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01/06/2013
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Universidad Nacional de Ingeniería
Facultad de Ingeniería Económica y Ciencias Sociales
Profesor:
PMP, Ing. Econ. Felipe Antonio
Córdova Santiago
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
01/06/2013
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El análisis financiero facilita la identificación de
fortalezas y debilidades de una empresa.
Asimismo, implica realizar una evaluación en términos
relativos; es decir que teniendo los estados
financieros de periodos consecutivos podemos
determinar comportamientos o tendencias de las
principales variables en el negocio con fines de poder
compararlos con otras empresas competidoras o el
sector al cual pertenece la empresa.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
El análisis se puede efectuar para cada cuenta por
separado, entre cuentas de un mismo estado
financiero o cuentas de estados financieros diferentes.
Los pasos a seguir son: obtener los ratios, interpretar
los resultados obtenidos y tomar una decisión en
función a los resultados.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
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INDICE O RATIO FINANCIERO: Es el cociente de la
división de dos cantidades y puede expresarse como una
razón o el número de veces que una cantidad contiene a
otra (1: 2) como un porcentaje (50%) o como un decimal
(0,5).
Pueden dar información acerca de los posibles
problemas de la empresa, pero no de cómo resolverlos.
Se utilizan para tratar de evaluar el resultado de las
decisiones que se toman en la empresa.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Para analizar estados financieros existen
básicamente cuatro herramientas, a saber;
las variaciones, tendencias, porcentajes y
ratios.
Los dos primeros forman parte del llamado
“análisis horizontal” mientras que los dos
últimos son del “análisis vertical”.
HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS DE ESTADOSFINANCIEROS
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Compara partidas de estados financieros de varios periodos nos
indica si la gestión de un periodo ha sido mejor o peor que la de
otro.
Características:
-Debe ser un periodo normal.
-La duración del periodo que se elija debe utilizarse
consistentemente.
-Los periodos deben ser iguales.
-Realizar los cálculos matemáticos.
-Comparar las magnitudes.
-Analizar, interpretar y tomar una decisión utilizando las otras
herramientas.
ANÁLISIS HORIZONTAL
.......................................continuación
a) Análisis de Variaciones
Determina cuál ha sido la variación o cambio
del monto de una partida de un periodo a otro.
b) Análisis de Tendencias
Determina en qué porcentaje se dio el cambio
como respecto al periodo base.
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Compara dos o más partidas de un mismo periodo. El resultado
obtenido se comparará ya sea con su equivalente en otro periodo
pasado o contra el equivalente de otras empresa o con el promedio de
la industria.
a) Análisis de Porcentajes
Determina que porcentaje representa la partida con respecto a un
total.
b) Análisis de Ratios
Los ratios son índices, razones, divisiones que comparan dos
partidas de los estados financieros.
ANÁLISIS VERTICAL
Según la SMV los ratios se dividen en :
Ratios de Liquidez.
Ratios de Solvencia. (Endeudamiento)
Ratios de Gestión. (Actividad)
Ratios de Rentabilidad. ( Rendimiento)
CLASIFICACIÓN DE RATIOS FINANCIEROS
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Es la habilidad que tiene un negocio de cumplir
con sus obligaciones financieras (deudas) de
corto plazo.
El análisis de liquidez se enfoca en la habilidad
de un negocio para pagar o satisfacer sus
pasivos corrientes.
Esta habilidad normalmente se evalúa
examinando algunas partidas del Balance
General y sus relaciones.
RATIO DE LIQUIDEZ
Los ratios de liquidez miden de manera aproximada la capacidad global de la
empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
a) Liquidez General (VECES)
El ratio para la liquidez General es :
RATIOS DE LIQUIDEZ
TIPOS DE RATIOS
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indica la capacidad de pago en el corto plazo
2010 2009
Activos Corrientes 550,000 533,000
Pasivos Corrientes 210,000 243,000
Capital de Trabajo 340,000 290,000
Razón Corriente 2.6 2.2
Ejm:
(VECES)
Por cada Nuevo Sol que la empresa requiere para el pago de susobligaciones corrientes dispone de 2.6 Nuevos Soles. En el año anterior el
índice fue de 2.2 .
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RATIOS DE LIQUIDEZ
TIPOS DE RATIOS
b) Prueba Ácida
Es una medida más directa de la liquidez, pues al Activo Corriente se
le resta las partidas menos liquidez, es decir, Gastos Pagados por
adelantados y Existencias. La formula es :
Activo Corriente – Cargas Diferidas - Existencias
Pasivo Corriente
Capacidad de negocio para pagar sus deudas de inmediato.
Ejm:
2010 2009
Activos Rápidos :
Efectivo 90,500 64,700
Inversiones Temporales 75,000 60,000
Cuentas por Cobrar (Neto) 115,000 120,000
TOTAL 280,500 244,700
Pasivos Corrientes 210,000 243,000
Prueba Acida 1.3 1.0
(VECES)
c) Liquidez Absoluta
Este ratio relaciona las partidas más líquidas del Activo Corriente
(Caja Bancos y Valores Negociables) y el Pasivo Corriente. La
Formula es:
RATIOS DE LIQUIDEZ
TIPOS DE RATIOS
Caja Bancos + Valores Negociables
Pasivo Corriente
2010 2009
Activos Rápidos :
Efectivo 90,500 64,700
Pasivos Corrientes 210,000 243,000
Razón de Caja 0.43 0.27
Ejm:
Capacidad de negocio para pagar sus deudas de inmediato.
(VECES)
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Ratios en una Entidad Financiera
Liquidez en Moneda Nacional
Liquidez en Moneda Extranjera
Caja y bancos MN / Obligaciones a laVista en MN: Capacidad para afrontar susobligaciones a la vista en MN con el efectivodisponible en moneda nacional.
