490호 pages

2012.

08. 24

금리 및 채권지수 추이

발행시장 동향

신용등급 평가 현황

국고채, 통안채 시장동향

은행채 및 기타금융채 시장동향

회사채 발행 및 유통현황

스왑 시장동향

ELS 발행 시장동향

외화표시채권 시장동향

부록1 : 주간 주요 지표

부록2 : 주간 채권 만기현황

1

2

3

4

7

10

20

24

29

34

36

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1 No. 489 August 17, 2012

금리 및 채권지수 추이

한경-KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자 지수)

150

160

170

180

190

200

210

06-22 07-06 07-20 08-03 08-17

All KTB MSB

Corp KOBI30 KOBI120

채권종류별 시가총액 가중평균 YTM 추이

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

06-22 07-06 07-20 08-03 08-17

All KTB

MSB Corp

KOBI30 KOBI120

채권지수 Duration

0.70

1.20

1.70

2.20

2.70

3.20

3.70

4.20

06-24 07-08 07-22 08-05 08-19

All KTB

MSB Corp

KOBI30 KOBI120

채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

0 5 10

KTB

KEPCO

KDB

Corp(AA-)

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

06-22 07-06 07-20 08-03 08-17

-25

-20

-15

-10

-5

0

KTB 3yr

Swap 3yr

Spread

2 No. 489 August 17, 2012

발행시장 동향 김문선 02) 3215-1454

옵션행사내역

종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율

한국장학재단11-17(콜) KR3560027186 2011-08-25 2026-08-25 2012-08-25 100%

현대캐피탈1048 KR602988AW87 2009-08-25 2014-02-25 2012-08-25 100%

국민은행3008구조일(12)10-26 KR6060003086 2010-08-26 2020-08-26 2012-08-26 100%

주택금융공사MBS2010-10(1-4) KR3544057085 2010-08-26 2015-08-26 2012-08-26 100%

하나은행11-08이120갑26(고콜) KR6002864181 2011-08-26 2021-08-26 2012-08-26 100%

주택금융공사SLBS2007-3(1-5) KR3544057TB8 2007-11-29 2014-11-29 2012-08-29 100%

국민은행2708구조일(12)10을30 KR3804077T81 2007-08-30 2017-08-30 2012-08-30 100%

기업은행(구조)1108이15A-30 KR3105027188 2011-08-30 2026-08-30 2012-08-30 100%

기업은행(구조)1108이15B-30 KR3105017189 2011-08-30 2026-08-30 2012-08-30 100%

신한은행11-08이15A KR3821107T89 2007-08-31 2022-08-31 2012-08-31 100%

국민은행3109구조일(12)10-06 KR6060002195 2011-09-06 2021-09-06 2012-09-06 100%

기업은행(구조)1109이15A-6 KR3105017197 2011-09-06 2026-09-06 2012-09-06 100%

신한은행14-09이10A KR6000011090 2010-09-07 2020-09-07 2012-09-07 100%

하나은행11-03이120갑07(변콜) KR6002861138 2011-03-07 2021-03-08 2012-09-07 100%

기업은행(구조)1109이15-A-9 KR3105037195 2011-09-09 2026-09-09 2012-09-10 100%

현대캐피탈1055 KR6029887W95 2009-09-11 2014-09-11 2012-09-11 100%

주택금융공사MBS2006-5(1-5) KR3544057SC8 2006-12-15 2013-12-15 2012-09-15 100%

주택금융공사MBS2009-14(1-5) KR3544057WC0 2009-12-18 2016-12-18 2012-09-18 100%

국민은행2709구조일(12)15-19 KR3804137T97 2007-09-19 2022-09-19 2012-09-19 100%

주택금융공사MBS2007-5(1-5) KR3544057T95 2007-09-20 2014-09-20 2012-09-20 100%

현대카드211 KR6065906W96 2009-09-29 2014-09-29 2012-09-29 100%

3 No. 489 August 17, 2012

신용등급 평가 현황

정미연 02)3215-1434

3사 신용등급 변경 현황 (8월 20일 ~ 8월 24일)

회사명 변경일 종류 등급변경내역 한신평 한신정 한기평

이전 이후 등급 평가일 등급 평가일 등급 평가일

주간 유효 신용등급변경 현황 (8월 20일 ~ 8월 24일)

구분

업체명 평가일 종류 등급변경내역 유효

등급 한신평

한신정 한기평 서신정 평가 이전 신규

4 No. 489 August 17, 2012

국고채, 통안채 시장동향

최호섭 02)3215-1435

l 금주 채권시장은 뚜렷한 방향성은 형성하지 않았으나 전반적인 금리

는 금리 하락폭이 누적되어 전주의 약세를 일정 부분 되돌렸다. 월요

일 글로벌 위험자산 선호 심리가 확산되며 약세로 출발, 다음날 ECB의

무한 국채매입설 부정으로 강세장이 나타났다. 이후 FOMC의 3차 양

적완화, 외국인의 선물과 현물 순매수량 증가 등 채권시장에 우호적인

환경이 조성됐는데, 방향성을 나타내는 결과로 이어지지는 않았다. 이

결과 주 중반에 보합장이 연출되기도 하는 모습을 보이며 전반적인

금리 향방을 결정하지 못한 채 장을 마감했다.

l 3/5년 스프레드는 10bp로 전주 대비 2bp 축소되었으며, 5/10년 스프

레드는 14bp로 보합권을 유지하였다. 전주와 마찬가지로 국채 3년물

금리가 기준금리를 하회하는 가운데 통안채 2년물과의 금리 역전현상

은 유지되었다.

[Table1] 주간 국고채, 통안채 금리변동 (단위 : %)

잔존 8/10 8/17 8/24 전주대비

통안 1년 2.79 2.92 2.89 -3

통안 2년 2.80 2.93 2.85 -8

국고 3년 2.79 2.92 2.83 -9

국고 5년 2.90 3.04 3.93 -11

국고 10년 3.04 3.18 3.07 -11

5 No. 489 August 17, 2012

[Fig.1] 국고채 금리 변동1

[Fig.2] 통안채 금리 변동

6 No. 489 August 17, 2012

[Fig.3] 금리스프레드 변동

[Fig.4] BEI 변동

7 No. 489 August 17, 2012

은행채 및 기타 금융채 시장동향 김문선 02)3215-1454

채권시장 및

금융채 동향

I) 은행채

l 금주 채권시장은 주초 금리가 상승하는 모습을 보였으나, 주 중반으

로 접어들며 미국 연방준비제도(Fed)의 3차 양적완화 기대가 제기되

면서 금리가 큰 폭으로 하락하는 모습을 보였다. 또한 외인들의 한국

채권에 대한 매수심리가 회복되자 강세는 주 말까지 이어졌다. 은행

채 거래는 전주 대비 증가한 모습을 보인 가운데, 지표물의 강세가

크게 두드러지며 크레딧 스프레드는 소폭 확대되는 모습을 보였다.

l 금주 은행채 AAA 크레딧 스프레드는 전주대비 약세를 보였고 1년

구간은 전주 대비 +2bp, 2년 구간 +3bp, 3년 구간 +1bp가량 확대되

며 마감했다.

l 금주 은행채 발행액은 18,200억 원으로 지난 주 대비 약 11,900억 원

가량 증가하였다. 금주에는 전반적으로 발행물의 Duration이 증가한

가운데 3년물에 발행이 집중되었고, 한국수출입은행에서는 4개월 만

기 할인채를 발행하며 전반적으로 발행시장은 다양하고 활발한 모습

을 보여주었다. 잔존 08/10 08/17 08/24 전주대비 1년 5bp 5bp 7bp +2 2년 9bp 8bp 11bp +3 3년 23bp 21bp 22bp +1

(기준 : 은행채 AAA)

II) 기타금융채

l 금주 기타금융채권은 지난주에 이어 발행물의 강세가 이어졌지만, 지

표물의 강세가 두드러지며 지표물 대비 약보합 수준의 거래로 크레

딧 스프레드는 소폭 확대되는 모습을 보였다.

l 금주 기타금융채 AA+등급의 지표대비 크레딧 스프레드는 전주 대비

약세를 보였고, 전주 대비 1년 구간 보합, 2년 구간 +3bp, 3년 구간

+1bp 확대되며 마감했다.

l 금주 기타금융채 발행액은 3,200억 원으로, 전주대비 약 3,100억 원

이 감소하는 모습을 보였다. 전반적으로 발행이 3년과 5년물에 집중

된 가운데 지난주에 이어 AA등급내 발행물의 강세가 이어졌고, A등

급내 발행물도 강세를 보이며 전반적으로 발행시장의 강세가 이어지

고 있는 모습을 보였다. 잔존 08/10 08/17 08/24 전주대비 1년 22bp 19bp 19bp 0 2년 25bp 21bp 24bp +3 3년 32bp 28bp 29bp +1

(기준 : 기타금융채 AA+)

8 No. 489 August 17, 2012

[Fig 1] Change in Bank Bond AAA Yield

[Fig 2] Change in Bank Bond AAA Credit Spread

[Fig 3] Change in Credit Spread of Other Financial Debenture

9 No. 489 August 17, 2012

<표1> 주간 기타금융채 발행현황

종목명 발행금리 발행일 만기일 발행액 등급

삼성카드 1992 3.16 20120821 20150821 200 AA+

삼성카드 1993 3.31 20120821 20170821 200 AA+

아주캐피탈 216-1 3.87 20120822 20150822 300 A+

아주캐피탈 216-2 4.19 20120822 20170822 100 A+

신한카드 1690 3.14 20120823 20150823 300 AA+

케이비국민카드 39-1 3.08 20120823 20130823 600 AA+

케이비국민카드 39-2 3.09 20120823 20140223 200 AA+

10 No. 489 August 17, 2012

회사채 발행 및 유통현황

박현식 02)3215-1438

신혜리 02)3215-2904

시장동향

발행 시장동향

채권시장은 주초 국채 10년물이 무난하게 이루어진 가운데 유럽과 미국

의 정책관련 이슈 부각에 따라 약세를 이어나갔다. 주중 유럽중앙은행의 국

채매입설에 대한 부인과 주식 시장의 약세 전환에 따라 국채 금리는 하락

반전한 가운데 FOMC 의사록 공개 이후 QE3에 대한 가능성이 어느정도 확

인 되면서 미국채 금리의 강세에 따른 국채 금리의 강세가 이어졌다.

