DOREL Faits saillants Report/2000AR.pdfFaits saillants COUVERT EXTÉRIEUR FRANÇAIS BLACK CYAN MAGENTA YELLOW Rapport annuel 2000 DOREL Rapport annuel 2000 * Ajusté pour tenir compte

Faits saillants

BLACK CYAN MAGENTA YELLOWCOUVERT EXTÉRIEUR FRANÇAIS

Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000

* Ajusté pour tenir compte du nombre moyen pondéré quotidien d’actions en circulation.

** Basée sur le nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice.

Tous les montants par action ont été ajustés rétroactivement pour tenir compte de tout fractionnement d’actions.

Résultats d’exploitation 2000 1999 1998 1997 1996(tous les montants sont en $ US) (en milliers $, sauf pour les actions)

Chiffre d’affaires 757 540 $ 596 702 $ 492 554 $ 351 989 $ 283 913 $

Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078

Bénéfice brut 174 799 143 728 110 729 87 200 71 835en pourcentage des ventes 23,1% 24,1 % 22,5 % 24,8 % 25,3 %

Frais généraux et d’administration 127 356 85 996 74 635 61 024 55 161

Frais de restructuration et autres charges non récurrentes 12 037 - 10 066 - -

Bénéfice avant impôts 35 406 57 732 26 027 26 176 16 674en pourcentage des ventes 4,7% 9,7 % 5,3 % 7,4 % 5,9 %

Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991

Bénéfice net tiré des activités poursuivies 29 974 39 977 17 697 17 314 10 683en pourcentage des ventes 4,0% 6,7 % 3,6 % 4,9 % 3,8 %

Bénéfice (perte) provenant des activités abandonnées (12 668 ) (1 401) 1 000 225 85

Bénéfice net 17 306 $ 38 576 $ 18 697 $ 17 539 $ 10 768 $en pourcentage des ventes 2,3% 6,5 % 3,8 % 5,0 % 3,8 %

BPA afférent aux activités poursuiviesEn circulation * 1,07 1,43 0,65 0,69 0,45Dilué * 1,03 1,37 0,63 0,67 0,43

Bénéfice par action

En circulation * 0,62 1,38 0,69 0,71 0,46Dilué * 0,60 1,32 0,67 0,69 0,44

Valeur comptable de l’action à la fin de l’exercice ** 6,75 6,55 5,63 4,26 5,77

Chef de file

BLACK CYAN MAGENTA YELLOWCOUVERT INTÉRIEUR FRANÇAIS

DOREL est un fabricant de biens de consommation

en forte croissance, spécialisé dans trois catégories de

produits, soit les articles pour enfants, les meubles

prêts-à-assembler (PAA) et le mobilier de maison.

Les gammes de produits de Dorel comprennent

un vaste assortiment de meubles PAA pour la maison

et le bureau, des articles pour enfants tels des sièges

d’auto, des poussettes, des chaises hautes, des

couchettes et des berceaux, ainsi que du mobilier

de maison incluant des chaises et tables pliantes en

métal, des lits superposés, des futons et des

marchepieds.

Dorel emploie plus de 3 800 personnes dans neuf pays.

Ses principales installations en Amérique du Nord sont

situées à Montréal (Québec), Cornwall (Ontario),

Columbus (Indiana), Wright City (Missouri), Tiffin

(Ohio), Dowagiac (Michigan), Cartersville (Georgie) et

Canton (Massachusetts). Cosco, Ameriwood et Safety 1st

sont les plus importantes filiales américaines de la

Société. Au Canada, Dorel exploite Ridgewood et Dorel

Mobilier de maison. En Europe, elle possède les filiales

Dorel U.K. Ltd. au Royaume-Uni et Maxi-Miliaan B.V.

aux Pays-Bas.

Profil de la Société

Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.

Articles pour enfantsCosco/Safety 1st se classe parmi les trois principaux

fabricants d’articles pour enfants aux États-Unis

Mobilier de maisonCosco est la marque dominante dans le marché en

expansion du mobilier pliant et du tabouret-escabeau

Prêt-à-assemblerAmeriwood est l’un des principaux fabricants

de PAA en Amérique du Nord

85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150

Ventes – Taux de croissance annuelcomposé sur 5 ans : 15 %

en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


Faits saillants


Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000






Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078





Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991








Chef de file













marchepieds.











aux Pays-Bas.


Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.







85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150


en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


Faits saillants


Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000






Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078





Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991








Chef de file













marchepieds.











aux Pays-Bas.


Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.







85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150


en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


Faits saillants


Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000






Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078





Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991








Chef de file













marchepieds.











aux Pays-Bas.


Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.







85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150


en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


TABLE DES MATIÈRES

2. Message du président 6. Revue des activités 15. Message du chef de l’exploitation 17. Analyse par la direction

22. Renseignements généraux 23. Énoncé de responsabilité de la direction 23. Rapport des vérificateurs 24. États financiers

Le monde de Dorel

2 Le bogue de l’an 2000 n’a finalement pas attaqué les entreprises l’an dernier comme on l’appréhendait. En lieu et place, les compagnies ont été touchées dans quelque chose de beaucoup plus fondamental, c’est-à-dire les profits, et cette réalité s’est répercutée sur le marché boursier. Après 24 trimestres consécutifs decroissance, Dorel a connu un ralentissement au deuxième semestre de l’exercice 2000. Malgré tout, nousavons accompli énormément de choses en cette année qui fut marquée par les défis et les réorganisations.Ces changements vont bénéficier à Dorel dès l’exercice 2001 alors que nous pouvons désormais compter surune équipe de direction plus solide que jamais.

Nous avons beaucoup perfectionné notre exploitation au fil des années mais il y avait encore amplement deplace pour l’amélioration. Cette nécessité nous est apparue encore plus pressante à la lumière de la

période d’abattement que nous avons traversée à compter du printemps 2000 et jusqu’à l’automne, aucours de laquelle les grands détaillants ont substantiellement réduit leurs stocks en raison d’une baissede la demande. Cela nous a pris au dépourvu car nous avions connu une solide performance au coursdu premier semestre de l’exercice.

Nos produits se sont généralement bien vendus en magasin tout au long de l’année.Cependant, les corrections de stocks des détaillants ont affecté nos volumes pendant

la deuxième moitié de l’exercice. Les livraisons ont toutefois repris de la vigueur aucours du quatrième trimestre et nous avons enregistré une augmentation généraledes ventes au détail de nos produits chez plusieurs de nos principaux clients.

L’achat de Safety 1st, la plus importante acquisition de notre histoire, a servi decatalyseur pour réorganiser complètement notre secteur clé des articles pourenfants. Cependant, il s’est avéré que le temps n’était pas des plus propices àcette acquisition. En plus d’alourdir la dette au moment où le marché boursiertombait en défaveur, elle a coïncidé avec un ralentissement général dans lesecteur de la vente au détail. Malgré tout, nous sommes convaincus d’avoirfait une bonne affaire. Safety 1st a fait sa marque. Tout le monde connaît sesfameuses et ingénieuses vignettes pour automobiles Bébé à bord. Safety 1st

est réputée pour la qualité, la sécurité et le caractère distinctif de ses produitsqui offrent une valeur réelle aux consommateurs.

Message du président

DOREL Rapport annuel 2000

3L’acquisition de Safety 1st a permis à Dorel de se hisser au premier rang des fournisseurs de produits pourenfants dans ses catégories, avec des ventes de 370 millions de dollars pour l’exercice 2000. Entre Cosco etSafety 1st, Dorel compte plusieurs produits qui se classent premiers dans l’industrie en matière d’unitésvendues. La notoriété de nos produits est plus grande que jamais, non seulement en ce qui concerne Coscoet Safety 1st mais également nos marques licenciées Eddie Bauer, Disney, Playskool et NASCAR. La directionestime que le secteur des articles pour enfants de Dorel atteindra le cap du milliard de dollars de revenus d’icitrois à quatre ans.

Une nouvelle structure

Pour nous assurer de bénéficier de ces développements prometteurs, nous avons créé le Groupe JeunesseDorel (GJD) en Amérique du Nord et en Europe. Le chef de la direction de Cosco, Nick Costides, a été nomméchef de la direction du GJD en Amérique du Nord et chapeaute l’intégration de Cosco et Safety 1st. Nous avonsdistingué les personnes les plus talentueuses de chez Cosco et Safety 1st et composé l’équipe de direction deprofessionnels chevronnés.

À l’étranger, le GJD en Europe est dirigé par Kees Spreeuwenberg, le président de notre filiale Maxi-Miliaan.Maxi et Safety 1st sont en voie d’intégrer leurs activités commerciales, ce qui permettra à Safety 1st de pénétrer le marché européen par l’entremise du réseau de vente de Maxi-Miliaan déployé à la grandeur de l’Europe.

Nous avons consacré beaucoup d’efforts pour revoir l’ensemble des opérations et des gammes de produits denotre secteur des articles pour enfants, dans l’optique de nous départir des activités qui ne s’accordent pasavec notre stratégie ou qui ne sont pas rentables. En septembre, nous avons vendu les actifs de Infantino Inc.aux dirigeants en place de la compagnie. Sous leur gouverne, Infantino continuera de se faire un nom par elle-même.

Nous avons accompli énormément de choses en cette année de défis

et de transformations

4

L’explication de la charge non récurrente

Subséquemment à la clôture de l’exercice, nous avons annoncé l’inscription d’une charge non récurrente de20 millions de dollars après impôts, afférente à un certain nombre d’initiatives destinées à consolider notresecteur des articles pour enfants et à éliminer les dépenses superflues dans l’ensemble de nos activités. Il nes’agit pas d’un geste défensif mais plutôt d’un moyen de positionner Dorel en prévision d’une phase decroissance intensive.

Une partie importante de la charge est liée à l’abandon des activités de trois unités d’exploitation, soitInfantino, Dorel U.K. et l’usine de couchettes de bois de Cosco à Fort Smith.

Le regroupement de nos deux divisions de meubles prêts-à-assembler (PAA) sous la bannière d’Ameriwood aété une autre initiative importante. Bob Klassen a réuni la crème des deux divisions et déplacé à St-Louis lesdirigeants clés de notre très fructueuse unité Ridgewood. La nouvelle équipe de direction a mis l’accent sur lacommercialisation et le développement de produits, avec des résultats très satisfaisants. Alors que plusieursfabricants ont souffert l’an dernier du ralentissement dans le secteur du meuble, Ameriwood a réalisé denouveaux gains, souvent au détriment des concurrents. Nous prévoyons que le secteur du PAA doublera sesventes d’ici cinq ans.

Dorel Mobilier de maison est devenue un joueur important sur le marché nord-américain du futon. Par ailleurs,la gamme novatrice d’escabeaux et d’échelles de Cosco continue de faire sa marque. On s’attend à ce quenotre secteur du mobilier de maison double ses ventes d’ici trois ans.

Nous avons beaucoup amélioré notre exploitation

à ce jour et nous pouvons faire encore mieux

5De nouvelles avenues de croissance

Dorel Asie, établie en 1998, occupe une place de plus en plus grande au sein de la Société. Dorel Asiene fait pas seulement importer des meubles mais se spécialise également dans le design et laspécification de produits. Nous considérons ces activités comme une source importante de croissancefuture.

Une initiative entièrement nouvelle a été mise en œuvre en 2001 avec le lancement d’une gammede tricycles et bicyclettes pour enfants de conception unique, qui seront commercialisés sous lamarque Safety 1st. Ce projet excitant n’est que la première phase de notre offensive pour pénétrerle marché de la bicyclette, évalué à 3 milliards de dollars.

Le chef de l’exploitation, Pierre Dupuis, présente dans les pages qui suivent un compte rendu détaillédes nombreuses activités qui ont marqué le dernier exercice.

Les perspectives économiques pour l’an 2001 sont loin d’être roses. Dans ce contexte, Dorel doit fairemieux et y parviendra. Les clients seront encore plus exigeants mais nous sommes résolus à lessatisfaire. Notre succès a toujours reposé sur notre capacité à trouver de meilleures solutions pournos détaillants.

Chacune de nos divisions a l’occasion de réinventer la manière de mener ses affaires. Nous devonsaccroître notre efficacité, augmenter nos marges, réduire nos frais d’exploitation, abaisser nos coûtsd’approvisionnement et devenir meilleurs que nous le sommes aujourd’hui. Je suis convaincu quenotre équipe de direction est à la hauteur de ce défi.

Je remercie nos employés et fournisseurs d’avoir accepté de se plier à cet exercice et de s’y atteleravec sérieux. Nous apprécions grandement la confiance que nous témoigne notre clientèle croissanteet nous nous engageons à la servir comme jamais auparavant. À nos actionnaires, je me permets unesuggestion : restez avec nous. L’exercice 2001 sera épatant.

Le président et chef de la direction,

Martin Schwartz


(signé)


Articles pour enfantsArticles pour enfants

SIÈG

ES D

’AU

TO •

CH

AIS

ES H

AU

TES

• PO

USS

ETTE

S •

TABL

ES À

LA

NG

ER •

TRO

TTEU

RS •

CO

UCH

ETTE

S ET

MA

TELA

S •

COM

MO

DES

• A

CCES

SOIR

ES P

OU

R EN

FAN

TS •

PRO

DU

ITS

DE

SAN

TÉ E

T D

E SÉ

CURI

TÉ

Composé de Cosco, Safety 1st et Maxi-Miliaan, le GroupeJeunesse Dorel est l’un des plus importants fournisseursd’articles pour enfants au monde et chef de file du marchédans plusieurs catégories de produit. Le Groupe vend 45 millions d’articles annuellement, soit en moyenne 10 produits par nouveau-né par année en Amérique du Nord. Sa croissance soutenue est attribuable audéveloppement intensif de produits novateurs, à unestratégie de marque audacieuse et aux relations solides qu’ila établies avec ses clients. Dorel a la cote auprès desconsommateurs nord-américains et européens en raison dela qualité, de l’attrait et de la nouveauté de ses produits.

Objectifs généraux

• Hisser les ventes à 1 milliard de dollars d’ici 3 à 5 ans.

• Devenir le plus grand fournisseur de produits pour enfantsdans nos catégories.

• Positionner Safety 1st parmi les marques vedettes en Europe.

Rétrospective de l’exercice 2000

• Acquisition de la marque dominante Safety 1st.

• Création du Groupe Jeunesse Dorel et fusion de Safety 1st

et Cosco.

• Vente de Infantino.

• Fusion de la division canadienne des articles pour enfantsavec Safety 1st Canada.

• Reprise de l’activité au 4e trimestre après un ralentissementimprévu au printemps dû aux corrections de stocks desdétaillants.

7

En têtede l’industrie

des articles pour enfants

• Excellente réaction aux nouveaux produits présentés auximportantes foires internationales annuelles de Dallas et Cologne.

• Excellente performance de la marque sous licence Eddie Bauer,qui propose maintenant une gamme complète et génère demeilleures marges.

