Hukum Pasar Modal 2013

3/18/2013

1

Hak Cipta Ridwan Khairandy 1 Hak Cipta Ridwan Khairandy 2

Pasar

Penjual Pembeli

Produk yang Diperjualbelikan

Hak Cipta Ridwan KhairandyHak Cipta Ridwan Khairandy 33

Bursa Bursa

Bursa adalah pasar dengan sistem transaksi melalui Bursa adalah pasar dengan sistem transaksi melalui

perantaraperantara

BursaPerantara Perantara

Penjual PembeliKomoditasTertentu


Pasar KeuanganPasar Keuangan

Financial Market

Capital Market Money Market

Instrumen KeuanganBerjangka Pendek

Dana-Dana Berjangka Panjang

Abstrak-Konkrit Abstrak

3/18/2013

2

Hak Cipta Ridwan Khairandy 5

Pasar Modal

Pasar

Dana/Modal

Instrumen Pasar Modal

Pembeli Penjual


Pasar Modal

Dapat Dilihat dari Dua SisiSurplus of

FundLack of Fund

Pasar Modal menjadi sarana untuk

melakukan investasi

Pasar Modal menjadi sumber pembiayaan

perusahaan

Pasar Modal Sebagai Sarana Investasi


Investasi

Emas Deposito Valas Property Usaha Baru

Instrumen BBJ

Instrumen Pasar Uang


Don’t Put Your Eggs in One Basket

Pasar Modal Sebagai Sumber Pembiayaan


Perusahaan

ModalModal Penyertaan (Equitas, Equity)

Perusahaan Berkembang

Tambahan Modal Peningkatan EquitasPembiayaan

Bank Konvensional

Bank Syariah

Leasing Anjak Piutang

PN/CP Modal Ventura

Go Public

3/18/2013

3



Pasar Modal Bursa Efek

Produk Diperdagangkan

Efek

Penyertaan Utang Efek Lainnya



Instrumen Penyertaan Instrumen Utang

Efek LainnyaSaham Obligasi

Reksa Dana Derivatif Efek

Klaim (Right) Waran (Warrant) Option


Saham

PT

Investor, Pemegang Saham

Modal Saham

Bukti penyertaan atau partisipasi modal seorang investor dalam PT


Nilai Nominal Saham

• UUPT mengharuskan saham

dengan nilai nominal

• UUPM memungkinkan saham tanpa nilai nominal

• Pasal 28 ayat (1) UUPM: “Saham

Reksa Dana Terbuka berbentuk

perseroan dikeluarkan tanpa nilai

nominal.”

3/18/2013

4


Klasifikasi Saham

Berdasarkan Hak Pemegang

Saham

• Saham Biasa (Common

Stock)

• Saham Preferen

• Saham Preferen Kumulatif

• Saham Prioritas

Hak Cipta Ridwan Khairandy 14Hak Cipta Ridwan Khairandy 14

Klasifikasi Saham Klasifikasi Saham Berdasarkan Cara PeralihanBerdasarkan Cara Peralihan

►►Saham Atas Nama (Saham Atas Nama (Registered Registered StockStock) dan Saham Atas Pengganti) dan Saham Atas Pengganti

►►UUPT hanya mengakui saham atas UUPT hanya mengakui saham atas namanama

►►Saham yang diperdagangkan di Saham yang diperdagangkan di pasar modal adalah Saham Biasa pasar modal adalah Saham Biasa atas Namaatas Nama


Obligasi (Bond)Obligasi (Bond)

Emiten investor

Pada dasarnya adalah perjanjian pinjam-meminjam

Surat utang jangka menengah – panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan

untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokoknya pada saat jatuh tempo

Surat obligasi

uang


Karakteristik Obligasi

• Nilai penerbitan obligasi

• Jangka waktu obligasi

• Tingkat suku bunga

• Jadual pembayaran suku

bunga

• Jaminan

3/18/2013

5

Kewajiban Emiten

• Membayar kupon bunga obligasi (kecuali zero

coupon bond) kepada pemegang obligasi

secara periodik

• Membayar pokok obligasi kepada pemegang

obligasi pada saat jatuh tempo

• Menyelenggarakan RUPO

• Menyampaikan laporan kepada Bapepam,

Bursa Efek dan pihak terkait lainnya.

