Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

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    NLOIHL MOYVB OC ZYHCWPHYFCG[ HCJ FTGDHCNF

    OM KCMOYBHZKOC MOY ZHT PVYPOWFW

    Pffy Yf}kf~ YfpoyzPdhwf 8Lfnhl hcj Yfnvlhzoy{ Myhbf~oye

    KCJKH

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    Zdkw ~oye kw pvilkwdfj oc zdf yfwpocwkiklkz{ om zdf Wfgyfzhy{"Nfcfyhl om zdf OFGJ#

    Zdf opkckocw ftpyfwwfj hcj hynvbfczw fbplo{fj dfyfkc jo coz cfgfwwhykl{ yfmlfgz

    zdf ommkgkhl }kf~w om zdf OFGJ oy om zdf no}fycbfczw om kzw bfbify govczykfw oy

    zdowf om zdf Nloihl Moyvb oc Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht

    Pvypowfw#

    KWIC ;>4";9"=:"0;669"= $pykcz+KWIC ;>4";9"=:"0;667"7 $PJM+

    Wfykfw1 Nloihl Moyvb oc Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht Pvypowfw1 Pffy Yf}kf~wKWWC 998;":=48 $pykcz+KWWC 998;":=;T $oclkcf+

    Goyyknfcjh zo OFGJ pvilkghzkocw bh{ if movcj oc lkcf hz1 ~~~#ofgj#oyn/pvilkwdkcn/goyyknfcjh#

    OFGJ 9080

    [ov ghc gop{, jo~clohj oy pykcz OFGJ goczfcz moy {ovy o~c vwf, hcj {ov ghc kcglvjf ftgfypzw myob OFGJpvilkghzkocw, jhzhihwfw hcj bvlzkbfjkh pyojvgzw kc {ovy o~c jogvbfczw, pyfwfczhzkocw, ilonw, ~fiwkzfw hcjzfhgdkcn bhzfykhlw, pyo}kjfj zdhz wvkzhilf hgeco~lfjnbfcz om OFGJ hw wovygf hcj gop{ykndz o~cfy kw nk}fc#

    Hll yfxvfwzw moy pvilkg oy gobbfygkhl vwf hcj zyhcwlhzkoc ykndzw wdovlj if wvibkzzfj zo ykndzw@ofgj#oyn#Yfxvfwzw moy pfybkwwkoc zo pdozogop{ poyzkocw om zdkw bhzfykhl moy pvilkg oy gobbfygkhl vwf wdhll if hjjyfwwfj

    jkyfgzl{ zo zdf Gop{ykndz Glfhyhcgf Gfczfy $GGG+ hz kcmo@gop{ykndz#gob oy zdf Gfczyf myhchkw jftplokzhzkoc jvjyokz jf gopkf $GMG+ hz goczhgz@gmgopkfw#gob#

    Plfhwf gkzf zdkw pvilkghzkoc hw1

    OFGJ $9080+, Nloihl Moyvb oc Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht Pvypowfw Pffy

    Yf}kf~w1 Kcjkh 90801 Pdhwf 8, OFGJ Pvilkwdkcn#

    dzzp1//jt#jok#oyn/80#8>4>/;>4;9=:0;6677"fc

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    ZHILF OM GOCZFCZW 7

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Zhilf om Goczfczw

    Hiovz zdf Nloihl Moyvb ################################################################################################# 6

    Ftfgvzk}f Wvbbhy{ ######################################################################################################### >

    Kczyojvgzkoc ###################################################################################################################### ;

    Kcmoybhzkoc hcj bfzdojolon{ vwfj moy zdf pffy yf}kf~ om Kcjkh ################################### ;O}fy}kf~ om Kcjkh ######################################################################################################## 80

    Yfgfcz jf}flopbfczw ################################################################################################### 87

    Gobplkhcgf ~kzd zdf Wzhcjhyjw #################################################################################### 86

    H# H}hklhiklkz{ om Kcmoybhzkoc ################################################################################ 86

    O}fy}kf~ ###################################################################################################################### 86

    H#8# O~cfywdkp hcj kjfczkz{ kcmoybhzkoc ################################################################### 8>

    H#9# Hggovczkcn yfgoyjw############################################################################################# 76H#7# Ihcekcn kcmoybhzkoc########################################################################################### :>

    I# Hggfww zo Kcmoybhzkoc ######################################################################################### :;

    O}fy}kf~ ###################################################################################################################### :;I#8# Gobpfzfcz Hvzdoykz{w hiklkz{ zo oizhkc hcj pyo}kjf kcmoybhzkoc #################### 60

    I#9# Cozkmkghzkoc yfxvkyfbfczw hcj ykndzw hcj whmfnvhyjw ######################################## 66

    G# Ftgdhcnkcn Kcmoybhzkoc #################################################################################### 6>

    O}fy}kf~ ###################################################################################################################### 6>

    G#8# Ftgdhcnf"om"kcmoybhzkoc bfgdhckwbw ############################################################# 64G#9# Ftgdhcnf"om"kcmoybhzkoc bfgdhckwbw ~kzd hll yflf}hcz phyzcfyw ##################### =7

    G#7# Gocmkjfczkhlkz{ ################################################################################################## =6G#:# Ykndzw hcj whmfnvhyjw om zhtph{fyw hcj zdkyj phyzkfw ######################################## =>

    G#6# Zkbflkcfww om yfwpocwfw zo yfxvfwzw moy kcmoybhzkoc######################################### =4

    Wvbbhy{ om Jfzfybkchzkocw hcj Mhgzoyw Vcjfyl{kcn Yfgobbfcjhzkocw ############### >8

    Hccft 81 Avykwjkgzkocw Yfwpocwf zo zdf Yf}kf~ Yfpoyz ############################################ >7

    Hccft 91 Lkwz om Hll Ftgdhcnf"om"Kcmoybhzkoc Bfgdhckwbw kc Moygf ###################### >6

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    : ZHILF OM GOCZFCZW

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Hccft 71 Lkwz om Hll Lh~w, Yfnvlhzkocw hcj Ozdfy Bhzfykhl Yfgfk}fj ##################### >;

    Hccft :1 O}fy}kf~ om Gobbfygkhl Lh~w hcj Ozdfy Yflf}hcz Mhgzoyw moy

    Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc ############################################################################################### 48

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    HIOVZ ZDF NLOIHL MOYVB 6

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Hiovz zdf Nloihl Moyvb

    Zdf Nloihl Moyvb oc Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht

    Pvypowfw kw zdf bvlzklhzfyhl myhbf~oye ~kzdkc ~dkgd ~oye kc zdf hyfh om zht

    zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf om kcmoybhzkoc kw ghyykfj ovz i{ o}fy ;0

    avykwjkgzkocw ~dkgd phyzkgkphzf kc zdf ~oye om zdf Nloihl Moyvb oc hc fxvhl

    moozkcn#

    Zdf Nloihl Moyvb kw gdhynfj ~kzd kc"jfpzd bockzoykcn hcj pffy yf}kf~ omzdf kbplfbfczhzkoc om zdf wzhcjhyjw om zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf om

    kcmoybhzkoc moy zht pvypowfw# Zdfwf wzhcjhyjw hyf pykbhykl{ yfmlfgzfj kc zdf

    9009 OFGJ Bojfl Hnyffbfcz oc Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc oc Zht Bhzzfyw

    hcj kzw gobbfczhy{, hcj kc Hyzkglf 9= om zdf OFGJ Bojfl Zht Goc}fczkoc oc

    Kcgobf hcj oc Ghpkzhl hcj kzw gobbfczhy{ hw vpjhzfj kc 900:, ~dkgd dhw iffckcgoypoyhzfj kc zdf VC Bojfl Zht Goc}fczkoc#

    Zdf wzhcjhyjw pyo}kjf moy kczfychzkochl ftgdhcnf oc yfxvfwz om moyfwffhil{

    yflf}hcz kcmoybhzkoc moy zdf hjbkckwzyhzkoc oy fcmoygfbfcz om zdf jobfwzkg zht

    lh~w om h yfxvfwzkcn phyz{# Mkwdkcn ftpfjkzkocw hyf coz hvzdoykwfj ivz hllmoyfwffhil{ yflf}hcz kcmoybhzkoc bvwz if pyo}kjfj, kcglvjkcn ihce kcmoybhzkochcj kcmoybhzkoc dflj i{ mkjvgkhykfw, yfnhyjlfww om zdf ftkwzfcgf om h jobfwzkg

    zht kczfyfwz oy zdf hpplkghzkoc om h jvhl gykbkchlkz{ wzhcjhyj#

    Hll bfbifyw om zdf Nloihl Moyvb, hw ~fll hw avykwjkgzkocw kjfczkmkfj i{ zdf

    Nloihl Moyvb hw yflf}hcz zo kzw ~oye, hyf ifkcn yf}kf~fj# Zdkw pyogfww kw

    vcjfyzhefc kc z~o pdhwfw# Pdhwf 8 yf}kf~w hwwfww zdf xvhlkz{ om h avykwjkgzkocw

    lfnhl hcj yfnvlhzoy{ myhbf~oye moy zdf ftgdhcnf om kcmoybhzkoc, ~dklf Pdhwf 9

    yf}kf~w looe hz zdf pyhgzkghl kbplfbfczhzkoc om zdhz myhbf~oye# Wobf Nloihl

    Moyvb bfbifyw hyf vcjfynokcn gobikcfj Pdhwf 8 plvw Pdhwf 9 yf}kf~w#Zdf vlzkbhzf nohl kw zo dflp avykwjkgzkocw zo fmmfgzk}fl{ kbplfbfcz zdf

    kczfychzkochl wzhcjhyjw om zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf om kcmoybhzkoc moy zhtpvypowfw#

    Hll yf}kf~ yfpoyzw hyf pvilkwdfj ocgf hppyo}fj i{ zdf Nloihl Moyvb hcj

    zdf{ zdvw yfpyfwfcz hnyffj Nloihl Moyvb yfpoyzw#

    Moy boyf kcmoybhzkoc oc zdf ~oye om zdf Nloihl Moyvb oc Zyhcwphyfcg{

    hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht Pvypowfw, hcj moy gopkfw om zdf pvilkwdfj

    yf}kf~ yfpoyzw, plfhwf yfmfy zo ~~~#ofgj#oyn/zht/zyhcwphyfcg{#

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    FTFGVZK]F WVBBHY[ >

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Ftfgvzk}f Wvbbhy{

    8# Zdkw yfpoyz wvbbhykwfw zdf lfnhl hcj yfnvlhzoy{ myhbf~oye moy

    zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf om kcmoybhzkoc kc Kcjkh#

    9# Kcjkh kw Hwkh.w wfgocj"lhynfwz govczy{ i{ wkqf hcj zdf wfgocj bowzpopvlovw govczy{ kc zdf ~oylj# Kz kw zdf ~oyljw 88

    zdlhynfwz fgocob{, i{

    cobkchl NJP, hcj kw fcnhnfj ~kzd bhc{ zyhjkcn phyzcfyw# Kcjkh dhw hc

    ftzfcwk}f cfz~oye om zyfhzkfw ~dkgd hllo~ moy ftgdhcnf om kcmoybhzkoc moy zhtpvypowfw hcj dhw iffc hgzk}fl{ fcnhnfj kc ftgdhcnkcn kcmoybhzkoc moy boyf

    zdhc :0 {fhyw# Hw h bfbify om zdf N90, kc 900; Kcjkh gobbkzzfj zo

    kbplfbfcz zdf hnyffj kczfychzkochl wzhcjhyj moy zht zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf

    om kcmoybhzkoc hcj ifghbf h bfbify om zdf yfwzyvgzvyfj Nloihl Moyvb oc

    Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht Pvypowfw#

    7# Kz kw Kcjkhw polkg{ zo ftgdhcnf kcmoybhzkoc zo zdf wzhcjhyjw hw

    yfmlfgzfj kc kzw Jovilf Zht Goc}fczkocw $JZGw+ ~dkgd pyo}kjf moy fmmfgzk}f

    ftgdhcnf om kcmoybhzkoc, ~kzd zdf ftgfpzkoc om h lkbkzfj cvbify om olj JZGw#

    :# Ftgdhcnf om kcmoybhzkoc hyzkglfw kc Kcjkhw JZGw dh}f

    gocmkjfczkhlkz{ pyo}kwkocw kc lkcf ~kzd zdf kczfychzkochl wzhcjhyjw hcj Kcjkhw

    jobfwzkg lfnkwlhzkoc hlwo goczhkcw gocmkjfczkhlkz{ pyo}kwkocw# Kc hjjkzkoc, fhgd

    om Kcjkhw JZGw fcwvyfw zdhz kcmoybhzkoc ~ovlj coz if wdhyfj ~dkgd ~ovljjkwglowf zyhjf, ivwkcfww, kcjvwzykhl, gobbfygkhl oy pyomfwwkochl wfgyfzw5 if

    wviafgz zo hzzoycf{ glkfcz pyk}klfnf5 oy if goczyhy{ zo pvilkg polkg{#

    6# Kcjkhw zyfhz{ polkg{ kw gobplfbfczfj i{ ~kjf"yhcnkcn po~fyw zoyfxvfwz kcmoybhzkoc, wfhygd pyfbkwfw hcj wfkqf jogvbfczw# Zdfyf hyf co

    lkbkzhzkocw " f#n# jobfwzkg zht kczfyfwz, lkbkzfj zo gykbkchl zht bhzzfyw, lkbkzfji{ jf bkckbkw zdyfwdolj, lkbkzfj zo zhtph{fyw gvyyfczl{ vcjfy fthbkchzkoc " oczdf gobpfzfcz hvzdoykz{w hiklkz{ zo vwf zdfwf kcmoybhzkoc nhzdfykcn po~fyw#

    Zdfwf po~fyw bh{ if vwfj zo yfwpocj zo hc kczfychzkochl ftgdhcnf om

    kcmoybhzkoc yfxvfwz# Zdf{ pyo}kjf zdf hiklkz{ zo oizhkc kcmoybhzkoc dflj i{

    ihcew, ozdfy mkchcgkhl kcwzkzvzkocw, hcj hc{ pfywoc hgzkcn kc hc hnfcg{ oy

    mkjvgkhy{ ghphgkz{ kcglvjkcn cobkcffw hcj zyvwzffw, hw ~fll hw kcmoybhzkocyfnhyjkcn zdf o~cfywdkp om gobphckfw, phyzcfywdkpw, zyvwzw, hcj ozdfy yflf}hcz

    fczkzkfw# Mvyzdfy, zdfwf po~fyw kcglvjf zdf hiklkz{ zo oizhkc hggovczkcn yfgoyjwmyob hll chzvyhl hcj lfnhl pfywocw#

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    4 FTFGVZK]F WVBBHY[

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    =# Co ihce wfgyfg{ oy goypoyhzf wfgyfg{ pyo}kwkocw kc Kcjkhw lh~w

    ~ovlj lkbkz zdf hiklkz{ om zdf gobpfzfcz hvzdoykz{ zo yfwpocj zo hc

    kczfychzkochl ftgdhcnf om kcmoybhzkoc yfxvfwz# Wkbklhyl{, zdf ykndzw hcj

    whmfnvhyjw zdhz hppl{ zo pfywocw kc Kcjkh wdovlj coz vcjvl{ pyf}fcz oy jflh{

    zdf fmmfgzk}f ftgdhcnf om kcmoybhzkoc#

    ># Kcmoybhzkoc kw h}hklhilf zdhz kjfczkmkfw zdf o~cfyw om gobphckfw "

    jobfwzkg hcj moyfknc " hcj bfbifyw om iojkfw goypoyhzf# ]hykovw jfglhyhzkoc

    yfxvkyfbfczw pfyzhkckcn zo cobkcff o~cfyw om wdhyfw hyf kc plhgf# Yfnkwzfyfj

    gobphckfw hyf yfxvkyfj zo effp hggovczw ~dkgd ftplhkc hll zyhcwhgzkocw, fchilf

    zdf gobphc{w mkchcgkhl powkzkoc zo if jfzfybkcfj hcj ~dkgd hllo~ moymkchcgkhl wzhzfbfczw zo if pyfphyfj# Gobphckfw hcj go"opfyhzk}f wogkfzkfw hyf

    hlwo oilknfj zo effp yflhzfj vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc#

    4# Kcmoybhzkoc kw h}hklhilf kjfczkm{kcn zdf phyzcfyw kc nfcfyhl hcj

    lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw kc Kcjkh hcj zdf phyzcfyw kc moyfknc phyzcfywdkpw~dkgd opfyhzf kc Kcjkh# Zdf oilknhzkocw moy phyzcfywdkpw fcwvyf zdhz phyzcfyw

    hcj pfywocw kc gfyzhkc pyomfwwkocw jfyk}kcn kcgobf myob zdf phyzcfywdkp effp

    hggovczw ~dkgd ftplhkc zyhcwhgzkocw, fchilf zdf mkybw mkchcgkhl powkzkoc zo if

    jfzfybkcfj hcj hllo~ moy pyfphyhzkoc om mkchcgkhl wzhzfbfczw# Phyzcfywdkpw hyf

    hlwo oilknfj zo effp vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc moy zdf hggovczkcn yfgoyjw#

    ;# Kcjkh hllo~w moy zdf gyfhzkoc om zyvwzw hcj wobf yfnkwzyhzkoc

    yfxvkyfbfczw ftkwz moy zdfwf z{pfw om lfnhl hyyhcnfbfczw# Kcmoybhzkoc kwh}hklhilf zdhz kjfczkmkfw zdf wfzzloyw, zyvwzffw hcj ifcfmkgkhykfw om ftpyfww zyvwzw

    hcj hggovczkcn yfgoyjw ~dkgd bvwz if efpz moy zyvwzw# Pfywocw hwwfwwfj moy zdfkcgobf om h zyvwz hyf oilknfj zo effp vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc moy zdfhggovczkcn yfgoyjw#

