위험관리6.

- 48 -

위험관리6.

위험관리 개요6 - 1.

위험관리정책 전략 및 절차 등 체제 전반에 관한 사항(1) ,

위험관리 정책①

보험감독규정을 준수하고 회사 경영상 발생할 수 있는 제반 리스크를,

보험 금리 신용 시장 유동성 및 비재무리스크로 분류하여 이들 리스, , , ,

크를 인식 측정 평가 통제 모니터링하여 최적의 자산부채 포트폴리오, , , ,

정책을 수립하고 안정적 수익기반의 확보와 기업가치가 극대화되도록

자산 부채 관점에서/ 전사적으로 리스크를 종합적으로 관리합니다.

위험관리 전략②

매년 리스크관리위원회를 통해 리스크관리 전략을 수립하여 운용하고

있으며, 기본적인 전략으로는 회사 전체의 리스크 수준이 가용자본대비

적정 수준이 유지되도록 통합리스크 한도를 설정하여 관리하고 있습니

다.

또한 거대 리스크를 제거하기 위해 보유 및 재보험전략 헤지전략을 운영,

중이며, 금리리스크 최소화를 위해 자산부채 듀레이션 매칭전략을 유지하

고 있습니다.

리스크관리전략FY2011※

전략 방향 전사 리스크에 대한 선제적 대응체계 확립

전략과제

최악의 상황을 대비한 리스크분석 및 대응체계 수립1.

입구통제 효율화를 위한 예방적 리스크관리체계 강화2.

자본적정성 비율의 안정적 제고3.

운영리스크 관리의 효율성 제고4.

리스크관리 강화를 통한 리스크관리 문화 정착5. Ownership

위험관리6.

- 49 -

위험관리 절차③

리스크의 인식□

보험회사 경영활동에서 발생할 수 있는 리스크를 보험 금리 신용, , ,

시장 유동성 비재무리스크로 분류하여 리스크를 인식하고 있습니다, , .

리스크의 측정 평가/□

보험 금리 신용 시장리스크와 같은 재무리스크에 대해서 금감원 위, , ,

험기준 자기자본제도 기준의 리스크량과 최대손(RBC) “Value at Risk(

실예상액 방식으로 계량화한 내부모형 기준의 리스크량을 측정 관)" ,

리하고 있고 유동성 리스크는 현금수지차비율 및 유동성비율을 관리

기준으로 설정하여 유동성 리스크의 적정 수준 여부를 정기적으로 측

정 및 모니터링 하고 있습니다.

비재무리스크의 경우 RCSA(Risk & Control Self 리스크A ssessm ent:

통제 자가 진단 및 핵심 리스크 지표 관리를) KR I (K ey R isk Ind ica tor: )

통하여 리스크를 평가하고 있습니다.

리스크의 통제□

리스크를 회피 수용 전가 경감하기 위하여 적정 수준의 리스크 한, , ,

도를 개별리스크별로 설정하여 초과여부를 매월 모니터링하고 있으며

보험의 신위험 및 신규 투자자산 등을 각각 심의위원회와 투융자LOB

심의위원회 심의 및 리스크 검토를 통해 사전적으로 리스크 입구통제

를 실시하고 있습니다.

리스크 모니터링 보고/□

금리 주가 환율 손해율 부도율 등 각종 리스크 요소를 반영하여 개, , , ,

별 리스크량 분석 한도 모니터링 등 각종 지표에 대한 정기적인 모니터,

링을 실시하고 있으며 정기적으로 경영진에게 주요사항을 보고하고,

있습니다.

위험관리6.

- 50 -

내부 자본적정성 평가 및 관리절차에 관한 사항(2)

회사는 내부 자본적정성 평가를 위해 비율과 지RBC(Risk Based Capital)

급여력비율을 매월 산출하여 일정 수준 이상 유지되도록 관리하고 있으

며 월말 비율과 지급여력비율은 각각 와 로 양호, 2011.3 RBC 198.7% 162.9%

한 자본적정성 비율을 나타내고 있습니다 특히 비율의 경우 안정적. RBC

인 자산 포트폴리오 전략 및 듀레이션 매칭을 통한 금리 면역화 전략 등

의 결과로 지급여력비율보다 높은 비율을 나타내고 있습니다35.8%P .

또한 가용자본에 해당하는 금액의 4 에는0%(FY2011 50%)를 리스크 한도

로 설정하여 월별로 모니터링 하고 있으며 각종 스트레스 테스트 실시

등 자본적정성 비율에 대한 영향도 분석을 통하여 최악의 경우에도 감독

당국에서 요구하는 일정 비율 이상 유지되도록 관리하고 있습니다.

이사회 리스크관리위원회 및 위험관리조직의 구조와 기능(3) ( )

메리츠화재 리스크관리 조직도[ ]

위험관리6.

- 51 -

리스크 관련 의사결정기구①

리스크관리위원회□

리스크관리에 대한 최고의사결정기구로서 이사회의 위임을 받아 경영

전략에 부합하는 리스크관리 기본방침 전략적 자산배분 설정 회사의, ,

각종 리스크 한도 등 리스크관리 관련 중요 의사결정을 하고 있습니

다.

