Upload
wwwmanofinansailt
View
234
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Â
Citation preview
© Swedbank
Pasaulio ir Lietuvos ekonomikos apžvalgaNerijus Mačiulis
© Swedbank
10 metų valstybės obligacijų pajamingumas, %
Šaltinis: Reuters EcoWin, Swedbank
Vas10
Geg Rgp Lap11
Vas Geg Rgp Lap12
Vas Geg Rgp Lap13
Vas Geg
Pro
cent
ai
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36 Graikija Portugalija Airija Italija Ispanija Vokietija Prancūzija
Portugalijos gelbėjimas
Pirmasis Graikijos gelbėjimas Airijos
gelbėjimas
Antrasis Graikijos gelbėjimas
ECB įsipareigojimas pirkti VVP antrinėje rinkoje
© Swedbank
Prognozuojame, kad bazinės palūkanų normos pradės didėti 2015 metų viduryje
Bazinės palūkanų normos
Šaltinis: Reuters EcoWin, Swedbank prognozės
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 150
1
2
3
4
5
6
7
8
Pro
cent
ai
0
1
2
3
4
5
6
7
8
JK
Euro zona
Švedija
Australija
JAV
© Swedbank
ECB iki šiol prisiėmė tik “gaisrininko” vaidmenįCentrinių bankų turtas
Šaltinis: Reuters EcoWin
08 09 10 11 12 13 14
GB
P, (
billi
ons)
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
325
350
375
400
425
EU
R, U
SD
, SE
K (t
hous
and
billi
ons)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
Europos Centrinis Bankas, EUR
Riksbank, SEK
Anglijos Centrinis Bankas, GBP (dešinė skalė) Federalinių rezervų
sistema, USD
?
© Swedbank
Pirmą šių metų pusmetį didžiausią įtakąaugimui vis dar turėjo eksportas
-1.0%
1.1% 0.9%
5.0%5.5%5.6%6.6%
5.7%3.9% 2.1%
4.8%4.1% 3.5%
3.7%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
2010 2011 2012 2013
BVP augimo sudėtinės dalys
Namų ūkių vartojimas Vyriausybės vartojimasInvesticijos (išsk. atsargas) AtsargosGrynasis eksportas BVP augimas
Šaltinis: Statistikos Departamentas, Swedbank
© Swedbank
Eksporto augimą lėmė ne tik rekordinis javų derlius ir žema palyginamoji bazė
9,2
25,1
-25,3
29,9
27,5
15,8 14,3
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 6M
Įtaka nominaliam eksporto augimui, pp
Lietuviškos kilmės prekėsNelietuviškos kilmės prekėsPaslaugosMetinis eksporto augimas, %
Šaltinis: Statistikos departamentas, Lietuvos bankas, Swedbank
© Swedbank
Atsigaunanti darbo rinka, mažėjanti infliacija ir gerėjantys lūkesčiai signalizuoja apie sparčiau augsiantį namų ūkių vartojimą
5,1%
10,4%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Metinis mažmeninės prekybos ir apdirbamosios gamybos augimas
Mažmeninė prekyba (išsk. transporto priemones)Apdirbamoji gamybaApdirbamoji gamyba (išsk. rafinuotus naftos produktus)
Šaltinis: Statistikos departamentas
© Swedbank
Laisvų darbo vietų skaičius – istorinėse aukštumose
Registruotas nedarbas ir laisvos darbo vietos
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
2010 2011* 2012* 2013.01
0
5
10
15
20
25
30
35
Registruotas nedarbas, % Laisv ų darbo v ietų skaičius, tūskt.
* darbingo amžiaus gyventojų skaič ius pakeistas pagal surašymo duomenis Šaltinis: Lietuvos darbo birža
© Swedbank
Realaus neto darbo užmokesčio augimui įtakos turės NPD didinimas, 2015 metais išryškės struktūrinio nedarbo problema
17,815,3
13,211,5
9,5 8,5
-3,3
2,9 3,8 4,5 4,8 6,0
-4,3-1,3
0,52,8 2,8 3,0
-5
0
5
10
15
20
2010 2011 2012 2013p 2014p 2015p
Darbo rinka
Nedarbo lygisNominalus bruto (iki mokesčių) atlyginimų augimasRealus neto (po mokesčių) atlyginimų augimasPridėtinė vertės, tenkančios vienam užimtajam, augimas
Šaltiniai: Statistikos departamentas ir Swedbank
© Swedbank
Vidutinis NPD prieš krizę buvusį lygį pasieks 2015 metais
Vidutinis pritaikytas NPD, litai per mėnesį
303 303 303 303
334 334
263276 265
249 236
307
338
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014* 2015*
Šaltinis: Swedbank skaičiav imai
© Swedbank
Infliacija – mažesnė nei prognozuota
Vartotojų kainų pokytis
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
Mėnesio augimas (deš.sk.) Metinis augimasVidutinė metinė inf liacija
Šaltinis: Statistikos departamentas
© Swedbank
Infliacijos mažėjimą lėmė išorinės tendencijos, palanki situacija žaliavų rinkose išliks
70
80
90
100
110
120
130
140
2010 2011 2012 2013 2014f 2015f
Žaliavų kainos
Nafta (Brent), JAV doleriaiMetalai, indeksas (2010=100)Maistas, indeksas (2010=100)
Šaltinis: HWWI, Swedbank
© Swedbank
Einamųjų ir terminuotų indėlių santykis grįžo į prieš krizę buvusį lygį
Indėlių struktūra ir vartotojų pasitikėjimas
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
200501
200507
200601
200607
200701
200707
200801
200807
200901
200907
201001
201007
201101
201107
201201
201207
201301
0-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
Indėliai einamojoje sąskaitoje, % visų indėlių Vartotojų pasitikėjimo rodiklis (dešnė skalė)Šaltinis: LBA, SD, Sw edbank
© Swedbank
Lūkesčiai gerėjo visus metus, šiek tiek suprastėjo liepą
Ekonominių vertinimų rodiklis
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
2011 2012 2013Ekonom.vertinimų rodiklis Pramonės (40%)Statybos (5%) Prekybos (5%)Paslaugų (30%) Vartotojų (20%)
Šaltinis: SD
© Swedbank
Paskolų portfelio metinis augimas
-10%
-8%-6%
-4%-2%
0%
2%4%
6%8%
10%
2010 2011 2012 2013
Vidaus kreditas Nefinansinėms įmonėms Namų ūkiams
Šaltinis: Lietuv os Bankas
Ekonomikos augimas vis dar pasiektas be finansinio sverto didinimo
© Swedbank
Įmonių paskolų portfelis šiemet pradėjo augti
Įmonėms išduodamos naujos paskolos, mln. LTL
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
4000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Litais Eurais Metinis pokytis (6 mėn. vidurkis)Šaltiniai: Lietuvos bankų asociacija ir Swedbank :
© Swedbank
Ačiū!
Ekonomikos apžvalgų prenumerata:
www.swedbank-research.com