    80# Zdf hggovczkcn yfgoyjw hcj vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc efpz i{gobphckfw, phyzcfywdkpw hcj zyvwzw hyf yfxvkyfj zo if efpz moy hz lfhwz mk}f

    {fhyw hcj ihcew, mkchcgkhl kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw hyf oilknfj

    zo bhkczhkc zyhcwhgzkoc yfgoyjw moy zfc {fhyw myob zdf jhzf om zdf zyhcwhgzkoc#

    88# Kcjkhw yfwpocwf zo zdf jfzfybkchzkocw, mhgzoyw hcj yfgobbfcjhzkocw

    kc zdkw yfpoyz, hw ~fll hw zdf hpplkghzkoc om zdf lfnhl myhbf~oye zo zdf pyhgzkgfwom kzw gobpfzfcz hvzdoykz{, ~kll if gocwkjfyfj kc jfzhkl kc zdf Pdhwf 9 Pffy

    Yf}kf~, ~dkgd kw wgdfjvlfj moy zdf wfgocj dhlm om 9089#

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    KCZYOJVGZKOC ;

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Kczyojvgzkoc

    Kcmoybhzkoc hcj bfzdojolon{ vwfj moy zdf pffy yf}kf~ om Kcjkh

    89# Zdf hwwfwwbfcz om zdf lfnhl hcj yfnvlhzoy{ myhbf~oye om Kcjkh ~hw

    ihwfj oc zdf kczfychzkochl wzhcjhyjw moy zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf omkcmoybhzkoc hw jfwgykifj kc zdf Nloihl Moyvbw Zfybw om Yfmfyfcgf, hcj ~hw

    pyfphyfj vwkcn zdf Nloihl Moyvbw Bfzdojolon{ moy Pffy Yf}kf~w hcj Coc"

    Bfbify Yf}kf~w# Zdf hwwfwwbfcz ~hw ihwfj oc zdf lh~w, yfnvlhzkocw, hcj

    ftgdhcnf"om"kcmoybhzkoc bfgdhckwbw kc moygf oy fmmfgz hw hz Bh{ 9080, ozdfybhzfykhlw wvpplkfj i{ Kcjkh, hcj kcmoybhzkoc wvpplkfj i{ phyzcfy avykwjkgzkocw#

    87# Zdf Zfybw om Yfmfyfcgf iyfhe jo~c zdf wzhcjhyjw om zyhcwphyfcg{

    hcj ftgdhcnf om kcmoybhzkoc kczo 80 fwwfczkhl flfbfczw hcj 78 fcvbfyhzfjhwpfgzw vcjfy zdyff iyohj ghzfnoykfw1 $H+ h}hklhiklkz{ om kcmoybhzkoc5 $I+

    hggfww zo kcmoybhzkoc5 hcj $G+ ftgdhcnkcn kcmoybhzkoc# Zdkw yf}kf~ hwwfwwfwKcjkhw lfnhl hcj yfnvlhzoy{ myhbf~oye hnhkcwz zdfwf flfbfczw hcj fhgd om zdf

    fcvbfyhzfj hwpfgzw# Kc yfwpfgz om fhgd fwwfczkhl flfbfcz, h jfzfybkchzkoc kw

    bhjf zdhz fkzdfy1 $k+ zdf flfbfcz kw kc plhgf5 $kk+ zdf flfbfcz kw kc plhgf ivzgfyzhkc hwpfgzw om zdf lfnhl kbplfbfczhzkoc om zdf flfbfcz cffj kbpyo}fbfcz5

    oy $kkk+ zdf flfbfcz kw coz kc plhgf# Zdfwf jfzfybkchzkocw hyf hggobphckfj i{yfgobbfcjhzkocw oc do~ gfyzhkc hwpfgzw om zdf w{wzfb govlj if wzyfcnzdfcfj

    $wff Wvbbhy{ om Jfzfybkchzkocw hcj Mhgzoyw Vcjfyl{kcn Yfgobbfcjhzkocw

    oc phnf >8+#

    8:# Zdf hwwfwwbfcz ~hw gocjvgzfj i{ h zfhb ~dkgd gocwkwzfj om z~ohwwfwwoyw hcj h yfpyfwfczhzk}f om zdf Nloihl Moyvb Wfgyfzhykhz1 Bw# [hcnh

    Bpvzh om zdf Wovzd Hmykgh Yf}fcvf Wfy}kgf5 By# Nczfy Jhvifc om zdf

    Nfybhc Mfjfyhl Gfczyhl Zht Ommkgf5 hcj Bw Yhgdfllf Io{lf myob zdf Nloihl

    Moyvb Wfgyfzhykhz# Zdf hwwfwwbfcz zfhb fthbkcfj zdf lfnhl hcj yfnvlhzoy{myhbf~oye moy zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf om kcmoybhzkoc hcj yflf}hcz

    ftgdhcnf om kcmoybhzkoc bfgdhckwbw kc Kcjkh#

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    80 KCZYOJVGZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    O}fy}kf~ om Kcjkh

    86# Zdf Yfpvilkg om Kcjkh $dfyfkchmzfy yfmfyyfj zo hw Kcjkh+ kw Hwkh.w

    wfgocj lhynfwz govczy{ i{ wkqf hcj dhw h popvlhzkoc om 8 84= ikllkoc,8

    bhekcn

    kz zdf wfgocj bowz popvlovw govczy{ kc zdf ~oylj# Kz kw h bvlzklkcnvhl wogkfz{~kzd 99 pykcgkphl lhcnvhnfw# Dkcjk kw zdf chzkochl lhcnvhnf hcj pykbhy{

    zocnvf om h lhynf pfygfczhnf om pfoplf, ~dklf Fcnlkwd kw zdf pyfmfyyfj ivwkcfww

    lhcnvhnf# Kcjkh wdhyfw ioyjfyw ~kzd Phekwzhc hcj Hmndhckwzhc kc zdf ~fwz5

    Ihcnlhjfwd hcj B{hcbhy kc zdf fhwz5 hcj Cfphl, Gdkch hcj Idvzhc kc zdf

    coyzd#

    8=# Kcjkhw 900; Nyoww Jobfwzkg Pyojvgz ~hw VWJ 8 90; ikllkoc#9

    H

    ihlhcgf om ph{bfczw gykwkw kc 8;;8 ~hw zdf ghzhl{wz moy h pyonyhb om

    wknckmkghcz fgocobkg yfmoybw kcglvjkcn1 lkifyhlkwhzkoc om moyfknc kc}fwzbfcz

    hcj ftgdhcnf yfnkbfw5 wknckmkghcz yfjvgzkocw kc zhykmmw hcj ozdfy zyhjf ihyykfyw5mkchcgkhl wfgzoy yfmoybw5 hcj wknckmkghcz hjavwzbfczw kc bocfzhy{ hcj mkwghlpolkgkfw# Wkcgf zdhz zkbf, Kcjkh dhw ifgobf hc hzzyhgzk}f jfwzkchzkoc moy

    moyfknc ghpkzhl, ~kzd cfz ghpkzhl kcmlo~w kcgyfhwkcn zo ;#9& kc 900>"9004#7

    Zdf wfy}kgfw wfgzoy dhw ifgobf h bhaoy phyz om zdf fgocob{, yfpyfwfczkcnboyf zdhc 60& om NJP# Plfhwf wff Hccft : moy hc o}fy}kf~ om Kcjkhw

    mkchcgkhl wfgzoy hcj yflf}hcz pyomfwwkocw#

    8># Ftgdhcnf goczyolw dh}f iffc yfjvgfj o}fy zdf phwz jfghjf,

    phyzkgvlhyl{ wkcgf fchgzbfcz om zdf Moyfknc Ftgdhcnf Bhchnfbfcz Hgz 8;;;#

    Zdkw hgz hcj zdf yfbhkckcn ftgdhcnf goczyolw hyf o}fywkndzfj i{ zdf Yfwfy}fIhce om Kcjkh $YIK+#

    Nfcfyhl kcmoybhzkoc oc lfnhl w{wzfb hcj zdf zhthzkoc w{wzfb

    84# Hmzfy h pfykoj om golockhl yvlf Kcjkh hgdkf}fj kcjfpfcjfcgf myob

    Iykzhkc kc 8;:># Zdf 8;60 Gocwzkzvzkoc pyo}kjfw moy h phylkhbfczhy{ w{wzfb

    8KMW " Kczfychzkochl Mkchcgkhl Wzhzkwzkgw, Kczfychzkochl Bocfzhy{ Mvcj, hggfwwfj

    8; Hpykl 90801dzzp1//~~~#kbm#oyn/ftzfychl/pviw/mz/~fo/900;/09/~fojhzh/~foyfpz#hwpt?w{290

    0>-f{2908:-wgwb28-wwj28-woyz2govczy{-jw2#-iy28-g267:-w2LP-nyp2

    0-h2-py8#t2>7-py8#{26#

    9^oylj Fgocobkg Ovzlooe Jhzhihwf Hpykl 9080, Kczfychzkochl Bocfzhy{ Mvcj,

    Hggfwwfj 8; Hpykl 90801

    dzzp1//~~~#kbm#oyn/ftzfychl/pviw/mz/~fo/9080/08/~fojhzh/~foyfpz#hwpt?w{290

    04-f{29080-wgwb28-wwj28-woyz2govczy{-jw2#-iy28-g267:-w2CNJPJ

    -nyp20-h2-py8#t2>0-py8#{288'gw8#

    7

    Zdf Ftzfychl Fgocob{, zdf Yfwfy}f Ihce om Kcjkh, 94 Ahcvhy{ 9080, hggfwwfj8; Hpykl 90801 dzzp1//~~~#yik#oyn#kc/wgykpzw/Pvilkghzkocw]kf~#hwpt?Kj2890>7#

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    KCZYOJVGZKOC 88

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    ~kzd h ikghbfyhl phylkhbfcz hcj zdyff iyhcgdfw1 zdf ftfgvzk}f, lfnkwlhzk}f hcj

    avjkgkhy{# Kz dhw h mfjfyhl w{wzfb gocwkwzkcn om zdf Gfczyhl No}fycbfcz hcj

    zdf Wzhzf No}fycbfczw# Zdf No}fycbfcz ftfygkwfw iyohj hjbkckwzyhzk}f

    po~fyw kc zdf chbf om zdf Pyfwkjfcz, ~dowf jvzkfw hyf lhynfl{ gfyfbockhl# Zdf

    Phylkhbfcz, zdf wvpyfbf lfnkwlhzk}f ioj{ om Kcjkh, gobpykwfw zdf Pyfwkjfcz hcjzdf z~o Dovwfw1 Loe Whidh $zdf lo~fy dovwf om zdf Phylkhbfcz+ hcj Yha{h

    Whidh $zdf Govcgkl om Wzhzfw+# Hll lfnkwlhzkoc yfxvkyfw zdf gocwfcz om iozd

    Dovwfw om Phylkhbfcz# Moy mkchcgkhl hcj yflhzfj lfnkwlhzkoc, zdf ~kll om zdf LoeWhidh pyf}hklw# Zdf chzkochl ftfgvzk}f po~fy kw gfczyfj kc zdf Govcgkl om

    Bkckwzfyw $zdf Ghikcfz+, lfj i{ zdf Pykbf Bkckwzfy#

    8;# Zdfyf hyf hlwo flfgzfj no}fycbfczw kc zdf 94 Wzhzfw hcj kc zdf >

    Vckoc Zfyykzoykfw# Zdf Wzhzfw. Gdkfm Bkckwzfyw hyf yfwpocwkilf zo zdf

    lfnkwlhzvyfw kc zdf whbf ~h{ hw zdf Pykbf Bkckwzfy kw yfwpocwkilf zo

    Phylkhbfcz# Fhgd Wzhzf hlwo dhw h No}fycoy hppokczfj i{ zdf Pyfwkjfcz, ~dobh{ hwwvbf gfyzhkc iyohj po~fyw ~dfc jkyfgzfj i{ zdf Gfczyhl No}fycbfcz#Zdf Gfczyhl No}fycbfcz ftfyzw nyfhzfy goczyol o}fy zdf Vckoc Zfyykzoykfw zdhc

    o}fy zdf Wzhzfw, hlzdovnd wobf Zfyykzoykfw dh}f nhkcfj po~fy zo hjbkckwzfy

    zdfky o~c hmmhkyw#

    90# Zdf Kcjkhc lfnhl w{wzfb kw ihwfj oc gobboc lh~# Zdf jk}kwkoc om

    po~fyw kczo Vckoc po~fyw, Wzhzf po~fyw hcj gocgvyyfcz po~fyw ghc if movcj

    kc h Wgdfjvlf zo zdf Gocwzkzvzkoc# Km h po~fy kw lkwzfj hw gocgvyyfcz, zdf Wzhzfw

    hyf pyf}fczfj myob fchgzkcn lh~w zdhz hyf kcgocwkwzfcz ~kzd Vckoc lh~w# Hc{

    yfwkjvhl po~fyw yfwz ~kzd zdf Vckoc# Yvlfw, Yfnvlhzkocw, Oyjfyw, Jfglhyhzkocw,Cozkmkghzkocw, hcj Nvkjflkcfw hyf kwwvfj vcjfy zdf hvzdoykz{ om zdf yflf}hcz hgz

    hcj pyo}kjf jfzhkl ~kzd yfnhyj zo zdf wzhzvzoy{ oilknhzkocw# Yvlfw, Yfnvlhzkocw

    hcj Oyjfyw, pvilkwdfj kc zdf No}fycbfcz Nhqfzzf, dh}f zdf moygf om lh~#Lh~w kwwvfj i{ zdf Phylkhbfcz ftzfcj zdyovndovz zdf zfyykzoy{ om Kcjkh hcj

    zdowf bhjf i{ Wzhzf lfnkwlhzvyfw nfcfyhll{ hppl{ ocl{ ~kzdkc zdf zfyykzoy{ om

    zdf Wzhzf gocgfycfj# Plfhwf wff Hccft : moy hc o}fy}kf~ om yflf}hcz lh~w#

    98# Kcjkh dhw h ~fll"jf}flopfj zht wzyvgzvyf ~kzd jfbhyghzfj hvzdoykz{

    ifz~ffc Gfczyhl hcj Wzhzf No}fycbfczw hcj loghl iojkfw# Kc hggoyjhcgf ~kzd

    Wgdfjvlf > zo zdf Gocwzkzvzkoc, zdf bhaoykz{ om lh~w yflhzkcn zo gk}kl, gykbkchl

    hcj zht avykwpyvjfcgf hyf mfjfyhl kc chzvyf# Zdf Gfczyhl No}fycbfcz lf}kfw

    zhtfw oc kcgobf $ftgfpz zht oc hnykgvlzvyhl kcgobf, ~dkgd zdf WzhzfNo}fycbfczw ghc lf}{+, gvwzobw jvzkfw, gfczyhl ftgkwf hcj wfy}kgf zht# ]hlvf

    Hjjfj Zht $]HZ+,:

    wzhbp jvz{, Wzhzf ftgkwf, lhcj yf}fcvf hcj zht ocpyomfwwkocw hyf lf}kfj i{ zdf Wzhzf No}fycbfczw# Loghl iojkfw hyf

    fbpo~fyfj zo lf}{ zht oc pyopfyzkfw, ogzyok hcj moy vzklkzkfw $f#n# ~hzfy

    wvppl{+#

    : Wkcgf 8 Hpykl 9006, bowz om zdf Wzhzf No}fycbfczw kc Kcjkh dh}f yfplhgfjwhlfw zht ~kzd ]HZ#

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    89 KCZYOJVGZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    99# Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy zht pvypowfw kw wolfl{ h po~fy om zdf

    Gfczyhl No}fycbfcz, ~dkgd kw fbpo~fyfj vcjfy zdf Kcgobf"zht Hgz 8;=8

    $KZH+ w#;0 zo fczfy kczo hnyffbfczw moy zdf ftgdhcnf om kcmoybhzkoc ~kzd ozdfy

    govczykfw oy wpfgkmkfj zfyykzoykfw# Kc Kcjkh, z~o Aokcz Wfgyfzhykfw $MZ-ZY"K

    hcj MZ-ZY"KK+ kc zdf Jfphyzbfcz om Yf}fcvf, Bkckwzy{ om Mkchcgf, dfhj zdfgobpfzfcz hvzdoykz{ om Kcjkh moy hll bhzzfyw yflhzkcn zo kczfychzkochl zht

    bhzzfyw# Zdf Aokcz Wfgyfzhykfw hyf yfwpocwkilf moy zyfhz{ cfnozkhzkocw hcj moyftgdhcnf om kcmoybhzkoc kc hggoyjhcgf ~kzd wvgd hnyffbfczw# Zdf gobpfzfcz

    hvzdoykz{ bh{ yfxvfwz kcmoybhzkoc myob zdf wzhzf zht hvzdoykzkfw $w#878,

    w#877$=+, w#874+#

    97# Kcjkh fwzhilkwdfj kzw mkywz JZG kc 8;=6# Kc 900;, Kcjkh gobbkzzfj zo

    kbplfbfcz zdf hnyffj kczfychzkochl wzhcjhyj moy zht zyhcwphyfcg{ hcj ftgdhcnf

    om kcmoybhzkoc hcj ifghbf h bfbify om zdf yfwzyvgzvyfj Nloihl Moyvb oc

    Zyhcwphyfcg{ hcj Ftgdhcnf om Kcmoybhzkoc moy Zht Pvypowfw#9:# Kcjkh dhw h wlkjkcn wghlf moy zhtfw oc kcjk}kjvhlw hcj go"opfyhzk}fwogkfzkfw# Moy kcjk}kjvhlw, co zht kw ph{hilf oc hccvhl kcgobf vp zo KCY

    8=0 000 $FVY 9 488+,6

    oy KCY 8;0 000 $FVY 7 774+ moy ~obfc oy KCY

    9:0 000 $FVY : 98>+ moy wfckoy gkzkqfcw# Kcgobf om ifz~ffc KCY 8=0 000 zoKCY 600 000 $FVY 4 >46+ kw zhtfj hz 80 Kcgobf myob KCY 600 000 zo

