13
การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศ ให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน พฤศจิกายน พ.ศ. 2554 ประชุม”สบน. งบประมาณ 171,114,531,400 บาท” รัฐสภา

การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

Embed Size (px)

DESCRIPTION

8 การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

Citation preview

Page 1: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

การพัฒนาตลาดตราสารหนีใ้นประเทศ

ให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

พฤศจิกายน พ.ศ. 2554

ประชุม”สบน. งบประมาณ 171,114,531,400 บาท”

รัฐสภา

Page 2: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

• ก����������������� ���������������� 1 �� 3 �����ก���ก������

• ����ก����������� ������ ����������� �.�. 2551-2555

• �%�&'(�) ����*��%+(������(�

• ����� ก������,������������ �.�. 2551-2555

• ����ก����ก*�-���./���������,�0�- 2555

ก������ก��%��

24 �����ก�� 2554

�,��ก1��ก,������� 1%

�(ก)�18%

��������ก�5 7%

7��%��.�+�������0�- 36%

����� 38%

�1%+����������� ��������� 7.118 ������ (��(-� 65 :(� GDP) (.�+����/1�((ก)

:�(�1 ���� 22 �?�5�ก�-� 2554

Page 3: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0

2

4

6

8

10

2538

2539

2540

2541

2542

2543

2544

2545

2546

2547

2548

2549

2550

2551

2552

2553

2554 (

Q1)

2555

F

% o

f G

DP

67%

�����ก?�� @ 2543:��������� ก��((ก��&'(ก���,�����C�ก�5

� �1%+����������� ����'�:D�� 3 ��+�

� ���7������������'�:D��ก�+� 50 ��+�

� ���+��:(��������� ���������� �������� ����'�:D��5�ก 3% ���� 44

�� 2550 @ 2553:����ก����������������� �� ((ก���7���� Benchmark (-+����'O����(

� ������%�&'(��&(���ก���������+P

� �����.�������5�ก���� ����)���,ก (BoT and PD)

)+��ก+(���ก?�����-O�ก,��- ���������� �0�+� �*��%+(�- 0�+� Benchmark bond- /1�((ก�+����T+%&(��������ก�5- ��ก��,��+����T+������--+(-

ก����+(0� 2554:+ ก��-ก���� PD+ ก���)&'(�V-�������*1��*�%+ LB 50 ��, ILB+ ���7�����������&'(��--+(-����C

The Thai Bond Market has Developed Rapidly and Efficiently5�กก������,���&'(������%����� -��- �1+ก����������������� �� '-�'�-&��O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

���������

1

72%

128%

98%

52%

105%

39%

76%

7%

12%

67%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

2535

2536

2537

2538

2539

2540

2541

2542

2543

2544

2545

2546

2547

2548

2549

2550

2551

2552

2553

2554

(Q3)

Bank Loan / GDP Equity Market / GDP Bond Market / GDP

���������� �� ���+���� -� 12% :(� GDP ���� �.�. 2540

128%

98%

12%

39%

67%

75%

7%

52%

72%

��ก?����-O�ก,��

5�ก��ก?����-O�ก,���1+%�����,:(� 3 �����ก:(����,��O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

65%

65%

Page 4: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

2

2550 ���. ������,�ก-,�7Z��ก��((ก���7��������.�ก 3 .����������ก��������� ������, ก����ก�����

I. %���[ '��ก������1 5�ก�����Z� 1 %���������&(������&(�(��&'(ก+(����ก�ก��ก��5�- supply :(����7���� Benchmark ��'O����(�(������)

Public Debt Management Office, Ministry of Finance - Thailand

2550 ���. ������,�ก-,�7Z��ก��((ก���7��������.�ก 3 .������O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11

III. ���'������:(����7����Benchmark

II. ���'�����������1�+(%����

8,00010,000

40,000

1 0 0, 0 0 0

4,000

15,00012,000

1 2 0, 0 0 0

��+�-: ������

��+�-: ������

FY 50 FY 51 FY 52 FY 52 FY 54

FY 50 FY 51 FY 52 FY 52 FY 54

Page 5: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

3

34

9,5

00

95

,00

0

0

20

4,0

00

9,0

00

20

5,5

14

33

9,9

00

70

,00

0

1,0

72

12

5,6

91

40

,00

0

29

,95

4

0

100,000

200,000

300,000

400,000

Benchmark Bond Non Benchmark Bond Saving Bond T-Bill (Outstanding) ILB Others

Plan Actual

Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan

Firm Committed Supply of Benchmark BondRegardless of Budget uncertainty

�����ก���������������� , ก����ก�����

FY 2011

Total Funding needs decreased from:

709,014 MB to

452,617 MB (- 36%)

-3%

-38%

+344%-85%

-26%

CASH BAL = 510,180 MB

Million Baht

Higher than expected revenue collection

approx. -250,000 MB

203,000

65,000

60,000

200,500

43,191

207,270

175,999

80,000

281,000

80,692

0

100,000

200,000

300,000

Benchmark Bond Non Benchmark Bond Savings Bond T-Bill Others

Plan Actual

310,000

60,000

170,000

281,000

261,171

309,826

131,000

82,233

154,000

238,941

0

100,000

200,000

300,000

400,000

Benchmark Bond Non Benchmark Bond Savings Bond T-Bill Others

Plan Actual

Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan

Firm Committed Supply of Benchmark BondRegardless of Budget uncertainty

�����ก���������������� , ก����ก�����

Higher government funding needs due to Stimulus Package I & II approx. +250,000 MB

FY2009

Lower Borrowing needs due to Economic Recoveryapprox. -160,000 MB

FY2010

Total Funding needs increased from:

424,691 MB to

677,961 MB (+59%)

Total Funding needs decreased from:

801,171 MB to

635,000 MB (-20%)

(Outstanding)

(Outstanding)

CASH BAL = 278,694 MB

CASH BAL = 417,166 MB

Million Baht

Million Baht

+2%

+170%

+33%

+40%

+86%

+118%

-51%

-45%

0%

-8%

Page 6: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

• ��� � 82 ������������������ก��ก� ��!"���#�$%&'()��*�"!�+�� %,$"�+!��-*)��*�����. ������/1�((ก�������� �

• ��� � 98 �������������#�$��ก-��ก�% � %,$"�+!��-*)��*����!��*� Investment Grade%, *���������� �

•����������%&,� ��ก�*�$��� �%ก ��.�.ก���#�; �+��% �!"��)�ก ��$���ก%/1�[&(%�(��������� �

�������� ���������(.�+����/1�((ก)

�������� ������(.�+����/1�[&()

%�����,:(����������� �0�-

����%����+��)&'([&(:(��������� �*�-��������

Government

39%

BBB

2%

A

7%AA

3%

AAA

4%

Insurance

and

Other Corporation

27%

Depository

Corporation

26%

Household

and

Non-profit

18%

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

�����39%

7��.34%

��������ก�5 8%

(&'�P

�����38%

7��.36%

��������ก�5 8%

�(ก)�

19%

9%(��ก��,��+��)���) 38%

(��ก��,���-�-��)

32%

7��%���� �)-Z

13%

(��ก��,���--+(-)

5%

7��.

� '�� : 7��. (30 ก��-�-� 2554)� '�� : ThaiBMA (22 �?�5�ก�-� 2554) � '�� : ThaiBMA (30 ก��-�-� 2554)

4

Total Outstanding 7.118 ���������

2550-2554 ����ก���:(��������� ������

• ��,����< �ก�,����)=� + �* ���. Portfolio• ��D�������) 4 �� ก��)��ก�%F,%�-� 50 �I (�!���ก������%�ก�K L%)���� ; ���)���7��������� 50 ��

• "�����%��)=��ก�'*������� 1,000 ,��• ��+��'*��P �� � �%���I• ��+��'*��Q!��$*)�� ATM

���7�����������&'(��--+(-����C

FY 2

550-

2553

FY 2

011

• ��,����<����UV����(�• ���)+$"�+� �ก� ������������ �ก� %,� � �������P����!��ก • ��D�����;ก� Emerging Asia Economies ��)��ก ILB

���7����)�)-�����jk(

• �; %ก ��.�����"��)+�����=�ก% �*)��"����/ �����"�ก� ��.• P+!�����.ก%, Benchmark Bond

��l���TT��)���-�-�� ((����(ก�� �-%�� ')

• ����&�%ก ��.���!��; �-!"��� *�Q���()�����P ���กก���+• #�� �ก�,������%&,� �-!"�;ก������.�%F,%�((�����-Z:������0