Hak Cipta Ridwan Khairandy 17 Hak Cipta Ridwan KhairandyHak Cipta Ridwan Khairandy 1818

Pendapatan Obligasi

Pendapatan kupon yang didasarkan

pada nilai nominal obligasi

Current Yield

Nominal Yield

Pendapatan kupon yang

didasarkan pada harga pasar

obligasi tersebut

Yield to Maturity

Pendapatan tingkat suku bunga obligasi jika investor memegang obligasi periode jatuh

tempo

Pihak-Pihak yang Terlibat dalam

Emisi Obligasi

• Penjamin emisi

• Akuntan publik

• Konsultan hukum

• Notaris

• Lembaga pemeringkat

• Wali amanat

• Agen pembayaran

• Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian

Hak Cipta Ridwan Khairandy 19 Hak Cipta Ridwan Khairandy 20

Klasifikasi Obligasi berdasar

Penerbitnya

• Obligasi Pemerintah Pusat

(government bonds)

• Obligasi Pemerintah

Daerah (municipal bonds)

• Obligasi Perusahaan

(corporate bonds)

3/18/2013

6


Klasifikasi Obligasi Berdasarkan

Sistem Pembayaran Bunga

• Zero coupon bonds

• Fixed coupon bonds

• Floating coupon bond


Berdasarkan Pelunasan

• Serial Bond

• Callable Bond

• Putable Fund Bond

• Convertible Bond

• Perpetual Bond


Klasifikasi Obligasi Berdasar

Penukaran

• Convertible bonds

• Exchangeable bonds


Klasifikasi Obligasi Berdasar

Jaminan

• Guaranteed bonds

• Mortgage bonds

• Collateral trust bonds

• Debenture bonds (unsecured bonds)

3/18/2013

7


Risiko Investasi Obligasi

• Kupon tidak terbayar

• Utang pokok tidak

terbayar


Klasifikasi Obligasi Klasifikasi Obligasi KepemilikanKepemilikan

Bonds

Registered bonds

Bearer bonds


Derivatif EfekDerivatif Efek

�� Ada kaitannya dengan kontrak Ada kaitannya dengan kontrak berjangka (berjangka (future contract)future contract)

�� Kontrak berjangka adalah Kontrak berjangka adalah

perjanjian yang mewajibkan satu perjanjian yang mewajibkan satu pihak untuk menjual atau pihak untuk menjual atau

membeli sesuatu pada waktu membeli sesuatu pada waktu mendatang yang ditentukan mendatang yang ditentukan

pada harga tertentupada harga tertentu



�� Ada dua macam kontrak Ada dua macam kontrak berjangka: Kontrak Berjangka berjangka: Kontrak Berjangka Komoditas dan Kontrak Komoditas dan Kontrak Berjangka Aset FinansialBerjangka Aset Finansial

�� Derivatif merupakan produk Derivatif merupakan produk turunan turunan

�� Derivatif merupakan nilai yang Derivatif merupakan nilai yang diturunkan dari asetditurunkan dari aset--aset yang aset yang mendasarinyamendasarinya

3/18/2013

8



��Derivatif efek merupakan Derivatif efek merupakan turunan dari yang utama turunan dari yang utama

yang bersifat utang yang bersifat utang maupun penyertaanmaupun penyertaan

��Derivatif di pasar modal: Derivatif di pasar modal:

right, warrant, option, dan right, warrant, option, dan indexindex


Hak Memesan Efek Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (Rights)Terlebih Dahulu (Rights)