    KCY 400 000 $FVY 8: 06=+ kw zhtfj hz 90&, hcj kcgobf if{ocj zdhz zdyfwdoljkw zhtfj hz 70 Moy go"opfyhzk}f wogkfzkfw, h zht yhzf om 80& kw hpplkfj zo

    kcgobf vp zo KCY 80 000 $FVY 8>=+, 90& moy kcgobf ifz~ffc KCY 80 000

    hcj KCY 90 000 $FVY 768+ hcj h yhzf om 70& kw hpplkfj zo kcgobf o}fyKCY 90 000#

    96# H mlhz zht yhzf om 70& kw ph{hilf i{ mkybw, jobfwzkg gobphckfw hcj

    loghl hvzdoykzkfw# Jobfwzkg gobphckfw bvwz hlwo ph{ h >#6& wvygdhynf km zdfkyzozhl kcgobf moy zdf {fhy ftgffjw KCY 80 000 000 $FVY 8>6 >00+#

    6Hggoyjkcn zo zdf moyfknc ftgdhcnf yhzf om 78 Bh{ 9080, KCY 8 2 FVY

    0#08>6> hcj FVY 8 2 KCY 6=#;88=4, yovcjfj omm zo zdf cfhyfwz ~dolfcvbify kc FVY $wovygf1 dzzp1//~~~#tf#gob/+#

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    KCZYOJVGZKOC 87

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Yfgfcz jf}flopbfczw

    9=# Kc lhwz zfc zo 86 {fhyw, zdf Kcjkhc zhthzkoc w{wzfb dhw vcjfynocf

    zyfbfcjovw yfmoybw# Zdf zht yhzfw dh}f iffc yhzkochlkwfj hcj zht lh~w dh}fiffc wkbplkmkfj#

    =Zdf pyogfww om yhzkochlkwhzkoc om zht hjbkckwzyhzkoc kw

    ocnokcn kc Kcjkh#

    9># Zdf No}fycbfcz kw gvyyfczl{ gocwkjfykcn yf}kwkocw zo zdf

    Gobphckfw Hgz 8;6=# Zdf Gobphckfw Ikll 900; ~dkgd wffew zo yfplhgf zdfftkwzkcn hgz wffew kczfy hlkh zo yf}kwf zdf pyo}kwkocw yflhzfj zo whcgzkocw moy

    gobphckfw ~dkgd jo coz gobpl{ ~kzd oilknhzkocw vcjfy zdhz hgz# Zdf ikllpyopowfw iozd bkckbvb hcj bhtkbvb mkcfw/kbpykwocbfcz kc yflf}hcz pfchl

    glhvwfw, kc hjjkzkoc zo fcdhcgkcn zdf xvhczvb om lf}fl om mkcf/kbpykwocbfcz

    myob zdfky gvyyfcz lf}flw# Mvyzdfy, zdf ikll pyopowfw wzykgzfy pfchlzkfw moy yfpfhzommfcgfw hcj moy ommfcgfw kc}ol}kcn myhvj#

    =Zhthzkoc W{wzfb kc Kcjkh, zdf Kcjkhc Fbihww{ kc ^hwdkcnzoc J#G#, hggfwwfj 8;

    Hpykl 9080#

    dzzp1//~~~#kcjkhcfbihww{#oyn/cf~wkzf//jokcn_ivwkcfww_kc_kcjkh/mkwghl_zhthzkoc_w{wzfb_kc_kcjkh#hwp#

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 86

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Gobplkhcgf ~kzd zdf Wzhcjhyjw

    H# H}hklhiklkz{ om Kcmoybhzkoc

    O}fy}kf~

    94# Fmmfgzk}f ftgdhcnf om kcmoybhzkoc yfxvkyfw zdf h}hklhiklkz{ omyflkhilf kcmoybhzkoc# Kc phyzkgvlhy, kz yfxvkyfw kcmoybhzkoc oc zdf kjfczkz{ om

    o~cfyw hcj ozdfy wzhefdoljfyw hw ~fll hw kcmoybhzkoc oc zdf zyhcwhgzkocw

    ghyykfj ovz i{ fczkzkfw hcj ozdfy oynhckwhzkochl wzyvgzvyfw# Wvgd kcmoybhzkocbh{ if efpz moy zht, yfnvlhzoy{, gobbfygkhl oy ozdfy yfhwocw# Km zdf

    kcmoybhzkoc kw coz efpz oy kz kw coz bhkczhkcfj moy h yfhwochilf pfykoj om zkbf,h avykwjkgzkocw gobpfzfcz hvzdoykz{ bh{ coz if hilf zo oizhkc hcj pyo}kjf kz

    ~dfc yfxvfwzfj# Zdkw wfgzkoc om zdf yfpoyz hwwfwwfw zdf hjfxvhg{ om Kcjkhw

    lfnhl hcj yfnvlhzoy{ myhbf~oye oc h}hklhiklkz{ om kcmoybhzkoc#

    9;# Kcmoybhzkoc kw h}hklhilf zdhz kjfczkmkfw zdf o~cfyw om gobphckfw "

    jobfwzkg hcj moyfknc " hcj bfbifyw om hc{ iojkfw goypoyhzf# Kc hjjkzkoc, kc

    hggoyjhcgf ~kzd hczk"bocf{ lhvcjfykcn $HBL+ pyo}kwkocw, ihcew, mkchcgkhl

    kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw hyf oilknfj zo }fykm{ hcj bhkczhkc zdfyfgoyjw om zdf kjfczkz{ om zdfky glkfczw# Jkyfgzoyw hcj ommkgfyw hyf cozwzhzvzoykl{ yfxvkyfj zo dolj hc{ o~cfywdkp kcmoybhzkoc kc yfwpfgz om zdf

    gobphc{ oy go"opfyhzk}f wogkfz{, coy hyf ozdfy pfywocw# ]hykovw jfglhyhzkoc

    yfxvkyfbfczw pfyzhkckcn zo ifcfmkgkhl o~cfyw om wdhyfw hyf kc plhgf#

    70# Yfnkwzfyfj gobphckfw hyf yfxvkyfj zo effp iooew om hggovcz ~dkgd

    goyyfgzl{ ftplhkc hll zyhcwhgzkocw, fchilf zdf gobphc{w mkchcgkhl powkzkoc zoif jfzfybkcfj ~kzd yfhwochilf hggvyhg{ hz hc{ zkbf hcj ~dkgd hllo~ moy

    mkchcgkhl wzhzfbfczw zo if pyfphyfj# Gobphckfw hyf hlwo oilknfj zo effp

    yflhzfj vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc#

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    8= GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    78# Kcmoybhzkoc kw h}hklhilf zdhz kjfczkmkfw zdf phyzcfyw kc nfcfyhl hcj

    lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw kc Kcjkh, hw ~fll hw moyfknc lkbkzfj lkhiklkz{

    phyzcfywdkpw opfyhzkcn kc Kcjkh, iozd zdyovnd kcmoybhzkoc wvibkzzfj kc zht

    yfzvycw hcj kc hggoyjhcgf ~kzd HBL pyo}kwkocw zdhz oilknf ihcew, mkchcgkhl

    kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw zo }fykm{ hcj bhkczhkc yfgoyjw om zdfkjfczkz{ om zdfky glkfczw kcglvjkcn phyzcfywdkpw# Phyzcfyw om lkbkzfj lkhiklkz{

    phyzcfywdkpw hyf yfxvkyfj zo wvibkz kcmoybhzkoc zo zdf phyzcfywdkp ~dfcf}fyzdf{ hlzfy zdfky chbfw oy pfybhcfcz hjjyfwwfw# Zdfyf hyf co ozdfy pfywocw

    yfxvkyfj zo dolj hc{ o~cfywdkp kcmoybhzkoc ~kzd yfwpfgz zo phyzcfywdkpw#

    79# Hll z{pfw om phyzcfywdkpw hyf yfxvkyfj zo wvibkz hggovczkcn yfgoyjwzo Kcjkhw Kcgobf Zht Jfphyzbfcz $KZJ+ fhgd {fhy# Kc hjjkzkoc, zdf

    oilknhzkocw moy lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw fcwvyf zdhz phyzcfyw hcj pfywocw kcgfyzhkc pyomfwwkocw jfyk}kcn kcgobf myob lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw effp

    hggovczw ~dkgd goyyfgzl{ ftplhkc zyhcwhgzkocw, fchilf zdf gobphc{w mkchcgkhlpowkzkoc zo if hggvyhzfl{ jfzfybkcfj hcj hllo~ moy mkchcgkhl wzhzfbfczw zo ifpyfphyfj# Lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw hyf hlwo oilknfj zo effp vcjfyl{kcn

    jogvbfczhzkoc moy zdf hggovczkcn yfgoyjw#

    77# Kcmoybhzkoc kw h}hklhilf zdhz kjfczkmkfw zdf wfzzlfyw, zyvwzffw hcj

    ifcfmkgkhykfw om ftpyfww zyvwzw# Kcjkh hllo~w moy zdf gyfhzkoc om zyvwzw hcj wobf

    lkbkzfj yfnkwzyhzkoc yfxvkyfbfczw ftkwz moy zdfwf z{pfw om lfnhl hyyhcnfbfczw#

    Hw moy gobphckfw hcj phyzcfywdkpw, HBL pyo}kwkocw oilknf ihcew, mkchcgkhl

    kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw zo }fykm{ hcj bhkczhkc yfgoyjw om zdf

    kjfczkz{ om zdfky glkfczw kcglvjkcn zyvwzw# Zdfyf hyf co yfxvkyfbfczw zdhzzyvwzffw dolj kcmoybhzkoc oc wfzzlfyw, zyvwzffw oy ifcfmkgkhykfw# Hggovczhczw

    ~do hyf zyvwzffw oy kc hc{ ~h{ bhchnf zyvwzw hyf oilknfj zo effp hggovczw

    ~dkgd goyyfgzl{ ftplhkc hll zyhcwhgzkocw, fchilf zdf zyvwzw mkchcgkhl powkzkoc zo

    if hggvyhzfl{ jfzfybkcfj hz hc{ zkbf hcj ~dkgd hllo~ moy mkchcgkhl wzhzfbfczwzo if pyfphyfj# Pfywocw ifkcn hwwfwwfj moy zdf kcgobf om h zyvwz hyf oilknfj zo

    effp vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc moy zdf hggovczkcn yfgoyjw#

    7:# Zdf KZJ dhw ~kjf"yhcnkcn po~fyw zo yfxvfwz kcmoybhzkoc, wfhygd

    pyfbkwfw hcj wfkqf jogvbfczw# Zdfyf hyf co lkbkzhzkocw " f#n# jobfwzkg zht

    kczfyfwz, lkbkzfj zo gykbkchl zht bhzzfyw, lkbkzfj i{ jf bkckbkw zdyfwdolj,lkbkzfj zo zhtph{fyw gvyyfczl{ vcjfy fthbkchzkoc " oc zdf gobpfzfcz

    hvzdoykz{w hiklkz{ zo vwf zdfwf kcmoybhzkoc nhzdfykcn po~fyw# Zdfyf hyf cowpfgkhl pyogfjvyfw yfxvkyfj zo if kc}oefj kc oyjfy zo ftfygkwf wvgd po~fyw#

    Zdf gobpfzfcz hvzdoykz{ hlwo dhw zdf po~fy zo oizhkc, moy zht pvypowfw,

    o~cfywdkp, kjfczkz{ hcj hggovczkcn kcmoybhzkoc ~dkgd kw yfxvkyfj zo if dflj

    i{ hc{ocf moy HBL pvypowfw#

    76# Zdf hggovczkcn yfgoyjw hcj vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc efpz i{

    gobphckfw, phyzcfywdkpw hcj zyvwzw hyf yfxvkyfj zo if efpz moy hz lfhwz mk}f

    {fhyw# Jogvbfczw bvwz if yfzhkcfj i{ gobphckfw, lkbkzfj lkhiklkz{phyzcfywdkpw hcj zyvwzw moy wkt oy wf}fc {fhyw $jfpfcjkcn oc zdf chzvyf om zdf

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 8>

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    jogvbfcz+# Moy gobphckfw hcj lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw kz kw fkndz {fhyw#

    Vcjfyl{kcn jogvbfczhzkoc kw go}fyfj i{ hll om zdfwf pyo}kwkocw# Zdfwf

    yfgoyjw jo coz cfgfwwhykl{ dh}f zo if efpz kc Kcjkh, ivz zdf{ bvwz if pyfwfczfj

    km yfxvfwzfj i{ zdf yflf}hcz no}fycbfcz hvzdoykz{# Ihcew, mkchcgkhl

    kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw hyf oilknfj zo bhkczhkc gvwzobfykjfczkmkghzkoc yfgoyjw hcj zyhcwhgzkoc yfgoyjw moy zfc {fhyw myob zdf jhzf om zdf

    zyhcwhgzkoc#

    H#8# O~cfywdkp hcj kjfczkz{ kcmoybhzkoc

    Avykwjkgzkocw wdovlj fcwvyf zdhz o~cfywdkp hcj kjfczkz{ kcmoybhzkoc moy hllyflf}hcz fczkzkfw hcj hyyhcnfbfczw kw h}hklhilf zo zdfky gobpfzfcz

    hvzdoykzkfw#

    Gobphckfw $ZoY H#8#8+

    7=# Kc Kcjkhc lh~, zdf zfyb gobphc{ kw vwfj zo yfmfy zo hc{ gobphc{

    moybfj hcj yfnkwzfyfj vcjfy zdf Gobphckfw Hgz 8;6= oy moybfj hcjyfnkwzfyfj vcjfy hc{ om zdf pyf}kovw gobphckfw lh~w om Kcjkh# Zdf Gobphckfw

    Hgz 8;6=w#7 pyo}kjfw moy gyfhzkoc om pyk}hzf hcj pvilkg gobphckfw# Pyk}hzfgobphckfw ~dkgd hyf wviwkjkhykfw om pvilkg gobphckfw hyf gocwkjfyfj zo if

    pvilkg gobphckfw# Kc hjjkzkoc, Kcjkh dhw1 gobphckfw ~kzd vclkbkzfj lkhiklkz{$w#89$9+$g++5 iojkfw goypoyhzf $w#9+5 pyojvgfy gobphckfw $w#648G+5 gobphckfw

    lkbkzfj i{ nvhyhczff hcj coz moy pyomkz hwwogkhzkocw $w#96+5 hcj moyfknc

    gobphckfw $w#6;8+1

    Jfzhklw Cvbify $70 Hpykl 9080+

    Pvilkg lkbkzfj gobphckfw 40 669

    Pyk}hzf lkbkzfj gobphckfw >78 :>8

    Gobphckfw ~kzd vclkbkzfj lkhiklkz{ =86

    Gobphckfw lkbkzfj i{ nvhyhczffhcj CPOw

    = =97

    Pyojvgfy gobphckfw 79>

    Moyfknc gobphckfw 9 777

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc oc jobfwzkg gobphckfw

    7># Gobphckfw moybfj vcjfy zdf Gobphckfw Hgz 8;6=hyf yfxvkyfj zo if

    yfnkwzfyfj ~kzd zdf yflf}hcz Yfnkwzyhy om Gobphckfw, hcj, vcjfy zdf KZH, zdf{hyf yfxvkyfj zo lojnf zht yfzvycw#

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 8;

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    bvwz if kcgoypoyhzfj kc zdf yfnkwzfy, w#887$8+ oilknfw gobphckfw zo kwwvf

    gfyzkmkghzfw om wdhyfw, jfifczvyfw oy jfifczvyf wzoge ~kzdkc z~o boczdw om

    yfgfkpz om hpplkghzkoc moy yfnkwzyhzkoc om h zyhcwmfy om wdhyfw# Kz govlj

    yfhwochil{ if ftpfgzfj zdhz kwwvhcgf om zdf gfyzkmkghzfw ~ovlj kc}ol}f

    kcglvjkcn zdf cf~ o~cfy kcmoybhzkoc kc zdf wdhyf yfnkwzfy#

    :9# Wviwfxvfcz gdhcnfw kc o~cfywdkp/wdhyfdoljkcn phzzfyc hyf yfxvkyfj

    zo if kcmoybfj zo zdf yfnkwzyhy zdyovnd1 yfzvyc om hllozbfczw ~kzdkc 70 jh{w om

    hc hllozbfcz om wdhyfw $w#>6+5 hcj zdf hccvhl yfzvyc# Zdf hccvhl yfzvyc bvwzif wvibkzzfj zo zdf yfnkwzyhy ~kzdkc =0 jh{w om kzw Hccvhl Nfcfyhl Bffzkcn,

    jfzhklkcn $w#86; hcj w#8=0+ kczfy hlkh1

    zdf yfnkwzfy om kzw bfbifyw5

    zdf yfnkwzfy om kzw jfifczvyf doljfyw $lkwzfj gobphckfw ocl{+5

    kzw wdhyfw hcj jfifczvyfw $lkwzfj gobphckfw ocl{+5

    kzw bfbifyw hcj jfifczvyf doljfyw, phwz hcj pyfwfcz $lkwzfj gobphckfw

    ocl{+5 hcj

    kzw jkyfgzoyw, bhchnkcn jkyfgzoyw, bhchnfyw hcj wfgyfzhykfw, phwz hcj

    pyfwfcz#

    :7# Gobphckfw ~kzd boyf zdhc 60 bfbifyw bvwz hlwo, vclfww zdf

    yfnkwzfy kw kc wvgd h moyb hw zo whzkwm{ zdkw yfxvkyfbfcz, bhkczhkc hc kcjft ombfbifyw $w#868+, zdf pvypowf om ~dkgd kw zo hllo~ moy kjfczkmkghzkoc om hll

    fczykfw oc zdf yfnkwzfy ~dkgd yflhzf zo h phyzkgvlhy bfbify# ^kzdkc 8: jh{w

    hmzfy zdf jhzf oc ~dkgd hc{ hlzfyhzkoc kw bhjf kc zdf yfnkwzfy om bfbifyw,

    goyyfwpocjkcn hlzfyhzkocw bvwz if bhjf zo zdf kcjft#

    ::# Moy lkwzfj gobphckfw, w#84>G hlwo yfxvkyfw zdhz wdhyfdoljfyw ~do hyfcoz zdf ifcfmkgkhl o~cfyw om zdowf wdhyfw wvibkz h jfglhyhzkoc zo zdf gobphc{

    wpfgkm{kcn zdf chbf hcj ozdfy phyzkgvlhyw om zdf pfywoc ~do doljw zdfifcfmkgkhl kczfyfwz kc zdf wdhyfw# Wkbklhyl{, pfywocw ~do hyf ifcfmkgkhl o~cfyw

    om zdf wdhyfw bvwz, ~kzdkc 70 jh{w om ifgobkcn h ifcfmkgkhl o~cfy, wvibkz h

    jfglhyhzkoc zo zdf gobphc{ wpfgkm{kcn zdf chzvyf om dkw kczfyfwz, phyzkgvlhyw omzdf pfywoc kc ~dowf chbf zdf wdhyfw wzhcj yfnkwzfyfj kc zdf iooew om zdf

    gobphc{ hcj wvgd ozdfy phyzkgvlhyw hw bh{ if pyfwgykifj# ^dfcf}fy zdfyf kw h

    gdhcnf kc zdf ifcfmkgkhl kczfyfwz kc wvgd wdhyfw, zdf ifcfmkgkhl o~cfy wdhll,~kzdkc 70 jh{w om zdf gdhcnf, bhef h jfglhyhzkoc zo zdf gobphc{ kc wvgd moyb

    hcj goczhkckcn wvgd phyzkgvlhyw hw bh{ if pyfwgykifj# Zdf gobphc{ kw

    yfxvkyfj zo bhef h cozf om wvgd jfglhyhzkocw kc kzw yfnkwzfy om bfbifyw hcj kwyfxvkyfj zo mklf, ~kzdkc 70 jh{w myob zdf jhzf om yfgfkpz om zdf jfglhyhzkoc, h