• ���)+�% �!" Float ` Fixed ��ก 5% ��D 13%• �!����+�#��$ !����� BIBOR���7�����. (-��� 4 �� (FRB)

• ���)+ ATM �f �)�������������ก��+!��ก 6 �I ��D 10 �I• �* ���. Portfolio ���$�$�����ก 5.7 ��D 6.3 �I���7��������� 30 ��

• %&,� ; �%ก ��.��+���%,��<�ก� ��. ; �,����% ก���<�P ���!��+������F�#�� • ���)+"����$�$����!�.! + �=�".!��) � � ����$ !����)���)+�(��� � ��

Bond Switching & Consolidation

FY 2

012

• �$*)��+*��ก�� +�.�=��%,�$�ก� Mega Project ���;,, PPP• ����-=��$*�����ก!�$,ก=�� ���. � ��*)��!����+"�%����ก�$ %�

Amortized Bond

ก(��,�����������ก1���&'(ก������V%��������� ���7�� �.���������������� �

�������� (ก��.)

������,����7����V-)�Z.�

����� ' PD Baht Bond

CGIF(Credit Guarantee and

Investment Facility)

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

Page 7: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

5

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11

1.73.1 2.4

3.9

2.2

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11

FY07 FY08 FY09 FY10 FY11

5

70%

84%

76%

78%80%

7%

�%�&'(�) ���%����O���t5:(�ก����������7���� Benchmark

27%

20%

28%

20%

�!"�: % Share of Market Trading Volume

�!"�: % Share of Market Trading Volume

FY 54FY 53FY 52FY 51FY 50 FY 54FY 53FY 52FY 51FY 50

FY 54FY 53FY 52FY 51FY 50

Demand Concentration: ��� � 80 ���ก�'*������%F,%�%&,� �� � ��ก��.ก�%"���!� 10 �% %,;ก

Well Developed Benchmark Bond Pays Off: %&,� � +�. �"��%F,%� Benchmark P ��$��ก ��$���ก%,� �

Popular Benchmark Bond: �%F,%� Benchmark .!���. 5 �I +�ก�'*�������D�% %,��) 1 � � ($� ��D 25% ����� ก�'*������%���+ )

Turnover Ratio: �%F,%�.!���. 5 �I ���!���ก"!�$!��f �)����� � ������� ��) 0.7 - 1.0

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

FY51 FY52 FY53 FY54FY 53 FY 54FY 52FY 51

+1.2 bps

+1.4 bps

+3.2 bps

-0.4 bps

44

0,8

26

�.

40

9,9

00

�.

38

3,2

69

�.

22

3,3

63

�.

��&'(�0::(����7����)�)-�����jk( (Inflation Linked Bond: ILB) (14 ก.%. 2554)

Capital Indexed Bond (%,��%�(��������)�1�.��

�,ก 6 �&(�)O���(ก�� �-

����ก,����

40,000 ������������

10 ���,+�(�-,:(����7����

3 �&(�Indexation Lag

Headline CPI�)� (���(��

1.2 %(����(ก�� �-.��5���

CPIt /CPI0 Index Ratio

Bullet��7 ก��)O���%&�

15,000 MB

5,000 MB

20,000 MB

�[����ก��������������

��--+(-

�[����ก�������+��������

������ก��5����

ก����+(0� �+�������*��%+(�:(����7����)�)-�����jk(

ก��5(�w&�( : ����� 1.4 ��+�

ก��((ก(-+���+(��&'(�

����� ' :(� PD

FY 2555 : � ./�ก��((ก ILB (-+���+(��&'(���-��7 ก������1 (�,ก0�����)FY 2012 : ���'�-(%�%���:(� ILB ���,+�(�-,����( ก 60,000������ ���'(�+�������*��%+(����ก�� ILB./��+(0� : ((ก ILB ���,+�(�-,(&'� (3- 5- 7 ��)

��������

FY 2012 : ��กC����+��ก������1 ILB ����.�ก./��+(0� : ��กC����+��ก��)&�(:�- ILB �����(� ./��+(0� : ���( firm bid / ask spreads �����(�

����

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

Page 8: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

6

��������� �� ก��� ���. ����������ก �����������ก����� ���ก ������������� �!"#!���$���������ก ��� ��#!���!%ก� ���� �#��� �&�'� &(������������!�)��%*+ ,#����� ��)- ��� � ��ก�� � ���#��'��.- ก���� �������'���/)- �� � � ��� ��ก �01��,��2��/� ������/%������ ���. .(�#��,�3� �,��2��/���4� ��,1)�� �����,��"56 (��1� Retail Bond @ ATM for Micro Savers) ������1)��#',��"5!�)�/ก/� �. ก,��2��/���!��,�M!�)�#� 3 �� ก ����ก�1�

1. �������01��'���/)- �,��� 1,000 � ! . ก�ก/� 10,000 � !2. �� � ��� ก �.- ��� ���� ��)- ���/���!����S . ก�ก/� 5

���3. �ก ��,�)U���! �ก �.- ��� �� ����1)�� ATM . ก�ก/�

.- ��� �� �� ' '��2� � �/���!� ���. ��� /����.��� ������� �,��2��/���4� ��,1)�� �����

,��"56 �'� &(����� �#���� .- �������#�����ก �!���������!�)��������ก��� �#��'��/�� �&����ก��ก ���$��.� '����������������'��,��2��/���4� ���� �!���!���� !�)�&(� ���ก �.- ��� �,��2��/�V � �/�� ATM &1���$�� � !�) 1 '��ก �,�3� ,��2��/���4� ��,1)�� �����,��"5����'� ����� ��$� Electronics !�)#����,��2��/� ��� ���. ������� ��� �ก �"(ก5 ก �.- ��� �,��2��/��,1)�� �����,��"5� �� ������/��M��X/ (� � !�) 2)�� � �!�)!- ก �#��5*��M (� � !�) 3) !������ � ��,��2��/�!�)#�������ก�� �. U�������� U U��� ������ �U�.� ��� ��� /���.����� ���)����ก ���Y� �'����ก� �#����� ���� ��!2�+ ,�

--��ก�ก��� ��� ���ก��--

Fact & Figures��&'(�0::(� “���7�����������&'(��--+(-����C”

(�-, : 3 �I(����(ก�� �- : ��� � 3.75 �!��I������)&�(:����'O� : 1,000 ,��������)&�(:����1� : 1,000,000 ,���[��� '5O���+�- : ��� ATM ; ��$�<���<���F�$�ก.�P��ก��5+�-(ก�� �- : �!���I � 2 �" ���5O���+�- : 29 �����$+ – 30 F%"�$+ 2555

13

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��

��z��� ���7�����������&'(��--+(-����C (Retail Bond @ ATM for Micro Savers) 29 �.%. 54

Page 9: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

13

7

������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-�

���. :�, 165,000 62% 441,061 64% 232,575 35% 200,666 47% 400,000 54%

���. ����V%��������� � 56,582 21% 67,740 10% 25,000 4% 52,000 12%

�.�.ก. FIDF 1 10,000 4% 49,999 7% 69,440 11% 39,836 9% 107,099 14%

�.�.ก. FIDF 3 35,731 13% 48,162 7% 69,731 11% 73,178 17% 233,023 31%

�.�.ก. �� 52 (TKK) 80,000 12% 260,000 40% 58,940 14%

��� %�����(�ก������,�5��� 267,313 100% 686,962 100% 656,746 100% 424,620 100% 740,122 100%

2555FBy source 2551 2552 2553 2554

165,000

441,061

232,575200,666

400,00056,582

67,740

25,000 52,000 10,000

49,999

69,44039,836

107,099

35,731

48,162

69,731

73,178

233,02380,000

260,000

58,940

0

200,000

400,000

600,000

800,000

2551 2552 2553 2554 2555F

%�����(�ก������,�5������5O���������� �.�. 2551 - 55 (.�+��������*�ก}���-)