�� Bukti hak untuk memesan efek Bukti hak untuk memesan efek terlebih dahulu pada saham baru terlebih dahulu pada saham baru yang akan diterbitkan emitenyang akan diterbitkan emiten

�� Rights diterbitkan pada waktu Rights diterbitkan pada waktu penawaran umum terbatas (right penawaran umum terbatas (right issues)issues)

�� Investor memiliki hak untuk Investor memiliki hak untuk membeli saham dengan harga membeli saham dengan harga yang telah ditentukanyang telah ditentukan


Warrant (Waran)Warrant (Waran)

�� Waran adalah efek yang Waran adalah efek yang diterbitkan emiten diterbitkan emiten

�� Pemegang waran memiliki hak Pemegang waran memiliki hak

untuk memesan dari perusahaan untuk memesan dari perusahaan tersebut dengan harga tertentu tersebut dengan harga tertentu

untuk 6 bulan atau lebihuntuk 6 bulan atau lebih

�� Mirip dengan rightMirip dengan right


OptionOption

�� Tidak diterbitkan emitenTidak diterbitkan emiten

�� Para Pihak: Penulis (Para Pihak: Penulis (WriterWriter) dan ) dan Pemegang (Pemegang (HolderHolder))

�� Kontrak di mana writer memberi Kontrak di mana writer memberi hak kepada pembeli option, hak kepada pembeli option, tetapi kewajiban, untuk menjual tetapi kewajiban, untuk menjual atau membeli hak sekuritas yang atau membeli hak sekuritas yang mendasarinya dengan harga mendasarinya dengan harga tertentu pada waktu tertentutertentu pada waktu tertentu

3/18/2013

9


Call Option dan Put OptionCall Option dan Put Option

�� Call Option: Hak untuk membeli Call Option: Hak untuk membeli saham dari saham dari pemegangpemegang saham saham pada harga atau indeks yang pada harga atau indeks yang sudah ditentukansudah ditentukan

�� Put Option: Hak, bukan Put Option: Hak, bukan kewajiban untuk menjual saham kewajiban untuk menjual saham yang mendasari pada harga yang mendasari pada harga tertentu waktu tertentu atau tertentu waktu tertentu atau sebelum waktu yang ditentukan sebelum waktu yang ditentukan


Kontrak Berjangka atas IndeksKontrak Berjangka atas Indeks

(Index Futures)(Index Futures)

�� Kontrak antara dua pihak yang Kontrak antara dua pihak yang mengharuskan mereka untuk mengharuskan mereka untuk

menjual atau membeli variabel menjual atau membeli variabel pokok pada masa yang akan pokok pada masa yang akan

datang dengan harga yang telah datang dengan harga yang telah ditentukanditentukan

�� Di Bursa Efek Indonesia Di Bursa Efek Indonesia

diperdagangkan Indeks LQdiperdagangkan Indeks LQ--4545


Go Public(Penawaran Umum)

Emisi Saham Emisi Obligasi

Kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh Emiten untuk menjual efek kepada masyarakat


Emiten

Penjamin Emisi EfekProfesi Penujang

Pasar Modal

1. Akuntan;2. Notaris;

3. Konsultan Hukum;

4. Penilai

Badan Pengawas

Pasar Modal

Bursa

Agen Penjual

Lembaga Penunjang

Pasar Modal

1. Biro Administrasi Efek2. Bank Kustodian

3. Wali Amanat4. Pemeringkat Efek5. Penasehat Imvestasi

3/18/2013

10


Peranan Penjamin Emisi dalam

Penawaran Umum

PenjaminEmisi Efek

Persiapan Emisi

Penjaminan Emisi

Emiten Penjualan Efek

1

2

3


Tahapan dan Prosedur Emisi

Emisi

Periode SebelumEmisi

Periode Emisi

Periode Setelah Emisi

12

3


Sebelum Emisi

• Intern Perusahaan

• Proses Intern Badan Pengawas Pasar Modal


Pengajuan Pernyataan

Pendaftaran

Tanggal Pernyataan Pendaftaran Berlaku

Efektif

Masa Sebelum Pernyataan

PendaftaranMasa Tunggu

Masa Setelah TanggalEfektif

1. Penawaran2. Penjatahan3. Pengembalian

Dana4. Penyerahan Efek5. Pencatatan

3/18/2013

11

Macam-Macam Pasar di Pasar Modal

• Pasar Perdana (Primary Market)