  • 8/7/2019 Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

    22/93

    90 GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    yfzvyc kc zdf pyfwgykifj moyb ~kzd zdfYfnkwzyhy om Gobphckfw# Cfkzdfy zdf

    Gobphckfw Hgz 8;6=coy zdf Gobphckfw $Jfglhyhzkoc om Ifcfmkgkhl Kczfyfwz kcWdhyfw+ Yvlfw 8;>6 jfmkcf ifcfmkgkhl kczfyfwz zdovnd Kcjkhc hvzdoykzkfw dh}f

    wzhzfj zdhz zdkw zfyb kw kczfypyfzfj iyohjl{ zo bfhc vlzkbhzf ifcfmkgkhl o~cfyw

    ~dfyf zdfyf hyf lh{fyw kc hc o~cfywdkp gdhkc#

    :6# Vcjfy KZH w#87;$8+, hll gobphckfw kc Kcjkh bvwz wvibkz hc hccvhl

    zht yfzvyc# Gobphckfw hyf yfxvkyfj zo lojnf zdfky zht yfzvycw vwkcn moyb KZY=

    $moy gobphckfw coz glhkbkcn ftfbpzkoc moy gdhykzhilf hgzk}kz{+ oy KZY> $moy

    gobphckfw glhkbkcn ftfbpzkoc moy gdhykzhilf hgzk}kzkfw+# KZY= yfxvkyfw

    kcmoybhzkoc oc zdf bhchnkcn jkyfgzoy, jkyfgzoyw, wfgyfzhy{ hcj pykcgkphlommkgfy$w+ ~do dh}f dflj zdf ommkgf jvykcn zdf pyf}kovw {fhy, hcj hlwo yfxvkyfw

    kcmoybhzkoc oc pfywocw ~do ~fyf ifcfmkgkhl o~cfyw om wdhyfw doljkcn coz lfwwzdhc 80& om zdf }ozkcn po~fy hz hc{ zkbf om zdf pyf}kovw {fhy# KZY> yfxvkyfw

    kcmoybhzkoc oc1 zdf hvzdoy$w+, movcjfy$w+ hcj hjjyfww$fw+, km hlk}f5 zdfpfywoc$w+ ~do ~hw/~fyf zyvwzff$w+/bhchnfy$w+ jvykcn zdf pyf}kovw {fhy$w+5 zdfpfywoc$w+ ~do dhw/dh}f bhjf wviwzhczkhl goczykivzkoc zo zdf zyvwz/kcwzkzvzkoc kc

    zfybw om w#87$7+$i+5 yflhzk}f$w+ om hvzdoy$w+, movcjfy$w+, zyvwzff$w+, bhchnfy$w+,hcj wviwzhczkhl goczykivzoy$w+5 hcj ~dfyf hc{ wvgd hvzdoy, movcjfy, zyvwzff,

    bhchnfy oy wviwzhczkhl goczykivzoy kw h Dkcjv vcjk}kjfj mhbkl{, zdf chbfw om

    zdf bfbifyw om zdf mhbkl{ hcj zdfky yflhzk}fw#

    :=# Gobphckfw kcgoypoyhzfj kc Kcjkh bh{, km zdf{ dh}f co loghl

    opfyhzkocw, coz if oilknfj zo wvibkz h zht yfzvyc# ^dklf kc wvgd ghwfw

    o~cfywdkp hcj kjfczkz{ kcmoybhzkoc bkndz coz if wvibkzzfj jkyfgzl{ zo zdfKZJ, hll gobphckfw kcgoypoyhzfj kc Kcjkh bvwz yfnkwzfy ~kzd zdf Gobphckfw

    Yfnkwzyhy hcj pyo}kjf vpjhzfj kcmoybhzkoc zo zdhz Yfnkwzyhy yfnhyjlfww om zdflf}fl om kcgobf fhycz kc Kcjkh#

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc oc go"opfyhzk}fw

    :># Kcjkh hlwo dhw go"opfyhzk}fw, ~dkgd hyf hwwogkhzkocw om pfywocwmoybfj ~kzd zdf oiafgz om pyobozkoc om zdf fgocobkg kczfyfwzw om kzw bfbifyw

    kc hggoyjhcgf ~kzd go"opfyhzk}f pykcgkplfw $Go"opfyhzk}f Wogkfzkfw Hgz 8;89+#Zdf lkhiklkz{ om h wogkfz{ kw lkbkzfj vclfww zdf oiafgz om zdf wogkfz{ kw zdf

    gyfhzkoc om mvcjw zo if lfcz zo kzw bfbifyw, hcj om ~dkgd zdf bhaoykz{ om zdfbfbifyw hyf hnykgvlzvykwzw, hcj om ~dkgd co bfbify kw h yfnkwzfyfj wogkfz{#^dfyf zdf lkhiklkz{ om zdf bfbifyw om h wogkfz{ kw lkbkzfj i{ wdhyfw, co

    bfbify ozdfy zdhc h yfnkwzfyfj wogkfz{ bh{1 $k+ dolj boyf zdhc 8/6 om zdf

    wdhyf ghpkzhl om zdf wogkfz{5 oy $kk+ dh}f oy glhkb hc{ kczfyfwz kc zdf wdhyfw om

    zdf wogkfz{ ftgffjkcn KCY 8 000 $FVY 8>#6>+#

    :4# Go"opfyhzk}fw bvwz if yfnkwzfyfj ~kzd zdf Yfnkwzyhy om Go"opfyhzk}fWogkfzkfw $w#:+# Zdf yfnkwzyhzkoc hpplkghzkoc bvwz hzzhgd kczfy hlkh h lkwz om

    pfywocw ~do dh}f goczykivzfj zo zdf wdhyf ghpkzhl, zonfzdfy ~kzd zdf hbovcz

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 98

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    goczykivzfj i{ fhgd om zdfb, hcj zdf hjbkwwkoc mff phkj i{ zdfb# Yfnkwzyhzkoc

    yfcjfyw zdf go"opfyhzk}f h ioj{ goypoyhzf#

    :;# Vcjfy zdf KZH, wogkfzkfw ~dkgd bffz wpfgkmkfj fgocobkg gykzfykh hyf

    yfxvkyfj zo wvibkz zht yfzvycw hcj kc zdowf yfzvycw jkwglowf zdf chbfw hcjhjjyfwwfw om zdf bfbifyw om zdf go"opfyhzk}f#

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc oc moyfknc gobphckfw

    60# Moyfknc gobphckfw hyf yfxvkyfj zo mklf jogvbfczw ~kzd zdfGobphckfw Yfnkwzyhy ~kzdkc 70 jh{w om fwzhilkwdkcn zdfky plhgf om ivwkcfww

    $Gobphckfw Hgz 8;6=, w#6;9+ ~dkgd kcglvjf1

    zdf gdhyzfy, wzhzvzfw, oy bfboyhcjvb hcj hyzkglfw om zdf gobphc{ oy ozdfy

    kcwzyvbfcz gocwzkzvzkcn oy jfmkckcn zdf gocwzkzvzkoc om zdf gobphc{5

    h lkwz om zdf jkyfgzoyw hcj wfgyfzhy{ om zdf gobphc{5 hcj

    zdf chbf hcj hjjyfww oy zdf chbfw hcj hjjyfwwfw om wobf ocf oy boyfpfywocw yfwkjfcz kc Kcjkh, hvzdoykwfj zo hggfpz oc ifdhlm om zdf gobphc{

    wfy}kgf om pyogfww hcj hc{ cozkgfw oy ozdfy jogvbfczw yfxvkyfj zo ifwfy}fj oc zdf gobphc{#

    68# Zdf Gobphckfw $Gfczyhl No}fycbfczw+ Nfcfyhl Yvlfw hcj Moybw8;6=pyo}kwkocw, ~kzd yfwpfgz zo jogvbfczw, kcglvjf yfxvkyfbfczw kc zfybw om

    gfyzkmkghzkoc hcj zyhcwlhzkoc# Wviwfxvfcz gdhcnfw kc hc{ om zdkw kcmoybhzkoc

    bvwz if kcmoybfj zo zdf yfnkwzyhy oc oy ifmoyf 78 Ahcvhy{ om zdf {fhy mollo~kcn

    zdf {fhy kc ~dkgd zdf hlzfyhzkoc ~hw bhjf oy oggvyyfj $w#6;7, yfhj kcgocavcgzkoc ~kzd zdf Gobphckfw $Gfczyhl No}fycbfczw+ Nfcfyhl Yvlfw hcj

    Moybw 8;6=+#

    69# Kc hjjkzkoc, hw ~kzd zdf jobfwzkg gobphckfw, moyfknc gobphckfw hyf

    yfxvkyfj zo bhkczhkc h yfnkwzfy om bfbifyw $w#860+, hcj zdowf ~kzd boyf zdhc

    60 bfbifyw bvwz hlwo bhkczhkc kc kcjft om bfbifyw $w#868+# H moyfkncgobphc{ ~kzd goczyol hcj bhchnfbfcz kc Kcjkh kw yfxvkyfj zo mvlmkl hll om kzw

    zht oilknhzkocw kc zdf whbf bhccfy hw hc Kcjkhc gobphc{# Zdf whbf

    kcmoybhzkoc kw yfxvkyfj i{ zdf KZJ, vwkcn zdf whbf moybw, moy jobfwzkg hcj

    moyfknc gobphckfw#

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc dflj i{ wfy}kgf pyo}kjfyw

    67# ^dklf bowz moybw om wfy}kgf pyo}kjfyw, f#n# lh~{fyw, hggovczhczw

    hcj gobphc{ moybhzkoc hnfczw, hyf coz yfxvkyfj zo effp kcmoybhzkoc oc zdf

    o~cfyw om gobphckfw zdf{ pyo}kjf wfy}kgfw zo, f}fy{ ihcekcn gobphc{,mkchcgkhl kcwzkzvzkoc hcj kczfybfjkhy{ kw oilknfj vcjfy w#89$g+ om zdf

  • 8/7/2019 Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

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    99 GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Pyf}fczkoc om Bocf{ Lhvcjfykcn Hgz 9009 $PBLH+ hcj zdf PBLH Yvlfw4

    zo

    }fykm{ hcj bhkczhkc zdf yfgoyjw om zdf kjfczkz{ om hll kzw glkfczw kc dhyj hcj womz

    gop{ moy hz lfhwz zfc {fhyw myob zdf jhzf om gfwwhzkoc om zdf zyhcwhgzkocw

    ifz~ffc zdf glkfcz hcj zdf ihcekcn gobphc{ oy mkchcgkhl kcwzkzvzkoc oy

    kczfybfjkhy{# Moy zdf pvypowfw om zdhz hgz, hc kczfybfjkhy{ kw h wzoge"iyoefy, wvi"iyoefy, wdhyf zyhcwmfy hnfcz, ihcefy zo hc kwwvf, zyvwzff zo h zyvwz

    jffj, yfnkwzyhy zo hc kwwvf, bfygdhcz ihcefy, vcjfy~ykzfy, poyzmolko bhchnfy,kc}fwzbfcz hj}kwfy hcj hc{ ozdfy kczfybfjkhy{ hwwogkhzfj ~kzd wfgvykzkfw

    bhyefz hcj yfnkwzfyfj vcjfy w#89 om zdf Wfgvykzkfw hcj Ftgdhcnf Iohyj om

    Kcjkh Hgz 8;;9#

    6:# Zdf PBLH Yvlfw kcglvjf boyf jfzhklfj eco~"{ovy"gvwzobfy

    oilknhzkocw# Vcjfy Yvlf ;, hw hbfcjfj kc Co}fbify 900;, f}fy{ ihcekcn

    gobphc{, mkchcgkhl kcwzkzvzkoc hcj kczfybfjkhy{, bvwz hz zdf zkbf om opfckcn

    hc hggovcz oy ftfgvzkcn hc{ zyhcwhgzkoc ~kzd kz }fykm{ hcj bhkczhkc zdf yfgoyjom kjfczkz{ hcj gvyyfcz hjjyfww oy hjjyfwwfw kcglvjkcn pfybhcfcz hjjyfww oyhjjyfwwfw om zdf glkfcz, zdf chzvyf om ivwkcfww om zdf glkfcz hcj dkw mkchcgkhl

    wzhzvw# Kc hjjkzkoc, zdfwf mkchcgkhl kcwzkzvzkocw hyf oilknfj vcjfy Yvlf ;$8H+ zo

    kjfczkm{ zdf ifcfmkgkhl o~cfy hcj zhef hll yfhwochilf wzfpw zo }fykm{ dkw

    kjfczkz{# H Mfiyvhy{ 9080 hbfcjbfcz zo zdf PBLH Yvlfw jfmkcfw

    ifcfmkgkhl o~cfy iyohjl{, hw ifkcn zdf chzvyhl pfywoc ~do vlzkbhzfl{ o~cwoy goczyolw h glkfcz hcj oy zdf pfywoc oc ~dowf ifdhlm h zyhcwhgzkoc kw ifkcn

    gocjvgzfj, hcj kcglvjfw h pfywoc ~do ftfygkwfUwkgR vlzkbhzf fmmfgzk}f goczyol

    o}fy h avykjkghl pfywoc#

    66# Wkbklhyl{, w9#:$h+ om zdf Yfwfy}f Ihce om Kcjkh Bhwzfy Gkygvlhy

    $Bhwzfy Gkygvlhy+ yfxvkyfw ihcew, kc zdf ghwf om gvwzobfyw zdhz hyf lfnhl

    pfywocw oy fczkzkfw, zo vcjfywzhcj zdf o~cfywdkp hcj goczyol wzyvgzvyf om zdfgvwzobfy hcj jfzfybkcf ~do hyf zdf chzvyhl pfywocw ~do vlzkbhzfl{ goczyol

    zdf lfnhl pfywoc# Zdkw wfgzkoc hlwo yfmfyfcgfw zdf cffj zo zhef yfhwochilf

    bfhwvyfw zo }fykm{ zdf kjfczkz{ om zdf ifcfmkgkhl o~cfy, hcj zo fwzhilkwd zdf

    pvypowf hcj zdf kczfcjfj chzvyf om zdf ihcekcn yflhzkocwdkp# Wfgzkoc 9#6$kk+

    wzhzfw zdhz ihcew wdovlj fthbkcf zdf goczyol wzyvgzvyf om zdf fczkz{, jfzfybkcfzdf wovygf om mvcjw hcj kjfczkm{ zdf chzvyhl pfywocw ~do dh}f h goczyollkcn

    kczfyfwz hcj ~do gobpykwf zdf bhchnfbfcz#

    6=# Zdf Bhwzfy Gkygvlhy hlwo hjjyfwwfw zdf kwwvf om glkfcz hggovczw

    opfcfj i{ pyomfwwkochl kczfybfjkhykfw# Kz fwzhilkwdfw zdhz kc zdf ghwf om

    hggovczw dflj oc ifdhlm om h wkcnlf glkfcz hcj poolfj hggovczw, zdf mkchcgkhl

    4Pyf}fczkoc om Bocf{"lhvcjfykcn $Bhkczfchcgf om Yfgoyjw om zdf Chzvyf hcj

    ]hlvf om Zyhcwhgzkocw, zdf Pyogfjvyf hcj Bhccfy om Bhkczhkckcn hcj Zkbf moy

    Mvyckwdkcn Kcmoybhzkoc hcj ]fykmkghzkoc hcj Bhkczfchcgf om Yfgoyjw om zdf

    Kjfczkz{ om zdf Glkfczw om zdf Ihcekcn Gobphckfw, Mkchcgkhl Kcwzkzvzkocw hcjKczfybfjkhykfw+ Yvlfw 9006#

  • 8/7/2019 Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

    25/93

    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 97

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    kcwzkzvzkoc bvwz looe zdyovnd zo zdf ifcfmkgkhl o~cfyw om zdf mvcjw# Mvyzdfy, kc

