4T05 vs1T06
1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos
4T05 vs1T06
-3,9%
-1,7%
0,5 p.p.
-2,5%
-6,4%
2,8 p.p.
-9,6%
-2,6%
4T054T0520,58
20,60
68,0
31,80
15,26
74,7
20,43
8,73
21
2003 2004 2005 1T06
21.3
19.1
15.4
21.0
20.1
16.7
21.2
18.6
16.3
21.2
17.4
15.4
12
14
16
18
20
22
CASK total (BR GAAP - R$ centavos)
VARIGTAMGOL
...e com a queda do CASK, nosso gap, comparado com os principais concorrentes, vem caindo...
*CASK publicado para Jan-Set 2005 (CVM)
12%12%
24%24%
5%5%
20%20%
22%22%
13%13%
*
14%14%
14%14%
*
22
…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…
RASK
CASK
2002 2003 2004 2005 1T0615
20
25
RASK/CASK (R$ Centavos)
EBITMargem
Spread
-7.1%
-0.30
-0.9%
0.80
6.5%
1.38
7.5%
1.52
11.9%
2.35
23
... Consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...
1T05 1T06
295
376
0
100
200
300
400
EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)
1T05 1T06
116
189
0
50
100
150
200
EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)
23,1% 9,1%
11,9%
Margem s/ Receita Liquída
23,6%
1T05 1T06
54
111
0
25
50
75
100
125
Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)
4,2%
7,0%
27,2% 62,6% 108,0%
24
..e US GAAP
1T05 1T06
300
373
0
100
200
300
400
EBITDAR (US GAAP- R$ Milhões)
1T05 1T06
175
238
0
50
100
150
200
250
300
EBIT (US GAAP- R$ Milhões)
23,4%13,7%
15,0%
Margem s/ Receita Liquída
23,5%
1T05 1T06
70
268
0
50
100
150
200
250
300
Lucro Liq (USGAAP - R$ Milhões)
5,5%
16,9%24,4% 35,7% 282,7%
25
A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento dos leasing de aeronaves
BR GAAP Leasing Deprec eAmortização
Impostode Renda
Outros US GAAP
111.24
240.12
-33.67
-84.76
35.03 267.96
0
100
200
300
400
Lucro LíquidoReconciliação US GAAP
40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento
ao SFAS no. 13
40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento
ao SFAS no. 13
26
Caixa4T05
Follow-on Ativ.Operac
Ativ.Financeira
Ativ.Invest.
Caixa1T06
995
210
-31
52-18
1,208
0
500
1,000
1,500
Variação das disponibilidades(em R$ milhões) empréstimo IFC
Estamos com uma forte posição de caixa…
empréstimo IFC Principalmente spare parts
Principalmente spare parts
Sem contar Contas a Receber
-4
26
27
… e um Balanço cada vez mais sólido
R$ milhões - BRGAAP 1T06 2005 2004 2003
Caixa e Equivalentes 1.208 995 297 172
Dívida Curto Prazo 262 216 204 391
Dívida Longo Prazo 409 425 399 1.206
Dívida Total 671 641 603 1.597
Patrimônio Líquido 1.072 760 191 42
Capitalização 1.481 1.185 590 1.248
Arrendamentos Operacionais Capitalizados 4.586 4.389 4.557 4.536
Dívida Total Ajustada 5.258 5.030 5.160 6.133
Capitalização Total Ajustada 6.068 5.574 5.147 5.784
Dívida / Capitalização 45% 54% 102% 128%
Dívida Aj. / Capitalização Aj. 87% 90% 100% 106%
Dívida Ajustada / EBITDAR 3,5x 4,4x 5,0x 7,9x
Dívida Ajustada Líquida/ EBITDAR 2,7x 3,5x 4,7x 7,7x
28
TAMM4
IBOVESPADOW JONES
ADR TAM
10/3 27/3 10/4 28/40.8
0.9
1.0
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
28,3%
9,4%7,6%
31,7%
Familia Amaro *
Free Float
# ações
Após a operação do follow-on passamos a ter ~45% de free float
# ações %%
82.304.340
68.258.988
54,7
45,3
*Inclui as empresas TEP, Aerosystem e Nova Fronteira Cotação de 10/mar a 28/Abr
Performance ~3 vezes superior ao IBovespa e Dow Jones
29
Agenda
Estrutura societária atual
Visão de mercado
Estratégia da companhia
Resultados do 1T06
Estimativas para 2006
30
Estamos prevendo um forte 2006...
Market share doméstico médio de 45%
Load factor doméstico médio de 69,5%
Horas voadas por aeronave por dia acima de 12 horas
Redução de 5% no CASK
Vôo diário para Nova Iorque
Novo destino Londres
TAMTAM MercadoMercado
Crescimento da demanda do mercado doméstico de 12% a 15% (em RPK)
31
... e portanto aumentamos a frota prevista
7
49
20
10
62
18
10
66
18
10
68
18
10
72
18
2005 2006 2007 2008 2009
76
9094 96
100
0
20
40
60
80
100
Frota operacional
Frota 100lugares
A319/320A330
32
TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo
Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005
TAM S/A
