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■ファンドの仕組み 下記は目論見書に表示された内容を簡潔に表示したものです。

商 品 分 類 追加型投信／海外／株式

信託期間と

クローズド期間

平成20年２月29日から平成30年２月22日までです｡

なお、クローズド期間はありません。

運 用 方 針

中東・北アフリカ地域および日本を除くアジア地域の

株式へ実質的に投資を行い、信託財産の中長期的な成

長を目指します。

外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行い

ません。

投 資 対 象

世界各国の投資信託証券を主要投資対象とします。

世界各国の投資信託証券への投資を通じてＭＥＮＡミ ー ナ

（中東・北アフリカ）地域の株式および日本を除くア

ジア地域の株式へ実質的に投資します。

主な投資制限 投資信託証券への投資割合には制限を設けません。

外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

分 配 方 針

毎期、原則として経費控除後の繰越分を含めた配当等

収益および売買益（評価益を含みます｡）等の全額を

分配対象額の範囲とし、分配金額は、委託会社が基準

価額の水準、市況動向等を勘案して決定します。

■ 普通分配金ならびに換金時（解約）および償還時の差益（譲渡益) に対する税率について

平成25年１月１日から平成49年12月31日までの間、所得税の額に対

し2.1％の金額が復興特別所得税として徴収されます。

個人の受益者

10％（所得税７％および地方税３％）の税率は、平成25年１月１日

以降10.147％（所得税、復興特別所得税および地方税)、平成26年

１月１日以降20.315％（所得税、復興特別所得税および地方税)、

平成50年１月１日以降20％（所得税および地方税）となります。

法人の受益者

７％（所得税（地方税は課せられません)）の税率は、平成25年１

月１日以降7.147％（所得税および復興特別所得税)、平成26年１月

１日以降15.315％（所得税および復興特別所得税)、平成50年１月

１日以降15％（所得税）となります。

※上記は当ファンドの期末時点のものです。今後税法が改正された

場合等には上記内容が変更になる場合があります。

■運用報告書に関するお問い合わせ先 みずほ投信投資顧問株式会社 営業企画部

0120-324-431（受付時間：営業日の午前９時～午後５時)

お客様の口座内容などに関するご照会は、お申込みされました販売会社にお尋ねください。 弊社では、投資信託の基準価額に重大な影響を与えた事由が生じた場合等に

は、その内容を右記ホームページに開示いたしますのでご覧ください。

運 用 報 告 書

中東・北アフリカ／アジア株式ファンド（愛称：魔法のランプ）

第９期

（決算日 平成24年８月22日）

投資者の皆さまへ 拝啓 時下ますますご清栄のこととお喜び申し上げ

ます。

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。

さて、ご投資頂いております「中東・北アフリ

カ／アジア株式ファンド」は、平成24年８月22日

に第９期決算を行いました。ここに、謹んで期中

の運用状況をご報告申し上げます。

今後も弊社の投資信託に一層のご愛顧を賜ります

ようお願い申し上げます。

敬具

東京都港区三田三丁目５番27号

http://www.mizuho-am.co.jp/

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

最近５期の運用実績

決 算 期

基 準 価 額 上 場投資信託証券組 入 比 率

フ ル ト ン ・ＭＥＮＡアジア・フ ィ ー ダ ー １組 入 比 率

Ｍ Ｈ Ａ Ｍ マネーマザー フ ァ ン ド 組 入 比 率

純 資 産総 額(分配落)