    Avcf 9080, zdf Yfwfy}f Ihce om Kcjkh kwwvfj zdyff gkygvlhyw;

    glhykm{kcn zdkw

    yfxvkyfbfcz hcj cozkcn kczfy hlkh zdhz zdkw yfxvkyfbfcz hpplkfw ~kzd yfwpfgz zo

    hggovczw opfcfj i{ pyomfwwkochlw ~do hyf wviafgz zo wfgyfg{ pyo}kwkocw#

    O~cfywdkp Kcmoybhzkoc dflj i{ jkyfgzoyw hcj ommkgfyw

    6># Jkyfgzoyw hcj ommkgfyw hyf coz wzhzvzoykl{ yfxvkyfj zo dolj hc{

    o~cfywdkp kcmoybhzkoc kc yfwpfgz om zdf gobphc{# Zdfyf kw co yfxvkyfbfcz

    zdhz hc Kcjkhc gobphc{ bvwz dh}f h yfwkjfcz jkyfgzoy oy ommkgfy#

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc dflj i{ ozdfy pfywocw

    64# Kc Kcjkh, pyhgzkgkcn gdhyzfyfj hggovczhczw, gobphc{ wfgyfzhykfw hcj

    lh~{fyw vcjfyzhef zdf ~oye om gobphc{ moybhzkoc hnfczw# Cocf om zdfwfpyomfwwkocw, ~dfc hgzkcn hw gobphc{ moybhzkoc hnfczw, hyf yfxvkyfj zo oizhkc

    oy bhkczhkc kcmoybhzkoc pfyzhkckcn zo zdf gobphckfw zdf{ dh}f moybfj#

    Jogvbfczhzkoc yfzfczkoc yfxvkyfbfczw

    6;# Zdf jogvbfcz yfzfczkoc yfxvkyfbfczw vcjfy zdf Gobphckfw Hgz

    8;6=hyf pykbhykl{ movcj kc w#90;$:H+, ~dkgd yfxvkyfw hll gobphckfw zo yfzhkciooew om hggovcz, zonfzdfy ~kzd }ovgdfyw yflhzfj zo fczykfw kc zdf iooew om

    hggovcz, moy hz lfhwz fkndz {fhyw# Kc hjjkzkoc, w#8=7$8H+ fbpo~fyw zdf gfczyhlNo}fycbfcz zo bhef yvlfw moy zdf pyfwfy}hzkoc hcj jkwpowhl om yfgoyjw#

    Hggoyjkcnl{, zdf Gobphckfw $Pyfwfy}hzkoc hcj Jkwpowhl om Yfgoyjw+ Yvlfw

    8;==~fyf fwzhilkwdfj hcj zdfwf pyo}kjf zdhz hll gobphckfw bvwz pyfwfy}f1

    zdf yfnkwzfy hcj kcjft om bfbifyw pfybhcfczl{5

    zdf yfnkwzfy hcj kcjft om jfifczvyf doljfyw 86 {fhyw hmzfy yfjfbpzkoc5

    hccvhl yfzvycw hcj gfyzkmkghzkocw $vcjfy wfgzkocw 86;, 8=0 hcj 8=8+ fkndz{fhyw myob zdf jhzf om mklkcn ~kzd zdf Yfnkwzyhy#

    =0# Vcjfy zdf KZH, jogvbfczw bvwz if yfzhkcfj moy h pfykoj om wf}fc

    {fhyw myob zdf fcj om zdf yflf}hcz {fhy ~dkgd bh{ nfz ftzfcjfj vczkl

    gobplfzkoc om hwwfwwbfcz km h cozkgf moy yfopfckcn om hwwfwwbfcz kw kwwvfj

    ~kzdkc zdkw pfykoj# Zdf yfzfczkoc pfykoj kw coz hmmfgzfj i{ powwkilf wviwfxvfcz

    f}fczw#

    ;Zdfwf gkygvlhyw goczhkc bhcjhzoy{ lhcnvhnf hcj, kc hggoyjhcgf ~kzd w#:6L hcj

    w#:6B om zdf Yfwfy}f Ihce om Kcjkh Hgz 8;7:, gkygvlhyw kwwvfj i{ zdf Yfwfy}fIhce om Kcjkh hyf bhcjhzoy{ hcj fcmoygfhilf#

  • 8/7/2019 Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

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    9: GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    =8# Vcjfy w#89$g+ om zdf PBLH,80

    jogvbfczw yflhzfj zo zdf gocjvgz om

    gvwzobfy jvf jklknfcgf hyf zo if bhkczhkcfj moy h pfykoj om zfc {fhyw myob zdf

    jhzf om zdf gfwwhzkoc om zdf zyhcwhgzkoc ifz~ffc zdf glkfczw hcj zdf ihcekcn

    gobphc{ oy mkchcgkhl kcwzkzvzkoc oy kczfybfjkhy{, hw zdf ghwf bh{ if# Hw zdf

    pfykoj om zkbf kw jfzfybkcfj i{ zdf jhzf hz ~dkgd zdf zyhcwhgzkoc oggvyyfj, zdfyfzfczkoc pfykoj kw coz hmmfgzfj i{ powwkilf wviwfxvfcz f}fczw#

    =9# Zdf Gobphckfw Yfnkwzyhyw effp kcmoybhzkoc mklfj i{ gobphckfw

    ~kzdkc Kcjkh# Zdf yfnkwzfyw zdfbwfl}fw bvwz if pyfwfy}fj pfybhcfczl{

    $Jkwpowhl om Yfgoyjw $kc zdf Ommkgfw om zdf Yfnkwzyhyw om Gobphckfw+ Yvlfw

    9007, Yvlf 7+# Phyzkgvlhyw om gobphc{ Jkyfgzoyw hcj zdf Yfnkwzfy om Jkyfgzoywbvwz if efpz moy mk}f {fhyw $Yvlf 6 hcj Wgdfjvlf KK+# Yfnkwzfyfj jogvbfczw om

    gobphckfw ~dkgd dh}f iffc mvll{ ~ovcj vp hcj mkchll{ jkwwol}fj zonfzdfy

    ~kzd goyyfwpocjfcgf yflhzkcn zo wvgd gobphckfw hyf hlwo efpz moy mk}f {fhyw

    $Yvlf :+# Moy moyfknc gobphckfw ~dkgd gfhwf zo dh}f hc{ plhgf om ivwkcfww kcKcjkh, zdf jogvbfczw bh{ if jfwzyo{fj hmzfy zdyff {fhyw myob zdf jhzf wvgdgobphc{ gfhwfw zo dh}f hc{ plhgf om ivwkcfww kc Kcjkh $Yvlf =+#

    =7# Ozdfy kcmoybhzkoc yfxvkyfj zo if efpz vcjfy zdf PBLH oy zdf KZH

    cffj coz cfgfwwhykl{ if efpz ~kzdkc Kcjkh, ivz bvwz if h}hklhilf zo zdfhvzdoykzkfw ~dfc yfxvfwzfj #

    Ifhyfy wdhyfw $ZoY H#8#9+

    =:# Kcjkh jofw coz hllo~ moy zdf kwwvhcgf om ifhyfy wdhyfw# Yfnkwzyhzkocyfxvkyfbfczw hcj oilknhzkocw ~kzd yfwpfgz zo jkwglowvyfw zo zdf KZJ dh}f iffc

    jkwgvwwfj pyf}kovwl{ kc zdkw yfpoyz#

    Phyzcfywdkpw $ZoY H#8#7+

    =6# Nfcfyhl phyzcfywdkpw hyf yfnvlhzfj zdyovnd zdf Phyzcfywdkp Hgz

    8;79, ~dkgd kw hjbkckwzfyfj i{ zdf Wzhzfw# Kc zdkw goczftz, )phyzcfywdkp) kw zdfyflhzkoc ifz~ffc pfywocw ~do dh}f hnyffj zo wdhyf zdf pyomkzw om h ivwkcfww

    ghyykfj oc i{ hll oy hc{ om zdfb hgzkcn moy hll# Zdf yflhzkoc om phyzcfywdkp

    hykwfw myob goczyhgz hcj coz myob wzhzvw $w#:+# Nfcfyhl phyzcfywdkpw hyfyfnkwzfyfj ~kzd Wzhzf yfnkwzyhyw hcj zdf cvbify om wvgd phyzcfywdkpw kw coz

    eco~c#

    ==# Lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkpw hyf yfnvlhzfj zdyovnd zdf Lkbkzfj

    Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004, ~dkgd kw gfczyhll{ hjbkckwzfyfj i{ zdf

    Bkckwzy{ om Goypoyhzf Hmmhkyw# H lkbkzfj lkhiklkz{ phyzcfywdkp $LLP+ kw h ioj{goypoyhzf moybfj hcj kcgoypoyhzfj vcjfy zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz

    80Yfhj kc gocavcgzkoc ~kzd w#80 om zdf PBLH Yvlfw#

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 96

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    9004# Kz powwfwwfw h wfphyhzf lfnhl fczkz{ myob zdhz om kzw phyzcfyw $w#7+# Hw hz

    70 Hpykl 9080, zdfyf ~fyf 8 9== LLPw kc Kcjkh#

    O~cfywdkp kcmoybhzkoc oc phyzcfywdkpw=># Nfcfyhl phyzcfywdkpw, LLPw hcj moyfknc LLPw opfyhzkcn kc Kcjkhdh}f zo yfnkwzfy hcj lojnf zht yfzvycw# ^dklf yfxvkyfbfczw vcjfy zdf

    Phyzcfywdkp Hgz 8;79 hcj Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004 hyf jkmmfyfcz,

    vcjfy zdf KZH, zdf zhthzkoc yfxvkyfbfczw hyf zdf whbf moy hll z{pfw omphyzcfywdkpw#

    =4# Zdf Phyzcfywdkp Hgz 8;79, w#64 pyo}kjfw zdhz phyzcfywdkpw bvwzyfnkwzfy ~kzd zdf yflf}hcz Gobphckfw Yfnkwzyhy# H gop{ om zdf phyzcfywdkp

    jffj bvwz if pyo}kjfj hcj zdhz jffj bvwz, hbocn ozdfy zdkcnw, kcglvjf zdf

    chbfw, kc mvll, hcj zdf pfybhcfcz hjjyfwwfw om zdf phyzcfyw# Kc hjjkzkoc, ~dfczdfyf hyf kbpoyzhcz gdhcnfw kc zdf phyzcfywdkp, zdf jfzhklw bvwz if wvibkzzfj zo

    zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy# Wfgzkoc =9 pyo}kjfw zdhz ~dfc hc{ phyzcfy kc hyfnkwzfyfj mkyb hlzfyw dkw chbf oy pfybhcfcz hjjyfww, hc cozkmkghzkoc om zdf

    hlzfyhzkoc bvwz if wfcz, ~kzdkc ;0 jh{w om zdf jhzf om bhekcn wvgd hlzfyhzkoc,

    i{ zdf phyzcfy oy i{ hc hnfcz om zdf mkyb zo zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy, ~do ~kll

    zdfc bhef h cozf om zdkw kc zdf fczy{ yflhzkcn zo zdf mkyb kc zdf Yfnkwzfy om

    Mkybw# Mvyzdfy, w#=7 pyo}kjfw zdhz ~dfc h gdhcnf oggvyw kc zdf gocwzkzvzkoc om

    h yfnkwzfyfj phyzcfywdkp hcj ~dfyf h phyzcfywdkp kw jkwwol}fj, f}fy{ kcgobkcn,

    goczkcvkcn oy ovznokcn phyzcfy, oy zdf hnfcz om f}fy{ wvgd phyzcfy oy pfywocwpfgkhll{ hvzdoykwfj kc zdkw ifdhlm bvwz, ~kzdkc ;0 jh{w om zdf gdhcnf oyjkwwolvzkoc, nk}fc cozkm{ zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy hcj zdf yfnkwzyhy ~kll yfgoyj

    zdkw kc zdf fczy{ yflhzkcn zo zdf mkyb#

    =;# Wfgzkoc 88 om zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004 yfxvkyfwLLPw zo yfnkwzfy ~kzd zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy kc zdfky Wzhzf# Zdf chbfw hcj

    hjjyfwwfw om fhgd om zdf phyzcfyw bvwz if goczhkcfj kc zdf kcgoypoyhzkoc

    jogvbfcz ~dkgd kw wvibkzzfj zo zdf yfnkwzyhy# Kc pyhgzkgf zdfwf yfnkwzyhzkocw

    co~ gobbocl{ oggvy oclkcf hcj hyf bhchnfj gfczyhll{ i{ zdf Bkckwzy{ om

    Goypoyhzf Hmmhkyw#88 Wfgzkoc 96 pyo}kjfw zdhz ~dfc hc{ phyzcfy hlzfyw dkwchbf oy pfybhcfcz hjjyfww, h cozkmkghzkoc om zdf hlzfyhzkoc kw zo if wfcz ~kzdkc

    86 jh{w zo zdf LLP hcj kz kc zvyc kw zo mklf h cozkgf om zdf gdhcnf ~kzd zdf

    Gobphckfw Yfnkwzyhy kc zdfky wzhzf ~kzdkc 70 jh{w# H wkbklhy cozkgf kw zo ifmklfj moy gfwwhzkoc om h phyzcfy oy fczy{ om h cf~ phyzcfy#

    >0# Moyfknc LLPw bvwz, ~kzdkc 70 jh{w om fwzhilkwdbfcz om plhgf omivwkcfww kc Kcjkh, mklf jfzhklw ~kzd zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy hlocn ~kzd h gop{

    om zdf gfyzkmkghzf om kcgoypoyhzkoc, mvll hjjyfww om zdf phyzcfywdkp, mvll hjjyfww

    om kzw plhgf$w+ om ivwkcfww kc Kcjkh hcj h lkwz om phyzcfyw hcj jfwknchzfj

    88dzzp1//~~~#llp#no}#kc#

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    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    Kcmoybhzkoc dflj i{ zdf phyzcfywdkp oy phyzcfyw

    >6# ^dklf zdfyf hyf co wpfgkmkg yfxvkyfbfczw zdhz fhgd phyzcfy dolj

    kcmoybhzkoc oc hll om zdf phyzcfyw, phyzcfyw kc nfcfyhl phyzcfywdkpw hyf lkefl{ zo

    eco~ zdf chbfw hcj hjjyfwwfw om zdf ozdfy phyzcfyw# Wfgzkoc 64 om zdfPhyzcfywdkp Hgz 8;79 bhefw kz glfhy zdhz hll zdf phyzcfyw bvwz wknc zdf

    phyzcfywdkp jffj, ~dkgd goczhkcw zdf chbfw kc mvll hcj pfybhcfcz hjjyfwwfw om

    hll phyzcfyw# Mvyzdfy, hggoyjkcn zo w#78, co pfywoc bh{ if kczyojvgfj hw h

    phyzcfy ~kzdovz zdf gocwfcz om hll ftkwzkcn phyzcfyw hcj vcjfy w#79, h phyzcfy

    bh{ ocl{ yfzkyf ~kzd zdf gocwfcz om hll zdf ozdfy phyzcfyw, kc hggoyjhcgf ~kzdhc ftpyfww hnyffbfcz i{ zdf phyzcfyw, oy ~dfyf zdf phyzcfywdkp kw hz ~kll i{

    nk}kcn cozkgf kc ~ykzkcn zo hll zdf ozdfy phyzcfyw om dkw kczfczkoc zo yfzkyf#

    >=# Hw cozfj pyf}kovwl{, phyzcfyw om LLPw hyf yfxvkyfj vcjfy w#96 zo

    wvibkz kcmoybhzkoc zo zdf phyzcfywdkp ~dfcf}fy zdf{ hlzfy zdfky chbfw oypfybhcfcz hjjyfwwfw# Hccft G zo zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Yvlfw900; yfxvkyfw zdhz wvgd jogvbfczw if yfzhkcfj i{ zdf phyzcfywdkp moy hz lfhwz

    mk}f {fhyw# Zdfyf hyf co yfxvkyfbfczw zdhz fhgd om zdf phyzcfyw kc h LLP dolj

    kcmoybhzkoc oc hll om zdf phyzcfyw#

    Kcmoybhzkoc dflj i{ ozdfyw

    >># Kc Kcjkh gdhyzfj hggovczhczw, gobphc{ wfgyfzhykfw, gowz hggovczhczw

    hcj hj}oghzfw vcjfyzhef zdf ~oye om LLP moybhzkoc# Do~f}fy zdfyf hyf co

    yfxvkyfbfczw zdhz pfywocw kc zdfwf pyomfwwkocw oy ozdfy pfywocw dh}fo~cfywdkp kcmoybhzkoc oc yflf}hcz phyzcfywdkpw#

    Jogvbfcz yfzfczkoc yfxvkyfbfczw

    >4# Vcjfy Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Yvlfw 900;, Hccftvyfw I hcj

    G, zdf kcgoypoyhzkoc jogvbfczw, cozkgf om wkzvhzkoc om yfnkwzfyfj ommkgf,kcmoybhzkoc ~kzd yfnhyj zo LLP hnyffbfcz oy hc{ gdhcnfw bhjf zdfyfkc hcj

    kcmoybhzkoc yfnhyjkcn cozkgf om ozdfy hjjyfww om hc{ LLP hz ~dkgd jogvbfczw

    zo if wfy}fj, hyf zo if efpz pfybhcfczl{# Ozdfy jogvbfczw hyf zo ifbhkczhkcfj moy pfykojw yhcnkcn myob mk}f zo fkndz {fhyw#