구성 대표이사 명 사외이사 명 총 명: 1 , 2 ( 3 )○

개최 분기별 개최 원칙 년 총 회 개최: (FY'10 7 )○

활동내역 심의사항 건 보고사항 건 총 건 처리: 18 , 14 ( 32 )○

리스크관리위원회 주요 부의 및 보고사항[ ]

구 분 의 안 내 용 승인여부

차FY10. 1(2010.5.27)

심의리스크관리규정 시행세칙 개정 안1. ( )

승 인퇴직연금 원리금보장형상품 적용이율 최고한도 설정 안2. ( )

보고

분기 자산리스크 종합분석1.FY2009_4/4결과 포함( Credit Review )※ -

투융자심의위원회 및 심의위원회 운영결과2. LOB

차FY10. 2(2010.6.30)

심의 파생상품 손실한도 초과 매각 유예 건1. 승 인

보고

위기상황분석 결과 및 대응방안1. (StressTest)

-월 리스크현황 종합분석2. FY2010_5

투융자심의위원회 및 심의위원회 운영결과3. LOB

재보험 내부통제시스템 점검결과4. FY2009

차FY10. 3(2010.8.31)

심의투융자심의위원회운영지침 개정 안1. ( )

승 인심의위원회운영지침 개정 안2.LOB ( )

보고분기 리스크현황 종합분석1.FY2010_1/4

-투융자심의위원회 심의위원회 운영결과2. & LOB

차FY10. 4(2010.12.2)

심의리스크관리규정 시행세칙 개정 안1. ( )

승 인퇴직연금 원리금보장형상품 최고이율한도 초과 적용이율 결정 안2. ( )

보고

분기 리스크현황 종합분석1.FY2010_2/4결과 포함( Credit Review )※ -

투융자심의위원회 심의위원회 운영결과2. & LOB

차FY10. 5(2011.1.14)

심의 퇴직연금 원리금보장형상품 최고이율한도 변경 안1. ( ) 승 인

위험관리6.

- 52 -

심의위원회 보험 신상품 판매 및 신위험 관련 의사결정 기구LOB :□

구성 총괄임원 위원장 외 관련 임원 총 명: LOB ( ) ( 6 )○

개최 총 회 개최 심의안건 건: FY2010 11 ( 15 )○

투융자심의위원회 신규 자산 유가증권 및 대출 투자관련: ( )□

의사결정 기구

구성 자산운용본부장 위원장 리스크관리본부장 외: ( ),○

해당 팀장 총 명( 6 )

개최 총 회 개최 심의안건 건: FY2010 26 ( 30 )○

구 분 의 안 내 용 승인여부

차FY10. 6(2011.1.26)

심의 리스크관리규정 시행세칙 개정 안1. ( ) 승 인

보고

분기 리스크현황 종합분석1.FY2010_3/4결과 포함( Credit Review )※

-

투융자심의위원회 심의위원회 운영결과2. & LOB

차FY10. 7(2011.3.31)

심의

결정 안1. FY2011 Hurdle Rate ( )

승 인

리스크한도 설정 안2. FY2011 ( )

전략적자산배분 설정 안3. FY2011 (SAA) ( )

파생상품 운용전략 설정 안4. FY2011 ( )

장기보험 예정이율 및 최저보증이율 최고한도 안5. FY2011 ( )

재보험 특약 갱신 안6. FY2011 ( )

리스크관리규정 및 시행세칙 개정 안7. ( )

재보험관리지침 개정 안8. ( )

장기연금보험 공시이율세부지침 개정 안9. ( )

보고리스크관리 연간 추진 계획1. FY2011

-투융자심의위원회 심의위원회 운영결과2. & LOB

위험관리6.

- 53 -

위험관리조직②

경영진은 리스크관리 업무의 원활한 수행과 리스크관리 강화를 위하여

월에 리스크관리본부를 신설하였습니다2008. 12 .

리스크관리본부는 전사 리스크 기획 및 비재무리스크를 담당하는 리스크관

리팀과 자산과 보험에 대한 재무리스크관리를 담당하는 재무 팀으로RM

구성되어 있습니다 리스크관리본부는 리스크관리 정책 수립 리스크관. ,

리시스템 운영 및 리스크의 계량적 측정 리스크관리위원회의 의사결정,

지원 및 결정사항의 이행현황 관리 지표 관리 등, K R I(K ey R isk Ind icator)

의 기능을 종합적으로 수행하고 있습니다.

위험관리체계구축을 위한 활동(4)

보험 금리 신용 시장리스크에 대하여 내부 요건을 반영한 관리시스템을, , ,

구축하여 정기적으로 리스크량을 측정하고 한도를 설정 관리하고 있습니

다.

위험측정방법①

주 전사적 분석 보험 금리 시장 신용) Stress Test ( , , , )

시스템명 구축방법론 신뢰수준 보유기간 측정주기 측정방법

보험리스크(QRM)

금감원모범기준 99% 년1 매월 보험 VaR

금리리스크(ALM)

결정론적시나리오

- - 매월 Duration Gap

신용리스크(CM)

및MTMDM

99% 년1 매월신용VaR,

등Stress Test

시장리스크(MRO)

Delta-NormalMethod 99% 일10 매일

시장VaR,Stress Test,

등Back Test

위험관리6.

- 54 -

위험종류별 허용한도 설정 관리현황,② ･지급여력금액의 에는 를 회사 총리스크한도로 설정하40%(FY2011 50%)

고 개별리스크별로 리스크를 배분하여 허용한도를 부여하고 있으며 월

별로 한도 모니터링을 통해 보험회사에서 발생할 수 있는 리스크를 체

계적으로 관리하고 있습니다.

주 전사적 분석 실시 보험금리시장신용) Stress test ( , , , )

내부보고 및 승인체계③

정기적인 리스크 종합분석 및 관리대책 각종 이슈사항, Credit Review, ,

위기상황 분석 자율규제 점검 자본적정성비율 등을 리스크관리위원회, , ,

경영진에게 적시에 보고하는 체계가 구축되어 있습니다.

구 분 허용한도 관리현황

보험리스크 보험 VaR월별 한도 모니터링 추이분석,분기별 보험리스크 분석

금리리스크 목표듀레이션 월별 계정별 듀레이션 매칭 관리/

시장리스크 Market VaR일별 리스크 측정 및 한도 모니터링

및 시나리오 분석Stress Test

신용리스크 Credit VaR월별 리스크 측정 및 한도 모니터링

및 시나리오 분석Stress Test

운영리스크 KRI 모니터링 및 점검KRI KRP

위험관리6.

- 55 -

보험위험 관리6 - 2.

개념 및 익스포져 현황(1)

개념①

보험리스크란 보험회사의 고유업무인 보험계약의 인수 및 보험금 지급

과 관련하여 발생하는 위험으로 일반적으로 보험가격리스크와 준비금리

스크로 구분합니다.

