Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Tadas PovilauskasSEB banko ekonomistas
2019 m. rugsėjo 11 d.
Kaip Lietuva toliau keliaus neapibrėžtumo, pagrįstų ir kartais perdėtų baimių periodu?
Ekonomika nesustos vien dėl to, kad jos augimo trukmė ilgiausia istorijoje
106
36
58
12
92
120
73
122
1961 –
1969 m.
1970 –
1973 m.
1975 –
1980 m.
1980 –
1981 m.
1982 –
1990 m.
1991 –
2001 m.
2001 –
2007 m.
2009 m. –
dabar
2Šaltinis NBER.
• greitesnė centrinių bankų reakcija
• stipresnė namų ūkių finansinė padėtis
• tvirtesnis finansų sektorius
JAV ekonomikos augimo trukmė vieno ciklo metu (mėn.) Šio ciklo pabaiga turėtų būti švelnesnė, nes:
44
47
50
53
56
Euro zona JAV Kinija Rusija
2018 m. rugpjūtis 2019 m. rugpjūtis
Smunkanti pramonė – geopolitinių kovų įkaitė
3
> 50 punktų augimas
< 50 punktų smukimas
Šaltinis Macrobond.
2,42,1
1,6
4,5
2,8
-0,1
-0,5*
2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I ketv.
2019 m. II ketv.
Metinis pasaulio eksporto kiekių pokytis, proc.Pramonės pirkimo vadybininkų (angl. PMI) indeksas (punktai)
*Prognozė
Vis dar yra vilčių, kad metinis Vokietijos automobilių gamybos pokytis metų pabaigoje bus teigiamas
1 428 1 419
689
1 0901 182
1 267 1 225
673
I ke
tv.
II k
etv
.
liep
a–
rug
pjū
tis
III k
etv
.
IV k
etv
.
I ke
tv.
II k
etv
.
liep
a–
rug
pjū
tis
2018 m. 2019 m.
4Šaltinis German Association of the Automotive Industry.
-6,2 -6,2
-5,0-4,5
-2,6
0,5
PietųAmerika
Azija Pasaulis VakarųEuropa
ŠiaurėsAmerika
Vidurio irRytų
Europa
Automobilių gamyba Vokietijoje (tūkst. vnt) Metinis naujų automobilių pardavimų pokytis (proc.)
5
ECB toliau lįs į neigiamų palūkanų erdvę
-1
0
1
2
3
4
5
ECB palūkanų normos
Pagrindinė refinansavimo operacijų
Vienos nakties indėlių centriniame banke
Šaltinis Macrobond.
Prognozuojame, kad ECB:
• Rugsėjį sumažins vienos nakties indėlių centriniame banke palūkanų normą nuo -0,4 iki -0,5 proc.
• Gruodį dar kartą mažins palūkanų normą nuo -0,5 iki -0,6 proc.
• Nuo kitų metų gali atnaujinti išplėstinę turto pirkimo programą
Mažesnių ECB palūkanų lūkesčiai jau įtraukti ir į rinkos palūkanų kainą
-0,8
-0,7
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
EURIBOR 3 mėn. ateities sandorių kreivė,
proc.
Šaltinis Macrobond.
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.
Palūkanų apsikeitimo sandorių 5
metams palūkanų norma, proc.
Pagrindinis SEB ekonomikos scenarijus – augimas tęsis, bet recesijos tikimybė dar paaugo
7
2017 m. 2018 m.2019 m. I pusm.
2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*
JAV 2,4 2,9 2,5 2,3 1,8 1,7
Euro zona 2,6 1,9 1,1 1,0 1,1 1,3
Kinija 6,8 6,6 6,3 6,3 6,1 6,0
Rusija 1,6 2,3 0,7 0,8 1,7 1,9
Recesijos tikimybė JAV per artimiausius dvejus metus
*PrognozėŠaltinis SEB grupės prognozės.
25 proc.
6,8 7,1
5,3
9,4 9,8
7,7
5,2
3,1
6,1
2017 m. 2018 m. Sausis Vasaris Kovas Balandis Gegužė Birželis Liepa
Metinis apdirbamosios gamybos, neįtraukiant naftos perdirbimo veiklos duomenų, Lietuvoje pokytis, proc.
Lietuvos pramonė šiemet nenustoja viršyti lūkesčių
8Šaltinis Statistikos departamentas. 2019 m.
Tiesa, pramonės investicijos pastaruoju metu stagnuoja
9
0
16,4
9,6
7,8
0,81,5
2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I
pusm.
Metinis apdirbamosios gamybos įmonių materialinių investicijų pokytis, proc.
4,18,5
-1,5
46,2
2018 m. 2019 m. I pusm.
Metinis visų sektorių materialinių investicijų pokytis, proc.
Privatus sektorius Viešas sektorius
Šaltinis Statistikos departamentas.
Mažmeninės prekybos augimas Lietuvoje išsiskiria ne tik tarp Baltijos šalių
10
3,5
5,2
6,2
7,3
4,74,1 4,0
3,7
2,52,0
4,0
5,5
2,7
2,1
2,8 2,6
2017 m. 2018 m. 2019 m. I ketv. 2019 m. II ketv.