• Pasar Sekunder (secondary Market)


Pasar Sekunder diIndonesia

Bursa Efek Indonesia


Pasar PerdanaPasar Perdana

Pasar di dalam pasar Pasar di dalam pasar modal untuk menjual efek modal untuk menjual efek

yang dimulai ketika yang dimulai ketika pernyataan pendaftaran pernyataan pendaftaran

dinyatakan efektif sampai dinyatakan efektif sampai dengan saat penyerahan dengan saat penyerahan efek kepada investorefek kepada investor


Pasar Perdana

� Tanggal Efektif : 18-11-2006

� Masa Penawaran : 19 – 11-2006

� Masa Penjatahan : 28-11-2006

� Masa Pengembalian Dana : 2-12-2006

� Masa Penyerahan Efek : 3-12-2006


Tahapan Kegiatan di Pasar

Perdana

• Penawaran oleh penjamin emisi

dan agen penjual

• Penjatahan oleh investor

• Pengembalian dana kepada investor

• Penyerahan efek kepada investor

3/18/2013

12


Pelaku Transaksi di Pasar Perdana

Motif:1. Perluasan Usaha

2. Perbaikan Struktur Modal

3. Divestasi

Motif:1. Memperoleh Deviden

2. Berdagang3. Spekulasi

Pelaku Utama

EmitenInvestor


Transaksi Efek di Pasar Perdana

INVESTOr

AgenPenjual

AgenPenjual

AgenPenjual

PenjaminEmisiEfek

Emiten


Arti Pentingnya Penjaminan Arti Pentingnya Penjaminan Emisi EfekEmisi Efek

Untuk mengatasi Untuk mengatasi ketidakberhasilanketidakberhasilan

emisi, misalnya efek emisi, misalnya efek

terjual, tetapi penjualan terjual, tetapi penjualan efek tak memenuhi efek tak memenuhi

targettarget

Pengertian Penjamin Emisi Efek

di Amerika Serikat

• Seseorang yang membeli efek (securities) dari

emiten (issuer) dengan tujuan untuk

disalurkan/didistribusikan kepada para

investor;

• Seseorang yang menawarkan atau menjual

setiap efek yang berasal dari emiten dalam

hubungannya dengan pendistribusian efek

tersebut


3/18/2013

13


Pengertian Penjamin Emisi Efek: Pasal 1

Angka 17 UU No. 8

Tahun 1995:

Pihak yang membuat kontrak dengan

emiten untuk melakukan penawaran

umum bagi kepentingan emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk

membeli sisa efek yang tidak terjual


Bentuk-Bentuk Penjamin Emisi Efek

• Penjaminan Emisi Efek dengan

Kesanggupan Penuh (Full Commitment

Underwriting atau Firm Commitment

Agreement)

• Penjaminan Emisi Efek dengan

Kesanggupan Terbaik (Best Effort

Underwriting Agreement)

• Penjaminan emisi dengan Kesanggupan

Siaga (Standby Commitment)

• All or None Offering


Peran Penjamin Emisi dalam Penawaran Umum

• Membantu emiten mempersiapkan pernyataan pendaftaran berikut dokumen-dokumen pendukungnya;

• Memberikan konsultasi di bidang keuangan, seperti jumlah dan jenis efek yang akan diemisikan, bursa yang dipilih, jadual emisi, penunjukkan lembaga dan profesi penunjang, dan metode pendistribusian efek

• Melakukan penjaminan emisi thd efek yang diemisikan;