    >;# Vcjfy zdf KZH, jogvbfczw bvwz if yfzhkcfj moy h pfykoj om wf}fc{fhyw myob zdf fcj om zdf yflf}hcz {fhy ~dkgd bh{ nfz ftzfcjfj zkll gobplfzkoc

    om hwwfwwbfcz km h cozkgf moy yfopfckcn om hwwfwwbfcz kw kwwvfj kc zdkw pfykoj#

    Zdf yfzfczkoc pfykoj kw coz hmmfgzfj i{ powwkilf wviwfxvfcz f}fczw#

    40# Vcjfy PBLH w#89$g+,87

    jogvbfczw yflhzfj zo zdf gocjvgz om

    gvwzobfy jvf jklknfcgf hyf zo if bhkczhkcfj moy h pfykoj om zfc {fhyw myob zdf

    87Yfhj kc gocavcgzkoc ~kzd w#80 om zdf PBLH Yvlfw#

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    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    moy yfgyfhzkoc, hcj hc{ ozdfy oiafgz om nfcfyhl pvilkg vzklkz{# Kcjkhc pvilkg

    zyvwzw hyf nfcfyhll{ kyyf}oghilf# Co chzkochl lh~ $ftgfpz zdf iyohj pykcgkplfw

    om zdf Zyvwzw Hgz 8449, ~dkgd no}fycw pyk}hzf zyvwzw+ no}fycw pvilkg gdhykzhilf

    zyvwzw kc Kcjkh, hlzdovnd bhc{ Wzhzfw $phyzkgvlhyl{ Bhdhyhwdzyh, Nvahyhz,

    Yhahwzdhc, hcj Bhjd{h Pyhjfwd+ dh}f pvilkg zyvwzw hgzw, f#n# zdf Iobih{Pvilkg Zyvwz Hgz 8;60 ~dkgd kw hpplkghilf kc zdf Wzhzfw om Bhdhyhwdzyh hcj

    Nvahyhz# Zdfwf hgzw pyo}kjf moy kcwpfgzkoc hcj wvpfy}kwkoc om zdf pyopfyz{

    iflocnkcn zo pvilkg zyvwzw yfnkwzfyfj vcjfy zdf hgz, hw ~fll hw zdf pyogffjkcnwom zdf zyvwzffw hcj iooew om hggovczw#

    46# H ~hem kw h gdhykzhilf Kwlhbkg zyvwz zdhz kc}ol}fw zdf pfybhcfczjfjkghzkoc i{ h pfywoc pyomfwwkcn Kwlhb om hc{ bo}fhilf oy kbbo}fhilf

    pyopfyz{ moy hc{ pvypowf yfgonckwfj i{ zdf Bvwlkb lh~ hw pkovw, yflknkovw oy

    gdhykzhilf hcj kw no}fycfj i{ zdf ^hem Hgz 8;;6# Zdyovnd h ~ykzzfc jffj,

    zdf wfzzlfy hppokczw h bhchnfy moy zdf hjbkckwzyhzkoc om zdf ~hem moy gfyzhkcpyopfyz{ hcj ocgf jfjkghzfj zdf zyvwz kw pfybhcfcz, kyyf}oghilf hcjkchlkfchilf#

    4=# Hyzkglf 8 om zdf Wogkfzkfw Yfnkwzyhzkoc Hgz 84=0 pyo}kjfw zdhz hc{

    wf}fc oy boyf pfywocw hwwogkhzfj moy hc{ lkzfyhy{, wgkfczkmkg, oy gdhykzhilfpvypowf, bh{, i{ wviwgykikcn zdfky chbfw zo h bfboyhcjvb om hwwogkhzkoc,

    hcj mklkcn zdf whbf ~kzd zdf Yfnkwzyhy om Aokcz"wzoge Gobphckfw 9, moyb

    zdfbwfl}fw kczo h wogkfz{ vcjfy zdf hgz#

    Kcmoybhzkoc dflj i{ No}fycbfcz hvzdoykzkfw4># Zdfyf kw co yfnkwzyhzkoc yfxvkyfbfcz moy pyk}hzf zyvwzw# Kz kw powwkilf,

    ivz coz bhcjhzoy{, zo yfnkwzfy h zyvwz jffj moy h pyk}hzf zyvwz ~kzd zdf Wvi"

    Yfnkwzyhy om Hwwvyhcgfw $Yfnkwzyhzkoc Hgz 8;04+#

    44# Yfnkwzyhzkoc yfxvkyfbfczw hppl{ zo gdhykzhilf zyvwzw hcj ~hemw, hw

    jfzhklfj iflo~#

    Wzhzvzf Yfnkwzyhzkoc yfxvkyfbfcz

    Wzhzf Pvilkg Zyvwz Hgzwf#n# Iobih{ Pvilkg Zyvwz Hgz 8;60

    Pvilkg zyvwzw zo ~dkgd zdf hgz hpplkfw $pvilkg dfhlzdfjvghzkoc yflkfm om po}fyz{+ bvwz yfnkwzfy vcjfy w#84#

    ^hemw Hgz 8;6: F}fy{ ~hem bvwz yfnkwzfy hz zdf Iohyj#

    Wogkfzkfw Yfnkwzyhzkoc Hgz 84=0^dfc h zyvwz kw gocwzkzvzfj hw h wogkfz{, kz kw yfxvkyfzo if yfnkwzfyfj#

    Kcgobf Zht Hgz 8;=8Gdhykzhilf oy yflknkovw zyvwzw, wogkfzkfw hcgobphckfw glhkbkcn ftfbpzkocw vcjfy zdf w#88 hcw#89HH hyf yfxvkyfj zo yfnkwzfy#

    Moyfknc Goczykivzkoc $YfnvlhzkocHgz 8;>=

    Hc{ gdhykzhilf zyvwz, wogkfz{, gobphc{, jfwkyovw o

    yfgfk}kcn hc{ moyfknc goczykivzkocw myob moyfknwovygfw, kw yfxvkyfj zo yfnkwzfy vcjfy w#=$8+#

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    70 GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    4;# Moy pvilkg hcj gdhykzhilf zyvwzw zdhz hyf yfxvkyfj zo yfnkwzfy $hw

    wdo~c hio}f+, zdf hpplkghilf wzhzvzfw dh}f yfxvkyfbfczw yflhzkcn zo zdf

    kcmoybhzkoc zdhz bvwz if pyo}kjfj hcj mklfj hccvhll{ ~kzd zdf }hykovw wzhzvzoy{

    hvzdoykzkfw# Zdf yfnkwzyhzkoc hpplkghzkoc moyb bvwz if hggobphckfj i{ zdfoyknkchl zyvwz jffj $oy h gfyzkmkfj gop{ om zdf zyvwz jffj+ ~dfc zdf zyvwz kw

    gyfhzfj vcjfy hc kcwzyvbfcz5 oy jogvbfczw f}kjfcgkcn zdf gyfhzkoc om zdf zyvwz~dfyf kz kw gyfhzfj ozdfy~kwf zdhc vcjfy hc kcwzyvbfcz# Moy fthbplf, f}fy{

    ~hem dhw zo if yfnkwzfyfj hz zdf ommkgf om zdf Iohyj om ^hem $w#7=+ hcj hc

    hpplkghzkoc moy yfnkwzyhzkoc bvwz if hggobphckfj i{ h gop{ om zdf ~hem jffj#Km zdfyf kw co jffj, zdf hpplkghzkoc bh{ kcwzfhj if hggobphckfj i{ mvll

    phyzkgvlhyw, hw mhy hw zdf{ hyf eco~c zo zdf hpplkghcz, om zdf oyknkc, chzvyf hcj

    oiafgzw om zdf ~hem# Zdf yfnkwzfy om ~hemw goczhkcw kczfy hlkh1 zdf ~hem jffj5

    zdf chbf om zdf bvzh~hllk,8:

    hcj, zdf yvlf om wvggfwwkoc zo zdf ommkgf om

    bvzh~hllk vcjfy zdf ~hem jffj oy i{ gvwzob oy i{ vwhnf#

    ;0# Moy zdf pvypowfw om hwwfwwbfcz vcjfy zdf KZH, zyvwzw bh{ if

    glhwwkmkfj hw fkzdfy1 $k+ pvilkg gdhykzhilf oy yflknkovw zyvwzw fczkzlfj zo

    ftfbpzkoc myob zht5 oy $kk+ pyk}hzf zyvwzw# KZH w#87;$8+ yfxvkyfw hll pfywocw kc

    Kcjkh ~do dh}f kcgobf o}fy h gfyzhkc zdyfwdolj zo wvibkz hc hccvhl zht yfzvyc#

    Zyvwzw hyf gocwkjfyfj zo if hwwogkhzkocw om pfywocw vcjfy zdf KZH hcj hyfhwwfwwfj moy zht oc hc{ kcgobf hio}f h zdyfwdolj om KCY 8=0 000

    $FVY 9 488+# Zdf yflf}hcz zht hwwfwwbfcz moyb yfxvkyfw kcmoybhzkoc oc zdf

    chbfw hcj hjjyfwwfw om hvzdoy/movcjfy/zyvwzff/bhchnfy hcj zdf pfywoc ~do

    dhw bhjf wviwzhczkhl goczykivzkoc zo zdf zyvwz# Kz jofw coz yfxvkyf kjfczkmkghzkocom zdf ifcfmkgkhykfw#

    ;8# H zyvwzff kw lkhilf zo if zhtfj vcjfy KZH w#8=0 hw h yfpyfwfczhzk}f

    hwwfwwff kc yfwpfgz om kcgobf om zdf zyvwz# Wfgzkoc 8=8 om KZH pyo}kjfw

    pyogfjvyf moy yfpyfwfczhzk}f hwwfwwffw# F}fy{ yfpyfwfczhzk}f hwwfwwff, hw

    yfnhyjw zdf kcgobf kc yfwpfgz om ~dkgd df kw h yfpyfwfczhzk}f hwwfwwff, kw

    wviafgz zo zdf whbf jvzkfw, yfwpocwkiklkzkfw hcj lkhiklkzkfw hw km zdf kcgobf ~fyf

    kcgobf yfgfk}fj i{ oy hggyvkcn zo oy kc mh}ovy om dkb ifcfmkgkhll{, hcj wdhllif lkhilf zo hwwfwwbfcz kc dkw o~c chbf kc yfwpfgz om zdhz kcgobf5 ivz hc{

    wvgd hwwfwwbfcz wdhll if jffbfj zo if bhjf vpoc dkb kc dkw yfpyfwfczhzk}fghphgkz{ ocl{, hcj zdf zht kw lf}kfj vpoc hcj yfgo}fyfj myob dkb zo zdf whbf

    ftzfcz hw kz ~ovlj if lf}khilf vpoc hcj yfgo}fyhilf myob zdf pfywoc

    yfpyfwfczfj i{ dkb#

    8: Hw pfy wfgzkoc 7$k+, bvzh~hllk kcglvjfw hc{ pfywoc ~do kw h bvzh~hllk om h

    ~hem i{ }kyzvf om hc{ gvwzob oy ~do kw hppokczfj i{ h bvzh~hllk zo pfymoyb zdf

    jvzkfw om h bvzh~hllk hcj hc{ pfywoc, gobbkzzff oy goypoyhzkoc bhchnkcn oyhjbkckwzfykcn hc{ ~hem oy ~hem pyopfyz{#

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    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    ;9# Moy gdhykzhilf zyvwzw, KZH w#87;$:H+ yfxvkyfw f}fy{ pfywoc kc yfgfkpz

    om kcgobf jfyk}fj myob pyopfyz{ dflj vcjfy zyvwz oy ozdfy lfnhl oilknhzkoc

    ~doll{ oy kc phyz moy gdhykzhilf oy yflknkovw pvypowfw zo wvibkz hc hccvhl zht

    yfzvyc# Hll gdhykzhilf zyvwzw hcj ~hemw hyf yfxvkyfj zo jkwglowf kc zdfky kcgobf

    zht yfzvycw $moyb KZY> Wgdfjvlf L+ zdf chbfw hcj hjjyfwwfw omhvzdoy/movcjfy/zyvwzff/bhchnfy hcj zdf pfywoc ~do dhw bhjf wviwzhczkhl

    goczykivzkoc zo zdf zyvwz# Zdfwf yfzvycw jo coz cffj zo kjfczkm{ zdf

    ifcfmkgkhykfw#

    ;7# Zdf KZJ hlwo doljw kcmoybhzkoc oc gdhykzhilf zyvwzw jvf zo zdf

    pyogfww zdfwf zyvwzw oiwfy}f ~dfc hppl{kcn moy zht ftfbpzkocw# Kcgobfyfgfk}fj i{ pvilkg gdhykzhilf oy yflknkovw zyvwzw myob pyopfyz{ oy i{ ~h{ om

    }olvczhy{ jochzkocw bh{ if ftfbpz myob kcgobf zht km zdf kcgobf kw hpplkfj

    zo gdhykzhilf oy yflknkovw pvypowfw $KZH w#88"w#87+# Zdf ftfbpzkocw hyf

    wviafgz zo h cvbify om gocjkzkocw, kcglvjkcn zdf yfxvkyfbfcz zdhz zdf zyvwz kwyfnkwzfyfj moy zdfwf pvypowfw, hcj hyf nyhczfj i{ zdf zht hvzdoykzkfw ochpplkghzkoc ~kzd kcmoybhzkoc hiovz zdf zyvwzffw hcj hjbkckwzyhzkoc

    yfxvkyfbfczw om zdf zyvwz#

    ;:# Zdf zht yfzvyc yfxvkyfbfczw hyf zdf whbf moy zyvwzw gyfhzfj vcjfy zdflh~w om ozdfy avykwjkgzkocw zdhz hyf hjbkckwzfyfj kc Kcjkh oy dh}f h zyvwzff

    yfwkjfcz kc Kcjkh, Wfgzkoc =$:+ om zdf KZH jfmkcfw yfwkjfcg{ om pfywocw$~dkgd kcglvjfw zyvwzw+ moy zdf pvypowfw om zdf KZH }fy{ iyohjl{ hw

    kcgoypoyhzkcn f}fy{ pfywoc ftgfpz ~dfyf jvykcn zdhz {fhy zdf goczyol hcj

    bhchnfbfcz om dkw hmmhkyw kw wkzvhzfj ~doll{ ovzwkjf Kcjkh# kcmoybhzkoc kwwvibkzzfj zo zdf KZJ kc zdf hccvhl zht yfzvycw om zdf zyvwzffw hcj ozdfyw ~do

    jfyk}f kcgobf myob zdf zyvwz# Hll pfywocw kc Kcjkh, kcglvjkcn wfzzlfyw, zyvwzffw

    hcj ifcfmkgkhykfw om zyvwzw, ~do dh}f h zozhl hccvhl kcgobf om boyf zdhcKCY 8=0 000 $FVY 9 488+ moy bfc, KCY 8;0 000 $FVY 7 774+ moy ~obfc oy

    KCY 9:0 000 $FVY : 98>+ moy pfywocw om =6 {fhyw oy boyf hyf yfxvkyfj zo

    wvibkz KZY= zht yfzvyc moyb zo zdf KZJ#

    ;6# ^dklf coz hc hiwolvzf yfxvkyfbfcz, gobbocl{ zdf ifcfmkgkhykfw hyf

    hlwo kjfczkmkfj oc zdf kcgobf zht yfzvyc hw kcgobf yflhzfj zo zyvwzw ~dfyf zdf

    wdhyfw om zdf ifcfmkgkhykfw hyf vceco~c oy kcjfzfybkchzf $hcj kcgobf om oyhl

    zyvwzw+ hyf zhtfj hz zdf bhtkbvb bhynkchl yhzf $w#8=: hcj w#8=:H+#

    Kcmoybhzkoc dflj i{ zyvwzffw hcj wfy}kgf pyo}kjfyw

    ;=# Moy pyk}hzf zyvwzw $kcglvjkcn oyhl zyvwzw+, w#8; om zdf Zyvwzw Hgz 8449

    yfxvkyfw zyvwzffw zo effp glfhy hcj hggvyhzf hggovczw om zdf zyvwz"pyopfyz{, hcj hz hll

    yfhwochilf zkbfw, hz zdf yfxvfwz om zdf ifcfmkgkhy{, zo mvyckwd dkb ~kzd mvll hcj

    hggvyhzf kcmoybhzkoc hw zo zdf hbovcz hcj wzhzf om zdf zyvwz"pyopfyz{ hcj zo bhef

    zdowf yfgoyjw h}hklhilf zo h ifcfmkgkhy{ moy kcwpfgzkoc $w#6>+# H zyvwzff om h pyk}hzfzyvwz ~dkgd dhw h zyvwz jffj oy ~kll kw hlwo fczkzlfj $zdovnd coz yfxvkyfj+ zo dh}f kc

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    dkw powwfwwkoc zdhz kcwzyvbfcz hcj hll zdf jogvbfczw om zkzlf $km hc{+ yflhzkcn wolfl{

    zo zdf zyvwz"pyopfyz{#

    ;># Hw pyk}hzf zyvwzw hyf yfxvkyfj zo mklf zht yfzvycw, zdf{ hyf hw h

    goyollhy{ yfxvkyfj vcjfy zdf KZH zo bhkczhkc yfgoyjw moy zht pvypowfw# Kz

    hppfhyw zdhz zdfwf yfxvkyfbfczw yflhzf zo mkchcgkhl kcmoybhzkoc ocl{ hcj coz zo

    kcmoybhzkoc oc zdf wfzzloyw, zyvwzffw oy ifcfmkgkhykfw# Zdfyf hyf co wvgd

    yfxvkyfbfczw zdhz zyvwzffw oy wfy}kgf pyo}kjfyw om gdhykzhilf oy pvilkg zyvwzw oy~hemw oy zyvwzffw om moyfknc zyvwzw dolj kcmoybhzkoc oc zdf wfzzloyw, zyvwzffw hcj

    ifcfmkgkhykfw#

    ;4# Zdf Gdhykzhilf hcj Yflknkovw Zyvwzw Hgz 8;90 pfybkzw bfbifyw om

    zdf pvilkg ~do dh}f hc kczfyfwz kc hc{ gdhykzhilf oy yflknkovw zyvwz zo hppl{ zo h

    govyz zo oizhkc hc oyjfy jkyfgzkcn kzw zyvwzffw zo mvyckwd kcmoybhzkoc hiovz zdfzyvwz, kcglvjkcn kcgobf hcj hwwfzw, hcj jkyfgzkcn zdhz zdf hggovczw om zdf zyvwzw

    zo if fthbkcfj hcj hvjkzfj# Kz hppfhyw wvgd oyjfyw ghccoz if vwfj zo oizhkc

    kcmoybhzkoc oc zdf zyvwzw wfzzloyw, zyvwzffw hcj ifcfmkgkhykfw#

    ;;# F}fy{ ihcekcn gobphc{, mkchcgkhl kcwzkzvzkoc hcj kczfybfjkhy{ kw

    oilknfj vcjfy PBLH w#89$g+, zo }fykm{ hcj bhkczhkc zdf yfgoyjw om zdf kjfczkz{om hll kzw glkfczw# Zdf PBLH Yvlfw kcglvjf boyf jfzhklfj eco~"{ovy"gvwzobfy

    yvlfw# Ihcekcn gobphckfw, mkchcgkhl kcwzkzvzkocw hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw

    bvwz, hz zdf zkbf om opfckcn hc hggovcz oy ftfgvzkcn hc{ zyhcwhgzkoc ~kzd kz,}fykm{ hcj bhkczhkc zdf yfgoyj om kjfczkz{ hcj gvyyfcz hjjyfww oy hjjyfwwfw

    kcglvjkcn pfybhcfcz hjjyfww oy hjjyfwwfw om zdf glkfcz, zdf chzvyf om ivwkcfwwom zdf glkfcz hcj dkw mkchcgkhl wzhzvw $Yvlf ;+#

