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8/14/2019 islaide idaj 7

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Economia IntertemporalProf. Uranilson Carvalho


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ECONOMIA INTERTEMPORAL

- Escolhas entre o presente e o futuro.(De que forma as escolhas atuais afetaro o futuro)

- O papel das Expectativas

- Analisar os Agentes Agregados (Consumo; Investimento;Governo e Comrcio Exterior) na perspectiva da Economia

Intertemporal.


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VISO PS-KEYNESIANA

Funo Consumo Keynesiana

C = a + cY

Na perspectiva intertemporal, deve-se levar em considerao osimpactos da Renda Futura e da Taxa de Juros

Terminologias:

Renda Atual: Presente

Renda Futura: Permanente


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Y

Consumo por

classes de renda

Funo Consumo de Curto Prazo

(Keynesiana)

Y

Funo Consumo de Longo Prazo

(Neoclssico)Consumo

Anual

A funo consumo de curto prazo

deve ser considerada em um dado

ano, com base em classes de renda

A funo consumo de longo prazo

baseia-se em sries temporrias.

No curto prazo leva-se

em considerao a renda

disponvel. No longo

prazo, considera-se

tambm a riqueza.


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CONSUMO E POUPANA

Modelo do Ciclo da Vida

Questo Central: A preocupao em manter um padro de vida nivelado.Transferncias de Poupanas dos Jovens para os velhos

Premissas:- JOVENS (renda baixa ou zero) - DESPOUPANA

- FASE INTERMEDIRIA (produtiva) - POUPANA(Nesta fase paga-se as dvidas contradas na juventude e acumula riqueza para

velhice).

- FASE FINAL (Idoso) - DESPOUPANA


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Consumo e

Escolha Intertemporal


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RESTRIO ORAMENTRIA INTERTEMPORAL


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CONSUMO E ESCOLHA INTERTEMPORAL

As famlias decidem quanto consumir hoje, levando em conta o futuro.

Consumir mais hoje e poupar menos pode significar um menor consumo no futuro.


Como as famlias alocam o consumo ao longo do tempo

FRMULA (Modelo com dois perodos)

C1 + C2 / (1 + r) = Y1 + Y2 / (1 + r)Perodo 1:Juventude (presente)

Perodo 2: Idoso (futuro)Y1 e C1= Renda e Consumo na Juventude

Y2 e C2 = Renda e Consumo na fase Idosa

r = taxa de juros


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Anlise Grfica

C1

C2

Y1

Y2A

B

C

Ponto A: Considera-se neste ponto que o consumidor consome exatamente sua renda no

perodo 1. Como no h poupana, seu consumo no perodo 2 tambm igual a renda do

perodo 2.Ponto B: Neste ponto, o consumidor poupa no primeiro perodo, permitindo que seu

consumo fique maior que sua renda do perodo 2.

Ponto C: Neste caso, o consumidor tem um consumo maior que sua renda no perodo 1.

Isso possvel diante da possibilidade do consumidor levantar emprstimos

(endividando-se), reduzindo seu consumo no perodo 2.


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Consumo 2

(Poupana)

Consumo 1

Perodo 1

Efeito Renda: Ocorre quando o consumidor poupador, neste caso, o aumento

dos juros melhora a condio de consumo no perodo 2.Efeito Substituio: O aumento dos juros torna mais barato o consumo no

perodo 2, assim o consumidor troca o consumo no perodo 1 pelo perodo 2.

EFEITOS DO AUMENTO DA TAXA DE JUROS

Importante: No caso dopoupador, podemos afirmar com certeza que o consumo

no perodo 2 amplia com o aumento na taxa de juros. Porm, em relao ao

perodo 1, ele pode tambm ampliar caso o Efeito Renda > Efeito Substituio.


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Exerccio(ESAF/TC) Considerando o modelo de escolha intertemporal de dois

perodos (presente e futuro) entre poupana e consumo, correto

afirmar que:a) Alteraes nas taxas de juros no tero influncia sobre o consumo,uma vez que, em um modelo de dois perodos, os efeitos renda esubstituio so irrelevantes;

b) Uma elevao nas taxas de juros reduzir o consumo nos doisperodos se apenas o efeito renda dessa elevao for resultante;

c) Alteraes nas taxas de juros s tero influncia sobre o consumopresente, uma vez que o modelo aqui utilizado de dois perodos;

d) Uma alterao nas taxas de juros s influenciar o consumo futuro naausncia do efeito substituio;

e) A influncia das taxas de juros sobre o consumo presente depender

da estrutura de preferncia intertemporal do consumidor.Correto E

Com elevao dos juros pode: caso poupador (predomine o efeitorenda) amplia o consumo presente e futuro; caso predomine o

efeito substituio amplia o consumo futuro e reduz o presente.