Lietuva Latvija Estija ES28
Šaltinis Eurostatas.
Metinis mažmeninės prekybos apimties pokytis(proc., lyginamosiomis kainomis, koreguota darbo dienų skaičiumi)
Kitąmet vartojimas augs lėčiau
-2
0
2
4
6
8
10
12
2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.
I pusm.
Metinis mažmeninės prekybos maisto,
tabako produktais, alkoholiu Lietuvoje pokytis (proc.)
Realus vartojimas Kainų įtaka
11Šaltinis Statistikos departamentas.
-2
0
2
4
6
8
10
12
2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.
I pusm.
Metinis mažmeninės prekybos ne maisto
prekėmis (neįtraukus degalų) Lietuvoje pokytis (proc.)
Realus vartojimas Kainų įtaka
12
Maisto brangimą sušvelnino pigę degalai
*SVKI – suderintas vartotojų kainų indeksas**PrognozėŠaltiniai: Eurostatas, SEB grupės analitikų prognozės
2019 m. rugpjūtis
2019 m.** 2020 m.** 2021 m.**
Lietuva 2,4 2,4 2,3 2,4
Latvija 3,0 2,8 2,2 2,2
Estija 2,9 2,3 2,2 2,0
Euro zona 1,5 1,2 1,2 1,5
Vidutinės metinės infliacijos pagal SVKI* prognozė, proc.
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Metinės infliacijos veiksniai (proc.)
Maistas Alkoholis, tabakas Energetiniai ištekliai Kitos prekės Paslaugos
Maisto produktų infliacija Lietuvoje turėtų sumažėti
13Šaltinis Macrobond.
158 154
204
164
2016 m. rugsėjo 1 d
2017 m. rugsėjo 1 d
2018 m. rugsėjo 1 d.
2019 m. rugsėjo 1 d.
-20%
Kviečių kaina MATIF biržoje (EUR/t)
+32%
2,6
3,43,1 3,1
3,5
6,4
5,6
3,6
2016 m. rugsėjo 1 d
2017 m. rugsėjo 1 d
2018 m. rugsėjo 1 d.
2019 m. rugsėjo 1 d.
„Gouda" sūris Sviestas
Pieno produktų kaina didmeninėje ES rinkoje (EUR/kg)
2,4
4,1
3,5
4,1
3,6
2,42,6
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. Ipusm.
2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*
Metinis BVP pokytis Lietuvoje (proc.)
2,1
4,6 4,8
2,4 2,42,0
2,5
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I
pusm.
2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*
Latvijoje
3,5
4,9
3,9 4,2
3,02,3 2,0
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I
pusm.
2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*
Estijoje
Šaltiniai: Nacionaliniai Statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.
Prognozuojame lėtesnį ekonomikos augimą be didelės dramos elementų
14
Kol ekonomika auga normaliu tempu, fiskalinė drausmė būtina
15
0,3
0,5
0,7
0,2
0,3
0,1
0,0
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. Iketv.
2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*
Valdžios sektoriaus balansas, proc. BVP (proc.)
*Prognozė.
3,1
-1,9
5,0
1,2
3,3
Viso pajamų PVM Gyventojųpajamų
mokestis
Akcizųmokesčiai
Pelnomokestis
Nacionalinio biudžeto pajamų palyginimas su planuotomis pajamomis (2019 m. sausis – liepa, proc.)
Šaltinis Statistikos departamentas.
Naikindami lengvatas, pažiūrėkime ir aplinkui
16
Lietuvoje: 115 litrų/ha
Latvijoje: 100 litrų/ha
Lenkijoje: 100 litrų/ha
Standartinis akcizas dyzelinui
Akcizas dyzelinui,
suvartojamam žemės ūkyje
Ūkininkams skirtas dyzelino
kiekis
Ariamos žemės plotas
Eurai už 1000 litrų Eurai už 1000 litrų Mln. litrų tūkst. ha
Lietuva 347 56 268 2 115
Latvija372 (2019 m.)
414 Eur (2020 m.)55,8 (2019 m.)62,1 (2020 m.)
103 1 295
Estija 493 133 83 687
Lenkija 270+69=339* ~39*
Vokietija 470,4 256
*Dydis eurais kinta dėl euro ir zloto kurso svyravimų
Kiek degalų skiriama už grūdinių kultūrų hektarą?
Ką žinome iš valdžios dėl 2020 metų?
Minimali mėnesio alga: nuo 555 iki 607 Eur (aišku)
17
Vaiko pinigai: universali išmoka nuo 50 iki 60/70 Eur, papildoma nuo 20 iki 40 Eur (neaišku)
Maksimalus NPD: nuo 300 iki 330/350/400 EUR (labai neaišku)
Senatvės pensija: +~8 proc. pagal indeksavimą ir kiek pridės valdžia (daugmaž aišku)
Bruto Neto Neto Algos į rankas pokytis
eurai 2019 m. 2020 m. Eurais Proc.
