BlueBay Funds - Fundsquare

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable

Informe semestral consolidado no auditado correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 Inscrita en el Registro Mercantil con el n.º B 88 020


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Índice Página

Gestión y administración 3 Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos 4 Cartera de inversiones y otros activos 11

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund 11 BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund 16 BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund 22 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund 28 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund 32 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund 39 BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Libor Fund 45 BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund 49 BlueBay Funds - BlueBay High Yield Corporate Bond Fund 55 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund 61 BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund 63 BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund 66 BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund 71 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund 78 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund 83 BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund 85 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund 89 BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund 93 BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund 96 BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund 100 BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund 106

Balance consolidado 114 Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales 122 Información estadística 138

Ratios de gastos totales (TER) (no auditados) 138 Memoria de las cuentas consolidadas 153

En el domicilio social de BlueBay Funds Management Company S.A. (en adelante, la «Sociedad gestora»), sito en 24, rue Beaumont, L–1219 Luxembourg (Gran Ducado de Luxemburgo), se pueden obtener copias del informe semestral consolidado correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013. Las notificaciones a los Accionistas se publican en un periódico luxemburgués y, si fuese necesario, en el diario oficial (Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations). Los Estatutos de la Sociedad de inversión de capital variable (en adelante, la «SICAV») están disponibles para su consulta en las oficinas del Responsable del Registro del Tribunal de Distrito de Luxemburgo (Greffier en chef du Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg), donde podrán solicitarse asimismo copias de dicho documento. El Valor Liquidativo de cada una de las acciones de la SICAV se publica en el Financial Times. Los precios de emisión y reembolso podrán obtenerse en el domicilio social de la SICAV o a través de BlueBay Asset Management LLP, 77 Grosvenor Street, London W1K 3JR (Reino Unido).

No se aceptarán suscripciones basadas en los informes financieros. Las suscripciones serán válidas únicamente cuando se efectúen de conformidad con el Folleto vigente, acompañado del último informe anual consolidado auditado o del informe semestral consolidado más reciente, si se hubiese publicado con posterioridad.

Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros y pueden variar de un año a otro. El valor de las inversiones y los ingresos que se deriven de estas pueden aumentar o disminuir, y es posible que los inversores no recuperen el importe que invirtieron originalmente. Por tanto, es posible que los inversores no obtengan beneficios por sus inversiones y recuperen menos de lo que invirtieron en un principio.


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Gestión y administración Sociedad gestora BlueBay Funds Management Company S.A. 24, rue Beaumont L-1219 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Inscrita en el Registro Mercantil con el n.º B 88 445 Gestora de inversiones, Asesor y Distribuidor global BlueBay Asset Management LLP 77 Grosvenor Street London, W1K 3JR Reino Unido Subgestora de inversiones y Subasesor* BlueBay Asset Management USA LLC Four Stamford Plaza, 107 Elm Street Suite 512 Stamford, Connecticut, Estados Unidos Depositario, Agente administrativo, Agente domiciliario, Agente de pagos, Agente de registro, Agente de transferencias y Agente de cotización Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. 2-8, avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Auditores de la SICAV y de la Sociedad gestora Deloitte Audit, Société à responsibilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Asesores jurídicos Arendt & Medernach 14, rue Erasme L-2082 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Directivos de la Sociedad gestora Terrence Alfred Farrelly 24, rue Beaumont L-1219 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo

Directivos de la Sociedad gestora (continuación) Alain Picherit 24, rue Beaumont L-1219 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Craig Tennier 77 Grosvenor Street London, W1K 3JR Reino Unido Consejo de administración de la SICAV Henry Kelly 4, rue Jean-Pierre Lanter L-5943 Itzig Gran Ducado de Luxemburgo Nicholas Williams 77 Grosvenor Street London, W1K 3JR Reino Unido Robert Raymond 5, rue de Beaujolais 75001 Paris Francia Consejo de administración de la SICAV y de la Sociedad gestora Claude Niedner 14, rue Erasme L-2082 Luxembourg Gran Ducado de Luxemburgo Craig Tennier 77 Grosvenor Street London, W1K 3JR Reino Unido

* BlueBay Asset Management USA LLC actúa en calidad de subgestora de inversiones y subasesor para los Subfondos BlueBay High Yield Bond Fund, BlueBay Investment Grade Bond Fund, BlueBay Investment Grade Libor Fund, BlueBay High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund, BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund, BlueBay Global High Yield Bond Fund, BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund, BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund y BlueBay Total Return Credit Fund.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos El objetivo de inversión principal de cada Subfondo consiste en lograr a medio plazo un elevado nivel de rentabilidad total en forma de ingresos y revalorización del capital. Cada Subfondo tratará de conseguir su objetivo, de conformidad con las políticas de inversión específicas que establezca el Consejo de administración, invirtiendo principalmente en valores mobiliarios de renta fija que, a juicio de la Gestora de inversiones y Asesor, ofrezcan un nivel de rentabilidad total potencialmente más elevado. A continuación se resumen los objetivos de inversión de los Subfondos de BlueBay Funds: BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund y BlueBay Funds – BlueBay Total Return Credit Fund (cada uno de ellos, un «Subfondo», y en su conjunto, los «Subfondos»). Se puede obtener información más detallada sobre los objetivos, los procedimientos y los límites de inversión en el Folleto de BlueBay Funds.

1. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr un nivel de rentabilidad total superior al del índice JP Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified («EMBI Global Diversified») invirtiendo en una cartera de valores de renta fija de emisores con sede en países emergentes. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con cualquier calificación emitidos por emisores de mercados emergentes. El Subfondo invertirá en valores denominados tanto en USD como en otras divisas, incluidos valores denominados en las divisas locales de los países emergentes en los que invierta. El porcentaje de valores denominados en divisas distintas del USD puede incrementarse con el tiempo para aprovechar las oportunidades del mercado, así como para reflejar la composición del índice de referencia. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija de emisores de mercados emergentes. 2. BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained invirtiendo en una cartera de valores de renta fija. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija que cuenten con una calificación crediticia inferior a investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade. Normalmente el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija emitidos por entidades con domicilio en países europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade o por entidades domiciliadas en otros países siempre y cuando la sociedad matriz del emisor esté domiciliada en un país europeo cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade, y en títulos de deuda distressed. Al menos dos tercios del patrimonio neto del Subfondo estarán denominados en divisas de países de la Unión Europea. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores denominados en divisas de otros países cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija, predominantemente de emisores alto rendimiento.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 3. BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice iBoxx Euro Corporates invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países no europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un 15% de su patrimonio neto en valores de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade siempre y cuando dicha calificación no sea inferior a B-/B3. Al menos dos tercios del patrimonio neto del Subfondo estarán denominados en divisas de países de la Unión Europea. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores denominados en divisas de otros países cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade. 4. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr un nivel de rentabilidad total superior al del índice JP Morgan Government Bond Index – Emerging Markets Broad Diversified («GBI-EM Broad Diversified») en USD, sin cobertura, invirtiendo en una cartera de títulos de deuda pública de emisores con sede en países emergentes y denominados principalmente en divisas locales.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en títulos de deuda pública con cualquier calificación emitidos por gobiernos de países emergentes y denominados en una divisa local, así como en títulos de deuda distressed emitidos por gobiernos de países emergentes y denominados en una divisa local. Estas inversiones podrán incluir bonos emitidos por entidades soberanas que se negocien en la divisa local, así como bonos y pagarés emitidos por bancos y empresas que se negocien en mercados locales. Se prevé que la mayor parte de las inversiones se realice en bonos de emisores gubernamentales. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de renta fija de emisores de mercados emergentes denominados en divisas distintas de las divisas locales, así como en valores de renta fija emitidos por entidades soberanas de países no emergentes.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de títulos de deuda pública de emisores de mercados emergentes denominados en divisas locales. 5. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr un nivel de rentabilidad total superior al del índice compuesto en un 50% por el JP Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified («EMBI Global Diversified») y en un 50% por el JP Morgan Goverment Bond Index – Emerging Markets Broad Diversified («GBI–EM Broad Diversified») en USD, sin cobertura.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá en valores de renta fija de emisores de mercados emergentes denominados en cualquier divisa. El Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con cualquier calificación emitidos por emisores de mercados emergentes y que podrán estar denominados en cualquier divisa, así como en títulos de deuda distressed de emisores de mercados emergentes. El Subfondo mantendrá una exposición activa a las inversiones en divisas tanto fuertes como locales. El Subfondo modificará el porcentaje destinado a los instrumentos denominados en divisas fuertes y a los denominados en divisas locales según la estrategia de inversión de la Gestora de inversiones en relación con los instrumentos pertinentes, para los que tendrá en cuenta en particular la calificación crediticia, la divisa (únicamente en el caso de los instrumentos en divisas locales) y el tipo de interés de dichos instrumentos.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija de emisores de mercados emergentes denominados en cualquier divisa.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 6. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund

El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr un nivel de rentabilidad total superior al del índice JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Index (CEMBI) invirtiendo en una cartera de valores de renta fija de emisores corporativos con sede en países emergentes.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con cualquier calificación emitidos por emisores corporativos con domicilio en un país emergente, en títulos de deuda sin calificación y en títulos de deuda distressed. El Subfondo invertirá en valores denominados tanto en USD como en otras divisas, incluidos valores denominados en las divisas locales de los países emergentes en los que invierta. El porcentaje de valores denominados en divisas distintas del USD puede incrementarse con el tiempo para aprovechar las oportunidades del mercado, así como para reflejar la composición del índice de referencia.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija de emisores de mercados emergentes. 7. BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund

El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Merrill Lynch Euro Currency Libor 3-Month Constant Maturity invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países no europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta el 15% de su patrimonio neto en valores de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade. Al menos dos tercios del patrimonio neto del Subfondo estarán denominados en divisas de países de la Unión Europea. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores denominados en divisas de otros países cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade. 8. BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund

El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice UBS Global Convertible Focus en USD invirtiendo en una cartera de valores convertibles.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en bonos convertibles, bonos ligados a warrants e instrumentos convertibles similares emitidos por emisores nacionales o internacionales. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de interés fijo y variable (excluidos los derechos de conversión) y en valores de renta variable, warrants sobre acciones y certificados de participación. El Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores emitidos por entidades con domicilio en la Unión Europea, Japón o Estados Unidos.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores convertibles. 9. BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained Ex. Sub-Financials invirtiendo en una cartera de valores de renta fija.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en obligaciones de deuda de sociedades con una calificación crediticia inferior a investment grade y con domicilio en la Unión Europea. El Subfondo podrá invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en obligaciones de deuda de sociedades con calificación investment grade.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 9. BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund (continuación) Normalmente el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija emitidos por entidades con domicilio en países europeos cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade o por entidades domiciliadas en otros países siempre y cuando la sociedad matriz del emisor esté domiciliada en un país europeo cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade, y en títulos de deuda distressed. Al menos el 50% del patrimonio neto del Subfondo estará denominado en divisas de países de la Unión Europea. El Subfondo podrá invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en valores denominados en divisas de otros países cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija, predominantemente de emisores alto rendimiento. 10. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en ofrecer una rentabilidad absoluta empleando una estrategia de posiciones cortas y largas combinadas (mediante instrumentos financieros derivados) en una cartera de valores de renta fija emitidos principalmente por emisores de mercados emergentes y denominados en cualquier divisa, así como realizando inversiones relacionadas directa o indirectamente con divisas y/o tipos de interés de países emergentes. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo podrá invertir en valores de renta fija con cualquier calificación. Normalmente, el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija de emisores de mercados emergentes, valores de renta fija de emisores de mercados no emergentes con una exposición considerable a los mercados emergentes y denominados en cualquier divisa, y títulos de deuda distressed de emisores de mercados emergentes. Al menos el 50% del patrimonio neto del Subfondo estará expuesto a bonos y/o instrumentos de deuda emitidos por emisores soberanos de mercados emergentes, así como a divisas y tipos de interés. El Subfondo podrá mantener dichas inversiones directamente u obtener exposición a ellas a través de instrumentos financieros. El Subfondo mantendrá una exposición activa a las inversiones en divisas tanto fuertes como locales. El Subfondo modificará el porcentaje de la exposición a los instrumentos denominados en divisas fuertes y a los denominados en divisas locales según la estrategia de inversión de la Gestora de inversiones en relación con los instrumentos pertinentes, para los que tendrá en cuenta en particular la calificación crediticia, la divisa (únicamente en el caso de los instrumentos en divisas locales) y el tipo de interés de dichos instrumentos. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija y otros instrumentos de deuda emitidos por, o ligados a, emisores de mercados emergentes, denominados en cualquier divisa, e inversiones relacionadas directa o indirectamente con las divisas locales y los tipos de interés de los países emergentes. 11. BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Barclays Euro Aggregate Treasury invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países de la Unión Europea cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países no pertenecientes a la Unión Europea cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un 15% de su patrimonio neto en valores de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade siempre y cuando dicha calificación no sea inferior a B-/B3. Al menos dos tercios del patrimonio neto del Subfondo estarán denominados en divisas de países europeos. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 12. BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Barclays Euro Aggregate invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto total en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países de la Unión Europea cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por entidades con domicilio en países no pertenecientes a la Unión Europea cuya deuda soberana a largo plazo tenga calificación investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta un 15% de su patrimonio neto en valores de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade siempre y cuando dicha calificación no sea inferior a B-/B3. Al menos dos tercios del patrimonio neto del Subfondo estarán denominados en divisas de países europeos.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade. 13. BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund

El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Merrill Lynch Global High Yield Constrained invirtiendo en una cartera de valores de renta fija de todo el mundo.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en obligaciones de deuda de sociedades que cuenten con una calificación crediticia inferior a investment grade. El Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores emitidos por entidades con domicilio en Estados Unidos. Asimismo, el Subfondo podrá invertir (i) hasta el 10% de su patrimonio neto en valores emitidos por entidades domiciliadas en América Latina (México, Centroamérica, Sudamérica y las islas del Caribe, incluido Puerto Rico) y (ii) hasta el 10% de su patrimonio neto en valores emitidos por entidades domiciliadas en Asia (el continente asiático y las islas circundantes del Pacífico, incluidas Australia y Nueva Zelanda).

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija, predominantemente de emisores alto rendimiento. 14. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice JP Morgan Corporate Emerging Market Diversified High Grade. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación investment grade emitidos por emisores corporativos con domicilio en un país emergente. El Subfondo podrá invertir hasta un 15% de su patrimonio neto en valores de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade siempre y cuando dicha calificación no sea inferior a B-/B3. El Subfondo podrá resultar adecuado para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade y que estén dispuestos a asumir oscilaciones en los precios. 15. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Barclays Emerging Markets Government Inflation-Linked Bond Constrained en USD, sin cobertura, invirtiendo en una cartera de valores ligados a la inflación de mercados emergentes y divisas locales. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores ligados a la inflación (incluidos derivados ligados a la inflación) con cualquier calificación emitidos por emisores de mercados emergentes, así como en inversiones en divisas locales. Los valores del Subfondo están denominados principalmente en las divisas locales de los países emergentes en los que invierte.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 15. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund (continuación) El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores ligados a la inflación de los mercados emergentes. 16. BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Merrill Lynch Euro Currency Libor 3-Month Constant Maturity invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos el 50% de su patrimonio neto en valores de renta fija que cuenten con una calificación investment grade.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade. 17. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice JP Morgan Corporate Emerging Market Diversified High Yield.

Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta fija con calificación inferior a investment grade emitidos por emisores corporativos con domicilio en un país emergente.

El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija de emisores de mercados emergentes. 18. BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice UBS Growth Markets Convertible Bond (USD) invirtiendo en una cartera de valores convertibles. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en bonos convertibles, bonos ligados a warrants e instrumentos convertibles similares emitidos por emisores de mercados emergentes. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de interés fijo y variable (excluidos los derechos de conversión) y en valores de renta variable, warrants sobre acciones y certificados de participación. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores convertibles. 19. BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice UBS Global Investment Grade Hedged Convertible Bond (USD) invirtiendo en una cartera de valores convertibles. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos dos tercios de su patrimonio neto en bonos convertibles, bonos ligados a warrants e instrumentos convertibles similares emitidos por emisores nacionales o internacionales. El Subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en valores de interés fijo y variable (excluidos los derechos de conversión) y hasta el 15% de su patrimonio neto en valores con una calificación inferior a investment grade, si bien dicha calificación deberá ser, como mínimo, B-/B3. El Subfondo no podrá invertir en valores cuya calificación sea inferior a B-/B3. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores convertibles.


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Resumen de los objetivos de inversión de los Subfondos (continuación) 20. BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total superior a la del índice Barclays Global Agreggate Corporates en USD con cobertura, invirtiendo en una cartera de valores de renta fija con calificación investment grade. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos el 65% de su patrimonio neto en valores de renta fija que cuenten con una calificación investment grade. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen una cartera gestionada activamente de valores de renta fija con calificación investment grade. 21. BlueBay Funds – BlueBay Total Return Credit Fund El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad total de las inversiones en clases de activos de renta fija de mayor rendimiento mediante técnicas activas de selección de valores, asignación de activos y conservación del capital. Con el fin de conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá su patrimonio neto principalmente en valores de renta fija de emisores de todo el mundo (incluidos los emisores de mercados emergentes). Se prevé que el patrimonio neto del Subfondo se invierta principalmente (aunque no exclusivamente) en valores de renta fija que cuenten con una calificación crediticia inferior a investment grade. El Subfondo podrá invertir hasta el 25% de su patrimonio neto en bonos convertibles, bonos ligados a warrants e instrumentos convertibles similares emitidos por emisores nacionales o internacionales. El Subfondo podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en préstamos que tengan la consideración de instrumentos del mercado monetario a los efectos del artículo 1, punto 23, de la Ley de 2010 y los artículos 3 y 4 del Reglamento del Gran Ducado de 8 de febrero de 2008 relativo a determinadas definiciones de la Ley de 2010. El Subfondo invertirá en valores denominados tanto en USD como en otras divisas, incluidos valores denominados en las divisas locales de los países emergentes en los que invierta. De manera puntual, y si la Gestora de inversiones lo considera adecuado, el Subfondo podrá mantener hasta el 50% de su patrimonio neto en efectivo y equivalentes de efectivo. El Subfondo ha sido concebido para inversores con un horizonte de inversión de medio a largo plazo (de 3 a 5 años) que busquen conseguir una rentabilidad total a partir de la exposición a un amplio abanico de valores de renta fija.

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BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable

Cartera de inversiones y otros activos netos a 31 de diciembre de 2013

Descripción del valor Tipo Fecha de

vencimiento DivisaNominal

('000)Valor de

mercado US$

% del patrimonio

neto

Valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en bolsa o negociados en otros mercados regulados

BONOS

AUSTRALIA CNOOC Curtis Funding No.1

Pty Ltd 4.50% 03/10/23 US$ 5,040 5,012,834 0.57

BRASIL Bono internacional del

Gobierno de Brasil 2.63% 05/01/23 US$ 9,205 7,985,337 0.91Bono internacional del


Gobierno de Brasil 5.63% 07/01/41 US$ 7,286 7,049,205 0.81

37,837,392 4.33

ISLAS CAIMÁN Dubai DOF Sukuk Ltd 6.45% 02/05/22 US$ 5,585 6,255,200 0.71Dubai DOF Sukuk Ltd 3.88% 30/01/23 US$ 12,687 11,989,215 1.37

18,244,415 2.08

CHILE Corp Nacional del Cobre de

Chile 3.88% 03/11/21 US$ 6,970 6,835,932 0.78Corp Nacional del Cobre de

Chile 5.63% 18/10/43 US$ 7,015 6,947,200 0.79

13,783,132 1.57

COLOMBIA Bono internacional del

Gobierno de Colombia 7.38% 18/03/19 US$ 4,440 5,339,100 0.61Bono internacional del


Gobierno de Colombia 6.13% 18/01/41 US$ 5,516 5,915,910 0.68

33,438,430 3.82

COSTA RICA Bono internacional del

Gobierno de Costa Rica 4.25% 26/01/23 US$ 3,774 3,453,210 0.39

CROACIA Bono internacional del

Gobierno de Croacia 5.50% 04/04/23 US$ 20,800 20,358,000 2.33Bono internacional del

Gobierno de Croacia 6.00% 26/01/24 US$ 10,930 10,889,013 1.24

31,247,013 3.57

REPÚBLICA DOMINICANA Bono internacional del

Gobierno de la República Dominicana 7.50% 06/05/21 US$ 10,590 11,543,100 1.32

Bono internacional del Gobierno de la República Dominicana 6.60% 28/01/24 US$ 8,750 8,837,500 1.01

12


Cartera de inversiones y otros activos netos a 31 de diciembre de 2013 (continuación)



('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto

Valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en bolsa o negociados en otros mercados regulados (continuación)

BONOS (continuación)

REPÚBLICA DOMINICANA (continuación) Bono internacional del


21,538,600 2.46

EL SALVADOR Bono internacional del

Gobierno de El Salvador 7.38% 01/12/19 US$ 3,708 4,050,990 0.46Bono internacional del

Gobierno de El Salvador 7.75% 24/01/23 US$ 7,979 8,776,900 1.01

12,827,890 1.47

GABÓN República Gabonesa 6.38% 12/12/24 US$ 9,100 9,113,650 1.04

GUATEMALA Bono del Gobierno de

Guatemala 4.88% 13/02/28 US$ 4,675 4,277,625 0.49

HONDURAS República de Honduras 8.75% 16/12/20 US$ 7,031 7,197,986 0.82

HUNGRÍA Bono internacional del

Gobierno de Hungría 5.38% 21/02/23 US$ 27,086 26,857,124 3.07Bono internacional del

Gobierno de Hungría 5.75% 22/11/23 US$ 9,410 9,440,394 1.08MFB Magyar Fejlesztesi Bank

Zrt 6.25% 21/10/20 US$ 3,950 4,079,382 0.46

40,376,900 4.61

INDONESIA Bono internacional del

Gobierno de Indonesia 11.63% 04/03/19 US$ 11,428 15,313,520 1.75Pertamina Persero PT 4.88% 03/05/22 US$ 1,930 1,771,981 0.20Pertamina Persero PT 6.50% 27/05/41 US$ 9,885 8,711,156 1.00

25,796,657 2.95

IRLANDA Rosneft Oil Co via Rosneft

International Finance Ltd 4.20% 06/03/22 US$ 18,300 16,836,000 1.92

COSTA DE MARFIL Bono internacional del

Gobierno de Costa de Marfil, S/U 5.75% 31/12/32 US$ 16,662 14,808,353 1.69

LUXEMBURGO Gazprom OAO Via Gaz Capital

SA 7.29% 16/08/37 US$ 10,987 11,673,687 1.33

MALASIA Wakala Global Sukuk Bhd 4.65% 06/07/21 US$ 16,734 17,465,515 2.00

13





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO Bono internacional del

Gobierno de México 4.00% 02/10/23 US$ 9,998 9,903,019 1.13Bono internacional del

Gobierno de México 6.05% 11/01/40 US$ 8,686 9,467,740 1.08Petroleos Mexicanos 3.50% 30/01/23 US$ 13,296 12,215,700 1.40

31,586,459 3.61

PAÍSES BAJOS Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 15,735 13,961,351 1.60Petrobras Global Finance BV 5.63% 20/05/43 US$ 20,701 16,797,102 1.92Republic of Angola Via

Northern Lights III BV 7.00% 16/08/19 US$ 10,670 11,563,612 1.32

42,322,065 4.84

PAKISTÁN Bono internacional del

Gobierno de Pakistán 6.88% 01/06/17 US$ 9,160 9,022,600 1.03

PANAMÁ Bono internacional del

Gobierno de Panamá 5.20% 30/01/20 US$ 6,100 6,679,500 0.76Bono internacional del


Gobierno de Panamá 4.30% 29/04/53 US$ 9,568 7,319,520 0.84

15,178,380 1.73

PARAGUAY República del Paraguay 4.63% 25/01/23 US$ 9,200 8,740,000 1.00

PERÚ Bono internacional del

Gobierno de Perú 7.13% 30/03/19 US$ 9,370 11,354,097 1.30Bono internacional del


Gobierno de Perú 5.63% 18/11/50 US$ 1,325 1,334,938 0.15

27,266,391 3.12

FILIPINAS Bono internacional del

Gobierno de Filipinas 7.75% 14/01/31 US$ 6,470 8,548,488 0.98Bono internacional del

Gobierno de Filipinas 6.38% 15/01/32 US$ 12,075 14,225,859 1.62

22,774,347 2.60

POLONIA Bono internacional del

Gobierno de Polonia 3.00% 17/03/23 US$ 10,389 9,482,819 1.08

14





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



RUMANÍA Bono internacional del

Gobierno de Rumanía 4.63% 18/09/20 € 5,301 7,641,220 0.88Bono internacional del

Gobierno de Rumanía 4.38% 22/08/23 US$ 33,440 32,311,400 3.69

39,952,620 4.57

RUSIA Bono exterior ruso - Eurobono 4.88% 16/09/23 US$ 15,400 15,746,500 1.80Bono exterior ruso –

Eurobono, S/U 7.50% 31/03/30 US$ 23,245 27,149,751 3.10

42,896,251 4.90

SERBIA República de Serbia 5.88% 03/12/18 US$ 6,630 6,746,025 0.77República de Serbia 7.25% 28/09/21 US$ 4,600 4,853,000 0.56

11,599,025 1.33

ESLOVENIA Bono del Gobierno de

Eslovenia 4.63% 09/09/24 € 14,772 19,710,805 2.25Bono del Gobierno de

Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 3,160 4,344,470 0.50

24,055,275 2.75

SUDÁFRICA Bono internacional del

Gobierno de Sudáfrica 5.88% 16/09/25 US$ 17,395 18,090,800 2.07

TRINIDAD República de Trinidad y

Tobago 4.38% 16/01/24 US$ 7,690 7,938,961 0.91

TURQUÍA Hazine Mustesarligi Varlik

Kiralama AS 4.56% 10/10/18 US$ 4,960 4,922,800 0.56Bono internacional del

Gobierno de Turquía 6.25% 26/09/22 US$ 12,280 12,725,150 1.46Bono internacional del

Gobierno de Turquía 7.38% 05/02/25 US$ 19,692 21,562,740 2.46

39,210,690 4.48

UCRANIA Bono internacional del

Gobierno de Ucrania 6.25% 17/06/16 US$ 22,035 20,630,269 2.36

ESTADOS UNIDOS Pemex Project Funding Master

Trust 6.63% 15/06/35 US$ 28,030 29,571,650 3.38

VENEZUELA Petroleos de Venezuela SA 4.90% 28/10/14 US$ 10,040 9,210,840 1.05Petroleos de Venezuela SA 9.75% 17/05/35 US$ 24,225 17,139,188 1.96

15





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



VENEZUELA (continuación) Bono internacional del

Gobierno de Venezuela 8.25% 13/10/24 US$ 18,641 13,095,021 1.50

39,445,049 4.51

TOTAL BONOS 764,692,940 87.38

Total Valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en bolsa o negociados en otros mercados regulados 764,692,940 87.38

Otros Valores BONOS

BRASIL Letra Tesouro 0.00% 01/01/49 BRL 16,322 6,256,991 0.72

JERSEY, ISLAS DEL CANAL Brazil Synthetic Sovereign

Investments Jersey Ltd 0.00% 02/01/15 US$ 400 1,134,262 0.13

TOTAL BONOS 7,391,253 0.85 PRÉSTAMOS A PLAZO

INDONESIA República de Indonesia 6.13% 27/08/15 US$ 1,760 1,759,647 0.20

TOTAL PRÉSTAMOS A PLAZO 1,759,647 0.20

Total Otros Valores 9,150,900 1.05

Total Inversiones 773,843,840 88.43(Coste: 784,250,724 US$) Otros activos menos pasivos 101,294,379 11.57 Patrimonio neto total 875,138,219 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): S/U - Bonos ascendentes La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

16

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 144A 11.00% 15/07/18 US$ 15,000 11,321,165 0.77

BARBADOS Columbus International Inc 11.50% 20/11/14 US$ 44,920 35,288,581 2.41

BERMUDAS Digicel Ltd 8.25% 01/09/17 US$ 3,220 2,441,961 0.16Digicel Ltd 144A 8.25% 01/09/17 US$ 5,000 3,791,865 0.26

6,233,826 0.42

CANADÁ Mood Media Corp 144A 9.25% 15/10/20 US$ 16,800 10,728,981 0.73

ISLAS CAIMÁN Brakes Capital 7.13% 15/12/18 GBP 11,050 13,215,323 0.90UPCB Finance II Ltd 6.38% 01/07/20 € 13,808 14,843,600 1.01UPCB Finance Ltd 7.63% 15/01/20 € 35,210 38,157,957 2.61

66,216,880 4.52

CROACIA Agrokor dd 10.00% 07/12/16 € 15,056 15,943,739 1.09

DINAMARCA Welltec A/S 144A 8.00% 01/02/19 US$ 20,581 15,927,914 1.09

FRANCIA Oberthur Technologies Holding

SAS 9.25% 30/04/20 € 8,130 8,655,262 0.59

ALEMANIA CeramTec Group GmbH 8.25% 15/08/21 € 9,655 10,515,904 0.72Unitymedia Hessen GmbH &

Co KG/Unitymedia NRW GmbH 7.50% 15/03/19 € 19,290 21,122,550 1.44

Unitymedia Hessen GmbH & Co KG/Unitymedia NRW GmbH 5.75% 15/01/23 € 2,634 2,720,593 0.19


Unitymedia KabelBW GmbH 9.63% 01/12/19 € 6,210 6,893,100 0.47Unitymedia KabelBW GmbH 9.50% 15/03/21 € 14,590 16,960,875 1.16

66,204,862 4.52

GUERNESEY Elli Investments Ltd 12.25% 15/06/20 GBP 8,770 12,175,141 0.83

IRLANDA Baggot Securities Ltd 10.24% 29/12/49 € 15,600 16,451,760 1.12Eircom Finance Ltd 9.25% 15/05/20 € 14,470 15,446,725 1.06

17





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



IRLANDA (continuación) First Active Plc, VRB 3.07% 04/04/18 GBP 9,100 10,445,691 0.71

42,344,176 2.89

ITALIA Cerved Group SpA 8.00% 15/01/21 € 7,815 8,303,438 0.56Snai SpA 7.63% 15/06/18 € 7,580 7,598,950 0.52

15,902,388 1.08

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 9.50% 31/07/19 GBP 19,200 25,404,766 1.73

LUXEMBURGO Albea Beauty Holdings SA 8.75% 01/11/19 € 14,733 15,753,517 1.08Albea Beauty Holdings SA

144A 8.38% 01/11/19 US$ 5,080 3,859,118 0.26Altice Financing SA 8.00% 15/12/19 € 6,737 7,394,937 0.51Altice Finco SA 9.00% 15/06/23 € 7,410 8,138,032 0.56GCS Holdco Finance I SA 6.50% 15/11/18 € 3,970 4,091,936 0.28Geo Travel Finance SCA 10.38% 01/05/19 € 5,395 5,880,550 0.40Grand City Properties SA 6.25% 03/06/20 € 15,400 15,862,000 1.08Intelsat Jackson Holdings SA 6.63% 15/12/22 US$ 6,075 4,546,496 0.31Intelsat Jackson Holdings SA

144A 6.63% 15/12/22 US$ 3,370 2,522,089 0.17Intelsat Luxembourg SA 144A 8.13% 01/06/23 US$ 4,650 3,627,672 0.25Matterhorn Mobile Holdings SA 8.25% 15/02/20 € 6,840 7,477,830 0.51Matterhorn Mobile SA 6.75% 15/05/19 CHF 17,292 15,362,688 1.05Mobile Challenger

Intermediate Group SA, PIK 8.75% 15/03/19 CHF 10,620 9,005,209 0.61Numericable Finance & Co SCA 8.75% 15/02/19 € 5,655 6,441,045 0.44Ontex IV SA 9.00% 15/04/19 € 10,958 11,930,522 0.81Sunrise Communications

Holdings SA 8.50% 31/12/18 € 20,220 22,115,625 1.51Sunrise Communications

International SA 5.63% 31/12/17 CHF 7,283 6,210,412 0.42Sunrise Communications

International SA 7.00% 31/12/17 CHF 15,865 13,722,706 0.94Sunrise Communications

International SA 7.00% 31/12/17 € 402 424,612 0.03Wind Acquisition Finance SA 7.38% 15/02/18 € 49,215 52,167,900 3.56

216,534,896 14.78

PAÍSES BAJOS Adria Bidco BV 7.88% 15/11/20 € 7,010 7,099,237 0.48InterGen NV 7.50% 30/06/21 GBP 13,730 17,575,697 1.20InterGen NV 144A 7.00% 30/06/23 US$ 5,400 4,081,217 0.28InterXion Holding NV 6.00% 15/07/20 € 7,010 7,395,550 0.50PortAventura Entertainment

Barcelona BV 7.25% 01/12/20 € 7,530 7,718,250 0.53UPC Holding BV 6.75% 15/03/23 CHF 19,650 16,555,658 1.13

60,425,609 4.12

SUDÁFRICA Foodcorp Pty Ltd 8.75% 01/03/18 € 4,869 5,358,605 0.37

18





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESPAÑA Inaer Aviation Finance Ltd 9.50% 01/08/17 € 27,090 28,667,993 1.96

SUECIA Ciech Group Financing AB 9.50% 30/11/19 € 11,130 12,761,032 0.87Nobina Europe AB 11.00% 31/10/17 SEK 53,164 5,963,099 0.41TVN Finance Corp III AB 7.88% 15/11/18 € 10,580 11,295,208 0.77

30,019,339 2.05

SUIZA Credit Suisse Group AG 144A,

VRB 7.50% 11/12/49 US$ 7,240 5,582,568 0.38

REINO UNIDO Arqiva Broadcast Finance Plc 9.50% 31/03/20 GBP 3,000 4,011,714 0.27Barclays Bank Plc, VRB 6.00% 29/06/49 GBP 7,700 8,722,972 0.60Barclays Plc, VRB 8.25% 29/12/49 US$ 4,070 3,071,810 0.21Bond Mission Critical Services

Plc, FRB 6.26% 01/05/19 GBP 2,840 3,343,174 0.23Brighthouse Group Plc 7.88% 15/05/18 GBP 11,960 14,878,664 1.02Co-operative Group Holdings

2011, S/U 6.88% 08/07/20 GBP 27,700 34,293,310 2.34Elli Finance UK Plc 8.75% 15/06/19 GBP 13,410 17,931,690 1.22Equiniti Newco 2 Plc 7.13% 15/12/18 GBP 9,200 11,583,352 0.79F&C Asset Management Plc,

VRB 6.75% 20/12/26 GBP 18,850 20,672,108 1.41F&C Finance Plc 9.00% 20/12/16 GBP 10,811 14,384,869 0.98IDH Finance Plc 6.00% 01/12/18 GBP 14,570 17,775,344 1.21IDH Finance Plc 8.50% 01/06/19 GBP 4,840 5,933,869 0.40Jerrold Finco Plc 9.75% 15/09/18 GBP 17,010 22,387,771 1.53LBG Capital No.1 Plc 7.87% 17/12/19 GBP 3,056 3,916,377 0.27LBG Capital No.1 Plc 11.04% 19/03/20 GBP 4,455 6,164,669 0.42LBG Capital No.1 Plc 7.87% 25/08/20 GBP 1,970 2,530,666 0.17Moto Finance Plc 10.25% 15/03/17 GBP 15,884 20,762,591 1.42Pendragon Plc 6.88% 01/05/20 GBP 14,005 17,717,304 1.21Phones4u Finance Plc 9.50% 01/04/18 GBP 19,302 24,708,384 1.69Phosphorus Holdco Plc, PIK 10.00% 01/04/19 GBP 13,560 15,972,694 1.09Pipe Holdings Plc 9.50% 01/11/15 GBP 14,945 18,951,378 1.29Priory Group No 3 Plc 7.00% 15/02/18 GBP 17,895 22,692,199 1.55Priory Group No 3 Plc 8.88% 15/02/19 GBP 6,330 7,909,616 0.54Royal Bank of Scotland Group

Plc, VRB 7.64% 29/03/49 US$ 7,100 4,985,123 0.34Thomas Cook Finance Plc 7.75% 15/06/20 € 21,500 23,515,625 1.60Virgin Media Finance Plc 7.00% 15/04/23 GBP 16,510 20,737,470 1.42Virgin Media Secured Finance

Plc 7.00% 15/01/18 GBP 7,510 9,387,840 0.64Virgin Media Secured Finance

Plc 6.00% 15/04/21 GBP 27,390 33,878,658 2.31

412,821,241 28.17

ESTADOS UNIDOS Belden Inc 5.50% 15/04/23 € 12,895 12,535,315 0.86Deutsche Bank Capital Funding

Trust IV, VRB 2.29% 29/09/49 € 8,310 7,994,220 0.55Infor US Inc 10.00% 01/04/19 € 12,764 14,391,410 0.98Iron Mountain Inc 6.75% 15/10/18 € 6,712 6,804,290 0.46

19





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) National Mentor Holdings Inc

144A 12.50% 15/02/18 US$ 23,250 18,180,540 1.24PAETEC Holding Corp 9.88% 01/12/18 US$ 26,765 21,681,796 1.48RBS Capital Trust A, VRB 2.39% 29/12/49 € 11,730 10,722,784 0.73Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 9,855 7,688,323 0.53Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 9,752 7,607,968 0.52Toys R Us Inc 7.38% 15/10/18 US$ 16,098 8,557,484 0.58WMG Acquisition Corp 6.25% 15/01/21 € 15,366 16,095,571 1.10

132,259,701 9.03

TOTAL BONOS 1,224,017,633 83.53

Total Valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en bolsa o negociados en otros mercados regulados 1,224,017,633 83.53

Otros Valores BONOS

BÉLGICA Desmet BallestraΩ 0.00% 31/12/49 € 2,903 290,304 0.02

ITALIA Snai SpA 12.00% 15/12/18 € 2,160 2,234,039 0.15

MÉXICO Urbi Desarrollos Urbanos SAB

de CVΩ 9.75% 03/02/22± US$ 24,320 2,845,967 0.20

TOTAL BONOS 5,370,310 0.37 ACCIONES ORDINARIAS

LUXEMBURGO Matel Holdings Ltd & Magyar

Telecom BV € 8,708 8,729,779 0.60

REINO UNIDO CEVA Holdings LLC, acciones

ordinarias de circulación restringida US$ 4 3,152,132 0.22

CEVA Holdings LLC, acciones preferentes convertibles de la serie A-2 US$ 9 6,654,931 0.45

9,807,063 0.67

TOTAL ACCIONES ORDINARIAS 18,536,842 1.27 PRÉSTAMOS A PLAZO

BULGARIA BTC (Nef Telecom) Cash claim

- EUR 15M 0.00% 09/08/15 € 244 244,196 0.02BTC (Nef Telecom) Cash claim

- EUR 17.3M 0.00% 09/08/15 € 9 8,987 0.00

253,183 0.02

20





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto

Otros Valores (continuación)

PRÉSTAMOS A PLAZO (continuación)

FRANCIA Numericable (Ypso) D 3.97% 31/12/17 € 11,420 11,422,569 0.78

ALEMANIA Scandlines B 4.69% 04/11/20 € 7,500 7,623,037 0.52TANK & RAST TL A EUR 3.66% 06/12/18 € 6,500 6,517,615 0.44TANK & RAST TL B EUR 3.91% 06/12/19 € 5,200 5,248,776 0.36

19,389,428 1.32

ITALIA SEAT Pagine Gialle 5.53% 28/06/16 € 19,830 3,073,650 0.21SEAT Pagine Gialle - RCF 5.53% 28/06/16 € 2,533 392,643 0.03

3,466,293 0.24

ESPAÑA Prisa - 1 9.75% 13/12/15 € 13,901 14,457,010 0.98Prisa - 2 3.13% 13/12/18 € 3,362 2,790,475 0.19Prisa - 3 0.10% 13/12/19 € 11,842 7,874,898 0.54

25,122,383 1.71

REINO UNIDO Altice Financing 5.50% 24/06/19 US$ 14,200 10,395,334 0.71Clear Channel Communications

D 6.92% 30/01/19 US$ 6,368 4,421,743 0.30Global Tip Holdings B 6.50% 21/10/20 € 9,450 9,473,625 0.65Innovia Films B1 (USD) 3.92% 30/04/15 US$ 3,014 2,193,042 0.15Innovia Films B2 (EUR) 4.05% 30/04/15 € 1,471 1,474,793 0.10Innovia Films B3 (EUR) 4.05% 30/04/15 € 1,168 1,171,034 0.08Innovia Films C1 (USD) 4.42% 30/04/16 US$ 1,599 1,163,100 0.08Innovia Films C2 (EUR) 3.92% 30/04/16 € 2,640 2,646,833 0.18Red Bee (Creative Broadcast

Services) A 3.12% 15/08/13 GBP 4,916 5,760,578 0.39Red Bee (Creative Broadcast

Services) B 6.12% 15/02/14 GBP 8,650 9,877,161 0.67SSP Financing Senior A10 3.56% 15/06/16 SEK 26,395 2,930,269 0.20SSP Financing Senior A11 2.67% 15/06/16 US$ 3,571 2,562,500 0.17SSP Financing Senior A12 3.74% 15/06/16 CAD 42 27,937 0.00SSP Financing Senior A13 2.67% 15/06/16 US$ 2,206 1,582,918 0.11SSP Financing Senior A3 2.73% 15/06/16 € 265 263,856 0.02SSP Financing Senior A4 2.73% 15/06/16 € 234 232,831 0.02SSP Financing Senior A5 2.73% 15/06/16 € 224 223,124 0.02SSP Financing Senior A6 2.73% 15/06/16 € 334 332,575 0.02SSP Financing Senior A7 2.73% 15/06/16 € 29 29,395 0.00SSP Financing Senior A8 2.73% 15/06/16 € 48 48,212 0.00SSP Financing Senior A9 4.13% 15/06/16 NOK 21,385 2,513,358 0.17TDF (Tyrol Acquisition 2 SAS)

B2 3.23% 19/01/16 € 2,081 2,028,530 0.14TDF (Tyrol Acquisition 2 SAS)

C2 3.23% 19/01/16 € 2,081 2,028,530 0.14Vivacom Pik (EUR) 7.82% 06/05/15 € 10,350 10,350,000 0.71

73,731,278 5.03


21



Descripción del valor Fecha de


('000)

Valor de mercado

€

% delpatrimonio

neto


WARRANTS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 15/07/18 AUD 363 23 0.00TFS Corp Ltd 15/07/18 US$ 52 4 0.00

27 0.00

ESTADOS UNIDOS TFS Corp Ltd 15/07/18 US$ 4,877 354 0.00

TOTAL WARRANTS 381 0.00


Total Inversiones 1,381,310,300 94.27(Coste: 1,311,690,389 €) Otros activos menos pasivos 83,989,507 5.73 Patrimonio neto total 1,465,299,807 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante PIK-Pago en especie S/U - Bonos ascendentes VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

22

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Origin Energy Finance Ltd 2.88% 11/10/19 € 37,100 37,702,782 0.46Origin Energy Finance Ltd 3.50% 04/10/21 € 16,030 16,488,181 0.20Origin Energy Finance Ltd

144A 5.45% 14/10/21 US$ 47,750 36,275,477 0.44Santos Finance Ltd, VRB 8.25% 22/09/70 € 52,450 59,104,594 0.72

149,571,034 1.82

AUSTRIA Erste Group Bank AG 7.13% 10/10/22 € 40,550 46,950,702 0.57Vienna Insurance Group AG

Wiener Versicherung Gruppe, VRB 5.50% 09/10/43 € 23,700 24,913,381 0.30

71,864,083 0.87

BÉLGICA Brussels Airport Co NV/SA 3.25% 01/07/20 € 31,900 33,168,663 0.40UCB SA 5.75% 10/12/16 € 44,147 48,439,192 0.59

81,607,855 0.99

BERMUDAS Weatherford International Ltd 5.13% 15/09/20 US$ 9,866 7,607,303 0.09Weatherford International Ltd 4.50% 15/04/22 US$ 39,229 28,658,542 0.35Weatherford International Ltd 6.50% 01/08/36 US$ 23,900 18,254,662 0.22Weatherford International Ltd 5.95% 15/04/42 US$ 51,055 37,469,961 0.45

91,990,468 1.11

ISLAS CAIMÁN Thames Water Utilities

Cayman Finance Ltd, VRB 5.38% 21/07/25 GBP 27,247 35,340,308 0.43Yorkshire Water Services

Bradford Finance Ltd, VRB 6.00% 24/04/25 GBP 26,475 34,868,476 0.42

70,208,784 0.85

REPÚBLICA CHECA EP Energy AS 4.38% 01/05/18 € 25,250 26,181,157 0.32EP Energy AS 5.88% 01/11/19 € 40,550 44,452,937 0.54

70,634,094 0.86

FINLANDIA Teollisuuden Voima OYJ 6.00% 27/06/16 € 32,354 36,080,524 0.44Teollisuuden Voima OYJ 4.63% 04/02/19 € 32,453 35,870,843 0.43

71,951,367 0.87

FRANCIA Areva SA 3.25% 04/09/20 € 8,800 8,991,649 0.11Areva SA 3.50% 22/03/21 € 43,350 44,888,901 0.54Areva SA 4.88% 23/09/24 € 49,000 54,078,715 0.65Arkema SA 3.85% 30/04/20 € 29,800 32,166,329 0.39Banque Federative du Credit

Mutuel SA 2.63% 24/02/21 € 73,400 74,251,855 0.90Banque Federative du Credit

Mutuel SA 3.00% 28/11/23 € 51,300 51,965,297 0.63

23





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



FRANCIA (continuación) BNP Paribas SA 2.00% 28/01/19 € 59,600 60,231,328 0.73BNP Paribas SA 2.88% 24/10/22 € 33,100 33,856,070 0.41BNP Paribas SA, VRB 4.73% 29/04/49 € 13,000 13,500,175 0.16BNP Paribas SA, VRB 5.02% 29/04/49 € 40,150 42,472,007 0.51BNP Paribas SA 144A, VRB 5.19% 29/06/49 US$ 5,475 4,090,630 0.05BPCE SA 4.50% 10/02/22 € 35,700 40,906,934 0.50BPCE SA 4.25% 06/02/23 € 27,800 31,502,856 0.38BPCE SA, VRB 9.00% 29/03/49 € 21,100 22,429,300 0.27BPCE SA 144A 5.70% 22/10/23 US$ 107,500 80,913,232 0.98Casino Guichard Perrachon SA 3.16% 06/08/19 € 49,200 51,037,135 0.62Casino Guichard Perrachon SA 3.99% 09/03/20 € 9,200 9,889,367 0.12Casino Guichard Perrachon SA 4.73% 26/05/21 € 26,000 29,138,385 0.35Casino Guichard Perrachon SA,

VRB 4.87% 31/01/49 € 7,100 7,087,778 0.09CNP Assurances, VRB 6.00% 14/09/40 € 47,000 50,537,377 0.61Credit Agricole SA 2.38% 27/11/20 € 47,400 47,627,532 0.58Eutelsat SA 2.63% 13/01/20 € 47,300 46,943,306 0.57Iliad SA 4.88% 01/06/16 € 47,600 51,117,640 0.62Lagardere SCA 4.13% 31/10/17 € 40,000 42,572,308 0.52Societe Des Autoroutes Paris-

Rhin-Rhone 5.00% 12/01/17 € 70,200 77,589,024 0.94Societe Des Autoroutes Paris-

Rhin-Rhone 5.13% 18/01/18 € 25,200 28,431,012 0.34Societe Des Autoroutes Paris-

Rhin-Rhone 4.88% 21/01/19 € 34,200 38,657,630 0.47Societe Generale SA, VRB 4.20% 29/01/49 € 49,752 49,876,380 0.60Solvay Finance SA, VRB 5.43% 29/11/49 € 35,000 36,487,500 0.44Tereos Finance Group I 4.25% 04/03/20 € 20,000 20,360,644 0.25Thales SA 1.63% 20/03/18 € 35,000 35,121,704 0.42Vivendi SA 4.13% 18/07/17 € 28,200 30,620,258 0.37Vivendi SA 2.38% 21/01/19 € 11,900 11,880,179 0.14Vivendi SA 4.75% 13/07/21 € 42,100 46,719,486 0.57

1,307,939,923 15.83

ALEMANIA Allianz SE, VRB 4.75% 29/10/49 € 67,500 69,235,877 0.84Bundesobligation 2.75% 08/04/16 € 21,980 23,164,046 0.28Bundesobligation 0.50% 07/04/17 € 2,700 2,703,229 0.03Bundesrepublik Deutschland 3.75% 04/01/17 € 47,732 52,539,099 0.64Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/17 € 385,195 434,546,802 5.26Bundesrepublik Deutschland 4.00% 04/01/18 € 280,221 316,889,799 3.84Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/18 € 90,775 104,637,962 1.27Bundesrepublik Deutschland 3.75% 04/01/19 € 72,000 81,822,888 0.99Bundesrepublik Deutschland 3.50% 04/07/19 € 361,774 409,121,231 4.95Bundesrepublik Deutschland 3.25% 04/01/20 € 105,633 118,329,135 1.43Bundesrepublik Deutschland 3.00% 04/07/20 € 51,672 57,206,766 0.69Deutsche Post AG 1.50% 09/10/18 € 29,450 29,392,568 0.36Deutsche Post AG 2.75% 09/10/23 € 25,550 25,604,597 0.31O2 Telefonica Deutschland

Finanzierungs GmbH 1.88% 22/11/18 € 31,950 31,839,386 0.38SAP AG 2.13% 13/11/19 € 35,550 35,638,580 0.43Vier Gas Transport GmbH 3.13% 10/07/23 € 30,050 30,794,837 0.37

1,823,466,802 22.07

24





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



GUERNESEY Credit Suisse Group Guernsey

I Ltd, VRB 7.88% 24/02/41 US$ 52,966 41,963,767 0.51

IRLANDA Aquarius + Investments Plc for

Swiss Reinsurance Co Ltd, VRB 6.38% 01/09/24 US$ 47,050 35,510,722 0.43

Willow No.2 Ireland Plc for Zurich Insurance Co Ltd 3.38% 27/06/22 € 50,000 52,799,000 0.64

88,309,722 1.07

ITALIA ACEA SpA 3.75% 12/09/18 € 31,000 32,968,088 0.40Aeroporti di Roma SpA 3.25% 20/02/21 € 37,500 37,828,669 0.46Assicurazioni Generali SpA,

VRB 7.75% 12/12/42 € 63,500 73,222,612 0.89Enel SpA, VRB 6.50% 10/01/74 € 58,869 63,360,705 0.77Enel SpA 144A, VRB 8.75% 24/09/73 US$ 24,650 19,498,893 0.24Gtech SpA 5.38% 02/02/18 € 40,500 45,546,199 0.55Gtech SpA 3.50% 05/03/20 € 22,100 22,941,697 0.28Intesa Sanpaolo SpA 3.88% 16/01/18 US$ 50,850 37,763,137 0.46Intesa Sanpaolo SpA 3.88% 15/01/19 US$ 62,800 45,684,857 0.55Intesa Sanpaolo SpA 144A 3.63% 12/08/15 US$ 30,900 23,056,961 0.28Intesa Sanpaolo SpA 144A,

FRB 2.64% 24/02/14 US$ 53,800 39,225,059 0.47Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro 4.50% 01/05/23 € 137,500 143,950,599 1.74Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro 4.50% 01/03/24 € 81,600 84,653,415 1.02Societa Iniziative Autostradali

e Servizi SpA 4.50% 26/10/20 € 41,056 45,730,127 0.55

715,431,018 8.66

JAPÓN SoftBank Corp 4.63% 15/04/20 € 29,050 29,921,500 0.36

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 4.25% 31/07/20 GBP 33,650 39,652,624 0.48AA Bond Co Ltd 6.27% 31/07/25 GBP 32,500 42,053,237 0.51CPUK Finance Ltd 4.81% 28/02/17 GBP 15,265 19,462,434 0.24CPUK Finance Ltd 11.63% 28/02/18 GBP 24,600 33,855,794 0.41CPUK Finance Ltd 7.24% 28/02/24 GBP 49,750 71,552,153 0.87HBOS Capital Funding LP

144A, VRB 6.07% 29/06/49 US$ 26,419 19,220,616 0.23Heathrow Funding Ltd 6.25% 10/09/18 GBP 40,524 54,681,553 0.66Heathrow Funding Ltd 6.00% 20/03/20 GBP 30,650 40,691,652 0.49Heathrow Funding Ltd 7.13% 14/02/24 GBP 38,100 54,041,719 0.65Heathrow Funding Ltd 4.63% 31/10/46 GBP 28,300 33,171,384 0.40

408,383,166 4.94

LUXEMBURGO CNH Industrial Finance Europe

SA 6.25% 09/03/18 € 36,502 41,196,552 0.50Escal UGS SL Via Watercraft

Capital SA 5.76% 31/12/34 € 10,940 10,023,939 0.12

25





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



LUXEMBURGO (continuación) Mallinckrodt International

Finance SA 144A 4.75% 15/04/23 US$ 49,106 32,932,537 0.40

84,153,028 1.02

MÉXICO Petroleos Mexicanos 3.13% 27/11/20 € 24,222 24,521,424 0.30

PAÍSES BAJOS ABN AMRO Bank NV 7.13% 06/07/22 € 51,482 61,992,630 0.75ASML Holding NV 3.38% 19/09/23 € 39,224 39,603,296 0.48Bharti Airtel International

Netherlands BV 4.00% 10/12/18 € 42,550 42,544,022 0.52Cooperatieve Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank BA 2.38% 22/05/23 € 89,800 86,624,371 1.05

Delta Lloyd NV 4.25% 17/11/17 € 35,200 37,879,195 0.46Gas Natural Fenosa Finance BV 3.50% 15/04/21 € 27,200 28,331,962 0.34ING Bank NV, VRB 4.13% 21/11/23 US$ 124,462 89,949,991 1.09ING Verzekeringen NV, VRB 6.38% 07/05/27 € 40,000 42,800,000 0.52Petrobras Global Finance BV 5.38% 01/10/29 GBP 19,114 21,057,675 0.26RWE Finance BV 3.00% 17/01/24 € 21,050 20,964,313 0.25SABIC Capital I BV 2.75% 20/11/20 € 31,950 32,119,070 0.39Telefonica Europe BV, VRB 6.50% 29/09/49 € 29,500 31,638,750 0.38Telefonica Europe BV, VRB 7.63% 29/09/49 € 31,700 35,066,540 0.42Wolters Kluwer NV 2.88% 21/03/23 € 30,900 30,640,857 0.37

601,212,672 7.28

ESLOVAQUIA Granvia AS 4.78% 30/09/39 € 52,602 52,367,395 0.63


Eslovenia 4.63% 09/09/24 € 34,500 33,408,016 0.40

ESPAÑA Comunidad Autónoma de

Madrid, España 4.69% 12/03/20 € 37,200 38,849,418 0.47Comunidad Autónoma de

Madrid, España 4.30% 15/09/26 € 104,500 97,764,975 1.18Gas Natural Capital Markets

SA 6.00% 27/01/20 € 42,500 50,535,348 0.61Bono del Gobierno de España

144A 4.40% 31/10/23 € 41,420 42,286,705 0.51Bono del Gobierno de España

144A 5.15% 31/10/44 € 16,629 16,989,836 0.21Telefonica Emisiones SAU 3.96% 26/03/21 € 42,000 44,488,429 0.54

290,914,711 3.52

SUECIA SBAB Bank AB 1.38% 02/05/18 € 33,850 33,271,955 0.40Securitas AB 2.25% 14/03/18 € 5,026 5,072,742 0.06Svenska Handelsbanken AB 2.25% 27/08/20 € 74,550 74,823,647 0.91

113,168,344 1.37

SUIZA Credit Suisse AG, VRB 5.75% 18/09/25 € 63,770 68,393,325 0.83

26





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



SUIZA (continuación) UBS AG, VRB 4.75% 22/05/23 US$ 61,353 44,551,553 0.54

112,944,878 1.37

REINO UNIDO Abbey National Treasury

Services Plc 2.63% 16/07/20 € 48,900 49,222,014 0.60Arqiva Financing Plc 4.04% 30/06/20 GBP 23,950 28,733,242 0.35GKN Holdings Plc 5.38% 19/09/22 GBP 26,100 32,946,594 0.40Imperial Tobacco Finance Plc 5.00% 02/12/19 € 34,100 39,105,815 0.47Imperial Tobacco Finance Plc 5.50% 28/09/26 GBP 16,650 21,638,952 0.26LBG Capital No.1 Plc 6.44% 23/05/20 € 21,077 22,394,313 0.27LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 € 40,102 60,401,632 0.73LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 GBP 53,658 93,763,014 1.14Lloyds Bank Plc, VRB 11.88% 16/12/21 € 40,035 49,960,878 0.61Pennon Group Plc, VRB 6.75% 08/03/49 GBP 20,600 26,349,313 0.32Rentokil Initial Plc 3.38% 24/09/19 € 38,850 40,219,196 0.49RL Finance Bonds No.2 Plc,

VRB 6.13% 30/11/43 GBP 23,000 27,484,223 0.33Royal Bank of Scotland Group

Plc 6.00% 19/12/23 US$ 79,050 58,120,782 0.70Royal Bank of Scotland Plc/The 5.38% 30/09/19 € 45,969 53,127,162 0.64Royal Bank of Scotland Plc/The 5.50% 23/03/20 € 5,000 5,834,647 0.07Scottish Widows Plc 5.50% 16/06/23 GBP 58,050 70,158,919 0.85Standard Life Plc, VRB 5.50% 04/12/42 GBP 21,000 25,992,469 0.31Western Power Distribution

West Midlands Plc 3.88% 17/10/24 GBP 27,050 31,550,807 0.38

737,003,972 8.92

ESTADOS UNIDOS Bank of America Corp 1.88% 10/01/19 € 58,950 58,381,551 0.71Bank of America Corp 2.50% 27/07/20 € 104,595 105,157,355 1.27Chesapeake Energy Corp 5.75% 15/03/23 US$ 50,600 38,343,784 0.46CIT Group Inc 5.00% 01/08/23 US$ 39,300 27,540,232 0.33Citigroup Inc 5.00% 02/08/19 € 36,477 41,927,280 0.51DirecTV Holdings LLC/DirecTV

Financing Co Inc 3.80% 15/03/22 US$ 61,000 42,425,871 0.51General Electric Capital Corp,

VRB 5.50% 15/09/67 € 52,838 56,243,277 0.68General Motors Co 144A 6.25% 02/10/43 US$ 62,150 47,103,728 0.57Goldman Sachs Group Inc/The 2.63% 19/08/20 € 68,239 68,304,486 0.83Health Care REIT Inc 4.80% 20/11/28 GBP 21,850 25,594,205 0.31Mondelez International Inc 2.38% 26/01/21 € 92,900 91,410,144 1.11Morgan Stanley 3.75% 21/09/17 € 24,686 26,453,935 0.32Morgan Stanley 5.38% 10/08/20 € 13,900 16,268,321 0.20NASDAQ OMX Group Inc/The 3.88% 07/06/21 € 15,135 15,634,934 0.19Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 30,500 23,794,405 0.29Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 30,050 23,443,340 0.28Sprint Corp 144A 7.13% 15/06/24 US$ 23,750 17,472,740 0.21URS Corp 144A 5.50% 01/04/22 US$ 32,450 23,510,939 0.28

27





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) Verizon Communications Inc 6.55% 15/09/43 US$ 74,300 63,249,291 0.77

812,259,818 9.83

TOTAL BONOS 7,885,197,841 95.45


Otros Valores BONOS

ESTADOS UNIDOS DirecTV Holdings LLC/DirecTV

Financing Co Inc 4.38% 14/09/29 GBP 31,250 34,186,044 0.41

34,186,044 0.41

TOTAL BONOS 34,186,044 0.41


Total Inversiones 7,919,383,885 95.86(Coste: €7,637,028,200 €) Otros activos menos pasivos 342,088,690 4.14 Patrimonio neto total 8,261,472,575 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante VRB - Bonos de tipo variable La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

28

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

BRASIL Brazil Notas do Tesouro

Nacional - Series FΩ 10.00% 01/01/17 BRL 383,570 161,671,745 6.17Brazil Notas do Tesouro



Nacional - Series FΩ 10.00% 01/01/23 BRL 153,250 58,016,080 2.21

247,226,888 9.43

CHILE Bonos de la Tesoreria de la

RepublicaΩ 3.00% 01/07/17 CLP 17,018,176 33,445,928 1.28Bonos del Banco Central de

Chile en PesosΩ 6.00% 01/06/17 CLP 10,635,000 21,001,347 0.80Bonos del Banco Central de

Chile en PesosΩ 6.00% 01/03/22 CLP 2,005,000 4,017,198 0.15

58,464,473 2.23


Gobierno de Colombia 12.00% 22/10/15 COP 50,316,000 29,390,102 1.12Bono internacional del

Gobierno de Colombia 7.75% 14/04/21 COP 32,634,000 18,711,112 0.72Colombian TES 7.25% 15/06/16 COP 3,500,000 1,907,591 0.07Colombian TES 5.00% 21/11/18 COP 30,748,700 15,263,790 0.58Colombian TES 10.00% 24/07/24 COP 77,742,000 50,279,196 1.92Colombian TES 6.00% 28/04/28 COP 72,372,900 33,327,720 1.27

148,879,511 5.68

HUNGRÍA Bono del Gobierno de Hungría 6.75% 22/08/14 HUF 9,921,210 47,107,743 1.80Bono del Gobierno de Hungría 8.00% 12/02/15 HUF 3,533,820 17,272,674 0.66Bono del Gobierno de Hungría 7.75% 24/08/15 HUF 3,979,300 19,769,323 0.75Bono del Gobierno de Hungría 5.50% 22/12/16 HUF 4,252,310 20,524,661 0.78Bono del Gobierno de Hungría 6.50% 24/06/19 HUF 2,693,130 13,501,186 0.52Bono del Gobierno de Hungría 7.50% 12/11/20 HUF 64,220 336,335 0.01Bono del Gobierno de Hungría 7.00% 24/06/22 HUF 959,630 4,854,567 0.19

123,366,489 4.71

INDIA Bono del Gobierno de India 7.28% 03/06/19 INR 100,000 1,502,858 0.06Bono del Gobierno de India 7.16% 20/05/23 INR 2,224,390 31,502,153 1.20

33,005,011 1.26

INDONESIA Bono del Tesoro indonesio 6.13% 15/05/28 IDR 11,798,000 751,068 0.03

IRLANDA DEPFA Bank Plc 0.00% 23/06/20 TRY 23,100 4,676,984 0.18

MÉXICO Bonos mexicanos 6.50% 10/06/21 MXN 147,400 11,559,714 0.44

29





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO (continuación) Bonos mexicanos 6.50% 09/06/22 MXN 321,350 24,826,485 0.95Bonos mexicanos 8.00% 07/12/23 MXN 272,230 23,175,883 0.88Bonos mexicanos 10.00% 05/12/24 MXN 43,390 4,244,032 0.16Bonos mexicanos 7.50% 03/06/27 MXN 362,310 29,553,714 1.13Bonos mexicanos 8.50% 31/05/29 MXN 247,270 21,493,205 0.82Bonos mexicanos 10.00% 20/11/36 MXN 133,040 12,938,135 0.49Bonos mexicanos 8.50% 18/11/38 MXN 243,910 20,624,475 0.79

148,415,643 5.66

PAÍSES BAJOS Gazprom OAO Via White

Nights Finance BV 10.50% 08/03/14 US$ 5,140 5,217,100 0.20

NIGERIA Bono del Gobierno de Nigeria 15.10% 27/04/17 NGN 2,203,160 14,488,101 0.55Bono del Gobierno de Nigeria 16.00% 29/06/19 NGN 1,293,600 8,978,207 0.34Bono del Gobierno de Nigeria 16.39% 27/01/22 NGN 2,195,645 15,857,101 0.61

39,323,409 1.50

PERÚ Bono del Gobierno de Perú 7.84% 12/08/20 PEN 21,360 8,715,210 0.33


Gobierno de Filipinas 3.90% 26/11/22 PHP 228,000 5,008,731 0.19

POLONIA Bono del Gobierno de Polonia 5.50% 25/04/15 PLN 49,590 17,021,115 0.65Bono del Gobierno de Polonia 5.00% 25/04/16 PLN 11,974 4,137,497 0.16Bono del Gobierno de Polonia 4.75% 25/10/16 PLN 85,460 29,504,368 1.12Bono del Gobierno de Polonia 5.25% 25/10/17 PLN 53,630 18,921,440 0.72Bono del Gobierno de Polonia 3.75% 25/04/18 PLN 171,934 57,452,833 2.19Bono del Gobierno de Polonia 5.25% 25/10/20 PLN 38,320 13,634,780 0.52Bono del Gobierno de Polonia 5.75% 25/10/21 PLN 66,086 24,125,349 0.92Bono del Gobierno de Polonia 2.75% 25/08/23 PLN 56,013 19,620,024 0.75Bono del Gobierno de Polonia 4.00% 25/10/23 PLN 278,430 89,841,876 3.43

274,259,282 10.46

RUMANÍA Bono del Gobierno de Rumanía 5.90% 26/07/17 RON 73,480 23,871,270 0.91

RUSIA Bono federal ruso - OFZ 7.10% 13/03/14 RUB 573,540 17,480,984 0.67Bono federal ruso - OFZ 7.35% 20/01/16 RUB 355,952 11,059,860 0.42Bono federal ruso - OFZ 6.90% 03/08/16 RUB 783,570 24,072,243 0.92Bono federal ruso - OFZ 7.40% 19/04/17 RUB 1,590,456 49,364,153 1.88Bono federal ruso - OFZ 6.20% 31/01/18 RUB 1,142,630 33,955,514 1.29Bono federal ruso - OFZ 6.80% 11/12/19 RUB 138,278 4,124,354 0.16Bono federal ruso - OFZ 6.40% 27/05/20 RUB 850,722 24,722,911 0.94Bono federal ruso - OFZ 7.60% 20/07/22 RUB 14,974 457,515 0.02Bono federal ruso - OFZ 7.00% 25/01/23 RUB 2,459,070 72,282,888 2.76Bono federal ruso - OFZ 8.15% 03/02/27 RUB 14,303 450,288 0.02

30





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



RUSIA (continuación) Bono federal ruso - OFZ 7.05% 19/01/28 RUB 662,540 18,781,416 0.71

256,752,126 9.79

SUDÁFRICA Bono del Gobierno de Sudáfrica 13.50% 15/09/15 ZAR 334 35,659 0.00Bono del Gobierno de Sudáfrica 8.25% 15/09/17 ZAR 17,220 1,713,342 0.07Bono del Gobierno de Sudáfrica 8.00% 21/12/18 ZAR 155,360 15,326,968 0.58Bono del Gobierno de Sudáfrica 6.75% 31/03/21 ZAR 314,148 28,495,128 1.09Bono del Gobierno de Sudáfrica 10.50% 21/12/26 ZAR 975,135 109,586,257 4.18Bono del Gobierno de Sudáfrica 7.00% 28/02/31 ZAR 32,160 2,571,706 0.10Bono del Gobierno de Sudáfrica 6.25% 31/03/36 ZAR 248,450 17,404,127 0.66

175,133,187 6.68

TAILANDIA Bono del Gobierno de Tailandia 5.25% 12/05/14 THB 2,450 75,320 0.00Bono del Gobierno de Tailandia 3.63% 22/05/15 THB 110,460 3,415,963 0.13Bono del Gobierno de Tailandia 3.13% 11/12/15 THB 890,810 27,410,379 1.05Bono del Gobierno de Tailandia 3.45% 08/03/19 THB 713,664 21,741,111 0.83Bono del Gobierno de Tailandia 3.88% 13/06/19 THB 324,525 10,105,123 0.38Bono del Gobierno de Tailandia 1.20% 14/07/21 THB 1,076,484 30,496,680 1.16Bono del Gobierno de Tailandia 3.65% 17/12/21 THB 265,880 8,028,148 0.31Bono del Gobierno de Tailandia 3.63% 16/06/23 THB 71,266 2,123,767 0.08Bono del Gobierno de Tailandia 3.85% 12/12/25 THB 69,762 2,077,289 0.08Bono del Gobierno de Tailandia 6.15% 07/07/26 THB 23,500 856,563 0.03Bono del Gobierno de Tailandia 1.25% 12/03/28 THB 329,959 8,571,111 0.33

114,901,454 4.38

TURQUÍA Bono del Gobierno de Turquía 9.00% 08/03/17 TRY 105,096 47,692,945 1.82Bono del Gobierno de Turquía 4.00% 01/04/20 TRY 1,223 589,491 0.02Bono del Gobierno de Turquía 3.00% 21/07/21 TRY 16,513 7,474,294 0.28Bono del Gobierno de Turquía 9.50% 12/01/22 TRY 1,593 717,756 0.03Bono del Gobierno de Turquía 8.50% 14/09/22 TRY 64,037 27,063,540 1.03Bono del Gobierno de Turquía 7.10% 08/03/23 TRY 53,089 20,373,273 0.78

103,911,299 3.96

ESTADOS UNIDOS Citigroup Funding IncΩ 0.00% 29/10/15 US$ 1,402 1,671,577 0.07Citigroup Funding IncΩ 0.01% 29/10/15 US$ 12,954 16,276,751 0.62

17,948,328 0.69

TOTAL BONOS 1,789,827,463 68.27


31





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto

Otros Valores

BONOS

COLOMBIA Citigroup Funding Colombia

Credit LinkedΩ 0.00% 27/07/20 COP 4,125,000 2,679,333 0.10

MALASIA Bono del Gobierno de Malasia 5.09% 30/04/14 MYR 3,701 1,137,913 0.05Bono del Gobierno de Malasia 3.74% 27/02/15 MYR 95,000 29,165,624 1.11Bono del Gobierno de Malasia 4.26% 15/09/16 MYR 114,300 35,680,583 1.36Bono del Gobierno de Malasia 3.58% 28/09/18 MYR 20,000 6,054,037 0.23Bono del Gobierno de Malasia 4.38% 29/11/19 MYR 27,668 8,611,670 0.33Bono del Gobierno de Malasia 3.49% 31/03/20 MYR 78,781 23,348,086 0.89Bono del Gobierno de Malasia 3.42% 15/08/22 MYR 11,760 3,396,416 0.13Bono del Gobierno de Malasia 3.89% 15/03/27 MYR 55,320 16,019,240 0.61Bono del Gobierno de Malasia 3.84% 15/04/33 MYR 37,521 10,435,546 0.40

133,849,115 5.11


Gobierno de Perú 7.84% 12/08/20 PEN 49,880 20,329,473 0.77Bono internacional del

Gobierno de Perú 6.95% 12/08/31 PEN 17,360 6,206,762 0.24

26,536,235 1.01

TOTAL BONOS 163,064,683 6.22


Total Inversiones 1,952,892,146 74.49(Coste: 2,092,154,035 US$) Otros activos menos pasivos 668,865,832 25.51 Patrimonio neto total 2,621,757,978 100.00

Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

32

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS


Nacional - Series F Ω 10.00% 01/01/17 BRL 192,160 80,993,932 3.13Brazil Notas do Tesouro

Nacional - Series F Ω 10.00% 01/01/18 BRL 1,070 440,654 0.02Brazil Notas do Tesouro

Nacional - Series F Ω 10.00% 01/01/21 BRL 51,400 19,989,896 0.77Brazil Notas do Tesouro

Nacional - Series F Ω 10.00% 01/01/23 BRL 40,087 15,175,795 0.59Bono internacional del




160,693,528 6.21

ISLAS CAIMÁN Dubai DOF Sukuk Ltd 6.45% 02/05/22 US$ 6,783 7,596,960 0.29Dubai DOF Sukuk Ltd 3.88% 30/01/23 US$ 16,406 15,503,670 0.60

23,100,630 0.89


Republica Ω 3.00% 01/07/17 CLP 9,371,653 18,418,169 0.71Bonos de la Tesoreria de la

Republica en pesos Ω 6.00% 01/01/18 CLP 6,075,000 12,399,151 0.48Bonos del Banco Central de

Chile en Pesos Ω 6.00% 01/06/17 CLP 4,245,000 8,382,766 0.32Bonos del Banco Central de

Chile en Pesos Ω 6.00% 01/03/22 CLP 460,000 921,651 0.04

40,121,737 1.55






Gobierno de Colombia 6.13% 18/01/41 US$ 2,110 2,262,975 0.09Colombian TES 5.00% 21/11/18 COP 57,666,100 28,625,706 1.10Colombian TES 10.00% 24/07/24 COP 33,892,200 21,919,587 0.85Colombian TES 6.00% 28/04/28 COP 52,152,800 24,016,364 0.93

140,918,154 5.44

COSTA RICA Bono internacional del

Gobierno de Costa Rica 4.25% 26/01/23 US$ 13,906 12,723,990 0.49



33





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



CROACIA (continuación) Bono internacional del


41,516,486 1.60

REPÚBLICA DOMINICANA Bono internacional del




28,749,190 1.11

EL SALVADOR Bono internacional del

Gobierno de El Salvador 7.75% 24/01/23 US$ 5,051 5,556,100 0.21

GABÓN República Gabonesa 6.38% 12/12/24 US$ 10,570 10,585,855 0.41

HUNGRÍA Bono del Gobierno de Hungría 6.75% 22/08/14 HUF 5,314,740 25,235,370 0.97Bono del Gobierno de Hungría 8.00% 12/02/15 HUF 1,481,100 7,239,349 0.28Bono del Gobierno de Hungría 7.75% 24/08/15 HUF 2,429,320 12,068,960 0.47Bono del Gobierno de Hungría 5.50% 22/12/16 HUF 1,809,190 8,732,433 0.34Bono del Gobierno de Hungría 6.75% 24/11/17 HUF 1,107,370 5,576,168 0.22Bono del Gobierno de Hungría 6.50% 24/06/19 HUF 1,066,650 5,347,325 0.21Bono del Gobierno de Hungría 6.00% 24/11/23 HUF 492,470 2,345,166 0.09Bono internacional del


Gobierno de Hungría 5.75% 22/11/23 US$ 10,972 11,007,440 0.42MFB Magyar Fejlesztesi Bank

Zrt 6.25% 21/10/20 US$ 5,060 5,225,740 0.20

121,549,539 4.70

INDIA Bono del Gobierno de India 7.16% 20/05/23 INR 3,121,690 44,209,853 1.71

INDONESIA Bono internacional del

Gobierno de Indonesia 11.63% 04/03/19 US$ 10,747 14,400,980 0.56Bono internacional del

Gobierno de Indonesia 3.38% 15/04/23 US$ 11,320 9,721,050 0.37Bono del Tesoro indonesio 6.13% 15/05/28 IDR 2,929,000 186,462 0.01Pertamina Persero PT 6.50% 27/05/41 US$ 10,905 9,610,031 0.37Pertamina Persero PT 5.63% 20/05/43 US$ 6,220 4,952,675 0.19

38,871,198 1.50

IRLANDA DEPFA Bank Plc 0.00% 23/06/20 TRY 6,200 1,255,294 0.05

34





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



IRLANDA (continuación) Rosneft Oil Co via Rosneft

International Finance Ltd 4.20% 06/03/22 US$ 11,445 10,529,400 0.41

11,784,694 0.46

COSTA DE MARFIL Bono internacional del

Gobierno de Costa de Marfil, S/U 5.75% 31/12/32 US$ 21,911 19,473,401 0.75

LUXEMBURGO Gazprom OAO Via Gaz Capital

SA 7.29% 16/08/37 US$ 16,270 17,286,875 0.67

MÉXICO Bonos mexicanos 7.75% 14/12/17 MXN 18,080 1,515,940 0.06Bonos mexicanos 6.50% 10/06/21 MXN 17,910 1,404,576 0.05Bonos mexicanos 6.50% 09/06/22 MXN 380,410 29,389,274 1.14Bonos mexicanos 8.00% 07/12/23 MXN 369,440 31,451,706 1.22Bonos mexicanos 10.00% 05/12/24 MXN 15,800 1,545,418 0.06Bonos mexicanos 7.50% 03/06/27 MXN 185,110 15,099,468 0.58Bonos mexicanos 8.50% 31/05/29 MXN 129,580 11,263,354 0.44Bonos mexicanos 10.00% 20/11/36 MXN 137,240 13,346,584 0.52Bonos mexicanos 8.50% 18/11/38 MXN 89,570 7,573,836 0.29Bono internacional del

Gobierno de México 6.05% 11/01/40 US$ 15,750 17,167,500 0.66Petroleos Mexicanos 3.50% 30/01/23 US$ 14,194 13,040,738 0.50

142,798,394 5.52

PAÍSES BAJOS Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 49,955 44,324,072 1.71Petrobras Global Finance BV 5.63% 20/05/43 US$ 17,255 14,000,966 0.54

58,325,038 2.25

NIGERIA Bono del Gobierno de Nigeria 15.10% 27/04/17 NGN 959,552 6,310,067 0.24Bono del Gobierno de Nigeria 16.00% 29/06/19 NGN 784,560 5,445,224 0.21Bono del Gobierno de Nigeria 16.39% 27/01/22 NGN 638,661 4,612,454 0.18

16,367,745 0.63


Gobierno de Pakistán 6.88% 01/06/17 US$ 10,258 10,104,130 0.39

PANAMÁ Bono internacional del



Gobierno de Panamá 4.30% 29/04/53 US$ 11,614 8,884,710 0.34

19,656,950 0.76

35





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



PARAGUAY República del Paraguay 4.63% 25/01/23 US$ 3,630 3,448,500 0.13

PERÚ Bono del Gobierno de Perú 7.84% 12/08/20 PEN 570 232,569 0.01Bono internacional del



Gobierno de Perú 5.63% 18/11/50 US$ 1,690 1,702,675 0.06

39,397,415 1.52


Gobierno de Filipinas 3.90% 26/11/22 PHP 59,000 1,296,119 0.05

POLONIA Bono del Gobierno de Polonia 5.50% 25/04/15 PLN 14,810 5,083,338 0.19Bono del Gobierno de Polonia 4.75% 25/10/16 PLN 38,810 13,398,836 0.52Bono del Gobierno de Polonia 5.25% 25/10/17 PLN 18,080 6,378,885 0.25Bono del Gobierno de Polonia 3.75% 25/04/18 PLN 48,091 16,069,912 0.62Bono del Gobierno de Polonia 5.25% 25/10/20 PLN 5,180 1,843,115 0.07Bono del Gobierno de Polonia 5.75% 25/10/21 PLN 49,295 17,995,628 0.69Bono del Gobierno de Polonia 5.75% 23/09/22 PLN 16,834 6,159,644 0.24Bono del Gobierno de Polonia 2.75% 25/08/23 PLN 15,317 5,365,232 0.21Bono del Gobierno de Polonia 4.00% 25/10/23 PLN 213,499 68,890,388 2.66Bono internacional del

Gobierno de Polonia 5.00% 23/03/22 US$ 17,618 18,812,676 0.73Bono internacional del


162,124,420 6.26

RUMANÍA Bono del Gobierno de Rumanía 5.90% 26/07/17 RON 42,110 13,680,174 0.53Bono internacional del

Gobierno de Rumanía 4.63% 18/09/20 € 7,833 11,291,015 0.43Bono internacional del


63,984,499 2.47

RUSIA Bono federal ruso - OFZ 7.10% 13/03/14 RUB 183,930 5,606,021 0.22Bono federal ruso - OFZ 7.35% 20/01/16 RUB 106,543 3,310,420 0.13Bono federal ruso - OFZ 6.90% 03/08/16 RUB 174,640 5,365,158 0.21Bono federal ruso - OFZ 7.40% 19/04/17 RUB 655,505 20,345,391 0.78Bono federal ruso - OFZ 6.20% 31/01/18 RUB 743,250 22,087,146 0.85Bono federal ruso - OFZ 7.50% 15/03/18 RUB 587,064 18,276,521 0.71Bono federal ruso - OFZ 6.80% 11/12/19 RUB 80,512 2,401,394 0.09Bono federal ruso - OFZ 6.40% 27/05/20 RUB 359,157 10,437,495 0.40Bono federal ruso - OFZ 7.00% 25/01/23 RUB 1,052,410 30,934,961 1.19Bono federal ruso - OFZ 7.00% 16/08/23 RUB 1,100,350 32,269,093 1.25Bono federal ruso - OFZ 8.15% 03/02/27 RUB 34,524 1,086,886 0.04Bono federal ruso - OFZ 7.05% 19/01/28 RUB 317,150 8,990,440 0.35Bono exterior ruso - Eurobono 4.88% 16/09/23 US$ 15,200 15,542,000 0.60

36





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



RUSIA (continuación) Bono exterior ruso –

Eurobono, S/U 7.50% 31/03/30 US$ 24,782 28,945,259 1.12

205,598,185 7.94

SERBIA República de Serbia 5.88% 03/12/18 US$ 7,980 8,119,650 0.31República de Serbia 7.25% 28/09/21 US$ 5,250 5,538,750 0.22

13,658,400 0.53



Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 6,795 9,341,986 0.36

30,017,515 1.16

SUDÁFRICA Bono del Gobierno de Sudáfrica 13.50% 15/09/15 ZAR 63 6,769 0.00Bono del Gobierno de Sudáfrica 8.25% 15/09/17 ZAR 4,580 455,697 0.02Bono del Gobierno de Sudáfrica 8.00% 21/12/18 ZAR 60,030 5,922,232 0.23Bono del Gobierno de Sudáfrica 7.25% 15/01/20 ZAR 9,170 865,192 0.03Bono del Gobierno de Sudáfrica 6.75% 31/03/21 ZAR 153,597 13,932,244 0.54Bono del Gobierno de Sudáfrica 7.75% 28/02/23 ZAR 2,000 189,245 0.01Bono del Gobierno de Sudáfrica 10.50% 21/12/26 ZAR 903,637 101,551,294 3.92Bono del Gobierno de Sudáfrica 7.00% 28/02/31 ZAR 12,245 979,218 0.04Bono del Gobierno de Sudáfrica 6.25% 31/03/36 ZAR 49,660 3,478,724 0.13Bono internacional del Gobierno

de Sudáfrica 5.88% 16/09/25 US$ 7,440 7,737,600 0.30

135,118,215 5.22

TAILANDIA Bono del Gobierno de Tailandia 5.25% 12/05/14 THB 1,196 36,768 0.00Bono del Gobierno de Tailandia 3.63% 22/05/15 THB 30,600 946,301 0.04Bono del Gobierno de Tailandia 3.13% 11/12/15 THB 134,860 4,149,666 0.16Bono del Gobierno de Tailandia 3.45% 08/03/19 THB 537,920 16,387,234 0.63Bono del Gobierno de Tailandia 3.88% 13/06/19 THB 146,270 4,554,584 0.18Bono del Gobierno de Tailandia 1.20% 14/07/21 THB 506,332 14,344,336 0.55Bono del Gobierno de Tailandia 3.65% 17/12/21 THB 124,430 3,757,118 0.15Bono del Gobierno de Tailandia 3.63% 16/06/23 THB 151,524 4,515,500 0.18Bono del Gobierno de Tailandia 3.85% 12/12/25 THB 55,940 1,665,714 0.06Bono del Gobierno de Tailandia 1.25% 12/03/28 THB 89,408 2,322,494 0.09

52,679,715 2.04

TURQUÍA Hazine Mustesarligi Varlik

Kiralama AS 4.56% 10/10/18 US$ 5,750 5,706,875 0.22Bono del Gobierno de Turquía 9.00% 05/03/14 TRY 25,270 11,752,521 0.46Bono del Gobierno de Turquía 9.00% 08/03/17 TRY 68,410 31,044,799 1.20Bono del Gobierno de Turquía 4.00% 01/04/20 TRY 312 150,509 0.01Bono del Gobierno de Turquía 3.00% 21/07/21 TRY 4,580 2,072,885 0.08Bono del Gobierno de Turquía 8.50% 14/09/22 TRY 32,039 13,540,218 0.52Bono del Gobierno de Turquía 7.10% 08/03/23 TRY 42,536 16,323,405 0.63Bono internacional del


37





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



TURQUÍA (continuación) Bono internacional del


131,681,090 5.09

UCRANIA Bono internacional del

Gobierno de Ucrania 6.25% 17/06/16 US$ 27,960 26,177,550 1.01

ESTADOS UNIDOS Pemex Project Funding Master

Trust 6.63% 15/06/35 US$ 34,468 36,363,740 1.40

VENEZUELA Petroleos de Venezuela SA 4.90% 28/10/14 US$ 8,335 7,646,648 0.30Petroleos de Venezuela SA 9.00% 17/11/21 US$ 19,170 14,329,575 0.55Petroleos de Venezuela SA 9.75% 17/05/35 US$ 30,915 21,872,363 0.85Bono internacional del


54,069,821 2.09

TOTAL BONOS 1,920,008,671 74.16


Otros Valores BONOS

MALASIA Bono del Gobierno de Malasia 5.09% 30/04/14 MYR 1,022 314,225 0.01Bono del Gobierno de Malasia 4.26% 15/09/16 MYR 42,470 13,257,694 0.51Bono del Gobierno de Malasia 3.31% 31/10/17 MYR 6,570 1,978,722 0.08Bono del Gobierno de Malasia 3.26% 01/03/18 MYR 54,440 16,354,438 0.63Bono del Gobierno de Malasia 3.58% 28/09/18 MYR 18,740 5,672,633 0.22Bono del Gobierno de Malasia 4.38% 29/11/19 MYR 5,134 1,597,959 0.06Bono del Gobierno de Malasia 3.49% 31/03/20 MYR 48,678 14,426,551 0.56Bono del Gobierno de Malasia 4.16% 15/07/21 MYR 4,240 1,298,019 0.05Bono del Gobierno de Malasia 3.42% 15/08/22 MYR 2,060 594,950 0.02Bono del Gobierno de Malasia 3.89% 15/03/27 MYR 16,130 4,670,830 0.18Bono del Gobierno de Malasia 3.84% 15/04/33 MYR 10,743 2,987,902 0.12

63,153,923 2.44



38





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



PERÚ (continuación) Bono internacional del


10,049,339 0.39

TOTAL BONOS 73,203,262 2.83



Glosario (por sus siglas en inglés): S/U - Bonos ascendentes Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

39

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA CNOOC Curtis Funding No 1

Pty Ltd 4.50% 03/10/23 US$ 9,917 9,863,547 0.36

BRASIL Banco BMG SA 6.50% 14/03/14 US$ 5,350 5,376,750 0.20Banco BMG SA 9.15% 15/01/16 US$ 720 739,800 0.03Banco BMG SA 9.63% 27/03/17 US$ 11,770 12,417,350 0.45Banco BMG SA 8.00% 15/04/18 US$ 12,746 12,809,730 0.46Banco do Brasil SA 3.88% 10/10/22 US$ 11,400 10,003,500 0.36Centrais Eletricas Brasileiras

SA 5.75% 27/10/21 US$ 29,319 28,366,133 1.03Cosan Overseas Ltd 8.25% 29/11/49 US$ 25,152 25,592,160 0.93Oi SA 5.75% 10/02/22 US$ 36,327 33,511,657 1.21Telemar Norte Leste SA 5.50% 23/10/20 US$ 28,878 27,434,100 0.99

156,251,180 5.66

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Bestgain Real Estate Ltd 2.63% 13/03/18 US$ 24,770 23,101,617 0.84CNOOC Finance 2012 Ltd 3.88% 02/05/22 US$ 10,604 10,241,714 0.37CNOOC Finance 2013 Ltd 3.00% 09/05/23 US$ 37,936 33,852,569 1.22FPC Finance Ltd 6.00% 28/06/19 US$ 36,333 38,058,818 1.38FPC Treasury Ltd 4.50% 16/04/23 US$ 1,870 1,594,175 0.06Franshion Brilliant Ltd 5.38% 17/10/18 US$ 11,350 11,605,375 0.42Franshion Investment Ltd 4.70% 26/10/17 US$ 7,366 7,550,150 0.27PCCW Capital No 4 Ltd 5.75% 17/04/22 US$ 31,995 32,532,676 1.18Poly Real Estate Finance Ltd 4.50% 06/08/18 US$ 19,526 19,283,975 0.70QGOG Atlantic/Alaskan Rigs

Ltd 5.25% 30/07/18 US$ 23,863 24,817,642 0.90Studio City Finance Ltd 8.50% 01/12/20 US$ 15,163 16,982,560 0.61Wanda Properties Overseas

Ltd 4.88% 21/11/18 US$ 34,773 34,455,178 1.25

254,076,449 9.20

BULGARIA Vivacom 6.63% 15/11/18 € 15,100 20,882,098 0.76

CANADÁ Pacific Rubiales Energy Corp 5.38% 26/01/19 US$ 16,700 16,908,750 0.61Pacific Rubiales Energy Corp 7.25% 12/12/21 US$ 21,630 23,004,476 0.84Pacific Rubiales Energy Corp 5.13% 28/03/23 US$ 7,000 6,440,000 0.23

46,353,226 1.68

ISLAS CAIMÁN Country Garden Holdings Co

Ltd 11.75% 10/09/14 US$ 2,700 2,868,750 0.10Country Garden Holdings Co



Ltd 7.50% 10/01/23 US$ 31,495 30,392,675 1.10ENN Energy Holdings Ltd 6.00% 13/05/21 US$ 18,675 19,996,630 0.72Greentown China Holdings Ltd 8.50% 04/02/18 US$ 21,713 22,880,074 0.83Greentown China Holdings Ltd 8.00% 24/03/19 US$ 2,500 2,562,500 0.09Guanay Finance Ltd 6.00% 15/12/20 US$ 17,100 17,837,438 0.65

40





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ISLAS CAIMÁN (continuación) Hutchison Whampoa

International 10 Ltd, VRB 6.00% 29/04/49 US$ 40,913 43,521,204 1.58Hutchison Whampoa

International 12 Ltd, VRB 6.00% 29/05/49 US$ 44,052 46,970,445 1.70Industrial Senior Trust 5.50% 01/11/22 US$ 16,894 15,584,715 0.57Longfor Properties Co Ltd 9.50% 07/04/16 US$ 12,800 13,632,000 0.49Longfor Properties Co Ltd 6.88% 18/10/19 US$ 8,649 9,059,827 0.33MAF Global Securities Ltd, VRB 7.13% 29/10/49 US$ 36,034 36,664,595 1.33Odebrecht Finance Ltd 7.13% 26/06/42 US$ 38,875 35,959,375 1.30Odebrecht Offshore Drilling

Finance Ltd 6.75% 01/10/22 US$ 10,338 10,648,449 0.39Ooredoo Tamweel Ltd 3.04% 03/12/18 US$ 13,000 12,957,750 0.47Sable International Finance

Ltd 7.75% 15/02/17 US$ 250 261,875 0.01Sable International Finance

Ltd 8.75% 01/02/20 US$ 30,230 34,159,900 1.24Sable International Finance

Ltd 144A 8.75% 01/02/20 US$ 13,760 15,548,800 0.56Saudi Electricity Global Sukuk

Co 2 5.06% 08/04/43 US$ 30,862 27,968,687 1.01Sukuk Funding No 3 Ltd 4.35% 03/12/18 US$ 37,156 37,750,496 1.37

460,575,355 16.69

CHILE AES Gener SA 5.25% 15/08/21 US$ 9,227 9,434,607 0.34AES Gener SA, VRB 8.38% 18/12/73 US$ 12,700 13,271,500 0.48Cencosud SA 5.50% 20/01/21 US$ 18,878 18,925,195 0.68Cencosud SA 4.88% 20/01/23 US$ 27,251 25,275,303 0.91Colbun SA 6.00% 21/01/20 US$ 2,760 2,973,900 0.11Corpbanca SA 3.13% 15/01/18 US$ 37,732 36,128,390 1.31E.CL SA 5.63% 15/01/21 US$ 19,639 20,866,437 0.76Embotelladora Andina SA 5.00% 01/10/23 US$ 6,264 6,310,980 0.23ENTEL Chile SA 4.88% 30/10/24 US$ 11,400 11,257,500 0.41

144,443,812 5.23

COLOMBIA Banco de Bogota SA 5.38% 19/02/23 US$ 31,846 31,527,540 1.14BanColombia SA 5.13% 11/09/22 US$ 13,799 13,109,050 0.48Empresa de Energia de Bogota

SA ESP 6.13% 10/11/21 US$ 44,171 47,042,115 1.70Empresas Publicas de Medellin

ESP 8.38% 01/02/21 COP 31,012,000 16,703,461 0.61Transportadora de Gas

Internacional SA ESP 5.70% 20/03/22 US$ 21,630 23,035,950 0.83

131,418,116 4.76

GUERNESEY Doric Nimrod Air Finance Alpha

Ltd 2012-1 Class A Pass Through Trust 5.13% 30/11/22 US$ 11,854 12,091,567 0.44

INDIA HDFC Bank Ltd 3.00% 30/11/16 US$ 11,050 11,064,063 0.40ICICI Bank Ltd 4.80% 22/05/19 US$ 8,600 8,666,994 0.32ICICI Bank Ltd 5.75% 16/11/20 US$ 18,205 18,835,439 0.68NTPC Ltd 4.75% 03/10/22 US$ 25,650 23,666,742 0.86

41





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



INDIA (continuación) ONGC Videsh Ltd 3.75% 07/05/23 US$ 15,376 13,034,543 0.47

75,267,781 2.73

IRLANDA Gazprombank OJSC Via GPB

Eurobond Finance Plc 7.88% 25/07/16 RUB 745,500 22,378,159 0.81Gazprombank OJSC Via GPB

Eurobond Finance Plc, VRB 7.50% 28/12/23 US$ 15,400 15,688,750 0.57MMC Norilsk Nickel OJSC via

MMC Finance Ltd 5.55% 28/10/20 US$ 12,000 11,985,000 0.43Rosneft Oil Co via Rosneft

International Finance Ltd 4.20% 06/03/22 US$ 33,076 30,429,920 1.10Vnesheconombank Via VEB

Finance Plc 4.22% 21/11/18 US$ 19,750 19,799,375 0.72

100,281,204 3.63

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc 8.50% 30/07/20 US$ 27,300 28,187,250 1.02AngloGold Ashanti Holdings Plc 5.13% 01/08/22 US$ 3,100 2,681,500 0.10

30,868,750 1.12

ISRAEL Israel Electric Corp Ltd 5.63% 21/06/18 US$ 18,200 19,178,250 0.70Israel Electric Corp Ltd 7.25% 15/01/19 US$ 36,615 40,871,494 1.48Israel Electric Corp Ltd 6.88% 21/06/23 US$ 22,600 24,097,250 0.87

84,146,994 3.05

JERSEY, ISLAS DEL CANAL Polyus Gold International Ltd 5.63% 29/04/20 US$ 33,250 32,169,375 1.17

LUXEMBURGO Altice Financing SA 7.88% 15/12/19 US$ 700 764,750 0.03Altice Financing SA 144A 7.88% 15/12/19 US$ 26,630 29,059,988 1.05Altice Finco SA 144A 9.88% 15/12/20 US$ 5,051 5,720,257 0.21CSN Resources SA 6.50% 21/07/20 US$ 31,079 31,545,185 1.14Gazprom OAO Via Gaz Capital

SA 4.95% 06/02/28 US$ 15,800 14,101,500 0.51Millicom International Cellular

SA 6.63% 15/10/21 US$ 17,380 18,118,650 0.66Offshore Drilling Holding SA 8.38% 20/09/20 US$ 30,032 32,209,320 1.17Russian Agricultural Bank

OJSC Via RSHB Capital SA, VRB 6.00% 03/06/21 US$ 21,850 22,423,563 0.81

Severstal OAO Via Steel Capital SA 5.90% 17/10/22 US$ 7,466 7,260,685 0.26

VTB Bank OJSC Via VTB Capital SA 6.88% 29/05/18 US$ 22,995 25,122,037 0.91

186,325,935 6.75

MÉXICO America Movil SAB de CV 6.45% 05/12/22 MXN 339,010 24,039,225 0.87America Movil SAB de CV, VRB 5.13% 06/09/73 € 21,480 30,986,922 1.12Axtel SAB de CV 9.00% 22/09/19 US$ 9,098 7,414,870 0.27

42





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO (continuación) BBVA Bancomer SA 6.75% 30/09/22 US$ 65,868 69,820,080 2.53Cemex SAB de CV 7.25% 15/01/21 US$ 9,970 10,318,950 0.38Controladora Mabe SA de CV 7.88% 28/10/19 US$ 16,754 18,806,365 0.68Grupo Televisa SAB 7.25% 14/05/43 MXN 70,550 4,229,612 0.15Petroleos Mexicanos 7.65% 24/11/21 MXN 92,200 7,282,143 0.26Petroleos Mexicanos 4.88% 24/01/22 US$ 20,640 21,207,600 0.77Petroleos Mexicanos 6.63% 29/09/49 US$ 370 379,805 0.01Urbi Desarrollos Urbanos SAB

de CV Ω 9.50% 21/01/20± US$ 6,700 1,080,375 0.04Urbi Desarrollos Urbanos SAB

de CV Ω 9.75% 03/02/22± US$ 101,979 16,444,114 0.60

212,010,061 7.68

PAÍSES BAJOS Bharti Airtel International

Netherlands BV 5.13% 11/03/23 US$ 61,020 56,672,325 2.05Indosat Palapa Co BV 7.38% 29/07/20 US$ 2,750 2,990,625 0.11Listrindo Capital BV 6.95% 21/02/19 US$ 22,930 24,019,175 0.87Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 15,900 14,107,752 0.51VimpelCom Holdings BV 7.50% 01/03/22 US$ 5,475 5,741,906 0.21

103,531,783 3.75

PARAGUAY Telefonica Celular del

Paraguay SA 6.75% 13/12/22 US$ 5,944 6,152,040 0.22

PERÚ Banco de Credito del Peru 4.25% 01/04/23 US$ 4,850 4,498,375 0.16Banco de Credito del Peru,

VRB 6.88% 16/09/26 US$ 28,340 29,757,000 1.08Banco de Credito del Peru,

VRB 6.13% 24/04/27 US$ 19,479 19,576,395 0.71BBVA Banco Continental SA 5.00% 26/08/22 US$ 17,916 17,871,210 0.65Consorcio Transmantaro SA 4.38% 07/05/23 US$ 22,600 20,905,000 0.76Transportadora de Gas del

Peru SA 4.25% 30/04/28 US$ 1,645 1,447,600 0.05Volcan Compania Minera SAA 5.38% 02/02/22 US$ 18,900 17,340,750 0.63

111,396,330 4.04

FILIPINAS SM Investments Corp 4.25% 17/10/19 US$ 19,639 19,098,928 0.69

CATAR Ras Laffan Liquefied Natural

Gas Co Ltd II 5.30% 30/09/20 US$ 20,193 21,707,600 0.79Ras Laffan Liquefied Natural

Gas Co Ltd III 6.33% 30/09/27 US$ 22,161 24,432,503 0.88

46,140,103 1.67

SINGAPUR Berau Capital Resources Pte

Ltd 12.50% 08/07/15 US$ 9,647 10,249,938 0.37

43





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



SINGAPUR (continuación) Oversea-Chinese Banking Corp

Ltd, VRB 3.15% 11/03/23 US$ 13,080 13,080,327 0.47STATS ChipPAC Ltd 4.50% 20/03/18 US$ 21,710 21,710,000 0.79

45,040,265 1.63

COREA DEL SUR Korea Development Bank/The 3.00% 17/03/19 US$ 5,700 5,714,270 0.21Korea Hydro & Nuclear Power

Co Ltd 2.88% 02/10/18 US$ 11,400 11,372,868 0.41

17,087,138 0.62

ESPAÑA Cemex Espana Luxembourg 9.88% 30/04/19 US$ 25,200 28,759,500 1.04

SUECIA Eileme 2 AB 11.63% 31/01/20 US$ 14,669 17,694,481 0.64PKO Finance AB 4.63% 26/09/22 US$ 14,250 14,214,375 0.52

31,908,856 1.16

TURQUÍA Turkiye Halk Bankasi AS 4.88% 19/07/17 US$ 46,645 46,178,550 1.67Turkiye Is Bankasi 5.50% 21/04/19 US$ 8,600 8,535,500 0.31Turkiye Is Bankasi 6.00% 24/10/22 US$ 7,800 7,010,250 0.25Turkiye Is Bankasi 7.85% 10/12/23 US$ 16,900 16,815,500 0.61

78,539,800 2.84

EMIRATOS ÁRABES UNIDOS DP World Ltd 6.85% 02/07/37 US$ 54,520 54,520,000 1.97

REINO UNIDO Tullow Oil Plc 6.00% 01/11/20 US$ 6,600 6,732,000 0.24Vedanta Resources Plc 9.50% 18/07/18 US$ 14,966 16,687,090 0.61Vedanta Resources Plc 8.25% 07/06/21 US$ 13,141 13,272,410 0.48

36,691,500 1.33

ESTADOS UNIDOS Cemex Finance LLC 9.38% 12/10/22 US$ 7,370 8,337,313 0.30Southern Copper Corp 7.50% 27/07/35 US$ 14,940 15,522,660 0.56

23,859,973 0.86

VENEZUELA Petroleos de Venezuela SA 4.90% 28/10/14 US$ 29,786 27,325,713 0.99

TOTAL BONOS 2,587,077,379 93.72


44





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto

Otros Valores

BONOS

ISLAS CAIMÁN MCE Finance Ltd 5.00% 15/02/21 US$ 14,200 13,845,000 0.51

13,845,000 0.51

TOTAL BONOS 13,845,000 0.51



Glosario (por sus siglas en inglés): VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

45

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Libor Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Origin Energy Finance Ltd 3.50% 04/10/21 € 10,810 11,118,980 1.16Santos Finance Ltd, VRB 8.25% 22/09/70 € 6,200 6,986,625 0.72

18,105,605 1.88

AUSTRIA Erste Group Bank AG, VRB 6.38% 28/03/23 US$ 10,828 8,339,749 0.87

BÉLGICA BNP Paribas Fortis SA, VRB 4.63% 29/10/49 € 15,000 15,150,000 1.58Infrax CVBA 3.75% 30/10/23 € 11,400 11,543,070 1.20UCB SA 4.13% 04/01/21 € 5,200 5,340,790 0.55

32,033,860 3.33

BERMUDAS Weatherford International Ltd 5.13% 15/09/20 US$ 2,630 2,027,894 0.21

ISLAS CAIMÁN Sable International Finance Ltd 7.75% 15/02/17 US$ 7,526 5,721,169 0.60Seagate HDD Cayman 144A 3.75% 15/11/18 US$ 11,100 8,195,635 0.85Southern Water Services

Finance Ltd, VRB 4.50% 31/03/38 GBP 4,600 5,472,474 0.57Thames Water Utilities

Cayman Finance Ltd, VRB 5.38% 21/07/25 GBP 5,887 7,635,644 0.80Yorkshire Water Services

Bradford Finance Ltd, VRB 6.00% 24/04/25 GBP 9,000 11,853,306 1.23

38,878,228 4.05

REPÚBLICA CHECA EP Energy AS 4.38% 01/05/18 € 10,850 11,250,121 1.17

FINLANDIA Elenia Finance OYJ 2.88% 17/12/20 € 11,950 11,838,566 1.23

FRANCIA Areva SA 4.38% 06/11/19 € 6,150 6,746,022 0.70Areva SA 3.25% 04/09/20 € 7,200 7,356,803 0.77BNP Paribas SA, VRB 4.38% 22/01/19 € 11,802 11,854,814 1.23BPCE SA, VRB 9.00% 29/03/49 € 3,600 3,826,800 0.40BPCE SA, VRB 5.25% 29/07/49 € 6,545 6,610,450 0.69BPCE SA, VRB 6.12% 29/10/49 € 1,200 1,272,000 0.13Casino Guichard Perrachon SA 4.47% 04/04/16 € 7,000 7,519,716 0.78CNP Assurances, VRB 6.88% 30/09/41 € 7,000 7,902,592 0.82Credit Agricole SA 2.38% 27/11/20 € 5,300 5,325,441 0.56Natixis, FRB 0.49% 15/01/19 US$ 15,000 10,861,697 1.13Solvay Finance SA, VRB 6.38% 02/06/04^ € 10,000 10,890,242 1.13Vivendi SA 2.38% 21/01/19 € 4,600 4,592,338 0.48

84,758,915 8.82

ALEMANIA Bundesobligation 1.00% 12/10/18 € 30,000 30,116,646 3.13Bundesrepublik Deutschland 4.00% 04/01/18 € 8,965 10,138,140 1.06Bundesrepublik Deutschland 3.25% 04/01/20 € 2,754 3,084,632 0.32Bundesrepublik Deutschland 2.50% 04/01/21 € 5,960 6,400,594 0.67

46





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ALEMANIA (continuación) Bundesrepublik Deutschland 2.25% 04/09/21 € 1,760 1,853,560 0.19Bundesrepublik Deutschland 1.50% 15/05/23 € 1,747 1,687,931 0.18Freenet AG 7.13% 20/04/16 € 13,850 15,373,500 1.60GEA Group AG 4.25% 21/04/16 € 1,767 1,883,644 0.20O2 Telefonica Deutschland

Finanzierungs GmbH 1.88% 22/11/18 € 3,600 3,587,536 0.37

74,126,183 7.72



FGA Capital Ireland Plc 4.38% 18/09/14 € 10,000 10,192,580 1.06

15,664,477 1.63

ITALIA ACEA SpA 3.75% 12/09/18 € 5,250 5,583,305 0.58Aeroporti di Roma SpA 3.25% 20/02/21 € 4,300 4,337,687 0.45Assicurazioni Generali SpA,

VRB 7.75% 12/12/42 € 6,500 7,495,228 0.78Enel SpA, VRB 7.75% 10/09/75 GBP 3,070 3,916,052 0.41Enel SpA 144A, VRB 8.75% 24/09/73 US$ 2,950 2,333,539 0.24Intesa Sanpaolo SpA 3.13% 15/01/16 US$ 16,450 12,197,847 1.27Intesa Sanpaolo SpA 144A 3.63% 12/08/15 US$ 13,700 10,222,666 1.06Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro 4.50% 01/03/24 € 9,400 9,751,742 1.02Romulus Finance Srl, FRB 1.20% 20/02/15 € 25,000 25,000,000 2.60Telecom Italia SpA 5.63% 29/12/15 GBP 12,150 15,379,808 1.60

96,217,874 10.01

JAPÓN SoftBank Corp 4.63% 15/04/20 € 4,550 4,686,500 0.49

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 4.72% 31/07/18 GBP 6,790 8,472,855 0.88CPUK Finance Ltd 4.81% 28/02/17 GBP 6,350 8,096,066 0.84HBOS Capital Funding LP

144A, VRB 6.07% 29/06/49 US$ 5,300 3,855,909 0.40Heathrow Funding Ltd 4.60% 30/09/14 € 10,230 10,509,594 1.10Heathrow Funding Ltd 7.13% 14/02/24 GBP 4,700 6,666,564 0.69HSBC Capital Funding LP, VRB 5.37% 29/10/49 € 20,000 20,120,000 2.10Petrofac Ltd 144A 3.40% 10/10/18 US$ 14,000 10,172,700 1.06

67,893,688 7.07

LUXEMBURGO Escal UGS SL Via Watercraft

Capital SA 5.76% 31/12/34 € 1,881 1,723,495 0.18GELF Bond Issuer I SA 3.13% 03/04/18 € 4,767 4,913,963 0.51Mallinckrodt International

Finance SA 144A 3.50% 15/04/18 US$ 2,550 1,820,059 0.19Rosneft Finance SA 6.63% 20/03/17 US$ 10,000 8,026,416 0.84

16,483,933 1.72

47





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



PAÍSES BAJOS Alliander NV, VRB 3.25% 29/11/49 € 4,175 4,242,844 0.44ASML Holding NV 3.38% 19/09/23 € 6,619 6,683,006 0.69Bharti Airtel International

Netherlands BV 4.00% 10/12/18 € 4,800 4,799,325 0.50ING Bank NV, VRB 4.13% 21/11/23 US$ 14,738 10,651,307 1.11Madrilena Red de Gas Finance

BV 3.78% 11/09/18 € 6,400 6,691,990 0.70SPP Infrastructure financing

BV 3.75% 18/07/20 € 12,450 12,856,804 1.34Telefonica Europe BV, VRB 6.50% 29/09/49 € 5,500 5,898,750 0.61

51,824,026 5.39

PANAMÁ Carnival Corp 3.95% 15/10/20 US$ 19,000 13,821,461 1.44

PORTUGAL Volta Electricity Receivables

Securitization 4.17% 16/02/17 € 11,342 11,310,790 1.18



Eslovenia 4.63% 09/09/24 € 5,500 5,325,915 0.55

7,209,505 0.75

ESPAÑA FADE - Fondo de Amortizacion

del Deficit Electrico 2.88% 17/09/16 € 25,000 25,520,917 2.66Junta Comunidades de

Castilla-La Mancha 4.45% 28/11/16 CAD 15,000 9,901,928 1.03Santander Consumer Finance

SA 1.63% 23/04/15 € 15,000 15,081,281 1.57Bono del Gobierno de España


144A 5.15% 31/10/44 € 2,395 2,446,970 0.26Telefonica Emisiones SAU 3.96% 26/03/21 € 5,300 5,614,016 0.58

62,600,828 6.52

SUIZA Credit Suisse AG, VRB 5.75% 18/09/25 € 4,000 4,290,000 0.44UBS AG, VRB 4.75% 22/05/23 US$ 9,769 7,093,771 0.74

11,383,771 1.18


Services Plc 2.63% 16/07/20 € 8,200 8,253,998 0.86Anglian Water Osprey

Financing Plc 7.00% 31/01/18 GBP 5,500 7,187,610 0.75Arqiva Financing Plc 4.04% 30/06/20 GBP 3,450 4,139,027 0.43ENW Finance Plc 5.88% 21/06/21 GBP 8,500 10,650,927 1.11HBOS Plc, VRB 4.38% 30/10/19 € 13,000 13,058,500 1.36LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 € 2,300 3,464,260 0.36Pennon Group Plc, VRB 6.75% 08/03/49 GBP 2,900 3,709,369 0.39Prudential Plc 1.25% 16/11/15 GBP 11,400 13,667,812 1.42

48





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



REINO UNIDO (continuación) Royal Bank of Scotland Group

Plc 1.50% 28/11/16 € 12,000 12,060,681 1.25

76,192,184 7.93

ESTADOS UNIDOS Air Lease Corp 5.63% 01/04/17 US$ 14,667 11,743,073 1.22Altera Corp 2.50% 15/11/18 US$ 20,000 14,453,603 1.51Bank of America NA 6.10% 15/06/17 US$ 13,200 10,889,437 1.13CIT Group Inc 5.00% 01/08/23 US$ 2,507 1,756,829 0.18Continental Rubber of America

Corp 4.50% 15/09/19 US$ 7,000 5,384,811 0.56Continental Rubber of America

Corp 144A 4.50% 15/09/19 US$ 13,000 10,000,363 1.04DCP Midstream LLC 144A, VRB 5.85% 21/05/43 US$ 10,050 6,829,031 0.71DIRECTV Holdings

LLC/DIRECTV Financing Co Inc 2.75% 19/05/23 € 13,450 12,614,082 1.31

GE Capital Trust II, VRB 5.50% 15/09/67 € 4,704 5,005,189 0.52General Motors Co 144A 6.25% 02/10/43 US$ 5,050 3,827,415 0.40Goldman Sachs Group

Inc/The, FRB 1.84% 29/11/23 US$ 12,300 9,120,893 0.95Health Care REIT Inc 4.80% 20/11/28 GBP 3,350 3,924,054 0.41NASDAQ OMX Group Inc/The 3.88% 07/06/21 € 6,191 6,395,499 0.67PNC Preferred Funding Trust I

144A, VRB 1.89% 29/03/49 US$ 6,000 3,875,322 0.40SES Global Americas Holdings

GP 4.88% 09/07/14 € 16,500 16,850,219 1.76Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 2,600 2,028,375 0.21Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 5,100 3,978,737 0.42Verizon Communications Inc 3.65% 14/09/18 US$ 8,600 6,619,215 0.69Verizon Communications Inc,

FRB 1.99% 14/09/18 US$ 11,700 8,947,117 0.93

144,243,264 15.02

TOTAL BONOS 860,891,422 89.61


Total Inversiones 860,891,422 89.61(Coste: 850,448,473 €)

Otros activos menos pasivos 99,823,598 10.39 Patrimonio neto total 960,715,020 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante VRB - Bonos de tipo variable ^ La fecha de vencimiento es el 2 de junio de 2104 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

49

BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Beach Energy Ltd 3.95% 03/04/17 AUD 10,300 9,638,780 0.56CFS Retail Property Trust

Group 5.75% 04/07/16 AUD 13,269 12,571,506 0.72Drillsearch Finance Pty Ltd 6.00% 01/09/18 US$ 12,500 13,687,500 0.79Paladin Energy Ltd 3.63% 04/11/15 US$ 11,950 9,278,824 0.53Paladin Energy Ltd 6.00% 30/04/17 US$ 10,000 7,208,696 0.42Western Areas Ltd 6.40% 02/07/15 AUD 17,000 14,977,111 0.86

67,362,417 3.88

AUSTRIA Immofinanz AG ConvertibleΩ 4.25% 08/03/18 € 1,696 11,291,354 0.65Steinhoff Finance Holding

GmbH 5.00% 22/05/16 € 10,650 18,762,201 1.08Steinhoff Finance Holding

GmbH 6.38% 26/05/17 € 11,400 18,834,647 1.08

48,888,202 2.81

BERMUDAS African Minerals Ltd 8.50% 10/02/17 US$ 7,800 7,702,500 0.44China Daye Non-Ferrous

Metals Mining Ltd 0.50% 30/05/18 CNY 68,000 10,839,294 0.63Gulf Keystone Petroleum Ltd 6.25% 18/10/17 US$ 11,200 11,295,200 0.65Ship Finance International Ltd 3.75% 10/02/16 US$ 9,200 9,740,500 0.56Ship Finance International Ltd 3.25% 01/02/18 US$ 11,774 12,289,112 0.71

51,866,606 2.99

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Billion Express Investments

Ltd 0.75% 18/10/15 US$ 3,800 3,920,289 0.23Bright North Ltd 1.25% 13/04/16 CNY 37,000 6,073,564 0.35Giant Great Ltd 3.00% 21/07/16 US$ 4,800 6,697,200 0.38Logo Star Ltd 1.50% 22/11/18 HKD 118,000 15,262,301 0.88PB Issuer No 3 Ltd 1.88% 22/10/18 US$ 14,540 18,829,300 1.08

50,782,654 2.92

ISLAS CAIMÁN Agile Property Holdings Ltd 4.00% 28/04/16 US$ 15,800 15,830,573 0.91BES Finance Ltd 3.50% 06/12/15 US$ 5,800 6,113,200 0.35China Overseas Finance

Investment Cayman Ltd 0.00% 14/05/14 US$ 5,500 7,823,063 0.45China Overseas Grand Oceans

Finance Cayman Ltd, S/U 2.00% 21/03/17 HKD 82,000 11,659,520 0.67Ctrip.com International Ltd

144A 1.25% 15/10/18 US$ 11,099 11,147,281 0.64Fufeng Group Ltd 3.00% 27/11/18 CNY 27,000 4,515,684 0.26Pyrus Ltd 7.50% 20/12/15 US$ 8,900 14,725,050 0.85Qihoo 360 Technology Co Ltd

144A 2.50% 15/09/18 US$ 7,975 8,478,222 0.49SINA Corp 144A 1.00% 01/12/18 US$ 10,575 10,595,092 0.61

90,887,685 5.23

FRANCIA Air France-KLMΩ 2.03% 15/02/23 € 912 13,844,797 0.80

50





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



FRANCIA (continuación) Credit Agricole SA 0.00% 12/06/16 € 159 15,325,172 0.88Etablissements Maurel et

PromΩ 7.13% 31/07/15 € 227 4,935,515 0.29Faurecia 3.25% 01/01/18 € 397 18,122,179 1.04Gecina SAΩ 2.13% 01/01/16 € 33 6,066,849 0.35

58,294,512 3.36

ALEMANIA Deutsche Wohnen AG 0.50% 22/11/20 € 3,800 5,206,730 0.30TUI AGΩ 2.75% 24/03/16 € 197 19,015,493 1.09

24,222,223 1.39

HONG KONG China Power International

Development Ltd 2.75% 18/09/17 CNY 55,000 10,926,593 0.63

INDIA Amtek India Ltd 2.50% 21/09/17 US$ 6,000 6,126,428 0.35Jaiprakash Power Ventures Ltd 5.00% 13/02/15 US$ 9,710 9,273,050 0.54

15,399,478 0.89

ITALIA Risanamento SpA 1.00% 10/05/14 € 3,400 5,551,761 0.32

JAPÓN Asahi Group Holdings Ltd 0.00% 26/05/28 JPY 924,000 12,736,571 0.73Ebara Corp 0.00% 19/03/18 JPY 267,000 3,756,494 0.22Fukuyama Transporting Co Ltd 0.00% 22/03/17 JPY 330,000 3,710,471 0.21Kawasaki Kisen Kaisha Ltd 0.00% 26/09/18 JPY 1,180,000 12,400,076 0.71Nippon Meat Packers Inc 0.00% 03/03/14 JPY 474,000 6,223,491 0.36SBI Holdings Inc 0.00% 02/11/17 JPY 820,000 9,383,794 0.54Takashimaya Co Ltd 0.00% 14/11/14 JPY 278,000 3,451,823 0.20Takashimaya Co Ltd 0.00% 11/12/20 JPY 630,000 6,458,542 0.37Toppan Printing Co Ltd 0.00% 19/12/16 JPY 1,250,000 12,457,780 0.72

70,579,042 4.06

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 5.00% 31/12/14 US$ 32,100 36,128,550 2.08Subsea 7 SA 1.00% 05/10/17 US$ 3,600 3,676,500 0.21TMK Bonds SA 5.25% 11/02/15 US$ 9,100 9,247,875 0.53

49,052,925 2.82

MALASIA Indah Capital Ltd 0.00% 24/10/18 SGD 28,203 21,932,490 1.26YTL Corp Finance Labuan Ltd 1.88% 18/03/15 US$ 12,000 12,840,000 0.74

34,772,490 2.00

MÉXICO Cemex SAB de CV 4.88% 15/03/15 US$ 5,049 6,015,883 0.34Cemex SAB de CV 3.25% 15/03/16 US$ 10,833 14,230,229 0.82

51





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO (continuación) Cemex SAB de CV 3.75% 15/03/18 US$ 7,541 10,202,219 0.59

30,448,331 1.75

PAÍSES BAJOS ACS Actividades Finance BV 2.63% 22/10/18 € 9,600 13,980,747 0.81Air Berlin Finance BV 6.00% 06/03/19 € 8,400 11,516,906 0.66Ichor Coal NV 8.00% 07/06/17 € 11,700 16,525,065 0.95Lukoil International Finance BV 2.63% 16/06/15 US$ 21,000 22,617,000 1.30Yandex NV 144A 1.13% 15/12/18 US$ 7,975 8,747,578 0.50

73,387,296 4.22

FILIPINAS San Miguel Corp 2.00% 05/05/14 US$ 4,800 4,806,000 0.28

PORTUGAL Parpublica - Participacoes

Publicas SGPS SA 5.25% 28/09/17 € 12,700 19,162,462 1.10

SINGAPUR CapitaLand Ltd 1.85% 19/06/20 SGD 34,750 25,100,586 1.45CapitaLand Ltd 1.95% 17/10/23 SGD 7,750 6,104,337 0.35CapitaMall Trust 2.13% 19/04/14 SGD 17,250 13,748,767 0.79China Merchants Holdings

Pacific Ltd 1.25% 06/11/17 HKD 31,000 4,328,386 0.25Olam International Ltd 6.00% 15/10/16 US$ 17,700 17,546,010 1.01

66,828,086 3.85

SUDÁFRICA Impala Platinum Holdings LtdΩ 5.00% 21/02/18 ZAR 4 3,843,776 0.22

COREA DEL SUR Lotte Shopping Co Ltd 0.00% 05/07/16 JPY 560,000 5,571,762 0.32Lotte Shopping Co Ltd 0.00% 24/01/18 KRW 7,800,000 8,081,963 0.47SK Hynix Inc 2.65% 14/05/15 US$ 9,300 11,461,692 0.66

25,115,417 1.45

ESPAÑA Indra Sistemas SA 1.75% 17/10/18 € 7,200 10,690,136 0.62International Consolidated

Airlines Group SA 1.75% 31/05/18 € 10,100 18,405,622 1.06OHL Investments SA 4.00% 25/04/18 € 6,700 9,645,409 0.55

38,741,167 2.23

SUECIA Industrivarden AB 2.50% 27/02/15 € 7,050 12,456,478 0.72

SUIZA Schindler Holding AG 0.38% 05/06/17 CHF 9,300 10,744,645 0.62

52





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



TAIWÁN AU Optronics Corp 0.00% 13/10/15 US$ 6,800 7,028,038 0.40Pegatron Corp 0.00% 06/02/17 US$ 6,600 7,430,775 0.43United Microelectronics Corp 0.00% 24/05/16 US$ 14,400 13,982,400 0.80Wistron Corp 0.00% 19/01/15 US$ 8,000 8,250,000 0.48

36,691,213 2.11

EMIRATOS ÁRABES UNIDOS Aabar Investments PJSC 4.00% 27/05/16 € 8,200 13,389,540 0.77

REINO UNIDO TUI Travel Plc 4.90% 27/04/17 GBP 10,000 20,558,203 1.18

ESTADOS UNIDOS Alpha Natural Resources Inc 4.88% 15/12/20 US$ 10,070 10,793,529 0.62American Realty Capital

Properties Inc 3.75% 15/12/20 US$ 7,680 7,726,179 0.44Archer-Daniels-Midland Co 0.88% 15/02/14 US$ 10,963 11,595,017 0.67Ares Capital Corp 144A 4.38% 15/01/19 US$ 11,088 11,590,730 0.67BioMarin Pharmaceutical Inc 0.75% 15/10/18 US$ 6,369 6,748,929 0.39BioMarin Pharmaceutical Inc 1.50% 15/10/20 US$ 6,293 6,748,660 0.39Boston Properties LP 144A 3.63% 15/02/14 US$ 11,408 11,462,758 0.66Cardtronics Inc 144A 1.00% 01/12/20 US$ 8,140 8,134,953 0.47Cobalt International Energy

Inc 2.63% 01/12/19 US$ 18,916 16,689,587 0.96Concur Technologies Inc 144A 0.50% 15/06/18 US$ 8,955 10,289,295 0.59Covanta Holding Corp 3.25% 01/06/14 US$ 5,911 6,912,323 0.40Cubist Pharmaceuticals Inc

144A 1.13% 01/09/18 US$ 4,867 5,580,197 0.32Cubist Pharmaceuticals Inc

144A 1.88% 01/09/20 US$ 4,904 5,583,446 0.32Electronic Arts Inc 0.75% 15/07/16 US$ 8,955 9,527,672 0.55General Cable Corp, S/U 5.00% 15/11/29 US$ 6,357 6,853,800 0.39Hologic Inc, S/U 2.00% 15/12/37 US$ 5,942 6,925,401 0.40Illumina Inc 144A 0.25% 15/03/16 US$ 11,000 15,242,700 0.88Intel Corp 3.25% 01/08/39 US$ 40,584 54,991,320 3.16Jarden Corp 1.88% 15/09/18 US$ 6,837 9,574,877 0.55JDS Uniphase Corp 144A 0.63% 15/08/33 US$ 8,807 8,850,154 0.51Liberty Interactive LLC 4.00% 15/11/29 US$ 2,079 1,278,585 0.07Liberty Interactive LLC 3.50% 15/01/31 US$ 17,126 9,226,633 0.53Liberty Interactive LLC 144A 0.75% 30/03/43 US$ 17,137 21,332,138 1.23Liberty Media Corp 144A 1.38% 15/10/23 US$ 13,662 13,671,563 0.79LifePoint Hospitals Inc 3.50% 15/05/14 US$ 8,102 8,806,064 0.51Linear Technology Corp 3.00% 01/05/27 US$ 8,861 10,092,679 0.58Medidata Solutions Inc 144A 1.00% 01/08/18 US$ 4,729 6,115,490 0.35Medivation Inc 2.63% 01/04/17 US$ 8,008 11,746,812 0.68MGM Resorts International 4.25% 15/04/15 US$ 11,297 15,431,702 0.89Micron Technology Inc 3.00% 15/11/43 US$ 15,750 15,347,587 0.88Molina Healthcare Inc 144A 1.13% 15/01/20 US$ 7,681 8,024,341 0.46NVIDIA Corp 144A 1.00% 01/12/18 US$ 20,045 20,504,030 1.18priceline.com Inc 1.00% 15/03/18 US$ 25,092 34,674,635 2.00Salesforce.com Inc 144A 0.25% 01/04/18 US$ 16,830 18,289,161 1.05SanDisk Corp 144A 0.50% 15/10/20 US$ 21,008 20,835,734 1.20ServiceNow Inc 144A 0.00% 01/11/18 US$ 8,400 8,479,800 0.49Starwood Property Trust Inc 4.55% 01/03/18 US$ 10,890 11,949,597 0.69Trinity Industries Inc 3.88% 01/06/36 US$ 4,403 5,985,878 0.34United States Steel Corp 4.00% 15/05/14 US$ 4,200 4,501,140 0.26WellPoint Inc 2.75% 15/10/42 US$ 21,709 29,226,827 1.68

53





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) Yahoo! Inc 144A 0.00% 01/12/18 US$ 20,150 20,888,498 1.20

528,230,421 30.40

VIETNAM Vingroup JSC 5.00% 03/04/17 US$ 16,200 19,212,188 1.11

TOTAL BONOS 1,482,201,811 85.31

ACCIONES ORDINARIAS

BÉLGICA MCS Holdings Ltd € 0* 132,223 0.01UCB SA € 92 6,828,490 0.39

6,960,713 0.40

FRANCIA Cap Gemini SA € 29 1,953,649 0.11Kering € 42 8,798,955 0.51Technip SA € 65 6,273,305 0.36Unibail-Rodamco SE € 22 5,552,732 0.32

22,578,641 1.30

ALEMANIA Adidas AG € 54 6,945,360 0.40Deutsche Post AG € 492 17,961,440 1.03OSRAM Licht AG € 18 1,002,238 0.06

25,909,038 1.49

TOTAL ACCIONES ORDINARIAS 55,448,392 3.19


Otros Valores BONOS

BERMUDAS Seadrill Ltd 3.38% 27/10/17 US$ 6,200 9,346,500 0.54

CANADÁ Jaguar Mining Inc 144AΩ 4.50% 01/11/14± US$ 11,260 3,096,500 0.18

ISLAS CAIMÁN ARLO XIV Ltd 0.00% 09/02/16 JPY 0* 871,985 0.05

FINLANDIA Talvivaara Mining Co Plc 4.00% 16/12/15 € 9,000 1,116,139 0.06

54





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



HUNGRÍA Magyar Nemzeti Vagyonkezelo

Zrt 3.38% 02/04/19 € 9,100 13,001,733 0.75

INDIA Cranes Software International

LtdΩ 2.50% 18/03/11± € 1,844 139,752 0.01

ITALIA Beni Stabili SpA 2.63% 17/04/19 € 4,000 5,359,863 0.31

JAPÓN Nikkiso Co Ltd 0.00% 02/08/18 JPY 470,000 4,968,079 0.28

NORUEGA Marine Harvest ASA 2.38% 08/05/18 € 20,400 31,476,374 1.81

SINGAPUR Suntec Real Estate Investment

Trust 1.40% 18/03/18 SGD 6,250 4,916,071 0.28

ESPAÑA Caja de Ahorros y Pensiones

de Barcelona 1.00% 25/11/17 € 8,000 11,501,473 0.66

TOTAL BONOS 85,794,469 4.94



Glosario (por sus siglas en inglés): S/U - Bonos ascendentes * Número de títulos inferior a quinientos.

± Valor en situación de impago


55

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Corporate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 144A 11.00% 15/07/18 US$ 2,820 2,128,379 0.90


BERMUDAS Digicel Ltd 144A 8.25% 01/09/17 US$ 1,700 1,289,234 0.54

CANADÁ Mood Media Corp 144A 9.25% 15/10/20 US$ 2,460 1,571,030 0.66

ISLAS CAIMÁN Brakes Capital 7.13% 15/12/18 GBP 1,990 2,379,954 1.01UPCB Finance II Ltd 6.38% 01/07/20 € 3,312 3,560,400 1.50UPCB Finance Ltd 7.63% 15/01/20 € 2,655 2,877,290 1.21

8,817,644 3.72



FRANCIA Oberthur Technologies Holding

SAS 9.25% 30/04/20 € 1,300 1,383,990 0.58

ALEMANIA CeramTec Group GmbH 8.25% 15/08/21 € 1,760 1,916,934 0.81Heckler & Koch GmbH 9.50% 15/05/18 € 1,300 1,317,333 0.55Unitymedia Hessen GmbH &


Unitymedia Hessen GmbH & Co KG/Unitymedia NRW GmbH 5.50% 15/09/22 € 920 947,600 0.40



12,001,846 5.06

GUERNESEY Elli Investments Ltd 12.25% 15/06/20 GBP 915 1,270,268 0.54

IRLANDA Eircom Finance Ltd 9.25% 15/05/20 € 2,495 2,663,412 1.12First Active Plc, VRB 3.07% 04/04/18 GBP 800 918,303 0.39

3,581,715 1.51

56





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ITALIA Cerved Group SpA 8.00% 15/01/21 € 1,230 1,306,875 0.55Snai SpA 7.63% 15/06/18 € 1,230 1,233,075 0.52

2,539,950 1.07

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 9.50% 31/07/19 GBP 3,210 4,247,359 1.79


144A 8.38% 01/11/19 US$ 920 698,895 0.29Altice Financing SA 8.00% 15/12/19 € 1,610 1,767,233 0.74Altice Finco SA 9.00% 15/06/23 € 1,490 1,636,393 0.69Grand City Properties SA 6.25% 03/06/20 € 2,670 2,750,100 1.16Intelsat Jackson Holdings SA 6.63% 15/12/22 US$ 1,700 1,272,270 0.54Intelsat Luxembourg SA 144A 8.13% 01/06/23 US$ 1,030 803,549 0.34Matterhorn Mobile Holdings SA 8.25% 15/02/20 € 1,000 1,093,250 0.46Matterhorn Mobile SA 6.75% 15/05/19 CHF 2,480 2,203,300 0.93Mobile Challenger

Intermediate Group SA, PIK 8.75% 15/03/19 CHF 1,610 1,365,196 0.58Numericable Finance & Co SCA 8.75% 15/02/19 € 488 555,263 0.23Ontex IV SA 9.00% 15/04/19 € 2,499 2,720,786 1.15Sunrise Communications

Holdings SA 8.50% 31/12/18 € 1,250 1,367,188 0.58Sunrise Communications

International SA 5.63% 31/12/17 CHF 4,013 3,421,994 1.44Wind Acquisition Finance SA 7.38% 15/02/18 € 6,508 6,898,480 2.91

31,104,100 13.12

PAÍSES BAJOS InterGen NV 7.50% 30/06/21 GBP 2,390 3,059,426 1.29PortAventura Entertainment

Barcelona BV 7.25% 01/12/20 € 1,290 1,322,250 0.56UPC Holding BV 6.75% 15/03/23 CHF 5,360 4,515,945 1.90

8,897,621 3.75

SUDÁFRICA Foodcorp Pty Ltd 8.75% 01/03/18 € 1,296 1,426,320 0.60


SUECIA Ciech Group Financing AB 9.50% 30/11/19 € 1,700 1,949,124 0.82Nobina Europe AB 11.00% 31/10/17 SEK 3,637 407,943 0.18TVN Finance Corp III AB 7.88% 15/11/18 € 2,803 2,992,483 1.26

5,349,550 2.26

REINO UNIDO Arqiva Broadcast Finance Plc 9.50% 31/03/20 GBP 950 1,270,376 0.54Barclays Bank Plc, VRB 6.00% 29/06/49 GBP 1,050 1,189,496 0.50Bond Mission Critical Services

Plc, FRB 6.26% 01/05/19 GBP 1,210 1,424,381 0.60

57





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



REINO UNIDO (continuación) Brighthouse Group Plc 7.88% 15/05/18 GBP 1,520 1,890,934 0.80Co-operative Group Holdings

2011, S/U 6.88% 08/07/20 GBP 4,800 5,942,523 2.51Elli Finance UK Plc 8.75% 15/06/19 GBP 1,898 2,537,983 1.07Equiniti Newco 2 Plc 7.13% 15/12/18 GBP 1,000 1,259,060 0.53F&C Asset Management Plc,

VRB 6.75% 20/12/26 GBP 3,169 3,475,327 1.46F&C Finance Plc 9.00% 20/12/16 GBP 2,087 2,776,914 1.17IDH Finance Plc 6.00% 01/12/18 GBP 2,580 3,147,590 1.33IDH Finance Plc 8.50% 01/06/19 GBP 1,210 1,483,467 0.63Jaguar Land Rover Automotive

Plc 8.13% 15/05/18 GBP 1,500 1,956,201 0.82Jerrold Finco Plc 9.75% 15/09/18 GBP 2,450 3,224,576 1.36LBG Capital No.1 Plc 11.04% 19/03/20 GBP 940 1,300,738 0.55Moto Finance Plc 10.25% 15/03/17 GBP 3,330 4,352,772 1.83Pendragon Plc 6.88% 01/05/20 GBP 2,115 2,675,623 1.13Phones4u Finance Plc 9.50% 01/04/18 GBP 4,037 5,167,741 2.18Phosphorus Holdco Plc, PIK 10.00% 01/04/19 GBP 2,460 2,897,701 1.22Pipe Holdings Plc 9.50% 01/11/15 GBP 4,353 5,519,930 2.33Priory Group No 3 Plc 7.00% 15/02/18 GBP 3,030 3,842,267 1.62Priory Group No 3 Plc 8.88% 15/02/19 GBP 947 1,183,319 0.50Royal Bank of Scotland Group

Plc 144A, VRB 6.99% 29/10/49 US$ 1,662 1,293,585 0.54Thomas Cook Finance Plc 7.75% 15/06/20 € 3,540 3,871,875 1.63Virgin Media Finance Plc 7.00% 15/04/23 GBP 1,800 2,260,899 0.95Virgin Media Secured Finance

Plc 7.00% 15/01/18 GBP 2,860 3,575,129 1.51Virgin Media Secured Finance

Plc 6.00% 15/04/21 GBP 3,040 3,760,172 1.59

73,280,579 30.90

ESTADOS UNIDOS Belden Inc 5.50% 15/04/23 € 2,000 1,944,213 0.82BI-LO LLC/BI-LO Finance Corp

144A 9.25% 15/02/19 US$ 1,580 1,272,760 0.54Deutsche Bank Capital Funding

Trust IV, VRB 2.29% 29/09/49 € 1,350 1,298,700 0.55Geo Group Inc/The 5.13% 01/04/23 US$ 1,805 1,216,288 0.51Infor US Inc 10.00% 01/04/19 € 1,820 2,052,050 0.87Iron Mountain Inc 6.75% 15/10/18 € 1,051 1,065,451 0.45National Mentor Holdings Inc

144A 12.50% 15/02/18 US$ 3,130 2,447,531 1.03PAETEC Holding Corp 9.88% 01/12/18 US$ 3,179 2,575,245 1.09Palace Entertainment Holdings

LLC/Palace Entertainment Holdings Corp 144A 8.88% 15/04/17 US$ 2,443 1,786,220 0.75

Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 1,855 1,447,168 0.61Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 1,834 1,430,785 0.60Toys R Us Inc 7.38% 15/10/18 US$ 2,183 1,160,454 0.49

58





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) WMG Acquisition Corp 6.25% 15/01/21 € 2,637 2,762,258 1.16

22,459,123 9.47

TOTAL BONOS 197,616,549 83.34


Otros Valores BONOS

ITALIA Seat Pagine Gialle SpAΩ 10.50% 31/01/17± € 1,326 208,845 0.09Snai SpA 12.00% 15/12/18 € 450 465,425 0.20

674,270 0.29


de CVΩ 9.75% 03/02/22± US$ 3,890 455,214 0.19


LUXEMBURGO Matel Holdings Ltd & Magyar

Telecom BV € 1,508 1,495,671 0.63


ordinarias de circulación restringida US$ 1 675,692 0.28

CEVA Holdings LLC, acciones preferentes convertibles de la serie A-2 US$ 1 807,630 0.34

1,483,322 0.62


BERMUDAS Travelport 9.50% 01/12/16 US$ 1,049 789,839 0.33


- EUR 15M 0.00% 09/08/15 € 17 16,976 0.01BTC (Nef Telecom) Cash claim

- EUR 17.3M 0.00% 09/08/15 € 1 533 0.00

17,509 0.01

FRANCIA Numericable (Ypso) D 3.97% 31/12/17 € 1,540 1,540,346 0.65

59





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ALEMANIA ISTA Pharmaceuticals - B1 3.69% 02/05/20 € 6 6,121 0.00ISTA Pharmaceuticals - B1 3.69% 02/05/20 € 46 46,780 0.02ISTA Pharmaceuticals - B1 3.69% 02/05/20 € 1,448 1,461,371 0.62Scandlines B 4.69% 04/11/20 € 1,350 1,372,147 0.58TANK & RAST TL A EUR 3.66% 06/12/18 € 980 982,656 0.41TANK & RAST TL B EUR 3.91% 06/12/19 € 780 787,316 0.33

4,656,391 1.96

ITALIA SEAT Pagine Gialle 5.53% 28/06/16 € 2,050 317,750 0.14

REINO UNIDO Clear Channel Communications

D 6.92% 30/01/19 US$ 1,724 1,197,437 0.51Global Tip Holdings B 6.50% 21/10/20 € 1,550 1,553,875 0.66Ranpak - Primer grado 4.75% 23/04/19 € 2,245 2,264,781 0.96Red Bee (Creative Broadcast

Services) A 2.99% 31/05/14 GBP 2,084 2,442,812 1.03Red Bee (Creative Broadcast

Services) B 5.99% 31/07/14 GBP 350 399,654 0.17SSP Financing Senior A10 3.56% 15/06/16 SEK 9,250 1,026,904 0.43SSP Financing Senior A9 4.13% 15/06/16 NOK 7,920 930,810 0.39TDF (Tyrol Acquisition 2 SAS)

B2 3.23% 19/01/16 € 936 912,678 0.38TDF (Tyrol Acquisition 2 SAS)

C2 3.23% 19/01/16 € 936 912,678 0.38Vivacom Pik (EUR) 7.82% 06/05/15 € 1,600 1,600,000 0.67

13,241,629 5.58

TOTAL PRÉSTAMOS A PLAZO 20,563,464 8.67 WARRANTS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 15/07/18 AUD 470 30 0.00

ESTADOS UNIDOS Alion Science & Technology

Corp 01/11/14 US$ 1 0 0.00TFS Corp Ltd 15/07/18 US$ 422 31 0.00

31 0.00



60



Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto Total Inversiones 222,288,551 93.74(Coste: 213,732,665 €) Otros activos menos pasivos 14,848,385 6.26 Patrimonio neto total 237,136,936 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante PIK-Pago en especie S/U - Bonos ascendentes VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

61

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

ARGENTINA Bono internacional del

Gobierno de la República Argentina 8.28% 31/12/33 US$ 4,557 3,440,251 2.07

BRASIL Bono internacional del




GRECIA Bono del Gobierno de la

República Helénica, VRB 0.00% 15/10/42 € 93,600 1,541,265 0.93

HONDURAS Bono internacional del

Gobierno de Honduras 7.50% 15/03/24 US$ 3,500 3,220,000 1.94República de Honduras 8.75% 16/12/20 US$ 3,300 3,378,375 2.04

6,598,375 3.98


Gobierno de Hungría 5.75% 22/11/23 US$ 6,300 6,320,349 3.81

INDONESIA Pertamina Persero PT 5.63% 20/05/43 US$ 3,200 2,548,000 1.54

MÉXICO Bonos mexicanos 8.00% 07/12/23 MXN 48,800 4,154,513 2.50

PAÍSES BAJOS Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 2,934 2,603,280 1.57Petrobras Global Finance BV 5.63% 20/05/43 US$ 8,900 7,221,593 4.35

9,824,873 5.92



RUSIA Bono federal ruso - OFZ 7.00% 16/08/23 RUB 160,400 4,703,924 2.84Bono federal ruso - OFZ 7.05% 19/01/28 RUB 330,000 9,354,706 5.64

14,058,630 8.48


Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 3,200 4,399,463 2.65

62

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



SUDÁFRICA Bono internacional del

Gobierno de Sudáfrica 5.88% 16/09/25 US$ 4,800 4,992,000 3.01

TURQUÍA Bono internacional del


ESTADOS UNIDOS Letra del Tesoro

estadounidense 0.25% 31/12/15 US$ 16,500 16,456,171 9.92

VENEZUELA Bono internacional del


TOTAL BONOS 100,659,640 60.68



Glosario (por sus siglas en inglés): VRB - Bonos de tipo variable La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

63

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRIA Bono del Gobierno de Austria

144A 3.65% 20/04/22 € 1,810 2,037,236 0.41Bono del Gobierno de Austria


144A 1.75% 20/10/23 € 7,200 6,881,238 1.39

15,837,535 3.19

BÉLGICA Bono del Gobierno de Bélgica 4.00% 28/03/22 € 5,570 6,305,469 1.27Bono del Gobierno de Bélgica 4.25% 28/09/22 € 14,000 16,069,690 3.23Bono del Gobierno de Bélgica 4.00% 28/03/32 € 7,400 8,145,936 1.64Bono del Gobierno de Bélgica 3.75% 22/06/45 € 2,700 2,803,951 0.56

33,325,046 6.70

FINLANDIA Bono del Gobierno de Finlandia

144A 3.50% 15/04/21 € 1,680 1,883,425 0.38Bono del Gobierno de Finlandia

144A 1.63% 15/09/22 € 4,620 4,475,110 0.90

6,358,535 1.28

FRANCIA BPCE SFH SA 2.38% 29/11/23 € 2,900 2,875,567 0.58Bono del Gobierno de Francia -

OAT 1.00% 25/05/18 € 29,000 28,945,277 5.82Bono del Gobierno de Francia -



OAT 4.50% 25/04/41 € 7,750 9,328,538 1.88

78,557,739 15.80

ALEMANIA Bundesobligation 1.25% 14/10/16 € 1,760 1,805,313 0.36Bundesrepublik Deutschland 3.50% 04/07/19 € 1,320 1,492,754 0.30Bundesrepublik Deutschland 6.25% 04/01/24 € 800 1,113,798 0.23Bundesrepublik Deutschland 3.25% 04/07/42 € 9,685 10,643,291 2.14Bundesrepublik Deutschland 2.50% 04/07/44 € 850 807,158 0.16

15,862,314 3.19

IRLANDA Bono del Gobierno de Irlanda 3.90% 20/03/23 € 5,650 5,855,424 1.18

ITALIA Banca Carige SpA 3.88% 24/10/18 € 4,200 4,163,026 0.84Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3.00% 01/04/14 € 13,280 13,354,899 2.68Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75% 15/09/16 € 9,120 9,850,325 1.98Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.50% 01/03/19 € 13,610 14,726,228 2.96Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 5.00% 01/03/22 € 9,340 10,218,501 2.05Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 5.50% 01/09/22 € 12,470 14,025,000 2.82

64





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ITALIA (continuación) Italy Buoni Poliennali Del




Tesoro 5.00% 01/09/40 € 3,940 4,060,937 0.82Bono internacional del

Gobierno de Italia 10.50% 28/04/14 GBP 3,340 4,108,300 0.83Unione di Banche Italiane

SCPA 3.13% 14/10/20 € 6,700 6,818,344 1.37

128,154,098 25.77

PAÍSES BAJOS Bono del Gobierno de los

Países Bajos 144A 1.25% 15/01/18 € 12,050 12,229,488 2.46Bono del Gobierno de los

Países Bajos 144A 1.75% 15/07/23 € 15,200 14,583,304 2.93

26,812,792 5.39



PORTUGAL Bono internacional del

Gobierno de Portugal 9.00% 20/05/16 GBP 3,000 3,912,401 0.79Portugal Obrigacoes do

Tesouro OT 144A 3.85% 15/04/21 € 2,700 2,392,969 0.48Portugal Obrigacoes do

Tesouro OT 144A 4.95% 25/10/23 € 1,000 924,367 0.18Portugal Obrigacoes do


Tesouro OT 144A 4.10% 15/04/37 € 5,170 3,779,997 0.76

13,080,511 2.63


Gobierno de Rumanía 4.63% 18/09/20 € 15,500 16,187,813 3.26




Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 17,277 17,419,362 3.50

22,818,363 4.59


Cataluña 4.75% 04/06/18 € 1,800 1,849,214 0.37Comunidad Autónoma de

Cataluña 4.95% 11/02/20 € 5,970 5,954,245 1.20

65





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESPAÑA (continuación) Comunidad Autónoma de

Madrid, España 4.30% 15/09/26 € 7,900 7,390,845 1.49Cajas Rurales Unidas 3.75% 22/11/18 € 4,500 4,479,975 0.90Comunidad Autonoma de

Aragon 8.25% 17/01/27 € 4,324 5,251,772 1.06Comunidad Autonoma de

Murcia 4.73% 05/11/18 € 800 780,960 0.16Bono del Gobierno de España 5.50% 30/07/17 € 5,750 6,385,008 1.28Bono del Gobierno de España 4.60% 30/07/19 € 5,120 5,545,543 1.11Bono del Gobierno de España 5.85% 31/01/22 € 3,050 3,469,135 0.70Bono del Gobierno de España




144A 5.15% 31/10/44 € 2,218 2,266,129 0.45Bono internacional del

Gobierno de España 4.00% 06/03/18 US$ 9,480 7,048,435 1.42

77,107,409 15.51

TOTAL BONOS 446,586,917 89.82


Otros Valores BONOS

ESPAÑA Comunidad Autonoma de

Murcia 4.70% 30/03/20 € 1,400 1,363,346 0.27

TOTAL BONOS 1,363,346 0.27


Total Inversiones 447,950,263 90.09(Coste: 434,502,854 €) Otros activos menos pasivos 49,276,458 9.91 Patrimonio neto total 497,226,721 100.00

La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

66

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Santos Finance Ltd, VRB 8.25% 22/09/70 € 1,235 1,391,691 0.69

AUSTRIA Bono del Gobierno de Austria

144A 3.65% 20/04/22 € 750 844,158 0.42Bono del Gobierno de Austria


144A 1.75% 20/10/23 € 2,800 2,676,037 1.32

4,833,382 2.39

BÉLGICA Bono del Gobierno de Bélgica 4.00% 28/03/22 € 1,560 1,765,984 0.87Bono del Gobierno de Bélgica 4.25% 28/09/22 € 3,330 3,822,291 1.89Bono del Gobierno de Bélgica 4.00% 28/03/32 € 2,900 3,192,326 1.57Bono del Gobierno de Bélgica 3.75% 22/06/45 € 950 986,575 0.49

9,767,176 4.82

ISLAS CAIMÁN Thames Water Utilities

Cayman Finance Ltd, VRB 5.38% 21/07/25 GBP 392 508,438 0.25

REPÚBLICA CHECA EP Energy AS 5.88% 01/11/19 € 1,100 1,205,875 0.59

FINLANDIA Bono del Gobierno de Finlandia

144A 3.50% 15/04/21 € 590 661,441 0.33Bono del Gobierno de Finlandia

144A 1.63% 15/09/22 € 2,070 2,005,081 0.99

2,666,522 1.32

FRANCIA Areva SA 4.38% 06/11/19 € 1,150 1,261,451 0.62Areva SA 3.25% 04/09/20 € 700 715,245 0.35Banque Federative du Credit

Mutuel SA 2.63% 24/02/21 € 1,500 1,517,408 0.75BNP Paribas SA, VRB 4.73% 29/04/49 € 200 207,695 0.10BNP Paribas SA, VRB 5.02% 29/04/49 € 650 687,592 0.34BPCE SA, VRB 6.12% 29/10/49 € 600 636,000 0.31BPCE SFH SA 2.38% 29/11/23 € 1,200 1,189,890 0.59Bono del Gobierno de Francia -



OAT 4.50% 25/04/41 € 1,825 2,196,720 1.09Societe Generale SFH 1.75% 05/03/20 € 2,000 2,016,130 1.00

19,246,273 9.50

ALEMANIA Bundesobligation 1.25% 14/10/16 € 3,150 3,231,099 1.60Bundesrepublik Deutschland 3.50% 04/07/19 € 177 199,918 0.10Bundesrepublik Deutschland 1.75% 04/07/22 € 101 101,603 0.05Bundesrepublik Deutschland 1.50% 15/05/23 € 564 545,456 0.27Bundesrepublik Deutschland 6.25% 04/01/24 € 250 348,062 0.17

67





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ALEMANIA (continuación) Bundesrepublik Deutschland 2.50% 04/07/44 € 1,800 1,709,277 0.84

6,135,415 3.03


Swiss Reinsurance Co Ltd, VRB 6.38% 01/09/24 US$ 750 566,058 0.28

Bono del Gobierno de Irlanda 3.90% 20/03/23 € 1,500 1,554,538 0.77

2,120,596 1.05

ITALIA Assicurazioni Generali SpA,

VRB 7.75% 12/12/42 € 800 922,489 0.46Banca Carige SpA 3.88% 24/10/18 € 1,600 1,585,915 0.78Intesa Sanpaolo SpA 144A 6.50% 24/02/21 US$ 2,050 1,631,089 0.81Intesa Sanpaolo Vita SpA 5.35% 18/09/18 € 1,200 1,267,596 0.63Italy Buoni Poliennali Del





Tesoro 5.00% 01/09/40 € 590 608,110 0.30Bono internacional del

Gobierno de Italia 10.50% 28/04/14 GBP 1,660 2,041,850 1.01UniCredit SpA 2.63% 31/10/20 € 1,600 1,607,130 0.79Unione di Banche Italiane

SCPA 3.13% 14/10/20 € 2,550 2,595,041 1.28

37,892,039 18.71

JAPÓN SoftBank Corp 4.63% 15/04/20 € 450 463,500 0.23

JERSEY, ISLAS DEL CANAL HBOS Capital Funding LP

144A, VRB 6.07% 29/06/49 US$ 950 691,153 0.34Heathrow Funding Ltd 7.13% 14/02/24 GBP 1,000 1,418,418 0.70Heathrow Funding Ltd 4.63% 31/10/46 GBP 600 703,280 0.35UBM Plc 144A 5.75% 03/11/20 US$ 340 254,420 0.12

3,067,271 1.51

LUXEMBURGO Escal UGS SL Via Watercraft

Capital SA 5.76% 31/12/34 € 300 274,879 0.14

PAÍSES BAJOS ABN AMRO Bank NV 7.13% 06/07/22 € 694 835,688 0.41Gas Natural Fenosa Finance BV 3.50% 15/04/21 € 600 624,970 0.31Bono del Gobierno de los

Países Bajos 144A 1.75% 15/07/23 € 100 95,943 0.05

68





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



PAÍSES BAJOS (continuación) Bono del Gobierno de los

Países Bajos 144A 1.75% 15/07/23 € 3,500 3,357,997 1.66

4,914,598 2.43



PORTUGAL Bono internacional del

Gobierno de Portugal 9.00% 20/05/16 GBP 1,000 1,304,134 0.64Portugal Obrigacoes do

Tesouro OT 144A 3.85% 15/04/21 € 990 877,422 0.43Portugal Obrigacoes do



Tesouro OT 144A 4.10% 15/04/37 € 2,070 1,513,461 0.75

4,642,654 2.29



ESLOVAQUIA Granvia AS 4.78% 30/09/39 € 1,136 1,130,933 0.56

ESLOVENIA Bono del Gobierno de Eslovenia 4.13% 26/01/20 € 445 439,077 0.22Bono del Gobierno de Eslovenia 4.38% 18/01/21 € 1,750 1,729,358 0.85Bono del Gobierno de Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 6,986 7,043,565 3.48

9,212,000 4.55




Madrid, España 4.30% 15/09/26 € 2,650 2,479,207 1.22AyT Cedulas Cajas X Fondo de

Titulizacion 3.75% 30/06/25 € 1,700 1,502,593 0.74Cajas Rurales Unidas 3.75% 22/11/18 € 1,700 1,692,435 0.84Cedulas TDA 6 Fondo de

Titulizacion de Activos 4.25% 10/04/31 € 1,500 1,261,152 0.62Comunidad Autonoma de


Murcia 4.73% 05/11/18 € 500 488,100 0.24Kutxabank SA 3.00% 01/02/17 € 2,000 2,077,728 1.03Bono del Gobierno de España 4.60% 30/07/19 € 3,000 3,249,342 1.61Bono del Gobierno de España


144A 5.15% 31/10/44 € 865 883,770 0.44

69





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



ESPAÑA (continuación) Bono internacional del


29,782,727 14.71

SUECIA SBAB Bank AB 1.38% 02/05/18 € 550 540,608 0.27

SUIZA Credit Suisse AG, VRB 5.75% 18/09/25 € 1,320 1,415,700 0.70UBS AG, VRB 4.75% 22/05/23 US$ 1,050 762,459 0.38

2,178,159 1.08


Services Plc 2.63% 16/07/20 € 800 805,268 0.40Arqiva Financing Plc 4.04% 30/06/20 GBP 450 539,873 0.27LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 € 898 1,352,568 0.67LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 GBP 660 1,153,297 0.57LBG Capital No.2 Plc 6.39% 12/05/20 € 100 106,000 0.05Lloyds Bank Plc 5.13% 07/03/25 GBP 330 439,911 0.22Lloyds Bank Plc, VRB 11.88% 16/12/21 € 35 43,678 0.02Royal Bank of Scotland Plc/The 5.38% 30/09/19 € 239 276,216 0.13Scottish Widows Plc 5.50% 16/06/23 GBP 550 664,727 0.33

5,381,538 2.66

ESTADOS UNIDOS Bank of America Corp 2.50% 27/07/20 € 1,750 1,759,409 0.87Citigroup Inc 5.00% 02/08/19 € 561 644,823 0.32Goldman Sachs Group Inc/The 2.63% 19/08/20 € 950 950,912 0.47Morgan Stanley 5.38% 10/08/20 € 50 58,519 0.03Verizon Communications Inc 6.55% 15/09/43 US$ 1,450 1,234,340 0.61

4,648,003 2.30

TOTAL BONOS 161,834,826 79.93


70



Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto

Total Inversiones 161,834,826 79.93(Coste: 155,911,374 €) Otros activos menos pasivos 40,637,847 20.07 Patrimonio neto total 202,472,673 100.00


71

BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 11.00% 15/07/18 US$ 1,450 1,508,000 0.11TFS Corp Ltd 144A 11.00% 15/07/18 US$ 4,900 5,096,000 0.37

6,604,000 0.48


BERMUDAS Digicel Ltd 8.25% 01/09/17 US$ 5,570 5,820,650 0.42Digicel Ltd 6.00% 15/04/21 US$ 6,540 6,368,325 0.46Digicel Ltd 144A 8.25% 01/09/17 US$ 12,750 13,323,750 0.96Digicel Ltd 144A 7.00% 15/02/20 US$ 11,840 12,100,851 0.88

37,613,576 2.72

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Gold Fields Orogen Holding

BVI Ltd 4.88% 07/10/20 US$ 3,540 2,902,800 0.21Gold Fields Orogen Holding

BVI Ltd 144A 4.88% 07/10/20 US$ 7,280 5,969,600 0.43

8,872,400 0.64

CANADÁ Mood Media Corp 144A 9.25% 15/10/20 US$ 14,421 12,690,480 0.92Valeant Pharmaceuticals

International Inc 144A 5.63% 01/12/21 US$ 12,110 12,246,237 0.88

24,936,717 1.80

ISLAS CAIMÁN Brakes Capital 7.13% 15/12/18 GBP 6,310 10,398,682 0.75Sable International Finance

Ltd 144A 7.75% 15/02/17 US$ 3,060 3,205,350 0.23UPCB Finance II Ltd 6.38% 01/07/20 € 5,910 8,754,461 0.64UPCB Finance Ltd 7.63% 15/01/20 € 4,375 6,533,270 0.47UPCB Finance V Ltd 144A 7.25% 15/11/21 US$ 2,870 3,121,125 0.23

32,012,888 2.32



ALEMANIA Unitymedia Hessen GmbH &



28,097,362 2.03

72





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



IRLANDA First Active Plc, VRB 3.07% 04/04/18 GBP 5,000 7,908,594 0.57

ITALIA Seat Pagine Gialle SpAΩ 10.50% 31/01/17± € 2,923 634,370 0.04


144A 8.38% 01/11/19 US$ 10,470 10,959,846 0.79Altice Financing SA 144A 7.88% 15/12/19 US$ 9,460 10,323,225 0.75Altice Finco SA 9.00% 15/06/23 € 2,170 3,283,934 0.24Altice Finco SA 144A 9.88% 15/12/20 US$ 2,195 2,485,837 0.18Intelsat Jackson Holdings SA 6.63% 15/12/22 US$ 15,840 16,335,000 1.18Intelsat Jackson Holdings SA

144A 6.63% 15/12/22 US$ 840 866,250 0.06Intelsat Jackson Holdings SA

144A 5.50% 01/08/23 US$ 10,759 10,207,601 0.74Intelsat Luxembourg SA 144A 8.13% 01/06/23 US$ 5,080 5,461,000 0.40Mobile Challenger

Intermediate Group SA, PIK 8.75% 15/03/19 CHF 6,110 7,139,108 0.52Nielsen Co Luxembourg

SARL/The 144A 5.50% 01/10/21 US$ 10,970 11,235,679 0.81Ontex IV SA 9.00% 15/04/19 € 6,450 9,676,568 0.70Sunrise Communications

Holdings SA 8.50% 31/12/18 € 4,080 6,149,102 0.44Wind Acquisition Finance SA 7.38% 15/02/18 € 7,384 10,785,270 0.78Wind Acquisition Finance SA

144A 7.25% 15/02/18 US$ 15,651 16,455,776 1.19

123,426,952 8.93


de CVΩ 9.75% 03/02/22± US$ 12,630 2,036,588 0.15

PAÍSES BAJOS InterGen NV 144A 7.00% 30/06/23 US$ 21,855 22,760,418 1.64LBC Tank Terminals Holding

Netherlands BV 144A 6.88% 15/05/23 US$ 12,630 13,103,625 0.95UPC Holding BV 6.75% 15/03/23 CHF 11,190 12,991,145 0.94

48,855,188 3.53


SUECIA Nobina Europe AB 11.00% 31/10/17 SEK 2,137 330,248 0.02TVN Finance Corp III AB 7.88% 15/11/18 € 3,054 4,492,738 0.33

4,822,986 0.35


VRB 7.50% 11/12/49 US$ 4,680 4,972,500 0.36

73





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



REINO UNIDO Barclays Bank Plc, VRB 6.00% 29/06/49 GBP 3,850 6,009,910 0.43Barclays Plc, VRB 8.25% 29/12/49 US$ 4,840 5,033,600 0.36CEVA Group Plc 144A 8.38% 01/12/17 US$ 5,495 5,769,750 0.42Co-operative Group Holdings

2011, S/U 6.88% 08/07/20 GBP 4,094 6,984,108 0.51F&C Asset Management Plc,

VRB 6.75% 20/12/26 GBP 4,501 6,801,675 0.49Moto Finance Plc 10.25% 15/03/17 GBP 7,189 12,948,624 0.94MU Finance Plc 144A 8.38% 01/02/17 US$ 2,911 3,057,476 0.22Pendragon Plc 6.88% 01/05/20 GBP 3,520 6,136,075 0.44Phosphorus Holdco Plc, PIK 10.00% 01/04/19 GBP 4,180 6,784,662 0.49Priory Group No 3 Plc 7.00% 15/02/18 GBP 3,750 6,552,539 0.47Royal Bank of Scotland Group

Plc 144A, VRB 6.99% 29/10/49 US$ 5,252 5,632,770 0.41Virgin Media Finance Plc 7.00% 15/04/23 GBP 5,230 9,051,986 0.66Virgin Media Secured Finance

Plc 6.00% 15/04/21 GBP 8,020 13,669,165 0.99

94,432,340 6.83

ESTADOS UNIDOS ADT Corp/The 144A 6.25% 15/10/21 US$ 14,292 15,028,155 1.09Audatex North America Inc

144A 6.00% 15/06/21 US$ 9,478 9,933,115 0.72Audatex North America Inc

144A 6.13% 01/11/23 US$ 2,090 2,162,782 0.16BakerCorp International Inc 8.25% 01/06/19 US$ 11,660 11,680,040 0.84Belden Inc 5.50% 15/04/23 € 5,460 7,313,748 0.53BI-LO LLC/BI-LO Finance Corp

144A 9.25% 15/02/19 US$ 18,136 20,130,960 1.46BI-LO LLC/BI-LO Finance Corp

144A, PIK 8.63% 15/09/18 US$ 11,520 12,067,200 0.87Blackboard Inc 144A 7.75% 15/11/19 US$ 13,350 13,321,228 0.96Burger King Corp 9.88% 15/10/18 US$ 16,935 18,862,203 1.36CBRE Services Inc 5.00% 15/03/23 US$ 15,855 15,219,479 1.10CCO Holdings LLC/CCO

Holdings Capital Corp 5.13% 15/02/23 US$ 10,216 9,500,880 0.69Cequel Communications

Holdings I LLC/Cequel Capital Corp 144A 6.38% 15/09/20 US$ 15,400 15,862,000 1.15

Chaparral Energy Inc 9.88% 01/10/20 US$ 4,540 5,131,432 0.37Chaparral Energy Inc 7.63% 15/11/22 US$ 9,978 10,702,925 0.77Cinemark USA Inc 4.88% 01/06/23 US$ 13,310 12,573,791 0.91Deutsche Bank Capital Funding

Trust IV, VRB 2.29% 29/09/49 € 900 1,193,029 0.09DJO Finance LLC/DJO Finance

Corp 8.75% 15/03/18 US$ 11,820 13,002,000 0.94Envision Healthcare Corp 8.13% 01/06/19 US$ 16,552 18,041,680 1.31Epicor Software Corp 8.63% 01/05/19 US$ 15,302 16,750,908 1.21First Quality Finance Co Inc

144A 4.63% 15/05/21 US$ 14,144 13,472,160 0.97GCI Inc 6.75% 01/06/21 US$ 9,405 9,028,800 0.65Geo Group Inc/The 5.13% 01/04/23 US$ 21,079 19,572,336 1.42Griffey Intermediate

Inc/Griffey Finance Sub LLC 144A 7.00% 15/10/20 US$ 8,457 6,797,314 0.49

HCA Holdings Inc 6.25% 15/02/21 US$ 3,890 4,079,638 0.30HCA Holdings Inc 7.75% 15/05/21 US$ 16,040 17,583,850 1.27

74





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) HCA Inc 4.75% 01/05/23 US$ 3,069 2,904,041 0.21Infor US Inc 10.00% 01/04/19 € 8,362 12,991,526 0.94Iron Mountain Inc 6.75% 15/10/18 € 1,000 1,396,897 0.10Iron Mountain Inc 6.00% 15/08/23 US$ 9,010 9,298,186 0.67Kenan Advantage Group

Inc/The 144A 8.38% 15/12/18 US$ 6,720 7,106,400 0.51Level 3 Financing Inc 8.13% 01/07/19 US$ 16,065 17,631,337 1.28Level 3 Financing Inc 7.00% 01/06/20 US$ 9,920 10,564,800 0.76Level 3 Financing Inc 144A 6.13% 15/01/21 US$ 3,980 4,044,675 0.29LKQ Corp 144A 4.75% 15/05/23 US$ 5,343 4,995,705 0.36National Mentor Holdings Inc

144A 12.50% 15/02/18 US$ 17,810 19,190,275 1.39NCR Escrow Corp 144A 5.88% 15/12/21 US$ 6,530 6,668,763 0.48PAETEC Holding Corp 9.88% 01/12/18 US$ 10,492 11,711,695 0.85Palace Entertainment Holdings

LLC/Palace Entertainment Holdings Corp 144A 8.88% 15/04/17 US$ 17,775 17,908,312 1.30

PDC Energy Inc 7.75% 15/10/22 US$ 5,750 6,238,750 0.45Physio-Control International

Inc 144A 9.88% 15/01/19 US$ 5,985 6,748,087 0.49Pinnacle Entertainment Inc 7.75% 01/04/22 US$ 6,570 7,171,065 0.52Rosetta Resources Inc 5.63% 01/05/21 US$ 12,965 13,006,037 0.94Rosetta Resources Inc 5.88% 01/06/22 US$ 3,690 3,692,196 0.27Sabre Inc 144A 8.50% 15/05/19 US$ 9,335 10,383,728 0.75Sinclair Television Group Inc

144A 6.38% 01/11/21 US$ 6,480 6,723,000 0.49Sirius XM Holdings Inc 144A 5.75% 01/08/21 US$ 6,560 6,617,400 0.48Spectrum Brands Escrow Corp

144A 6.38% 15/11/20 US$ 6,890 7,389,525 0.53Spectrum Brands Escrow Corp

144A 6.63% 15/11/22 US$ 8,985 9,569,025 0.69Sprint Communications Inc 6.00% 15/11/22 US$ 5,220 5,102,550 0.37Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 9,740 10,470,500 0.76Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 10,369 11,146,675 0.81Sprint Corp 144A 7.13% 15/06/24 US$ 6,610 6,700,888 0.48Taylor Morrison Communities

Inc/Monarch Communities Inc 7.75% 15/04/20 US$ 1,834 2,026,570 0.15

Taylor Morrison Communities Inc/Monarch Communities Inc 144A 7.75% 15/04/20 US$ 1,370 1,513,850 0.11

Taylor Morrison Communities, Inc/Monarch Communities Inc 144A 7.75% 15/04/20 US$ 2,542 2,808,910 0.20

Tenet Healthcare Corp 8.00% 01/08/20 US$ 5,680 6,219,600 0.45Tenet Healthcare Corp 4.38% 01/10/21 US$ 7,510 7,050,013 0.51Tenet Healthcare Corp 8.13% 01/04/22 US$ 11,960 12,916,800 0.93T-Mobile USA Inc 6.46% 28/04/19 US$ 6,640 7,055,000 0.51T-Mobile USA Inc 6.63% 28/04/21 US$ 3,080 3,245,550 0.23Toys R Us Inc 7.38% 15/10/18 US$ 11,963 8,762,897 0.63tw telecom holdings Inc 144A 6.38% 01/09/23 US$ 17,600 18,326,000 1.33United Surgical Partners

International Inc 9.00% 01/04/20 US$ 6,340 7,132,500 0.52Windstream Corp 6.38% 01/08/23 US$ 4,340 4,063,325 0.29WMG Acquisition Corp 6.25% 15/01/21 € 7,887 11,383,683 0.82

628,888,389 45.48

75





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


TOTAL BONOS 1,110,450,122 80.31

ACCIONES ORDINARIAS

ESTADOS UNIDOS ADT Corp/The US$ 103 4,161,530 0.30



Otros Valores BONOS

CANADÁ Great Canadian Gaming Corp

144A 6.63% 25/07/22 CAD 15,720 15,572,047 1.13



ordinarias de circulación restringida US$ 2 2,402,799 0.18

CEVA Holdings LLC, acciones preferentes convertibles de la serie A-2 US$ 5 5,252,654 0.38

7,655,453 0.56


BERMUDAS Travelport 9.50% 01/12/16 US$ 7,873 8,170,651 0.59


- EUR 17.3M 0.00% 09/08/15 € 1 1,495 0.00

CANADÁ Waddington Group 5.53% 07/06/20 CAD 7,232 6,891,461 0.50

ITALIA SEAT Pagine Gialle 5.53% 28/06/16 € 5,950 1,270,814 0.09

LUXEMBURGO Ypso Holding C Unextended

Acq 2.90% 31/12/15 € 1,201 1,670,212 0.12

76





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



LUXEMBURGO (continuación) Ypso Holding C Unextended

Recap 2.90% 31/12/15 € 1,863 2,573,169 0.19

4,243,381 0.31

PAÍSES BAJOS Darling International (EUR) 3.50% 05/10/20 € 4,840 6,694,288 0.48

REINO UNIDO Altice Financing 5.50% 24/06/19 US$ 6,440 6,496,350 0.47Clear Channel Communications

B 3.82% 29/01/16 US$ 1,858 1,803,547 0.13Clear Channel Communications

D 6.92% 30/01/19 US$ 7,162 6,853,067 0.50H.J. Heinz Co B-1 3.25% 07/07/19 US$ 11,136 11,219,205 0.81Ranpak - Segundo grado 8.50% 23/04/20 US$ 5,800 5,974,000 0.43Sensus - Primer grado 4.75% 09/05/17 US$ 8,904 8,950,530 0.65Sensus - Segundo grado 8.50% 09/05/18 US$ 4,250 4,250,000 0.31Springer 5.00% 14/08/20 US$ 9,651 9,708,090 0.70Vivacom Pik (EUR) 7.82% 06/05/15 € 4,950 6,820,852 0.49

62,075,641 4.49

ESTADOS UNIDOS Ardent Medical Services

Second Lien 11.00% 02/01/19 US$ 8,665 8,773,312 0.63Ardent Medical Services -

Primer grado 6.75% 02/07/18 US$ 3,548 3,571,162 0.26Generac Power Systems - B 3.50% 31/05/20 US$ 6,600 6,620,625 0.48

18,965,099 1.37

TOTAL PRÉSTAMOS A PLAZO 108,312,830 7.83 WARRANTS

AUSTRALIA TFS Corp Ltd 15/07/18 AUD 870 78 0.00

ESTADOS UNIDOS TFS Corp Ltd 15/07/18 US$ 944 94 0.00



77



Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


Glosario (por sus siglas en inglés): PIK-Pago en especie S/U - Bonos ascendentes VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

78

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA CNOOC Curtis Funding No 1

Pty Ltd 4.50% 03/10/23 US$ 4,127 4,104,755 0.60

BERMUDAS Cheung Kong Infrastructure

Holdings Ltd 7.00% 27/08/49 US$ 11,290 11,332,338 1.65Qtel International Finance Ltd 5.00% 19/10/25 US$ 2,900 2,885,500 0.42Qtel International Finance Ltd 3.88% 31/01/28 US$ 3,100 2,646,625 0.39

16,864,463 2.46

BRASIL Banco do Brasil SA 3.88% 10/10/22 US$ 1,850 1,623,375 0.24Banco Nacional de

Desenvolvimento Economico e Social 6.50% 10/06/19 US$ 4,500 4,916,250 0.72

BRF SA 7.75% 22/05/18 BRL 8,200 2,915,227 0.43Centrais Eletricas Brasileiras

SA 5.75% 27/10/21 US$ 6,962 6,735,735 0.98Oi SA 5.75% 10/02/22 US$ 6,328 5,837,580 0.85Telemar Norte Leste SA 5.50% 23/10/20 US$ 10,464 9,940,800 1.45

31,968,967 4.67

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Bestgain Real Estate Ltd 2.63% 13/03/18 US$ 8,028 7,487,274 1.09CNOOC Finance 2012 Ltd 3.88% 02/05/22 US$ 17,004 16,423,058 2.40CNOOC Finance 2013 Ltd 3.00% 09/05/23 US$ 9,169 8,182,049 1.19FPC Finance Ltd 6.00% 28/06/19 US$ 7,104 7,441,440 1.09FPC Treasury Ltd 4.50% 16/04/23 US$ 700 596,750 0.09PCCW Capital No 4 Ltd 5.75% 17/04/22 US$ 3,955 4,021,464 0.59Poly Real Estate Finance Ltd 4.50% 06/08/18 US$ 4,740 4,681,248 0.68QGOG Atlantic/Alaskan Rigs

Ltd 5.25% 30/07/18 US$ 5,704 5,932,543 0.87Wanda Properties Overseas

Ltd 4.88% 21/11/18 US$ 6,150 6,093,790 0.89

60,859,616 8.89

ISLAS CAIMÁN ENN Energy Holdings Ltd 6.00% 13/05/21 US$ 4,595 4,920,188 0.72Hutchison Whampoa

International 10 Ltd, VRB 6.00% 29/04/49 US$ 12,499 13,295,811 1.94Hutchison Whampoa

International 12 Ltd, VRB 6.00% 29/05/49 US$ 4,764 5,079,615 0.74Industrial Senior Trust 5.50% 01/11/22 US$ 1,381 1,273,973 0.19MAF Global Securities Ltd, VRB 7.13% 29/10/49 US$ 14,619 14,874,833 2.17Odebrecht Finance Ltd 7.13% 26/06/42 US$ 8,838 8,175,150 1.19Odebrecht Offshore Drilling

Finance Ltd 6.75% 01/10/22 US$ 2,757 2,839,586 0.42Ooredoo Tamweel Ltd 3.04% 03/12/18 US$ 3,700 3,687,975 0.54Petrobras International

Finance Co 5.38% 27/01/21 US$ 6,900 6,825,825 1.00Sable International Finance

Ltd 8.75% 01/02/20 US$ 2,000 2,260,000 0.33Sable International Finance

Ltd 144A 8.75% 01/02/20 US$ 200 226,000 0.03Saudi Electricity Global Sukuk

Co 2 5.06% 08/04/43 US$ 9,432 8,547,750 1.25

79





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ISLAS CAIMÁN (continuación) Sukuk Funding No 3 Ltd 4.35% 03/12/18 US$ 6,353 6,454,648 0.94

78,461,354 11.46

CHILE AES Gener SA 5.25% 15/08/21 US$ 4,814 4,922,315 0.72AES Gener SA, VRB 8.38% 18/12/73 US$ 3,100 3,239,500 0.47Cencosud SA 5.50% 20/01/21 US$ 5,915 5,929,787 0.87Cencosud SA 4.88% 20/01/23 US$ 9,898 9,180,395 1.34Colbun SA 6.00% 21/01/20 US$ 4,216 4,542,740 0.66Corpbanca SA 3.13% 15/01/18 US$ 8,592 8,226,840 1.20E.CL SA 5.63% 15/01/21 US$ 5,778 6,139,125 0.90Embotelladora Andina SA 5.00% 01/10/23 US$ 7,770 7,828,275 1.14ENTEL Chile SA 4.88% 30/10/24 US$ 2,400 2,370,000 0.35

52,378,977 7.65

COLOMBIA Banco de Bogota SA 5.38% 19/02/23 US$ 7,865 7,786,350 1.14Ecopetrol SA 5.88% 18/09/23 US$ 7,940 8,416,400 1.23Empresa de Energia de Bogota

SA ESP 6.13% 10/11/21 US$ 13,593 14,476,545 2.11Empresas Publicas de Medellin

ESP 8.38% 01/02/21 COP 6,056,000 3,261,839 0.48Transportadora de Gas

Internacional SA ESP 5.70% 20/03/22 US$ 2,840 3,024,600 0.44

36,965,734 5.40

GUERNESEY Doric Nimrod Air Finance Alpha

Ltd 2012-1 Class A Pass Through Trust 5.13% 30/11/22 US$ 3,114 3,176,549 0.46

Doric Nimrod Air Finance Alpha Ltd 2012-1 Class B Pass Through Trust 144A 6.50% 30/05/21 US$ 3,343 3,488,780 0.51

6,665,329 0.97

HONG KONG Bao-trans Enterprises Ltd 3.75% 12/12/18 US$ 4,800 4,752,370 0.69China CITIC Bank

International Ltd, VRB 6.00% 07/05/24 US$ 2,750 2,778,865 0.41CRCC Yuxiang Ltd 3.50% 16/05/23 US$ 3,800 3,425,928 0.50

10,957,163 1.60

INDIA HDFC Bank Ltd 3.00% 30/11/16 US$ 4,000 4,005,091 0.59ICICI Bank Ltd 4.70% 21/02/18 US$ 4,960 5,085,215 0.74ICICI Bank Ltd 4.80% 22/05/19 US$ 4,400 4,434,276 0.65ICICI Bank Ltd 5.75% 16/11/20 US$ 7,168 7,416,228 1.08NTPC Ltd 4.75% 03/10/22 US$ 8,523 7,864,002 1.15ONGC Videsh Ltd 3.75% 07/05/23 US$ 4,724 4,004,629 0.58Power Grid Corp of India Ltd 3.88% 17/01/23 US$ 2,789 2,381,541 0.35

35,190,982 5.14

80





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto




Eurobond Finance Plc 7.88% 25/07/16 RUB 74,000 2,221,306 0.32MMC Norilsk Nickel OJSC via

MMC Finance Ltd 5.55% 28/10/20 US$ 5,540 5,533,075 0.81Rosneft Oil Co via Rosneft

International Finance Ltd 4.20% 06/03/22 US$ 11,711 10,774,120 1.57Vnesheconombank Via VEB

Finance Plc 4.22% 21/11/18 US$ 6,800 6,817,000 1.00

25,345,501 3.70

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc 8.50% 30/07/20 US$ 8,250 8,518,125 1.25AngloGold Ashanti Holdings Plc 5.13% 01/08/22 US$ 500 432,500 0.06

8,950,625 1.31

ISRAEL Israel Electric Corp Ltd 7.25% 15/01/19 US$ 6,416 7,161,860 1.04Israel Electric Corp Ltd 6.88% 21/06/23 US$ 12,700 13,541,375 1.98

20,703,235 3.02


LUXEMBURGO CSN Resources SA 6.50% 21/07/20 US$ 6,112 6,203,680 0.91Gazprom Neft OAO Via GPN

Capital SA 4.38% 19/09/22 US$ 4,400 4,042,500 0.59Gazprom OAO Via Gaz Capital

SA 4.95% 19/07/22 US$ 3,984 3,874,440 0.57Gazprom OAO Via Gaz Capital

SA 4.95% 06/02/28 US$ 2,258 2,015,265 0.29Russian Agricultural Bank

OJSC Via RSHB Capital SA 5.10% 25/07/18 US$ 13,050 13,359,938 1.95VTB Bank OJSC Via VTB

Capital SA 6.88% 29/05/18 US$ 2,535 2,769,487 0.40

32,265,310 4.71

MÉXICO America Movil SAB de CV 6.45% 05/12/22 MXN 89,300 6,332,270 0.92America Movil SAB de CV, VRB 5.13% 06/09/73 € 7,300 10,530,937 1.54Banco Santander Mexico SA

Institucion de Banca Multiple Grupo Financiero Santand, VRB 5.95% 30/01/24 US$ 8,950 9,084,250 1.33

BBVA Bancomer SA 6.75% 30/09/22 US$ 18,102 19,188,120 2.80Grupo Televisa SAB 6.63% 18/03/25 US$ 7,500 8,378,062 1.22Grupo Televisa SAB 7.25% 14/05/43 MXN 9,100 545,563 0.08Mexico Generadora de Energia

S de rl 5.50% 06/12/32 US$ 8,900 8,566,250 1.25Petroleos Mexicanos 3.13% 27/11/20 € 5,400 7,532,912 1.10Petroleos Mexicanos 4.88% 24/01/22 US$ 5,100 5,240,250 0.77

81





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO (continuación) Petroleos Mexicanos 6.63% 29/09/49 US$ 2,987 3,066,156 0.45

78,464,770 11.46


Netherlands BV 5.13% 11/03/23 US$ 12,353 11,472,849 1.67Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 1,200 1,064,736 0.16

12,537,585 1.83

PERÚ Banco de Credito del Peru 4.25% 01/04/23 US$ 2,068 1,918,070 0.28Banco de Credito del Peru,

VRB 6.88% 16/09/26 US$ 5,771 6,059,550 0.88Banco de Credito del Peru,

VRB 6.13% 24/04/27 US$ 700 703,500 0.10BBVA Banco Continental SA 5.00% 26/08/22 US$ 1,659 1,654,853 0.24Consorcio Transmantaro SA 4.38% 07/05/23 US$ 2,500 2,312,500 0.34Gas Natural de Lima y Callao

SA 4.38% 01/04/23 US$ 5,529 5,169,615 0.76Transportadora de Gas del

Peru SA 4.25% 30/04/28 US$ 5,910 5,200,800 0.76Volcan Compania Minera SAA 5.38% 02/02/22 US$ 6,054 5,554,545 0.81

28,573,433 4.17


CATAR Ras Laffan Liquefied Natural

Gas Co Ltd II 5.30% 30/09/20 US$ 7,028 7,555,250 1.10Ras Laffan Liquefied Natural

Gas Co Ltd III 6.33% 30/09/27 US$ 7,610 8,390,025 1.23

15,945,275 2.33

SINGAPUR Oversea-Chinese Banking Corp

Ltd, VRB 3.15% 11/03/23 US$ 12,961 12,961,324 1.89

COREA DEL SUR Korea Development Bank/The 3.00% 17/03/19 US$ 1,300 1,303,254 0.19Korea Exchange Bank 4.63% 24/10/23 US$ 1,520 1,504,507 0.22Korea Hydro & Nuclear Power

Co Ltd 2.88% 02/10/18 US$ 5,600 5,586,672 0.81SK Broadband Co Ltd 2.88% 29/10/18 US$ 2,700 2,665,980 0.39

11,060,413 1.61

SUECIA PKO Finance AB 4.63% 26/09/22 US$ 5,000 4,987,500 0.73

TURQUÍA Turkiye Halk Bankasi AS 4.88% 19/07/17 US$ 3,580 3,544,200 0.52Turkiye Is Bankasi 5.50% 21/04/19 US$ 1,900 1,885,750 0.27

82





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



TURQUÍA (continuación) Turkiye Is Bankasi 6.00% 24/10/22 US$ 5,000 4,493,750 0.66Turkiye Is Bankasi 7.85% 10/12/23 US$ 8,600 8,557,000 1.25

18,480,700 2.70

EMIRATOS ÁRABES UNIDOS DP World Ltd 6.85% 02/07/37 US$ 11,290 11,290,000 1.65

ESTADOS UNIDOS Southern Copper Corp 7.50% 27/07/35 US$ 7,210 7,491,190 1.09

TOTAL BONOS 633,137,729 92.46




83

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

ARGENTINA Bono internacional del

Gobierno de la República ArgentinaΩ 5.83% 31/12/33 ARS 6,650 1,478,090 1.60


Nacional Serie BΩ 6.00% 15/08/20 BRL 2,577 2,597,502 2.81Brazil Notas do Tesouro

Nacional Serie BΩ 6.00% 15/08/22 BRL 1,800 1,797,681 1.94Brazil Notas do Tesouro

Nacional Serie BΩ 6.00% 15/05/45 BRL 10,047 9,452,250 10.21Concessionaria Auto Raposo

Tavares S/AΩ 5.80% 15/12/24 BRL 10,000 4,289,768 4.64

18,137,201 19.60


RepublicaΩ 3.00% 01/07/17 CLP 2,436,164 4,787,807 5.18Bonos de la Tesoreria de la

Republica en pesosΩ 6.00% 01/01/18 CLP 1,265,000 2,581,881 2.79

7,369,688 7.97

ISRAEL Bono del Gobierno de Israel –

ligado al IPCΩ 3.00% 31/10/19 ILS 30,770 11,222,052 12.13Bono del Gobierno de Israel –

ligado al IPCΩ 4.00% 30/05/36 ILS 3,200 1,464,293 1.58

12,686,345 13.71

MÉXICO Bonos mexicanos 6.50% 09/06/22 MXN 38,710 2,990,612 3.23Udibonos mexicanos 5.00% 16/06/16 MXN 51,283 4,324,693 4.67Udibonos mexicanos 3.50% 14/12/17 MXN 23,580 1,943,364 2.10Udibonos mexicanos 2.50% 10/12/20 MXN 108,857 8,435,118 9.12Udibonos mexicanos 4.50% 22/11/35 MXN 79,730 6,713,058 7.26

24,406,845 26.38

POLONIA Bono del Gobierno de Polonia 3.00% 24/08/16 PLN 3,417 1,191,794 1.29Bono del Gobierno de Polonia 2.75% 25/08/23 PLN 4,025 1,409,975 1.52

2,601,769 2.81

SUDÁFRICA Bono del Gobierno de

Sudáfrica – ligado al IPC 2.75% 31/01/22 ZAR 38,642 4,020,651 4.35Bono del Gobierno de

Sudáfrica – ligado al IPC 2.60% 31/03/28 ZAR 21,819 2,234,692 2.41Bono del Gobierno de

Sudáfrica – ligado al IPC 3.45% 07/12/33 ZAR 30,861 3,620,987 3.91

9,876,330 10.67

84

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



TAILANDIA Bono del Gobierno de Tailandia 1.20% 14/07/21 THB 50,189 1,421,861 1.54

TURQUÍA Bono del Gobierno de Turquía 4.00% 29/04/15 TRY 14,162 6,631,230 7.17Bono del Gobierno de Turquía 3.00% 06/01/21 TRY 4,937 2,232,647 2.41Bono del Gobierno de Turquía 3.00% 23/02/22 TRY 8,276 3,732,770 4.04

12,596,647 13.62

TOTAL BONOS 90,574,776 97.90



Ω El precio de este valor se calcula «en sucio»


85

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Origin Energy Finance Ltd 3.50% 04/10/21 € 18,800 19,337,356 0.67Santos Finance Ltd, VRB 8.25% 22/09/70 € 15,500 17,466,562 0.60

36,803,918 1.27

BÉLGICA Bono del Gobierno de Bélgica 4.00% 28/03/32 € 49,200 54,159,463 1.87BNP Paribas Fortis SA, VRB 4.63% 29/10/49 € 41,100 41,511,000 1.43

95,670,463 3.30

BERMUDAS Weatherford International Ltd 6.50% 01/08/36 US$ 3,374 2,577,039 0.09Weatherford International Ltd 6.75% 15/09/40 US$ 11,407 9,000,977 0.31

11,578,016 0.40

ISLAS CAIMÁN Southern Water Services

Finance Ltd, VRB 4.50% 31/03/38 GBP 13,250 15,763,105 0.54

FRANCIA Areva SA 4.38% 06/11/19 € 9,150 10,036,764 0.35Areva SA 3.25% 04/09/20 € 3,600 3,678,402 0.13Areva SA 3.50% 22/03/21 € 9,200 9,526,595 0.33BNP Paribas SA 144A, VRB 5.19% 29/06/49 US$ 7,463 5,575,959 0.19BPCE SA, VRB 5.25% 29/07/49 € 8,512 8,597,120 0.30BPCE SA, VRB 6.12% 29/10/49 € 6,900 7,314,000 0.25BPCE SFH SA 2.38% 29/11/23 € 17,400 17,253,405 0.59Credit Agricole SA, FRB 0.61% 28/08/15 € 25,000 25,019,802 0.86Lagardere SCA 4.13% 31/10/17 € 8,500 9,046,615 0.31Natixis, VRB 6.31% 29/10/49 € 8,000 8,406,800 0.29Societe Des Autoroutes Paris-

Rhin-Rhone, FRB 1.10% 18/01/16 € 22,000 22,199,210 0.77

126,654,672 4.37

ALEMANIA Bundesobligation 2.75% 08/04/16 € 1,230 1,296,259 0.04Bundesobligation 1.25% 14/10/16 € 90 92,317 0.00Bundesobligation 0.75% 24/02/17 € 10,000 10,066,305 0.35Bundesobligation 0.50% 07/04/17 € 10,000 10,011,958 0.35Bundesobligation 0.50% 13/10/17 € 170,000 168,427,679 5.81Bundesobligation 0.25% 13/04/18 € 170,000 165,687,593 5.72Bundesrepublik Deutschland 3.50% 04/01/16 € 850 905,780 0.03Bundesrepublik Deutschland 4.00% 04/07/16 € 190 207,276 0.01Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/18 € 1,260 1,452,418 0.05Bundesrepublik Deutschland 3.25% 04/07/21 € 5,000 5,619,697 0.19Bundesrepublik Deutschland 1.75% 04/07/22 € 9,500 9,520,320 0.33Bundesrepublik Deutschland 1.50% 15/05/23 € 100,000 96,637,910 3.33Bundesrepublik Deutschland 3.25% 04/07/42 € 190 208,800 0.01Kabel Deutschland Vertrieb

und Service GmbH 6.50% 29/06/18 € 33,176 35,083,620 1.21

505,217,932 17.43

IRLANDA Baggot Securities Ltd 10.24% 29/12/49 € 14,250 15,028,050 0.52

86





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



IRLANDA (continuación) LCH Clearnet SA Via

Freshwater Finance Plc, VRB 6.58% 29/05/49 € 11,250 11,334,375 0.39

26,362,425 0.91

ITALIA Assicurazioni Generali SpA,

VRB 7.75% 12/12/42 € 13,000 14,990,456 0.52Enel SpA, VRB 6.50% 10/01/74 € 10,800 11,624,040 0.40Enel SpA, VRB 7.75% 10/09/75 GBP 1,000 1,275,587 0.05Enel SpA 144A, VRB 8.75% 24/09/73 US$ 6,950 5,497,660 0.19Intesa Sanpaolo SpA 3.13% 15/01/16 US$ 9,450 7,007,274 0.24Intesa Sanpaolo SpA 3.88% 16/01/18 US$ 750 556,978 0.02Intesa Sanpaolo SpA 144A 6.50% 24/02/21 US$ 34,299 27,290,108 0.94Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro 4.50% 01/03/24 € 53,450 55,450,062 1.91

123,692,165 4.27

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 4.72% 31/07/18 GBP 13,700 17,095,451 0.59AA Bond Co Ltd 4.25% 31/07/20 GBP 14,850 17,499,003 0.60AA Bond Co Ltd 6.27% 31/07/25 GBP 14,200 18,374,030 0.63HBOS Capital Funding LP

144A, VRB 6.07% 29/06/49 US$ 24,205 17,609,864 0.61Heathrow Funding Ltd 7.13% 14/02/24 GBP 4,340 6,155,934 0.21Petrofac Ltd 144A 3.40% 10/10/18 US$ 24,500 17,802,225 0.62

94,536,507 3.26

LUXEMBURGO Mallinckrodt International

Finance SA 144A 4.75% 15/04/23 US$ 2,844 1,907,305 0.07

PAÍSES BAJOS ABN AMRO Bank NV, FRB 0.81% 01/08/16 € 20,000 20,062,866 0.69Telefonica Europe BV, VRB 6.50% 29/09/49 € 22,800 24,453,000 0.84

44,515,866 1.53



PORTUGAL Banco Espirito Santo SA, VRB 7.13% 28/11/23 € 20,800 20,789,080 0.72Portugal Obrigacoes do




Tesouro OT 144A 4.10% 15/04/37 € 28,170 20,596,231 0.71

84,174,638 2.90

87





('000)

Valor de mercado

€

% delpatrimonio

neto





ESLOVENIA Bono del Gobierno de Eslovenia 4.13% 26/01/20 € 21,440 21,154,616 0.73Bono del Gobierno de Eslovenia 4.38% 18/01/21 € 24,700 24,408,659 0.84Bono del Gobierno de Eslovenia 4.63% 09/09/24 € 10,850 10,506,579 0.36Bono del Gobierno de Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 74,654 75,269,149 2.60

131,339,003 4.53


Andalucía, España 4.85% 17/03/20 € 3,811 3,863,386 0.13Comunidad Autónoma de







Valencia, España 4.90% 17/03/20 € 6,000 6,026,729 0.21AyT Cedulas Cajas X Fondo de

Titulizacion 3.75% 30/06/25 € 29,500 26,074,408 0.90Comunidad Autonoma de


Murcia 4.73% 05/11/18 € 1,200 1,171,440 0.04Junta Comunidades de

Castilla-La Mancha 4.45% 28/11/16 CAD 10,970 7,241,610 0.25Junta Comunidades de

Castilla-La Mancha 4.88% 18/03/20 € 21,500 20,711,279 0.72Bono del Gobierno de España



144A 5.15% 31/10/44 € 12,395 12,663,962 0.44Bono internacional del


232,387,243 8.02

SUIZA Credit Suisse AG, VRB 5.75% 18/09/25 € 21,560 23,123,100 0.80Credit Suisse Group AG 144A,

VRB 7.50% 11/12/49 US$ 17,800 13,725,099 0.47UBS AG, VRB 4.75% 22/05/23 US$ 34,760 25,241,014 0.87

62,089,213 2.14

REINO UNIDO Barclays Plc, VRB 8.00% 15/12/49 € 18,180 18,790,393 0.65Barclays Plc, VRB 8.25% 29/12/49 US$ 7,794 5,882,478 0.20British Telecommunications Plc 8.50% 07/12/16 GBP 16,564 23,506,537 0.81

88





('000)

Valor de mercado

€

% del patrimonio

neto



REINO UNIDO (continuación) ENW Finance Plc 5.88% 21/06/21 GBP 8,000 10,024,402 0.35GKN Holdings Plc 6.75% 28/10/19 GBP 20,408 27,871,370 0.96GKN Holdings Plc 5.38% 19/09/22 GBP 7,300 9,214,948 0.32LBG Capital No.1 Plc 6.44% 23/05/20 € 2,299 2,442,687 0.08LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 € 14,515 21,862,493 0.75LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 GBP 16,942 29,604,774 1.02Lloyds Bank Plc, VRB 11.88% 16/12/21 € 135 168,470 0.01Lloyds Bank Plc, VRB 2.72% 29/10/49 € 15,720 15,523,500 0.54Scottish Widows Plc 5.50% 16/06/23 GBP 10,800 13,052,822 0.45SSE Plc, VRB 5.45% 29/09/49 GBP 10,000 12,473,409 0.43

190,418,283 6.57

ESTADOS UNIDOS Buckeye Partners LP 5.85% 15/11/43 US$ 17,600 12,381,437 0.43CIT Group Inc 5.00% 01/08/23 US$ 3,330 2,333,562 0.08Continental Rubber of America

Corp 144A 4.50% 15/09/19 US$ 33,263 25,587,852 0.88DirecTV Holdings LLC/DirecTV

Financing Co Inc 3.80% 15/03/22 US$ 18,915 13,155,497 0.45DirecTV Holdings LLC/DirecTV

Financing Co Inc 5.20% 18/11/33 GBP 28,900 34,180,734 1.18Five Corners Funding Trust

144A 4.42% 15/11/23 US$ 28,400 20,351,544 0.70GE Capital Trust II, VRB 5.50% 15/09/67 € 4,995 5,314,822 0.18General Motors Co 144A 6.25% 02/10/43 US$ 38,250 28,989,825 1.00Genworth Holdings Inc, VRB 6.15% 15/11/66 US$ 25,944 16,756,892 0.58Goldman Sachs Group

Inc/The, FRB 1.84% 29/11/23 US$ 36,100 26,769,449 0.92Moody's Corp 4.88% 15/02/24 US$ 14,080 10,245,769 0.35Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 11,100 8,659,603 0.30Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 6,900 5,382,996 0.19Sprint Corp 144A 7.13% 15/06/24 US$ 16,000 11,771,109 0.41Stanley Black & Decker Inc,

VRB 5.75% 15/12/53 US$ 20,590 15,801,680 0.55Verizon Communications Inc 6.40% 15/09/33 US$ 86,200 71,896,192 2.48Verizon Communications Inc 6.55% 15/09/43 US$ 16,100 13,705,432 0.47

323,284,395 11.15

TOTAL BONOS 2,156,929,547 74.40


Total Inversiones 2,156,929,547 74.40(Coste: 2,111,396,311 €)

Otros activos menos pasivos 742,066,823 25.60 Patrimonio neto total 2,898,996,370 100.00

Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante VRB - Bonos de tipo variable


89

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

ARGENTINA YPF SA 8.88% 19/12/18 US$ 1,430 1,490,775 0.85

BERMUDAS Pacnet Ltd 9.00% 12/12/18 US$ 1,500 1,533,750 0.87

BRASIL BRF SA 7.75% 22/05/18 BRL 7,650 2,719,694 1.55Cosan Overseas Ltd 8.25% 29/11/49 US$ 1,480 1,505,900 0.86Oi SA 5.75% 10/02/22 US$ 1,150 1,060,875 0.60Telemar Norte Leste SA 5.50% 23/10/20 US$ 1,146 1,088,700 0.62

6,375,169 3.63

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS China Resources Power East

Foundation Co Ltd, VRB 7.25% 09/05/49 US$ 4,340 4,578,700 2.61FPC Finance Ltd 6.00% 28/06/19 US$ 2,400 2,514,000 1.43Franshion Brilliant Ltd 5.38% 17/10/18 US$ 1,400 1,431,500 0.81Gold Fields Orogen Holding

BVI Ltd 4.88% 07/10/20 US$ 1,000 832,500 0.47Studio City Finance Ltd 8.50% 01/12/20 US$ 1,562 1,749,440 1.00

11,106,140 6.32

BULGARIA Vivacom 6.63% 15/11/18 € 2,170 3,000,937 1.71

CANADÁ Pacific Rubiales Energy Corp 5.38% 26/01/19 US$ 2,450 2,480,625 1.41Pacific Rubiales Energy Corp 7.25% 12/12/21 US$ 2,550 2,715,924 1.55

5,196,549 2.96

ISLAS CAIMÁN Cementos Progreso Trust 7.13% 06/11/23 US$ 2,240 2,258,480 1.28Country Garden Holdings Co

Ltd 11.25% 22/04/17 US$ 200 215,500 0.12Country Garden Holdings Co


Ltd 7.25% 04/04/21 US$ 1,100 1,094,500 0.62Greentown China Holdings Ltd 8.50% 04/02/18 US$ 2,215 2,334,056 1.33Greentown China Holdings Ltd 8.00% 24/03/19 US$ 2,680 2,747,000 1.56Guanay Finance Ltd 6.00% 15/12/20 US$ 1,050 1,095,281 0.62Hutchison Whampoa

International 10 Ltd, VRB 6.00% 29/04/49 US$ 1,860 1,978,575 1.13Longfor Properties Co Ltd 9.50% 07/04/16 US$ 260 276,900 0.16Longfor Properties Co Ltd 6.88% 18/10/19 US$ 1,761 1,844,647 1.05MAF Global Securities Ltd, VRB 7.13% 29/10/49 US$ 3,873 3,940,778 2.24Sable International Finance

Ltd 8.75% 01/02/20 US$ 2,611 2,950,430 1.68Schahin II Finance Co SPV Ltd 5.88% 25/09/22 US$ 2,060 1,977,312 1.13Sunac China Holdings Ltd 9.38% 05/04/18 US$ 2,325 2,400,563 1.37

27,186,022 15.47

90





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



CHILE AES Gener SA, VRB 8.38% 18/12/73 US$ 1,400 1,463,000 0.83

COLOMBIA Empresa de Energia de Bogota

SA ESP 6.13% 10/11/21 US$ 3,830 4,078,950 2.32Empresa de

Telecomunicaciones de Bogota 7.00% 17/01/23 COP 6,360,000 2,903,814 1.65

Empresas Publicas de Medellin ESP 8.38% 01/02/21 COP 462,000 248,839 0.14

7,231,603 4.11

CROACIA Hrvatska Elektroprivreda 6.00% 09/11/17 US$ 1,250 1,279,688 0.73

REPÚBLICA DOMINICANA Aeropuertos Dominicanos Siglo

XXI SA 9.25% 13/11/19 US$ 2,550 2,518,125 1.43

HONG KONG China CITIC Bank

International Ltd, VRB 6.00% 07/05/24 US$ 1,000 1,010,496 0.57


Eurobond Finance Plc 7.88% 25/07/16 RUB 9,500 285,168 0.16Gazprombank OJSC Via GPB

Eurobond Finance Plc, VRB 7.50% 28/12/23 US$ 5,710 5,817,062 3.31

6,102,230 3.47

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc 8.50% 30/07/20 US$ 1,020 1,053,150 0.60


LUXEMBURGO Altice Finco SA 9.88% 15/12/20 US$ 2,799 3,183,863 1.81Altice Finco SA 144A 9.88% 15/12/20 US$ 1,020 1,155,150 0.66Millicom International Cellular

SA 6.63% 15/10/21 US$ 4,210 4,388,925 2.50Offshore Drilling Holding SA 8.38% 20/09/20 US$ 3,638 3,901,755 2.22Russian Agricultural Bank

OJSC Via RSHB Capital SA, VRB 6.00% 03/06/21 US$ 3,580 3,673,975 2.09

Severstal OAO Via Steel Capital SA 5.90% 17/10/22 US$ 925 899,562 0.51

17,203,230 9.79

MÉXICO America Movil SAB de CV 6.45% 05/12/22 MXN 32,660 2,315,923 1.32America Movil SAB de CV, VRB 5.13% 06/09/73 € 1,340 1,933,076 1.10

91





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



MÉXICO (continuación) Banco Santander Mexico SA

Institucion de Banca Multiple Grupo Financiero Santand, VRB 5.95% 30/01/24 US$ 2,770 2,811,550 1.60

Controladora Mabe SA de CV 7.88% 28/10/19 US$ 3,503 3,932,118 2.23Urbi Desarrollos Urbanos SAB

de CVΩ 9.75% 03/02/22± US$ 10,010 1,614,113 0.92

12,606,780 7.17

PAÍSES BAJOS Cable Communications

Systems NV 7.50% 01/11/20 € 1,300 1,854,032 1.05Indosat Palapa Co BV 7.38% 29/07/20 US$ 2,760 3,001,500 1.71Listrindo Capital BV 6.95% 21/02/19 US$ 2,395 2,508,762 1.43Marfrig Holding Europe BV 11.25% 20/09/21 US$ 3,700 3,524,250 2.00Royal Capital BV, VRB 8.38% 29/05/49 US$ 3,788 3,982,135 2.27VimpelCom Holdings BV 7.50% 01/03/22 US$ 1,105 1,158,869 0.66VimpelCom Holdings BV 5.95% 13/02/23 US$ 201 190,447 0.11

16,219,995 9.23

PANAMÁ Avianca Holdings SA 8.38% 10/05/20 US$ 1,300 1,361,750 0.77

PERÚ SAN Miguel Industries Pet SA 7.75% 06/11/20 US$ 1,650 1,699,644 0.97



Ltd 12.50% 08/07/15 US$ 1,352 1,436,500 0.82STATS ChipPAC Ltd 4.50% 20/03/18 US$ 1,715 1,715,000 0.97

3,151,500 1.79

ESPAÑA Cemex Espana Luxembourg 9.88% 30/04/19 US$ 2,940 3,355,275 1.91

SUECIA Eileme 2 AB 11.63% 31/01/20 US$ 2,027 2,445,069 1.39

TURQUÍA Turkiye Is Bankasi 6.00% 24/10/22 US$ 3,050 2,741,188 1.56Turkiye Is Bankasi 7.85% 10/12/23 US$ 3,380 3,363,100 1.91

6,104,288 3.47

REINO UNIDO Afren Plc 6.63% 09/12/20 US$ 1,660 1,668,300 0.95Tullow Oil Plc 6.00% 01/11/20 US$ 1,150 1,173,000 0.67Vedanta Resources Plc 9.50% 18/07/18 US$ 950 1,059,250 0.60

92





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



REINO UNIDO (continuación) Vedanta Resources Plc 8.25% 07/06/21 US$ 2,400 2,424,000 1.38

6,324,550 3.60

ESTADOS UNIDOS Cemex Finance LLC 9.38% 12/10/22 US$ 4,210 4,762,563 2.71

VENEZUELA Petroleos de Venezuela SA 4.90% 28/10/14 US$ 1,051 964,270 0.55Petroleos de Venezuela SA 5.25% 12/04/17 US$ 3,500 2,581,250 1.47

3,545,520 2.02

TOTAL BONOS 159,715,848 90.86


Otros Valores BONOS

ISLAS CAIMÁN MCE Finance Ltd 5.00% 15/02/21 US$ 1,500 1,462,500 0.83

TOTAL BONOS 1,462,500 0.83



Glosario (por sus siglas en inglés): VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

93

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA Paladin Energy Ltd 3.63% 04/11/15 US$ 450 349,412 1.35Paladin Energy Ltd 6.00% 30/04/17 US$ 450 324,391 1.25

673,803 2.60

AUSTRIA Steinhoff Finance Holding

GmbH 5.00% 22/05/16 € 200 352,342 1.36Steinhoff Finance Holding

GmbH 6.38% 26/05/17 € 300 495,649 1.91Steinhoff Finance Holding

GmbH 4.50% 31/03/18 € 250 407,873 1.57

1,255,864 4.84

BERMUDAS Central European Media

Enterprises Ltd 5.00% 15/11/15 US$ 350 317,608 1.22China Daye Non-Ferrous

Metals Mining Ltd 0.50% 30/05/18 CNY 3,000 478,204 1.84Noble Group Ltd 0.00% 13/06/14 US$ 137 203,913 0.79

999,725 3.85

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Billion Express Investments

Ltd 0.75% 18/10/15 US$ 1,200 1,237,986 4.77Giant Great Ltd 3.00% 21/07/16 US$ 400 558,100 2.15Logo Star Ltd 1.50% 22/11/18 HKD 2,000 258,683 1.00Newford Capital Ltd 0.00% 12/05/16 US$ 200 206,750 0.80PB Issuer No 2 Ltd 1.75% 12/04/16 US$ 200 213,650 0.82PB Issuer No 3 Ltd 1.88% 22/10/18 US$ 600 777,000 3.00Sherson Ltd 0.00% 04/06/14 HKD 2,500 410,608 1.58Tong Jie Ltd 0.00% 18/02/18 HKD 3,000 405,771 1.56

4,068,548 15.68

ISLAS CAIMÁN BES Finance Ltd 3.50% 06/12/15 US$ 200 210,800 0.81China Overseas Finance

Investment Cayman Ltd 0.00% 14/05/14 US$ 200 284,475 1.10China Overseas Grand Oceans

Finance Cayman Ltd, S/U 2.00% 21/03/17 HKD 3,000 426,568 1.64ENN Energy Holdings Ltd 0.00% 26/02/18 US$ 250 321,625 1.24Fufeng Group Ltd 3.00% 27/11/18 CNY 1,000 167,248 0.65Kaisa Group Holdings Ltd 8.00% 20/12/15 CNY 1,500 272,799 1.05Pyrus Ltd 7.50% 20/12/15 US$ 300 496,350 1.91TPK Holding Co Ltd 0.00% 20/04/14 US$ 400 397,000 1.53Zhen Ding Technology Holding

Ltd 0.00% 07/06/15 US$ 100 105,375 0.41

2,682,240 10.34

FRANCIA Etablissements Maurel et

PromΩ 7.13% 31/07/15 € 10 217,716 0.84

94





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



HONG KONG China Power International

Development Ltd 2.75% 18/09/17 CNY 2,500 496,663 1.91

INDIA Amtek India Ltd 2.50% 21/09/17 US$ 400 408,429 1.57Jaiprakash Power Ventures Ltd 5.00% 13/02/15 US$ 500 477,500 1.84Sesa Sterlite Ltd 5.00% 31/10/14 US$ 200 201,163 0.78Tata Steel Ltd 4.50% 21/11/14 US$ 250 252,812 0.97

1,339,904 5.16

JERSEY, ISLAS DEL CANAL Magnolia Finance Ltd, VRB 4.00% 29/03/49 € 600 777,164 2.99

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 5.00% 31/12/14 US$ 500 562,750 2.17

MALASIA Indah Capital Ltd 0.00% 24/10/18 SGD 400 311,066 1.20YTL Corp Finance Labuan Ltd 1.88% 18/03/15 US$ 400 428,000 1.65

739,066 2.85

MÉXICO Cemex SAB de CV 4.88% 15/03/15 US$ 300 357,450 1.38Cemex SAB de CV 3.25% 15/03/16 US$ 450 591,120 2.28Cemex SAB de CV 3.75% 15/03/18 US$ 200 270,580 1.04

1,219,150 4.70

PAÍSES BAJOS Lukoil International Finance BV 2.63% 16/06/15 US$ 600 646,200 2.49

SINGAPUR CapitaCommercial Trust 2.50% 12/09/17 SGD 250 210,751 0.81CapitaLand Ltd 1.85% 19/06/20 SGD 500 361,159 1.39CapitaLand Ltd 2.95% 20/06/22 SGD 750 591,684 2.28CapitaLand Ltd 1.95% 17/10/23 SGD 250 196,914 0.76CapitaMall Trust 2.13% 19/04/14 SGD 250 199,257 0.77China Merchants Holdings

Pacific Ltd 1.25% 06/11/17 HKD 3,000 418,876 1.61Olam International Ltd 6.00% 15/10/16 US$ 500 495,650 1.91

2,474,291 9.53

COREA DEL SUR Lotte Shopping Co Ltd 0.00% 24/01/18 KRW 600,000 621,689 2.40SK Hynix Inc 2.65% 14/05/15 US$ 500 616,220 2.37SK Telecom Co Ltd 1.75% 07/04/14 US$ 200 325,375 1.25

1,563,284 6.02

95





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESPAÑA OHL Investments SA 4.00% 25/04/18 € 400 575,845 2.22

TAIWÁN Advanced Semiconductor

Engineering Inc 0.00% 05/09/18 US$ 200 213,049 0.82Asia Cement Corp 0.00% 13/05/18 US$ 200 208,675 0.81AU Optronics Corp 0.00% 13/10/15 US$ 400 413,414 1.59Far Eastern International Bank 0.00% 07/02/18 US$ 400 411,000 1.58Pegatron Corp 0.00% 06/02/17 US$ 200 225,175 0.87United Microelectronics Corp 0.00% 24/05/16 US$ 200 194,200 0.75

1,665,513 6.42

VIETNAM Vingroup JSC 5.00% 03/04/17 US$ 500 592,969 2.29

TOTAL BONOS 22,550,695 86.90


Otros Valores BONOS


Trust 1.40% 18/03/18 SGD 500 393,286 1.52

TOTAL BONOS 393,286 1.52

Total Otros Valores 393,286 1.52


Glosario (por sus siglas en inglés): S/U - Bonos ascendentes VRB - Bonos de tipo variable Ω El precio de este valor se calcula «en sucio» La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

96

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA CFS Retail Property Trust

Group 5.75% 04/07/16 AUD 500 473,717 1.28Commonwealth Property Office

Fund 5.25% 11/12/16 AUD 100 106,255 0.28Western Areas Ltd 6.40% 02/07/15 AUD 500 440,503 1.19

1,020,475 2.75

BERMUDAS China Daye Non-Ferrous

Metals Mining Ltd 0.50% 30/05/18 CNY 4,000 637,606 1.72Ship Finance International Ltd 3.25% 01/02/18 US$ 250 260,937 0.70

898,543 2.42

CANADÁ Goldcorp Inc 2.00% 01/08/14 US$ 200 200,650 0.54

ISLAS CAIMÁN ENN Energy Holdings Ltd 0.00% 26/02/18 US$ 500 643,250 1.73Hengan International Group Co

Ltd 0.00% 27/06/18 HKD 5,000 683,540 1.84

1,326,790 3.57

FRANCIA Air France-KLMΩ 2.03% 15/02/23 € 22 337,698 0.91AXA SA 3.75% 01/01/17 € 4 1,419,581 3.83Credit Agric ZCPΩ 0.00% 12/06/16 € 3 324,101 0.87Gecina SAΩ 2.13% 01/01/16 € 2 348,912 0.94Unibail-Rodamco SEΩ 0.75% 01/01/18 € 1 343,351 0.93

2,773,643 7.48

ALEMANIA Deutsche Post AG 0.60% 06/12/19 € 500 935,283 2.52

HONG KONG HKEx International Ltd 0.50% 23/10/17 US$ 500 541,562 1.46

INDIA Amtek India Ltd 2.50% 21/09/17 US$ 400 408,429 1.10

ITALIA Eni SpA 0.63% 18/01/16 € 200 291,850 0.79

JAPÓN ABC-Mart Inc 0.00% 05/02/18 JPY 60,000 664,621 1.79ORIX Corp 1.00% 31/03/14 JPY 33,000 844,976 2.28Sekisui House Ltd 0.00% 05/07/16 JPY 30,000 420,651 1.13Takashimaya Co Ltd 0.00% 11/12/20 JPY 10,000 102,517 0.28Toppan Printing Co Ltd 0.00% 19/12/16 JPY 30,000 298,987 0.80Toppan Printing Co Ltd 0.00% 19/12/19 JPY 10,000 99,781 0.27

2,431,533 6.55

97





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



JERSEY, ISLAS DEL CANAL Derwent London Capital Jersey

Ltd 2.75% 15/07/16 GBP 200 399,779 1.08Derwent London Capital No 2

Jersey Ltd 1.13% 24/07/19 GBP 100 165,418 0.45Vedanta Resources Jersey Ltd 5.50% 13/07/16 US$ 500 505,125 1.36

1,070,322 2.89

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 5.00% 31/12/14 US$ 800 900,400 2.43

MALASIA Indah Capital Ltd 0.00% 24/10/18 SGD 600 466,599 1.26

PAÍSES BAJOS Lukoil International Finance BV 2.63% 16/06/15 US$ 700 753,900 2.03Siemens

Financieringsmaatschappij NV 1.05% 16/08/17 US$ 500 578,250 1.56

Siemens Financieringsmaatschappij NV 1.65% 16/08/19 US$ 500 588,250 1.59

1,920,400 5.18

SINGAPUR CapitaLand Ltd 1.85% 19/06/20 SGD 750 541,739 1.46CapitaLand Ltd 1.95% 17/10/23 SGD 250 196,914 0.53Ruby Assets Pte Ltd 1.60% 01/02/17 SGD 250 219,686 0.59

958,339 2.58

COREA DEL SUR SK Telecom Co Ltd 1.75% 07/04/14 US$ 100 162,687 0.44

ESPAÑA International Consolidated

Airlines Group SA 1.75% 31/05/18 € 100 182,234 0.49

SUECIA Industrivarden AB 2.50% 27/02/15 € 300 530,063 1.43Industrivarden AB 1.88% 27/02/17 € 200 295,295 0.80

825,358 2.23

SUIZA Schindler Holding AG 0.38% 05/06/17 CHF 180 207,961 0.56

TAIWÁN Advanced Semiconductor

Engineering Inc 0.00% 05/09/18 US$ 400 426,098 1.15Far Eastern International Bank 0.00% 07/02/18 US$ 400 411,000 1.11United Microelectronics Corp 0.00% 24/05/16 US$ 300 291,300 0.78

1,128,398 3.04

98





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS Allegheny Technologies Inc 4.25% 01/06/14 US$ 300 309,090 0.83American Realty Capital

Properties Inc 3.75% 15/12/20 US$ 170 171,022 0.46Archer-Daniels-Midland Co 0.88% 15/02/14 US$ 200 211,530 0.57Ares Capital Corp 5.75% 01/02/16 US$ 335 360,678 0.97Ford Motor Co 4.25% 15/11/16 US$ 700 1,274,945 3.44Gilead Sciences Inc 1.63% 01/05/16 US$ 650 2,144,545 5.78Health Care REIT Inc 3.00% 01/12/29 US$ 150 167,340 0.45Intel Corp 3.25% 01/08/39 US$ 1,130 1,531,150 4.13International Game

Technology 3.25% 01/05/14 US$ 200 212,190 0.57Jefferies Group LLC 3.88% 01/11/29 US$ 242 259,690 0.70Lam Research Corp 1.25% 15/05/18 US$ 400 488,440 1.32Mylan Inc 3.75% 15/09/15 US$ 100 324,370 0.87Newmont Mining Corp 1.63% 15/07/17 US$ 300 308,625 0.83Novellus Systems Inc 2.63% 15/05/41 US$ 495 827,541 2.23priceline.com Inc 1.25% 15/03/15 US$ 220 836,770 2.26priceline.com Inc 1.00% 15/03/18 US$ 900 1,243,710 3.35Starwood Property Trust Inc 4.00% 15/01/19 US$ 240 264,684 0.72Teva Pharmaceutical Finance

Co LLC 0.25% 01/02/26 US$ 180 192,456 0.52WellPoint Inc 2.75% 15/10/42 US$ 1,000 1,346,300 3.63Xilinx Inc 2.63% 15/06/17 US$ 500 798,600 2.15Xilinx Inc 3.13% 15/03/37 US$ 410 646,570 1.74

13,920,246 37.52

TOTAL BONOS 32,571,702 87.80

ACCIONES ORDINARIAS

ESTADOS UNIDOS Wells Fargo & Co US$ 1 1,415,505 3.82



Otros Valores BONOS


Zrt 3.38% 02/04/19 € 300 428,629 1.16


Trust 1.40% 18/03/18 SGD 750 589,928 1.59

99





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESPAÑA Caja de Ahorros y Pensiones

de Barcelona 1.00% 25/11/17 € 200 287,537 0.77

ESTADOS UNIDOS Liberty Interactive LLC 3.50% 15/01/31 US$ 500 269,375 0.72

TOTAL BONOS 1,575,469 4.24




100

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

AUSTRALIA APT Pipelines Ltd 3.88% 11/10/22 US$ 1,700 1,570,499 0.40Origin Energy Finance Ltd 3.50% 04/10/21 € 1,090 1,544,896 0.39Origin Energy Finance Ltd

144A 3.50% 09/10/18 US$ 2,500 2,518,966 0.64Santos Finance Ltd, VRB 8.25% 22/09/70 € 2,050 3,183,193 0.81SPI Electricity & Gas Australia