• Melakukan evaluasi terhadap kondisi perusahaan, misalnya : keuangan, manajemen, produksi, dan pemasaran berikut prospeknya;

• Menentukan harga saham bersama-sama emiten


PeranPeran TugasTugas PenjaminPenjamin EmisiEmisi EfekEfek

Emiten

Penjamin Emisi Efek

Lembagajang

ProfesiPenunjang

ManajemenEmiten

Prospektus

1. Akuntan2. Notaris3. Konsultan Hukum4. Penilai

1. Kustodian2. BAE3. Wali Amanat4. Pemeringkat Efek

3/18/2013

14


Peranan Konsultan Hukum dalam Penawaran UmumPeranan Konsultan Hukum dalam Penawaran Umum

Konsultan Hukum

Emiten

Penawaran Umum

DokumenFakta Lain

Legal Audit

Legal Opinion

Prospektus

P

Pasar Sekunder (Secondary Market)

Pasar sekunder adalah pasar yang dimulai sejak berakhirnya pasar perdana dan efek yang diemisikan dicatatkan (listed) di bursa efek


Jenis-Jenis Pasardi Pasar Sekunder

PasarReguler

PasarNon Regular Pasar Tunai

3/18/2013

15


PelakuPelaku dan dan LembagaLembaga yang Terkait dalam yang Terkait dalam

TransaksiTransaksi Efek di Pasar Efek di Pasar SekunderSekunder

InvestorJual

InvestorBeli

Bursa Efek

Broker Broker

Lembaga Kliring dan Penjaminan

Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Hak Cipta Ridwan KhairandyHak Cipta Ridwan Khairandy 5858

Transaksi Efek di Bursa Efek IndonesiaTransaksi Efek di Bursa Efek Indonesia

Investor Jual Investor Beli

BEIPerantara Pedagang

Efek (Broker)

Perantara PedagangEfek (Broker)

WPPE WPPE

Kuasa/order

UangEfek Transaksi

PT Kliring dan PenjaminanEfek Indonesia

KliringKliring

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia

PenyelesaianPenyelesaian BankPembayar

uang

efek

efek

uang

Kuasa/order


Prinsip Keterbukaan (Disclosure)

Pasar Modal Keterbukaan

Emiten investor

Informasi tentang Kondisi Perusahaan Emiten

Harus diungkapkan emiten:1. Pada saat penawaran umum;

2. Informasi Berkala;3. Informasi Insidental


Informasi yang harus diungkapkan

Informasi atau Fakta Materiil

Informasi atau fakta yang dapat mempengaruhi keputusan investor untuk mengambil putusan untuk membeli atau

menjual efek atau tidak membeli atau tidak menjual yang bersangkutan

Ingat perempuan yang pakai rok mini

Informasi tersebut harus disampaikan kepada investor publik

3/18/2013

16


Insider Trading

Emiten

OrangDalam

Informasi yangbelum terbuka

Untuk umum

Bursa

Menjual Efek Membeli Efek

Mendapat Keuntungan Secara Tidak Wajar

Subjek Insider Trading


Orang Dalam UU NO. 8 Tahun 1995

1. Komisaris, direktur, atau pegawai perusahan terbuka’2. Pemegang saham utama perusahaan terbuka; 3. Orang karena kedudukannya, profesinya, atau karena hubungan

usahanya dengan perusahaan terbuka memungkinkan untuk mendapatkan informasi orang dalam; dan

4. Orang yang tidak menjadi pihak yang disebut dalam butir 1,2, dan 3 di atas sebelum lewat waktu 6 bulan.

Ketentuan ini tak dapat menjangkau beberapa tertentu


Reksa Dana (Mutual FundReksa Dana (Mutual FundReksa Dana (Mutual FundReksa Dana (Mutual Fund)