• Alpha Omega : le siège d’auto # 1 en Amérique du Nord dans la catégorie des articles de plus de 100 $.

• Signature de contrats de licence majeurs avec Hasbro (Playskool),Disney et NASCAR, la meilleure équipe de coureurs automobilesaux États-Unis.

• Lancement fructueux d’une nouvelle gamme de poussettes de Maxi-Miliaan.

Initiatives en 2001

• Maximiser les forces de chacune des marques et licences demarque du Groupe Jeunesse Dorel en Amérique du Nord et en Europe.

• Mettre l’accent sur le développement de produits : plusieursnouveaux modèles de sièges d’auto sont sur la planche à dessin et on prévoit le lancement de nouveaux modèles de poussettes.

• Inauguration du siège d’auto de conception unique Opus 35.

• Nouveau créneau : percée majeure dans le marché de 500 à 600 M $ des biberons et anneaux de dentition, par l’entremise de Safety 1st et Playskool.

• Eddie Bauer, 3e année : croissance soutenue des ventes de siègesd’auto et poussettes high-tech de 2e génération.

• Fermeture ou vente de l’usine de Cosco à Fort Smith.

8

Dorel a la cote auprès des détaillants

pour l’attrait et la nouveauté de ses produits

• Maxi : viser le marché des détaillants grand public en Europe avec une gamme de sièges d’auto et poussettes à prix modique.

• Distribuer les produits Safety 1st en Europe via le réseau dedistribution de Maxi. La disponibilité des marques Safety 1st

et Maxi-Cosi offrira de meilleures occasions de pénétrerdifférents créneaux commerciaux et géographiques.

• Safety 1st : développer des produits haut de gamme en vue de leur commercialisation en Europe sous la marqueMaxi-Cosi, synonyme de sécurité dans le domaine des sièges d’auto pour enfants en Europe.

• Pénétration du marché américain du vélo, évalué à 3 milliards de dollars, grâce à la mise en marché de plusieurs modèles de tricycles et bicyclettes pour enfants.


Prêt-à-assemblerPrêt-à-assembler

MO

BILI

ER D

E M

AIS

ON

ET

DE

BURE

AU

• P

OST

ES D

E TR

AVA

IL •

UN

ITÉS

MU

RALE

S •

MEU

BLES

AU

DIO

/VID

ÉO

• M

EUBL

ES D

E RA

NG

EMEN

T •

MEU

BLES

PA

A P

OU

R EN

FAN

TS

La réussite de la fusion des divisions de meubles PAA deDorel sous la bannière Ameriwood contribuera à maintenirla position de Dorel parmi les chefs de file de ce secteur enAmérique du Nord. À titre d’important fournisseur desplus grands détaillants américains, Ameriwood occupe lepremier rang des fabricants de meubles PAA dans le secteurde la vente au détail grand public. Dans un contexte deralentissement économique, les produits d’Ameriwoodattirent un nombre croissant de consommateurs attentifsaux prix.


• Doubler les ventes en 5 ans.

• Maintenir une position dominante dans le secteur des meubles PAA grand public.

• Poursuivre le développement de meubles pour le bureau à domicile et le divertissement, les deux segments dumarché du PAA qui connaissent la plus forte croissance.

• Maximiser les réductions de coûts des matières premières.

• Développer un marché à l’exportation en commençantavec le Royaume-Uni.

10


Ameriwoodoccupe le premier rang des fabricants

dans le secteur de la vente au

11Rétrospective de l’exercice 2000

• Regroupement de Ridgewood et Ameriwood en une seule entreprise de PAA. La direction est maintenantinstallée à Wright City (Missouri).

• Consolidation du service de développement de produits et du service des ventes et du marketing.

• Malgré un ralentissement économique général, selon les données de l’industrie, Ameriwood a sensiblementsurpassé la concurrence et augmenté sa part du marché.

• La pression exercée sur les marges tout au long de l’année a été largement compensée par l’accroissement de la productivité et la réduction du coût des matièrespremières.

• Réorganisation du service des expéditions des quatreusines de PAA (Wright City, Tiffin, Dowagiac, Cornwall)en vue d’une plus grande souplesse organisationnelle.Résultat : capacité de livrer juste-à-temps à partir de diversemplacements et de mieux anticiper les besoins des clients.

• Augmentation du pouvoir d’achat grâce au regroupementdes achats au sein de la division de PAA et avec les autresdivisions de la Société.

• Début des exportations au Royaume-Uni.

Initiatives en 2001

• Accélérer et améliorer le développement de produits entirant profit du nouveau centre de design de PAA deWright City.

• Élargir les gammes de produits, particulièrement dans lessegments du bureau à domicile et du divertissement.

• Développer de nouvelles gammes de produits telles que Storage Innovations pour pénétrer plus avant le réseau des quincailleries/centres de rénovation.

• Étendre nos activités aux plus petites chaînes de magasins de meubles avec une nouvelle gamme de produits.

• Implantation d’une nouvelle technologie dans le processus de fabrication en vue de rationaliser les opérations et de réduire les coûts.

• La concentration de la division de PAA sur les produits àprix modique et la prédominance de ces produits dans son offre vont lui permettre de conserver sa solide part du marché malgré une économie en perte de vitesse.

• Augmenter les circuits de distribution pour rejoindre les chaînes régionales de quincailleries et de magasins de meubles.

de meubles PAA détail grand public

TABL

ES E

T CH

AIS

ES P

LIA

NTE

S •

ESCA

BEA

UX

• L

ITS

SUPE

RPO

SÉS

• FU

TON

S•

MEU

BLES

DE

BURE

AU

EN

BO

IS E

T EN

MÉT

AL


Mobilier de maisonMobilier de maison

La valorisation de la marque est un élément capital dans lesecteur du mobilier de maison de Dorel, qui se compose deCosco aux États-Unis et de Dorel Mobilier de Maison auCanada. Cosco profite, entre autres, d’une excellente renomméepour ses tabourets-escabeaux, ses ensembles de bridge cinqpièces et sa nouvelle gamme novatrice d’échelles multi-fonctionnelles. De son côté, Dorel Mobilier de Maison adéveloppé une gamme attrayante de meubles en métal et boispour le bureau et la maison. Sa ligne de futons, commercialiséesous la marque Sealy, l’a propulsée parmi les principaux joueurssur le marché nord-américain du futon.


• Doubler les ventes d’ici 3 à 5 ans.

• Pénétrer plus avant le marché des centres de rénovation avec la nouvelle gamme d’échelles de Cosco.

• Tripler les ventes de futons Sealy d’ici 2003 de façon à occuper la première place sur le marché.

Rétrospective de l’exercice 2000

• Hausse des ventes de meubles en métal pliants grâce,notamment, à la qualité des ensembles de bridge.

• Lancement de « l’échelle la plus géniale au monde », créant denouvelles occasions d’affaires dans le secteur de la quincaillerie.

• Futons : à la faveur du contrat de licence exclusif avec Sealy, les ventes de futons ont plus que doublé et une croissance a été enregistrée dans tous les marchés clés : grandes surfaces,magasins de matelas et magasins de meubles. Cependant, la concurrence des prix a continué de faire pression sur les marges.

13

De nouvellesoccasions d’affaires vont favoriser

l’expansion de Cosco

• Bureau à domicile : introduction de nouveaux meubles en bois et métal inspirés du design « Euro-Tech ».

• Vente de huit des nouveaux produits à un grand détaillant au Royaume-Uni, marquant la première vente de mobilier de bureau en Europe.

Initiatives en 2001

• Déploiement dans le domaine des tables de banquet avec quatre premiers modèles.

• Mise en marché soutenue de produits novateurs de Cosco,incluant des échelles, des plates-formes de travail et destabourets-escabeaux.

• Tirer profit du grand potentiel de croissance qu’offrent les futons, tant en matière de part du marché qu’en ce quiconcerne la gamme de produits elle-même, pour promouvoir lamarque Sealy et les modèles uniques de matelas et bases de lit.

• Nouvelles initiatives importantes pour accroître la rentabilité de la gamme de futons.

• Augmentation prévue de 30 % au chapitre des ventes de mobilier de bureau.

• Développement d’une nouvelle relation d’affaires avec l’un des plus grands détaillants américains, qui a inclus deux desmodèles de meubles « Euro-Tech » dans son assortiment de mobilier de base.

• Dorel Asie va contribuer au bénéfice net de la Société grâce à ses services de design industriel spécialisé et à sa gammeattrayante de meubles importés.

Cosco…la marque dominante

dans le marché du meuble pliant et du tabouret-escabeau

14

15Nonobstant le cours de l’action de Dorel, ma première année complète à titre de chef de l’exploitation a ététrès satisfaisante. Le dernier exercice a donné lieu à une sérieuse réévaluation et amélioration de nos activitéset de notre mode de fonctionnement. L’acquisition de Safety 1st et le ralentissement du marché de la vente audétail ont joué un rôle catalyseur dans la mise en œuvre de ces initiatives.

Des changements d’envergure ont été déterminés et instaurés sur le plan organisationnel, de même qu’en cequi a trait au service à la clientèle, à l’efficacité, au développement de produits et à la commercialisation.

L’acquisition de Safety 1st nous a pourvus d’un bassin de personnel très talentueux. En regroupant Cosco etSafety 1st en une seule entreprise, nous avons formé une équipe très dynamique, certainement la plus solidequi existe dans l’industrie des produits pour enfants. De même, la fusion de nos divisions de PAA canadienneet américaine a donné naissance à une nouvelle équipe de direction dotée d’une expertise sans pareilleen matière de commercialisation et de gestion opérationnelle.

Nos programmes de restructuration ont porté fruit en matière d’efficacité. Le coût de la main-d’œuvre et les frais généraux ont été réduits dans l’ensemble de nos divisions, notamment dansle secteur des articles pour enfants où la masse salariale a sensiblement diminué. Nous avonségalement réalisé des économies aux postes des approvisionnements, de l’informatiqueet de la logistique. Les approvisionnements représentent un cas d’espèce intéressant.Nous avons d’abord réduit les coûts dans ce domaine en tirant profit de notre plusgrand pouvoir d’achat dans le secteur des articles pour enfants. Dans la mêmefoulée, nous avons rallié les efforts de toutes les divisions du secteur du PAA afinqu’elles regroupent leurs achats communs et obtiennent des concessions de lapart des fournisseurs. À titre d’exemple, nous sommes parvenus de cette manièreà diminuer sensiblement nos frais de transport par mer. Par ailleurs, le secteur desarticles pour enfants a complètement réorganisé son système d’entreposage envue de réduire les coûts et d’améliorer le service.

Pierre Dupuis, chef de l’exploitation


16 Le service à la clientèle demeure l’une de nos principales préoccupations. Les grands détaillantsexigent un excellent service et nous sommes fiers que plusieurs d’entre eux nous aient décerné enl’an 2000 leur prix du « Vendeur de l’année ». Nous pouvons désormais expédier nos produits PAA àpartir de n’importe laquelle de nos quatre usines, ce qui contribue à réduire les délais de livraison etles coûts de transport.

Le Groupe Jeunesse Dorel a récemment recruté un vice-président à la qualité et à la sécurité. Cettepersonne aura la responsabilité de rehausser la qualité de nos produits et travaillera étroitementavec les agences de réglementation afin d’assurer des relations harmonieuses et constructives.

Le développement de produits a toujours constitué l’une des forces de Dorel. À cet égard, l’exercice2000 a été fertile en développements très prometteurs : un nouveau centre de design de meublesPAA a été établi à Wright City (Missouri); Dorel Mobilier de Maison a mis en marché de nouveauxproduits sensationnels pour le bureau à domicile et continué d’améliorer l’apparence et de réduireles coûts de fabrication de sa populaire gamme de futons; de son côté, la division des articles pourenfants a marqué une première dans l’industrie en inaugurant un siège d’auto qui permet d’asseoirles enfants de plus de 35 livres face à l’arrière, pour plus de sécurité.

Le changement ne s’installe pas toujours facilement. Avoir un plan est une chose, l’exécuter en estune autre. Mais nous faisons ce qui doit être fait. Tout le monde, chez Dorel, participe à l’effortcollectif. À partir des membres de la direction générale jusqu’aux employés d’usine, chacun est prêtet disposé à collaborer entièrement pour relever les défis qui nous attendent.

Le chef de l’exploitation,

Pierre Dupuis


(signé)

17

Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation

2000 versus 1999

Vue d’ensembleLes Industries Dorel Inc. a connu une nouvelle

progression de ses ventes au cours de l’exercice 2000, tant

grâce à la croissance interne qu’à la faveur de l’acquisition

de Safety 1st Inc., un grand fabricant de produits pour

enfants basé aux États-Unis et exploitant des bureaux au

Canada et au Royaume-Uni. Cette acquisition a été

entièrement financée au moyen d’un emprunt, de sorte

que les intérêts débiteurs ont sensiblement augmenté

comparativement à l’année précédente. De même,

comme une bonne partie du coût d’acquisition avait

trait à l’achalandage, l’amortissement s’est accru

substantiellement en 2000 par rapport à l’exercice

antérieur. Dans la foulée de cette importante acquisition et

de son intégration, la Société a encouru certaines charges

non récurrentes liées à la fusion des filiales du secteur des

articles pour enfants. De plus, ce secteur dans son

ensemble a été réexaminé dans l’optique d’identifier les

gammes de produits clés et de supprimer les activités non

stratégiques. Ainsi, trois des unités d’exploitation de la

Société ont été abandonnées. Tel qu’explicité plus loin dans

ce rapport, ces charges totalisent 20,2 millions de dollars

après impôts et figurent dans les états financiers à trois

postes distincts : « Frais de restructuration », « Prime

d’assurance supplémentaire pour assurance responsabilité

produits » et « Perte afférente aux activités abandonnées ».

Par ailleurs, au cours du deuxième trimestre de l’exercice

2000, la Société a adopté le dollar US comme monnaie de

présentation à la place du dollar CAN en tenant compte du

fait qu’elle réalise la majeure partie de ses transactions

commerciales en dollars US et qu’en conséquence, les états

financiers libellés en dollars US traduiront plus fidèlement

ses résultats d’exploitation et sa situation financière.

Pour l’exercice terminé le 30 décembre 2000, les ventes

provenant des activités poursuivies s’établissent à

757,5 millions de dollars, en hausse de 27,0 % par rapport

à 596,7 millions de dollars l’année précédente.

Le bénéfice tiré des activités poursuivies a reculé de

25,0 % à 30,0 millions de dollars comparativement à

40,0 millions de dollars en 1999. Le bénéfice net - après

activités abandonnées - a diminué de 55,1 % à

17,3 millions de dollars contre 38,6 millions de dollars

en 1999.

