11 de agosto de 200511 de agosto de 2005

Resultados do 2º trimestre de 2005Resultados do 2º trimestre de 2005

• Mercado

• Reajuste Tarifário

• Performance Financeira e

Operacional

• Perfil da Dívida

• Acontecimentos do Trimestre

• Reajuste Tarifário

• Performance Operacional

• Performance Financeira

Conclusão

4

Destaques do TrimestreDestaques do Trimestre

• A Eletropaulo encerrou o 2º trimestre de 2005 com lucro de R$ 136,8 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 16,7 milhões do 1º trimestre 2005

• Emissão de títulos no montante de R$ 474 milhões no mercado externo

• Elevação pela FITCH Ratings da avaliação internacional de crédito local e do crédito estrangeiro da Companhia de “B-” para “B”

• Evento subseqüente:

• Reajuste Tarifário de 2,12%, aplicado à tarifa a partir de 04/07/2005

5

Perfil do Mercado Consumidor Perfil do Mercado Consumidor

31,8%

24,8%

26,3%

9,9%7,2%

2º Tri 2004 - GWh 2º Tri 2005 - GWh

32,3%

20,8%

26,6%

7,4%

12,9%

40,9%

20,2%

29,5%

1,4%8,0%

41,1%

18,9%

3,5%

30,0%

6,5%

2º Tri 2004 – R$ 2º Tri 2005 – R$

cons

umo

rece

ita

ResidencialIndustrialComercialOutros

TUSD

ResidencialIndustrialComercialOutros

TUSD

6

Comparação do Consumo em Comparação do Consumo em GWhGWh

Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio

*Valores sem considerar os acordos de recuperação de fraudes firmados em abril de 2004 que geraram um faturamento extra de 213.611 MWh

876641680

1.182

2.819

2.1912.331

2.952

1.902

2.434

Residen

cial

Indus

trial

Comerc

ial

Outros

TUSD

2T04* 2T05

4,7%

-13,2%4,4%

-22,4%8.217

8.858

9.150

7.968

MercadoFaturado

MercadoFaturado com

TUSD

2T04* 2T05

84,5%

3,3%

-3.0%

7

Comparação do Consumo 2T04 x 2T05Comparação do Consumo 2T04 x 2T05em em GWhGWh

Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio

*Valores sem considerar os acordos de recuperação de fraudes firmados em abril de 2004 que geraram um faturamento extra de 213.611 MWh

Residencial Industrial Comercial Outros TUSD Total

4,7% 3,3%

84,5%

-22,4%4,4%-13,2%

8

Retenção de Clientes Retenção de Clientes Potencialmente LivresPotencialmente Livres

Receita Liquida com TUSD R$ milhões

1930

3848 54

78

1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05

5,6%

13,3%

81,1%

Clientes Cativos Clientes Livres Clientes Potencialmente Livres

Clientes Cativos X Livres% carga total na área de concessão em 2004 (35.341GWh)

9

3,7%6,3% 4,5% 2,5% 3,6% 4,8%

7,5%

7,6% 12,1%11,8% 7,3%

1,6%

-4,3%

1,7%

16,9%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Parcela B Parcela A PIS/COFINS IGPM

Evolução da TarifaEvolução da Tarifa

Reajuste

2,12%

6,4%

Fator X = 2,43%

18,6%

11,6%

14,3%

17,6%13,8%

11,1%

10

Item – R$ 000.000 Anterior Atual VariaçãoBase de Remuneração Líquida R$ 5,242 R$ 4,771 Taxa de Remuneração 17,07% 17,07%Remuneração R$ 895 R$ 814 (R$ 81)Base Bruta R$ 8,275 R$ 9,885 Taxa de Depreciação 3,95% 4,31%Depreciação R$ 327 R$ 426 R$ 99Custos de O&M adicionais - R$ 24 R$ 24 TOTAL R$ 42

Conclusão da Revisão Tarifária 2003Conclusão da Revisão Tarifária 2003

• Elevação do índice autorizado de 10,95% para 11,65%• R$ 42 milhões adicionais na remuneração concedida do ano tarifário