크레딧 시장은 강보합세를 이어가는 가운데 여전채 AA+ 등급의 역전현

상은 지속되면서 은행채 AA+ 3년물 금리수준에 도달하였다. 회사채 시장은

강보합세가 이어지면서 크레딧 스프레드 축소가 이어지는 가운데 개별 종목

에 따라서 유통물의 강세를 보이는 분위기를 유지하면서 장을 마감하였다.

주중 발행시장은 우리금융지주 5년물 발행이 이루어졌으며 신한금융지주

5년물과 7년물의 발행이 있었다.

유통 시장동향

한편, 다음주에는 SK텔레콤(7년, 10년, 20년), SK(5년, 7년), 신세계, S-oil(5

년, 7년), 현대제철, 삼성정밀화학, 롯데알미늄, 대한제당(2년, 3년, 5년), 신원,

리딩투자증권, 페이퍼코리아 등의 발행이 있을 예정이다.

유통시장은 A급 채권의 유통물이 활발한 가운데 SK건설, 대우건설의 거

래가 있었다. 전반적인 거래 수준은 크레딧 스프레드가 등급대비 높은 종목

의 거래는 강한 수준이었으나 그외의 종목은 강보합권에서 이루어지는 모습

이었다.

AAA급 지방공사채의 강세가 이어지는 가운데 AA+급의 지방공사채의 거

래가 있었으며 AA+등급의 지방공사의 스프레드 축소가 이루어졌다.

당사 평가금리 기준 회사채 3년 AAA등급과 A0등급 스프레드는 각각 국

고3년 대비 26bp, 70bp를 기록하며 전주대비 보합수준이었다.

11 No. 489 August 17, 2012

<표1> 회사채 발행현황 (단위: %, bp, 억 원, 년)

신용등급 종 목 명 발행일 발행수익률 Credit Spread 발행금액

AAA 우리금융지주39 20120820 3.27 은행채 AAA 5년+2bp 2,500

AAA 신한금융지주77-1 20120821 3.30 1,100

AAA 신한금융지주77-2 20120821 3.39 900

AAA 에스에이치공사114 20120820 3.10 1,300

*무보증 공모 선순위 일반 회사채, ELS 제외

<표2> 회사채 만기현황 단위: %, bp, 억 원, 년)

신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 만기 상환금액 기업잔존금액

AAA 증권금융채권2009-3-1 20090825 5.15 3 1100 10400

AA+ 인천도시공사14 20090820 5.25 3 1100 48855

AA- LG패션1 20090825 5.7 3 300 800

A+ 현대위아65 20090825 6.5 3 700 6400

<표3> 차주 회사채 발행계획 (단위: %, bp, 억 원, 년)

신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행금액

AAA SK텔레콤62-1 2012-08-28 3.40 국고 5년 + 33 7 1,700

AAA SK텔레콤62-2 2012-08-28 3.45 국고 10년 + 24 10 1,400

AAA SK텔레콤62-3 2012-08-28 3.61 국고 20년 +33 20 900

AA+ SK257-1 2012-08-27 3.34 국고 5년 + 28 5 1,500

AA+ SK257-2 2012-08-27 3.49 국고 5년 + 43 7 1000

AA+ 신세계127 2012-08-27 3.32 AA+ 회사채 5년 - 5 5 2,000

AA+ S-Oil45-1 2012-08-28 3.28 AA+ 회사채 5년 - 4 5 3500

AA+ S-Oil45-2 2012-08-28 3.42 AA+ 회사채 7년 - 3 7 1000

AA+ S-Oil45-3 2012-08-28 3.62 AA+ 회사채 10년 10 500

AA 현대제철97 2012-08-29 3.37 국고 5년 + 30 5 3000

AA- 삼성정밀화학12 2012-08-27 3.42 국고 5년 + 38 5 500

A 롯데알미늄40 2012-08-27 3.44 A 회사채 3년 -20 3 300

A- 대한제당114-1 2012-08-27 - 국고 2년 + 48 2 200

A- 대한제당114-2 2012-08-27 - 국고 3년 + 60 3 100

A- 대한제당114-3 2012-08-27 - 국고 5년 + 119 5 200

BBB+ 신원107 2012-08-29 5.35 - 3 500

BBB 리딩투자증권2 2012-08-31 8.70 - 5.25 300

BB 페이퍼코리아103 2012-08-29 2.00 - 3 100

<그림1> 회사채 만기 도래액 추이 (단위: 억 원)

12 No. 489 August 17, 2012

1,300,000

1,340,000

1,380,000

1,420,000

1,460,000

1,500,000

1,540,000

1,580,000

1,620,000

1,660,000

1,700,000

1,740,000

1,780,000

1,820,000

1,860,000

1,900,000

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

21,000

24,000

27,000

30,000

33,000

2011-04 2011-07 2011-10 2012-01 2012-04 2012-07

Issue Amount(left)

Maturity Amount(left)

Outstanding

<표4> 회사채 등급별 유통 (단위: 억 원)

구분 7/27 8/3 8/10 8/17 8/24

AAA 9,651 12,300 4,100 10,100 8,759

AA 19,501 16,852 8,406 11,402 19,720

A 16,163 20,780 12,064 5,820 19,850

BBB 2,129 966 1,146 743 1,785

BB+ 71 176 87 62 87

<표5> 회사채 잔존별 유통 (단위: 억 원)

구분 7/27 8/3 8/10 8/17 8/24

~1y 14,509 11,596 6,590 10,083 12,260

1y~3y 35,885 24,519 15,627 13,085 26,603

3y~5y 20,934 13,406 2,190 3,713 8,390

5y~ 21,345 1,562 1,720 1,303 3,011

<그림2> 회사채 신용등급별 유통 추이 및 등급별 비중 (단위: 억 원, %)

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

55,000

60,000

65,000

70,000

75,000

80,000

7/1 9/9 11/18 1/27 4/6 6/15 8/24

AAA AA A BBB BB+

AAA

17%AA

39%

A

40%

BBB

4%

~1y,

12,26

0

1y~3y

,

26,60

3

3y~5y

,

8,390

5y~,

3,011

Trading Activity (Ratings)

Trading Activity(Maturities)

<그림3> 회사채 잔존만기별 유통 추이 및 비중 (단위: 억 원, %)

13 No. 489 August 17, 2012

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

4/8 7/1 9/23 12/16 3/9 6/1 8/24

~1y 1y~3y 3y~5y 5y~

<표6> 회사채 유통수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp, 억 원, 년)