Chiffre d’affairesLa croissance du chiffre d’affaires de 160,8 millions de

dollars ou 27,0 % par rapport à 1999 est attribuable aux

trois secteurs d’activité de la Société. Le secteur des articles

pour enfants s’est toutefois distingué à cet égard avec une

augmentation des ventes de 138,5 millions de dollars.

Le secteur du prêt-à-assembler et celui du mobilier de

maison ont contribué respectivement pour 6,2 millions de

dollars et 16,1 millions de dollars à l’accroissement du

chiffre d’affaires.

Il est à noter que, conformément aux principes

comptables généralement reconnus, les ventes de

l’exercice antérieur liées aux activités abandonnées ont été

reclassées pour faire l’objet d’un élément distinct dans

l’état des résultats. Ainsi, l’abandon des activités de trois

des unités d’exploitation de la Société a eu pour effet de

retrancher 41,0 millions de dollars au chiffre des ventes

précédemment publié pour 1999.

Dans le secteur des articles pour enfants, les ventes ont

grimpé de 59,9 % à 369,6 millions de dollars en 2000

comparativement à 231,1 millions de dollars en 1999.

La majeure partie de cette progression est due à

l’acquisition de Safety 1st durant l’exercice 2000. Cette

0

100

200

300

400

500

600

700

800

'96

283,9'97

352,0'98

492,6'99

596,72000

757,5

Ventes totales Taux de croissance annuel composé sur 5 ans : 24 %

(en millions $ US)

18


nouvelle filiale a en effet ajouté 113,4 millions de dollars au

chiffre des ventes, comptant pour 49,0 % de la croissance

de 59,9 % enregistrée dans le secteur. Le reste de

l’augmentation, soit 25,1 millions de dollars ou

10,9 %, est attribuable à chacune des autres unités

d’exploitation du secteur, principalement Cosco dont les

ventes de sièges d’auto ont fortement progressé.

Ce succès résulte des initiatives de Cosco pour rehausser

l’image de ses sièges d’auto à l’aide de contrats de licence

avec des noms réputés comme Eddie Bauer, NASCAR et

Disney, ce qui a stimulé ses ventes de modèles haut de

gamme. En Europe, les importantes activités de Dorel dans

le secteur des articles pour enfants, exercées par

l’entremise de Maxi-Miliaan (Pays-Bas), ont continué de

s’intensifier. Ainsi, les ventes en devises locales ont

augmenté de 25,4 %, soutenues par la popularité des

nouveaux produits mis en marché en Europe. Cependant,

en raison des fluctuations des devises étrangères, les ventes

de Maxi-Miliaan converties en dollars US ont augmenté de

seulement 5,3 % par rapport à 1999.

Dans le secteur du prêt-à-assembler (PAA), les ventes

sont passées de 239,5 millions de dollars en 1999

à 245,7 millions de dollars en 2000, reflétant une hausse

de 6,2 millions de dollars ou 2,6 %. Cette croissance est

à la fois attribuable aux clients existants et nouveaux.

En 1999, l’agrandissement des installations de PAA de

Dorel à Cornwall (Ontario) et la réorganisation de ses

installations américaines lui ont permis de s’ajuster à

l’accroissement de la demande. Le regroupement, en 2000,

des usines de PAA sous une même administration

chapeautée par un seul directeur général, devrait

contribuer à stimuler la croissance future de ce secteur.

Dans le secteur du mobilier de maison, les ventes en

2000 se sont chiffrées à 142,2 millions de dollars, en

hausse de 16,1 millions de dollars ou 12,8 % par rapport à

126,1 millions de dollars en 1999. Tant les divisions Cosco

que Dorel Mobilier de Maison ont alimenté cette

croissance. Les ventes de meubles pliants et tabourets-

escabeaux de Cosco ont continué d’augmenter, comptant

pour environ le cinquième de la croissance du secteur.

Le reste de la croissance des ventes est principalement

attribuable à la gamme de futons Sealy de Dorel Mobilier

de Maison. Ces futons de marque devraient procurer à

Dorel un avantage concurrentiel déterminant pour

conquérir une large part du marché du futon au cours des

années à venir.

Bénéfice brutLe bénéfice brut a bondi de 21,6 % au cours de

l’exercice 2000 pour s’établir à 174,8 millions de dollars en

regard de 143,7 millions de dollars l’année précédente.

La marge bénéficiaire brute à toutefois fléchi à 23,1 % par

rapport à 24,1 % en 1999, traduisant une baisse des

marges dans les secteurs du PAA et du mobilier de maison,

compensée par une hausse de la marge dans le secteur des

articles pour enfants. Le recul de la marge dans le secteur

du PAA est imputable notamment à l’augmentation du prix

de panneaux d’aggloméré durant l’année. Dans le secteur

du mobilier de maison, la marge a été affectée par une plus

forte proportion de ventes de futons à marge réduite

comparativement à l’exercice antérieur. En dépit des

mesures rigoureuses de réduction des coûts instaurées au

cours de l’exercice, la forte pression exercée sur les prix par

les compétiteurs d’Asie a forcé la Société à réduire ses prix

pour demeurer concurrentielle. En revanche, la marge a

sensiblement progressé dans le secteur des articles pour

enfants grâce à l’ajout de la gamme de produits de

Safety 1st, qui génère de meilleures marges que les autres

articles pour enfants de Dorel. De plus, Cosco a continué

0

20

40

60

80

100

'96

31,3'97

41,0'98

55,5'99

79,42000

88,7

BAIIA (avant charges non récurrentes)

Taux de croissance annuel composé sur 5 ans : 27 %(en millions $ US)

19


d’améliorer sa marge bénéficiaire avec ses ventes de

produits de marque fabriqués sous licence. Ces progrès ont

été quelque peu tempérés par l’affaiblissement des marges

de la division européenne à cause des fluctuations

défavorables des devises.

Frais d’exploitation, amortissement et frais de R&D

Les frais d’exploitation, constitués principalement des

frais de vente et d’administration, se sont établis à

83,2 millions de dollars pour l’exercice 2000, en hausse de

31,9 % par rapport à 63,1 millions de dollars l’année

précédente. En pourcentage du chiffre d’affaires, les frais

d’exploitation ont légèrement augmenté à 11,0 % versus

10,6 % en 1999. La hausse des frais d’exploitation en

termes de dollars s’explique principalement par

l’intégration de Safety 1st au cours de l’année, de même

que par l’accroissement des coûts variables, notamment les

commissions et les frais de publicité, découlant directement

de l’augmentation du volume des ventes. Les frais fixes

se sont généralement maintenus au même niveau dans

l’ensemble des divisions. Cependant, Safety 1st a encouru

des dépenses d’exploitation plus élevées en proportion des

ventes que les divisions existantes de Dorel, ce qui a

contribué à augmenter le pourcentage des frais

d’exploitation par rapport au chiffre d’affaires.

Le chevauchement de certaines tâches chez Cosco et

Safety 1st a également influencé ce résultat. Ces tâches

superflues seront éliminées au cours des mois à venir, de

sorte que la Société prévoit réduire ses frais d’exploitation

en pourcentage des ventes au cours de l’exercice 2001

comparativement à l’année 2000.

L’amortissement total s’est élevé à 25,7 millions de

dollars en 2000 par rapport à 16,5 millions de dollars en

1999. Cette augmentation de 9,2 millions de dollars ou

56,3 % résulte de l’ajout d’actifs immobilisés chez

Safety 1st et de l’amortissement de l’achalandage afférent

à l’acquisition de la nouvelle filiale. Ce dernier a totalisé

4,3 millions de dollars tandis que l’amortissement des

nouvelles immobilisations s’est chiffré à 4,9 millions de

dollars. L’amortissement relatif aux autres divisions est

demeuré conséquent par rapport à l’exercice précédent.

Les frais de recherche et de développement se sont

accrus de 1,7 million de dollars au cours de l’exercice 2000

pour atteindre 2,9 millions de dollars, en raison

principalement des dépenses additionnelles engagées chez

Safety 1st.

Bénéfice d’exploitation et bénéfice netLe bénéfice d’exploitation avant charges non récurrentes

s’est établi à 70,9 millions de dollars en 2000, une hausse

de 0,3 % par rapport à 70,7 millions de dollars en 1999.

Ce résultat tient compte de l’amortissement de

l’achalandage lié à l’acquisition de Safety 1st. En excluant

cette charge, le bénéfice d’exploitation pour l’exercice

2000 s’élève à 75,2 millions de dollars, soit une

augmentation de 6,4 % comparativement à l’année

précédente. Dans le secteur du PAA, le bénéfice

d’exploitation est passé de 41,3 millions de dollars en 1999

à 40,4 millions de dollars en 2000. Cette baisse de 2,0 %

est imputable à l’effritement des marges conséquente à la

hausse des prix des matières premières. Dans le secteur des

articles pour enfants, le bénéfice d’exploitation a grimpé de

31,7 % à 28,7 millions de dollars en regard de 21,8 millions

de dollars en 1999. Ce résultat traduit l’augmentation du

volume des ventes, la meilleure performance de la division

Cosco et l’intégration de Safety 1st. Pour sa part, le secteur

0

0,30

0,60

0,90

1,20

1,50

'96

0,43'97

0,67'98

0,90'99

1,372000

1,28

Bénéfice par action (lié aux activités poursuivies,

avant charges non récurrentes)

20


du mobilier de maison a enregistré une perte d’exploitation

de 2,6 millions de dollars en 2000 contre un bénéfice

d’exploitation de 2,4 millions de dollars un an plus tôt.

Cette baisse découle de la pression continue exercée sur les

prix des futons, le produit vedette du secteur du mobilier

de maison de Dorel.

Certains frais non récurrents ont été engagés dans

le secteur des articles pour enfants relativement à

l’intégration de Safety 1st dans le groupe d’entreprises

de Dorel. Ces frais de restructuration totalisent 9,7 millions

de dollars et consistent en des dépréciations d’actifs de

4,4 millions de dollars, des indemnités de départ et autres

frais connexes au montant de 2,1 millions de dollars, des

frais de consolidation de la distribution de 2,8 millions de

dollars et diverses autres charges de 0,4 million de dollars.

En outre, une charge non récurrente de 2,3 millions de

dollars a été provisionnée pour un régime d’autoassurance

responsabilité civile.

Les intérêts débiteurs ont atteint 15,5 millions

de dollars en 2000 comparativement à 5,2 millions de

dollars en 1999. Cette majoration de 10,3 millions

de dollars résulte principalement de l’augmentation du

niveau d’endettement nécessaire pour acquérir Safety 1st,

en juin 2000. Cette acquisition a été financée au

moyen d’emprunts à long terme totalisant 136,7 millions

de dollars.

La charge d’impôts de l’exercice 2000 s’est établie à

5,4 millions de dollars ou 15,3 % du bénéfice, contre

17,8 millions de dollars ou 30,7 % du bénéfice en 1999.

La baisse du taux d’imposition effectif est attribuable à une

baisse proportionnelle du bénéfice imposable en vertu des

diverses autorités fiscales, de même qu’au recouvrement

d’économies d’impôts par report de perte en arrière.

Pour les raisons exposées ci-dessus, le bénéfice lié aux

activités poursuivies a fléchi de 10,0 millions de dollars

ou 25,0 % au cours de l’exercice 2000 pour s’établir à

30,0 millions de dollars comparativement à 40,0 millions de

dollars en 1999.

Dorel s’est départie de trois unités d’exploitation au

cours de l’exercice 2000. La Société a décidé de fermer son

usine de couchettes de bois de Fort Smith (Arkansas). Par

ailleurs, les actifs d’Infantino, un importateur d’accessoires

jeunesse basé en Californie, ont été vendus à l’actuelle

direction de l’entreprise. Finalement, le programme

d’importation de poussettes réalisé par l’entremise de Dorel

U.K., en Europe, a été interrompu. La perte afférente aux

activités abandonnées au cours de l’exercice 2000 s’est

élevée à 12,7 millions de dollars versus 1,4 million de

dollars en 1999, une différence de 11,3 millions de dollars.

Sur les 12,7 millions de dollars de perte, 8,0 millions de

dollars sont liés à l’exploitation et 4,7 millions de dollars

se rapportent à la perte anticipée sur disposition d’actifs.

En conséquence, le bénéfice net de l’exercice 2000 - après

activités abandonnées - s’est chiffré à 17,3 millions de

dollars, en baisse de 55,1 % ou 21,3 millions de dollars par

rapport au bénéfice net de 38,6 millions de dollars

enregistré en 1999.

Liquidités et ressources financièresAu cours de l’exercice 2000, les fonds autogénérés ont

fléchi de 0,5 million de dollars pour s’établir à

56,1 millions de dollars comparativement à 56,6 millions de

dollars en 1999. Après variation des éléments hors caisse

du fonds de roulement, les rentrées nettes liées aux

activités d’exploitation s’élèvent à 49,3 millions de dollars

pour l’exercice 2000 versus 32,0 millions de dollars l’année

précédente, une augmentation de 17,3 millions de dollars

ou 54,0 %. La Société a réinvesti 22,6 millions de dollars

dans différents projets d’investissement, principalement

des dépenses en immobilisations et autres charges

différées, contre 20,0 millions de dollars en 1999.

Les activités abandonnées ont absorbé des liquidités de

10,6 millions de dollars en 2000 par rapport à

2,6 millions de dollars en 1999. Le reste de l’encaisse, soit

16,1 millions de dollars, a servi à réduire l’endettement

bancaire. Le fonds de roulement s’élevait à 189,7 millions

de dollars à la fin de l’exercice 2000 versus 158,6 millions

de dollars un an plus tôt.

Risques et incertitudesComme tous les fabricants de produits de

consommation, Dorel est exposée aux poursuites en

responsabilité civile, particulièrement aux États-Unis. Bien

que la Société souscrive une assurance responsabilité dont

le montant de couverture lui apparaît suffisant, il est

impossible d’affirmer hors de tout doute qu’en cas de

21


jugement rendu contre elle, le montant des dommages-

intérêts qu’elle devrait verser ne serait pas supérieur au

montant de la protection, ou que les dommages en cause

seraient couverts par l’assurance. De plus, l’assurance

responsabilité de Dorel est assujettie à une franchise par

réclamation dont le paiement, dans le cas de nombreux

jugements ou règlements, pourrait avoir une incidence

négative importante sur sa situation financière. Dorel

déploie des efforts constants pour améliorer le contrôle de

la qualité et s’assurer que ses produits sont sécuritaires.

À cet égard, Cosco est le seul fabricant de produits pour

enfants en Amérique du Nord à effectuer ses propres tests

de traînée pour vérifier la sécurité de ses sièges d’auto.

Dorel réalise la majeure partie de ses ventes auprès des

grandes chaînes de détaillants. Ces dernières années,

le secteur de la vente au détail a été très concurrentiel.