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CURVAS DE INDIFERENAS

(Escolhas do Consumidor)

Consumo no perodo 1

U3

U1

U2

Consumo no

perodo 2


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CURVAS DE INDIFERENAS(Escolhas do Consumidor)

Consumo no perodo 1

U1U2

U3

P

Equilbrio do Consumidor

Ocorre com a tangncia entre ROI e a Curva de Indiferena

Consumo no

perodo 2

Restrio Oramentria

Intertemporal

O aumento da renda no perodo 1, desloca a

ROI para direita. Observa-se que o aumento da

renda no perodo 1 aumenta o consumo no

perodo 1 e 2.


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(ESAF/AFRF) Considere a denominada restrio intertemporal de umconsumidor num modelo de dois perodos, dada pela expresso:

C1

C2

Y1

E

C1 + C2/(1 + r) = Y1 + Y2/(1 + r)

EXERCCIO


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Este grfico contm:

Onde: C1:consumo no perodo 1; C2: consumo no perodo 2;Y1:renda do perodo1; Y2: renda no perodo 2 e r: taxa de juros.

A curva de indiferena que representa as preferncias intertemporais doconsumidor.

Com base nestas informaes e supondo que o consumidor esteja em equilbrio. correto afirmar que:

a) No equilbrio E , C1 = Y1 e C2 = Y2b) O consumo no primeiro perodo menor do que a renda do primeiro perodo

c) O modelo sugere a restrio de crdito no primeiro perodo

d) O consumidor devedor no primeiro perodo

e) Alteraes nas taxas de juros no provocam alteraes nos consumos dosperodos 1 e 2.

LETRA D


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RESTRIO ORAMENTRIA INTERTEMPORAL DEUMA NAO


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RESTRIO ORAMENTRIA INTERTEMPORAL DE UMA NAO

Podemos comparar com uma pessoa que toma emprstimo hoje, vai

reduzir seu consumo futuro.

EFEITOS EM UMA NAO

* Supondo um desastre natural:

1. Queda temporria na produo;

2. Menor renda para as famlias;

3. As famlias se endividam tomando emprstimos (para manter opadro atual)

4. Queda na poupana agregada;5. Demanda por poupana externa e deteriora o saldo da

Transaes em Conta-Corrente do Balano de Pagamentos;

6. Consumo agregado cara, no futuro, para pagar as dvidascontradas.


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RESTRIO ORAMENTRIA INTERTEMPORAL DO

GOVERNO


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RESTRIO ORAMENTRIA INTERTEMPORAL DO GOVERNO

EQUIVALNCIA RICARDIANA

Impostos

Condio:- Nvel de gastos pblicos constantes.- Anlise da variao no padro dos impostos no tempo.

Expectativas:Taxas de impostos menores atualmente e mais altas no futuro(Permanente).

Efeito: Eleva a renda disponvel (Yd), porm todo o aumento ser poupado, parapagar o futuro aumento de impostos. O consumo no afetado.

Portanto, o consumo afetado muito mais quando um imposto permanente,portanto, taxas e tarifas temporrias no afetam significativamente a PmgC.


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Exerccio

(ESAF/AFRF/2005) Considere vlida a seguinte restrio oramentriaintertemporal de dois perodos para uma nao hipottica:C1+C2/(1 + r) = Q1 + Q2/(1 + r)

Onde: C1 e C2 so os valores para o consumo nos perodos 1 e 2,respectivamente; Q1 e Q2 as rendas dos perodos 1 e 2,respectivamente.