2003-2004

• Valor corrigido totaliza R$ 106,9 milhões, com impacto no resultado do 2T05

• Recuperação dos recursos se dará no período tarifário 2005-2006

R$ 106,9

R$ 42

11

2º Tri 04 2º Tri 05

Receita Líquida 1.714,6

Despesas Operacionais (1.463,9)

EBITDA * 317,6

Receita (Despesa)**Financeira

(155,3)

Itens ExtraordináriosLíquidos dos Efeitos dos Tributos

(85,3)

Lucro (Prejuízo) Líquido 8,1 136,8

2.275,5

(1.777,8)

571,6

(77,9)

(85,0)

Resultados Resultados –– 2º Tri 04 x 2º Tri 052º Tri 04 x 2º Tri 05

32,7%

21,4%

Reajuste Tarifário médio de 18,6% em 2004Conclusão da Revisão Tarifária de 2003, que gerou uma receita de R$ 106,9 milhões no 2T05Reversão de R$ 72,0 milhões no 2T05, referente a questionamentos judiciais do pagamento de PIS/ PASEP

Crescimento da receita operacional, atenuado pelos aumentos das despesas operacionais

Apreciação de 24,4%, do real frente ao dólar, gerando impacto positivo na conta de variação cambialReversão de R$ 98,0 milhões no 2T05, referente a questionamentos judiciais do pagamento de PIS/ PASEP

Crescimento das receitas operacionais e diminuição da despesa financeira líquida

-0,4%

79,9%

-49,9%

1597,0%

(*) Sem ajustes(**) Valores do Resultado Consolidado

R$ mihões

Incremento dos custos dos itens da Parcela A (Reajuste Tarifário de 2004)

Inicio da contabilização da CVA diferida do ano tarifário 2002-2003, a partir do 3T04

Início da contabilização da CVA de energia no 1T05

12

1º Tri 05 2º Tri 05

Receita Líquida 1.979,6

Despesas Operacionais (1.769,9)

EBITDA * 282,7

Receita (Despesa)**Financeira

(105,0)

Itens ExtraordináriosLíquidos dos Efeitos dos Tributos

(85,8)

Lucro (Prejuízo) Líquido (16,8) 136,8

2.275,5

(1.777,8)

571,6

(77,9)

(85,0)

Resultados Resultados –– 1º Tri 05 x 2º Tri 051º Tri 05 x 2º Tri 05

14,9%

0,4%

Crescimento do consumo de energia nas classes residencial (4,1%) comercial (0,6%)Conclusão da Revisão Tarifária de 2003, que gerou uma receita de R$ 106,9 milhões no 2T05Reversão de PIS/COFINS de R$ 72,0 milhões

Crescimento na despesa de pessoal (11,7%) e materiais e serviços de terceiros (9,1%)Elevação no volume de compra de energia devido a sazonalidade nos contratos (i) bilateral com AES Tietê, (ii) Itaipu e (iii) bilaterais com usinas de biomassa - sazonalidade

Crescimento da receita operacional

Apreciação de 11,8% do Real frente ao dólar, gerando impacto positivo na conta de variação cambialReversão de PIS/COFINS de R$ 98,0 milhões

Crescimento da receita operacional líquida e diminuição da despesa financeira

-0,9%

102,2%

-25,8%

N.A.

(*) Sem ajustes(**) Valores do Resultado Consolidado

R$ mihões

13

EBITDA sem ajustes

EBITDA AJUSTADO

Confissão de Dívida IIa

2º trimestre 2005

Acréscimo de 58,7%

EBITDA AJUSTADO

RTE

R$ 571,6

R$ 15,7

R$ 599,3

R$ 84,0

Ajuste do EBITDA Ajuste do EBITDA R$ milhõesR$ milhões

EBITDA sem ajustes

Confissão de Dívida IIa

1º trimestre 2005

RTE

R$ 282,7

R$ 12,9

R$ 377,6

R$ 82,0

PIS – reversão contábilR$ (72,0)PIS – reversão contábilR$ 0

14

186

360-390

144

297

33

32

15

2003 2004 1º S 2005(e)