税 込 み 分 配 金

期 中騰 落 率

円 円 ％ ％ ％ ％ 百万円

５期(2010年８月23日) 5,762 0 △ 5.1 － 93.6 1.5 645

６期(2011年２月22日) 5,736 0 △ 0.5 98.9 － － 571

７期(2011年８月22日) 4,594 0 △19.9 96.8 － － 440

８期(2012年２月22日) 5,079 0 10.6 96.2 － － 470

９期(2012年８月22日) 4,819 0 △ 5.1 97.0 － － 438

（注１）基準価額は１万口当たり｡（以下同じ）

（注２） 2011年１月より主要投資対象を「外国投資信託であるフルトン・ＭＥＮＡアジア・フィーダー１のクラスＡ受益証券（米ドル建て) お

よび円建の国内籍の投資信託であるＭＨＡＭマネーマザーファンド受益証券」から「世界各国の投資信託証券（上場投資信託証券を含

みます｡)」に変更しております。

（注３） 当ファンドは、ファンド・オブ・ファンズ方式により、ＭＥＮＡミ ー ナ

地域の株式を投資対象とする投資信託証券および日本を除くアジア地

域の株式を投資対象とする投資信託証券への投資を通じて、ＭＥＮＡミ ー ナ

地域および日本を除くアジア地域の株式へ実質的に投資を行いま

すが、適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数はありません｡（以下同じ）

（注４）純資産総額の単位未満は切捨て。

当期中の基準価額等推移

基 準 価 額 上 場

投資信託証券 組 入 比 率 騰 落 率

円 ％ ％(期 首)2012年２月22日 5,079 － 96.2

第 ９ 期

２月末 5,162 1.6 96.2

３月末 5,143 1.3 97.2

４月末 5,106 0.5 98.1

５月末 4,536 △10.7 98.1

６月末 4,580 △ 9.8 96.9

７月末 4,669 △ 8.1 97.0

(期 末)2012年８月22日 4,819 △ 5.1 97.0

（注）騰落率は対期首比。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

当期中の運用経過（2012年２月23日から2012年８月22日まで）

【基準価額の推移】

期中の基準価額は、5,079円から4,819円となり、260円（5.1％）下落しました。

【市況概況】

【中東・北アフリカ株式市場】

中東・北アフリカ地域（以下、｢ＭＥＮＡ地域」とい

います｡）の株式市場はまちまちの展開となりました。

アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）株式市場は、欧州債務問題

を受け３月から５月にかけ下落しましたが、一部企業決

算が好感されたことなどから７月以降は堅調に推移し、

対前期末比で上昇しました。カタール株式市場は、軟調

な原油市況が域内経済に悪影響を与えると懸念されたこ

となどから下落しました。クウェート株式市場は、一部

企業の債務返済の繰り延べの発表や、内閣総辞職を受け

政局の先行き不透明感が高まったことなどから下落しま

した。エジプト株式市場については、ムバラク政権崩壊（注）期首の値を100として指数化したものです。 後初となる大統領選挙に対する警戒感などから下落しま

したが、新大統領が選出され、政局への不透明感が後退

したことなどから６月以降は堅調に推移し、対前期末比で上昇しました。

為替市場については、スペイン財政問題を中心とした欧州債務問題や、米景気減速懸念が高まったことなどか

ら円高米ドル安が進行したことにより、ＭＥＮＡ地域の通貨も米ドルに連動して対円で下落しました。

この結果、ＭＥＮＡ地域の代表的な指数であるナスダック ＯＭＸ 中東・北アフリカ指数（円ベース）の期中

の騰落率は2.6％の下落となりました。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

（注１）期首の値を100として指数化したものです。

（注２）ＭＳＣＩ ＡＣ アジア除く日本（円ベース）は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．

が開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有

権その他一切の権利はＭＳＣＩ Ｉｎｃ．に帰属します。

またＭＳＣＩ Ｉｎｃ．は、同指数の内容を変更する権利およ

び公表を停止する権利を有しています。

【アジア株式市場】

アジア株式市場については、対前期末比で下落しまし

た。香港市場および韓国市場は、欧州債務問題の深刻化

懸念などから５月に下落した後に、スペイン支援を巡る

欧州各国の対応への期待感などから反発しましたが、対

前期末比で下落しました。台湾市場は、欧州債務問題の

深刻化懸念に加え、期中に株式キャピタルゲイン課税に

かかる協議の先行き不透明感が高まったことなどから下