신용 등급

종목명 거래일 거래

수익률 Credit Spread

YTM 거래량 잔존만기

AAA SC금융지주1 20120824 3.03 .15 2.99 500 .47

AAA SC금융지주1 20120822 3.02 .12 3 600 .47

AAA 경기도시공사12-07-20 20120821 3.18 .27 3.17 100 1.87

AAA 경기도시공사12-07-20 20120823 3.17 .29 3.14 1000 1.87

AAA 신한금융지주54-1 20120823 2.98 .08 2.96 200 .26

AAA 신한금융지주63-1 20120820 3.08 .14 3.1 400 1.44

AAA 신한금융지주70-2 20120821 3.12 .21 3.1 500 2.1

AAA 신한금융지주77-1 20120821 3.3 .28 3.28 1300 5

AAA 신한금융지주77-2 20120821 3.39 .3 3.37 900 7

AAA 에스에이치공사100 20120821 3 .1 2.98 500 .6

AAA 에스에이치공사100 20120822 2.98 .08 2.98 1000 .6

AAA 에스에이치공사102 20120821 3.1 .18 3.1 500 2.44

AAA 에스에이치공사102 20120824 3.05 .21 3.04 1259 2.43

AAA 에스에이치공사105 20120822 3.01 .11 3.01 300 .91

AAA 에스에이치공사114 20120820 3.1 .15 3.11 4900 2

AAA 에스에이치공사92 20120821 3.01 .11 2.98 400 .62

AAA 우리금융지주35-1 20120820 3.1 .15 3.12 200 2.01

AAA 증권금융채권2012-1 20120822 3.01 .11 2.97 500 .38

AAA 한국동서발전14-2 20120822 3.33 .18 3.35 600.2 8.76

AAA 한국중부발전20-1 20120823 3.17 .2 3.16 200 4.51

AA+ GS칼텍스118-1 20120821 3.07 .17 3.07 300 1.17

AA+ GS칼텍스122-1 20120824 3.06 .19 3.05 600 1.43

AA+ GS칼텍스126 20120824 3.12 .27 3.12 400 3.22

AA+ GS칼텍스128 20120823 3.37 .33 3.37 800 6.6

AA+ GS칼텍스129 20120820 3.39 .29 3.4 1300 5.88

AA+ GS칼텍스129 20120824 3.31 .35 3.28 100 5.87

AA+ SK256-1 20120822 3.14 .23 3.15 700 2.77

AA+ 기아자동차276-1 20120820 3.38 .49 2.94 150 .03

14 No. 489 August 17, 2012

AA+ 기아자동차276-1 20120821 3.54 .66 2.93 50 .03

AA+ 대우증권36-1 20120822 3.16 .26 3.13 200 .74

AA+ 대우증권36-1 20120823 3.14 .24 3.13 300 .73

AA+ 롯데쇼핑59-2 20120822 3.28 .26 3.28 400 4.96

AA+ 삼성증권8 20120824 3.13 .28 3.16 200 1.91

AA+ 에스케이이엔에스5 20120824 3.06 .18 3.05 500 1.06

AA+ 이마트7 20120821 3.11 .2 3.09 500 2.17

AA+ 인천도시공사보상(검단신)10-05 20120823 3.54 .64 3.55 547.3 .77

AA+ 인천도시공사보상(검단신)10-06-1 20120823 3.51 .61 3.58 400 .85

AA0 GS12 20120823 3.08 .18 3.09 600 1.19

AA0 LG전자55 20120824 3.06 .18 3.06 600 .81

AA0 LG전자55 20120823 3.08 .18 3.09 1600 .81

AA0 삼성SDI57 20120820 3.14 .24 3 200 .07

AA0 씨제이제일제당12 20120823 3.18 .28 3.18 300 3.25

AA0 씨제이제일제당12 20120824 3.16 .31 3.15 500 3.25

AA0 용인역북2010-08 20120820 3.64 .72 3.61 100.4 1.03

AA0 제일모직140-1 20120822 3.1 .19 3.1 200 2.18

AA- E124 20120824 3.34 .42 3.34 700 4.82

AA- E124 20120821 3.43 .42 3.42 200 4.83

AA- LG유플러스88-1 20120824 3.12 .28 3.13 1000 2.14

AA- 대림산업246 20120822 3.41 .5 3.42 200 1.8

AA- 대림산업247 20120824 3.41 .58 3.43 300 2.87

AA- 삼성물산95-2 20120820 3.17 .25 3.1 65 .49

AA- 삼성물산97 20120822 3.15 .25 3.16 500 1.64

AA- 삼성중공업89-1 20120822 3.23 .32 3.25 400 2.48

AA- 삼양홀딩스89 20120820 3.21 .25 3.22 1200 2.57

AA- 엘지디스플레이27-1 20120824 3.27 .43 3.2 150 2.14

AA- 엘지디스플레이27-2 20120824 3.37 .47 3.36 400 4.14

AA- 연합자산관리3-2 20120824 3.08 .21 3.07 100 .06

AA- 연합자산관리3-2 20120823 3.05 .16 3.07 600 .06

AA- 연합자산관리7 20120821 3.16 .26 3.17 200 1.16

AA- 연합자산관리8 20120821 3.16 .26 3.18 200 1.38

AA- 포스코특수강30 20120823 3.02 .12 3.03 1400 .65

AA- 현대오일뱅크105 20120822 3.22 .31 3.22 99 2.85

AA- 현대오일뱅크105 20120823 3.2 .32 3.18 650 2.85

AA- 현대오일뱅크108 20120824 3.13 .29 3.12 700 2.42

A+ LG이노텍28 20120823 3.54 .64 3.52 200 3.27

A+ LG이노텍28 20120821 3.6 .67 3.57 1000 3.27

A+ LG이노텍28 20120822 3.56 .63 3.55 200 3.27

A+ LG이노텍29 20120822 3.41 .5 3.45 900 2.51

A+ LS네트웍스56 20120824 3.26 .43 3.24 100 2.37

A+ LS네트웍스56 20120823 3.26 .38 3.27 100 2.37

A+ SK건설140 20120821 3.75 .84 3.73 400 2.67

15 No. 489 August 17, 2012

A+ 대우건설30-1 20120821 3.53 .62 3.53 500 2.85

A+ 두산280-1 20120822 3.44 .54 3.45 210 1.31

A+ 두산중공업40EB 20120823 3.12 .19 3.9021 1200.5 3.81

A+ 엘에스전선5-1 20120823 3.23 .33 3.05 200 1.1

A+ 엘에스전선5-2 20120823 3.23 .34 3.23 500 3.1

A+ 여천NCC64 20120823 3.1 .21 3.09 400 1.74

A+ 여천NCC64 20120822 3.12 .22 3.12 300 1.74

A+ 여천NCC65-1 20120822 3.22 .31 3.23 500 2.6

A+ 우리에프앤아이11 20120823 3.24 .34 3.26 300 1.09

A+ 우리에프앤아이11 20120822 3.25 .35 3.29 600 1.1

A+ 우리에프앤아이7-2 20120824 3.12 .24 3.22 100 .33

A+ 한일시멘트60 20120823 4.43 1.5 4.42 536 3.72

A+ 현대다이모스27 20120822 3.04 .14 3.03 200 .71

A+ 효성245-1 20120822 3.43 .53 3.44 100 1.38

A+ 효성245-1 20120820 3.43 .49 3.45 200 1.38

A+ 효성245-1 20120821 3.43 .53 3.43 600 1.38

A0 SKC125-3 20120822 3.18 .27 3.21 300 1.88

A0 SK해운19 20120824 3.93 1.1 3.95 400 2.5

A0 대한항공42-1 20120822 3.27 .37 3.28 400 1.73

A0 대한항공43-1 20120824 3.24 .4 3.24 200 1.96

A0 두산인프라코어17-2 20120824 4.18 1.28 4.08 60 3.94

A0 세아제강40 20120824 3.15 .32 3.17 400 2.88

A0 에스케이텔링크2 20120822 3.29 .39 3.32 200 1.5

A0 에스케이하이닉스209 20120821 3.34 .44 3.18 428.5 1.05

A0 하이트진로홀딩스153 20120823 3.35 .46 3.34 70 1.51

A0 한진중공업126 20120820 4.8 1.87 4.68 300 1.07

A0 한화196 20120821 3.28 .38 3.22 200 .47

A0 한화200 20120824 3.29 .44 3.27 400 1.83

A0 현대상선175-1 20120821 4.17 1.27 4.26 300.2 1.17

A0 현대상선179-1 20120820 4.51 1.55 4.51 900 2.6

A0 현대상선180 20120821 5.17 2.15 5.08 66 4.87

A- 금호석유화학142-2 20120821 4.36 1.34 4.36 72 4.87

A- 에스티엑스팬오션12 20120823 7.51 4.63 6.3704 777.9 2.53

A- 한라건설70 20120820 5.9 2.96 6.33 59.1 1.49

A- 한진56 20120822 3.45 .55 3.46 100 .69

A- 한진56 20120821 3.45 .55 3.45 700 .69

A- 한진58 20120821 3.53 .63 3.51 200 1.17

A- 한진62 20120822 3.78 .87 3.78 500 2.6

A- 한진해운68 20120820 4.19 1.27 4.41 100.4 .49

A- 한진해운69-1 20120824 4.51 1.63 4.43 55.6 .75

A- 한진해운70-1 20120824 4.61 1.74 4.45 300 1.54

A- 한진해운71-2 20120824 5.31 2.42 5.17 150 3.84

A- 한진해운76-1 20120823 5.12 2.24 4.78 59.4 2.79

16 No. 489 August 17, 2012

A- 한진해운76-2 20120821 5.65 2.63 5.44 87.5 4.8

A- 한진해운76-2 20120822 5.59 2.57 5.44 558 4.79

BBB+ 동아일보14 20120821 4.64 1.72 4.36 120 2.26

BBB+ 두산건설71-1 20120820 6.93 4.01 6.95 94.3 .84

BBB+ 웅진홀딩스34 20120821 4.54 1.64 4.6 300.2 .24

BBB+ 웅진홀딩스34 20120820 4.6 1.69 4.61 700 .25

*Credit Spread는 유통일 현재 회사채 YTM - 유사만기 국고채 YTM / 거래량 50억 원 이상 종목 / 분석기간: 2012-08-20~2012-08-24

<그림4> AAA 3년물 기준 Credit Spread 추이 (단위: %, bp)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

20110822 20111013 20111201 20120119 20120313 20120503 20120625 20120821

Spread(right) KTB(left) AAA3Y(left)

<표7> 회사채 AAA급과 A급 수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp)

일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

20120820 2.95 3.2 25 3.64 69

20120821 2.9 3.15 25 3.59 69

20120822 2.91 3.15 24 3.59 68

20120823 2.88 3.12 24 3.56 68

20120824 2.83 3.09 26 3.53 70

17 No. 489 August 17, 2012

주식관련채권

시장동향

주 초반부터 이어진 하락세는 금요일 KOSPI가 전일 대비 22.73포인트 급락

하며 한 주간 장을 마감하였다. 외국인의 매수세가 이어졌지만 규모가 많이

줄었고 기관과 개인의 매도세는 지속 되어 지수의 하락이 계속 되었다. 여기

에 미국 연방준비은행 총재가 경제지표 개선의 영향으로 연방준비위원회의 3

차 양적완화가 많이 지연되거나 가능성이 낮다고 발표함에 따라 금요일에는

외국인의 매수세도 매도로 돌아섰다. KOSPI 지수는 전주 대비 26.73 포인트

하락한 1919.81 포인트로, KOSDAQ 지수는 전주 대비 10.25 포인트 상승한

497.51 포인트로 마감하였다.