Caja y bancos ME / Obligaciones a laVista en ME: Capacidad de la empresa paraafrontar sus obligaciones a la vista en ME con elefectivo disponible en moneda extranjera
Liquidez en Moneda Nacional
Donde:
Activos Líquidos: Activos de Corta realización. Caja+Fondos
disponibles en el BCRP y en bancos locales y extranjeros de
primera categoría+Fondos Interbancarios netos deudores y títulos
representativos de deuda negociables emitidos por el BCRP o
bancos de primera categoría. Todos en Moneda Nacional.
Pasivos de Corto Plazo: Pasivos de corta maduración. Fondos
Interbancarios netos acreedores+depósitos a la vista+depósitos de
ahorros + depósitos a plazo y adeudados con vencimiento menor a
1 año. Todos en Moneda Nacional
Activos Líquidos MN
Pasivo a Corto Plazo MN
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Liquidez en Moneda Extranjera
Donde:
Activos Líquidos: Activos de Corta realización. Caja+Fondos
disponibles en el BCRP y en bancos locales y extranjeros de
primera categoría+Fondos Interbancarios netos deudores y títulos
representativos de deuda negociables emitidos por el BCRP o
bancos de primera categoría. Todos en Moneda Extranjera.
Pasivos de Corto Plazo: Pasivos de corta maduración. Fondos
Interbancarios netos acreedores+depósitos a la vista+depósitos de
ahorros + depósitos a plazo y adeudados con vencimiento menor a
1 año. Todos en Moneda Extranjera.
Activos Líquidos ME
Pasivo a Corto Plazo ME
Solvencia muestran la participación de los
aportes de los dueños en la financiación del
negocio, y señalan la capacitación de pago de la
empresa en el largo plazo y en caso de
liquidación.
El palanqueo financiero se da cuando la empresa
capta pasivos para incrementar sus recursos y a
la vez deberá producir una rentabilidad superior a
los intereses que deberá pagar por ese pasivo.
RATIO DE SOLVENCIA (ENDEUDAMIENTO)
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Los ratios de Solvencia permite determinar la capacidad de endeudamiento que
tiene una empresa.
a) Endeudamiento del Activo Total
Este ratio nos indica qué porcentaje de las inversiones totales ha
sido financiado por deudas a terceros. La formula es :
RATIOS DE SOLVENCIA
TIPOS DE RATIOS
Pasivo Total *100
Activo Total
Ejm:
( % )
2010 2009
Activos Totales 994,500 1,003,000
Pasivos Totales 310,000 443,000
Capital de Trabajo 340,000 290,000
Razón 31% 44%
b) Razón de Activo Fijo a Pasivo de Largo Plazo
Este ratio nos indica el grado de garantía del pasivo a largo plazo
con los activos fijos. Es decir, muestra el margen de seguridad
de los acreedores a largo plazo. La formula es :
RATIOS DE SOLVENCIA
TIPOS DE RATIOS
Activo Fijo
Pasivo a Largo Plazo
Ejm:
( veces )
2010 2009
Activo Fijo ( Neto) 444,500 470,000
Pasivo a Largo Plazo 100,000 200,000
Razón 4.45 2.35
Indicar el margen de seguridad para los acreedores de largo
plazo.
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RATIOS DE SOLVENCIA
TIPOS DE RATIOS
c) Endeudamiento Patrimonial
Este ratio evalúa la relación entre los recursos totales aportados
por los acreedores y los aportados por los propietarios de la
empresa, además este coeficiente se utiliza para estimar el nivel
de palanqueo financiero. El índice relaciona el Pasivo Total y
Patrimonio Neto. La formula es :
Pasivo Total
Patrimonio Neto
Indicar el margen de seguridad para los acreedores.
Ejm:
2010 2009
Pasivo Total 310,000 443,000
Patrimonio Neto Total 829,500 787,500
Razón 37% 56%
Ratios en una Entidad Financiera
Apalancamiento Global: Activos ycréditos contingentes ponderados porriesgo crediticio más posiciones afectas ariesgos de mercado / patrimonio efectivo(número de veces).
Nivel de apalancamiento financiero dela empresa (en número de veces): PasivoTotal / Capital Social y Reservas.
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Tomadores de
Decisión
Decisión Situación a Analizar
Otorgadores de Crédito
( Bancos, etc.)
¿Aprobar o no el préstamo?
¿En qué términos se debe de
otorgar?
?
Inversionistas
Especuladores
¿Invertir o no? ?
Accionistas ¿Incrementar o disminuir las
Inversiones??
SUNAT ¿Incrementar o disminuir las
inversiones??
Proveedores ¿Damos el crédito ?
¿Extendemos el crédito?
?
Gerencia de la
Empresa.
¿Debemos expandir las
operaciones?
¿La gestión es adecuada?
?
Tomadores de
Decisión
Decisión Situación a Analizar
Otorgadores de Crédito
( Bancos, etc.)
¿Aprobar o no el préstamo?
¿En qué términos se debe de
otorgar?
Liquidez
Endeudamiento.
Inversionistas
Especuladores
¿Invertir o no? Rentabilidad
Accionistas ¿Incrementar o disminuir las
Inversiones?
Rentabilidad
Liquidez
Solvencia
SUNAT ¿Incrementar o disminuir las
inversiones?
Rentabilidad
Proveedores ¿Damos el crédito ?
¿Extendemos el crédito?
Liquidez
Endeudamiento
Gerencia de la
Empresa.
¿Debemos expandir las
operaciones?
¿La gestión es adecuada?
Rentabilidad.
Liquidez
Endeudamiento
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GRACIAS POR SU ATENCIÓN