Makna Reksa Dana

Reksa DanaJaga/Pelihara Uang

Pemeliharaan Himpunan uang

Mutual Fund

Para investor bersama-sama berinvestasi dalam satu

himpunan. Himpunan dana diinvestasikan dalam bentuk

portofolio efek

PortofolioEfek

Kumpulan surat berharga, termasuk saham, obligasi, unit penyertaan reksa dana yang telah dijual dalam penawaran umum, serta surat pengakuan utang, surat berharga komersial, dan bukti

utang yang jatuh temponya kurang 1 tahun


Macam-Macam Reksa Dana

• Berdasarkan Bentuknya

1. Reksa Dana Berbentuk Perseroan Terbatas

Reksa Dana(PT)Saham

saham

Saham

Pendiri

PemegangSaham

Dana

Dana

ManajerInvestasi

investasi

investasi

Porto-folio

Pasar Modal

Pasar Uang

3/18/2013

17

Hak Cipta Ridwan Khairandy65

2. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif

ManajerInvestasi

UnitPenyertaan

UnitPenyertaan

UnitPenyertaan

PUP

Dana

Dana

BankKustodian

Investasi

Portofolio

Portofolio


•Pasal 1 angka 27 UUPM

Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal yang selanjutnya diinvestasikan dalam

portofolio efek oleh manajer investasi.

Unsur-unsur Reksa Dana

1. Himpunan dana dari masyarakat pemodal;2. Dana diinvestasikan dalam berbagai portofolio;

3. Dikelola oleh manajer investasi;4. Tujuan investasi untuk mendapatkan keuntungan


Right Issues

• Emiten

PT ACA

Penawaran Umum (Initial Public Offering)

1996

Pada 2011IPO lagi Direncanakan

Sebelum IPO yang kedua ini diadakan dapat dilakukan:

Right IssuesRight Right

Investor

2010


Benturan Kepentingan

(Conflict of Interest)

PT Bank Abadi Tbk_________________Pemegang Saham:Budiarto : 50%Budiarti : 10%Budiono : 10%Publik : 30%

_________________Direksi:NaniNonoNovi

________________KomisarisYonoYani

PT Sumber Mineral________________Pemegang Saham

Nani : 15 %Yono : 20 %

Budiarto : 50 %Andri : 15 %

________________Direksi:AntoAntiSunu

_________________Komisaris:AndriAndrewBagus

Transaksi, misal:-Pinjaman-Pengalihan Aktiva

3/18/2013

18


Benturan Kepentingan

• Berpotensi ada nilai transaksi yang

tidak wajar

• Ada kemungkinan penilaian harga

melebihi harga yang sebenarnya (mark-

up)

• Ada kemungkinan penilaian harga jauh

di bawah harga yang sebenarnya


Pasal 82 ayat (2) UUPMPasal 82 ayat (2) UUPM

BapepamBapepam dapat dapat mewajibkanmewajibkan emiten atau perusahaan emiten atau perusahaan publikpublik untuk untuk memperolehmemperoleh persetujuanpersetujuan mayoritasmayoritaspemegangpemegang saham saham independenindependen untuk dapat untuk dapat melakukanmelakukantransaksitransaksi yang yang berbenturanberbenturan kepentingankepentingan, , yaituyaitukepentingankepentingan ekonomisekonomis emiten atau perusahaan emiten atau perusahaan publikpublikdengan dengan kepentingankepentingan ekonomisekonomis pribadipribadi direksidireksi atau atau komisariskomisaris atau juga atau juga pemegangpemegang saham saham utamautama emiten emiten atau perusahaan atau perusahaan publikpublik


Peraturan Bapepam No: IX.E.1.Peraturan Bapepam No: IX.E.1.