보험가격리스크□

기 결정된 예정위험률 및 예정사업비율을 초과하여 손실이 발생:

할 위험 즉 보험계약자에게 받은 보험료와 실제 지급된 보험금,

간의 차이 등으로 인한 손실발생 가능성으로 산출하고 있습니다.

준비금리스크□

사고로 인해 적립한 지급준비금이 부족하여 장래의 실제 보험금:

지급액을 충당할 수 없게 되는 위험으로 현재는 일반보험과

자동차보험만을 산출하고 있습니다.

익스포져현황②

보험가격리스크 익스포져 현황 위험기준자기자본제도 기준( )□

단위 억원( : )

주 장기보험은 보유위험보험료 기준임) .

구 분보유보험료

원수(A) 수재(B) 출재(C) 계(A+B-C)

장기보험주)질병보험 362 84 278

운전자보험 1,391 42 1,348

기타장기손해보험 4,933 291 4,641

일반보험

화재 도난보험, 298 115 183

기술 종합보험, 1,144 4 764 385

기타 일반보험 1,503 201 950 754

자동차보험 7,407 9 7,398

합계 당기( ) 17,038 205 2,256 14,987

당분기 분기-1 16,557 200 2,339 14,418

당분기 분기-2 15,866 207 2,419 13,654

위험관리6.

- 56 -

일반보험은 매출감소로 인해 익스포져가 감소하나 장기보험 매출,

증가로 인해 보험가격리스크 익스포져는 계속 증가하는 추세를 보이고

있습니다.

준비금리스크 익스포져 현황 위험기준자기자본제도 기준( )□

단위 억원( : )

당분기 준비금리스크 익스포져의 감소의 주요 원인은 해상보험의

보험금 지급에 따른 보유지급준비금의 감소입니다.

측정 인식 및 관리방법(2) ( )

보험리스크의 측정①

감독기준 상의 측정방법□

월부터 시행되고 있는 제도 상에서 보2009.4 RBC(Risk Based Capital)

험리스크 부문을 측정하고 있습니다 보험가격리스크와 준비금리스크.

로 구분하여 산출하며 이는 각각의 리스크 익스포져 리스크 계, X『

수 로 산출됩니다.』

리스크간 독립이라는 가정하에 분산효과를 고려하여 보험리스크를

산출하고 있습니다.

구 분보유지급준비금

원수(A) 수재(B) 출재(C) 계(A+B-C)

일반보험

화재 도난보험, 56 21 35

기술 종합보험, 430 2 307 126

기타 일반보험 687 227 551 363

자동차보험 1,438 15 1,423

합계 당기( ) 2,611 229 893 1,947

당분기 분기-1 3,163 302 1,259 2,206

당분기 분기-2 3,122 188 1,109 2,200

위험관리6.

- 57 -

내부 모형 상의 측정방법□

위험기준자기자본제도 상의 보험리스크와 더불어 실제적인 보(RBC)○

험리스크의 적절한 통제 등을 위하여 당사는 DFA(Dynamic

시스템을 통하여 매년 초 보험리스크 한도 설정Financial Analysis)

및 매월 한도준수현황을 모니터링하고 있습니다.

○ 또한 매 분기 보험리스크 분석 손해율 추이 산출 및 기타 보험위험부,

분의 이슈에 대한 분석을 실시하여 매분기 리스크관리위원회에 보

고하고 있습니다.

또한○ 시스템은 매년 재보험전략 수립 및 특약 갱신시DFA Risk

분석을 통한 재보험 효과 분석 회사의-Return , Embedded Value

산출 등에 이용하고 있습니다.

보험가격의 적정성(3)

각 보종별 상품개발팀은 신상품 신위험 개발과 관련하여 발생 가능한,□

리스크에 대해 사전적으로 리스크를 분석 검토할 수 있도록 상품개발,

프로세스 상 계리 및 리스크관리 부서들 간의 사전 검토를 시행, UW

하고 있습니다.

주요 신상품 신위험에 대해서는 심의위원회를 개최하여 사전적, LOB

리스크 심의에 만전을 기하고 있습니다.

또한 신상품의 예정위험률 및 예정사업비율의 적정성 분석 손익분석,□

등에 대한 사전 분석 및 평가를 시행하며 기초서류 작성 및 관련계수,

의 적정성을 선임계리사가 확인하고 있습니다.

위험관리6.

- 58 -

위험보험료 대비 보험금 비율 위험손해율 현황( )□

주 위험경과보험료 대비 지급보험금 보유기준)

분기별 비율은 자동차 보험의 손해율 증가 및 분기의 보FY'10 3,4 RG○

험금 지급 등에 의해 증가하였습니다.

준비금 적립의 적정성(4)

일반 손해보험 자동차 대인( , )①

지급준비금 적립의 적정성에 대한 관리 프로세스 보험업감독업무시‘ ’ :□

행세칙 등 관련규정에 근거하여 지급준비금 적정성 평가업무를 수행

하고있습니다.

추가적으로 외부 독립계리법인에 의해 정기적으로 검증을 실시하○

고 있으며 상반기 결산은 서울 보험계리법인에서 수행하는FY2010

데 검증의견은 적정으로 제시하였습니다, ‘ ’ .

지급준비금 적정성 평가□

선임계리사는 데이터분석을 통해 보험사고의 속성 사고발생율 평균: ( ,

손해액 지급속도 등 을 파악하여 제반 통계적 방식 모델과의 부합, ) /

성을 검토하고 적절한 통계적 방식과 진전추이 등을 선택하여 적,

립된 준비금의 적정성을 평가하고 있습니다.

구 분 FY'08 FY'09 FY'10분기1 분기2 분기3 분기4

일 반 91.1% 263.1% 146.7% 183.6% 75.5% 105.6% 246.5%

자동차 103.8% 109.8% 114.3% 108.4% 110.1% 124.2% 114.1%

장 기 75.1% 76.5% 82.4% 82.6% 82.7% 84.1% 80.2%

회사계 91.6% 106.2% 99.6% 100.3% 93.1% 101.8% 102.9%

위험관리6.