Si d’importants détaillants devaient mettre fin à leurs

activités, cela pourrait affecter sensiblement les résultats

d’exploitation de la Société. En outre, plusieurs grands

détaillants américains et canadiens ont fait appel à la loi

pour se protéger contre leurs créanciers et réorganisent

présentement leurs activités en vertu de la loi sur la faillite

et l’insolvabilité. La poursuite de cette tendance pourrait

entraîner une augmentation des pertes sur créance de

Dorel. Afin de minimiser ces risques, la Société procède

régulièrement à la révision des dossiers de crédit et souscrit

des assurances crédit à l’égard de certains clients.

Au cours de l’exercice terminé le 30 décembre 2000,

Dorel a réalisé environ 55 % de ses ventes auprès de

Wal-Mart et K-Mart, ses deux principaux clients. Cette

proportion était de 53 % en 1999. Dorel n’a conclu aucun

contrat à long terme avec ses clients, de sorte que ses

ventes dépendent de sa capacité de continuer à leur fournir

des produits attrayants à prix raisonnable, assortis d’un

service de première qualité. Rien ne peut garantir que Dorel

sera en mesure de vendre à ces mêmes clients à des

conditions avantageuses dans l’avenir, ni que ces derniers

continueront de faire affaire avec Dorel.

Risque de changeLes activités nord-américaines de Dorel génèrent des

revenus et entraînent des décaissements en dollars

américains et canadiens. Les achats de matières premières

et de matériel sont conclus en différentes devises, selon

certains facteurs concurrentiels y compris le cours relatif

de la devise. Les activités européennes de Dorel génèrent

des revenus et entraînent des coûts de matériel et de

main-d’œuvre en différentes devises. Afin de gérer le risque

de change, Dorel a recours à des programmes de

couverture, notamment des contrats de change à terme.

Dorel ne spécule pas sur les devises. Le montant et la durée

des contrats à terme dépendent d’un certain nombre de

facteurs tels que les délais de livraison prévus et les coûts

de production prévus devant être payés en devises

étrangères.

Matières premièresLes principales matières premières nécessaires à Dorel

sont l’acier, la résine de plastique, les panneaux

d’aggloméré et le carton. Le coût de ces produits a

généralement augmenté au cours de l’exercice 2000,

à l’exception de l’acier dont le prix a baissé. Ces hausses de

prix ont eu pour effet de réduire légèrement la marge brute

par rapport à 1999.

Répartition géographique des ventes

88 % États Unis

8,5 % Autres

3,5 % Canada

Renseignements générauxSiège socialLes Industries Dorel Inc.1255, avenue GreeneBureau 300Westmount (Québec)Canada H3Z 2A4

AvocatsHeenan Blaikie1250, boul. René-Lévesque OuestBureau 2500Montréal (Québec)Canada H3B 4Y1

VérificateursCanada :Goldsmith Miller Hersh1411, rue du Fort, Bureau 200Montréal (Québec)Canada H3H 2N6

États-Unis :Deloitte & Touche s.r.l.10 West Market StreetSuite 3000Indianapolis, IndianaU.S.A. 46204-2985

Pays-Bas :Moret Ernst & YoungProf. Dr. Dorgelolaan 125613 AM EindhovenP.O. Box 455Pays-Bas

Agent des transferts et registraireComputershare Investor Services

Relations avec les investisseursMaison BrisonRick Leckner3201, boul. GrahamVille Mont-Royal (Québec)Canada H3R 1K1Tél. : (514) 731-0000Téléc. : (514) 731-4525Courriel :[email protected]

Inscription boursièreSymboles des actions ordinaires :(DII.A) (DII.B)Bourse de Toronto(DIIBF)NASDAQ

Assemblée annuelle des actionnairesJeudi le 31 mai 2001, 11hCentre Mont-Royal, Salon Cartier I et II2200, rue MansfieldMontréal (Québec) Canada

Lieux d’exploitationGroupe Jeunesse Dorel (Amérique du Nord)Nick Costides

Cosco, Inc.2525 State StreetColumbus, IndianaU.S.A. 47201

220 River DriveCartersville, GeorgiaU.S.A. 30120

Safety 1st, Inc.Canton Commerce Center45 Dan RoadCanton, MassachusettsU.S.A. 02021

Groupe Jeunesse Dorel Canada804, DeslauriersSt-Laurent (Québec)Canada H4N 1X1

Groupe Jeunesse Dorel(Europe)Kees Spreeuwenberg

Maxi-Miliaan B.V.Grasbeemd 285705 DG Helmond, Holland

Dorel (U.K.) LimitedIsopad House, Shenley RoadBorehamwood, HertfordshireUnited KingdomWD6 1TE

Groupe Mobilier de maisonCosco, Inc.Nick Costides2525 State StreetColumbus, IndianaU.S.A. 47201

Dorel Mobilier de Maison12345, Albert Hudon, #100Montréal (Québec)Canada H1G 3L1

Dorel Asia Ltd.16/F, Tal Building49 Austin RoadKowloon, Hong Kong

Groupe Prêt-à-asemblerRobert Klassen

Ameriwood Industries305 East South First StreetWright City, MissouriU.S.A. 63390

202 Spaulding StreetDowagiac, MichiganU.S.A. 49047

458 Second AvenueTiffin, OhioU.S.A. 44883

Ridgewood Industries3305 Loyalist StreetCornwall, OntarioCanada K6H 6W6

Salles d’exposition

1365 Midway Boulevard, Unit 27Suite 100Mississauga, OntarioCanada L5T 2J5

Commerce and Design Building201 West Commerce Street9th FloorHighpoint, North CarolinaU.S.A. 27261

Administrateurs Martin SchwartzPrésident etchef de la directionLes Industries Dorel Inc.

Jeff SegelVice-président,ventes et marketingLes Industries Dorel Inc.

Alan SchwartzVice-président, opérationsLes Industries Dorel Inc.

Jeffrey SchwartzVice-président, financeset secrétaireLes Industries Dorel Inc.

Dr Laurent Picard *C.C.

Bruce Kaufman *

Maurice Tousson *

*Membres du comité de vérification

Membres de la direction

Martin SchwartzPrésident etchef de la direction

Jeff SegelVice-président,ventes et marketing

Jeffrey SchwartzVice-président, financeset secrétaire

Alan SchwartzVice-président,opérations

Pierre DupuisChef de l’exploitation

Frank RanaTrésorier

23

Énoncé de responsabilité de la direction

Le rapport annuel de Les Industries Dorel Inc. pour l’exercice clos le 30 décembre 2000 et les états financiers qu’ilcontient ont été préparés par la direction de la Société et approuvés par le conseil d’administration. Le comité devérification du conseil a la responsabilité d’examiner en détail les états financiers et de veiller à ce que soient bienappliqués les systèmes de contrôle interne, les politiques de gestion et les méthodes de comptabilité adoptéspar la Société.

Les états financiers qui paraissent dans le présent rapport annuel ont été préparés conformément aux conventionscomptables qui sont contenues au dit rapport et que nous jugeons appropriées aux activités de la Société. Les vérificateurs nommés par les actionnaires, Goldsmith Miller Hersh, ont vérifié ces états financiers et leur rapportfigure ci-dessous. Tous les renseignements donnés dans le présent rapport annuel sont en accord avec les étatsfinanciers qu’il contient.

Martin Schwartz Jeffrey SchwartzPrésident et chef de la direction Vice-président, finances

Rapport des vérificateursAux actionnaires de LES INDUSTRIES DOREL INC.

Nous avons vérifié les bilans consolidés de LES INDUSTRIES DOREL INC. aux 30 décembre 2000 et 1999 et les étatsdes résultats consolidés, des bénéfices non répartis consolidés et des flux de trésorerie consolidés de chacun desexercices composant la période de trois ans terminée le 30 décembre 2000. La responsabilité de ces états financiersincombe à la direction de la Société. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers ennous fondant sur notre vérification.

Notre vérification a été effectuée conformément aux normes de vérification généralement reconnues. Ces normesexigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l’assurance raisonnable que les étatsfinanciers sont exempts d’inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des élémentsprobants à l’appui des montants et des autres éléments d’information fournis dans les états financiers. Elle comprendégalement l’évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites par la direction, ainsiqu’une appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.

À notre avis, ces états financiers consolidés donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situationfinancière de la Société aux 30 décembre 2000 et 1999, ainsi que des résultats de son exploitation et de ses flux detrésorerie pour chacun des exercices composant la période de trois ans terminée le 30 décembre 2000 selon lesprincipes comptables généralement reconnus.

Goldsmith Miller Hersh Montréal, QuébecComptables agréés Le 9 février 2001

(signé) (signé)

(signé)

ACTIF 2000 1999ACTIF À COURT TERME

Espèces et quasi-espèces 6 670 $ 6 083 $Débiteurs (note 5) 126 133 104 802Stocks (note 6) 141 141 102 045Frais payés d’avance 16 074 10 582Charge fiscale reportée 15 890 7 383

305 908 230 895

IMMOBILISATIONS (note 7) 106 015 94 837CHARGES REPORTÉES (note 8) 8 969 3 630ACTIFS INCORPORELS (note 9) 152 094 14 175IMPÔTS REPORTÉS 1 938 - AUTRES ACTIFS 1 120 -

576 044 $ 343 537 $

PASSIFPASSIF À COURT TERME

Dette bancaire (note 10) 4 759 $ 1 111 $Créditeurs et charges à payer 101 209 52 760Salaires à payer 7 137 10 112Impôts sur le revenu à payer 519 2 917Fraction à court terme de la dette à long terme 2 537 5 354

116 161 72 254

DETTE À LONG TERME (note 11) 254 750 74 120

OBLIGATION AU TITRE DES AVANTAGES COMPLÉMENTAIRES DE RETRAITE (note 13) 12 619 -

IMPÔTS REPORTÉS 2 710 12 816

AVOIR DES ACTIONNAIRES CAPITAL-ACTIONS (note 14) 62 495 62 580BÉNÉFICES NON RÉPARTIS 127 719 119 345ÉCART DE CHANGE CUMULÉ (note 16) ( 410 ) 2 422

189 804 184 347

576 044 $ 343 537 $

Approuvé au nom du conseil :

Martin Schwartz Jeffrey SchartzAdministrateur Administrateur

Bilan consolidé Au 30 décembre 2000 (en milliers de dollars US)

24

ENGAGEMENTS (note 17)RESPONSABILITÉ CIVILE PRODUITS (note 18)DETTES ÉVENTUELLES (note 19)

Voir les notes ci-jointes.

(signé) (signé)

25

2000 1999 1998

Solde au début de l’exercice 119 345 $ 80 917 $ 63 076 $Adoption des nouvelles

recommandations comptables (note 2) ( 8 233 ) - -

111 112 80 917 63 076

Bénéfice net 17 306 38 575 18 697

Prime payée lors du rachat d’actions (note 14) ( 699 ) ( 147 ) -

Frais d’émission d’actions (nets des impôts, 1998 - 425 $) - - ( 856 )

SOLDE À LA FIN DE L’EXERCICE 127 719 $ 119 345 $ 80 917 $


Bénéfices non répartis consolidés Exercice terminé le 30 décembre 2000 (en milliers de dollars US)

26

2000 1999 1998

VENTES 757 540 $ 596 702 $ 492 554 $

CHARGESCoût des produits vendus 582 741 452 974 381 826Frais d’exploitation 83 189 63 088 54 193Amortissements 25 749 16 470 13 689Frais de recherche et développement 2 876 1 219 1 076Coûts de restructuration (note 20) 9 737 - 10 067Excédent de prime versé au titre

de l’assurance responsabilité civile produits 2 300 - - Intérêts sur dette à long terme 14 968 5 031 5 225Autres intérêts 574 188 451

722 134 538 970 466 527

BÉNÉFICE D’EXPLOITATIONAVANT CHARGE FISCALE 35 406 57 732 26 027

Charge fiscale (note 21)Impôts exigibles 9 389 17 400 8 414Impôts reportés ( 3 957 ) 356 ( 84 )

5 432 17 756 8 330

BÉNÉFICE TIRÉ DES ACTIVITÉS POURSUIVIES 29 974 39 976 17 697

BÉNÉFICE (PERTE) AFFÉRENT(E) AUX ACTIVITÉS ABANDONNÉES (note 4) ( 12 668 ) ( 1 401 ) 1 000

BÉNÉFICE NET 17 306 $ 38 575 $ 18 697 $

BÉNÉFICE (PERTE) PAR ACTION (note 22)NON DILUÉBénéfice tiré des activités poursuivies 1,07 $ 1,43 $ 0,65 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,45 ) ( 0,05 ) 0,04

BÉNÉFICE NET 0,62 $ 1,38 $ 0,69 $

DILUÉBénéfice tiré des activités poursuivies 1,03 $ 1,37 $ 0,63 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,43 ) ( 0,05 ) 0,04

BÉNÉFICE NET 0,60 $ 1,32 $ 0,67 $


Résultats consolidésExercice terminé le 30 décembre 2000 (en milliers de dollars US, sauf les montants par action)

27

Flux de trésorerie consolidésExercice terminé le 30 décembre 2000 (en milliers de dollars US)

2000 1999 1998

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATIONBénéfice tiré des activités poursuivies 29 974 $ 39 976 $ 17 697 $Éléments n’affectant pas les liquidités :

Amortissements 25 749 16 470 13 689Moins-value des actifs attribuable à la restructuration 4 354 - - (Gain) perte sur cession d’immobilisations ( 25 ) ( 156 ) 162Impôts reportés ( 3 957 ) 356 ( 84 )

56 095 55 646 31 464Variations des soldes hors liquidités du fonds

de roulement (note 23) ( 6 782 ) ( 24 665 ) 3 005

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATION 49 313 31 981 34 469

ACTIVITÉS DE FINANCEMENTAugmentation (diminution) de la dette bancaire 4 016 ( 7 811 ) 2 074Diminution de la dette à long terme ( 18 401 ) ( 4 183 ) ( 15 252 )Émission d’actions 32 1 620 15 503Rachat d’actions ( 816 ) ( 175 ) - Frais d’émission d’actions - - ( 1 281 )

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT ( 15 169 ) ( 10 549 ) 1 044

ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENTAcquisition de filiales ( 143 541 ) - ( 51 916 )Encaisse acquise 6 861 - 86

( 136 680 ) - ( 51 830 )Financée par des emprunts à long terme 136 680 - 37 017

- - ( 14 813 )Acquisitions d’immobilisations ( 15 119 ) ( 17 982 ) ( 19 216 )Charges reportées ( 7 003 ) ( 1 560 ) ( 2 241 )Actifs incorporels ( 571 ) ( 413 ) ( 268 )Autres actifs ( 1 120 ) - - Produit de la cession des activités abandonnées (note 4) 1 187 - -

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT ( 22 626 ) ( 19 955 ) ( 36 538 )

FLUX DE TRÉSORERIE NETS LIÉS AUX ACTIVITÉS ABANDONNÉES ( 10 557 ) ( 2 565 ) ( 1 624 )

AUTRESEffet des variations des taux de change sur les liquidités ( 374 ) 346 ( 2 517 )

AUGMENTATION (DIMINUTION) DES ESPÈCES ET QUASI-ESPÈCES 587 ( 742 ) ( 5 166 )

Espèces et quasi-espèces au début de l’exercice 6 083 6 825 11 991

ESPÈCES ET QUASI-ESPÈCES À LA FIN DE L’EXERCICE 6 670 $ 6 083 $ 6 825 $


28

Note 1 - Nature des activitésDorel Industries Inc. fabrique et importe des produits de consommation qui consistent en produits pour enfants et en articles de maison. L’entreprise principale de la Société est constituée des secteurs d’activité suivants : meubles prêts-à-assembler, meubleset accessoires pour enfants et mobilier de maison. Les principaux marchés de la Société sont ceux du Canada, des États-Unis et de l’Europe.