<그림6> 주간 주가 추이

정크등급 Parit

y 수준

정크 등급의 Parity 수준은 ITM채권 (parity 1.2이상)의 일 평균 parity가 약

1.880 로 집계되어, 전주 1.735보다 상승하였다.

<그림7> 정크등급 Parity 추이 (단위:%)

*ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하)

18 No. 489 August 17, 2012

주요거래현황

금주 주식관련채권은 두산중공업 40 EB 401.1억 원, STX 97 BW 63.7억 원,

웅진에너지 3 BW 34.2억 원 등의 거래가 이루어졌다.

<표7> 주요 주식관련채권 유통 현황 (단위: 년, 원, %, 억 원)

등급 종목명 거래일 주가

(종가, 원) Parity

거래평균 단가(원)

거래량 잔존만기 기업잔존

금액

A+ LG이노텍27CB 20120820 95,400 0.64 10,198.00 3 2.23 2,000

A+ 두산중공업40EB 20120820 2,880 0.48 10,527.00 1.1 3.82 2,200

A+ 두산중공업40EB 20120823 2,865 0.48 10,622.75 400 3.81 2,200

A0 세아제강39EB 20120820 35,500 0.70 10,423.98 2.3 1.51 1,521

A0 세아제강39EB 20120821 34,800 0.69 10,400.00 1 1.51 1,521

A0 세아제강39EB 20120822 35,050 0.69 10,400.00 0.7 1.51 1,521

A0 세아제강39EB 20120824 34,850 0.69 10,478.00 0.5 1.5 1,521

A0 에스케이하이닉스

207CB 20120820

22,550 0.97 12,325.00 4 1.04 5,000

A0 에스케이하이닉스

207CB 20120821

23,100 0.99 12,371.46 27 1.04 5,000

A0 에스케이하이닉스

207CB 20120822

22,850 0.98 12,360.00 1.5 1.04 5,000

A0 에스케이하이닉스

207CB 20120824

21,800 0.93 12,252.02 7.4 1.03 5,000

A0 에스티엑스팬오션12 20120821 4,080 0.58 9,636.80 9.5 2.53 2,500

A0 에스티엑스팬오션12 20120822 4,035 0.58 9,530.00 7.3 2.53 2,500

A0 에스티엑스팬오션12 20120823 3,990 0.57 9,604.37 43.2 2.53 2,500

A- STX97 20120820 9,630 1.08 9,409.60 24.9 2.97 1,000

A- STX97 20120821 9,550 1.07 9,401.17 19.5 2.97 1,000

A- STX97 20120822 9,490 1.06 9,398.94 16.6 2.97 1,000

A- STX97 20120823 9,490 1.06 9,300.00 0.6 2.96 1,000

A- STX97 20120824 9,290 1.04 9,295.77 2.1 2.96 1,000

A- STX조선해양22 20120820 10,150 0.72 9,545.08 2.6 2.34 1,000

A- STX조선해양22 20120821 10,300 0.73 9,300.00 2.3 2.34 1,000

BBB+ 두산건설64CB 20120822 2,865 0.57 10,560.00 0.7 1.76 1,000

BBB+ 두산건설64CB 20120823 2,865 0.57 10,560.00 0.8 1.75 1,000

BBB+ 두산건설65 20120821 2,900 0.58 10,065.00 2.6 1.76 1,000

BBB+ 두산건설65 20120823 2,865 0.57 10,210.00 0.5 1.75 1,000

BBB+ 웅진에너지3 20120820 4,545 0.92 9,592.64 16.4 4.33 1,200

BBB+ 웅진에너지3 20120821 4,485 0.91 9,772.10 11 4.33 1,200

BBB+ 웅진에너지3 20120822 4,390 0.89 9,818.10 4 4.33 1,200

BBB+ 웅진에너지3 20120823 4,335 0.88 9,490.00 1.8 4.32 1,200

BBB+ 웅진에너지3 20120824 4,055 0.82 9,450.00 1 4.32 1,200

BBB0 JW중외제약58 20120820 12,950 0.63 11,074.93 4.3 0.1 300

BBB0 JW중외제약58 20120823 13,100 0.64 11,077.57 5.3 0.1 300

BBB0 JW중외제약58 20120824 13,000 0.63 11,080.00 1.5 0.09 300

BBB0 동부건설235 20120820 3,500 0.70 10,022.90 2.2 2.21 1,000

BBB0 동부건설235 20120821 3,510 0.70 9,850.00 0.5 2.2 1,000

BBB0 동부건설244 20120820 3,500 0.70 9,462.90 5.8 2.86 800

BBB0 동부건설244 20120821 3,510 0.70 9,477.46 6.9 2.85 800

BBB0 동부건설244 20120822 3,500 0.70 9,402.07 5.4 2.85 800

BBB0 동부건설244 20120823 3,550 0.71 9,498.70 5.4 2.85 800

BBB0 동부건설244 20120824 3,600 0.72 9,642.94 4 2.85 800

19 No. 489 August 17, 2012

BBB- 좋은사람들3CB 20120822 1,720 1.22 11,600.00 0.7 2.89 100

BB+ 대한전선152 20120820 1,945 0.37 9,415.00 0.7 2.59 2,500

BB+ 대한전선152 20120821 1,925 0.37 9,503.94 1.3 2.58 2,500

BB+ 대한전선152 20120822 1,895 0.36 9,582.05 1.5 2.58 2,500

BB+ 대한전선152 20120823 1,890 0.36 9,550.09 1.2 2.58 2,500

BB+ 대한전선152 20120824 1,885 0.36 9,576.40 4 2.58 2,500

BB0 케이이씨3 20120820 669 0.86 9,400.00 0.5 2.66 300

BB0 케이이씨3 20120822 675 0.87 9,299.00 0.5 2.66 300

BB0 케이이씨3 20120823 672 0.86 9,359.00 0.5 2.66 300

*Parity는 유통일 현재 주가종가/주식행사가격을 의미함. 거래량 0.5억 원 이상 종목. 분석기간: 2012-08-20~2012-08-24

20 No. 489 August 17, 2012

스왑시장동향 최문희 02)3215-1473

주요 금리 추이 주간변동

-0. 70%

0. 30%

1. 30%

2. 30%

3. 30%

4. 30%

5. 30%

6. 30%

7. 30%

20110103

20110414

20110725

20111103

20120210

20120522

20110120 USDI RS 3YKRW CRS 3Y KRWI RS 3YKTB 3Y

-0. 09%-0. 08%

-0. 03%

-0. 09%

-0. 07%

-0. 20%

0. 00%

KTBKRW I RSKRW CRSUSD I RSUSD TB

KRW CRS Curve 추이 KRW IRS Curve 추이

0. 00%

0. 50%

1. 00%

1. 50%

2. 00%

2. 50%

3. 00%

3. 50%

1 3 5 7 9 11 13

201112302012081720120824

0. 00%

0. 50%

1. 00%

1. 50%

2. 00%

2. 50%

3. 00%

3. 50%

4. 00%

1 3 5 7 9 11 13

201112302012081720120824

IRS 장단기 스프레드 추이 및 주간변동

IRS 장단기 스프레드 추이 주간변동

-0. 40%

-0. 30%

-0. 20%

-0. 10%

0. 00%

0. 10%

0. 20%

0. 30%

1 61 121 181 241 301 361

KRWI RS 5Y-3Y

KRWI RS 10Y-5Y

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

0. 00%

KRWI RS 5Y-3YKRWI RS 10Y-5Y

21 No. 489 August 17, 2012

스왑베이시스 추이 및 주간 변동

스왑베이시스 추이 주간변동

-6. 50%

-5. 50%

-4. 50%

-3. 50%

-2. 50%

-1. 50%

-0. 50%

0. 50%

20110103

201104012011062

92011092

62011122

02012031

62012061

4

SWAP BASI S( 1Y)SWAP BASI S( 3Y)