- 59 -

데이터 분석에 있어서 상관계수 평균 편차 등 다양한 통계모수를, ,○

검토하며 통계적 동질성을 고려하여 데이터를 하고, Grouping

있습니다.

제반 통계적 방식에는 PLDM(Paid Loss Development Method),○

ILDM(Incurred Loss Development Method), APM(Average

가 있습니Payment Method), BFM(Bornhuetter-Ferguson Method)

다.

통계적 방식으로 산출된 금액을 기준으로 적립된 지급준비금의○

적정성을 평가하고 있으며 필요시 추가로 준비금을 적립하고,

있습니다.

종목별○

자동차보험 사고년도별 지급율 지급속도가 빨라지고 있음:※

주 분석 기준시점 년 월) : 2009 12

구분 통계적 분석 통계적 방식

자동차 사고심도별 지급패턴을 감안하여 중상경상. Grouping PLDM, APM

일반 계약 포트폴리오의 변화를 감안 고려/ PLDM, ILDM

장기 지급속도 등의 차별성을 고려하여 담보별로 Grouping PLDM, APM

사고년도 개월6 년1 년2 년3 년4 년5 년6

AY2002 62.7 78.5 90.4 95.0 97.3 98.3 99.0

AY2003 62.8 77.5 88.7 93.9 97.7 98.9 99.3

AY2004 62.0 75.1 86.4 92.0 95.2 97.9 98.6

AY2005 64.6 77.9 88.2 93.7 96.4 97.2

AY2006 69.6 82.2 91.5 96.3 97.0

AY2007 69.4 81.7 91.6 94.4

AY2008 71.1 82.3 88.0

위험관리6.

- 60 -

자동차보험 대인담보 진전년도별 누적지급보험금 추이※

단위 억원( : )

주 일반계약 기준)

년 월말 현재 보유 지급준비금 현황2011 03□

주 장기보험 실효비금 억 억 포함) : 336 (2010.3), 348 (2011.3)

단위 억원( : )

구 분

보유지급준비금

2010.3 2011.3 증감

일반보험 817 524 -293

자동차보험 1,439 1,423 -16

장기보험 1,407 1,649 243

합 계 3,662 3,596 -66

사고년도진전년도

1 2 3 4 5

2006 1,481 1,944 2,090 2,139 2,175

2007 1,380 1,797 1,915 1,966

2008 1,366 1,783 1,882

2009 1,516 1,931

2010 1,482

위험관리6.

- 61 -

장기손해보험②

보험계약자에게 향후 지급할 보험금 등에 대비해서 준비금을 적립하고

있으며 적립한 준비금의 적정성은 보험료 결손제도를 이용하여 검증하,

고 있습니다.

보험료결손 정의-

보험료적립금 기말잔액이 미래의 보험금부채의 현재가치에서 미래:

에 유입될 순보험료의 현재가치를 차감한 금액이 적은 경우 발생

하는 금액

보험료결손 산출시 적용되는 가정율-

할인율 평가일 기준 직전 년간 운용자산이익률: 3․사업비율 평가일 기준 직전 년간 예정사업비대비 실제사업비율: 1․위험율 평가일 기준 직전 년간 위험보험료대비 지급보험금비율: 3․해지율 평가일 기준 직전 년간 보험료기준 해지율: 5․

보험료결손 평가 결과 보험료결손은 발생하지 않았습니다- FY2010 .

또한 위험율 및 해지율 변화에 따른 민감도 분석시에도 보험료- ,

결손은 발생하지 않았습니다.

단위억원( : )

구 분보험료결손

보험료잉여( )

기준금액 (9,509)

민감도 분석위험율 상승시10% (7,422)

해지율 상승시10% (8,487)

위험관리6.

- 62 -

보험위험의 집중 및 재보험정책(5)

재보험 운영전략 개요①

매년 종목별 장기 자동차 일반 재보험 운영전략을 수립하여 심( / / ) LOB□

의 위원회 및 리스크관리위원회의 심의 의결을 거쳐 시행하고 있습,

니다.

재보험 운영전략은 다음의 사항을 기준으로 적정성 검토 후 수립하고

있습니다.

회사의 자본 규모○

위험보유 한도 및 재보험 특약출재 계획○

재보험 비용의 효율성○

○ 재보험자 및 재보험중개사의 안전도(security)

□ 재보험 운영전략에 의해 재보험 거래를 시행하는 것을 원칙으로 하

고 재보험관리지침에 의거 재보험자의 신용등급을 투자적격 이상으,

로 규정하고 있으며 특히 재보험자신용리스크 관리지침에 따라 특약,

재보험의 경우 기준 등급 이상의 재보험자와 거래를 할 수S&P A-

있도록 규정하고 있습니다.

□ 당사가 거래하는 재보험사는 출재보험료 기준 타사간사 제외 개( ) 119

사이며 이중 상위 대 재보험자는, 3 Korean Re(81.2%, S&P A-),

입니다Munich Re(1.7%, S&P AA-), ACR(1.4%, S&P A-) .

② 재보험사 별 출재보험료群

단위 억원( : )

일반보험의 확인 불능 금액은 해상보험 중 보험 관련 출재보험료의RG

환입에 의하여 발생하였습니다.

구 분신용등급①

투자적격

재무건전성②

기준충족

기타 우량③

등( )國營확인불능④ 합 계

장기보험 417 417

자동차보험 9 9

일반보험 1,859 -29 1,830

위험관리6.

- 63 -

금리위험 관리6 - 3.

개념 및 익스포져 현황(1)

개념①

금리위험이란 미래 시장금리의 변동 및 자산과 부채의 만기구조 차이로

인해 발생하는 경제적 손실 위험을 의미합니다.

