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Os resultados do segundo trimestre de 2012 consolidam as Empresas BRF - Brasil Foods S.A. e Sadia S.A.
(subsidiária integral). Os resultados da Sadia passaram a ser consolidados integralmente a partir de
julho de 2009, conforme Acordo de Associação e Assembleias de incorporações de ações realizadas em
julho e agosto de 2009.
As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, às projeções e
resultado e ao potencial de crescimento dela constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas
expectativas da administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente
dependentes de mudanças no mercado e do desempenho econômico geral do país, do setor e dos
mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças.
Em 13.07.11 o plenário do Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE aprovou a Associação
entre a BRF e a Sadia S.A., subordinada ao cumprimento das disposições contidas no Termo de
Compromisso de Desempenho – TCD firmado entre as partes. Estes documentos encontram-se
disponível no site: www.brasilfoods.com/ri.
3
DESTAQUES DE 2T12
3
Aumento de receita líquida (+8,7%) e volumes (+4,9%)
Rentabilidade abaixo do potencial
Preparação e início da execução do TCD / CADE em cenário setorial desafiador
Confirmação da melhoria do mercado externo
Captação de USD 750 milhões no mercado de capitais
4
Crescimento da renda real porém maior competição pela renda disponível (bens duráveis, serviços, dívidas)
CENÁRIO DESAFIADOR ASSOCIADO À TRANSIÇÃO DO TCD IMPACTOU OS RESULTADOS DO 2T12
Excesso de carne in-natura com reflexos em processados básicos
Crescimento contínuo do custo do farelo de soja e repique do custo do milho
Transição de ativos TCD provoca temporariamente menor eficiência operacional (produção e logística) que é amplificado dado o cenário adverso
MACROECONÔMICO
SETORIAL
BRF
5
EVOLUÇÃO DO LUCRO OPERACIONAL DO 1º SEMESTRE IMPACTADO PRINCIPALMENTE PELO MERCADO EXTERNO
1.038
549
384
105
0
400
800
1.200
EBIT 1S11 Mercado Externo Brasil(MI, FS, Lácteos)
EBIT 1S12
R$
Milh
õe
s
8,4% -3,4%
-0,9% 4,2%
MI (83) FS (14) Lácteos (8)
( )
( )
6
EVOLUÇÃO DO LUCRO OPERACIONAL DO 1T12 PARA 2T12 COM MELHORA DO MERCADO EXTERNO E DESAFIO NO BRASIL
268 281
119 106
0
400
800
EBIT 1T12 Mercado Externo Brasil(MI, FS, Lácteos)
EBIT 2T12
R$
Milh
õe
s
4,2%
0,5% -0,5%
4,1% ( )
MI (103) FS (7) Lácteos +3,5
7
1.561
1.343
1.489
24,8%
21,2%
21,8%
2T11 1T12 2T12
786
532 565 12,5%
8,4% 8,3%
2T11 1T12 2T12
EBITDA
RENTABILIDADE OPERACIONAL ABAIXO DO POTENCIAL, COM QUEDA EM RELAÇÃO AO 2T11 PORÉM ESTÁVEL VS 1T12
LUCRO BRUTO
Marg. Bruta
Marg. EBITDA
∆: -28,1% -4,2pp
3.106 2.833
25,2% 21,5%
1S11 1S12
∆: -8,8% -3,7pp
1.602
1.097
13,0% 8,3%
1S11 1S12
∆: -31,5% -4,7pp
R$ milhões
R$ milhões
∆ : -4,5% -3,0pp
8
881
160 7,2%
1,2%
1S11 1S12
1.038
549
8,4% 4,2%
1S11 1S12
LUCRO LÍQUIDO
EBIT
LUCRO LÍQUIDO IMPACTADO PELA VARIAÇÃO CAMBIAL (EFEITO NÃO CAIXA) NAS DESPESAS FINANCEIRAS
Marg. EBIT
Marg. Líq.
513
268 281 8,1%
4,2% 4,1%
2T11 1T12 2T12
∆: -45,3% -4,0pp
498
153
6 7,9%
2,4% 0,1%
2T11 1T12 2T12
∆: -98,7% -7,8pp
∆: -47,1% -4,2pp
∆: -81,9% -6,0pp
R$ milhões
R$ milhões
9
6.294 6.292
7.099
6.3376.842
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
APESAR DE CENÁRIO DESAFIADOR, ROL EXPANDIU 8,7% NO TRIMESTRE E 7,0% NO SEMESTRE
8,7%
8,0%
1S11 1S12
7,0%
12.315 13.179
R$ milhões
volume +4,9% preço/mix +3,6%
volume +3,5% preço/mix +3,4%
volume +6,7% preço/mix +1,2%
10
CUSTOS CRESCENTES DOS GRÃOS DEMANDARÃO NOVOS INCREMENTOS DE PREÇO PARA RECOMPOSIÇÃO DE MARGENS
MILHO, CHICAGO U$D / bushel 2012 até julho
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
Média 2T12 vs 2T11 (15,6%)
Média 2T12 vs 1T12 (3,6%)
Média 1S12 vs 1S11 (10,1%)
Média junho vs julho +29%
11
CUSTOS CRESCENTES DOS GRÃOS DEMANDARÃO NOVOS INCREMENTOS DE PREÇO PARA RECOMPOSIÇÃO DE MARGENS
FARELO DE SOJA, CHICAGO US$ / ton 2012 até julho
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
500,00
550,00
Média 2T12 vs 2T11 16,8%
Média 2T12 vs 1T12 22,1%
Média 1S12 vs 1S11 4,0%
Média janeiro vs julho +59%
12
186 180
1,5% 1,4%
1S11 1S121S11 1S12
15,3%
AUMENTO DAS DESPESAS COM VENDAS DECORRENTE DE LOGÍSTICA E DESPESAS FIXAS
DESPESAS ADMINISTRATIVAS E HONORÁRIOS 15,5%
-3,2%
Reposicionamento de portfólio e lançamento de produtos
Amplificação temporária (TCD) das operações comerciais e logísticas
Aumento de 0,5 pp de Despesas com Vendas como % da ROL (2T/1T)
Integração da estrutura organizacional executiva entre BRF e subsidiárias
DESPESAS COM VENDAS R$ milhões
R$ milhões
14,2%
2.014 1.744
Plano de redução de despesas em curso
13
264
77
149 121
Crescimento Eficiência Suporte Ativos Biológicos
INVESTIMENTOS 2T12 DE R$611M
INVESTIMENTOS R$ milhões
CAPEX: R$490 milhões CAPEX TOTAL R$611 milhões
14
Custos e despesas da transição do TCD (custos não segregáveis) não são capturados nestas divulgações
Acompanhamento de +200 projetos de integração / sinergia de custos e despesas -- base de acompanhamento vs situação pré-fusão de 2008
SINERGIAS CONFORME EXPECTATIVA -- NÃO CAPTURA DESPESAS NÃO RECORRENTES COM A EXECUÇÃO DO TCD
1S12
R$ 381 milhões BRUTAS
(R$ 18 milhões) DESPESAS
R$ 363 milhões LIQUIDAS
15
RECENTE CAPTAÇÃO NO MERCADO DE CAPITAIS (USD750M) SOLIDIFICA LIQUIDEZ COM MELHORIA NO PERFIL DA DÍVIDA
LIQUIDEZ (Caixa e Equivalentes)
DÍVIDA LÍQUIDA
2,9 2,3
2,9
1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
4T11 1T12 2T12
R$
Bilh
ões
Disponibilidades Revolver
3,9
2,3
2,9
3,0 0,5
2,4
7,0
2,4
4,6
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida
R$
Bilh
ões
R$ Moeda Estrangeira
7,0
2,9
10,0
ENDIVIDAMENTO (Custos, Prazos, Perfil)
MERCADODE CAPITAIS
37%
TRADE FINANCE
31%
BNDES E OUTROS
19%
RURAL
10%
OUTROS
3%
Custo Médio(anual)
Prazo Médio (anos)
R$ USD
8,1%
2,0
5,1%
5,2
Total
4,4
16
3.504
4.864 5.408
5.974
7.047
1,10
1,48 1,67
2,02
2,57
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Dívida Líquida
Dívida Líquida / EBITDA
R$1,56 R$1,85 R$1,88 R$1,82 R$2,02 TAXA DE CÂMBIO
∆ = R$ 3,5 bi
ALAVANCAGEM FINANCEIRA FORTEMENTE IMPACTADA PELO 1S12 DESAFIADOR + DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL
Variação cambial = R$ 1,5 Bi Investimento inorgânico = R$ 0,5 bi
17
Título do Slide Subtítulo do slide
17
ENTENDENDO O PROCESSO DE TRANSIÇÃO DO TCD
FÁBRICA
DISTRIBUIÇÃO
VENDAS
Realocação de produção de SKUs para atender alienação de 10 fábricas - TCD
Descontinuidade da produção de categorias suspensas TCD com respectivo esgotamento de insumos
Lançamento de produtos / adequação de linhas de produção
Suspensão de produtos nas marcas Perdigão e Batavo
Reestruturação da força de vendas (roteirização e canais)
Harmonização de processos e rotinas de vendas
Comunicação com clientes e consumidores
Desmembramento dos impactos fabris
Redesenho da malha de distribuição com saída de 8 CDs
Nova roteirização
18
Título do Slide Subtítulo do slide
18
Minimizar Efeitos do TCD no
Negócio 2012 2011
Remontar as categorias para minimizar impacto
Rever atuação das marcas para visão de longo prazo
Remontar portfolio de equipes de vendas
EVOLUÇÃO DO MERCADO INTERNO
REPOSICIONAMENTO PARA ATINGIR BRF 15
19
Título do Slide Subtítulo do slide
19
dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12 jul-12 ago-12 set-12 out-120
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
nov-11 dez-11 fev-12 abr-12 mai-12 jul-12
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
nov-11 dez-11 fev-12 abr-12 mai-12 jul-12 ago-12 out-12
Data de Início
Vo
lum
e (t
on
)
Alta Concentração de Projetos para viabilizar TCD
Produções Cruzadas
Inovações
Capacidade
IMPACTO TCD NO MERCADO INTERNO
Mais de 190 SKU´s alienados;
Mais de 290 SKU´s suspensos;
Impacto por categoria bastante diverso gerando diferentes estratégias
Significativo volume do mercado interno proveniente de mais de 500 projetos, entre produtos novos, mudanças de malha e nova capacidade
EXECUÇÃO DE ACORDO COM O PLANEJADO E FOCANDO NO LONGO PRAZO
20
Título do Slide Subtítulo do slide
20
4,1%
-2,6%
6,9%
-1,6%
-3,2%
1,6%
261 285
182
9,4% 9,5%
6,1%
2T11 1T12 2T12
DESAFIOS MACRO E SETORIAL + TRANSIÇÃO DO TCD IMPACTARAM RESULTADOS DO MERCADO INTERNO
EBIT (R$ milhões)
CRESCIMENTO1
Redirecionamento de ME para MI pressionando mix/preços
TCD -- reposicionamento de marcas e produtos
Esgotamento dos estoques de marcas suspensas e alienadas
Marg. EBIT
2T12 vs 2T11
2T12 vs 1T12
Receita Líquida
Volumes Preço/mix
1 Inclui carnes + outros processados Outras vendas representaram R$214 MM
SHARE SOBRE ROL TOTAL 43,3%
21
Título do Slide Subtítulo do slide
21
BRF CONFIANTE NA ESTRATÉGIA DO MERCADO INTERNO E ESPERA MELHORA GRADUAL DA PERFORMANCE
CRIAÇÃO DE VALOR
GESTÃO DA RECEITA
Marcas Mudar percepção da categoria pelo
consumidor
Mix produtos e alavancas de crescimento
EFICIÊNCIA OPERACIONAL
Modelo Comercial
Produtividade equipe de
vendas
22
200
-54
64
7,8%
-2,3%
2,3%
MERCADO EXTERNO APRESENTOU RENTABILIDADE 460 BP MELHOR QUE 1T12, CONFIRMANDO EXPECTATIVAS
Japão e Oriente Médio apresentando melhora gradual em
relação ao 1T12
Forte recuperação vs 1T12 em volumes e preços suportado
pela desvalorização cambial
Recuperação da Margem EBIT em relação ao 1T12 em 4,6 p.p.
Receita Líquida Volumes Preço/mix
EBIT (R$ milhões)
CRESCIMENTO
2T11 2T12 1T12
2T12 vs 2T11
2T12 vs 1T12
Marg. EBIT
SHARE SOBRE ROL TOTAL 41,2%
10,6% 10,3%
0,2%
-17,7%
19,7%
11,0%7,7%
-3,0%
23
EUROPA
461 436 449
2T11 1T12 2T12
MERCADO EXTERNO
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)
- 3%
Foco em food service e qualificação do portfólio
~18% das vendas da Europa
Capacidade de processados de até 40 mil tons/ano
Marcas: Perdix e Chixxs
Principais países: Reino Unido, Alemanha, Holanda, França.
Principais produtos: Empanados, hambúrgueres, cozidos, grelhados e embutidos
Plantas Industriais Oosterwolde, Holanda e Wrexham, Reino Unido
PLUSFOOD Início: 2009
Desempenho razoável frente às questões macroeconômicas
Foco em agregação de valor
Volume: -2,2%
SHARE MERCADO EXTERNO 15,6% ROL
24
MERCADO EXTERNO
Aumento de volume/receita diversificando portfólio da empresa
Volume: +9,9%
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)
181 227 221
2T11 1T12 2T12
Volume: +13%
Aumento de volume e ROL em decorrência da reaprovação das plantas de suínos
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)
10%
264
165
290
2T11 1T12 2T12
EURÁSIA
ÁFRICA
SHARE MERCADO EXTERNO 10,1% ROL
SHARE MERCADO EXTERNO 7,7% ROL
21,7%
25
MERCADO EXTERNO
Aumento dos volumes principalmente em países periféricos da região
Retomada da demanda especialmente na Arábia Saudita
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)
29,2%
782 735
1.010
2T11 1T12 2T12
ORIENTE MÉDIO
AL WAFI Início: 2009
SHARE MERCADO EXTERNO 35,2% ROL
Distribuição própria na Arábia Saudita
280 funcionários
~45% das vendas da Arábia Saudita, ~20% do OM
Logística terceirizada (caminhões, CDs)
Volume: +29,7%
NOVA FÁBRICA Início: 2013
Acessar novos mercados
Crescer em categorias com valor agregado
100% SADIA e HILLAL
26
MERCADO EXTERNO
Mercado japonês ainda apresenta estoques acima do normal
A recuperação gradual deve ocorrer ao longo do 2S12
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões)
2,3%
617 566 631
2T11 1T12 2T12
EXTREMO ORIENTE RISING STAR - JV DCH
Início: 2012
SHARE MERCADO EXTERNO 22,0% ROL
3 meses de operação
Management compartilhado
• DCH: vendas/logística
• BRF: qualidade/finanças/
administração/mkt
Foco na marca SADIA para
o varejo e food service na
China continental e Hong Kong Volume:
+8,8%
27
229
294 263
2T11 1T12 2T12
MERCADO EXTERNO
Crescimento respaldado pelos negócios adquiridos da Avex e Dánica
Banimento de importação de processados suínos na Argentina
Consolidação dos negócios e estrutura administrativa na Argentina
RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões) 14,6%
LATAM
SHARE MERCADO EXTERNO 9,2% ROL
Volume: +24,3%
28
MERCADO EXTERNO
Líder em margarinas (62%)
Vice líder em molhos (20%)
Líder em hambúrgueres
(66%)
Salsichas (24%)
Um dos maiores players
locais de frango
Um dos maiores em
vegetais congelados
MARCAS E DISTRIBUIÇÃO
Distribuição pulverizada
Abrangência de 95%
do território
SHARE
ARGENTINA (início em 2011 e 2012, exceto Sadia Alimentos)
Aves, processados de
aves e bovinos,
Molhos e Maioneses,
Margarinas e Óleos,
Massas e Folhados
ROL: ~US$ 600
MM/ano
~2.800 pessoas
PORTFOLIO
29
Título do Slide Subtítulo do slide
29
11
-1 3 1,7%
-0,1%
0,4%
LÁCTEOS COM RESULTADOS AINDA ABAIXO DO ESPERADO PORÉM PERSPECTIVAS DE MELHORIA GRADUAL
Crescimento de 9,2% da ROL (total R$0,7bi) em relação ao 2T11 Volume de queijo +31% vs 1T12; Volume de UHT com -7% vs 2T11 Potencial sinergia de distribuição com segmento MI Mudança organizacional
Receita Líquida Volumes Preço/mix
2T11 2T12
EBIT (R$ milhões)
CRESCIMENTO
1T12
2T12 vs 2T11
2T12 vs 1T12
Marg. EBIT
SHARE SOBRE ROL TOTAL 10,3%
9,2%
2,9%
6,1%
8,8%
3,2%
5,4%
30
Título do Slide Subtítulo do slide
30
NO SEGMENTO DE LÁCTEOS, EXISTE UMA PREOCUPAÇÃO ESPECÍFICA NA DIVISÃO SECA / UHT
ABERTURA DE LÁCTEOS VARIAÇÃO DE MARGEM EBIT
1S11 vs 1S12
PROCESSADOS +1,8 pp
QUEIJOS +6,5 pp
DIVISÃO SECA / UHT -5,6 pp
LEITE EM PÓ +7,9 pp
TOTAL LÁCTEOS -0,7 pp
31
Título do Slide Subtítulo do slide
31
40 39 32
12,5%
11,0% 9,1%
2T11 1T12 2T12
9,3%
6,6%
2,6%
0,1%
-3,4%
3,6%
FOOD SERVICE TAMBÉM IMPACTADO PELO EXCESSO DE CARNE IN-NATURA NO BRASIL
Crescimento de 9,3% da ROL (total R$0,4bi) em relação ao 2T11
Rentabilidade pressionada pelo excesso de carnes in-natura
Receita Líquida Volumes Preço/mix
EBIT (R$ milhões)
CRESCIMENTO
2T12 vs 2T11
2T12 vs 1T12
Marg. EBIT
SHARE SOBRE ROL TOTAL 5,2%
32
LANÇAMENTOS 1S12
MERCADO INTERNO
31 Novos SKUs
FOOD SERVICE 18 Novos
SKUs
MERCADO EXTERNO 86 Novos SKUs
LÁCTEOS 33 Novos SKUs
Total de lançamentos: 168
33
PATROCÍNIO SADIA
Atletas patrocinados direta ou
indiretamente pela SADIA em
Londres 2012
Sarah Menezes – judô (ouro)
Arthur Zanetti – ginástica (ouro)
Mayra Aguiar – judô (bronze)
Felipe Kitadai – judô (bronze)
Rafael Silva – judô (bronze)
Thiago Pereira – natação (prata)
Cesar Cielo – natação (bronze)
Foto:CBJ
Foto:CBG
Arthur Zanetti
34
PRÊMIOS E RECONHECIMENTO
Melhores&Maiores: BRF – A Melhor Empresa do
Agronegócio em 2011
Prêmio TOP OF MIND 2012:
• TOP EXECUTIVO: BRF – Brasil Foods S.A – Grande
Empresa do Agronegócio e Empresa Destaque em
Exportação
• TOP OF MIND: SADIA S.A.
Executivo de Valor – José Antonio Fay – Valor Economico
Melhor retorno para o acionista - Exame
Entre as melhores da IR Magazine Awards nas categorias:
• Melhor Encontro com a Comunidade de Analistas de
Investimentos
• Melhor Conference Call
• Melhor Empresa em Sustentabilidade Sócio Ambiental
• Melhor programa de RI de empresa da América Latina
nos Estados Unidos
PRÊMIOS E RECONHECIMENTO
35
Título do Slide Subtítulo do slide
35
BRF REAFIRMA COMPROMETIMENTO COM O PLANO ESTRATÉGICO BRF 15
Impulsos para o crescimento sustentado visando atingir o BRF 15 Liderança no mercado brasileiro Inovação Crescimento orgânico Expansão global Avanço na cadeia de valor (marca e distribuição)
FOCO ESTRATÉGICO NO LONGO PRAZO
Monitoramento e amenização dos cenários conjunturais
Implementação do TCD Capturar as Sinergias Reposicionar portfólio, marcas e canais de distribuição Recuperar gradualmente a rentabilidade e as margens
do negócio Capturar as oportunidades
ADMINISTRAÇÃO DO CURTO PRAZO