Note 2 - Conventions comptables

Méthode de présentationLes états financiers ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus au Canada (PCGR), le dollar des États-Unis servant de monnaie de présentation.

La Société présentait auparavant ses états financiers en dollars canadiens. À compter du 1er janvier 2000, par suite del’intensification de ses activités économiques aux États-Unis, la Société a adopté le dollar des États-Unis comme monnaie de présentation des états financiers. L’information relative aux exercices précédents présentée ici aux fins de comparaison a étéretraitée selon la méthode de la conversion de convenance. Les états financiers dressés en dollars canadiens des exercices allant jusqu’au 30 décembre 1999 inclusivement ont été convertis en dollars des États-Unis au cours de clôture du 30 décembre 1999.

Pour ce qui a trait aux états financiers de la Société et de ses filiales, les divergences importantes entre les PCGR canadiens et ceuxdes États-Unis sont décrites et résolues à la note 26.

Méthode de consolidationLes états financiers consolidés regroupent les comptes de la Société et de ses filiales en propriété exclusive depuis la date de leuracquisition. Tous les comptes et opérations inter-sociétés importants sont éliminés.

Utilisation d’estimationsLa préparation d’états financiers en conformité avec les principes comptables généralement reconnus exige de la direction qu’elle fassedes estimations et qu’elle pose des hypothèses qui touchent les montants constatés des actifs et des passifs et les renseignementsfournis sur les actifs et les passifs éventuels à la date des états financiers et les produits et les charges de l’exercice considéré.

Espèces et quasi-espècesTous les placements très liquides ayant des échéances initiales de trois mois ou moins sont considérés comme des quasi-espèces.

StocksLes stocks de matières premières sont évalués au coût ou au coût de remplacement, selon le moins élevé des deux. Les stocks deproduits finis sont évalués au coût ou à la valeur de réalisation nette, selon le moins élevé des deux. Le coût est déterminé selon laméthode du premier entré, premier sorti, et selon la méthode du dernier entré, premier sorti dans le cas d’une des filiales de la Société.

AmortissementsLes immobilisations sont amorties de la façon suivante : Méthode Taux

Immeubles et améliorations Linéaire 40 ansMachinerie et matériel Solde décroissant 15 %Moules Linéaire 5 ansMobilier et agencements Solde décroissant 20 %Véhicules Solde décroissant 30 %Matériel informatique Solde décroissant 30 %Améliorations locatives Linéaire 5 ans

Charges reportéesLes charges reportées sont présentées au coût, moins l’amortissement cumulé.

• Frais de recherche et développement :La Société a engagé des coûts dans le cadre d’activités de recherche et de développement de nouveaux produits. Les coûts de recherche sont passés en charges au moment où ils sont engagés. Quant aux coûts de développement, ils sont égalementpassés en charges, à moins qu’ils ne respectent des critères précis relativement à la faisabilité technique, au marché et à la faisabilitéfinancière. Certains coûts de développement de produits pour enfants et d’articles ménagers, d’un montant de 4 027 $(1999 – 1 501 $, 1998 – 1 538 $), ont été reportés et sont passés en charges par voie d’amortissement linéaire sur une période de deux ans.

Notes afférentes aux états financiers consolidésAu 30 décembre 2000 (en milliers de dollars US, sauf les montants par action)

29


Note 2 - Conventions comptables (suite)

Charges reportées (suite)

• Frais de financement :La Société a engagé certains frais relativement à l’émission de titres d’emprunt à long terme. Les montants en cause sont passésen charges par voie d’amortissement linéaire sur la durée de la dette à long terme correspondante.

Actifs incorporels

• Écart d’acquisition :L’écart d’acquisition représente l’excédent du prix d’achat sur les justes valeurs attribuées aux éléments identifiables de l’actifnet acquis de filiales. La dotation à l’amortissement est calculée linéairement sur des périodes ne dépassant pas 40 ans.

La Société réévalue constamment la valeur comptable de l’écart d’acquisition pour s’assurer qu’il n’y a pas baisse de valeur.Pour ces évaluations, elle compare le bénéfice d’exploitation avant amortissement de l’écart d’acquisition et l’amortissementporté dans les résultats auxquels l’écart d’acquisition se rapporte. La Société tient compte en outre des résultats d’exploitationfuturs projetés, des tendances et des autres circonstances pouvant influer sur ces évaluations.

• Brevets :Les brevets sont amortis linéairement sur leur durée de vie utile prévue.

Conversion des devisesLes actifs et les passifs des établissements étrangers autonomes sont convertis aux taux en vigueur à la date du bilan. Les produitset les charges sont convertis aux taux moyens de l’exercice. Les gains ou pertes qui en résultent sont accumulés à titre d’élémentdistinct de l’avoir des actionnaires.

Instruments financiers dérivésLa Société a recours aux instruments financiers dérivés afin de réduire le risque associé aux variations des cours des devises. Les instruments dérivés sont utilisés dans le cadre de la stratégie de gestion du risque de la Société, sont qualifiés de couverturedès le départ, et leur efficacité fait l’objet d’une évaluation constante. La Société n’a pas recours aux instruments dérivés à desfins de spéculation ou de commerce.

Les gains et pertes sur des instruments qualifiés de couverture des risques associés à des opérations futures prévues, et jugés efficaces àce titre, sont reportés, puis constatés dans les résultats du même exercice que celui au cours duquel l’opération sous-jacente est réglée.

Régimes de retraiteLes filiales de la Société offrent à leur personnel des régimes de retraite à prestations déterminées et des régimes de retraite à cotisations déterminées. Les obligations découlant des régimes de retraite à prestations déterminées sont évaluées chaque annéepar des actuaires indépendants à partir des hypothèses formulées par la direction et selon la méthode de la répartition desprestations. Les régimes promettent des prestations qui sont calculées sur la base d’un montant de prestation défini et en fonctiondu nombre d’années de service.

La charge de retraite de l’exercice comprend :

• le coût des prestations de retraite accordées en échange des services rendus par les salariés au cours de l’exercice;

• les intérêts sur la valeur actuarielle des prestations constituées, moins les gains sur l’actif de la caisse de retraite;

• les montants représentant l’amortissement de l’actif net non constaté qui est apparu lorsque les conventions comptables ont été appliquées pour la première fois et l’amortissement des gains ou pertes actuariels ultérieurs résultant de modifications des hypothèses, et l’amortissement linéaire des gains ou pertes actuariels liés au rendement des actifs, sur la durée moyenne estimative du reste de la carrière active du groupe de salariés.

Avantages complémentaires de retraiteLes avantages autres que des prestations de retraite englobent les prestations d’assurance-maladie et d’assurance-vie qui sontconférées à des salariés à la retraite. Le coût des avantages complémentaires de retraite constitués est établi sur la durée de lacarrière des salariés, de façon analogue au coût des prestations de retraite.

Responsabilités en matière de protection de l’environnementLes responsabilités de la Société en matière de protection de l’environnement sont comptabilisées lorsque les réclamations ou lesmesures curatives sont jugées probables et que les coûts qui y sont associés peuvent être estimés avec une certitude raisonnable.Les dépenses relatives à la protection de l’environnement associées aux activités de l’exercice sont généralement passées en chargeau moment où elles sont engagées.

30

Note 2 - Conventions comptables (suite)ReclassificationCertains montants des exercices précédents ont été reclassés en fonction de la présentation adoptée dans les états financiers de 2000.

Modification des principes comptablesÀ compter du 1er janvier 2000, la Société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA)faisant l’objet du chapitre 3461, « Avantages sociaux futurs », qu’elle a appliquées rétroactivement sans retraitement des étatsfinanciers des exercices antérieurs. Selon les recommandations de l’ICCA, une entité est tenue de constater le coût au titre desprestations de retraite et de certains avantages sociaux postérieurs à l’emploi dans les exercices au cours desquels les salariésrendent à l’entité des services en échange de ces avantages. L’adoption des nouvelles recommandations au 1er janvier 2000 a eu pour effet cumulatif de diminuer de 6 105 $ les bénéfices non répartis, d’augmenter de 4 788 $ l’actif d’impôts reportés et d’augmenter de 11 971 $ l’obligation cumulative au titre des avantages complémentaires de retraite.

L’application de ces recommandations a eu pour conséquence de réduire de 438 $ le bénéfice net de l’exercice en cours.

À compter du 1er janvier 2000, la Société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA)faisant l’objet du chapitre 3465, « Impôts sur les bénéfices », qu’elle a appliquées rétroactivement sans retraitement des étatsfinanciers des exercices antérieurs. Selon les recommandations de l’ICCA, les actifs et les passifs d’impôts futurs doivent êtrecalculés en fonction des écarts entre la valeur comptable des postes du bilan et leur valeur fiscale correspondante, à l’aide du tauxd’impôt sur le revenu prévu par la loi à la date du bilan. L’adoption des nouvelles recommandations au 1er janvier 2000 a eu poureffet cumulatif de réduire de 2 128 $ les bénéfices non répartis et d’augmenter du même montant le passif d’impôts reportés.

L’application de ces recommandations a eu pour conséquence d’augmenter de 314 $ le bénéfice net de l’exercice en cours.

Note 3 - Acquisition d’entrepriseLe 6 juin 2000, la Société a acquis la totalité des actions ordinaires en circulation de Safety 1st, Inc., société de promotion, de miseen marché et de distribution de produits pour enfants — notamment de dispositifs de sécurité et de protection, d’articles deconsommation courante, de produits récréatifs et de produits de sécurité domestique — ayant son siège principal aux États-Unis,pour une contrepartie globale de 150 488 $, financée au moyen d’un emprunt à long terme de 136 680 $.

Le regroupement a été comptabilisé selon la méthode de l’achat pur et simple et, en conséquence, les résultats d’exploitation del’entreprise acquise sont inclus dans les états financiers consolidés ci-joints depuis la date d’acquisition.

L’actif acquis et le passif pris en charge comprennent les éléments suivants :

ActifEncaisse 6 861 $Débiteurs 24 187Stocks 25 071Immobilisations 18 817Écart d’acquisition 141 083Impôts reportés 15 510Autres actifs 5 259

236 788Passif

Créditeurs et charges à payer 25 227Dette à long terme 61 073

86 300

Prix d’achat total 150 488 $

L’information financière pro-forma non vérifiée qui suit repose sur l’hypothèse selon laquelle l’acquisition a lieu le 1er janvier dechaque année.

2000 1999

Ventes nettes 828 824 $ 748 981 $Bénéfice tiré des activités poursuivies 26 555 $ 35 413 $


31


Note 4 - Activités abandonnéesEn décembre 2000, la Société a adopté un plan visant l’abandon des activités des installations de fabrication de lits d’enfant en bois de Fort Smith, Arkansas et la vente des actifs existants de l’usine. L’opération devrait être terminée d’ici le 30 juin 2001.Les résultats d’exploitation de Fort Smith, Arkansas ont donc été comptabilisés au poste des activités abandonnées dans l’état desrésultats consolidé ci-joint.

En décembre 2000, la Société a adopté un plan visant l’abandon des activités d’importation et de vente de poussettes exercéespar l’intermédiaire de sa filiale Dorel (U.K.) Limited. Les résultats d’exploitation correspondants ont donc été comptabilisés au postedes activités abandonnées dans l’état des résultats consolidé ci-joint.

Le 30 septembre 2000, la Société a cédé des immobilisations et certaines charges payées d’avance appartenant à Infantino, Inc.,pour la somme de 1 187 $. De plus, l’acheteur a dû acquérir le stock en consignation à sa valeur comptable, toutes les sommesdues devant être payées d’ici le 1er mai 2002. Les résultats d’Infantino, Inc. ont donc été comptabilisés au poste des activitésabandonnées dans l’état des résultats consolidé ci-joint.

Les résultats d’exploitation des activités abandonnées sont les suivants :

2000 1999 1998

Ventes 36 311 $ 40 985 $ 32 815 $

Bénéfice (perte) d’exploitation ( 10 489 ) ( 2 331 ) 1 679

Économie (charge) d’impôts 2 534 930 ( 679 )

Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 7 955 ) ( 1 401 ) 1 000

Perte avant impôts sur cession des activités abandonnées ( 7 650 ) - -

Économie d’impôts 2 937 - -

Perte sur cession des activités abandonnées ( 4 713 ) - -

Activités abandonnées – déduction faite des impôts ( 12 668 ) $ ( 1 401 ) $ 1 000 $

Les actifs nets des activités abandonnées sont les suivants :

2000

Actifs à court terme 13 887 $

Immobilisations 2 188

Total des actifs des activités abandonnées 16 075 $

Note 5 - DébiteursLes débiteurs comprennent les éléments suivants :

2000 1999

Total des débiteurs 164 641 $ 125 507 $Provision pour crédits prévus ( 36 074 ) ( 18 870 )Provision pour créances douteuses ( 2 434 ) ( 1 835 )

126 133 $ 104 802 $

32

Note 6 - StocksLes stocks comprennent les éléments suivants :

2000 1999

Matières premières 35 262 $ 36 108 $Produits en cours 10 036 8 722Produits finis 95 843 57 215

141 141 $ 102 045 $

Note 7 - ImmobilisationsValeur nette

AmortissementCoût cumulé 2000 1999

Terrains 1 848 $ - $ 1 848 $ 1 856 $Immeubles et améliorations 44 913 9 270 35 643 35 751Machinerie et matériel 77 392 40 667 36 725 39 123Moules 58 407 39 528 18 879 10 364Mobilier et agencements 5 713 3 095 2 618 1 484Véhicules 665 442 223 258Matériel informatique 10 255 6 601 3 654 2 342Améliorations locatives 1 527 926 601 892Construction en cours - matériel 4 380 - 4 380 2 767Matériel acquis en vertu d’un

contrat de location-acquisition 1 892 448 1 444 -

206 992 $ 100 977 $ 106 015 $ 94 837 $

Note 8 - Charges reportées 2000 1999

Frais de développement 4 584 $ 2 410 $Frais de financement 2 759 617Autres 1 626 603

8 969 $ 3 630 $

L’amortissement des frais de développement reportés et de toutes les autres charges reportées s’est chiffré à 1 745 $(1999 – 1 002 $, 1998 – 981 $) et 722 $ (1999 – 414 $, 1998 – 656 $), respectivement.