Capex Auto Financiados

Total 72

Total Contabilizado 80

Investimentos no 2T05

31

8

Recuperação de Perdas 5

Pessoal 18

Outros 10

Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema

Manutenção

Auto Financiados 8

Investimentos 2T05 Investimentos 2T05 R$ milhõesR$ milhões

15

Dívida ConsolidadaDívida ConsolidadaR$ milhõesR$ milhões

71%

23% 27%

29%

77% 73%

0%

50%

100%

2003 2004 2T05

CP LP

1.424,51.778,8 1.916,9

762,5

1.102,0 1.097,0

3.090,82.402,7 2.242,5

2003 2004 2T05

FCESP CVA/RTE Credores Privados

5.278 5.284 5.256 5.278 5.284 5.256

CP CP vsvs LPLP EvoluçãoEvolução da Dívidada Dívida

16

Estratégia de Estratégia de HedgeHedge

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2T05

Moeda Local Hedge Moeda Estrangeira

41%

41%

18% 14%

61%

25%

42%

4%

54%

3%

35%

62%

17%

83%

100% das dívidas em moeda

estrangeira estão protegidas,

incluindo encargos financeiros

R$3.473 R$4.490 R$5.902 R$5.278 R$5.284

milhões

12%

88%

R$5.256

17

Cronograma de AmortizaçãoCronograma de AmortizaçãoR$ milhõesR$ milhões

*Taxa de conversão de 30/06/2005 US$/R$=2,3504** Amortização dos credores incluídos no Processo de Readequação do Perfil de Endividamento realizada em:

12/01/2005 com os recursos da 3ª tranche do empréstimo do racionamento no montante de R$ 185 milhões 29/06/2005 - de R$ 175,9 milhões e 28/07/2005 - de US$ 25,6 milhões , com 50% dos recursos provenientes da emissão dos BONDS

319 289 193

510 493 458

158

627270

300

485

159

102

133101

198

103

83

99

Pré

paga

men

to**

1º S

05

2º S

05

2006

2007

2008

2009

2010

R$ BNDES US$ *

Pagamentos efetuados

18

Estratégia FinanceiraEstratégia Financeira• Emissão de Bonds em 28-06-2005

• Principal: R$ 474.060.000,00

• Prazo: 5 anos

• Taxa de juros: 19,125% a.a.

• Juros e Amortizações:

• juros semestrais

• amortização no vencimento

D2003

B2005

Elevação dos Ratings

B –2004

• Sucesso na emissão dos Bonds

• Projeções de crescimento da receita operacional e do fluxo de caixa

• Expectativa de redução do serviço da dívida

• Melhores perspectivas no setor elétrico

19

20

Acontecimentos do TrimestreAcontecimentos do Trimestre

Oferta Secundária de AçõesEm junho/05, foi concluída a oferta secundária de ações realizada pelos acionistas minoritários Banco Banespa, Banco Santander e Banco Nossa Caixa. A oferta foi de 45,1% das ações preferenciais e 12,8% das ações ordinárias (28,4% do capital total)

Prêmio “Platinum List 2004“ – ForbesA AES Tietê foi considerada a 8ª melhor companhia no ranking geral Platinum List 2004 da revista Forbes Brasil, que classifica as 200 melhores empresas brasileiras de capital aberto

Prêmio “Maiores e Melhores” – ExameA AES Tietê foi considerada pelo anuário “Melhores e Maiores” da revista Exame, a empresa de melhor desempenho na categoria serviços públicos no ano de 2004

Acionista ON PN Total

AES Tietê Empreendimentos 61,7% 14,3% 38,9%Energia Paulista Part. 0,0% 18,0% 8,7%AES Tietê Participações 9,6% 0,0% 5,0%Banespa 0,0% 0,0% 0,0%Banco Nossa Caixa 0,0% 0,0% 0,0%Eletrobrás 0,0% 16,4% 7,9%Outros 28,7% 51,3% 39,6%TOTAL 100,0% 100,0% 100,0%

Após a Oferta

21

Reajuste de TarifasReajuste de Tarifas

As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida:

Reajustes realizados em 2005:• Fevereiro: Bragantina = 12,4%, nova tarifa é R$ 65,3 / MWh

Nacional = 12,4%, nova tarifa é R$ 69,4 / MWhAbril: CPFL = 10,6%, nova tarifa é R$ 73,8 / MWhJulho Eletropaulo = 9,1%, nova tarifa é R$ 76,0 / MWh

A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M

Em 2005, a tarifa foi reajustada em 7,1% para R$ 132,7 / MWh.

Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-MReceita

22

Balanço Energético Balanço Energético –– 1S051S05

MRE*

=

Geração Bruta x Energia Faturadaem MWh

*Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mercado de Realocação de Energia - MRE

A AES Tietê gerou 27,9% acima da sua energia assegurada

Caconde213.607Euclides301.477

Limoeiro88.836

Ibitinga352.748

Bariri314.265

Barra Bonita286.067

Água Vermelha3.958.255

Promissão527.559

Nova Avanhandava719.573

Mogi Guaçu20.850

Bandeirante149.223

Nacional46.447

Bragantina73.453

Elektro232.356

Eletropaulo - CI451.752

Piratininga151.947

CPFL279.373

Eletropaulo - Bilateral4.006.477

TOTAL

6.783.237

FATURADA

5.391.027

23

Energia ArmazenadaEnergia Armazenada

* Curva de aversão ao risco da região Sudeste - ONS Fonte: Operador Nacional do Sistema

Reservatórios do Sudeste

0

20

40

60

80Ja

n

Fev

Mar Abr

Mai

Jun

Jul

Ago Se

t

Out

Nov

Dez

% d

a En

er. A

rm. M

áx.

2005Curva de Aversão ao Risco* - 2005Curva de Aversão ao Risco* - 2006

24

Demonstração de ResultadoDemonstração de Resultado

Receita Líquida 9,0%

Custo Operacional 2,6%

Ebitda 10,5%

Receita (Despesa) Financeira

-47,3%

Resultado antes da Tributação

Lucro Líquido

Queda do IGP-M que passou de 6,8% no 1S04 para 1,7% no 1S05Aumento das receitas financeiras em virtude do incremento do saldo de caixa e das taxas de juros

Aumento da margem EBITDA, que passou de 78,3% no 1S04 para 79,5% no 1S05

Crescimento decorrente da elevação da Compensação Financeira por Utilização dos Recursos Hídricos e pelas provisões operacionais

Reajustes tarifários e descontratação de 25% do volume dos contratos iniciais que passaram para o contrato bilateral

1S04em R$ milhões

537,5

(142,1)

427,4

(75,0)

318,8

210,3 50,0%Elevação do lucro líquido decorrente dos resultados operacionais e financeiros

1S05

493,3

(138,4)

386,7

(142,4)

212,5

140,3

25

Custos e Despesas OperacionaisCustos e Despesas Operacionais

Encerramento do pagamento de UBP em 2004 SegurosHidroviasP&D

14,8

10,4

24,0

23,4

12,5

32,0

16,4

8,5

142,1

Encerramento das compras de ItaipuR$ 7,3 milhões referentes à “Excedente Financeiro” do MAE foram contabilizados no 1T04.

em R$ milhões 1S051S04

Elevação da Tarifa de Referencia – TAR – (R$ 52,67MW/h)(TAR x 6,75% x Energia Gerada) e do volume de energia gerada

Queda dos encargos de conexão estabelecidos pela AneelTransmissão – aumento devido ao maior volume de energia vendida através do contrato bilateral

Provisão das aplicações que a companhia possuía no Banco Santos

13,5

10,2

18,0

26,2

21,1

31,8

0

17,6

138,5

Pessoal

Serviços de Terceiros

Compensação Financeira

Encargos de Conexão e Transmissão

Energia Comprada

Depreciação e Amortização

Provisões Operacionais

Outras

Total

26

PortfólioPortfólio de Investimentosde Investimentos

• As aplicações financeiras estão alocadas como mostra o gráfico abaixo:

Títulos Estrangeiros - US$ - Aa3

8%

Títulos Privados - A31%

Títulos Estrangeiros - US$ - Aa1 7%

Títulos Públicos Federais - Ba3

84%

Risco de Crédito: Moody´s Rating - Moeda Local LP

27

CAPEXCAPEX

• No 1S05, os investimentos totalizaram R$ 7,2 milhões, sendo a maior parte destinada para a modernização de equipamentos e hidrovia.