-0. 01%

0. 05%

-0. 10%

0. 10%

0. 30%

SWAP BASI S( 1Y)SWAP BASI S( 3Y)

Bond/IRS 추이 주간변동

-1. 20%

-0. 70%

-0. 20%

0. 30%

0. 80%

20110103

20110401

20110629

20110926

20111220

20120316

20120614

SWAP SPREAD( 1Y)SWAP SPREAD( 3Y)

-0. 04%

0. 01%

-0. 10%

0. 00%

0. 10%

SWAP SPREAD( 1Y)SWAP SPREAD( 3Y)

주요 Yield

및 Spread

단위: %)

금리구분 20111230 20120824 20120817 주간증감 연말대비 US TREASURY 3Y 0.40 0.35 0.42 -0.07 -0.05 US IRS 3Y 0.88 0.53 0.62 -0.09 -0.35 KRW CRS 3Y 1.60 1.85 1.88 -0.03 0.25 KRW IRS 3Y 3.30 2.78 2.86 -0.08 -0.52 KTB 3Y 3.34 2.83 2.92 -0.09 -0.51 IRS 5Y-3Y 0.07 0.03 0.03 0.00 -0.04 SWAP BASIS 3Y -1.70 -0.93 -0.98 0.05 0.77 SWAP SPREAD 3Y -0.04 -0.05 -0.06 0.01 -0.01

22 No. 489 August 17, 2012

요약

ㄴ

l 월요일(08/20)

¨ IRS: IRS가 국고채 금리의 상승 압력에 연동하며 소폭 상승함. 최근

금리가 과도하게 낮았다는 인식으로 정상화 과정을 밟고 있는 것

으로 보임. IRS 1년과 3년 구간은 각각 전일보다 1.8bp와 2.8bp 오

른 2.968%와 2.89%를 나타냈고, 5년과 10년 구간은 2.923%와

3.073%로 전일보다 각각 3bp 상승함.

¨ CRS: CRS는 대체로 전일비 보합권에 머무름. 1년부터 5년 구간까

지 CRS는 지난 주말과 같은 수준을 나타냈고, 7년과 10년 CRS는

각각1bp 오른 1.55%와 1.58%에 거래를 마침. IRS가 소폭 오른 데

따라 IRS와 CRS의 차이를 나타내는 스와프베이시스는 전 구간에

서 소폭 확대됨. 1년과 3년 구간이 68.8bp와 101bp로 전일보다

1.8bp와 2.8bp늘었고, 5년가 10년 구간은 전일보다 3bp와 2bp 확

대된 135.3bp와 149.3bp를 각각 나타냄.

¨ 양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 보합인 3.21%로 마감함.

l 화요일(08/21)

¨ IRS: IRS가 CD 발행소식에도 채권 현물금리 수준으로 하락폭이 제

한됨. 1년 IRS는 전일보다 3.75bp 내린 연 2.93%에 거래를 마침. 3

년과 5년 IRS는 각각 5bp, 4.75bp 하락했고 10년과 20년 IRS는 모

두 4.75bp씩 내려감.

¨ CRS: CRS는 달러-원 환율 하락의 영향으로 장기구간 중심으로 상

승함. 1년 CRS는 전일과 같은 2.28%에 마감함. 2년과 3년 CRS는

1bp씩 올랐으며, 4년 이상 CRS는 모두 2bp씩 상승함. CRS가 오르

고 IRS는 내리면서 스와프베이시스(CRS-IRS)는 추가로 축소됨.

¨ 양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 1bp 하락한 3.20%로 마감함.

l 수요일(08/22)

¨ IRS: IRS가 CD금리 하락세에도 이렇다 할 반응 없이 상승함. 1년

IRS는 전일보다 1bp 오른 연 2.94%에 거래를 마침. IRS 다른 구간

도 대부분 1bp 안팎의 상승세를 보임.

¨ CRS: CRS도 대체로 오름세를 보임. 1년 CRS는 전일보다 2bp 오른

연 2.30%에 마감했고, 3년 이상 CRS는 모두 4bp씩 상승함. CRS

상승폭이 IRS를 웃돌면서 스와프베이시스(CRS-IRS) 역전 폭은 축소

됨. 1년 베이시스 역전폭은 전일보다 1bp 줄어든 64bp를 나타냄.

¨ 양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 1bp 하락한 3.19%로 마감함.

l 목요일(08/23)

¨ IRS: IRS가 뚜렷한 모멘텀 없이 현물채권금리에 연동하는 흐름이

이어지고 있음. 1년 IRS는 전일보다 2.5bp 내린 연 2.9150%에 거

래를 마쳤으며 3년과 4년 IRS는 2.8bp 정도 내렸고, 나머지 구간

23 No. 489 August 17, 2012

은 2.75bp씩 하락함.

¨ CRS: CRS도 하락세를 보임. 1년 CRS는 전일보다 3bp 내린 연

2.27%에 마감했고 2년 CRS가 전일보다 3.5bp 내려 전 구간에서

하락폭이 가장 컸음. 3년과 4년 CRS는 2bp씩, 나머지 구간은 3bp

씩 하락함. CRS와 IRS의 하락폭이 비슷한 수준을 유지하면서 스와

프베이시스(CRS-IRS) 역전폭은 전일과 큰 차이가 없었음.

¨ 양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 보합인 3.19%로 마감함.

l 금요일(08/24)

¨ IRS: IRS가 하락함. 미국 양적완화(QE3) 기대감이 약해지면서 국채

선물이 강세를 보이자 IRS금리도 레벨을 낮춘 것으로 보임. 1년

IRS는 전일보다 2.75bp 내린 연 2.8875%에 마감했고, 3년과 5년

IRS는 각각3.6bp, 4.5bp 하락함. 10년 이상 구간도 4bp 정도 내림.

¨ CRS: CRS가 에셋스와프 물량으로 하락함. 1~10년 테너에서

6.00~6.50bp 하락함. 2년 쪽으로 선물환 매도 물량이 유입됐고, 1

년 오퍼가 강하면서 CRS금리가 내림. CRS가 IRS 하락폭을 웃돌면

서 스와프베이시스(CRS-IRS) 역전폭은 다소 확대됨. 1년 스와프베

이시스 역전폭은 전일보다 3.25bp 늘어난 67.75bp를 나타냄.

¨ 양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 보합인 3.19%로 마감함.

ㅎ

24 No. 489 August 17, 2012

주간 ELS 발행 시장 동향

김미현 3215-1428

주식

시장 동향

코스피 지수가 13일만에 매도 공세를 취한 외국인의 영향으로 20포인트

이상 떨어지며 1910선에서 장을 마감했다. 10일 연속 상승했던 코스닥 지수

역시 500선을 눈 앞에 두고 조정에 들어가며 소폭 하락 마감하였다.

코스피 지수는 전일 대비 22.73포인트(1.17%) 내린 1919.81로 마감했다.

전날 유럽증시는 장중 발표된 미국 고용지표 부진으로 하락 마감하였다. 간

밤 미국 주요증시도 미 연방준비제도 발 경기 부양 기대감이 약화되고 독일

과 프랑스의 정상회담을 앞두고 관망심리가 나타나며 약세로 마쳤다. 이런

영향에 이날 지수는 1% 넘게 떨어진 1920선에서 출발해 줄곧 하락세를 유

지하였다. 기관이 장중 매수 전환하였지만 외국인이 매도 물량을 확대하며

지수는 1910선으로 하락했다.

코스닥 지수는 전일 대비 1.83p(0.37%) 내린 497.51로 마감했다. 기관이

홀로 순매수세를 보였고 외국인과 개인이 동반 순매도세를 기록하였다.

<그림1> 금주 및 최근 1년 KOSPI200, HSCEI 지수 추이

25 No. 489 August 17, 2012

주간

시장 동향

n 금주의 ELS 발행 종목 수는 공모 172건, 사모 181건으로 총 353건이 발행

되어 전주에 비해 총 108건이 증가하였다. 발행금액은 공모 3,037.7 억 원,

사모 6,807.25 억 원이 발행되어 전주 대비 각각 1,124.08 억 원 증가,

3,681.94 억 원 증가하였다. 공모는 전주 대비 66건 증가, 사모는 전주 대비

42건 증가하였다.

<그림2> 최근 3개월 주간 발행 추이

주간

발행 유형

n 금주에는 총 353개 발행 종목 중 약 84.14%인 297종목이 Step Down 유형

으로 ELS 발행 유형 중 가장 큰 부분을 차지하였고, Option 유형은 44종목,

기타 유형이 12종목 발행되었다.