Note 9 - Actifs incorporels Valeur nette

AmortissementCoût cumulé 2000 1999

Écart d’acquisition 154 757 $ 5 861 $ 148 896 $ 12 911 $Brevets 3 918 720 3 198 1 264

158 675 $ 6 581 $ 152 094 $ 14 175 $


33


Note 10 - Dette bancaire Les taux d’intérêt sur les emprunts en cours ont été en moyenne de 6,3 % pour 2000 et 5,9 % pour 1999, respectivement.

Au 30 décembre 2000, la Société disposait de lignes de crédit inutilisées d’environ 19 726 $ (1999 – 20 769 $), soumises à des calculs de marge et renégociées annuellement.

Note 11 - Dette à long terme 2000 1999

Crédits bancaires renouvelablesPortant intérêt à des taux variant entre 7,81 % et 10,0 % par année, basés sur le taux LIBOR ou les taux bancaires US, total disponible de 275 000 $US, le principal devant être remboursé selon le calendrier suivant :• 75 000 $ en mai 2002• 142 500 $ en mai 2003 217 500 $ - $

Portant intérêt à des taux divers de 7,8 % en moyenne par année, basés sur le taux LIBOR ou les taux bancaires US - 24 250

Effets à termePortant intérêt au taux de 7,50 % par année, les versements de capital étant les suivants :• 3 annuités de 1 500 $ se terminant en avril 2003• 5 annuités de 4 800 $ se terminant en avril 2008 28 500 30 000

Portant intérêt au taux de 7,63 % par année, les versements de capital étant les suivants :• 3 annuités de 500 $ se terminant en juin 2003• 5 annuités de 1 600 $ se terminant en juin 2008 9 500 10 000

Emprunts bancaires à termeRemboursable par mensualités de 0,63 $ (1,5 NLG), plus les intérêts

de 7,8 % par année, se terminant en 2000 (1999 - 47 NLG) 12 21

Portant intérêt au taux de 7,8 % par année (1999 - 450 NLG) - 206

Portant intérêt au taux de 9,07 % par année - 10 208

Obligation en vertu d’un contrat de location-acquisition 817 -

Autre 958 4 789

257 287 79 474

Fraction à court terme 2 537 5 354

254 750 $ 74 120 $

Remboursements globaux exigés sur la dette à long terme existante dans les exercices suivants :

Exercice se terminant en Montant

2001 2 537 $2002 77 2922003 144 5002004 6 4002005 6 400

237 129 $

34

Note 12 - Instruments financiers Dans le cours normal de ses activités, la Société a recours à divers instruments financiers, dont des instruments financiers dérivés,à des fins autres que le commerce. La Société utilise des instruments financiers dérivés, comme il est décrit dans la note 2, dansle but de réduire le risque associé aux variations des cours des devises. Ces instruments dérivés comprennent des contrats de change. Les instruments financiers non dérivés comprennent les éléments décrits ci-dessous. Par leur nature, tous cesinstruments donnent lieu à un risque, dont le risque de marché et le risque de crédit ou risque de contrepartie, c’est-à-dire le risque que l’autre partie manque à ses obligations. Ces instruments financiers sont soumis aux normes de crédit, contrôlesfinanciers, procédés de gestion du risque et procédés de surveillance habituels.

Juste valeur des instruments financiers constatésLe tableau suivant illustre les justes valeurs des instruments financiers constatés, établies à partir des méthodes d’évaluation et deshypothèses décrites ci-dessous :

30 décembre 2000 30 décembre 1999

Valeur Juste Valeur Justecomptable valeur comptable valeur

Actifs financiersEspèces et quasi-espèces 6 670 $ 6 670 $ 6 083 $ 6 083 $Débiteurs 126 133 126 133 104 802 104 802Charges reportées – autres 1 072 ( 666 ) - -

Passifs financiersDette bancaire 4 759 4 759 1 111 1 111Créditeurs et charges à payer 101 209 101 209 52 760 52 760Salaires à payer 7 137 7 137 10 112 10 112Dette à long terme 257 287 255 047 79 474 78 075

Les valeurs comptables indiquées dans le tableau ci-dessus sont celles qui sont incluses dans le bilan et/ou dans les notes afférentesaux états financiers.

Détermination de la juste valeurLes méthodes et hypothèses suivantes ont été utilisées pour estimer les justes valeurs de chaque catégorie d’instruments financiers :

Espèces et quasi-espèces, débiteurs, dette bancaire, créditeurs et charges à payer, salaires à payer – Les valeurscomptables sont comparables aux justes valeurs en raison des courtes échéances des instruments financiers en cause.

Charges reportées - autres – Les charges reportées englobent un contrat d’échange de taux d’intérêt dont la juste valeur estcalculée en fonction de l’écart entre les taux moyens du marché et le taux stipulé au contrat, au 30 décembre 2000.

Dettes à long terme – L’on estime la juste valeur en actualisant les flux de trésorerie prévus à des taux d’actualisation quireprésentent les taux d’emprunt dont la Société peut actuellement se prévaloir pour des emprunts comportant des conditions et des échéances semblables.

Lettres de crédit – Comme il est décrit dans la note 17, la Société dispose de certaines lettres attestant de facilités de crédit surlesquelles la direction ne prévoit subir aucune perte importante.


35

Note 12 - Instruments financiers (suite)

Gestion du risque de changeLa Société conclut divers types de contrats de change dans le but de gérer son risque de change, comme il est indiqué dans le tableau suivant :

30 décembre 2000 30 décembre 1999 30 décembre 1998Montant Juste Montant Juste Montant Justethéorique valeur théorique valeur théorique valeur

Contrats à terme normalisés 69 684 $ 69 823 $ 41 420 $ 42 373 $ 13 857 $ 13 957 $Contrats de change

à terme de gré à gré 8 000 7 924 - - - - Options 5 500 5 533 - - 4 732 4 732

La Société conclut des contrats de change dans le but de couvrir des ventes et des achats prévus déterminés pour lesquels elle n’apas encore pris d’engagement mais qui devraient être libellés en devises, lorsque ces opérations sont probables et que leurscaractéristiques et conditions prévues importantes sont définies. La durée des instruments dérivés sur devises varie de trois à douzemois. Le risque de marché de la Société relativement aux contrats de change est limité au différentiel de cours du change.

Les gains (pertes) non matérialisés reportés sur ces contrats sont présentés dans le tableau ci-dessous, avec indication des exercicesau cours desquels ils doivent être constatés en résultats.

2000 1999 1998Seront constatés d’ici

trois mois ( 9 ) $ 480 $ 50 $six mois 38 259 50neuf mois 52 142 - douze mois 15 72 -

96 $ 953 $ 100 $

Concentrations du risque de créditPresque tous les débiteurs proviennent de ventes au secteur du détail. Les ventes à des clients importants ont représenté 55,1 %(1999 - 53,1 %, 1998 - 50,9 %) des ventes totales. Les créances sur ces clients représentaient respectivement 51,6 % et 65,5 %du total aux 30 décembre 2000 et 1999.

Note 13 - Régimes d’avantages sociaux

Prestations de retraiteLes filiales de la Société offrent à un groupe particulier de salariés des régimes de retraite à prestations déterminées. Les obligationsau titre des régimes à prestations déterminées sont établies chaque année par des actuaires indépendants qui se fondent sur leshypothèses formulées par la direction et appliquent la méthode des prestations constituées. Les prestations assurées par lesrégimes sont calculées sur la base d’un montant de prestation défini en fonction du nombre d’années de service.


36

Note 13 - Régimes d’avantages sociaux (suite)

Prestations de retraite (suite)Les informations relatives aux régimes de retraite à prestations déterminées de la Société se présentent comme suit :

2000 1999

Obligation au titre des prestations constituées :Solde au début de l’exercice 13 299 $ 16 494 $Coût des services rendus au cours de l’exercice 317 375Intérêts débiteurs 1 151 1 133Prestations versées ( 792 ) ( 1 042 )Pertes actuarielles (gains actuariels) 906 ( 3 661 )

Solde à la fin de l’exercice 14 881 13 299

Actifs des régimes :Juste valeur au début de l’exercice 17 342 14 173Rendement réel des actifs des régimes ( 109 ) 2 868Cotisations de l’employeur 1 138 1 343Prestations versées ( 792 ) ( 1 042 )

Juste valeur à la fin de l’exercice 17 579 17 342

Situation de capitalisation — excédent 2 698 4 043Perte actuarielle non amortie (gain actuariel non amorti) 277 ( 2 400 )Coût non amorti des services passés 1 212 1 323Obligation transitoire non amortie ( 87 ) ( 150 )

Actif au titre des prestations constituées 4 100 $ 2 816 $

Les charges nettes au titre des régimes à prestations déterminées se présentent comme suit :

2000 1999 1998

Coût des services rendus au cours de l’exercice 317 $ 386 $ 338 $Intérêts débiteurs 1 151 1 166 1 090Rendement prévu des actifs des régimes ( 1 662 ) (1 408 ) (1 205 )Amortissement du coût des services passés 110 113 74Amortissement du gain actuariel

net ou de la perte actuarielle nette - 69 80Amortissement de l’obligation transitoire ( 63 ) ( 65 ) ( 65 )

Charges nettes au titre des régimes ( 147 ) $ 261 $ 312 $

La charge totale au titre des régimes à cotisations déterminées est de 1 491 $ (1999 - 2 066 $, 1998 - 1 461 $).


37


Note 13 - Régimes d’avantages sociaux (suite)

Avantages complémentaires de retraiteUne filiale de la Société offre à presque tous ses salariés un régime d’avantages complémentaires de retraite à prestations déterminées.

Les informations relatives au régime d’avantages complémentaires de retraite de la Société se présentent comme suit :

Obligation au titre des prestations constituées :Solde au début de l’exercice 10 151 $Coût des services rendus au cours de l’exercice 296Intérêts débiteurs 792Prestations versées ( 508 )Pertes actuarielles 838

Solde à la fin de l’exercice 11 569

Actifs du régime :Cotisations de l’employeur 508Prestations versées ( 508 )

Juste valeur à la fin de l’exercice -

Situation de capitalisation — déficit ( 11 569 )Gain actuariel non amorti ( 1 050 )

Passif au titre des prestations constituées ( 12 619 ) $

Les charges nettes au titre du régime d’avantages complémentaires de retraite se présentent comme suit :

Coût des services rendus au cours de l’exercice,déduction faite des cotisations des salariés 296 $

Intérêts débiteurs 792Amortissement du gain actuariel net ou

de la perte actuarielle nette ( 55 )

Charge nette au titre du régime 1 033 $

Hypothèses relatives à la moyenne pondérée au 30 décembre 2000 :

AvantagesPrestations complémentaires de retraite de retraite

2000 1999 1998 2000

Taux d’actualisation 8,00 % 8,00 % 7,00 % 8,00 %Taux de rendement prévu des

actifs du régime, à long terme 9,50 % 9,50 % 9,50 % -

Le taux de croissance annuelle hypothétique du coût des soins de santé couverts a été fixé à 8 % pour l’année 2000 et devraitdiminuer graduellement pour atteindre 5 % en 2005 et demeurer à ce niveau par la suite.

Certaines des filiales de la Société ont choisi d’autoassurer certains coûts reliés à tous les programmes de prestations d’assurance-maladie et d’assurance-accidents qu’elles offrent à leurs employés actifs. Pour l’exercice terminé le 30 décembre 2000,un montant de 8 494 $ (1999 - 8 165 $, 1998 - 6 084 $) a été passé en charges au titre de ces programmes d’avantages.

38

Note 14 - Capital-actions Le capital-actions de la Société se présente comme suit :

Capital autoriséNombre illimité d’actions privilégiées sans valeur nominale ou au pair, pouvant être émises en série

Nombre illimité d’actions à vote plural de catégorie «A» sans valeur nominale ou au pair, convertibles en tout temps au gré dudétenteur en une action à droit de vote subalterne de catégorie «B», à raison d’une action pour chaque action convertie

Nombre illimité d’actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» sans valeur nominale ou au pair, convertibles en actions à vote plural de catégorie «A», dans certaines circonstances, si une offre est faite en vue de l’achat des actions de catégorie «A»

Détail des actions émises et en circulation :

2000 1999Nombre Montant Nombre Montant

Actions à vote plural de catégorie «A»Solde au début de l’exercice 5 191 060 2 273 $ 5 245 360 2 297 $

Actions de catégorie «A» converties en actions de catégorie «B» (1) ( 155 800 ) ( 66 ) ( 54 300 ) ( 24 )

Solde à la fin de l’exercice 5 035 260 2 207 5 191 060 2 273

Actions à droit de vote subalterne de catégorie «B»

Solde au début de l’exercice 22 970 032 60 307 22 266 482 58 691

Actions de catégorie «A» converties en actions de catégorie «B» (1) 155 800 66 54 300 24

Actions émises en vertu du régime d’option d’achat d’actions 10 000 32 660 250 1 620

Rachat d’actions (2) ( 45 600 ) ( 117 ) ( 11 000 ) ( 28 )

Solde à la fin de l’exercice 23 090 232 60 288 22 970 032 60 307

TOTAL DU CAPITAL-ACTIONS 62 495 $ 62 580 $

(1) Au cours de l’exercice, la Société a converti 155 800 (1999 – 54 300) actions à vote plural de catégorie «A» en actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» à un taux moyen de 0,43 $ (1999 – 0,44 $) par action.

(2) Dans le cadre d’une offre publique de rachat régulière prenant effet le 9 décembre 1999, la Société a manifesté l’intention de racheter jusqu’à 260 143 actions à vote plural de catégorie «A» et 2 013 729 actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» au cours en vigueur. Le programme expirait le 8 décembre 2000. Au cours de l’exercice, la Société a racheté pour annulation, dans le cadre d’une offre publique de rachat régulière sur la Bourse de Toronto, 45 600 (1999 – 11 000) actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» pour 816 $ (1999 – 175 $).

(3) Le 21 septembre 2000, la Société a octroyé à Hasbro, Inc., à titre de contrepartie partielle dans le cadre du contrat de licence conclu avec elle et dont la description figure à la note 17, un total de 200 000 bons de souscription d’actions conférant à Hasbro, Inc. le droit de souscrire 200 000 actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» au prix de levée de 20,20 $, expirant au plus tard le 21 septembre 2005.