    800# ^dfyf zdf glkfcz kw h zyvwz, kz kw yfxvkyfj zo wvibkz zo zdf ihcekcn

    gobphc{ oy mkchcgkhl kcwzkzvzkoc oy kczfybfjkhy{, hw zdf ghwf bh{ if, hgfyzkmkfj gop{ om1 zdf yfnkwzyhzkoc gfyzkmkghzf5 zyvwz jffj5 hcj hc ommkgkhll{ }hlkj

    jogvbfcz kc yfwpfgz om zdf pfywoc doljkcn hc hzzoycf{ zo zyhcwhgz oc kzw ifdhlm#Kc hjjkzkoc, Yvlf ;$8H+ yfxvkyfw hll ihcew, mkchcgkhl kcwzkzvzkocw hcj

    kczfybfjkhykfw zo kjfczkm{ zdf ifcfmkgkhl o~cfy hcj zhef hll yfhwochilf wzfpw

    zo }fykm{ dkw kjfczkz{#

    Kcmoybhzkoc dflj i{ ozdfy pfywocw

    808# Coybhll{ lh~{fyw hcj hggovczhczw hwwkwz kc gyfhzkoc om zyvwzw kc Kcjkh#

    Do~f}fy zdfyf hyf co yfxvkyfbfczw zdhz pfoplf kc zdfwf pyomfwwkocw, oy ozdfyw kc

    Kcjkh, dolj kcmoybhzkoc pfyzhkckcn zo zdf zyvwz#

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    Jogvbfczhzkoc yfzfczkoc yfxvkyfbfczw

    809# Zdfyf hyf co jogvbfcz yfzfczkoc yfxvkyfbfczw goczhkcfj kc zdf

    Zyvwzw Hgz 8449, zdf Gdhykzhilf hcj Yflknkovw Zyvwzw Hgz 8;90, zdf Wogkfzkfw

    Yfnkwzyhzkoc Hgz 84=0 oy zdf ^hemw Hgz 8;;6#807# Vcjfy zdf KZH $wff kc phyzkgvlhy wfgzkocw ::HH, ::HI hcj 9>8H+,

    jogvbfczw bvwz if yfzhkcfj moy h pfykoj om wf}fc {fhyw myob zdf fcj om zdf

    yflf}hcz {fhy ~dkgd bh{ nfz ftzfcjfj zkll gobplfzkoc om hwwfwwbfcz km h cozkgfmoy yfopfckcn om hwwfwwbfcz kw kwwvfj ~kzdkc zdkw pfykoj# Zdf yfzfczkoc pfykoj

    kw coz hmmfgzfj i{ powwkilf wviwfxvfcz f}fczw#

    80:# Vcjfy PBLH w#89$g+,86

    jogvbfczw yflhzfj zo gvwzobfy jvf

    jklknfcgf hyf zo if bhkczhkcfj i{ ihcekcn gobphckfw, mkchcgkhl kcwzkzvzkocw

    hcj mkchcgkhl kczfybfjkhykfw moy zfc {fhyw myob zdf jhzf om zdf gfwwhzkoc om zdf

    zyhcwhgzkoc ifz~ffc zdf glkfczw hcj zdf ihcekcn gobphc{ oy mkchcgkhlkcwzkzvzkoc oy kczfybfjkhy{, hw zdf ghwf bh{ if# Hw zdf pfykoj om zkbf kwjfzfybkcfj i{ zdf jhzf hz ~dkgd zdf zyhcwhgzkoc oggvyyfj, zdf yfzfczkoc pfykoj

    kw coz hmmfgzfj i{ powwkilf wviwfxvfcz f}fczw#

    806# Kcmoybhzkoc pfyzhkckcn zo zyvwzw kw coz yfxvkyfj zo if efpz ~kzdkcKcjkh, ivz bvwz if h}hklhilf ~dfc wo yfxvfwzfj i{ zdf KZJ oy i{ Kcjkhw

    Mkchcgkhl Kczfllknfcgf Vckz $MKV"KCJ+#

    Movcjhzkocw $ZoY H#8#6+

    80=# Kcjkh jofw coz dh}f h wfphyhzf ghzfnoy{ om movcjhzkocw, do~f}fyjfwgykifj# Coc"pyomkz oynhckwhzkocw, ~dkgd hyf ghllfj movcjhzkocw myob zkbf

    zo zkbf, hyf gyfhzfj hw gobphckfw oy hw zyvwzw# Zdf yfxvkyfbfczw pfyzhkckcn zo

    o~cfywdkp kcmoybhzkoc moy zdfwf fczkzkfw dh}f iffc ovzlkcfj fhylkfy kc zdkw

    yfpoyz# Kz kw coz eco~c ~dhz yfxvkyfbfczw hppl{ zo moyfknc movcjhzkocw

    opfyhzkcn kc Kcjkh#

    Fcmoygfbfcz pyo}kwkocw zo fcwvyf h}hklhiklkz{ om kcmoybhzkoc $ZoYH#8#=+

    80># Kcjkhw pyo}kwkocw zo fcwvyf zdf h}hklhiklkz{ om kcmoybhzkoc dh}fiffc jfwgykifj pyf}kovwl{ kc zdkw wfgzkoc# Zdf{ ghc pykbhykl{ if movcj kc zdf

    Gobphckfw Hgz 8;6=, zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004, zdf Kcgobf"

    zht Hgz 8;=8, zdf Pyf}fczkoc om Bocf{ Lhvcjfykcn Hgz 9009 hcj zdf yvlfwvcjfypkcckcn zdfwf hgzw#

    86Yfhj kc gocavcgzkoc ~kzd w#80 om zdf PBLH Yvlfw#

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    7: GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    804# Coc"gobplkhcgf ~kzd zdf pyo}kwkocw om zdf Gobphckfw Hgz 8;6= kw

    }kf~fj wfykovwl{# Mkcfw bh{ if lf}kfj hcj pfchl hgzkoc bh{ kc wobf

    kcwzhcgfw if zhefc kc hggoyjhcgf ~kzd Phyz TKKK om zdf Gobphckfw Hgz 8;6=#

    Pfchlzkfw hyf h}hklhilf moy h ~kjf yhcnf om moybw om coc"gobplkhcgf i{

    yflf}hcz kcjk}kjvhlw, Kcjkhc hcj moyfknc gobphckfw ~kzd pyo}kwkocw om zdf hgz$f#n# w#6;4, w#=94, w#=9;, w#=78+# Yflhzk}fl{ lo~ pfchlzkfw hyf h}hklhilf moy h

    moyfknc gobphckfw ~dkgd mhkl zo gobpl{ ~kzd hc{ oilknhzkocw goczhkcfj kc zdfhgz5 mkcfw om KCY 80 000 $FVY 8>=+ plvw KCY 8 000 $FVY 8>#6>+ pfy jh{#

    Kcjkhc gobphckfw ~dkgd pyo}kjf mhlwf oy kcgobplfzf kcmoybhzkoc ~dfc

    mvlmkllkcn zdfky oilknhzkocw vcjfy zdf hgz hyf wviafgz zo mkcfw om KCY 6 000$FVY 44+ plvw KCY 600 $FVY 4#>;+ pfy jh{ plvw kbpykwocbfcz moy vp zo z~o

    {fhyw# Kc 900;, zdf no}fycbfcz pyopowfj hbfcjbfczw zo zdf Gobphckfw Hgz

    8;6= ~dkgd, kczfy hlkh, fwzhilkwd iozd bkckbvb hcj bhtkbvb mkcfw hcj

    kbpykwocbfcz hcj nfcfyhll{ yhkwf zdf xvhczvb om zdf mkcfw/kbpykwocbfcz

    h}hklhilf moy coc"gobplkhcgf ~kzd zdf hgz#

    80;# ^dfyf mhlwf jogvbfczhzkoc kw mklfj hw phyz om yfnkwzyhzkoc om h LLP,

    kc hggoyjhcgf ~kzd zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004, mkcfw yhcnkcn

    myob KCY 80 000 zo KCY 600 000 $FVY 8>= zo FVY 4 >46+ bh{ if lf}kfj hcj

    pyowfgvzkocw bh{ if lhvcgdfj# H nooj yhcnf om pfchlzkfw kw zdvw h}hklhilf zo

    hvzdoykzkfw kc zdfwf gkygvbwzhcgfw# Do~f}fy, coc"gobplkhcgf ~kzd zdfyfxvkyfbfczw zo cozkm{ zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy om gdhcnfw kc phyzcfyw jfzhklw

    bh{ if wviafgz zo mkcfw myob KCY 9 000 zo KCY 96 000 $FVY 76 zo FVY :7;+#

    880# Vcjfy PBLH w#87, zdf Jkyfgzoy om zdf MKV"KCJ bh{ ghll moy yfgoyjwhcj bh{ bhef wvgd kcxvky{ oy ghvwf wvgd kcxvky{ zo if bhjf, hw df zdkcew mkz#

    Km zdf Jkyfgzoy, kc zdf govywf om hc{ kcxvky{, mkcjw zdhz h ihcekcn gobphc{,

    mkchcgkhl kcwzkzvzkoc oy hc kczfybfjkhy{ oy hc{ om kzw ommkgfyw dhw mhklfj zogobpl{ ~kzd zdf pyo}kwkocw vcjfy zdf hgz, zdfc w/df bh{, i{ hc oyjfy, lf}{ h

    mkcf oc wvgd ihcekcn gobphc{ oy mkchcgkhl kcwzkzvzkoc oy kczfybfjkhy{ ~dkgd

    wdhll coz if lfww zdhc KCY 80 000 $FVY 8>=+ ivz bh{ ftzfcj zo KCY 800 000

    $FVY 8 >6>+ moy fhgd mhklvyf#

    888# Vcjfy zdf KZH, hjbkckwzyhzk}f pfchlzkfw om wbhll hbovczw hppl{ zo

    chzvyhl hcj lfnhl pfywocw ~do jo coz gobpl{ ~kzd yfxvfwzw moy kcmoybhzkoc#Hc{ pfywoc ~do mhklw zo mvyckwd kcmoybhzkoc kc jvf zkbf bh{ if wviafgz zo h

    mkcf om KCY 800 $FVY 8#>6+ pfy jh{ moy f}fy{ jh{ zdf mhklvyf zo pyo}kjf

    kcmoybhzkoc goczkcvfw $KZH w#9>9H+# Hc{ pfywoc ~do mhklw zo nk}f f}kjfcgf

    oy pyojvgf iooew om hggovcz oy ozdfy jogvbfczw hw yfxvkyfj vcjfy wvbbocwvcjfy w#878 oy ~do obkzw zo hzzfcj oy pyojvgf iooew om hggovcz oy jogvbfczw

    hw yfxvkyfj vcjfy wvbbocw vcjfy w#878, bh{ if wviafgz zo h mkcf om

    KCY 80 000 $FVY 8>=+# Kc pyhgzkgf, wvgd mkcfw hyf yhyfl{ lf}kfj hcj coc"gobplkhcgf ~kzd h wvbbocw kwwvfj vcjfy w#878 ~kll lfhj zo ftfygkwf om wfhygd

    hcj wfkqvyf po~fyw vcjfy w#879$8+$h+# Hw zhtph{fyw hyf h~hyf om zdfpowwkiklkz{ zdhz h wvbbocw ~kll if kwwvfj, zdkw dhw jkwwvhwk}f }hlvf#

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    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    889# Km h pfywoc bhefw h wzhzfbfcz kc hc{ }fykmkghzkoc vcjfy zdf KZH oy

    zdf Kcgobf"Zht Yvlfw 8;=9, oy jflk}fyw hc hggovcz oy wzhzfbfcz ~dkgd kw mhlwf,

    hcj ~dkgd w/df fkzdfy eco~w oy iflkf}fw zo if mhlwf, oy jofw coz iflkf}f zo if

    zyvf, vcjfy KZH w#9>> w/df bh{ if pyowfgvzfj# Wkbklhyl{, ~klmvl mhklvyf zo

    wvibkz h zht yfzvyc ~dkgd yflhzfw zo ph{bfcz om lfww zdhc KCY 800 000$FVY 8 >6>+ kc zht kw pvckwdhilf i{ kbpykwocbfcz om ifz~ffc zdyff boczdw

    hcj zdyff {fhyw plvw h mkcf# Km zdf ~klmvl mhklvyf yflhzfw zo h zht lkhiklkz{ hio}f

    zdhz zdyfwdolj, kz kw pvckwdhilf i{ kbpykwocbfcz om ifz~ffc wkt boczdw hcjwf}fc {fhyw plvw h mkcf#

    887# Zdf fmmfgzk}fcfww om zdf fcmoygfbfcz pyo}kwkocw ~dkgd hyf kc plhgfkc Kcjkh ~kll if gocwkjfyfj hw phyz om zdf Pdhwf 9 yf}kf~#

    88:# KZJ ommkgfyw hlwo dh}f ~kjf"yhcnkcn po~fyw, kcglvjkcn gobpvlwoy{

    po~fyw, zo oizhkc kcmoybhzkoc myob chzvyhl hcj lfnhl pfywocw, ~dkgd hyfjfzhklfj iflo~ kc wfgzkoc I om zdkw yfpoyz#

    Jfzfybkchzkoc hcj mhgzoyw vcjfyl{kcn yfgobbfcjhzkocw

    Jfzfybkchzkoc

    Zdf flfbfcz kw kc plhgf#

    H#9# Hggovczkcn yfgoyjw

    Avykwjkgzkocw wdovlj fcwvyf zdhz yflkhilf hggovczkcn yfgoyjw hyf efpz moy hlyflf}hcz fczkzkfw hcj hyyhcnfbfczw#

    Nfcfyhl yfxvkyfbfczw $ZoY H#9#8+

    Gobphckfw

    886# Gobphckfw hyf yfxvkyfj zo effp hz zdfky yfnkwzfyfj ommkgfw " oy

    flwf~dfyf kc Kcjkh km zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy kw wo hj}kwfj " iooew om hggovczjfzhklkcn $Gobphckfw Hgz 8;6=, w#90;+1

    hll wvbw om bocf{ yfgfk}fj hcj ftpfcjfj i{ zdf gobphc{ hcj zdf bhzzfyw

    kc yfwpfgz om ~dkgd zdf yfgfkpz hcj ftpfcjkzvyf zhef plhgf5

    hll whlfw hcj pvygdhwfw om noojw i{ zdf gobphc{5

    zdf hwwfzw hcj lkhiklkzkfw om zdf gobphc{5 hcj

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    7= GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    zdf gowzw om lhiovy hcj bhzfykhlw $moy gobphckfw fcnhnfj kc pyojvgzkoc,pyogfwwkcn, bhcvmhgzvykcn oy bkckcn hgzk}kzkfw+#

    88=# Zdfwf iooew om hggovcz bvwz nk}f h zyvf hcj mhky }kf~ om zdf wzhzf omzdf hmmhkyw om zdf gobphc{ oy iyhcgd ommkgf, hw zdf ghwf bh{ if, hcj zo ftplhkc

    kzw zyhcwhgzkocw $w#90;$7++#

    88># Zdf iooew om hggovcz pfyzhkckcn zo iyhcgd ommkgfw, yfnhyjlfww om~dfzdfy zdf ommkgf kw ~kzdkc oy ovzwkjf Kcjkh, hyf zo if efpz hz zdhz iyhcgd

    ommkgf, ~kzd zdf yfnkwzfyfj ommkgf doljkcn xvhyzfyl{ wvbbhykwfj yfzvycw yflhzkcnzo zdf iyhcgd ommkgf $w#90;$9++#

    884# Zdfwf yfxvkyfbfczw vcjfy zdf Gobphckfw Hgz 8;6= zo effphggovczkcn yfgoyjw hyf hpplkghilf zo hll gobphckfw yfnkwzfyfj vcjfy zdhz hgz#

    Wfgzkoc =00$7+$h+ pyo}kjfw zdhz w#90; om zdf hgz $~dkgd gocgfycw zdf oilknhzkoc

    zo bhkczhkc iooew om hggovczw+ hpplkfw zo moyfknc gobphckfw# Moy moyfkncgobphckfw, wvgd iooew om hggovcz bvwz if efpz hz zdf pykcgkphl plhgf om

    ivwkcfww kc Kcjkh hcj bvwz go}fy bockfw yfgfk}fj hcj ftpfcjfj, whlfw hcjpvygdhwfw bhjf, hcj hwwfzw hcj lkhiklkzkfw yflhzfj zo zdf ivwkcfww kc Kcjkh