<그림3> 상품유형별 발행현황 <그림4> 발행 만기 현황 (단위: 억 원)

26 No. 489 August 17, 2012

<표1> 기초자산 개수 vs 상품유형

기초자산 개수 상품유형 상품유형 발행종목수 발행금액(억 원)

1 Option 유형 국내지수형 42 2089.32

1 Step Down 국내지수형 23 2508.43

1 기타유형 국내지수형 6 333.1

1 Step Down 국내종목형 2 11.47

1 Step Down 해외종목형 1 5.64

1 Option 유형 국내종목형 1 16.87

1 기타유형 해외지수형 1 0.05

1 Option 유형 해외지수형 1 0.2

2 Step Down 국내종목형 106 802.3

2 Step Down 해외지수형 93 3172.31

2 Step Down 국내혼합형 20 157.16

2 Step Down 해외종목형 16 395.2

2 기타유형 국내종목형 3 25.8

2 Step Down 해외혼합형 3 37.6

2 기타유형 해외지수형 2 5.46

3 Step Down 해외지수형 28 246.44

3 Step Down 해외혼합형 4 36.82

3 Step Down 국내혼합형 1 0.73

<표2> 신규발행 1-Stock 현황: Volatility (기준일자: 2012.08.24)

기초자산명 발행

종목수

발행금액

(억 원)

Time Buckets

EWMA 60일 90일 120일 180일 240일

KOSPI200 Index 71 4930.85 21.35 20.29 20.01 18.56 19.04

현대중공업 1 1.47 39.68 35.37 34.66 32.84 35.75

S&P500 1 0.05 16.57 15.27 14.47 14.33 13.82

Generic 1st 'CO'

futures 1 5.64 23.1 28.85 26.55 24.72 23.69

삼성전자 1 16.87 33.41 35.35 35 32.72 31.98

HangSeng China

Enterprises Index 1 0.2 18.71 20.73 20.93 21.03 22.32

두산인프라코어 1 10 42.26 32.74 36.63 38.07 38.25

27 No. 489 August 17, 2012

<표3> 신규발행 2-STOCK 현황: Volatility & Correlation (기준일자: 2012. 08.24)

기초자산명1 기초자산명2 발행 종목수

발행금액

(억 원)

Volatility(EWMA) Correlation Time Bucket

s

기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일

S&P500 KOSPI200 Index 62 2365.1 16.57 21.35 0.23 0.29 0.24

KOSPI200 Index

HangSeng

China

Enterprises

Index

32 792.69 21.35 18.71 0.75 0.7 0.74

London Silver

Market Fixing

Ltd Silver Fix

Price

London Gold

Market Fixing

Ltd PM Fix Price

11 348.12 37.22 18.66 0.64 0.57 0.68

LG화학 삼성전자 7 76.2 42.58 33.41 0.37 0.28 0.3

LG전자 LG화학 6 63.51 38.75 42.58 0.39 0.32 0.35

우리투자증권 KCC 4 22.86 39.36 38.64 0.45 0.41 0.4

SK텔레콤 KOSPI200 Index 4 9.02 27.62 21.35 0.24 0.18 0.27

SK이노베이션 삼성전자 4 30.83 42.32 33.41 0.45 0.4 0.42

현대중공업 KOSPI200 Index 4 23.3 39.68 21.35 0.72 0.67 0.67

London Silver

Market Fixing

Ltd Silver Fix

Price

Generic 1st 'CO'

futures - 파이프

라인 수출용 브

렌트 혼합유

(ICE)

4 44.54 37.22 23.10 0.11 0.26 0.2

SK이노베이션 신한지주 3 6.08 42.32 30.80 0.52 0.51 0.56

삼성전자 현대차 3 62.31 33.41 31.30 0.52 0.52 0.5

삼성전자 KOSPI200 Index 3 91.09 33.41 21.35 0.81 0.85 0.83

SK텔레콤 현대차 2 17.37 27.62 31.30 0.15 0.13 0.15

LG화학 엔씨소프트 2 13.49 42.58 49.04 0.14 0.05 0.11

S&P500 LG화학 2 24.32 16.57 42.58 0.33 0.14 0.1

LG디스플레이 삼성중공업 2 5.07 41.78 42.44 0.50 0.46 0.45

호남석유 삼성전자 2 14.68 49.34 33.41 0.36 0.33 0.35

SK이노베이션 LG전자 2 9.16 42.32 38.75 0.41 0.38 0.39

삼성중공업 KOSPI200 Index 2 0.4 42.44 21.35 0.75 0.72 0.69

SK텔레콤 삼성전자 2 16.77 27.62 33.41 0.19 0.14 0.22

하이닉스 KOSPI200 Index 2 6 44.56 21.35 0.64 0.67 0.6

LG화학 대한항공 2 28.62 42.58 34.01 0.44 0.39 0.42

LG화학 현대차 2 20.17 42.58 31.30 0.38 0.16 0.23

현대중공업 삼성전자 2 25.27 39.68 33.41 0.42 0.42 0.38

LG전자 현대중공업 2 13.1 38.75 39.68 0.40 0.39 0.34

LG화학 삼성중공업 2 8.04 42.58 42.44 0.53 0.39 0.44

기업은행 LG 2 19.8 29.53 33.50 0.58 0.58 0.56

28 No. 489 August 17, 2012

LG화학 KOSPI200 Index 2 17.34 42.58 21.35 0.66 0.54 0.59

삼성전기 기아차 2 5.09 33.80 28.29 0.48 0.52 0.41

삼성화재 기아차 2 4.68 27.14 28.29 0.24 0.18 0.25

NHN 삼성전자 2 4.07 38.45 33.41 0.27 0.28 0.28

GS LG전자 2 14.83 39.57 38.75 0.44 0.47 0.43

LG화학 현대모비스 2 15.33 42.58 32.72 0.37 0.14 0.23

LG디스플레이 현대중공업 2 9.07 41.78 39.68 0.54 0.54 0.52

LG 삼성화재 1 8.04 33.50 27.14 0.20 0.24 0.17

한진해운 LG화학 1 12.00 55.50 42.58 0.44 0.44 0.36

현대산업 고려아연 1 6.53 46.76 45.06 0.36 0.22 0.34

삼성증권 현대중공업 1 10.02 31.41 39.68 0.66 0.66 0.57

하나금융지주 엔씨소프트 1 6.38 36.07 49.04 0.28 0.33 0.3

신라호텔 하이닉스 1 2.49 34.39 44.56 0.19 0.15 0.18

호남석유 현대중공업 1 4.24 49.34 39.68 0.62 0.58 0.58

GS 신한지주 1 3.53 39.57 30.80 0.51 0.48 0.56

SK텔레콤 삼성중공업 1 4 27.62 42.44 0.08 0.04 0.15

고려아연 삼성전자 1 3.65 45.06 33.41 0.26 0.24 0.28

삼성중공업 하이닉스 1 2.9 42.44 44.56 0.53 0.57 0.53

LG화학 SK 1 7.55 42.58 40.03 0.66 0.67 0.63

삼성중공업 현대차 1 2.61 42.44 31.3 0.47 0.39 0.39

LG디스플레이 삼성전자 1 2.02 41.78 33.41 0.44 0.38 0.37

LG전자 하이닉스 1 25.29 38.75 44.56 0.39 0.31 0.33

Generic 1st 'S'

Future

Generic 1st 'C'

Future 1 2.54 30.27 30.85 0.62 0.51 0.52

삼성물산 하이닉스 1 15.56 34.65 44.56 0.55 0.59 0.52

호남석유 하이닉스 1 4.72 49.34 44.56 0.41 0.39 0.38

삼성SDI 삼성화재 1 2.16 35.96 27.14 0.3 0.27 0.24

SK이노베이션 글로비스 1 1.86 42.32 34.87 0.18 0.13 0.19

29 No. 489 August 17, 2012

외화표시채권 시장동향 전주희 02)3215-1497

미국 국채

시장 동향

이번 주는 미국 경기 지표가 주택지표와 제조업 지표는 호조를 보인 반면 고용

지표는 기대에 못 미치는 결과를 보이며 단기국채금리는 소폭 상승, 장기금리는

하락하며 마감하였다.

지난 주 ECB가 금리 상한 설정과 관련, 부인하는 입장을 보이며 이번 주 국채수

익률은 소폭 하락으로 출발하였다. 주초 애플 주가 하락 영향으로 인해 뉴욕증시

가 약세를 보임에 따라 10y 국채수익률이 한때 1.863%까지 상승했으나, 3차 양적

완화가 긍정적으로 논의되었다는 사실이 나오자 이내 급락하였다. 이는 다수 의원

들이 경기 회복세가 나타나지 않으면 추가 양적완화를 실시할 수 있다는 의견을

표시함에 따른 데에 기인하였다. 그러나 곧이어 9월 Fed의 양적완화 기대 약화 발

언이 제기됨에 따라 수익률 하락은 제한된 모습을 보였다. 한편, 8월 HSBC 제조업

PMI는 47.8로 9개월 이래 최저치를 기록하였으며, 유로존 8월 PMI 속보치도 46.6

으로 7개월 연속 기준치를 하회하였다.

23일 2년 만기 미 국채 금리는 지난 주 대비 3bp 하락한 0.26%, 10년 만기 미

국채 금리는 지난 주 대비 16bp 하락한 1.68%를 기록했다.

유럽 국채

시장 동향

이번 주는 유로존 정상들 회담에 대한 실망감과 그리스에 대한 우려가 재부각

되면서 독일 국채 장기 금리가 하락하며 마감하였다.