39


Note 15 - Options d’achat d’actions Des options pour l’achat d’actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» peuvent être accordées dans le cadre de différentsrégimes, au gré du conseil d’administration, à des cadres supérieurs et à certains employés clés. Le prix de levée des optionscorrespond à la valeur marchande des titres à la date à laquelle les options peuvent être accordées, moins les escomptes permispar la loi et par les règlements des autorités en valeurs mobilières auxquels la Société est alors soumise. Aucune option ne peutêtre levée dans l’année suivant son octroi et les options pourront être levées, sur une base cumulative, à raison de 25 % danschacune des quatre années suivantes, et elles expireront au plus tard en l’an 2005.

Le régime d’options d’achat d’actions de la Société se présente ainsi :

2000 1999

Prix de levée Prix de levéeOptions moyen pondéré Options moyen pondéré

Options en cours au début de l’exercice 1 498 000 13,55 $ 1 865 750 8,83 $Options accordées 55 000 18,00 300 000 18,21Options levées ( 10 000 ) 3,25 ( 660 250 ) 2,45Options expirées - - ( 7 500 ) 2,69Options annulées ( 40 000 ) 16,11 - -

Options en cours à la fin de l’exercice 1 503 000 13,72 $ 1 498 000 13,55 $

Résumé des options en cours au 30 décembre 2000 :Total des options

Total des options en cours pouvant être levées

Durée contractuellePrix de levée moyenne Prix de levée

Options Prix de levée moyen pondéré pondérée restante Options moyen pondéré

1 503 000 12,47 $ - 18,53 $ 13,72 $ 3,04 655 000 13,58 $

Note 16 - Écart de change cumulé Analyse de l’écart de change cumulé qui est inclus dans l’avoir des actionnaires :

2000 1999 1998

Solde au début de l’exercice 2 422 $ 13 006 $ 4 478 $

Conversion des opérations d’établissements étrangers autonomes ( 3 668 ) ( 10 098 ) 8 887

Conversion des emprunts étrangers servant de couverture de l’investissement net dans des établissements étrangers 836 ( 486 ) ( 359 )

Solde à la fin de l’exercice ( 410 ) $ 2 422 $ 13 006 $

Note 17 - Engagements a) La Société a conclu des contrats de location à long terme portant diverses dates d’expiration d’ici l’an 2008. Les loyers annuels

minimums, à l’exclusion des charges additionnelles, seront les suivants :

Exercice se terminant en Montant

2001 4 368 $2002 5 4162003 4 7122004 3 9212005 3 102

40

Note 17 - Engagements (suite)

b) La Société a des facilités de crédit pour un total de 18 001 $, dont des lettres de crédit non acceptées en cours aux 30 décembre 2000 et 1999 de 5 306 $ et de 3 349 $, respectivement.

c) La Société a avec The Ohio Mattress Company Licensing and Components Group (« Sealy ») un contrat de licence en vertu duquel elle a un droit de licence exclusif pour trois ans, qui expire en 2001, pour la fabrication et la distribution de futons aux États-Unis, au Canada et dans le Territoire de Puerto Rico sous la marque Sealy. Sealy aura la faculté de mettre fin à ce contratavant sa date d’expiration si les niveaux minimaux de ventes définis ne sont pas atteints dans une année donnée. La Société est tenue de verser à Sealy une redevance fixée en pourcentage des ventes, sous réserve d’un paiement de redevances minimal de 1 250 $ pour l’exercice 2001;

d) La Société a conclu avec Hasbro, Inc. et Hasbro International, Inc. un contrat de licence de trois ans échéant le 15 juin 2003, relatif à la fabrication, la mise en marché et la distribution des produits de marque Playskool aux États-Unis, au Canada et à Puerto Rico. La Société doit verser en redevances à Hasbro, Inc. et à Hasbro International, Inc. un pourcentage des ventes, sous réserve du paiement des redevances minimales suivantes :

Année Redevances minimales

2001 300 $2003 900 $

De plus, à titre de contrepartie partielle dans le cadre dudit contrat de licence, la Société a accepté d’octroyer à Hasbro, Inc. 200 000 bons de souscription d’actions lui conférant le droit de souscrire 200 000 actions à droit de vote subalterne de catégorie «B», comme l’indique la note 14.

Note 18 - Responsabilité civile produitsLa Société est entièrement assurée en ce qui a trait à la responsabilité civile produits. La branche North American Juvenile de la Sociétéoffre notamment une protection actuelle de 2 000 $ par événement, pour un montant global agrégé de 6 000 $. La police, réassuréepar une filiale de la Société, est entrée en vigueur le 1er novembre 2000 et garantit les sinistres faisant l’objet d’une provision ainsique les événements antérieurs ou postérieurs au 10 février 2000. Le coût de la police a excédé de 2 300 $ la provision constituée parla Société, cette somme étant comptabilisée à titre d’excédent de la prime d’assurance dans l’état des résultats consolidé. La Sociétéa versé 6 130 $ (1999 - 3 547 $, 1998 - 2 087 $) en règlement des réclamations au titre de la responsabilité civile produits.

Note 19 - Dettes éventuelles La Société est mise en cause dans diverses poursuites judiciaires et est partie à un certain nombre d’autres réclamations réelles ouéventuelles qui sont apparues dans le cours normal de ses activités et dont on ne peut encore prévoir les résultats. De l’avis de ladirection, à la lumière des informations actuellement disponibles, les dettes monétaires ou les incidences financières que tellespoursuites et réclamations réelles ou éventuelles pourraient avoir pour la Société ne seraient pas importantes eu égard à lasituation financière consolidée et aux résultats d’exploitation consolidés de la Société.

Lors de l’acquisition d’Ameriwood Industries International Corporation, la Société a pris en charge certains passifs et éventualitésd’ordre environnemental associés aux installations du Michigan (États-Unis). La contamination a été découverte en 1989 et déclarée à l’organisme environnemental compétent de l’État. La Société a inclus dans la dette à long terme un montantapproximatif de 958 $ (1999 - 1 475 $) relativement aux passifs environnementaux. De l’avis d’un cabinet d’ingénieursindépendants, la Société estime que toute perte éventuelle pouvant être subie au-delà des montants constatés n’aura pas d’effetnégatif important sur la situation financière consolidée et les résultats d’exploitation consolidés de la Société.

Note 20 - Coûts de restructuration Au cours de l’exercice, la Société a comptabilisé une charge avant impôts de 9 737 $ liée à la fusion et l’intégration des activitéset des installations de fabrication de Safety 1st, Inc. Sont compris dans ce total des moins-values de 4 354 $, des indemnités de départ et autres coûts de personnel de 2 067 $, des coûts de consolidation de la distribution de 2 852 $, et d’autres coûts de 464 $. Au 30 décembre 2000, environ 4 365 $ de coûts de restructuration sont inscrits dans les créditeurs et charges à payer. Le programme de restructuration qui a donné lieu à cette charge devrait être achevé au cours de l’exercice 2001.


41


Note 20 - Coûts de restructuration (suite) L’incidence de cette charge sur le bénéfice net tiré des activités poursuivies et le bénéfice par action est la suivante :

Coûts de restructuration 9 737 $Impôts recouvrables ( 3 477 )

Coûts de restructuration nets 6 260 $

Bénéfice par action :Non dilué Dilué

Bénéfice tiré des activités poursuivies 1,07 $ 1,03 $Coûts de restructuration 0,22 0,21

Bénéfice tiré des activités poursuivies, ajusté 1,29 $ 1,24 $

Note 21 - Charge fiscale Les écarts entre la charge fiscale établie en appliquant au bénéfice d’exploitation avant charge fiscale les taux d’imposition de basecanadiens combinés (fédéral et provinciaux) et la charge fiscale réelle s’expliquent comme suit :

2000 1999 1998

CHARGE FISCALE 14 162 $ 40,0 % 23 093 $ 40,0 % 10 411 $ 40,0 %PLUS (MOINS) LES EFFETS

DES FACTEURS SUIVANTS :Amortissements

non déductibles fiscalement 1 597 4,5 188 0,3 191 0,7Écart des taux d’imposition

effectifs des filiales étrangères ( 2 070 ) ( 5,9 ) ( 2 149 ) 3,7 ( 1 907 ) ( 7,3 )Recouvrement d’impôts résultant

de l’utilisation d’avantages fiscaux non constatés ( 8 571 ) ( 24,2 ) ( 2 657 ) ( 4,6 ) ( 1 521 ) ( 5,8 )

Autres - net 314 0,9 ( 719 ) ( 1,2 ) 1 156 4,4

CHARGE FISCALE RÉELLE 5 432 $ 15,3 % 17 756 $ 30,8 % 8 330 $ 32,0 %

Le tableau qui suit présente les composantes canadiennes et étrangères du bénéfice avant charge fiscale et de la charge fiscaledes exercices terminés les 30 décembre :

2000 1999 1998

Bénéfice (perte) d’exploitation avant charge (économie) fiscale :Canadien ( 8 653 ) $ 8 161 $ ( 1 929 ) $Étranger 44 059 49 571 27 956

35 406 $ 57 732 $ 26 027 $

42

Note 21 - Charge fiscale (suite)Détail de la charge fiscale :

2000 1999 1998

Impôts exigiblesCanadiens ( 314 ) $ 2 661 $ ( 404 ) $Étrangers 9 703 14 739 8 818

9 389 17 400 8 414

Impôts reportésCanadiens 58 370 272Étrangers ( 4 015 ) ( 14 ) ( 356 )

( 3 957 ) 356 ( 84 )

Charge fiscale totale 5 432 $ 17 756 $ 8 330 $

Note 22 - Bénéfice par action Le calcul du bénéfice par action en circulation est fondé sur la moyenne quotidienne pondérée du nombre d’actions à vote plural de catégorie «A» et d’actions à droit de vote subalterne de catégorie «B» en circulation qui est de 28 124 956 (1999 – 27 957 502, 1998 – 27 149 614).

Le bénéfice dilué par action est calculé en supposant la levée des options d’achat et des droits de souscription d’actions à droitde vote subalterne de catégorie «B». Le nombre d’actions utilisé pour le calcul du bénéfice dilué par action est de 29 671 227(1999 – 29 474 508, 1998 – 28 082 196). Le bénéfice net utilisé pour le calcul du bénéfice dilué par action a été majoré de 623 $pour tenir compte d’un taux de rendement après impôt théorique de 3 % sur les fonds qui auraient été rendus disponibles parla levée des options d’achat d’actions et des bons de souscription d’actions.

Note 23 - État des flux de trésorerie Variations nettes des soldes du fonds de roulement hors liquidités relatifs aux activités poursuivies :

2000 1999 1998

Débiteurs 1 613 $ ( 25 479 ) $ ( 4 095 ) $Stocks ( 20 104 ) ( 5 881 ) 80Frais payés d’avance ( 4 541 ) ( 3 110 ) ( 1 071 )Créditeurs, charges à payer et salaires à payer 17 310 7 227 4 383Impôts sur le revenu à payer ( 1 060 ) 2 578 3 708

Total ( 6 782 ) $ 24 665 $ 3 005 $

Supplément d’informations :2000 1999 1998

Intérêts versés 14 525 $ 4 661 $ 6 113 $Impôts payés 7 782 $ 15 033 $ 11 049 $


43


Note 24 - Opérations concluses avec des personnes apparentées Les charges incluent en 1998 un loyer de 1 400 $ demandé par un actionnaire de la Société. Ces opérations, qui sont effectuéesdans le cours normal des activités, sont mesurées au montant de l’échange, qui est le montant de la contrepartie établie et convenuepar les personnes apparentées.

Note 25 - Information sectorielle La direction de la Société a déterminé que les secteurs d’activité suivants constituent l’entreprise principale de la Société :

Meubles pour enfants - conception, fabrication et distribution de meubles et accessoires pour enfants Meubles prêts-à-assembler - conception, fabrication et distribution de meubles prêts-à-assemblerMobilier de maison - conception, fabrication et distribution de mobilier de maison

* Sont inclus dans le bénéfice d’exploitation les coûts de restructuration suivants : 2000 – meubles pour enfants, 9 737 $ ; 1998 – meubles prêts-à-assembler, 6 983 $; mobilier de maison, 3 083 $.

Secteurs d’activitéMeubles pour enfants

2000 1999 1998

Ventes aux consommateurs 369 582 $ 231 094 $ 166 298 $Ventes intersectorielles 87 101 90

TOTAL DES PRODUITSD’EXPLOITATION 369 669 231 195 166 388

* BÉNÉFICE D’EXPLOITATION 16 678 $ 21 801 $ 17 359 $

Charges du siège socialIntérêtsCharge fiscale

BÉNÉFICE TIRÉ DESACTIVITÉS POURSUIVIES

Activités abandonnées

BÉNÉFICE NET

ACTIFS SECTORIELS 382 529 $ 151 013 $ 126 573 $

Actifs non sectoriels

ACTIF TOTAL

DÉPENSES EN CAPITAL 9 647 $ 6 504 $ 6 216 $

AMORTISSEMENT 15 058 $ 5 835 $ 5 444 $

Prêts-à-assembler Mobilier de maison Éliminations Consolidé2000 1999 1998 2000 1999 1998 2000 1999

245 745 $ 239 544 $ 204 324 $ 142 213 $ 126 064 $ 121 932 $ - $ - $ 878 390 3 552 - - 2 636 ( 965 ) ( 491 )

246 623 239 934 207 876 142 213 126 064 124 568 ( 965 ) ( 491 )

40 438 $ 41 257 $ 20 971 $ 1 708 $ 7 603 $ 137 $

121 848 $ 128 291 $ 127 302 $ 60 265 $ 55 976 $ 58 756 $

3 006 $ 9 666 $ 9 398 $ 2 411 $ 2 104 $ 3 464 $

6 849 $ 7 256 $ 4 702 $ 2 874 $ 2 981 $ 3 404 $

1998 2000 1999 1998

- $ 757 540 $ 596 702 $ 492 554 $( 6 278 ) - - -

( 6 278 ) 757 540 596 702 492 554

58 824 70 661 37 086

7 876 7 710 5 38315 542 5 219 5 6765 432 17 756 8 330

29 974 39 976 17 697( 12 668 ) ( 1 401 ) 1 000

17 306 $ 38 575 $ 18 697 $

564 642 $ 335 280 $ 312 632 $

11 402 8 257 9 121

576 044 $ 343 537 $ 321 753 $

Note 26 - Principes comptables des États-Unis Les états financiers consolidés de la Société ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus auCanada (les PCGR canadiens) qui, dans le cas de la Société, respectent à tous les égards importants ceux des États-Unis (les PCGRaméricains) et les exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC), sauf sous les aspects suivants :

Charges reportéesLes PCGR canadiens permettent le report et l’amortissement des frais de développement si des critères précis sont respectés. En vertudes PCGR américains, tous les frais classés comme des frais de développement sont passés en charges au moment où ils sont engagés.