落しました。

為替市場については、米景気減速懸念などから円高米

ドル安が進行したことにより、アジア通貨も米ドルに連

動して対円で下落しました。

この結果、アジア地域の代表的な指数であるＭＳＣＩ

ＡＣ アジア除く日本（円ベース）の期中の騰落率は

6.7％の下落となりました。

【運用概況】 当ファンドにおきましては、｢ＭＥＮＡ地域の株式」を投資対象とするＥＴＦである「PowerShares ＭＥＮＡ

フロンティア カントリーズ ポートフォリオ」(以下、｢ＭＥＮＡのＥＴＦ｣）および、｢日本を除くアジア地域

の株式」を投資対象とするＥＴＦである「iシェアーズ ＭＳＣＩ ＡＣ アジア（除く日本)｣（以下、｢アジアの

ＥＴＦ｣）を、それぞれ44％程度、53％程度組み入れ、２つのＥＴＦの合計組入比率は高位を維持しました。２

つのＥＴＦの組入比率は当ファンドの資産規模や投資対象となるＥＴＦの流動性などを勘案し決定しました。

なお、市場における需給要因などから、｢ＭＥＮＡのＥＴＦ」と「アジアのＥＴＦ」の期中騰落率は、連動を

目指す株価指数の騰落率を下回る結果となりました。

＜基準価額の主な変動要因＞

●プラス要因

・特段のプラス要因はありませんでした。

●マイナス要因

・「PowerShares ＭＥＮＡ フロンティア カントリーズ ポートフォリオ」および「iシェアーズ ＭＳＣＩ Ａ

Ｃ アジア（除く日本)」の価格が下落したこと。

・ＭＥＮＡ地域やアジア地域の通貨が対円で下落したこと。

・信託報酬等の諸費用。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

＜ポートフォリオの概要＞

（注）地域別株式組入比率は、ファンドの純資産総額に対する組入比

率を表示しています。

（注）業種別株式組入比率は、ファンドの純資産総額に対する組入比

率を表示しています。

（注）国別株式組入比率は、ファンドの純資産総額に対する組入比率

を表示しています。

個別銘柄ウェイト上位５位推移 (単位：％)

１月末 ７月末

銘柄名 国・業種 ウェイト 銘柄名 国・業種 ウェイト

Ｍ Ｅ Ｎ Ａ

NATIONAL BANK OF KUWAIT クウェート・金融 3.5 EMAAR PROPERTIES アラブ首長国連邦・金融 3.7

ORASCOM CONSTRUCTION INDUSTRIES エジプト・資本財・サービス 3.4 ORASCOM CONSTRUCTION エジプト・資本財・サービス 3.6

ARAB BANK ヨルダン・金融 3.2 QATAR NATIONAL BANK カタール・金融 3.5

EMAAR PROPERTIES アラブ首長国連邦・金融 2.7 ARAB BANK ヨ ル ダ ン ・ 金 融 3.4

QATAR NATIONAL BANK カタール・金融 2.5 NATIONAL BANK OF KUWAIT クウェート・金融 3.3

ア ジ ア

SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD 韓国・情報技術 2.3 SAMSUNG ELECTRONICS 韓国・情報技術 2.6

TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC 台湾・情報技術 1.4 CHINA MOBILE 香港・電気通信サービス 1.5

CHINA MOBILE LTD 香港・電気通信サービス 1.3 TAIWAN SEMICONDUCTOR 台湾・情報技術 1.4

CHINA CONSTRUCTION BANK-H 中国・金融 1.0 CHINA CONSTRUCTION BANK-H 中国・金融 1.0

IND & COMM BK OF CHINA-H 中国・金融 0.9 IND & COMM BK OF CHINA-H 中国・金融 0.8

（注）個別銘柄のウェイトは、ファンドの純資産総額に対する比率を表示しています。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

【収益分配金】

基準価額の水準、市況動向を勘案し、収益分配は見送りとしました。収益分配に充てなかった利益につきま

しては、運用の基本方針に基づいて運用を行います。

１万口当たりの分配原資の内訳 （単位：円、税引前）

当 期 当期分配金 －

当期の収益 －当期の収益以外 －

翌期繰越分配対象額 129

今後の運用方針

ＭＥＮＡ地域やアジア地域の株式市場では、欧州債務問題への警戒感や新興国の景気減速懸念がくすぶる一

方で、中東地域における政府のインフラ投資拡大期待と景気回復期待、アジア地域における金融緩和継続や中

国の景気刺激策への期待などが相場を下支えすると見られ、当面は揉み合いの展開を予想します。｢ＭＥＮＡの

ＥＴＦ」および「アジアのＥＴＦ」への投資については、当面、その配分を維持する方針です。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