    88;# Zdf Gobphckfw Hgz 8;6= nofw oc zo pyo}kjf zdhz zdfwf iooew om

    hggovcz, hcj ozdfy iooew hcj phpfyw, bvwz if h}hklhilf moy kcwpfgzkoc i{ zdf

    yflf}hcz Gobphckfw Yfnkwzyhy, zdf Wfgvykzkfw hcj Ftgdhcnf Iohyj om Kcjkh oyozdfy ommkgfy hw hvzdoykwfj i{ zdf Gfczyhl No}fycbfcz $w#90;H$8++# F}fy{

    jkyfgzoy, ommkgfy hcj fbplo{ff om zdf gobphc{ kw yfxvkyfj zo pyo}kjf hll

    hwwkwzhcgf zo wvgd kcwpfgzoyw hcj zo pyojvgf zo zdf kcwpfgzoyw hll iooew omhggovcz hcj ozdfy iooew hcj phpfyw om zdf gobphc{ kc dkw/dfy gvwzoj{ oy

    goczyol hcj zo pyo}kjf hc{ wzhzfbfcz, kcmoybhzkoc oy ftplhchzkoc hwefj om

    dkb/dfy $w#90;H$9+"w#90;H$7++# Zdf kcwpfgzoyw dh}f iyohj po~fyw zo

    wvbbocw pfoplf, yfxvkyf pyojvgzkoc om jogvbfczw, kcwpfgz jogvbfczwpfyzhkckcn zo zdf gobphc{ hz hc{ loghzkoc# Pfchlzkfw ftkwzw moy coc"

    gobplkhcgf ~kzd hc kcwpfgzkoc5 mkcfw om hz lfhwz KCY 60 000 $FVY 4>4+,kbpykwocbfcz moy vp zo ocf {fhy hcj jkwxvhlkmkghzkoc myob doljkcn ommkgf kc

    hc{ gobphc{ moy vp zo mk}f {fhyw#

    890# Kc hjjkzkoc zo zdf yfxvkyfbfczw jfzhklfj kc zdf Gobphckfw Hgz 8;6=,

    hll gobphckfw hyf oilknfj zo wvibkz hc kcgobf zht yfzvyc kc h pyfwgykifj moy zo

    zdf KZJ $KZH w#87;+, yfnhyjlfww om ~dfzdfy zdf{ dh}f bhjf h pyomkz oy coz kczdf nk}fc {fhy# Yvlf 89 om zdf Kcgobf"Zht Yvlfw 8;=9 hcj zht yfzvyc moyb

    KZY= $moy gobphckfw+ yfxvkyf zdhz zdf hccvhl zht yfzvyc kcglvjf h ihlhcgf wdffzhcj pyomkz hcj loww hggovcz# Zdf yfxvkyfj jfzhklw hyf wvgd zdhz zdf{ fchilf zdf

    mkchcgkhl powkzkoc om zdf gobphc{ zo if jfzfybkcfj hcj zdf{ hllo~ mkchcgkhl

    wzhzfbfczw zo if pyfphyfj# Zdf kcmoybhzkoc yfxvkyfj moy zdkw moyb kw coz wvgdzdhz kz ~ovlj goyyfgzl{ ftplhkc zdf gobphc{w zyhcwhgzkocw, zdovnd zdkw

    kcmoybhzkoc ~ovlj ftkwz ~kzd wfy}kgf pyo}kjfyw kc hggoyjhcgf ~kzd hczk"bocf{lhvcjfykcn pyo}kwkocw#

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 7>

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    898# KZH w#::HH yfxvkyfw zdhz pfywocw ghyy{kcn oc lfnhl, bfjkghl,

    fcnkcffykcn oy hygdkzfgzvyhl pyomfwwkoc oy zdf pyomfwwkoc om hggovczhcg{ oy

    zfgdckghl gocwvlzhcg{ oy kczfykoy jfgoyhzkoc oy hc{ ozdfy pyomfwwkoc hw cozkmkfj

    i{ zdf Iohyj kc zdf Ommkgkhl Nhqfzzf, effp hcj bhkczhkc wvmmkgkfcz iooew om

    hggovcz hcj ozdfy jogvbfczw zo fchilf zdf hwwfwwkcn ommkgfy zo ghlgvlhzfdkw/dfy zozhl kcgobf# Zdkw oilknhzkoc hpplkfw ~dfc zdf zozhl kcgobf zdf pfywoc

    jfyk}fw myob zdf ivwkcfww ftgffjw KCY 890 000 $FVY 9 804+ oy dkw/dfy zozhl

    whlfw/zvyco}fy/nyoww yfgfkpzw ftgffjw KCY 80 000 $FVY 8>=+ kc hc{ ocf om zdflhwz zdyff {fhyw#

    899# ^kzd yfwpfgz zo zdfwf wpfgkmkfj pyomfwwkocw, hcj hlwo zo hc{hvzdoykwfj yfpyfwfczhzk}fw oy mklb hyzkwzw, zdf z{pfw om yfgoyjw zo if bhkczhkcfj

    hz zdf pykcgkphl plhgf om ivwkcfww hyf wpfgkmkfj kc Yvlf =M om zdf Kcgobf"Zht

    Yvlfw 8;=9# Zdfwf hyf1

    h ghwd iooe5

    h aovychl, km zdf hggovczw hyf bhkczhkcfj hggoyjkcn zo zdf bfyghczklfw{wzfb om hggovczkcn5

    h lfjnfy5

    ghyioc gopkfw om ikllw, ~dfzdfy bhgdkcf cvbifyfj oy ozdfy~kwf wfykhll{

    cvbifyfj, ~dfyf}fy wvgd ikllw hyf kwwvfj i{ zdf pfywoc, hcj ghyioc gopkfwoy govczfymoklw om bhgdkcf cvbifyfj oy ozdfy~kwf wfykhll{ cvbifyfjyfgfkpzw kwwvfj i{ dkb $moy wvbw om o}fy KCY 96 $FVY 0#::++5

    oyknkchl ikllw ~dfyf}fy kwwvfj zo zdf pfywoc hcj yfgfkpzw kc yfwpfgz omftpfcjkzvyf kcgvyyfj i{ zdf pfywoc oy, ~dfyf wvgd ikllw hcj yfgfkpzw hyf

    coz kwwvfj hcj zdf ftpfcjkzvyf kcgvyyfj jofw coz ftgffj KCY 60$FVY 0#44+, ph{bfcz }ovgdfyw pyfphyfj hcj wkncfj i{ zdf pfywoc5 hcj

    h jhkl{ ghwf yfnkwzfy hcj h wzoge kc}fczoy{ $bfjkghl pyomfwwkochlw ocl{+#

    897# Kz kw glfhy zdhz hll gobphckfw yfnkwzfyfj vcjfy zdf Gobphckfw Hgz

    8;6= hyf yfxvkyfj zo effp iooew om hggovcz ~dkgd goyyfgzl{ ftplhkc hll

    zyhcwhgzkocw, fchilf zdf gobphc{w mkchcgkhl powkzkoc zo if jfzfybkcfj ~kzd

    yfhwochilf hggvyhg{ hz hc{ zkbf hcj ~dkgd hllo~ moy mkchcgkhl wzhzfbfczw zo if

    pyfphyfj# Kc hjjkzkoc, zdf yfxvkyfbfczw om zdf KZH fcwvyf zdhz hccvhl zht

    yfzvycw hyf mklfj ~dkgd fchilf zdf mkchcgkhl powkzkoc om zdf gobphc{ zo ifjfzfybkcfj hcj zdf{ hllo~ mkchcgkhl wzhzfbfczw zo if pyfphyfj# Hlwo, gfyzhkc

    pyomfwwkochl pfywocw $~do bh{ hlwo dh}f zdfky pyomfwwkochl hgzk}kzkfw

    yfnkwzfyfj hw gobphckfw+ effp hggovczw ~dkgd goyyfgzl{ ftplhkc hllzyhcwhgzkocw, fchilf zdf gobphc{w mkchcgkhl powkzkoc zo if jfzfybkcfj ~kzd

  • 8/7/2019 Peer Review Report Phase 1 Legal and Regulatory Framework - India

    40/93

    74 GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    yfhwochilf hggvyhg{ hz hc{ zkbf hcj ~dkgd hllo~ moy mkchcgkhl wzhzfbfczw zo if

    pyfphyfj#

    89:# Wfgzkoc 6;: pyo}kjfw zdhz f}fy{ moyfknc gobphc{ kw yfxvkyfj zo

    bhef ovz h ihlhcgf wdffz hcj pyomkz hcj loww hggovcz hcj mklf ~kzd zdf

    gocgfycfj Yfnkwzyhy om Gobphckfw hccvhll{# Mvyzdfy, w#=00$7+$h+ wzhzfw zdhzpyo}kwkocw om w#90; $k#f# moy bhkczfchcgf om iooew om hggovczw+ hppl{ zo h

    moyfknc gobphc{ zo zdf ftzfcz om yfxvkykcn kz zo effp hz kzw pykcgkphl plhgf om

    ivwkcfww kc Kcjkh zdf iooew om hggovcz, ~kzd yfwpfgz zo bocf{w yfgfk}fj hcj

    ftpfcjfj, whlfw hcj pvygdhwfw bhjf, hcj hwwfzw hcj lkhiklkzkfw, kc zdf yflhzkoc

    zo kzw ivwkcfww kc Kcjkh#

    Go"opfyhzk}f wogkfzkfw

    896# Go"opfyhzk}f wogkfzkfw ~dkgd hyf fcnhnfj kc wpfgkmkfj fgocobkghgzk}kzkfw hyf gocwkjfyfj zo if hwwogkhzkocw om pfywocw vcjfy zdf KZH hcj hyf

    hwwfwwfj moy zht oc h wlkjkcn wghlf $wff phyhnyhpd 9:+# Zdf KZH hcj zdfKcgobf"Zht Yvlfw 8;=9 $KZH Yvlfw+pyo}kjf zdhz go"opfyhzk}f wogkfzkfw bvwz

    wvibkz jfzhklfj hggovczw hw phyz om zdfky hccvhl zht yfzvycw# Kc hjjkzkoc,

    pfywocw ~do nhkc kcgobf myob h go"opfyhzk}f wogkfz{ hyf oilknfj zo yfpoyz zdkwkcgobf kc zdfky hccvhl zht yfzvycw#

    Phyzcfywdkpw

    89=# Hw bfczkocfj pyf}kovwl{ kc zdkw yfpoyz, nfcfyhl phyzcfywdkpw hyf

    yfxvkyfj zo yfnkwzfy hw wvgd, kc hggoyjhcgf ~kzd zdf Phyzcfywdkp Hgz 8;79#Zdhz hgz jofw coz fwzhilkwd oilknhzkocw ~kzd yfwpfgz zo bhkczhkckcn hggovczkcn

    yfgoyjw# Wfgzkoc ; jofw, do~f}fy, yfxvkyf zdhz phyzcfyw yfcjfy zyvf hggovczw

    hcj mvll kcmoybhzkoc om hll zdkcnw hmmfgzkcn zdf mkyb zo hc{ phyzcfy, dkw dfky oylfnhl yfpyfwfczhzk}f#

    89># Vcjfy w#7: om Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Hgz 9004, iooew om

    hggovczw hyf yfxvkyfj zo if bhkczhkcfj hz zdf yfnkwzfyfj ommkgf om zdf LLP# Kchjjkzkoc, f}fy{ {fhy h wzhzfbfcz om hggovczw hcj wol}fcg{ kw yfxvkyfj zo if

    mklfj ~kzd zdf Gobphckfw Yfnkwzyhy# Zdkw hgz hlwo nyhczw iyohj po~fyw zo zdfyfnkwzyhy zo yfxvfwz kcmoybhzkoc hcj gocjvgz kcwpfgzkocw#

    894# Mvyzdfy, Yvlf 9: om zdf Lkbkzfj Lkhiklkz{ Phyzcfywdkp Yvlfw 900;

    pyo}kjfw zdhz h LLP bvwz effp iooew om hggovczw ~dkgd wdo~ hcj ftplhkc zdfLLPw zyhcwhgzkocw, ~dkgd jkwglowf ~kzd yfhwochilf hggvyhg{, hz hc{ zkbf, zdf

    mkchcgkhl powkzkoc om zdf LLP hz zdhz zkbf5 hcj ~dkgd fchilf zdf jfwknchzfj

    phyzcfyw zo fcwvyf zdhz hc{ wzhzfbfcz om hggovcz hcj wol}fcg{ pyfphyfj

    gobplkfw ~kzd zdf yfxvkyfbfczw om zdf hgz# Zdfwf iooew om hggovcz bvwz

    goczhkc1

    phyzkgvlhyw om hll wvbw om bocf{ yfgfk}fj hcj ftpfcjfj i{ zdf LLP hcjzdf bhzzfyw kc yfwpfgz om ~dkgd zdf yfgfkpz hcj ftpfcjkzvyf zhefw plhgf5

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    GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC 7;

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    h yfgoyj om zdf hwwfzw hcj lkhiklkzkfw om zdf LLP5

    wzhzfbfczw om gowz om noojw pvygdhwfj, kc}fczoykfw, ~oye kc pyonyfww,mkckwdfj noojw hcj gowz om noojw wolj5 hcj

    hc{ ozdfy phyzkgvlhyw ~dkgd zdf phyzcfyw bh{ jfgkjf#

    89;# Moyfknc LLPw hyf yfxvkyfj zo mklf wzhzfbfczw om hggovcz hcj

    wol}fcg{ ~kzdkc 70 jh{w om ftpky{ om wkt boczdw myob zdf glowf om mkchcgkhl

    {fhy#

    870# Phyzcfywdkpw, kcglvjkcn nfcfyhl phyzcfywdkpw hcj moyfknc

    phyzcfywdkpw, hyf gocwkjfyfj zo if mkybw moy zdf pvypowf om zdf KZH hcj bvwz

    zdfyfmoyf wvibkz hc hccvhl yfzvyc zo zdf KZJ $KZH w#87;$8+$h++# Zdf yfxvkyfj

    zht yfzvyc moyb " KZY6 " yfxvkyfw wvibkwwkoc om zdf ihlhcgf wdffz hcj hlwopyomkz hcj loww hggovcz kcmoybhzkoc#

    878# Kcjk}kjvhl phyzcfyw bvwz hlwo wvibkz hccvhl yfzvycw hw f}fy{ chzvyhl

    pfywoc kc Kcjkh ~dowf zozhl hccvhl kcgobf ftgffjw KCY 8=0 000 $FVY 9 488+,oy KCY 8;0 000 $FVY 7 774+ moy ~obfc oy KCY 9:0 000 $FVY : 98>+ moy

    pfywocw om =6 {fhyw oy boyf, kw oilknfj zo wvibkz hc kcgobf zht yfzvyc kc h

    pyfwgykifj moyb zo zdf KZJ $KZH w#87;+# Yvlf 89 om zdf Kcgobf"Zht Yvlfw8;=9 hcj zht yfzvyc moyb KZY7 $moy phyzcfyw kc h mkyb+ yfxvkyf zdhz zdf hccvhl

    zht yfzvyc kcglvjfw h ihlhcgf wdffz hcj pyomkz hcj loww hggovcz# Zdf yfxvkyfjjfzhklw hyf wvgd zdhz zdf{ fchilf zdf mkchcgkhl powkzkoc om zdf phyzcfy, ivz coz

    zdf phyzcfywdkp, zo if jfzfybkcfj# Zdf kcmoybhzkoc yfxvkyfj moy zdkw moyb kw

    coz wvgd zdhz kz ~ovlj hllo~ zdf mkchcgkhl wzhzfbfczw zo if pyfphyfj, oygoyyfgzl{ ftplhkc zdf gobphc{w zyhcwhgzkocw#

    879# Kc hjjkzkoc, KZH w#::HH yfxvkyfw zdhz pfywocw ghyy{kcn oc lfnhl,

    bfjkghl, fcnkcffykcn oy hygdkzfgzvyhl pyomfwwkoc oy hggovczhcg{ oy zfgdckghl

    gocwvlzhcg{ oy kczfykoy jfgoyhzkoc oy hc{ ozdfy pyomfwwkoc hw cozkmkfj i{ zdf

    Iohyj kc zdf Ommkgkhl Nhqfzzf, effp hcj bhkczhkc wvmmkgkfcz iooew om hggovcz

    hcj ozdfy jogvbfczw zo fchilf zdf hwwfwwkcn ommkgfy zo ghlgvlhzf dkw/dfy zozhlkcgobf# Zdkw oilknhzkoc hpplkfw ~dfc zdf zozhl kcgobf zdf pfywoc jfyk}fw

    myob zdf ivwkcfww ftgffjw KCY 890 000 $FVY 9 804+ oy dkw/dfy zozhlwhlfw/zvyco}fy/nyoww yfgfkpzw ftgffjw KCY 80 000 $FVY 8>=+ kc hc{ ocf om zdf

    lhwz zdyff {fhyw# Zdkw kw mvyzdfy flhioyhzfj kc Yvlf =M om zdf Kcgobf"Zht Yvlfw8;=9, ~dkgd yfxvkyfw zdfwf pyomfwwkochlw, hcj hlwo hvzdoykwfj yfpyfwfczhzk}fw

    oy mklb hyzkwzw, zo bhkczhkc kczfy hlkh1

    gopkfw om ikllw ~dfyf}fy wvgd ikllw hyf kwwvfj i{ zdf pfywoc, hcj gopkfw oygovczfymoklw om yfgfkpzw kwwvfj i{ dkb $moy wvbw om o}fy KCY 96

    $FVY 0#::++5

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    :0 GOBPLKHCGF ^KZD ZDF WZHCJHYJW1 H]HKLHIKLKZ[ OM KCMOYBHZKOC

    PFFY YF]KF^ YFPOYZ PDHWF 81 LFNHL HCJ YFNVLHZOY[ MYHBF^OYE KCJKH OFGJ 9080

    oyknkchl ikllw kwwvfj zo zdf pfywoc hcj yfgfkpzw kc yfwpfgz om ftpfcjkzvyfkcgvyyfj i{ zdf pfywoc o