Impôts reportésÀ compter du 1er janvier 2000, la Société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA) faisantl’objet du chapitre 3465, « Impôts sur les bénéfices », qu’elle a appliquées rétroactivement sans retraitement des états financiers desexercices antérieurs. Cette nouvelle norme est essentiellement la même que la norme contenue dans le SFAS n° 109 des États-Unis, « Accounting for Income Taxes ». Avant 2000, en vertu des PCGR canadiens, les impôts sur les bénéfices étaient comptabilisés selonla méthode du report d’impôt qui prévoyait la répartition des écarts entre le bénéfice comptable et le bénéfice imposable de l’exercice,l’incidence fiscale étant calculée aux taux d’imposition et conformément aux règlements s’appliquant à cet exercice.


1998 2000 1999 1998

- $ 757 540 $ 643 721 $ 531 148 $

( 14 530 ) - - -

( 14 530 ) 757 540 643 721 531 148

58 824 70 661 37 086

7 876 7 710 5 38315 542 5 219 5 6765 432 17 756 8 330

29 974 39 976 17 697

( 12 668 ) ( 1 401 ) 1 000

17 306 $ 38 575 $ 18 697 $

564 642 $ 335 280 $ 312 632 $

11 402 8 257 9 121

576 044 $ 343 537 $ 321 753 $

Secteurs géographiquesCanada

2000 1999 1998

Ventes aux consommateurs 141 409 $ 117 397 $ 97 471 $Ventes entre secteurs

géographiques 2 570 1 662 9 453

TOTAL DES PRODUITSD’EXPLOITATION 143 979 119 059 106 924

* BÉNÉFICE D’EXPLOITATION 18 185 $ 21 747 $ 8 542 $

Charges du siège socialIntérêtsCharge fiscale

BÉNÉFICE TIRÉ DESACTIVITÉS POURSUIVIES

Activités abandonnées

BÉNÉFICE NET

ACTIFS SECTORIELS 62 801 $ 53 254 $ 42 435 $

Actifs non sectoriels

ACTIF TOTAL

États-Unis Autres Éliminations Consolidé2000 1999 1998 2000 1999 1998 2000 1999

553 491 $ 427 473 $ 354 973 $ 62 640 $ 51 833 $ 40 110 $ - $ - $

16 810 5 687 5 077 3 541 185 - ( 22 921 ) ( 7 534 )

570 301 433 160 360 050 66 181 52 018 40 110 ( 22 921 ) ( 7 534 )

32 113 $ 42 534 $ 21 659 $ 8 526 $ 6 380 $ 6 884 $

465 649 $ 252 435 $ 245 205 $ 36 192 $ 29 591 $ 24 992 $

Note 25 - Information sectorielle (suite)

Les cessions intersectorielles sont comptabilisées à des prix comparables à ceux qui sont demandés sur le marché pour des produits semblables.

Les activités de la Société au Canada comprennent des ventes à l’exportation de 113 902 $ (1999 – 102 779 $, 1998 – 80 825 $), principalement à des clients des États-Unis.

* Sont inclus dans le bénéfice d’exploitation les coûts de restructuration suivants : 2000 – Canada, 362 $, États-Unis, 9 375 $; 1998 – Canada, 3 083 $, États-Unis, 6 983 $.

45


Note 26 - Principes comptables des États-Unis (suite)

Régimes de retraite et avantages complémentaires de retraiteÀ compter du 1er janvier 2000, la Société a adopté les recommandations de l’Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA)faisant l’objet du chapitre 3461, « Avantages sociaux futurs », qu’elle a appliquées rétroactivement sans retraitement des étatsfinanciers des exercices antérieurs. Cette nouvelle norme est essentiellement la même que celle des États-Unis. Avant 2000, les PCGR canadiens n’exigeaient pas la comptabilisation d’un passif de retraite minimal supplémentaire au titre des régimes de retraite sous-capitalisés. De plus, les coûts au titre des avantages complémentaires de retraite autres que les régimes de retraiteétaient généralement passés en charges au moment où ils étaient engagés.

Conversion de devisesSelon les PCGR canadiens, les gains et pertes non réalisés et réalisés sur des opérations en devises qualifiées de couverture peuventêtre reportés aussi longtemps que l’on a une assurance raisonnable que la couverture sera efficace. Selon les PCGR américains, le report n’est permis que pour les opérations en devises conclues dans le but de protéger les engagements en devises de l’entreprise.

Options d’achat d’actionsLe Financial Accounting Standards Board des États-Unis a publié une norme, le SFAS n° 123, relativement à la comptabilisationdes rémunérations fondées sur l’actionnariat. La Société a choisi de continuer de comptabiliser son régime de rémunération fondésur l’actionnariat selon les directives contenues dans l’Accounting Principles Board Opinion n° 25 aux fins du rapprochement avecles PCGR américains; toutefois, les informations supplémentaires qui sont exigées suivant les directives du SFAS n° 123 sontfournies ci-dessous.

Conformément à la politique de la Société, le prix de levée des options d’achat d’actions de la Société pour le salarié est égal à la valeur de marché des actions sous-jacentes à la date de l’octroi de l’option. Par conséquent, selon les règles définies dansl’APB 25, aucune charge correspondante n’a été comptabilisée au titre de la rémunération dans les résultats d’exploitation de laSociété aux fins des PCGR américains.

Si la Société avait choisi de constater les coûts de rémunération sur la base de la juste valeur à la date de l’octroi des options,conformément aux dispositions du SFAS n° 123, le bénéfice net et le bénéfice par action de la Société auraient été diminués desmontants pro forma suivants :

2000 1999 1998

Bénéfice pro forma tiré des activités poursuivies selon les PCGR américains 25 696 $ 38 705 $ 21 089 $


Bénéfice net pro forma selon les PCGR américains 13 028 $ 37 304 $ 22 089 $

Bénéfice (perte) par action pro forma

Non diluéBénéfice pro forma tiré des activités poursuivies 0,91 $ 1,38 $ 0,78 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,45 ) ( 0,05 ) 0,04

Bénéfice net pro forma 0,46 $ 1,33 $ 0,82 $

DiluéBénéfice pro forma tiré des activités poursuivies 0,90 $ 1,36 $ 0,78 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,44 ) ( 0,05 ) 0,04

Bénéfice net pro forma 0,46 $ 1,31 $ 0,82 $

Les chiffres ci-dessus du bénéfice net et du bénéfice par action pro forma ont été calculés en utilisant la juste valeur des optionsaccordées à la date de l’octroi, déterminée selon la méthode d’évaluation des options de Black-Scholes. Aux fins de ces calculs,on a utilisé comme hypothèses les moyennes pondérées suivantes pour les exercices 2000, 1999 et 1998.

46


2000 1999 1998

Taux d’intérêt hors risque 7,27 % 6,44 % 6,65 %Rendement des actions Néant Néant NéantFacteur de volatilité de la valeur de marché

prévue des actions ordinaires de la Société 0,348 0,303 0,299Durée à l’échéance 2,80 3,74 4,76

Bénéfices non répartisSelon les PCGR canadiens, les frais d’émission d’actions sont présentés comme un ajustement des bénéfices non répartis. Selonles PCGR américains, la valeur comptable du capital-actions est présentée déduction faite des frais d’émission.

Le tableau suivant fait un rapprochement entre le bénéfice net présenté à l’état des résultats consolidé et le bénéfice net qui auraitété présenté si les états financiers avaient été préparés selon les PCGR américains et les exigences de la SEC.

2000 1999 1998

Bénéfice tiré des activités poursuivies selon les PCGR canadiens 29 974 $ 39 976 $ 17 697 $

Ajustements visant à rapprocher les états financiers des PCGR américains :

Frais de développement de produits reportés ( 2 275 ) ( 557 ) ( 489 )Comptabilisation des régimes de retraite - 118 215Comptabilisation des avantages complémentaires de retraite - ( 692 ) ( 556 )Comptabilisation des contrats de change ( 366 ) 342 573Coûts de restructuration - - 4 984Amortissement de l’écart d’acquisition ( 123 ) ( 208 ) ( 138 )Impôts sur les bénéfices ( 420 ) 549 ( 991 )

( 3 184 ) ( 448 ) 3 598

Bénéfice tiré des activités poursuivies selon les PCGR américains 26 790 39 528 21 295


Bénéfice net selon les PCGR américains 14 122 $ 38 127 $ 22 295 $

Bénéfice (perte) par action :

Non diluéBénéfice tiré des activités poursuivies 0,95 $ 1,41 $ 0,78 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,45 ) ( 0,05 ) 0,04

Bénéfice net 0,50 $ 1,36 $ 0,82 $

DiluéBénéfice tiré des activités poursuivies 0,94 $ 1,39 $ 0,78 $Bénéfice (perte) afférent(e) aux activités abandonnées ( 0,44 ) ( 0,05 ) 0,04

Bénéfice net 0,50 $ 1,34 $ 0,82 $


47



Bénéfice par actionLe Financial Accounting Standards Board des États-Unis a une norme, le SFAS n° 128, concernant le calcul du bénéfice par action, etla Société a calculé son bénéfice par action selon la méthode préconisée. Le bénéfice par action non dilué est calculé sur la base dela moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation, à savoir pour 2000 – 28 124 956, 1999 – 27 957 502 et 1998 – 27 149 614. Le bénéfice dilué par action est calculé sur la base de la moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation,à savoir pour 2000 – 28 507 065, 1999 – 28 373 890 et 1998 - 27 185 243, déterminée selon la méthode des actions propres.

Nouvelles prises de position comptables

Comptabilisation des instruments dérivés et des activités de couverture

Le Financial Accounting Standards Board des États-Unis a publié la norme SFAS n° 133, « Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities », qui entrera en vigueur pour l’exercice de la Société se terminant le 30 décembre 2001. Cettenorme exige que tous les instruments dérivés soient comptabilisés au bilan à leur juste valeur. Les variations de la juste valeur desdérivés sont comptabilisées à chaque exercice, dans le bénéfice de l’exercice ou le bénéfice global, selon que l’instrument dérivéest considéré comme faisant partie d’une opération de couverture et, le cas échéant, selon la nature de l’opération de couverture.La Société n’a pas déterminé l’incidence, si incidence il y a, de cette prise de position sur ses états financiers consolidés, aux fins des PCGR américains.

Comptabilisation de certaines opérations faisant intervenir une rémunération en actions

Le Financial Accounting Standards Board des États-Unis a publié le FASB Interpretation n° 44 de l’APB Opinion n° 25, « Accounting for Certain Transactions Involving Stock Compensation ». La Société ne s’attend pas à ce que cette interprétation ait une incidence appréciable quelconque sur ses états financiers consolidés, aux fins des PCGR américains.

Le tableau qui suit résume les montants présentés au bilan selon les PCGR américains lorsqu’ils diffèrent des montants présentésselon les PCGR canadiens :

2000 1999

Charges reportées 4 385 $ 1 220 $Actifs incorporels 154 243 17 872Actif d’impôts reportés 347 - Créditeurs et charges à payer 101 151 51 831Obligation au titre des avantages complémentaires de retraite 12 619 11 971Passif d’impôts reportés - 10 028Capital-actions 60 706 60 791Bénéfices non répartis 128 158 114 095Écart de change cumulé ( 319 ) 2 494

Les impôts reportés au bilan se présentent comme suit :2000 1999

Actifs d’impôts reportés à court terme :Réserves et provisions 15 555 $ 7 246 $Autres 335 326

Total des actifs d’impôts reportés à court terme 15 890 7 572Passifs d’impôts reportés à court terme - 189

Actifs d’impôts reportés à court terme nets 15 890 $ 7 383 $

48

Note 26 - Principes comptables des États-Unis (suite)Les impôts reportés au bilan se présentent comme suit :

2000 1999Actifs d’impôts reportés à long terme :

Avantages complémentaires de retraite - $ 4 908 $Prestations de retraite aux salariés 2 842 - Frais d’émission d’actions 250 440Frais de développement 590 444Report de perte d’exploitation en avant 7 720 - Autres 82 -

Total des actifs d’impôts reportés à long terme 11 484 5 792

Passifs d’impôts reportés à long terme :Réserves et provisions - 4 139Prestations de retraite aux salariés 162 171Contrats de change 19 112Immobilisations 10 555 11 360Autres 401 38

Total des passifs d’impôts reportés à long terme 11 137 15 820

Actifs (passifs) d’impôts reportés à long terme nets 347 $ ( 10 028 ) $

L’état des flux de trésorerie de la Société dressé selon les PCGR américains se présenterait comme suit :

2000 1999 1998

Activités d’exploitation 45 287 $ 30 344 $ 36 751 $Activités de financement ( 15 169 ) ( 10 550 ) ( 1 579 )Activités d’investissement ( 18 600 ) ( 18 317 ) ( 35 067 )Flux de trésorerie nets liés aux activités abandonnées ( 10 557 ) ( 2 565 ) ( 1 624 )Effet des taux de change sur les liquidités ( 374 ) 346 ( 3 647 )

Augmentation (diminution) des espèces et quasi-espèces 587 $ ( 742 ) $ ( 5 166 ) $

Bénéfice globalLe Financial Accounting Standards Board des États-Unis a publié la norme SFAS n° 130, « Reporting Comprehensive Income ».Pour la Société, la principale différence entre le bénéfice net traditionnellement présenté dans l’état des résultats consolidé et lebénéfice global provient de l’écart de change présenté dans l’avoir des actionnaires et du passif de retraite minimal qui n’est pasencore constaté comme une charge de retraite périodique nette. Le bénéfice global se présente comme suit :

2000 1999 1998

Bénéfice net selon les PCGR américains 14 122 $ 38 127 $ 22 295 $

Ajustement au titre des écarts de change ( 1 893 ) ( 7 074 ) 5 710Ajustements du passif de retraite minimal - 1 667 ( 185 )

Bénéfice global 12 229 $ 32 720 $ 27 820 $


Faits saillants


Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000






Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078





Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991








Chef de file













marchepieds.











aux Pays-Bas.


Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.







85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150


en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


Faits saillants


Rapport annuel 2000

DO

REL

Rap

po

rt ann

uel 2000






Coûts des ventes 582 741 452 974 381 826 264 789 212 078





Impôts 5 432 17 756 8 330 8 862 5 991








Chef de file













marchepieds.











aux Pays-Bas.


Réda

ctio

n, c

once

ptio

n et

réa

lisat

ion

: Mai

son

Bris

on in

c.







85,7 106,5 123,7 126,1 142,2

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US

0

30

60

90

120

150


en m

illio

ns d

e $

US

83,7 100,8 204,3 239,5 245,7

'00'99'98'97'960

50

100

150

200

250


114,4 144,6 168,4 231,1 369,60

50

100

150

200

250

300

350

400

'00'99'98'97'96

en m

illio

ns d

e $

US


Documents

DOREL Faits saillants Report/2000AR.pdfFaits saillants COUVERT EXTÉRIEUR FRANÇAIS BLACK CYAN MAGENTA YELLOW Rapport annuel 2000 DOREL Rapport annuel 2000 * Ajusté pour tenir compte