• Principais investimentos:

Bariri - re-capacitação e modernização da Unidade Geradora 2

Água Vermelha - modernização de equipamentos

Reflorestamento de bordas – Ibitinga, Bariri, Barra Bonita e Promissão

EquipamentosHidroviaMeio AmbienteOutros

40%

31%

10%

19%

28

Mercado AcionárioMercado Acionário

• No 1º semestre de 2005, as ações ordinárias apresentaram valorização de 10,9% e as preferenciais de 21,7%, contra desvalorização de 4,4% do Ibovespa

• No 1S05, as ações ordinárias da Tietê apresentaram um volume médio de R$ 1,5 milhão, tendo sido negociadas em 98% dos pregões da Bovespa. Já as preferenciais apresentaram um volume médio de R$ 1,3 milhão, com negócios em 72% dos pregões. Quando comparado com igual período do ano anterior, o crescimento no volume médio foi de 33% (ON) e 145% (PN).

• Em julho, após a finalização da oferta secundária, as ações foram negociadas em todos os pregões da Bovespa e o volume médio foi de R$ 3,7 milhões (ON) e R$ 1,8 milhões (PN).

AES Tietê vs. Ibovespa - Jul/04 a Jun/05(Base 100 = 1/7/04)

50

75

100

125

150

175

200

225

250

jul-04 set-04 nov-04 jan-05 mar-05 mai-05

GETI3 GETI4 Ibovespa

212

181

117

Final da Oferta Secundária

29

DividendosDividendos

• Em 09/ago foi aprovado, em RCA, o pagamento de dividendos no valor de R$ 199,8 milhões, referente a 95% do lucro líquido apurado no 1º semestre de 2005*

95,0%

95,0%

95,0%

2002

2003

2004

2005

* Data e pagamento de data-base de acionistas a ser decidido pela Diretoria oportunamente** Baseado na cotação média do período1- Anualizando os dividendos propostos no 1S05.2- Valores distribuídos em 2002 se referem a redução de capital

6,6%

12,3%

10,2%

23,6%

11,4%

13,4%

10,9%

17,4%2002

2003

2004

2005

ON PN

Dividend Yield** - % Dividend Payout - %

n.a.

1 1

22

ConclusãoConclusão

• A Eletropaulo encerrou o 2º trimestre com aumentos de 33% em sua receita líquida e 80% em seu EBITDA, decorrentes, principalmente, da conclusão do processo de Revisão Tarifária de 2003, que gerou uma receita adicional de R$ 106,9 milhões, mais a reversão de R$ 72 milhões referentes a questionamentos judiciais do pagamento do PIS/COFINS, baseados em parecer legal em função do estatuto da decadência

• Outros pontos positivos no 2º trimestre 2005:• FITCH Ratings elevou a avaliação internacional de

crédito local e do crédito estrangeiro da Companhia de “B-” para “B”

• Emissão de títulos no mercado externo no montante de R$ 474 milhões

• Perspectivas Positivas para o 3º trimestre de 2005:• Conclusão do Processo de Revisão Tarifário

• Retirada do PIS/COFINS da Parcela B

• A AES Tietê encerrou o primeiro semestre de 2005, com resultados bastante favoráveis, destacando:

• EBITDA de R$ 427,4 milhões, 10,5% superior ao 1S04, e margem de 79,5%

• O lucro líquido totalizou R$ 210,3 milhões, apresentando um crescimento de 50,0%, em virtude da melhora dos resultados operacionais e financeiros

• A margem líquida passou de 28,4% no 1S04 para 39,1% no 1S05.

• Pagamento de dividendos de R$ 199,8 milhões, referentes ao resultado do 1S05

11 de agosto de 200511 de agosto de 2005Resultados do 2º trimestre de 2005Resultados do 2º trimestre de 2005

Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras provisões e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança.