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FINANCE LABSCOMO PODE A BOLSA PROMOVER A SUSTENTABILIDADE E O CRESCIMENTO, PRESERVANDO O CONTROLO DAS PME’S
SUMÁRIO EXECUTIVO
▪ A Bolsa é uma ferramenta poderosa para as empresas acederem a financiamento, liquidez evisibilidade, preservando a sua identidade
▪ A dispersão de capital permite aos accionistas de referência manter o controlo da gestão e aprossecução da sua visão, assegurando o acesso ao capital necessário à promoção da estratégiade crescimento
▪ A cotação na Euronext proporciona às empresas nacionais o acesso a uma base de investidoresinternacionais
▪ A Euronext permite a admissão em Bolsa a empresas em diferentes estágios dedesenvolvimento e de diferentes dimensões graças a uma oferta de mercados com diferentesníveis de requisitos
▪ As PME’s são uma componente essencial da Euronext: 950 empresas cotadas de dimensão eperfil diversificado que encontraram na Bolsa o financiamento necessário ao seu crescimento
• A dívida titulada permite diversificar a base de financiadores e otimizar o financiamento daempresa, alargando as soluções utilizadas, aspetos que são potenciados com a admissão ànegociação, um processo simples, com prazos curtos e custos pouco significativos
• Recentemente várias PME’s portuguesas – algumas das quais não cotadas – emitiram eadmitiram à negociação obrigações através de colocação em investidores institucionais
2
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
AS OPERAÇÕES EM BOLSA PROPORCIONAM ÀS EMPRESAS ACESSO AFINANCIAMENTO, LIQUIDEZ, VISIBILIDADE E CREDIBILIDADE
4
FINANCIAMENTO
Crescimento orgânico
Aquisições
Reestruturação financeira
LIQUIDEZ
Transacção de títulos
Valorização a preços de mercado
Acesso a base de investidores alargada
VISIBILIDADE E CREDIBILIDADE
Publicidade
“Cartão de visita”
“Selo de qualidade”
ASSEGURANDO AOS ACCIONISTAS FUNDADORES A MANUTENÇÃO DO CONTROLO,A PRESERVAÇÃO DA IDENTIDADE DA EMPRESA ENQUANTO PROPORCIONA A
DIVERSIFICAÇÃO DA BASE DE INVESTIDORES / FINANCIADORES
5
IPO TRADE SALE PRIVATE EQUITY
Valorização a aa a
Riscos de ajustamento posterior do valor de venda aa r r
Angariação futura de capital aa r a
Liquidez aa r r
Contributo técnico e de gestão r aa a
Manutenção do controlo e definição da estratégia aa r r
Preservação da cultura e marca da empresa aa r a
Aumento da visibilidade e notoriedade no mercado aa r r
Reconhecimento da marca aa a a
Reter e recompensar colaboradores-chave aa a r
A DISPERSÃO DE CAPITAL EM BOLSA PROPORCIONA A ALTERNATIVA MAIS VANTAJOSAPARA ACCIONISTAS QUE PRETENDEM LIBERDADE PARA PROSSEGUIR A SUA VISÃO
A EMISSÃO DE DÍVIDA TITULADA E A SUA ADMISSÃO À BOLSA POSSIBILITADIVERSIFICAR FONTES DE FINANCIAMENTO, ALARGAR MATURIDADE E FIXAR TAXA DEJURO
ALARGAMENTO E DIVERSIFICAÇÃO DAS FONTES DE FINANCIAMENTO
ADESÃO A PRÁTICAS DO MERCADO DE CAPITAIS
GESTÃO FINANCEIRA LIQUIDEZ
CUSTO VISIBILIDADE e CREDIBILIDADE
6
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
FACTORES CRÍTICOS PARA O SUCESSO DE OPERAÇÕES EM BOLSA
8
EQUITY STORY
TRACK RECORD
SUSTENTABILIDADE E CRESCIMENTO
EQUIPA DE GESTÃO E MODELO DE GOVERNANCE
AVALIAÇÃO
MERCADO DE CAPITAIS
FACTORES CRÍTICOS PARA O SUCESSO DE UMA EMPRESA EM BOLSA APÓS UMAADMISSÃO EM BOLSA
9
COMUNICAÇÃO CLARA E CONSISTENTE
CUMPRIR O PROMETIDO AOS INVESTIDORES (OU EXPLICAR O QUE FALHOU)
CONTACTO PROACTIVO COM INVESTIDORES
ACESSIBILIDADE DA GESTÃO
RESEARCH
A DEDICAÇÃO E O INVESTIMENTO A REALIZAR DEPENDE DOS OBJECTIVOS PRETENDIDOS
PARA O SUCESSO DE UM PROCESSO DE ADMISSÃO É NECESSÁRIA UMAEQUIPA DE ASSESSORES COM COMPETÊNCIAS ESPECÍFICAS
10
EMPRESACONSULTORES E
AUDITORES
- Due dilligence
- Contas em IFRS
ASSESSORES JURÍDICOS
- Estatutos
- Due dilligence
- Corporate Governance
- Acordo Parassocial
- Prospecto
BANCOS E ASSESSORES FINANCEIROS
- Equity story
- Avaliação da empresa
- Estruturação da operação
- Prospecto
- Angariação investidores
AGÊNCIA DE COMUNICAÇÃO
- Comunicação corporativa
- Promoção institucional
- Publicidade no IPO
- Ligação com media
REGULADOR
- Verificação legalidade da oferta
- Aprovação do prospecto
BOLSA
- Processo de admissão
- Análise de inclusão em índices
~6 meses
antes do IPO
2-3 meses
antes do IPO
1-2 mês(es)
antes do IPO
~2 semanas
antes do IPOApós o IPO
PRIMEIROS PASSOS ESTRUTURAÇÃO PRE-MARKETING POST-LISTINGMARKETING
▪Selecção dos parceiros: intermediário financeiro / listingsponsor, advogados, agência de comunicação
▪Relatório da equipa de gestão
▪Due Diligence e Data Room
▪Plano de negócios de médio prazo
▪Estruturação da transação
▪Equity Story e avaliação
▪Documentação: Prospecto e International Offering Memorandum (quando aplicável)
▪Revisão do conteúdo do prospecto com o regulador local
▪Apresentação a analistas e investidores
▪Reuniões iniciais com investidores
▪Publicação de relatórios de analistas
▪Selecção de investidores alvo e programa de roadshow
▪Definição do intervalode preço
▪Aprovação do prospecto pelo regulador
▪Roadshow da equipade gestão
▪Bookbuilding
▪Definição do preçofinal do IPO
▪Alocação pelosinvestidores
▪Liquidação da operação e admissão no mercado
▪Estabilização da cotação
▪Cumprimento das regras de mercado
▪Comunicação financeira e investor relations
▪Eventuais novas operações de capital
UM PROCESSO DE ADMISSÃO À NEGOCIAÇÃO INICIAL (IPO) DESENVOLVE-SEAO LONGO DE UM PERÍODO ENTRE 3 E 6 MESES, PODENDO SERDESENVOLVIDO EM DUAL TRACK COM OUTRAS ALTERNATIVAS
11
TIPOS DE OPERAÇÕES EM BOLSA
12
Operações de Capital
Acções
Oferta pública inicial
Oferta secundária
Colocação particular
Oferta pública
Operações de dívida
Obrigações
Papel comercial
Maturidade
Colocação particular
Oferta pública
UM IPO PODE SER DIRIGIDO A DIVERSOS TIPOS DE INVESTIDORESCONSOANTE AS SUAS CARACTERÍSTICAS E OS OBJECTIVOS PRETENDIDOS EREALIZADO DE MODOS ALTERNATIVOS
13
Asseguram liquidez
Reduzem volatilidade
Asseguram a colocação
Determinam o preço
Retalho
Institucionais
Aumento da base de investidores
Processo mais complexo e demorado
Simplifica o processo
Reduz custos
Oferta pública
Colocação particular
▪ Acesso simplificado ao mercado
▪ Sem free float mínimo (desnecessária abertura de capital)
EURONEXT(COMPARTIMENTOS A / B / C)
▪ Visibilidade, credibilidade e notoriedade internacionais
▪ Mercado regulamentado com liquidez acrescida (8.6x vs Euronext Growth)
▪ 3.700 investidores institucionais
▪ Elegibilidade para índices de referência
▪ Cobertura por analistas
▪ Abertura de capital (free float) mínima de 25% ou 5% se capitalização superior a 5M€
▪ Visibilidade, credibilidade e notoriedade
▪ Mercado vocacionado para PME’s
▪ Acesso a investidores nacionais e internacionais
▪ Deveres de informação ligeiros
▪ Obrigatoriedade de Listing Sponsor
▪ Capital mínimo angariado 2,5M€Euronext ACCESS +
“Trampolim” para o Euronext Growth…
▪ Para PMEs (requisitos adaptados àscaracterísticas de PME’s em crescimento)
▪ Apoio reforçado, visibilidade acrescida▪ Capital mínimo angariado 1M€
EURONEXT GROWTH(ANTERIOR ALTERNEXT)
EURONEXT ACCESS(ANTERIOR EASYNEXT)
Para PMEs Empresas médias e grandes com presença internacional
Para start-ups e PMEs “Gazela”
Para empresas que queiram visibilidadejunto de investidores qualificados
Fonte: Euronext 14
NA EURONEXT AS EMPRESAS ENCONTRAM O MERCADO À SUA MEDIDAE A OPORTUNIDADE DE CRESCER NO MERCADO DE CAPITAIS
+-Complexidade do processo de admissão
Acesso a investidoresDimensão das empresas e capital angariado
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
16
A INTEGRAÇÃO DA EURONEXT LISBOA NO GRUPO EURONEXT ASSOCIA A PRESENÇALOCAL AO ACESSO A UMA BASE ALARGADA DE INVESTIDORES
UMA BOLSA PAN-EUROPEIA
Single order book
> 1.200
Empresas cotadas
Market cap total
€3.400B
Presença em
10
países
> 5.000
Investidoresinstitucionais
Bolsa líder na Europa:• 950 PME’s• 350 Tech• 245 Empresas familiares
Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
17
A EURONEXT É O MERCADO EUROPEU QUE APOIA DE FORMA TRANSVERSAL OS VÁRIOSSECTORES E EMPRESAS DE DIMENSÃO VARIADA
SECTORMERCADO
MercadosPincipaisMercados
Juniores
CAPITALIZAÇÃO BOLSISTA, M€
Large Cap271
Mid Cap227
Small Cap311
Euronext Growth
204
ESM23
Euronext Access
189
Industrials252
Financials227
Consumer Services
178
Technology161
Consumer Goods
160
Health Care116
Basic Materials
57
Oil & Gas36
Utilities25
Telecom13
394
117 126
5872
8958
39
272
[0-25] [25-50] [50-100] [100-150] [150-250] [250-500] [500-750] [750-1000] > 1000
Small Caps Mid Caps Large Caps
Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
<25
1,944 1,275
1,895 1,531 1,434 663
3,599 6,153 4,654 4,963
6,344
5,406
2,595
1,977
1,803 2,239
2,139
1,048
2013 2014 2015 2016 2017 2018
IPOs Aumentos de Capital Obrigações
AS PME’S COTADAS NA EURONEXT TÊM REFORÇADO A SUA PRESENÇA NO MERCADO DE CAPITAIS, COM MAIS DE €51B OBTIDOS DESDE 2013 EM IPO’S, AUMENTOS DE CAPITAL E OBRIGAÇÕES
18
€8,7B€8,3B
€9,4B
€8,1B
€7,1B
€9,9B
Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
19
Private Placement
February 2018€55.4m raised
€55.4m market cap.Euronext Comp. C
Amsterdam
IPO
March 2018€40m raised
€190.5m market cap.Euronext Comp. B
Brussels
IPO
March 2018€6.8m raised
€22.2m market cap.ESM
Dublin
IPO
March 2018€85m raised
€200m market cap.Euronext Comp. B
Amsterdam
IPO
March 2018€32.8m raised
€101m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
April 2018€12.3m raised
€49.1m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
May 2018€30.5m raised
€88m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
May 2018€30.1m raised
€106m market cap.Euronext Comp. C
Paris
IPO
June 2018€50.3m raised
€118.1m market cap.Euronext Comp. C
Paris
IPO
June 2018€38.7m raised
€104.6m market cap.Euronext Comp. C
Paris
IPO
June 2018€17m raised
€59m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
June 2018€47.7m raised
€95.4m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
June 2018€75m raised
€75m market cap.ESM
Dublin
IPO
July 2018€19.75m raised
€197.5m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
July 2018€5.74 m raised
€13.2 m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
July 2018€10.18m raised€29.91m M. cap
Euronext GrowthParis
Transfer
July 2018-
€13.1 m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
June 2018€37.6m raised
€190.1m market cap.Euronext Comp. C
Paris
IPO
July 2018€9.54 m raised
€35 m market cap.Euronext Growth
Paris
Private Placement
September 2018€2.45 m raised
€33.8 m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
October 2018€30m raised
€144m market cap.Euronext Comp. C
Paris
IPO
November 2018€12.3 m raised
€37.3m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
December 2018-
€16.5m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
December 2018€3.6m raised
€25.7m market cap.Euronext Growth
Paris
Private Placement
December 2018€5.1m raised
€15.7m market cap.Euronext Comp. C
Lisbon
Spin-Off
December 2018-
€51.8m market cap.Euronext Growth
Paris
IPO
November 2018-
€50.9m market cap.ESM
Dublin
OPERAÇÕES DE CAPITAL REALIZADAS POR PME’S EM 2018
Direct Listing
October 2018-
€53m market cap.Euronext Access
Lisbon
IPO
July 2018€ 1.5 m raised
€10m market cap.Euronext Access
Lisbon
VÁRIAS EMPRESAS NACIONAIS (INCLUINDO NÃO COTADAS) TÊM ADMITIDO ÀNEGOCIAÇÃO EMISSÕES OBRIGACIONISTAS
AS RAZÕES IDENTIFICADAS
- Alongamento maturidades
- Redução da exposição à banca
- Habituação às práticas do mercado
O MERCADO
Obrigações 1): 29 emissões, 14 emitentes (7 dos quais com 2, 3 ou 4 emissões), € 1.6 Bn
Emissão Grupada
Jan 2019€ 18.5 MM
4 anos4.5%
Out 2018€ 60 M5 anos
EURIBOR + 2.1%
Jun 2018€ 50 M10 anos
EURIBOR + 2,4%
Dez 2018$ 50 M15 anos4.87%
Out 2017€ 50 M6 anos
EURIBOR + 3,70%
Ago 2017€ 25 M7 anos
EURIBOR + 2,35%
Jul 2017€ 40 M10 anos
EURIBOR + 2,50%
Jan 2016€ 25 M10 anos
Até 2021: EURIBOR + 1,0625%
2021-2026: + 1,50%
Fev 2016€ 20 M7 anos
EURIBOR + 3,70%
Fev 2016€ 30 M7 anos
EURIBOR + 2,65%
20Fonte: Euronext 1) Desde 2014; apenas emissões de empresas privadas, sem acções cotadas e por oferta particular
~ 3 000Emissões integradas
> € 338 biAtivos sob gestão
35Participantes
+ 1 milhãoInstruções liquidadas
T2S ANNA
Liquidações domésticas e transfronteiriças em moeda
do banco central
Agência Nacional de Codificação
ECSDA
Conselho de AdministraçãoGrupos de Trabalho
Migração em 2016
Target2-Securities
Full Member (1996)Association of National
Numbering Agencies
Membro fundadorEuropean Central Securities
Depositories Association
A Interbolsa cumpre os mais rigorosos e atualizados padrões de serviço e segurança internacionais, e desde 2016 integra o sistema europeu de liquidação T2S
A INTERBOLSA É LÍDER NACIONAL NOS SERVIÇOS DE CUSTÓDIA, COM MAIS DE 80% DOS VALORES DE DÍVIDA E CERCA DE 60% DE AÇÕES
2121
SERVIÇOS DA INTERBOLSA PARA EMITENTES
Registo e
controlo de
emissões
escriturais
Registo, guarda
e controlo de
emissões
tituladas
Registo de
emissões em
moedas não-
Euro
Agência
Nacional de
Codificação
Processamento
de eventos
corporativos
Transferência
de valores
Identificação
de titulares
Relatórios
Fiscais
Transação e
liquidação em
tempo real
(EURO e não
EURO)
Liquidações
contra ou sem
pagamento
Acesso a
investidores
estrangeiros
Acesso gratuito
a diversos
serviços
(Extranet)
22
22
Segurança
Fiabilidade
Confidencialidade
Abrangência
Simplicidade e Rapidez
Custo Reduzido
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
AS EMPRESAS FAMILIARES SÃO UM SEGMENTO RELEVANTE E BASTANTEDIVERSIFICADO NOS MERCADOS EURONEXT
24
245
empresas familiares cotadas
(19% do total Euronext)
Market cap
~€1.000B
(29% do total Euronext)
Recurso intenso ao mercado de capitais
após IPO: 472 operações totalizando
€55B desde 2013
Grande diversificação sectorial
N.º EMITENTES POR CAPITALIZAÇÃO BOLSISTA, €M
34
16
44
23 26
15 13
74
[0-25] [25-50] [50-150] [150-250] [250-500] [500-750] [750-1000] > 1000
N.º EMPRESAS POR SECTOR
69
5734
30
14
13
MatériasPrimas
16
Bens de Consumo
59
Serviços de Consumo
31Financeiros29
Saúde13
Indústria77
Oil & Gas4
Tecnologia 15
Telecom1
Aumentos de capital Obrigações
FUNDOS OBTIDOS APÓS IPO, €M
2386.04714.6
3680.1 4274.4
1788.33670.9
6076.6
5365.5
3679.9
5067.1
5686.1
6390.6
€9.1bn€10.1bn
€7.4bn
€9.4bn€8.7bn
€10.1bn
-100.0
1900.0
3900.0
5900.0
7900.0
9900.0
11900.0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
DESDE 2013, 23 EMPRESAS FAMILIARES FORAM ADMITIDAS EM BOLSA, EMOPERAÇÕES QUE TOTALIZARAM €2.1B
25
2016 2015
20172018
IPO
Mai 2017€58M obtidos
€232M capit. bolsistaEuronext
Paris
IPO
Nov 2015€6M obtidos
€26M capit. bolsistaEuronext Growth
Paris
IPO
Jun 2018€39M obtidos
€105M capit. bolsistaEuronext
Paris
M&A
Out 2016-
€195B capit. bolsistaEuronextBrussels
IPO
Out 2016€6M obtidos
€27M capit. bolsistaEuronext Growth
Paris
SPIN OFF
Jul 2018-
€52M capit. bolsistaEuronext
Paris
IPO
Out 2016€22M obtidos
€112M capit. bolsistaEuronext
Paris
IPO
Jul 2018€20M obtidos
€198M capit. bolsistaEuronext
Paris
IPO
Mai 2017€648M obtidos
€1.8B capit. bolsistaEuronext
Amsterdam
IPO
Jul 2015€70M obtidos
€300M capit. bolsistaESM
Dublin
IPO
Jul 2017€6M obtidos
€14M capit. bolsistaEuronext Growth
Paris
IPO
Dez 2015€9M obtidos
€26M capit. bolsistaEuronext Growth
Paris
Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
CONSTITUINDO UM SEGMENTO SIGNIFICATIVO E PARTICULARMENTE ACTIVONO MERCADO DE CAPITAIS, AS EMPRESAS FAMILIARES BENEFICIAM DE UMAOFERTA DEDICADA DA EURONEXT
26
INICIATIVAS EURONEXT
Empresas cotadas
Parceria com Morningstar
Relatórios de research pela Morningstar sobre empresas
familiares cotadas nos mercados Euronext
Índice Euronext FamilyBusiness
90 empresas cotadas (grandes e PMEs) nos mercados Euronext
Lançamento em Fevereiro de 2017
Visibilidade
Área dedicada a empresas familiares no website
Euronext
Empresas não cotadas
FamilyShare
Programa de capacitação
26Fonte: Euronext; dados reportados a 31/Dez/2018
O ÍNDICE EURONEXT DE EMPRESAS FAMILIARES REGISTOU NOS ÚLTIMOS 36MESES UM DESEMPENHO ACIMA DO ÍNDICE GERAL
27
90 empresas familiares cotadas na Euronext (30 grandes, 30 médias e 30
pequenas)
7 empresas Portuguesas
(Galp, J. Martins, Mota-Engil, Semapa, Sonae Indústria, Sonaecom,
Teixeira Duarte)
Fonte: Euronext
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
▪Especializada na produção e comercialização de cortiça e de produtos à base de cortiça: rolhas naturais decortiça (65% VN), revestimentos de solos e paredes de cortiça (18% VN), produtos à base de cortiça e deborracha (14% VN), painéis de isolamento de cortiça (2% VN) e aglomerados de cortiça (1% VN)
▪Distribuição geográfica do volume de negócios: Portugal (5%), Europa (60%), EUA (21%), Américas (7%),Austrália (6%) e África (2%)
▪Líder mundial no sector da cortiça, fruto da estratégia de gestão de uma empresa familiar suportado pelofinanciamento angariado no mercado de capitais
▪António Rios de Amorim, CEO: “A admissão em bolsa foi decisiva para a internacionalização da Empresa.Permitiu reforçar a estrutura de capitais, promover a aquisição de empresas e abertura de sucursais nosmercados internacionais.”
CORTICEIRA AMORIM
2929
▪ Um percurso de 70 anos, marcados por uma cultura de empreendedorismo e de inovação na procurapermanente de novos horizontes.
▪ Um grupo que nasceu no mercado capitais fruto da fusão entre duas empresas cotadas: a Mota e a Engil▪ Líder em Portugal e com uma posição consolidada no top 30 Europeu, a Mota-Engil está presente em 28
países, repartidos por 3 regiões – Europa, África e América Latina, cada região com contributo equivalenteem termos de VN
▪ 5 áreas de negócios: engenharia e construção, ambiente e serviços, energia, concessões de transporte emineração
▪ António Mota, PCA: “Se já tive dúvidas (quanto à presença no mercado de capitais)? Muitas vezes. Se jáme arrependi? Nunca!”
MOTA ENGIL
30
▪Fundada in 1978 por Alain Parot, a Groupe Parot é uma empresa familiar especializada na distribuição deveículos ligeiros e comerciais.
▪Já na segunda geração, a empresa é actualmente a maior rede independente de comercialização em França,distribuindo veículos novos e usados de 12 marcas e presta serviços de pós-venda como reparação eassistência.
▪Os fundos levantados no IPO (oferta pública dirigida a institucionais e retalho) e no aumento de capitalsubsequente (dezembro 2017) têm possibilitado a concretização da estratégia de crescimento (3 aquisições elançamento da plataforma online)
▪Alexander Parot, CEO:
▪ “We have to grow, and we have to grow faster”
▪ “The capital raised will allow us to step up the pace of our
growth strategy by financing part of our external growth and
the launch of our online platform.
▪ “The IPO will also improve our visibility among clients and
providers and being a public company can help us to be trusted
by the clients of our e-commerce activity»
▪ «Being listed was the natural next step to achieve our growth
strategy»
GROUPE PAROT
3131
ÍNDICE
1. Porquê cotar em Bolsa
2. Como cotar em Bolsa
3. O grupo Euronext
4. As empresas familiares em Bolsa
5. Testemunhos de empresas cotadas
6. Anexos
Euronext ACCESS Euronext ACCESS + Euronext GROWTH Euronext (A/B/C)
Ad
mis
são
Inic
ial Free float Não aplicável 1M€ 2,5M€
25% ou 5% se capitalização> 5M€
Demonstrações Financeiras2 anos (desnecessárias
contas auditadas)2 anos (incluindo contasauditadas no último ano)
2 anos de contas auditadas 3 anos de contas auditadas
Normativo Contabilístico IFRS, SNC ou outros GAAP IFRS
Intermediário Listing Sponsor Agente de Admissão
Documentação a apresentarDocumento informativo *
(*Prospecto se oferta pública e valor >2,5M€)
Documento informativo *
(*Prospecto se ofertapública e valor > 2,5M€)
Prospecto
Re
qu
isit
os
Pe
rman
en
tes
Relatório AnualSim nos termos da lei
aplicávelRelatório anual auditado
Informação Semestral Não exigível Relatório semestral não auditadoRelatório semestral
auditado
Informação Privilegiada, lista de iniciados
Aplicável(Directiva Abuso de Mercado)
Transações de dirigentesAplicável
(Directiva Abuso de Mercado)
Participações Qualificadas (capital e direitos de voto)
Não aplicávelexcepto se Sociedade Aberta
Aplicável
Normas anti lavagem de dinheiro Aplicável
Intermediário Não exigível Listing Sponsor Não exigível
Website da empresa Sim
CRITÉRIOS DE ADMISSÃO E REQUISITOS PERMANENTES - ACÇÕES
+-Complexidade do processo de admissão
Acesso a investidoresDimensão das empresas e capital angariado
33
Euronext ACCESS Euronext GROWTH Euronext
Oferta Pública Oferta Particular Oferta Pública Oferta Particular Oferta Pública Oferta Particular
Ad
mis
são
Inic
ial
Montante mínimo Sem mínimo 5M€ 200.000€ 5M€ 200.000€
Demonstrações financeiras2 anos de contas com certificação legal,
caso existam2 anos de contas com certificação legal
3 anos de contas com certificação legal e relatório de auditoria
Normas contabilísticas IFRS ou normativo local (SNC) IFRS
Intermediário Listing Sponsor Não aplicável Agente de Admissão
Documento da emissão ProspectoFormulário de
admissãoProspecto
Documento Informativo /
Offering CircularProspecto
Aprovação Regulador Euronext Regulador Euronext Regulador
Dev
eres
apó
sad
mis
são
(per
man
ente
s)
Relatório e Contas anual Sim Sim Sim
Relatório e Contas semestral Não Sim
Informação privilegiada, lista de insiders
Aplicável(Directiva Abuso de Mercado)
Prevenção lavagem de dinheiro Aplicável
Consultor financeiro Não exigido Listing Sponsor Não exigido
CRITÉRIOS DE ADMISSÃO E REQUISITOS PERMANENTES - DÍVIDA
34
+- Complexidade / Processo de admissão / Acesso a investidores
Custos* no Grupo Euronext por dimensão da operação
35
7.0%7.4% 7.5%
8.0%
8.9%
10.9%
8.6%
10.1%9.5%
10.1%
17.0%
20.3%
0%
5%
10%
15%
20%
Euronext NYSE Deutsche
Boerse
NASDAQ LSE HKSE
Large Cap
Small Cap
Custos* de um IPO em várias Bolsas
10.0%
8.6%
6.6%
5.2%
3.8% 3.6%
9.0%8.5%
6.3%
4.8%
4.1%3.5%
< €20m €20m - €50m €50m - €100m €100m - €500m€500m - €1000m > €1000m
Média Mediana
Mediana: 7.2%
Reg
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Mar
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Euro
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€
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GEM
Fontes Euronext, “Going Public and Being Public –A Global Comparison of the Impact of the Listing Decision on the Cost of Capital“
by Professor C. Kaserer and Professor D. Schiereck* % do encaixe da operação
OS CUSTOS DE ADMISSÃO NO GRUPO EURONEXT SÃO INFERIORES AOS DE OUTROS MERCADOS
OS CUSTOS DE OFERTAS PÚBLICAS EM PORTUGAL ESTÃO EM LINHA COM
OUTROS PAÍSES
36
ANO 2007 2008 2013 2014 2018 2018 2018
MONTANTE EM OFERTA, €M
200 1.781 580 150 359 35 15
CUSTOS IDENTIFICADOS, %
3,7% 3,1% 1,3% 6,4% 5,0% 4,3% 5,5%
LÍQUIDO DA OFERTA, %
96,3% 96,9% 98,7% 93,6% 95,0% 95,7% 94,5%
Fonte: prospectos das operações
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