Jika suatu Jika suatu transaksitransaksi di mana di mana seorangseorang komisariskomisaris, , direkturdirektur, atau , atau pemegangpemegang saham saham utamautamamempunyaimempunyai benturanbenturan kepentingankepentingan harus harus disetujuidisetujui oleh para oleh para pemegangpemegang saham saham independenindependen atau atau wakilwakil merekamereka yang diberi yang diberi wewenangwewenang untuk itu untuk itu sebagaisebagai diaturdiatur dalam dalam peraturanperaturan iniini. . PersetujuanPersetujuan mengenai hal itu mengenai hal itu harus harus ditegaskanditegaskan dalam dalam bentukbentuk aktaakta notariilnotariil


Tujuan Pengaturan• Melindungi kepentingan pemegang saham

independen dari perbuatan yang melampaui kewenangan direksi, komisaris, atau pemegang

saham utama dalam melakukan transaksi benturan

kepentingan tertentu;

• Mengurangi kemungkinan penyalahgunaan

kekuasaan oleh direksi, komisaris, atau pemegang

saham utama untuk melakukan transaksi yang

memiliki benturan kepentingan

• Melaksanakan keterbukaan dan menghormati

pemegang saham berdasarkan asas kesetaraan

3/18/2013

19


RUPS Pertama

• Harus dihadiri pemegang independen

yang mewakili lebih dari 50 % saham

yang dimiliki pemegang saham

independen

• Harus disetujui oleh pemegang saham

independen yang mewakili lebih dari

50 % pemegang saham independen


RUPS Kedua

• Dihadiri pemegang saham independen

yang mewakili lebih dari 50 % saham yang

dimiliki pemegang saham independen

• Disetujui oleh pemegang saham

independen yang mewakili lebih dari

pemegang saham independen

• Pemberian suara dapat dilakukan

langsung oleh pemegang saham atau

kuasanya


RUPS Ketiga

• Mendapat persetujuan Bapepam

• Telah diumumkan luas kepada

masyarakat

• Disetujui pemegang saham independen

yang mewakili lebih dari 50 % saham yang

dimiliki oleh pemegang saham yang hadir


Sanksi (Pasal 102 UUPM)

• Peringatan tertulis;

• Dengan denda atau kewajiban membayar sejumlah uang tertentu;

• Pembatasan kegiatan usaha;

• Pembekuan kegiatan usaha;

• Pencabutan izin usaha;

• Pembatalan persetujuan dan pembatalan pendaftaran

• Sanksi lain yang ditetapkan dengan PP

3/18/2013

20


Kejahatan di Pasar Modal

• Landasan yuridis: UU No. 8 Tahun 1995

tentang Pasar Modal

• White Collar Crimes

• Bentuk Kejahatan:

Penipuan dan Manipulasi Pasar


Penipuan

Membuat pernyataan yang tidak benar

mengenai fakta material atau tidak

mengungkap fakta material pernyataan

yang dibuat tidak menyesatkan mengenai

keadaan yang terjadi pada saat pernyataan

dibuat dengan maksud untuk

menguntungkan atau menghindari kerugian

untuk diri sendiri atau pihak lain atau

dengan tujuan mempengaruhi pihak lain

untuk membeli atau menjual efek


Penipuan: Pasal 378 KUHP

• Melawan hukum

• Memakai nama palsu atau martabat

palsu

• Tipu muslihat

• Rangkaian kebohongan

• Membujuk orang lain untuk

menyerahkan barang kepadanya atau

supaya memberi uang atau

menghapuskan piutang


Pola Manipulasi Pasar

• Menyebarluaskan informasi palsu

mengenai emiten dengan tujuan untuk

mempengaruhi harga efek perusahaan dimaksud di bursa efek (false

information)

• Contoh: Seseorang menyebarkan rumor

bahwa emiten A akan segera dilikuidasi,

pasar merespon dan berakibat harga jatuh

3/18/2013

21


Pola Manipulasi Pasar

• Menyebarkan informasi atau

menyesatkan informasi atau

informasi yang tidak lengkap

• Contoh: Seseorang

menyebarluaskan informasi

rumor bahwa emiten A akan

dilikuidasi oleh LPS, padahal

emiten A baru diambilalih

Documents

Hukum Pasar Modal 2013