익스포져 현황② 단위 억원( : )

측정 및 관리방법(2)

측정①

위험기준자기자본제도 에서는 금리민감도 를 이용하여 향(RBC) (Duration)

후 년간 예상되는 금리변동폭을 감안한 순자산가치의 하락을 금리리스1

크로 인식합니다.

금리 위험액 금리부자산 금리민감액 보험부채금리민감액 금리변동계수= - ×※

관리방법②

내부적으로는 시스템을 활용하여 산출된 보험부채 에 매ALM Duration

년 리스크관리위원회에서 설정한 목표 매칭률을 통하여 금리리Duration

스크를 관리하고 있습니다.

구 분 당분기 직전분기 직전전분기

가 금리부 부채. 38,089 36,254 34,297

금리확정형.Ⅰ 5,315 5,501 5,619

금리연동형.Ⅱ 32,775 30,753 28,678

나 금리부 자산. 35,374 33,928 33,514

예치금.Ⅰ 2,373 2,282 2,160

매도가능증권.Ⅱ 23,092 21,806 22,367

만기보유증권.Ⅲ 921 1,324 1,324

대출채권.Ⅳ 8,988 8,515 7,663

위험관리6.

- 64 -

금리 민감도(3)

당사 내부모델기준으로 자산부채 을 산출하고Duration , Duration

전략에 따라 자산 포트폴리오를 운용하고 있습니다Matching .

단위 억원( : )

구 분 Exposure Duration

운용자산(a) 40,135 4.21

해약식준비금(b) 38,089 5.04

매칭률Duration (a/b*100) 83.7%

신용위험 관리6 - 4.

개념 및 익스포져 현황(1)

개념①

신용위험이란 파산 채무불이행 등 차주의 신용악화에 따라 보유자산의,

원금 또는 이자의 상환을 받을 수 없어 손실을 입을 위험을 말합니다.

신용위험은 예상손실과 미예상손실로 분리할 수 있습니다.

예상손실이란 부도율 회수율에 의해 신용위험 노출- (Expectesd Loss) ,

자산의 부도발생시 입을 수 있는 손실가능금액에 대한 기대값으로

대손충당금 적립을 통해 관리하며

미예상손실 이란 신용위험으로 인한 손실금액의- (Unexpectesd Loss)

변동성에 기인하는 부분으로 신용 모델을 통해 측정하고 회사는VaR

자본을 통해 미예상손실을 관리합니다.

위험관리6.

- 65 -

신용위험 익스포져 현황②

년 월 현재 위험기준자기자본제도 에 따른 신용위험 대상 자2011 3 (RBC)

산은 조 억원입니다5 8,769 .

신용위험 노출자산 중에는 유가증권이 조 억원으로 를2 9,135 50%

차지하고 있으며 대출채권이 억원으로 를 차지하고 있습니다, 9,621 16% .

유가증권과 대출채권을 합한 금액은 조 억원으로 전체의 를3 8,756 66%

차지하고 있습니다.

단위 억원( : )

신용보강후 익스포져 현황③

대출운용시 담보대출의 경우 아파트담보대출은 이하로 운용하LTV 60%

고 있으며 년 회 정기적으로 부동산시세를 기준으로 담보가액을, 2 KB

재평가하고 있습니다.

또한 개인신용평가 하위등급 등급 은 대출을 제한하고 매매거래의, (8,9,10 ) ,

경우 시세와 실제거래금액을 비교하여 담보가액을 평가하고 있습니다.

구 분 당분기 당분기 분기-1 당분기 분기-2

대차대조표.Ⅰ

자 산

현금과 예치금 3,437 2,866 2,605

대출채권 9,621 8,272 8,070

유가증권 29,135 31,924 29,441

부동산 7,172 6,693 6,690

비운용자산 3,227 3,080 3,398

장외파생금융거래.Ⅱ 4,345 5,046 6,168

재보험거래.Ⅲ 1,832 2,082 2,084

합계 ( + + )Ⅰ Ⅱ Ⅲ 58,769 59,963 58,455

위험관리6.

- 66 -

년 월 기준 신용위험 노출자산 조 억원 중 회사는 억2011 3 5 8,769 5,844

원의 신용위험 익스포져 축소수단을 보유하고 있어 신용보강후 익스포

져는 조 억원으로 전체 익스포져의 에 해당하는 신용위험 익5 2,925 9.9%

스포져를 경감하고 있습니다.

대출채권 중 부동산담보대출 중 전액담보 기준 충족건 억원은(RBC ) 2,146

담보 신용보강수단으로 보험약관대출금 억원은 기타 신용보강“ ” , 2,985 “ ”

수단으로 분류하였습니다.

단위 억원( : )

구 분익스포져

(a)

상계

(b)

신용보강수단 (c) 신용보강후

익스포져

(a-b-c)담보 보증 기타

대차대조표.Ⅰ

자산

현금과 예치금 3,437 3,437

대출채권 9,621 2,146 714 2,985 3,777

유가증권 29,135 29,135

부동산 7,172 7,172

비운용자산 3,227 3,227

장외파생금융거래.Ⅱ 4,345 4,345

재보험거래.Ⅲ 1,832 1,832

합계 ( + + )Ⅰ Ⅱ Ⅲ 58,769 52,925

주 신용보강수단은 상에서 신용위험경감을 인정하는 경우) RBC

측정 인식 및 관리방법(2) ( )

측정방법①

당사는 신용위험을 위험기준자기자본제도 와 내부모형을 동시에 사용(RBC)

하여 측정하고 있습니다.

위험기준자기자본제도 는(RBC) 신용위험은 자산의 종류 차주의 신용등급,

및 담보 보증 유무 등에 따라 신용위험 익스포저 및 위험 계수를 적용/

하여 자산의 신용위험량을 측정합니다.

신용위험 측정시 사용되는 신용등급은 한국기업평가 한국채권평가 한국, ,

신용정보 개회사를 사용하고 해외등급은 등 신3 , S&P, Moody's, A.M.Best

용평가회사의 등급을 적용하여 산출합니다.