Considerando que essa economia hipottica respeita essa restrio emantm relaes comerciais e financeira com o resto do mundo, incorreto afirmar que:

a) O consumo no primeiro perodo pode ser maior do que a rendano primeiro perodo;

b) Se C1 > Q1 ento C2 < Q2;c) Um dficit comercial no primeiro perodo deve ser

necessariamente compensado por um supervit comercial no

segundo perodo;d) Se a nao tiver um dficit na conta corrente no primeiro perodo,

incorrendo assim em dvida externa, dever ter um supervitfuturo para pagar a dvida;

e) O consumo no perodo 1 no pode ser igual ao consumo no

perodo 2. Incorreto E


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Teoria q (Tobin)

q > 1 o valor da empresa no mercado de aes supera ocusto de reposio do capital instalado;

q < 1 o valor da empresa no mercado de aes inferiorao custo de reposio do capital instalado.

DECISO DE INVESTIR

Deciso de Investir(q) =Valor de mercado do capital instalado

Mercado de Aes

Custo de reposio do capital instalado

VALE INVESTIR

NO INVESTIR

q = 1 o valor da empresa no mercado de aes igual aocusto de reposio do capital instalado. INDIFERENTE

Valor de mercado do capital = Produto marginal do capital

PmgK > Custo de Reposio do Capital Vale Investir

E i


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Exerccio(ESAF/AFRF) Com relao aos determinantes do investimentos, correto afirmar que:a) As decises de investir dependem do parmetro q de Tobin. Se q < 1, haver

incentivo por parte das empresas em aumentar o estoque de capital;b) O incentivo a investir depende da comparao entre a taxa de depreciao e a taxade retorno do investimento. Se a taxa de retorno do investimento exceder a taxa dedepreciao, ento as empresas tero incentivos em aumentar o seu estoque decapital;

c) O incentivo em investir depende apenas do custo de capital. Neste sentido, asempresas tero incentivos a aumentar o seu estoque de capital enquanto o custo de

capital for negativo;d) O incentivo a investir depende da comparao entre o valor de mercado do capital

instalado e o custo de reposio do capital instalado. Nesse sentido, as empresastero incentivos em aumentar o seu estoque de capital se o custo de reposio docapital instalado for maior do que o valor de mercado do capital instalado;

e) O incentivo a investir depende da comparao entre o custo do capital e o produtomarginal do capital. Se o produto marginal do capital excede o custo do capital,ento as empresas tero incentivos em aumentar o estoque de capital.

Correta E


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Exerccio(ESAF/Analista/SUSEP) possvel avaliar as decises de

investimento de uma empresa a partir de seudesempenho no mercado acionrio. Essa avaliaobaseia-se em dois parmetros:

q1 = valor do capital instalado avaliado pelo mercadoacionrio;

q2 = custo de reposio do capital instalado.Ser vantajoso para empresa investir se:a) (q1/q2) > 1b) (q2/q1) > 1c) q1.q2 > 0

d) q1.q2 > -1e) (q1/q2) = 0

Correto A


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Exerccio(ESAF/ENAP) Suponha que as empresas, em suas

decises em relao ao estoque de bens de capital queelas devem possuir, levem em considerao a razoentre o valor de mercado do capital instalado (a),avaliado pelo mercado acionrio, e o custo de reposiodo capital instalado (b). Denominada essa razo de q

(isto (a)/(b)) e aceitando essa suposio:a) Se q > 1, a empresa no ter incentivos em repor eaumentar o capital;

b) Se q > 1, a empresa no ter incentivos em realizar osinvestimentos;

c) Somente ser interessante investir se q < 1;d) Se q = 1, a empresa indiferente em investir;e) Se q = 1, a empresa obetr lucros aumentando o capital

instalado.

Correta D


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Modelo de Solow

MODELO DE SOLOW(Abordagem Neoclssica)


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Analisa a relao entrepoupana, acumulao de capital e crescimento.

Hipteses do Modelo Para o Equilbrio no Longo-Prazo:

- Um aumento de poupana provoca um aumento permanente tanto do nvel de produto percapita quanto da proporo capital/trabalho;

- No longo prazo, a poupana repem a depreciao;- No longo prazo, o produto da economia sempre vai parar de crescer Estgio

Estacionrio, apenas a tecnologia promover ganhos de produtividade;

- Uma taxa mais alta de crescimento populacional provoca um aumento permanente dataxa de crescimento, mas uma reduo dos nveis do estado estvel do PIB per capita(estoque de capital por trabalhador);

- O progresso tecnolgico permite um crescimento permanente mais rpido;- A taxa de crescimento no longo prazo determinada pela taxa de crescimento da

produtividade.

O PIB per capita uma funo crescente da proporo entre capital e mo-de-obra e doestado da tecnologia.

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