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��������

Page 10: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

223,363

370,269

288,572 264,591

400,00018,000

3

1,07525,950

50,693

61,17154,014

125,122134,000

65,00022,000

47,00046,000

50,00030,000

260,000

58,940

80,000

100,000

0

200,000

400,000

600,000

800,000

82,230

124,254

71,309

40,000

60,000

34,600

40,000

30,000

0

150,000

2551 2552 2553 2554 2555F

������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-� ������ ��(-�

���7��������� (LB) 223,363 84% 370,269 54% 288,572 33% 264,591 46% 400,000 46%

���7����((�����-Z (SB) 18,000 7% 3 0% 1,075 0%

��l���TT��)����� (P/N) 25,950 10% 50,693 7% 61,171 7% 54,014 9% 125,122 14%

��l�����%��((ก���+ (T-bill) (+) 0 0% 134,000 20% 0 0% 0 0% 65,000 7%

���7��������� (����(ก�� �-(-��� (FRB) 22,000 3% 47,000 5% 46,000 8% 50,000 6%

����ก1�5�ก7��%���� �)-Z (Bank Loan) (+) 30,000 4% 260,000 30% 58,940 10%

���7����((�����-Z:������0 (SB_UP) 80,000 12% 100,000 11%

��� %�����(�ก������,�5���

���7����((�����-Z:������0 (SB_UP) 82,230 10%

���7��������� (LB) 124,254 14% 71,309 12%

���7����)�)-�����jk( (ILB) 40,000 7% 60,000 7%

��l���TT��)����� (�����.%�� ' (Fixed P/N) 34,600 6% 40,000 5%

Amortized Bond 30,000 3%

��� ����� ก������,� 267,313 100% 686,962 100% 863,230 100% 570,529 100% 870,122 100%

By product 2551 2552 2553 2554 2555F

267,313 686,962 656,746 424,620 740,122

%���

��(�ก

����

��,�

5���

ก��.���������� ���-�����

(T-bill ��&( Bank Loan)

��&'(������%����� '-�.�������%�&'(��&(���+P

����� ก��

������

13

����� ก������,����������5O���������� �.�. 2551 - 2555 (.�+��������*��%�&'(��&()

�O���ก����������� ���7�� � ก������ก��%��������

8

Page 11: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

9

-ก�

�กก��

/1ก:�

:(

� �

�.

10

����

ก��

�ก��

����

�����

���

�����

��

2555

(���

�ก��

��� 1

- 7)

!"���ก

�����

���

���!

���

�# !"��

�ก$��

%�&�

���#!

�'��

()

ก���

)&'(�V

-��

���

&'(�(�

��� A

EC 2

015

�}��1�

ก}��

�-��

���(

����

%���-

�กC -

���

��%�

.�

%,��%�

(�/1�

��,�

12

36

7

�����

�,���

��*�

C

4

/��*

� �

Z��

�ก��

����

5

4.2

*�

C SB

T :(

����C

�����

ก��(�

����

ก�/�

�%./%

�*./ก

..�

./��

./TBM

A)

5.7

Secu

ritiza

tion

�O���

�� Inf

rastr

uctu

re m

ortga

ge(�

����

ก�/7

��./ก

..�

./TBM

A)

5.8

���%�

���1�

Issue

r .�

Inve

stor

(���

��ก�

/7��

./ก.

.�./T

BMA)

7.1

�����

����-

�ก��

,%%

���

���

����

�� �

2554

-25

58

2554

-25

58

2554

-25

58

(���

./��%

./7��

../ ก

..�

../�

�./T

BMA)

!%�.

can

do/

can

lead

!%�.

can

do/

can

not l

ead

�����

: �ก

���

�56�6

ก�6%

76$�

�����

���

����

�!��

��#

�)8

9�$!%

�. '

:�. �

) T

BMA

(( 8

����� 5

ก.

. 54)

2.1 C

GIF

(���

./ก.

.�./�

����

ก�/T

BMA/

PD)

2555

2.2

NR (

(ก B

aht B

ond

(���

./7��

./ก.

.�.)

2555

KP

I :

1 P

ilot

Pro

ject

KP

I : E

xecu

tio

n R

ate

25%

4.1

-ก��

��*�C

����0

�� '%�

5�ก

Capit

al Ga

in :(

���ก

��,��

�--+(

-� '��

�� Re

siden

t .�

Non

-Res

ident

(���

��ก�

++)

2555

5.4Re

tail B

ond

: ATM

(���

.)

2554

5.3Am

ortiz

ed B

ond(

���.

)

5.1 In

flatio

n-Lin

ked

Bond

(���

./7��

./TBM

A/PD

)

5.6��

���(

����

Retai

l Bon

d (�

��./�

����

ก�/T

BMA/

PD)

2556

255525

55

KP

I :

Lau

nch

ed/L

iqu

idit

y

KP

I :

Lau

nch

ed/L

iqu

idit

y

-Elec

tronic

& In

tern

et (�

��.)