위험관리6.

- 67 -

당사의 내부모형은 익스포져별 부도율 손실률, , 차주간 상관관계 및 분

산효과등을 반영하여 Credit VaR(Value at Risk)산출하고 차주가 기업인,

경우에는 방법을 개인인 경우에는Mark to Market(MtM) Default

방법을 적용한 모델을 적용하는 의Mode(DM) Loan Pool JP Morgan社

를 사용하여 예CreditManager 상손실 및 미예상손실을 산출하고 있습니

다.

관리방법②

매월 신용리스크 를 산출하고 신용리스크 한도를 설정하여 한도내(VaR)

에서 운용되도록 점검하고 있습니다.

또한 극단적인 상황을 가정한 를 실시하고 당사의 비, Stress Test RBC

율에 미치는 영향을 분석하여 감내 가능 수준 여부를 분석하고 있습

니다.

차주의 신용위험을 관리하기 위하여 채권 투자는 이하의 경우BBB0

투융자심의위원회 부의 대상이며 자산 대출 펀드 유동화증권등 의, PF ( , , )

경우 운용자산의 일정한 한도이하로 관리하고 있습니다.

매분기 를 실시하여 해당자산의 부실여부 및 부실가능Credit Review

성을 점검하고 점검결과 및 향후대책을 리스크관리위원회에 보고하고,

있습니다.

연체 대출 및 관리 현황(3)

회사의 년 월 기준 대출채권 억원 중에서 개월 이상 연체금액2011 3 9,822 1

은 억원으로 전체금액 기준 연체율은 입니다143 1.5% .

가계부문은 대출잔액 억원 중 연체금액은 억원으로 연체율은- 5,717 56

1.0%입니다 대출잔액 중 보험약관대출금 억원으로 를 차지하고. 2 ,985 52%

있으며 부동산담보대출금이 억원으로 를 차지하고 있습니다2,610 46% .

위험관리6.

- 68 -

전분기와 비교하여 연체율이 감소한 이유는 보험업감독업무시행세칙

조 개정 일 시행 으로 인하여 보험계약대출의 연체금액에(22 ) ('10.10.1 )

연체이자를 부과하지 않고 미납이자를 원금에 합산하도록 하여서 연체

금액이 발생하지 않기 때문입니다.

기업부문은 대출잔액 억원 중 연체금액 억원으로 연체율- 4,105 87 2.1%

을 보이고 있습니다.

전분기와 비교하여 연체율이 감소한 이유는 솔연씨엔디 억원의 대37.2

손 상각과 새날 억원의 이자상환유예결정에 따른 연체금액 감소에100

있습니다.

단위 억원( : , %)

구 분

전체금액(A) 연체금액 (B) 연체율 (B/A)

가계 기업 계 가계 기업 계 가계 기업 계

보험약관대출금 2,985 0 2,985 0 0 0 0 0 0

유가증권대출금 0 0 0 0 0 0 0 0 0

부동산담보대출금 2,610 94 2,704 56 13 69 2.1 14.3 2.6

신용대출금 0.3 68.3 69 0 0 0 6.3 0.0 0.0

기타대출금 121.8 3,942.5 4,064 0 74 74 0.2 1.9 1.8

합계 당기( ) 5,717 4,105 9,822 56 87 143 1.0 2.1 1.5

당분기 분기-1 5,149 3,259 8,408 176 225 401 3.4 6.9 4.8

당분기 분기-2 5,032 3,211 8,243 156 225 381 3.1 7.0 4.6

주 연체율 산정시 개월 미만의 연체금액은 제외함1) 1 특별계정포함( )

주 지급보증대출은 기타대출에 포함2)

위험관리6.

- 69 -

신용등급별 익스포져 현황(4)

년 월 현재 신용등급별 익스포져는 아래와 같습니다2011 3 .

무위험 자산은 조 억원으로 전체 익스포져 조 억원 중 를1 3,352 4 456 33%

차지하고 있습니다.

특히 채권의 경우 무위험 채권은 억원으로 채권 전체 익스포져 조, 8,598 2

억원 중 를 차지하고 있습니다1,431 40% .

단위 억원( : )

주 채권의 경우 해외채권 포함)

파생상품 익스포져 현황(5)

회사는 대안투자의 일환으로 해외투자를 실행하고 있으며 이에 수반되는,

환율 및 금리변동위험을 회피하기 위해 통화 및 금리 파생상품 거래를

보유하고 있습니다.

장외파생상품 상품 은 거래상대방과 로 이루어고 정산소를 통한 일(OTC ) 1:1

별 정산이 이루어지지 않기 때문에 계약기간 동안 파생상품의 거래상대방

신용 위험에 노출됩니다.

파생상품의 가치는 계약에 의해 당사가 지급해야 할 금액과 당사가

수취할 금액의 차이에 의해 결정되며 당사가 수취할 금액이 많을 경우

파생상품은 양 의 가치를 가지게 되고 거래상대방 부도시 해당 가치를(+)

받을 수 없게 되는 위험에 노출됩니다.

구 분

신용등급별 익스포져

무위험 AAAAA+~AA-

A+~A-

BBB+~BBB-

BBB-미만

기타 무등급

채 권 8,598 8,299 4,209 325 0 0 0 0

대출채권 3,632 449 891 400 0 0 2,760 1,489

장외파생 1,062 1,609 1,661 13 0 0 0 0

재보험거래 0 99 1,689 27 0 0 0 17

비운용자산 60 93 31 4 0 0 2,148 890

합계 당기( ) 13,352 10,548 8,482 770 0 0 4,908 2,396

당분기 분기-1 15,811 6,274 7,201 907 114 0 7,496 2,367

당분기 분기-2 14,559 6,681 6,856 951 232 0 7,733 2,311

위험관리6.

- 70 -

대체비용이란 보유 파생상품이 갖고 있는 양 의 가치를 말합니다- (+) .