지난 주 독일 메르켈 총리의 ECB 지지 발언으로 인해 주 초반 안전자산인 독일

국채금리는 상승하였다. 하지만 ECB가 국채 매입 상한제 관련하여 부인하는 입장

을 보였고, 그리스 총리의 독일 방문을 앞두고 그리스의 유로존 탈퇴 논란이 지속

되면서 유로존 금리는 혼조세를 나타냈다. 22일부터 유럽 정상들이 연달아 회담을

가지면서 재정 문제에 대한 해법을 기대하였지만 회담 이후 오히려 부정적 분위

기가 형성되며, 그리스 재정 문제 해결이 어려울 것이라는 전망이 우세해졌다. 한

편, 22일 스페인은 단기 국채 발행에 성공하였다. 국채 발행 규모로는 지난 3월 이

후 가장 컸으며, 12개월물 금리가 3.07%로 지난 3월 3.918% 보다 큰 폭으로 하락

하였다. 하지만 23일 발표된 유로존 8월 제조, 서비스 복합 PMI가 7개월 연속 위

축된 것으로 나타나며 경기 둔화 우려감을 키웠다.

23일 2년 만기 독일 국채 금리는 지난 주 대비 2bp 상승한 -0.01%, 10년 만기

독일 국채 금리는 지난 주 대비 15bp 하락한 1.38%를 기록했다.

30 No. 489 August 17, 2012

미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)

주요 Bench Mark Yield (단위: %)

금리구분 2012/08/23 2012/08/16 2012/08/23 주간증감 전월대비

US TREASUR Y 2Y 0.26 0.30 0.21 -0.03 0.05

US TREASURY 5Y 0.70 0.82 0.56 -0.12 0.14

US TREASURY 10Y 1.68 1.84 1.43 -0.16 0.25

US TREASURY 3 0Y 2.79 2.95 2.50 -0.16 0.29

BUNDES C A ANW 2 Y -0.01 -0.04 -0.06 0.02 0.05

BUNDESOBL 5 Y 0.37 0.46 0.28 -0.09 0.09

DEUTSCHLAND REP 10Y 1.38 1.53 1.18 -0.15 0.20

DEUTSCHLAND REP 30Y 2.18 2.34 2.08 -0.16 0.10

JAPAN GOVT 2Y 0.09 0.10 0.10 -0.01 -0.01

JAPAN GOVT 5Y 0.22 0.24 0.18 -0.02 0.05

JAPAN GOVT 10Y 0.83 0.86 0.73 -0.03 0.10

JAPAN GOVT 30Y 1.89 1.89 1.74 0.00 0.15

SWAP 주요금리 (단위: %)

금리구분 USD IRS KRW CRS KRW IRS

2012/ 08/23

2012/ 08/16

전주 대비

2012/ 08/23

2012/ 08/16

전주 대비

2012/ 08/23

2012/ 08/16

전주 대비

1Y 0.41 0.44 -0.02 2.27 2.30 -0.03 2.92 2.96 -0.05

2 Y 0.46 0.50 -0.04 1.99 1.98 0.00 2.82 2.88 -0.06

3Y 0.54 0.62 -0.07 1.91 1.90 0.01 2.82 2.88 -0.06

4Y 0.70 0.80 -0.11 1.75 1.73 0.02 2.84 2.90 -0.06

5Y 0.90 1.03 -0.13 1.59 1.58 0.01 2.86 2.92 -0.06

7Y 1.33 1.47 -0.14 1.58 1.56 0.02 2.92 2.98 -0.06

10Y 1.81 1.96 -0.15 1.61 1.59 0.02 3.01 3.07 -0.06

31 No. 489 August 17, 2012

Curve 추이

2012년 08월 23일

(단위: %)

USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이

단기금리시장

KOREA Market US Market EURO Market 2012/08/23 전주대비 2012/08/23 전주대비 2012/08/23 전주대비

CD(91일물) 3.19 -0.02 FDFD 0.16 0.00 EUDR1T 0.03 0.03

CP 3.17 0.00 3M LIBOR 0.43 -0.01 3M EURIBOR 0.18 -0.03

6M LIBOR 0.71 0.00 6M EURIBOR 0.47 -0.03

외환

외환시세 (단위 : 원) USD, EUR 환율 추이

기준 2012/08/23 2012/08/16 전주대비

USD 1130.55 1133.95 -3.40

JPY 14.38 14.31 0.07

EUR 1419.91 1390.96 28.95

GBP 1796.84 1774.23 22.60

AUD 1188.83 1188.21 0.62

CNY 178.00 178.11 -0.11

32 No. 489 August 17, 2012

주간 Korea Paper 발행 정보

종 목 명 발행시장 통화 발행일 만기일 Coupon 신용등급

발행규모 (Milion)

NATIONAL FEDERAT EURO MTN USD 2012-08-27 2013-08-29 1.45 - 10

NATIONAL FEDERAT EURO MTN USD 2012-08-27 2013-08-28 1.45 - 30

지난 주 미국 경제 지표

Date Name Survey Actual Prior

12-08-17 소비심리평가지수 (미시건대) 72.2 73.6 72.3

경기선행지수 0.002 0.004 -0.003

12-08-20 시카고 연방 국가활동 지수 -0.05 -0.13 -0.15

12-08-22 MBA 주택융자 신청지수 - -0.074 -0.045

기존주택매매 4.51M 4.47M 4.37M

기존주택매매 (전월대비) 0.032 0.023 -0.054

12-08-23 Minutes of FOMC Meeting - - -

신규 실업수당 청구건수 365K 372K 366K

실업보험연속수급신청자수 3300K 3317K 3305K

Markit 미국 PMI 잠정 51.5 51.9 51.4

신규주택매매 365K 372K 350K

신규주택매매 (전월대비) 0.043 0.036 -0.084

주택가격지수(전월대비) 0.006 0.007 0.008

House Price Purchase Index QoQ 0.026 0.018 0.006

33 No. 489 August 17, 2012

주간 미국 경제 지표 일정

Date Name Survey Actual Prior

12-08-24 내구재 주문 0.025 - 0.016

운송제외 내구재 0.005 - -0.011

자본재 수주 비방위산업(항공기제외) -0.002 - -0.014

자본재 출하 비방위산업(항공기제외) -0.001 - 0.012

12-08-27 달라스 연준 제조업 활동 -7 - -13.2

12-08-28 S&P/CS 20개 도시 전월대비% SA 0.003 - 0.0091

S&P/CS 종합-20 전년대비 -0.003 - -0.0066

S&P/케이스-쉴러 미국 HPI 전년대비 % - - -0.0192

S&P/케이스쉴러 주택가격지수 - - 138.96

S&P/케이스 쉴러 미국 HPI - - 123.33

소비자기대지수 65.5 - 65.9

리치몬드 연방 제조업지수 -12 - -17

12-08-29 MBA 주택융자 신청지수 - - -0.074

GDP 분기별대비 (연간화) 0.017 - 0.015

개인소비 0.016 - 0.015

GDP 가치지수 0.016 - 0.016

주요 개인소비지출 (전분기대비) 0.018 - 0.018

미결주택매매(전월대비) 0.01 - -0.014

미결주택매매 (전년대비) 0.099 - 0.084

12-08-30 연준 베이지북 - - -

개인소득 0.003 - 0.005

개인소비지수 0.005 - 0

PCE 디플레이터 (전월대비) 0.001 - 0.001

PCE 디플레이터(전년대비) 0.015 - 0.015

PCE 근원(전월대비) 0.001 - 0.002

PCE 근원(전년대비) 0.017 - 0.018

신규 실업수당 청구건수 370K - 372K

실업보험연속수급신청자수 - - 3317K

34 No. 489 August 17, 2012

국내 주요금리 (단위: %)

금리구분 2011-12-30 2012-08-17 2012-08-24 주간증감 년말대비

CD 91일 3.55 3.21 3.19 -0.02 -0.36

국고 1년 3.41 2.90 2.88 -0.02 -0.53

통안 2년 3.49 2.93 2.85 -0.08 -0.64

국고 3년 3.34 2.92 2.83 -0.09 -0.51

국고 5년 3.46 3.04 2.93 -0.11 -0.53

국고 10년 3.78 3.18 3.07 -0.11 -0.71

회사채3년(AA-) 4.11 3.36 3.27 -0.09 -0.84

회사채3년(BBB-) 9.70 8.78 8.69 -0.09 -1.01

주) CD금리:금융투자협회, 채권금리 : KIS채권평가 수익률 기준

.