１万口（元本10,000円）当たりの費用の明細

項 目 当 期 (a) 信 託 報 酬 24円

(投 信 会 社) ( 8) (販 売 会 社) (15) (受 託 銀 行) ( 1) (b) 保 管 費 用 等 0

合 計 24

（注１） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む｡）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算出した結果です。

(a)信託報酬 ＝期中の平均基準価額 × 信 託 報酬率

× 経過日数

(365又は366)

(b)保管費用等は、期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。

（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入しています。 （注３）(b)保管費用等には、監査費用を含みます。

期中の売買及び取引の状況（2012年２月23日から2012年８月22日まで）

当期中における該当事項はありません。

利害関係人との取引状況等（2012年２月23日から2012年８月22日まで）

当期中における利害関係人との取引はありません。

＊利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人をいいます。

組入資産の明細 2012年８月22日現在

ファンド・オブ・ファンズが組入れた外貨建ファンドの明細

フ ァ ン ド 名

当 期 末

口 数 評 価 額

比 率 外貨建金額 邦貨換算金額

(アメリカ) 口 千米ドル 千円 ％

ｉシェアーズ ＭＳＣＩ ＡＣ アジア（除く日本) 54,520 2,959 234,600 53.5

PowerShares ＭＥＮＡ フロンティア カントリーズ ポートフォリオ 225,000 2,407 190,818 43.5

合 計 279,520 5,367 425,419 97.0（注１）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 （注２）比率は、純資産総額に対する評価額の比率。 （注３）単位未満は切捨て。

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中東・北アフリカ／アジア株式ファンド

投資信託財産の構成 2012年８月22日現在

項 目 当 期 末

評 価 額 比 率

千円 ％

投 資 信 託 受 益 証 券 425,419 96.4

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 15,826 3.6

投 資 信 託 財 産 総 額 441,245 100.0

（注１）金額の単位未満は切捨て。

（注２）当期末における外貨建て純資産（425,419千円）の投資信託財産総額（441,245千円）に対する比率は96.4％です。

（注３）外貨建て資産は、期末の時価を我が国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2012年８月22日における邦貨

換算レートは、１米ドル＝79.26円です。

資産、負債、元本及び基準価額の状況

2012年８月22日現在

項 目 当 期 末

(A）資 産 441,245,170円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 15,825,755

投資信託受益証券（評価額) 425,419,394

未 収 利 息 21

(B）負 債 2,468,899

未 払 解 約 金 255,502

未 払 信 託 報 酬 2,206,492

そ の 他 未 払 費 用 6,905

(C）純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ) 438,776,271

元 本 910,514,427

次 期 繰 越 損 益 金 △471,738,156

(D）受 益 権 総 口 数 910,514,427口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 4,819円 （注１）当期末における１口当たり純資産額 0.4819円

（注２）その他未払費用 監査費用等を計上しています｡

（注３） 当期末で、純資産総額が元本を下回っており、その差額は

471,738,156円です。

（注４）期首元本額 925,800,869円

期中追加設定元本額 21,324,127円

期中一部解約元本額 36,610,569円

損益の状況

(2012年２月23日から2012年８月22日まで)

項 目 当 期

(A）配 当 等 収 益 5,787,250円受 取 配 当 金 5,815,779 受 取 利 息 △ 28,529

(B）有 価 証 券 売 買 損 益 △ 26,868,242 売 買 益 166,199 売 買 損 △ 27,034,441

(C）信 託 報 酬 等 △ 2,241,238 (D）当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △ 23,322,230 (E）前 期 繰 越 損 益 金 △ 287,111,822 (F）追 加 信 託 差 損 益 金 △ 161,304,104

(配 当 等 相 当 額) ( 404,645)(売 買 損 益 相 当 額) (△ 161,708,749)

(G） 計 (Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △ 471,738,156 (H）収 益 分 配 金 0