이는 현재 보유한 파생상품과 동일한 거래를 신규로 체결하기 위해

회사가 지급해야 할 금액 즉 대체비용입니다 이러한 양 의 파생상품, . (+)

가치가 거래상대방의 신용리스크에 노출된 금액입니다.

잠재익스포져란 파생상품 잔존만기까지 대체비용의 변동가능성을 고-

고려하기 위해 파생상품의 약정금액에 신용환산율을 곱한 금액입니다.

이때 파생상품의 잔존만기가 길수록 가격변동성이 큰 자산일수록,

신용환산율을 높게 적용하고 있습니다.

당사의 월말 장외파생상품 신용위험 익스포져 현황은 다음과2011.3

같습니다

단위 억원( : )

구 분 대체비용(A) 잠재익스포져(B) 익스포져(A+B)

금리 - - -

주식 - - -

외환 309 271 580

신용파생 3,764

기타 - - -

파생상품의 주요 거래상대방은 외환관련 거래의 경우 명목금액 기준으로

무위험 차주인 중소기업은행 한국산업은행 등급인 은39%, 5%, AAA ANZ

행 제일은행 국민은행 등급인 증권26%, SC 17%, 11%, A+ NOMURA 2%

로 구성되어 있습니다.

신용파생상품의 경우 의 신용보장매도 포지션으로 준거자산CLN, CLD

의 신용등급별 구성은 무위험 차주 등급(Reference Entity) 21%, AAA

등급 등급 로 구성되어 있습니다33%, AA+ 30%, AA 15% .

위험관리6.

- 71 -

재보험거래 익스포져 현황(6)

재보험관리지침에 의거 재보험자의 신용등급을 투자적격 이상으로 규정

하고 있으며 특히 재보험자 신용리스크 관리지침에 따라 특약 재보험의,

경우 기준 등급 이상의 재보험자와 거래를 할 수 있도록 규정하S&P A-

고 있습니다.

다만 특별한 사유가 있는 경우 리스크관리위원회의 사전 승인을 거친,

후 거래하도록 규정하고 있습니다.

당사는 원수 계약의 위험을 전가하기 위해 재보험을 거래하고 있습니다.

이러한 거래 상대방인 재보험사의 신용위험에 노출되어 있으며 주요 거,

래 상대방은 출재지급준비금 기준 입니다Korean Re( 70.3%, S&P A-) .

단위 억원( : )

구 분신용등급①

투자적격

재무건전성②

기준 충족

기타 우량③

등( )國營확인불능④

* 합계(B/ S

일치)

국내

재보험미수금 235(29%) 235

출재미경과보험료 714(84%) 714

출재지급준비금 734(75%) 734

해외

재보험미수금 582(71%) 582

출재미경과보험료 138(16%) 138

출재지급준비금 247(25%) 247

위험관리6.

- 72 -

시장위험 관리6 - 5.

개념 및 익스포져 현황(1)

개념①

시장위험이란 자산 운용에 있어 주가 금리 환율 등 시장지표 변동에, ,

의한 자산의 가치 하락함으로써 손실이 발생할 위험을 말합니다 시장.

위험의 위험요인별 주요 대상자산은 다음과 같습니다.

시장위험 익스포져 현황②

위험기준자기자본제도 에 따른 시장위험 익스포져는 단기매매증(RBC)

권 매매목적 파생상품 외환순포지션에 대한 일반시장위험이 대상입니, ,

다.

당사의 월말 시장위험 익스포져는 아래와 같습니다2011.3 .

단위 억원( : )

구 분 당분기 당분기 분기-1 당분기 분기-2

일반시장위험.Ⅰ

대상 익스포져

주식 포지션 1,237 1,242 846

금리 포지션 2,981 1,523 1,325

외환 포지션 389 100 332

상품 포지션 -

소 계 4,607 2,864 2,503

위험요인 대상자산 시장위험액

주가 주식 주가 하락에 의한 보유주식 가치 감소분

금리 채권 금리 상승에 의한 보유채권의 가치 감소분

환율외화표시

자산 부채/

환율 변동에 의한 외환순포지션의 원화환산시

가치 감소분

위험관리6.

- 73 -

측정 인식 및 관리방법(2) ( )

측정방법 일반시장위험 최저보증위험 구분( / )①

회사는 자산의 가치하락으로 인한 손실규모를 관리하기 위해 모형RBC

및 내부모형에 의해 시장위험 대상자산의 익스포져 및 위험액을 측정하

고 있습니다.

표준 모형 보험업감독규정 제 조 항 은( 7-2 4 ) 금융감독원 위험기준 자기자본

제도에 따른 시장위험액을 산출합니다.

내부모형 기준의 시장위험량은 금리 주가 환율 등 위험요인의 상관관, ,

계 및 포트폴리오 분산효과를 고려하고 보유기간 일 신뢰수준10 , 99%

를 적용한 시스템 을 사용하여(MRO; Market Risk On-line) Parametric

및 를 산출하고 있습니다 보조VaR, Historical VaR Monte-Carlo VaR .

지표로는 주식 베타 및 채권 듀레이션 등을 시스템에서 산출하여 관리

하고 있습니다.

관리방법 일반시장위험 최저보증위험 구분( / )②

회사는 시장위험 관리를 위해 손실한도 및 운용한도 등 각종한도를 규

정화하고 있습니다 또한 재무 팀에서는 자산운용부서에서 이러한. , RM

한도를 준수하고 있는지 정기적으로 모니터링하여 경영진 및 리스크관

리위원회에 보고하고 있습니다.

일별로 시장리스크시스템 을 이용하여 시장(MRO; Market Risk On-line)

리스크량 측정 및 한도준수 여부를 점검하고 있으며 측정상VaR

한계를 보완하기 위해 시나리오를 적용하여 매일Historical Stress Test

를 실시하고 측정모형의 적정성을 검증하기 위하여 시스템에서 Back

를 일단위로 실시하고 있습니다Test .

위험관리6.

- 74 -

금리 등 위험요인에 대한 민감도 분석(3)

당사는 역사적 시나리오 및 사용자정의 시나리오 등 개의 시나리오에7

대해 일별로 민감도 분석을 시행합니다.