MMA2019 m. 555 396 447 51 13,0%
MMA2020 m. 607 426 447 22 5,1%
700 479 500 21 4,3%
800 537 556 20 3,7%
900 594 613 19 3,1%
1000 652 669 18 2,7%
1200 767 782 16 2,0%
1400 882 895 14 1,5%
1600 997 1008 12 1,2%
1800 1112 1121 10 0,9%
2000 1227 1234 8 0,6%
2500 1514 1517 3 0,2%
Mokesčių reformos poveikis, jeigu maksimalus NPD augtų iki 400 eurų 2020 metais
Šaltinis SEB banko analitikai.
*Prognozė.
Šaltiniai: Statistikos departamentas, SEB grupės analitikų prognozės.
7,9 8,2
9,99,4
7,9 8,2
6,55,8
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.I ketv.
2019 m.II ketv.
2019m.*
2020m.*
2021m.*
Viso Privačiame sektoriuje
Vidutinio bruto darbo užmokesčio pokytis Lietuvoje (proc.)
18
Algos šalyje 2020–2021 metais augs kukliau
Kuriuose sektoriuose alga 2019 m. II ketv. augo
Sparčiausiai:
Švietimo sektorius 14,3%Sveikatos sektorius 11,8%Viešasis valdymas 10,7%
Lėčiausiai:
Transportas ir saugojimas 2,8% Statybos 3,4%Administracinė ir aptarnavimo veikla 4,6%
*Prognozė.
Šaltiniai: Statistikos departamentai, SEB banko analitikų prognozės.
7,9
7,1
6,2 6,1 6,0 6,0 5,9
2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.II ketv.
2019 m.*2020 m.*2021 m.*
Vidutinis nedarbas Baltijos šalyse (proc.)
19
Nedarbo lygis stabilizuosis ties 6 procentais
1.236,0
1.260,3
2018 m. II ketv. 2019 m. II ketv.
Samdomų darbuotojų skaičius (tūkst.)
+24,3 tūkst.
+12,8 tūkst. – transporto sektorius+4,2 tūkst. – apdirbamoji gamyba+4,0 tūkst. – administracinė ir aptarnavimo veikla +2,1 tūkst. – IT ir telekomunikacijos
7,510,6
17,2
29,0
45,8
22,6 22,6
2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m 2018 m. 2018 m.I pusm.
2019 m.I pusm.
Daugiau leidimus laikinai gyventi turinčių užsieniečių
Šaltinis Migracijos departamentas.
Išduotų nacionalinių vizų skaičius (tūkst.)
18,320,1
24,9
33,3
40,4
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.I pusm.
Užsieniečiai, turintys leidimą laikinai gyventi Lietuvos Respublikoje laikotarpio pabaigoje (tūkst.)
Kaitra NT rinkoje tęsiasi
Šaltiniai: Registrų centras ir INREAL.
2 440
330170
3 740
570250
Vilnius Kaunas Klaipėda
Parduoti ir rezervuoti nauji butai
pirminėje rinkoje
2018 m. sausis–rugpjūtis 2019 m. sausis–rugpjūtis
2019 m.sausis–rugpjūtis
Pokytis
Vilnius 7,0 +7%
Kaunas 3,3 +6%
Klaipėda 2,1 +8%
Šiauliai 1,1 +14%
Panevėžys 0,8 +10%
Registrų centre registruoti butų pirkimo–pardavimo sandoriai (tūkst.)
21
Vilniuje dar niekada nėra buvę tiek daug 30-39 metų gyventojų
22
439 426 416 404 390 375 365 353 342 328 311 294 281 272 265 258 249 244 245
89 88 88 87 87 87 88 89 91 9282
82 84 88 91 95 99 102 106
0
100
200
300
400
500
600
2001m.
2002m.
2003m.
2004m.
2005m.
2006m.
2007m.
2008m.
2009m.
2010m.
2011m.
2012m.
2013m.
2014m.
2015m.
2016m.
2017m.
2018m.
2019m.
30-39 metų amžiaus gyventojų skaičius, tūkst.
Likusioje Lietuvoje Vilniuje
Šaltinis Statistikos departamentas.
Butų kainos didmiesčiuose kyla vis sparčiau
3,6
0,3
1,1 1,2
6,8
4,3
2,7
5,5
3,6
4,8
2,4 2,73,0
4,23,7
8,9
5,96,4
5,1
12,1
Vilnius Kaunas Klaipėda Šiauliai
Vidutinis butų kainų pokytis (proc.)
2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. rugpjūtis
Šaltinis „OBER-HAUS“ nekilnojamas turtas. 23
Išvados
• Prognozuojame vangų didžiausių ekonomikų augimą 2020 metais, recesijos tikimybė yra dar padidėjusi
• Centriniai bankai imsis aktyvių veiksmų
• Lietuvos ekonomika 2020 metais augs lėčiau dėl menkesnio eksporto indėlio
• Vidaus vartojimas didės lėčiau, bet smarkių pokyčių neprognozuojame
Ačiū!
Tadas PovilauskasSEB banko ekonomistas
2019 m. rugsėjo 11 d.