- Pos

t Offic

e (�

��.)

2555

2556

5.2 B

ench

mar

k Bo

nd 3

�� (�

��./7

��.)

2555

2554

-25

58

5.5 �

�����

,���ก

�ก

�Z M

unici

pal B

ond

(���

./(��

.)

2555

Reta

il Bon

d

Scrip

tless

Page 12: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

�����

��

����

����

8

�ก�ก

���%(�

Z���)�'�

9

���C

�ก�5�

�: -�

.�%

��Z�(

��'O�

10

8.2.1

Priv

ate

repo

and

Sho

rt se

ll8.

2.2 ��

�'� iss

ue s

ize :

(� S

OE

V-�

)����

� Re

-ope

n8.

2.3 /

+(�%

�-�ก

�Z�

�� NR

��

,�0

���ก:

D��8.

2.4 B

ond

Futu

res

and

Inter

est r

ate

futur

e8.

2.5 �

DกC�.

����

�ก��

���'�

�*��

%+(�

���

��(

��O��

�����

����

�� ��(

ก)�

8.3.1

Bon

d Ma

rt/��

����,�

Web

site/

�)&'(�

web

site

7��.

8.3.2

(��

� ��

�%���

�1�

8.4.1

���

�� O

TC E

TP8.

4.2 T

FIIC

8.4.3

.��

������

��(��

��7,�ก

���

�,��ก1�

8.4.4

����

����

��ก�

�,�� '.

:t�.ก

�+�(

(,��

��%ก

���

�,�:(

�ก(�

�,�.

���ก

��,�

�[��

�� .

�/�ก

����

�����ก(

��,�

����

'��,�

���,��

ก1�)8.

4.5 �

����

��7 ก�

�)O��

���%

�.�

�+��(

����

����

� �*�%

���

2554

-25

58

(���

./��%

./���

��ก�

/�%�

./7��

./ก.

.�.

/ ��

./TBM

A)

(�%�

./7�

�. /ก

..�

./TBM

A)

(7��

./ก.

.�./

��.

/TBM

A)

(���

./��%

./7��

./ก.

.�./�

�./T

BMA)

8.2

�����

�*��

%+(�

��

�(�

8.3

�+���

�����

--+(-

8.4 V%

����

����&��

���

10

����

ก��

�ก��

����

�����

���

�����

��

2555

(���

�ก��

��� 8

- 10)

!"���ก

�����

���

���!

���

�# !"��

�ก$��

%�&�

���#!

�'��

()

!%�.

can

do/

can

lead

!%�.

can

do/

can

not l

ead

�����

: �ก

���

�56�6

ก�6%

76$�

�����

���

����

�!��

��#�)

89�$

!%�.

':�.

�)

TBM

A ((

8���

�� 5 ก

. . 5

4)

�����

8.

1.1 /

1�%���

�ก (P

rimar

y De

alers

: PD

)8.

1.2 B

ond

Switc

hing

8.1.3

Bon

d Co

nsoli

datio

n

8.1 �

����

��

.�ก

*�%�

(ก)�

8.1.4

*

�C ��

&'(%

+��)�5

+�-((

ก��

����

�� �.ก

+/1�((ก

��-�

��+)�'�

%���

8.1.5

ก��

((ก

Cove

r Bon

d,Gu

aran

tee

Bond

8.1.6

�DกC

�.��

���ก

��5�

���� M

onoli

ne8.

1.7 ��

�%���

�1�ก��

((ก�

,��ก1�

8.1.8

����

��,�ก

����

�ก��

���

��,�

2555

-25

56

2554

-25

58

2554

-25

56

2554

-25

58

10

Page 13: การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศให้เป็น 1 ใน 3 เสาหลักทางการเงิน

�� �!���,��+���)+���+P ���):�%กก��p�q ����%Fก. 02 265 8050 �!� 5100 [email protected]���=�"�ก��=�%ก��,��������F�s�

�=�%ก�%t�� � ������� 02 271 7999 �!� 5812, 5806, 5802

�����&((�) ���ก���������� ���7�� ���&'(ก�������������(-+��-�'�-&