미국 주요금리 (단위: %)

금리구분 2010-12-31 2012-08-16 2012-08-23 주간증감 년말대비

TB 2Y 0.64 0.29 0.26 -0.03 -0.39

TB 5Y 2.06 0.82 0.70 -0.12 -1.36

TB 10Y 3.37 1.83 1.70 -0.13 -1.66

TB 30Y 4.42 2.94 2.82 -0.12 -1.61

주) TB : FRB

부록1: 주간 주요지표

35 No. 489 August 17, 2012

기타 Curve 추이 (2012년 7월 27일) (단위: %, bp)

국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기 추이

1.50

1.70

1.90

2.10

2.30

2.50

2.702.90

3.10

3.30

3.50

3.70

3.90

4.10

0 5 10

Today 1주일전

1개월전 3개월전

6개월전

2.00

2.20

2.40

2.60

2.80

3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

06-22 07-06 07-20 08-03 08-17

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

CD91일

Swap3년-CD

Swap5년-CD

기간 Spread 분석 (2012년 8월 24일) (단위: bp)

구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년

금 주 말 -30 -36 -6 10 14

전 주 말 -29 -29 0 12 14

전 년 말 -6 -21 -15 12 32

1 년 전 -10 -13 -3 14 24

최 근 1 년

평균 -16 -18 -2 12 24

최대 3 10 9 19 33

최소 -354 -354 -15 0 0

주) CD금리:금융투자협회, 1년 : KIS채권평가 통안증권 수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가 국고채 수익률

신용 Spread 분석 (2012년 8월 24일) (단위: bp)

구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB-

금 주 말 18 18 37 44 586

전 주 말 18 18 36 44 586

전 년 말 37 37 88 77 636

1 년 전 42 43 89 82 667

최 근 1 년

평균 33 32 72 68 624

최대 45 45 110 92 670

최소 17 17 35 42 584

주) KIS채권평가 수익률 기준

36 No. 489 August 17, 2012

주간 채권종류별 만기금액현황 (단위 : 백만원)

국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계 2,243,752 1,200,000 571,650 892,122 300,000 786,720 678,250 6,672,494

※ 발행잔액은 증권예탁원의 예탁채권 기준이므로 실제와는 차이가 있을 수 있음

주간 국공채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-30 재정2012-0180-0063 2012-06-28 2m 2d 930,000 2012-08-31 국민주택1종07-08 2007-08-31 5y 12m 650,612 2012-08-31 국민주택2종92-08 1992-08-31 20y 12m 47,546 2012-08-31 서울도시철도05-08 2005-08-31 7y 12m 45,891 2012-08-31 재정2012-0020-0182 2012-03-02 5m 29d 410,000 2012-08-31 지역개발 21종목 2007-08-31 5y 12m 159,701

국공채 소계 2,243,752

주간 통안채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-28 통안DC12-0828-0910 2012-05-29 2m 30d 1,200,000

통안채 소계 1,200,000

주간 특수채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-26 정금10-이-0200-0826-1 2010-08-26 2y 150,000 AAA 2012-08-28 중소기업진흥채권284 2008-08-28 4y 120,000 AAA 2012-08-30 도로공사328 2002-08-30 10y 100,000 AAA 2012-08-30 한국가스공사173 2006-08-30 6y 50,000 AAA 2012-08-31 대한주택공사(폐업) 2종목 2009-08-31 3y 12m 12,259 2012-08-31 토지개발 2종목 2009-08-31 3y 12m 39,391 AAA 2012-09-01 정금11-할-0100-0901-1 2011-09-01 1y 100,000 AAA

특수채 소계 571,650

주간 은행채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-26 국민은행3008구조일(12)10-26 2010-08-26 2y 20,000 AAA 2012-08-26 국민은행3108할인일01-26 2011-08-26 1y 50,000 AAA 2012-08-26 산금채 2종목 2007-08-26 5y 4,380 AAA 2012-08-26 하나은행10-02이30갑26 2010-02-26 2y 6m 280,000 AAA 2012-08-26 하나은행11-08이120갑26(고콜) 2011-08-26 1y 40,000 AAA 2012-08-26 한국수출입금융1108라-할인-1 2011-08-26 1y 50,000 AAA 2012-08-27 국민은행 2종목 2007-08-27 5y 406 AAA 2012-08-27 산금09신이0300-0827-1 2009-08-27 3y 170,000 AAA 2012-08-28 기업은행0708복5A-13 2007-08-28 5y 530 AAA 2012-08-28 중소기업은행 14종목 2009-08-28 3y 904 AAA 2012-08-28 중소기업은행 7종목 2011-08-28 1y 902 AAA 2012-08-29 수산금융채권11-8할1-29 2011-08-29 1y 80,000 AAA 2012-08-30 국민은행2708구조일(12)10을30 2007-08-30 5y 10,000 AAA 2012-08-30 중소기업은행 2종목 2011-08-30 1y 100,000 AAA 2012-08-31 신한은행11-08이15A 2007-08-31 5y 12m 30,000 AAA

부록2: 주간 채권 만기현황

37 No. 489 August 17, 2012

2012-09-01 수산금융채권(경제)10-09이12-01 2011-09-01 1y 55,000 AAA 은행채 소계 892,122

주간 기타금융채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-26 삼성카드1887 2010-08-26 2y 10,000 AA+ 2012-08-27 두산캐피탈324-1 2010-08-27 2y 40,000 A+ 2012-08-27 롯데캐피탈123-2 2009-08-27 3y 20,000 AA- 2012-08-27 롯데캐피탈158-1 2010-08-27 2y 20,000 AA- 2012-08-27 삼성카드1888 2010-08-27 2y 10,000 AA+ 2012-08-27 아주캐피탈187-2 2010-08-27 2y 20,000 A+ 2012-08-27 케이티캐피탈26 2009-08-27 3y 50,000 AA- 2012-08-28 한국씨티그룹캐피탈216 2009-08-28 3y 20,000 AA- 2012-08-31 효성캐피탈43-2 2009-08-31 3y 12m 40,000 A+ 2012-09-01 신한카드1399 2009-09-01 3y 50,000 AA+ 2012-09-01 현대커머셜67-1 2010-09-01 2y 20,000 AA-

기타금융채 소계 300,000

주간 회사채 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-26 대우건설26 2010-08-26 2y 150,000 A+ 2012-08-27 포스코에너지10-1 2009-08-27 3y 40,000 AA+ 2012-08-27 현대상선162-2 2007-08-27 5y 90,000 A0 2012-08-28 강원도개발공사21 2009-08-28 3y 20,000 AA+ 2012-08-28 롯데정보통신1-2 2009-08-28 3y 20,000 A+ 2012-08-28 옐로우엔터테인먼트1 2009-08-28 3y 5,000 2012-08-28 티와이제십일차1 2008-08-28 4y 50 2012-08-30 김포도시공사8 2010-08-30 2y 46,000 AA0 2012-08-30 우리금융지주18-2 2007-08-30 5y 250,000 AAA 2012-08-31 경기도시공사 2종목 2009-08-31 3y 12m 793 AAA 2012-08-31 경남개발공사(보상)09-08 2009-08-31 3y 12m 1,345 AA+ 2012-08-31 대전도시공사보상(남대전) 2009-7 2009-08-31 3y 12m 452 AA+ 2012-08-31 에스에이치보상09-08 2009-08-31 3y 12m 50,256 AAA 2012-08-31 인천도시공사 6종목 2009-08-31 3y 12m 22,823 AA+ 2012-09-01 기아자동차276-1 2009-09-01 3y 90,000 AA+

회사채 소계 786,720

주간 ABS 만기현황 (단위 : 백만원)

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2012-08-26 주택금융공사MBS2010-10(1-2) 2010-08-26 2y 50,000 AAA 2012-08-26 주택금융공사MBS2010-10(1-4) 2010-08-26 2y 15,200 AAA 2012-08-27 생각대로티제십일차1-2 2012-02-27 6m 120,000 AAA 2012-08-28 생각대로티제구차1-3 2011-11-28 9m 50,000 AAA 2012-08-28 생각대로티제사차1-6 2011-02-28 1y 6m 80,000 AAA 2012-08-28 올레케이티제3차1-2 2012-06-28 2m 10,000 AAA 2012-08-29 생각대로티제이차1-7 2010-11-29 1y 9m 80,000 AAA 2012-08-29 생각대로티제이차1-8 2010-11-29 1y 9m 60,000 AAA 2012-08-29 생각대로티제칠차1-4 2011-08-29 1y 120,000 AAA 2012-08-29 주택금융공사SLBS2007-3(1-5) 2007-11-29 4y 9m 6,650 AAA 2012-08-30 색동이제십일차유동화1-21 2010-11-30 1y 9m 5,000 AAA 2012-08-30 올레케이티제2차1-3 2012-05-30 3m 13,000 AAA 2012-08-30 주택금융공사MBS2011-12(1-1) 2011-08-30 1y 43,400 AAA 2012-08-31 생각대로티제십사차1-1 2012-05-31 3m 25,000 AAA

ABS 소계 678,250

38 No. 489 August 17, 2012

평가 팀별 연락처

FI 실 실장 김미희 02) 3215 – 1433 서울 영등포구 여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층

금리파생팀 이사 송성원 02) 3215 – 1471

파생상품팀 실장 송영준 02) 3215 – 1469

신용파생팀 팀장 이샛별 02) 3215 – 1474

외화상품팀 팀장 전주희 02) 3215 – 1497

Credit팀 팀장 박현식 02) 3215 – 1438

기업가치평가팀 팀장 박봉현 02) 3215 – 1452