次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ) △ 471,738,156 追 加 信 託 差 損 益 金 △ 161,304,104 (配 当 等 相 当 額) ( 404,645)(売 買 損 益 相 当 額) (△ 161,708,749)分 配 準 備 積 立 金 11,360,526 繰 越 損 益 金 △ 321,794,578

（注１）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます｡

（注２）(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税相当額を含めて

表示しています。

（注３）(F)追加信託差損益金とあるのは信託の追加設定の際、追加

設定した価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

※本運用報告書作成時点においては、当計算期間に係る当ファンドの監査は終了しておりません。

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＜ご参考＞

組み入れ投資信託証券の内容 (1) 投資信託証券の仕組み

フ ァ ン ド 名 称 ｉシェアーズ ＭＳＣＩ ＡＣ アジア（除く日本）

ファンドの形態 指数型上場投資信託（ＥＴＦ）

表 示 通 貨 米ドル

発 行 地 米国

当 初 設 定 日 2008年８月13日

決 算 日 ７月31日

収 益 分 配 年２回

主たる上場取引所 ナスダック（ＮＡＳＤＡＱ）

ファンドの目的 及び基本的性格

当ファンドは、ＭＳＣＩ ＡＣ アジア（除く日本）(以下「対象指数」といいます｡）の価格および利回りの動きに概ね連動する運用成果（手数料および費用控除前）を追求します｡

主 要 投 資 対 象 対象指数に採用されている株式（その株式に連動する預託証書を含みます｡）

ファンドの関係法人 運用会社：ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ（ＢＦＡ） 管理会社兼保管銀行兼名義書換代理人：ステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー

投 資 方 針

対象指数は、アジアの主要10ヵ国／地域の株式市場の動きを捉えるために、ＭＳＣＩが独自に計算した各国ごとの株価指数を各国の株式時価総額でウェイト付けして合成されたものです。 当ファンドは、純資産総額の90％以上を対象指数に採用されている株式（およびその株式に連動する預託証書）に投資を行います。株式へ投資しない部分については、ファンドに有益と判断される場合に限り、先物、オプションなどに投資することがあります。

※主要組入国・地域：中国、韓国、台湾、インド、香港、シンガポール、インドネシア、タイ、フィリピン、マ

レーシア（2012年３月31日現在）

管 理 報 酬 等 純資産総額の0.67％（年率）

※上記の内容（主要組入国・地域を除きます｡）は原則として、2012年３月31日時点のものであり、上記の記載内容が変更となる場合があります｡

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(2) 運用計算書（2011年７月31日終了年度） 投資純利益

配当金－関連会社以外の発行者 $ 51,890,464

配当金－関連会社発行者 928,629

受取利息－関連会社以外の発行者 206

受取利息－関連会社発行者 1,797

有価証券貸付収益－関連会社発行者 1,036,392

53,857,488

控除：その他の外国税 (252,575)

投資収益合計 53,604,913

費用

投資顧問報酬 14,860,812

費用合計 14,860,812

投資顧問報酬控除 (343,993)

純費用 14,516,819

投資純利益 39,088,094

実現純利益（損失）および未実現純利益（損失）

実現純利益（損失）：

投資－関連会社以外の発行者 (44,196,463)

投資－関連会社発行者 19,090

現物償還－関連会社以外の発行者 296,141,890

現物償還－関連会社発行者 15,159,249

外国為替取引 (443,728)

実現純利益（損失） 266,680,038

未実現評価益（評価損）の純変動：

投資 (49,417,700)

資産・負債の外国為替換算 2,211

未実現評価益（評価損）の純変動 (49,415,489)

実現純利益（損失）および未実現純利益 217,264,549

運用による純資産の純増 $256,352,643

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(3) 純資産変動計算書（2011年７月31日終了年度） 純資産の増加（減少）

運用：

投資純利益 $ 39,088,094

実現純利益（損失） 266,680,038

未実現評価益（評価損）の純変動 (49,415,489)

運用による純資産の純増 256,352,643

受益証券保有者への分配：

投資純利益の分配 (45,600,015)

受益証券保有者への分配合計 (45,600,015)

受益証券の資本取引：

受益証券売却受取額 787,068,142

受益証券償還費用 (1,162,979,547)