아래의 민감도 분석은 위험기준자기자본제도 기준 시장위험 대상자산(RBC)

에 대해서 실시하였습니다 시나리오 테스트 결과에 따른 분석이 용이하도.

록 환율 원 금리 주가 변동을 기준으로 민감도 분석을 실100 / 100bp/ 10%

시한 결과 환율 원 하락시 외화순자산 억원 손실 금리 상승100 35 , 100bp

시 억원 손실 주가 하락시 억원 손실이 예상됩니다31 , 10% 56 .

월 기준2011.3 시장위험 요인별 민감도 분석은 아래와 같습니다.

단위 억원( : )

구 분 당기손익 영향 자본 영향

환율변동 원 달러환율 원 하락/ 100 10 -45

이자율변동 금리 상승100bp -31 -

주가변동 주가지수 하락10% -56 -

합 계 -77 -45

주 대상자산 단기매매증권) 1. :

시장위험 익스포져 중 주식포지션은 억원이며 이 중 및 억원이2. 1,237 , ELS ELF 711

포함되어 있으나 민감도분석상 이자율변동에만 영향을 받음

위험관리6.

- 75 -

유동성위험 관리6 - 6.

개념 및 익스포져 현황(1)

개념①

유동성위험이란 자산 부채의 만기 불일치 또는 예상치 못한 급격한 현/

금 흐름 변동으로 인한 일시적 자금의 과부족으로 인해 손실이 발생할

위험입니다.

익스포져 현황②

단위 억원( : )

구 분잔존만기

개월 미만3

잔존만기

개월 이상3합 계

가 유동성 자산. 6,330 63,237 69,567

현 예금 및 예치금.Ⅰ ㆍ 1,398 2,038 3,437

유가증권.Ⅱ 4,596 28,927 33,523

대출채권.Ⅲ 121 9,422 9,543

부동산.Ⅳ 7,172 7,172

비운용자산V. 215 15,677 15,892

나 평균 개월 지급보험금. 3 5,008

직전 년 지급보험금. 1Ⅰ 13,297

직전 년 장기저축성보험환급금. 1Ⅱ 6,737

유동성 비율 가 나(= / ) 126.38%

위험관리6.

- 76 -

측정 및 관리방법(2)

년 월 기준 잔존만기 개월 미만인 유동성 자산은 억원 최근2011 3 3 6,330 ,

년간 지급보험금의 개월분 금액은 억원입니다 또한 매도가능증권1 3 5,008 .

중 잔존만기 개월 이상 국채 및 통안채를 합한 보완유동성 자산 금액은3

억원입니다5,593 .

당사는 유동성비율을 경영실태평가 등급 기준인 이상으로 관리하3 100%

고 있으며 년 월말 현재 비율은 입니다, 2011 3 126.38% .

리스크관리규정 제 조 및 시행세칙 제 조에 유동성 위기상황 대책 을33 52 『 』

규정화하여 관리하고 있으며 유동성비상계획지침 제 조 조에 유동, 3 4『 』 ～

성 위기상황 판별기준별로 조치사항을 명시하여 관리하고 있습니다.

또한 유동성비상계획지침 제 조에 유동성위기에 대한 사전 대책차원에, 5『 』

서 실시해야 할 업무를 명시하여 관리하고 있으며 그 업무는 다음과 같습

니다.

자금포지션 파악 자금동향 및 예상 월별 자금수급 계획 수립- , ,

거액대출 및 거액투자에 대한 자금 사전 협의제로 유동성위기 사전방지-

유동성 부족에 대비한 자금조달 및 운용관련 부서간 협조체제 유지-

유동성 부족에 대비하여 유동화 가능 자산 일정규모 유지-

유동성 기간별 불일치 및 현금수지차 규모의 관리- Gap

시장유동성 상황 면밀히 파악-

또한 단기 지급불능사태 예방을 위한 유동성자금 확보 차원의 당좌차월,

억원을 설정하여 운용하고 있습니다149 .

위험관리6.

- 77 -

운영위험 관리6 - 7.

개 념(1)

운영위험이란 부적절하거나 잘못된 내부의 인력Process, , 시스템 또는 외부

의 사건으로 인해 발생하는 손실리스크를 말하고 회사는 리스크관리본부를 통,

하여 등을 관리하고 있으며 고객서비스본부를 통하여 고객정보KRP, KRI ,

보호 민원 불완전판매 등 소비자 보호업무를 담당하고 있습니다, , .

또한, 법규 및 지침 등에 의거 규정화된 내부통제 점검사항에 대해 실질적으로

모니터링을 실시하고 있습니다.

인식 및 관리방법(2)

주 리스크 통제 자가진단) 1. RCSA (Risk Control Self Assessment):

주 핵심 리스크 지료) 2. KRI (Key Risk Indicator):

주 핵심 리스크 프로세스) 3. KRP (Key Risk Process):

관리방법 내 용

RCSA주1)점검 주기적 시행�RCSA

담당자별로 업무 에 내제되어 있는 리스크를 주기적- Process

으로 점검하고 평가

KRI주2)관리�KRI

계량화한 운영리스크를 모니터링하고 조기경보지표- (Early

로 활용Warning Indicator)

KRP주3)관리�KRP

중요한 이나 계량화가 어려운 를 로- Risk Factor Process KRP

선정하여 관리

상시감사

시스템

상시감사시스템 구축�

상시모니터링을 통한 리스크 예방기능 강화-

리스크

통합관리

리스크관리� 개부문 리스크관리 준법 감사 통합 점검체계 구축3 ( / / )

위기 상황의 분석 체계 구축- (Stress Test)

비재무리스크관리 협의체 지속 운영- TFT( )

교육 문화�

관리 지속적 정착 유도�Risk Mind-set

리스크관리 성공 및 실패사례 수집 및 공유-

운영리스크 관리 및 사고사례-

집합교육 총 회- 6