受益証券の資本取引による純資産の純増（減） (375,911,405)

純資産の増加（減少） (165,158,777) 純資産

期首 2,025,439,497

期末 $ 1,860,280,720

期末の純資産に含まれる未分配（超過分配）投資純利益 $ (378,275)

受益証券の発行および償還

受益証券売却 12,600,000

受益証券償還 (18,900,000)

発行済受益証券数の純増（減） (6,300,000)

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(4) 組入上位10銘柄

ファンドの組入上位10銘柄 2011年７月31日現在

銘柄 純資産比率

Samsung Electronics Co. Ltd. (South Korea) 3.05％

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (Taiwan) 2.13

China Mobile Ltd. (China) 2.08

Industrial and Commercial Bank of China Ltd. Class H (China) 1.58

CNOOC Ltd. (China) 1.37

China Construction Bank Corp. Class H (China) 1.32

Hyundai Motor Co. Ltd. (South Korea) 1.18

PetroChina Co. Ltd. Class H (China) 1.05

POSCO (South Korea) 1.00

AIA Group Ltd. (Hong Kong) 0.96

合計 15.72％

(5) 資産配分

ファンドの資産配分 2011年７月31日現在

業種セクター／投資の種類 純資産比率

金融 30.46％

消費（循環） 11.70

技術 11.22

工業 11.21

エネルギー 8.50

通信 7.30

素材 6.62

消費（非循環） 5.38

多角経営 4.07

公益事業 3.05

短期その他純資産 0.49

合計 100.00％

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(1) 投資信託証券の仕組み

フ ァ ン ド 名 称 PowerShares ＭＥＮＡ フロンティア カントリーズ ポートフォリオ

ファンドの形態 指数型上場投資信託（ＥＴＦ）

表 示 通 貨 米ドル

発 行 地 米国

当 初 設 定 日 2008年７月９日

決 算 日 10月末日

収 益 分 配 年４回

主たる上場取引所 ナスダック（ＮＡＳＤＡＱ）

ファンドの目的 及び基本的性格

当ファンドは、ナスダック ＯＭＸ 中東・北アフリカ指数（以下「対象指数」といいます｡）の価格および利回りの動きに概ね一致する運用成果（手数料および費用控除前）を追求します。

主 要 投 資 対 象 対象指数に採用されている株式（その株式に連動する預託証書を含みます｡）

ファンドの関係法人 運用会社：インベスコ・パワーシェアーズ・キャピタル・マネジメント ＬＬＣ 事務代行会社 兼 保管銀行 兼 名義書換代理人：バンク・オブ・ニューヨーク・メロン

投 資 方 針

対象指数は、中東・北アフリカ地域内において、伝統的な新興国と比べて経済規模が小さく、資本市場の未発達な国の中の、時価総額が大きく、かつ流動性の高い株式によって構成されています。当ファンドは、純資産総額の90％以上を対象指数に採用されている株式(およびその株式に連動する預託証書）に投資を行います。

※主要組入国・地域：エジプト、カタール、クウェート、アラブ首長国連邦、モロッコ、ヨルダン、オマーン、

バーレーン（2012年３月31日現在）

管 理 報 酬 等 純資産総額の0.70％（年率)、2013年４月21日以降は純資産総額の0.95％（年率）

※上記の内容（主要組入国・地域を除きます｡）は原則として、2012年３月１日時点のものであり、上記の記載内容が変更となる場合があります｡

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(2) 運用計算書（2011年10月31日終了年度） 投資利益：

配当金 $ 1,006,037

受取利息 37,790

関連証券貸付収益 －

外国源泉徴収税 (64,831)

投資利益合計 978,996

費用：

統一運用報酬 216,930

その他の費用 －

費用合計 216,930

統一運用報酬放棄 (57,087)

純費用 159,843

投資純利益 819,153

実現利益（損失）および未実現利益（損失）： 実現純利益（損失）： 投資 (906,262)

現物償還 －

外国為替取引 (41,278)

実現純利益（損失）： (947,540)

未実現評価益（評価損）の純変動： 投資 (3,160,099)

外国為替取引 (54,607)

未実現評価益（評価損）の純変動 (3,214,706)

実現純利益（損失）および未実現評価益（評価損） (4,162,246)

運用による純資産の純増（純減） $ (3,343,093)

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(3) 純資産変動計算書（2011年10月31日終了年度） 運用：

投資純利益 $ 819,153

実現純利益（損失） (947,540)

未実現評価益（評価損）の純変動 (3,214,706)

運用による純資産の純増（純減） (3,343,093)

発行済および償還済ユニット価格に含まれる 未分配投資純利益（損失） (61,778)

受益証券保有者への分配：

投資純利益の分配 (754,600)

受益証券保有者の取引：

受益証券売却受取額 6,652,432

受益証券買い戻し額 (3,719,900)

取引手数料 51,862

純利益（損失）平準化 61,778

受益証券の取引による純資産の純増（純減） 3,046,172

純資産の増加（減少） (1,113,299)

純資産：

期首 21,556,958

期末 $ 20,443,659

期末の未分配投資純利益（損失） $ 344,396

発行済受益証券数の変動：

受益証券売却 525,000

受益証券買い戻し (300,000)

発行済受益証券数、期首 1,575,000

発行済受益証券数、期末 1,800,000

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(4) 投資明細書

2011年10月31日現在

数量 価格

普通株式－99.8％

バーレーン－4.1％

1,155,746 Ahli United Bank BSC $ 840,845

エジプト－19.3％

8,440 Alexandria Mineral Oils Co. 95,044198,350

Commercial International Bank Egypt SAE 882,615

10,479 Egyptian Co. For Mobile Services 181,357

129,092 Egyptian Financial Group-Hermes Holding SAE 276,284

22,284 Elswedy Electric Co. 79,974

68,780 Ezz Steel 69,89832,903

Orascom Construction Industries 1,328,608

908,904 Orascom Telecom Holding SAE 504,000

370,983 Talaat Moustafa Group 223,554

123,498 Telecom Egypt 308,266

3,949,600

ヨルダン－7.7％

140,865 Arab Bank PLC 1,579,364

クウェート－20.8％ 30,000

Aviation Lease & Finance Co. KSCC ALAFCO 37,048

80,000 Al-Qurain Petrochemicals Co. 65,055

50,000 Boubyan Petrochemicals Co. 103,767

58,000 Burgan Bank SAK 101,019

130,000 Gulf Bank KSC 250,311

161,014 Kuwait Finance House KSC 515,501

90,000 Kuwait International Bank 89,850314,500

Mobile Telecommunications Co. KSC 1,064,549

463,581 National Bank of Kuwait SAK 1,919,107107,500

National Industries Group Holding 103,265

4,249,472

モロッコ－7.5％ 53,536

Douja Promotion Groupe Addoha SA 506,645

57,871 Maroc Telecom 1,023,207

1,529,852

数量 価格

普通株式（続き）

オマーン－2.9％

318,739 Bank Muscat SAOG $ 588,633

カタール－20.6％

25,609 Barwa Real Estate Co. 209,281

22,260 Doha Bank QSC 393,45111,321 Gulf International Services

QSC 74,47176,283 Masraf Al Rayan 530,9776,940 Qatar Electricity & Water

Co. 268,38111,230 Qatar International Islamic

Bank 167,10825,447 Qatar Islamic Bank 563,901

38,154 Qatar National Bank SAQ 1,533,292

13,704 Qatar Navigation 292,116

4,632 Qatar Telecom (Qtel) QSC 186,333

4,219,311

アラブ首長国連邦－16.9％ 778,965 Abu Dhabi Commercial Bank

PJSC 623,7121,216,194 Air Arabia 208,994

829,679 Aldar Properties PJSC 238,065

2,036,405 Dana Gas PJSC 297,856

62,834 DP World Ltd. 683,596

629,453 Dubai Financial Market 175,360

1,623,689 Emaar Properties PJSC 1,220,804

3,448,387

投資有価証券合計 （取得原価$20,727,391）－99.8％ 20,405,464その他の資産、負債控除後－0.2％ 38,195

純資産－100.0％ $ 20,443,659