Holdings Pty Ltd 2.38% 24/07/20 € 1,200 1,642,296 0.41

10,459,850 2.65

AUSTRIA Vienna Insurance Group AG

Wiener Versicherung Gruppe, VRB 5.50% 09/10/43 € 800 1,158,798 0.29

BÉLGICA Brussels Airport Co NV/SA 3.25% 01/07/20 € 1,500 2,149,127 0.54Infrax CVBA 3.75% 30/10/23 € 2,900 4,046,205 1.03UCB SA 4.13% 04/01/21 € 1,400 1,981,361 0.50

8,176,693 2.07

BERMUDAS Weatherford International Ltd 5.13% 15/09/20 US$ 1,324 1,406,731 0.36Weatherford International Ltd 4.50% 15/04/22 US$ 2,000 2,013,308 0.51Weatherford International Ltd 6.50% 01/08/36 US$ 1,100 1,157,716 0.29Weatherford International Ltd 5.95% 15/04/42 US$ 1,500 1,516,945 0.38

6,094,700 1.54

BRASIL Oi SA 5.75% 10/02/22 US$ 2,900 2,675,669 0.68Samarco Mineracao SA 5.75% 24/10/23 US$ 1,980 1,959,978 0.49

4,635,647 1.17

CHILE AES Gener SA, VRB 8.38% 18/12/73 US$ 395 412,775 0.11

COSTA RICA Banco Nacional de Costa Rica 6.25% 01/11/23 US$ 1,950 1,886,041 0.48

REPÚBLICA CHECA EP Energy AS 4.38% 01/05/18 € 1,500 2,143,148 0.54EP Energy AS 5.88% 01/11/19 € 1,950 2,945,627 0.75

5,088,775 1.29

FINLANDIA Teollisuuden Voima OYJ 4.63% 04/02/19 € 900 1,370,764 0.35

FRANCIA Areva SA 3.25% 04/09/20 € 400 563,184 0.14Areva SA 3.50% 22/03/21 € 1,100 1,569,553 0.40Areva SA 4.88% 23/09/24 € 1,100 1,672,848 0.42BNP Paribas SA, VRB 4.73% 29/04/49 € 450 643,935 0.16BNP Paribas SA, VRB 5.02% 29/04/49 € 1,300 1,894,934 0.48

101





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



FRANCIA (continuación) BPCE SA, VRB 9.00% 29/03/49 € 650 952,094 0.24BPCE SA, VRB 6.12% 29/10/49 € 3,000 4,381,881 1.11Casino Guichard Perrachon SA 4.73% 26/05/21 € 1,300 2,007,562 0.51Casino Guichard Perrachon SA,

VRB 4.87% 31/01/49 € 300 412,673 0.10CNP Assurances, VRB 6.00% 14/09/40 € 1,800 2,666,986 0.68Vivendi SA 2.38% 21/01/19 € 2,200 3,026,441 0.77

19,792,091 5.01

ALEMANIA Bundesobligation 1.25% 14/10/16 € 2,000 2,826,853 0.72Bundesobligation 1.00% 12/10/18 € 3,439 4,757,195 1.20Bundesrepublik Deutschland 3.75% 04/01/19 € 4,900 7,673,117 1.94Bundesrepublik Deutschland 3.00% 04/07/20 € 1,610 2,456,131 0.62Bundesrepublik Deutschland 1.50% 15/05/23 € 2,191 2,917,078 0.74Commerzbank AG 144A 8.13% 19/09/23 US$ 3,030 3,352,695 0.85Freenet AG 7.13% 20/04/16 € 1,100 1,682,477 0.43O2 Telefonica Deutschland

Finanzierungs GmbH 1.88% 22/11/18 € 1,050 1,441,838 0.37

27,107,384 6.87



LCH Clearnet SA Via Freshwater Finance Plc, VRB 6.58% 29/05/49 € 2,000 2,776,569 0.71

4,440,569 1.13

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc 8.50% 30/07/20 US$ 1,200 1,263,000 0.32

ITALIA ACEA SpA 3.75% 12/09/18 € 1,000 1,465,431 0.37Assicurazioni Generali SpA,

VRB 7.75% 12/12/42 € 2,000 3,177,861 0.81Enel SpA, VRB 7.75% 10/09/75 GBP 860 1,511,618 0.38Enel SpA 144A, VRB 8.75% 24/09/73 US$ 800 872,000 0.22Gtech SpA 3.50% 05/03/20 € 1,800 2,574,775 0.65Intesa Sanpaolo SpA 3.88% 15/01/19 US$ 3,050 3,057,355 0.78Intesa Sanpaolo Vita SpA 5.35% 18/09/18 € 1,900 2,765,584 0.70Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro 4.50% 01/03/24 € 2,850 4,074,109 1.03

19,498,733 4.94

JERSEY, ISLAS DEL CANAL AA Bond Co Ltd 4.72% 31/07/18 GBP 2,050 3,524,904 0.89CPUK Finance Ltd 4.81% 28/02/17 GBP 900 1,581,162 0.40CPUK Finance Ltd 7.24% 28/02/24 GBP 900 1,783,633 0.45Heathrow Funding Ltd 6.00% 20/03/20 GBP 1,700 3,109,977 0.79Petrofac Ltd 144A 3.40% 10/10/18 US$ 3,100 3,103,869 0.79

102





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



JERSEY, ISLAS DEL CANAL (continuación) UBM Plc 144A 5.75% 03/11/20 US$ 1,900 1,959,110 0.50

15,062,655 3.82

LUXEMBURGO CNH Industrial Finance Europe

SA 6.25% 09/03/18 € 1,600 2,488,271 0.63Escal UGS SL Via Watercraft

Capital SA 5.76% 31/12/34 € 300 378,770 0.09Eurofins Scientific SE 3.13% 26/11/18 € 2,700 3,738,695 0.95GELF Bond Issuer I SA 3.13% 03/04/18 € 784 1,113,618 0.28Mallinckrodt International

Finance SA 144A 4.75% 15/04/23 US$ 1,908 1,763,204 0.45Offshore Drilling Holding SA 8.38% 20/09/20 US$ 3,700 3,954,861 1.00

13,437,419 3.40

PAÍSES BAJOS ABN AMRO Bank NV 7.13% 06/07/22 € 1,649 2,736,143 0.69ASML Holding NV 3.38% 19/09/23 € 1,250 1,739,093 0.44Bharti Airtel International

Netherlands BV 4.00% 10/12/18 € 1,350 1,859,971 0.47ING Bank NV, VRB 4.13% 21/11/23 US$ 3,844 3,828,082 0.97Madrilena Red de Gas Finance

BV 3.78% 11/09/18 € 1,300 1,873,062 0.48SABIC Capital I BV 2.75% 20/11/20 € 1,050 1,454,504 0.37SPP Infrastructure financing

BV 3.75% 18/07/20 € 2,950 4,197,775 1.06Telefonica Europe BV, VRB 6.50% 29/09/49 € 1,000 1,477,851 0.37Telefonica Europe BV, VRB 7.63% 29/09/49 € 1,000 1,524,288 0.39

20,690,769 5.24

NUEVA ZELANDA Chorus Ltd 6.75% 06/04/20 GBP 1,700 3,055,099 0.77

PANAMÁ Carnival Corp 3.95% 15/10/20 US$ 4,250 4,260,129 1.08

ESLOVAQUIA Granvia AS 4.78% 30/09/39 € 1,677 2,300,516 0.58Zapadoslovenska Energetika

AS 2.88% 14/10/18 € 1,650 2,319,664 0.59Zapadoslovenska Energetika

AS 4.00% 14/10/23 € 2,650 3,706,101 0.94

8,326,281 2.11


Eslovenia 4.63% 09/09/24 € 1,400 1,868,070 0.47


Madrid, España 4.69% 12/03/20 € 950 1,367,095 0.34

103





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESPAÑA (continuación) Comunidad Autónoma de

Madrid, España 4.30% 15/09/26 € 1,950 2,513,825 0.64

3,880,920 0.98

SUECIA Ciech Group Financing AB 9.50% 30/11/19 € 900 1,438,580 0.36Securitas AB 2.25% 14/03/18 € 134 186,362 0.05

1,624,942 0.41

SUIZA Credit Suisse AG, VRB 5.75% 18/09/25 € 2,050 3,029,595 0.77UBS AG, VRB 4.75% 22/05/23 US$ 1,650 1,650,990 0.42

4,680,585 1.19

REINO UNIDO Anglian Water Osprey

Financing Plc 7.00% 31/01/18 GBP 1,100 1,980,834 0.50Arqiva Financing Plc 4.04% 30/06/20 GBP 650 1,074,548 0.27LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 € 2,494 5,176,218 1.31LBG Capital No.2 Plc 15.00% 21/12/19 GBP 300 722,357 0.18Pennon Group Plc, VRB 6.75% 08/03/49 GBP 1,000 1,762,526 0.45Rentokil Initial Plc 3.38% 24/09/19 € 1,000 1,426,513 0.36Royal Bank of Scotland Group

Plc 6.00% 19/12/23 US$ 2,800 2,836,750 0.72Scottish Widows Plc 5.50% 16/06/23 GBP 1,000 1,665,383 0.42Trinity Acquisition Plc 4.63% 15/08/23 US$ 3,580 3,534,911 0.90Trinity Acquisition Plc 6.13% 15/08/43 US$ 3,125 3,146,455 0.80WPP Finance 2010 5.63% 15/11/43 US$ 2,650 2,641,044 0.67

25,967,539 6.58

ESTADOS UNIDOS Air Lease Corp 4.75% 01/03/20 US$ 6,050 6,297,041 1.59Amtrust Financial Services Inc

144A 6.13% 15/08/23 US$ 2,000 2,010,000 0.51Ares Capital Corp 4.88% 30/11/18 US$ 2,000 2,082,500 0.53Arrow Electronics Inc 4.50% 01/03/23 US$ 1,100 1,073,154 0.27Avon Products Inc 5.00% 15/03/23 US$ 2,000 1,957,263 0.50Bank of America Corp 2.50% 27/07/20 € 1,400 1,939,502 0.49Buckeye Partners LP 5.85% 15/11/43 US$ 2,300 2,229,563 0.56CBL & Associates LP 5.25% 01/12/23 US$ 3,830 3,833,537 0.97Citigroup Inc 5.50% 13/09/25 US$ 1,850 1,948,802 0.49Corporate Office Properties LP 5.25% 15/02/24 US$ 4,600 4,695,690 1.19DCP Midstream LLC 144A, VRB 5.85% 21/05/43 US$ 1,900 1,779,017 0.45DCP Midstream Operating LP 3.88% 15/03/23 US$ 1,350 1,247,686 0.32DIRECTV Holdings

LLC/DIRECTV Financing Co Inc 3.80% 15/03/22 US$ 2,000 1,916,745 0.48

DIRECTV Holdings LLC/DIRECTV Financing Co Inc 2.75% 19/05/23 € 1,400 1,809,235 0.46

DIRECTV Holdings LLC/DIRECTV Financing Co Inc 6.35% 15/03/40 US$ 1,250 1,297,892 0.33

104





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) DIRECTV Holdings

LLC/DIRECTV Financing Co Inc 6.00% 15/08/40 US$ 2,500 2,496,815 0.63

Dun & Bradstreet Corp/The 3.25% 01/12/17 US$ 1,400 1,429,602 0.36Energy Transfer Partners LP 4.90% 01/02/24 US$ 3,750 3,818,051 0.97Fidelity National Information

Services Inc 3.50% 15/04/23 US$ 1,500 1,376,828 0.35Five Corners Funding Trust

144A 4.42% 15/11/23 US$ 2,850 2,814,215 0.71GE Capital Trust II, VRB 5.50% 15/09/67 € 2,455 3,599,467 0.91General Motors Co 144A 6.25% 02/10/43 US$ 1,050 1,096,571 0.28Genworth Holdings Inc, VRB 6.15% 15/11/66 US$ 2,000 1,780,000 0.45Glencore Funding LLC 144A,

FRB 1.60% 15/01/19 US$ 2,000 1,959,014 0.50Goldman Sachs Group

Inc/The, FRB 1.84% 29/11/23 US$ 3,600 3,678,478 0.93Hospira Inc 5.80% 12/08/23 US$ 2,850 2,943,596 0.75International Game

Technology 5.35% 15/10/23 US$ 1,900 1,958,087 0.50Jersey Central Power & Light

Co 144A 4.70% 01/04/24 US$ 3,000 2,984,508 0.76Lazard Group LLC 4.25% 14/11/20 US$ 2,800 2,809,622 0.71Leucadia National Corp 5.50% 18/10/23 US$ 2,640 2,631,977 0.67Manpowergroup Inc 4.50% 22/06/18 € 2,800 4,171,936 1.06Moody's Corp 4.88% 15/02/24 US$ 2,040 2,045,528 0.52NASDAQ OMX Group Inc/The 5.55% 15/01/20 US$ 1,050 1,138,400 0.29Navigators Group Inc/The 5.75% 15/10/23 US$ 2,250 2,399,670 0.61NuStar Logistics LP 6.75% 01/02/21 US$ 2,000 2,080,000 0.53Office Depot Inc 144A 9.75% 15/03/19 US$ 1,250 1,464,063 0.37Penske Truck Leasing Co

LP/PTL Finance Corp 144A 4.88% 11/07/22 US$ 3,050 3,103,617 0.79Plains Exploration & Production

Co 6.75% 01/02/22 US$ 1,750 1,937,939 0.49PNC Preferred Funding Trust II

144A, VRB 1.47% 31/03/49 US$ 5,000 4,450,000 1.13Prospect Capital Corp 5.88% 15/03/23 US$ 1,500 1,467,096 0.37Qwest Corp 6.75% 01/12/21 US$ 2,001 2,221,110 0.56Regions Financial Corp 7.38% 10/12/37 US$ 1,700 1,863,041 0.47Retail Opportunity

Investments Partnership LP 5.00% 15/12/23 US$ 1,920 1,912,062 0.48Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 1,250 1,343,750 0.34Sprint Corp 144A 7.88% 15/09/23 US$ 2,450 2,633,750 0.67Stanley Black & Decker Inc,

VRB 5.75% 15/12/53 US$ 2,080 2,199,600 0.56Staples Inc 4.38% 12/01/23 US$ 3,750 3,623,954 0.92Time Warner Cable Inc 8.75% 14/02/19 US$ 1,630 1,953,163 0.49Bono del Tesoro

estadounidense 2.88% 15/05/43 US$ 5,000 4,030,469 1.02URS Corp 144A 4.35% 01/04/17 US$ 2,700 2,760,429 0.70URS Corp 144A 5.50% 01/04/22 US$ 1,500 1,497,545 0.38Verizon Communications Inc 6.40% 15/09/33 US$ 5,800 6,665,920 1.69Verizon Communications Inc 6.55% 15/09/43 US$ 1,150 1,348,957 0.34WEA Finance LLC/WT Finance

Aust Pty Ltd/WT Finance NZ Ltd 144A 3.38% 03/10/22 US$ 3,800 3,604,864 0.91

Wells Fargo Capital X 5.95% 15/12/36 US$ 1,900 1,832,906 0.46Williams Partners LP 5.25% 15/03/20 US$ 1,900 2,070,733 0.52

105





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) Zions Bancorporation 4.50% 13/06/23 US$ 1,500 1,469,319 0.37

140,784,279 35.66

TOTAL BONOS 355,024,507 89.93


Otros Valores BONOS

CANADÁ Shaw Communications Inc 6.75% 09/11/39 CAD 1,400 1,495,588 0.38

ESTADOS UNIDOS Health Care REIT Inc 4.80% 20/11/28 GBP 750 1,210,556 0.31

TOTAL BONOS 2,706,144 0.69



Glosario (por sus siglas en inglés): FRB - Bonos de tipo flotante VRB - Bonos de tipo variable La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas. Los contratos de recompra y recompra inversa (si los hubiera) figuran en la nota 8. Los instrumentos financieros derivados (si los hubiera) figuran en la nota 9.

106

BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund Sociedad de inversión de capital variable




('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


BONOS

ARGENTINA YPF SA 8.88% 19/12/18 US$ 300 312,750 0.29

AUSTRALIA Drillsearch Finance Pty Ltd 6.00% 01/09/18 US$ 600 657,000 0.60TFS Corp Ltd 144A 11.00% 15/07/18 US$ 1,070 1,102,100 1.01Western Areas Ltd 6.38% 02/07/14 AUD 820 736,657 0.68

2,495,757 2.29

AUSTRIA Steinhoff Finance Holding

GmbH 6.38% 26/05/17 € 500 826,081 0.76


BERMUDAS Central European Media

Enterprises Ltd 5.00% 15/11/15 US$ 835 757,721 0.69Digicel Ltd 144A 7.00% 15/02/20 US$ 840 858,506 0.79Gulf Keystone Petroleum Ltd 6.25% 18/10/17 US$ 1,000 1,008,500 0.93

2,624,727 2.41

BRASIL Banco BMG SA 8.00% 15/04/18 US$ 400 402,000 0.37Brazil Notas do Tesouro

Nacional Series FΩ 10.00% 01/01/21 BRL 9,193 3,575,236 3.28Bono internacional del

Gobierno de Brasil 2.63% 05/01/23 US$ 835 724,363 0.67Bono internacional del

Gobierno de Brasil 4.25% 07/01/25 US$ 440 419,100 0.38Bono internacional del

Gobierno de Brasil 5.63% 07/01/41 US$ 215 208,012 0.19Telemar Norte Leste SA 5.50% 23/10/20 US$ 365 346,750 0.32

5,675,461 5.21

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS FPC Treasury Ltd 4.50% 16/04/23 US$ 700 596,750 0.55PB Issuer No 3 Ltd 1.88% 22/10/18 US$ 490 634,550 0.58Wanda Properties Overseas

Ltd 4.88% 21/11/18 US$ 250 247,715 0.23

1,479,015 1.36

BULGARIA Vivacom 6.63% 15/11/18 € 200 276,584 0.25

CANADÁ Mood Media Corp 144A 9.25% 15/10/20 US$ 360 316,800 0.29Pacific Rubiales Energy Corp 7.25% 12/12/21 US$ 300 319,520 0.30

636,320 0.59

ISLAS CAIMÁN Brakes Capital 7.13% 15/12/18 GBP 180 296,634 0.27Cementos Progreso Trust 7.13% 06/11/23 US$ 350 352,888 0.32

107





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ISLAS CAIMÁN (continuación) Country Garden Holdings Co

Ltd 7.50% 10/01/23 US$ 650 627,250 0.58Guanay Finance Ltd 6.00% 15/12/20 US$ 250 260,781 0.24Hutchison Whampoa

International 10 Ltd, VRB 6.00% 29/04/49 US$ 600 638,250 0.59Kaisa Group Holdings Ltd 8.00% 20/12/15 CNY 3,600 654,718 0.60MAF Global Securities Ltd, VRB 7.13% 29/10/49 US$ 800 814,000 0.75Odebrecht Offshore Drilling

Finance Ltd 6.75% 01/10/22 US$ 591 608,483 0.56Schahin II Finance Co SPV Ltd 5.88% 25/09/22 US$ 479 459,840 0.42Sukuk Funding No 3 Ltd 4.35% 03/12/18 US$ 400 406,400 0.37Sunac China Holdings Ltd 9.38% 05/04/18 US$ 600 619,500 0.57

5,738,744 5.27

CHILE AES Gener SA, VRB 8.38% 18/12/73 US$ 400 418,000 0.38

COLOMBIA Empresas Publicas de Medellin

ESP 8.38% 01/02/21 COP 564,000 303,778 0.28Transportadora de Gas

Internacional SA ESP 5.70% 20/03/22 US$ 400 426,000 0.39

729,778 0.67

DINAMARCA Welltec A/S 144A 8.00% 01/02/19 US$ 870 927,780 0.85

REPÚBLICA DOMINICANA Aeropuertos Dominicanos Siglo

XXI SA 9.25% 13/11/19 US$ 500 493,750 0.46Bono internacional del

Gobierno de la República Dominicana 6.60% 28/01/24 US$ 315 318,150 0.29

811,900 0.75

FRANCIA Faurecia 3.25% 01/01/18 € 14 629,861 0.58



Gobierno de Hungría 5.75% 22/11/23 US$ 344 345,111 0.32

1,604,380 1.47

INDIA ICICI Bank Ltd 4.80% 22/05/19 US$ 200 201,558 0.19


Eurobond Finance Plc 7.88% 25/07/16 RUB 14,600 438,258 0.40

108





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



IRLANDA (continuación) MMC Norilsk Nickel OJSC via

MMC Finance Ltd 5.55% 28/10/20 US$ 400 399,500 0.37

837,758 0.77

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc 8.50% 30/07/20 US$ 190 196,175 0.18

ISRAEL Israel Electric Corp Ltd 7.25% 15/01/19 US$ 550 613,937 0.56

JERSEY, ISLAS DEL CANAL Magnolia Finance Ltd, VRB 4.00% 29/03/49 € 500 647,636 0.60

LUXEMBURGO Albea Beauty Holdings SA 8.75% 01/11/19 € 540 795,634 0.73CSN Resources SA 6.50% 21/07/20 US$ 400 406,000 0.37Glencore Finance Europe SA 5.00% 31/12/14 US$ 600 675,300 0.62Offshore Drilling Holding SA 8.38% 20/09/20 US$ 600 643,500 0.59Russian Agricultural Bank

OJSC Via RSHB Capital SA, VRB 6.00% 03/06/21 US$ 600 615,750 0.57

Subsea 7 SA 1.00% 05/10/17 US$ 200 204,250 0.19Wind Acquisition Finance SA 7.38% 15/02/18 € 320 467,401 0.43Wind Acquisition Finance SA

144A 7.25% 15/02/18 US$ 200 210,284 0.19

4,018,119 3.69

MALASIA Indah Capital Ltd 0.00% 24/10/18 SGD 1,000 777,665 0.72

MÉXICO America Movil SAB de CV 6.45% 05/12/22 MXN 8,900 629,606 0.58Banco Santander Mexico SA

Institucion de Banca Multiple Grupo Financiero Santand, VRB 5.95% 30/01/24 US$ 290 294,350 0.27

Cemex SAB de CV 7.25% 15/01/21 US$ 800 828,000 0.76Controladora Mabe SA de CV 7.88% 28/10/19 US$ 550 617,375 0.57Bonos mexicanos 8.00% 07/12/23 MXN 26,750 2,277,320 2.09Bono internacional del

Gobierno de México 4.00% 02/10/23 US$ 728 721,084 0.66

5,367,735 4.93


Netherlands BV 5.13% 11/03/23 US$ 1,100 1,021,625 0.94InterGen NV 7.50% 30/06/21 GBP 200 352,781 0.33InterGen NV 144A 7.00% 30/06/23 US$ 520 541,543 0.50LBC Tank Terminals Holding

Netherlands BV 144A 6.88% 15/05/23 US$ 380 394,250 0.36Marfrig Holding Europe BV 11.25% 20/09/21 US$ 300 285,750 0.26

109





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



PAÍSES BAJOS (continuación) Petrobras Global Finance BV 4.38% 20/05/23 US$ 970 860,662 0.79

3,456,611 3.18


Gobierno de Pakistán 6.88% 01/06/17 US$ 860 847,100 0.78

PARAGUAY República del Paraguay 4.63% 25/01/23 US$ 225 213,750 0.20

PERÚ SAN Miguel Industries Pet SA 7.75% 06/11/20 US$ 850 875,574 0.80

POLONIA Bono del Gobierno de Polonia 4.00% 25/10/23 PLN 5,342 1,723,720 1.58


Gobierno de Rumanía 4.63% 18/09/20 € 950 1,369,394 1.26Bono internacional del

Gobierno de Rumanía 4.38% 22/08/23 US$ 220 212,575 0.19

1,581,969 1.45

RUSIA Bono federal ruso - OFZ 7.00% 16/08/23 RUB 73,101 2,143,775 1.97Bono exterior ruso - Eurobono 4.88% 16/09/23 US$ 400 409,000 0.38Bono exterior ruso - Eurobono 5.88% 16/09/43 US$ 200 203,750 0.19Bono exterior ruso –

Eurobono, S/U 7.50% 31/03/30 US$ 386 450,965 0.41

3,207,490 2.95


Ltd 12.50% 08/07/15 US$ 226 240,125 0.22CapitaLand Ltd 1.85% 19/06/20 SGD 1,000 722,319 0.66

962,444 0.88


Eslovenia 5.13% 30/03/26 € 700 962,383 0.88

SUDÁFRICA Bono del Gobierno de

Sudáfrica 10.50% 21/12/26 ZAR 10,235 1,150,162 1.06

COREA DEL SUR SK Hynix Inc 2.65% 14/05/15 US$ 600 739,464 0.68

ESPAÑA Inaer Aviation Finance Ltd 9.50% 01/08/17 € 560 816,601 0.75

110





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESPAÑA (continuación) International Consolidated

Airlines Group SA 1.75% 31/05/18 € 500 911,169 0.84

1,727,770 1.59


VRB 7.50% 11/12/49 US$ 200 212,500 0.20

TURQUÍA Turkiye Halk Bankasi AS 4.88% 19/07/17 US$ 430 425,700 0.39Yapi ve Kredi Bankasi AS 5.25% 03/12/18 US$ 400 390,000 0.36

815,700 0.75

REINO UNIDO Afren Plc 6.63% 09/12/20 US$ 400 402,000 0.37Barclays Bank Plc, VRB 6.00% 29/06/49 GBP 510 796,118 0.73Barclays Plc, VRB 8.25% 29/12/49 US$ 200 208,000 0.19Co-operative Group Holdings

2011, S/U 6.88% 08/07/20 GBP 520 887,087 0.81Elli Finance UK Plc 8.75% 15/06/19 GBP 460 847,586 0.78F&C Asset Management Plc,

VRB 6.75% 20/12/26 GBP 680 1,019,256 0.94Jerrold Finco Plc 9.75% 15/09/18 GBP 220 398,991 0.37Moto Finance Plc 10.25% 15/03/17 GBP 350 630,410 0.58Pendragon Plc 6.88% 01/05/20 GBP 500 871,602 0.80Tullow Oil Plc 6.00% 01/11/20 US$ 400 408,000 0.37Vedanta Resources Plc 8.25% 07/06/21 US$ 200 202,000 0.19

6,671,050 6.13

ESTADOS UNIDOS ADT Corp/The 144A 6.25% 15/10/21 US$ 810 851,722 0.78Audatex North America Inc

144A 6.13% 01/11/23 US$ 380 393,233 0.36BI-LO LLC/BI-LO Finance Corp

144A 9.25% 15/02/19 US$ 1,030 1,143,300 1.05Blackboard Inc 144A 7.75% 15/11/19 US$ 290 289,375 0.27CBRE Services Inc 5.00% 15/03/23 US$ 900 870,750 0.80Cequel Communications

Holdings I LLC/Cequel Capital Corp 144A 6.38% 15/09/20 US$ 820 844,600 0.78

Concur Technologies Inc 144A 0.50% 15/06/18 US$ 400 459,600 0.42Cubist Pharmaceuticals Inc

144A 1.88% 01/09/20 US$ 590 671,744 0.62DJO Finance LLC/DJO Finance

Corp 8.75% 15/03/18 US$ 550 605,000 0.56Envision Healthcare Corp 8.13% 01/06/19 US$ 681 742,290 0.68First Quality Finance Co Inc

144A 4.63% 15/05/21 US$ 670 638,175 0.59Geo Group Inc/The 5.13% 01/04/23 US$ 930 863,526 0.79Illumina Inc 144A 0.25% 15/03/16 US$ 400 554,280 0.51Infor US Inc 10.00% 01/04/19 € 590 916,647 0.84Kenan Advantage Group

Inc/The 144A 8.38% 15/12/18 US$ 160 169,200 0.15Level 3 Financing Inc 144A 6.13% 15/01/21 US$ 470 477,637 0.44Medidata Solutions Inc 144A 1.00% 01/08/18 US$ 400 517,276 0.47

111





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto



ESTADOS UNIDOS (continuación) Medivation Inc 2.63% 01/04/17 US$ 310 454,734 0.42National Mentor Holdings Inc

144A 12.50% 15/02/18 US$ 770 829,675 0.76NCR Escrow Corp 144A 5.88% 15/12/21 US$ 150 153,187 0.14Pemex Project Funding Master

Trust 6.63% 15/06/35 US$ 770 812,350 0.75priceline.com Inc 1.00% 15/03/18 US$ 360 497,484 0.46Rosetta Resources Inc 5.88% 01/06/22 US$ 620 620,369 0.57Sabre Inc 144A 8.50% 15/05/19 US$ 800 889,875 0.82Salesforce.com Inc 144A 0.25% 01/04/18 US$ 450 489,015 0.45SanDisk Corp 144A 0.50% 15/10/20 US$ 440 436,392 0.40Sinclair Television Group Inc

144A 6.38% 01/11/21 US$ 550 570,625 0.52Sprint Corp 144A 7.25% 15/09/21 US$ 510 548,250 0.50Sprint Corp 144A 7.13% 15/06/24 US$ 200 202,750 0.19Starwood Property Trust Inc 4.55% 01/03/18 US$ 760 833,948 0.77Tenet Healthcare Corp 8.13% 01/04/22 US$ 700 756,000 0.69Toys R Us Inc 7.38% 15/10/18 US$ 290 212,425 0.19tw telecom holdings Inc 144A 6.38% 01/09/23 US$ 920 957,950 0.88WMG Acquisition Corp 6.25% 15/01/21 € 585 844,391 0.78

21,117,775 19.40

VENEZUELA Petroleos de Venezuela SA 4.90% 28/10/14 US$ 300 275,287 0.25Petroleos de Venezuela SA 5.25% 12/04/17 US$ 600 442,500 0.41Petroleos de Venezuela SA 9.75% 17/05/35 US$ 450 318,375 0.29Bono internacional del

Gobierno de Venezuela 8.25% 13/10/24 US$ 300 210,750 0.20

1,246,912 1.15

TOTAL BONOS 86,485,895 79.46


Otros Valores BONOS

AUSTRIA OGX Austria GmbH 8.50% 01/06/18± US$ 850 75,305 0.07


Zrt 3.38% 02/04/19 € 200 285,752 0.26


de CVΩ 9.75% 03/02/22± US$ 650 104,813 0.10

TOTAL BONOS 465,870 0.43

112





('000)

Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


PRÉSTAMOS A PLAZO

CANADÁ Garda World B 4.00% 31/10/20 US$ 200 200,750 0.19

ALEMANIA Prosieben Snr (Lavena

Holdings) D3 2.98% 29/05/18 € 280 386,601 0.35Scandlines B 4.69% 04/11/20 € 100 140,056 0.13

526,657 0.48

LUXEMBURGO Ypso Holding C Unextended

Recap 2.90% 31/12/15 € 701 968,992 0.89

PAÍSES BAJOS Darling International (EUR) 3.50% 05/10/20 € 70 96,818 0.09Upc Broadband 3.25% 30/06/21 US$ 200 199,950 0.18

296,768 0.27

REINO UNIDO Altice Financing 5.50% 24/06/19 US$ 290 292,537 0.27Burton's Biscuit 5.49% 18/11/20 GBP 160 264,337 0.24Cpa Global - Primer grado 4.50% 01/09/19 US$ 260 260,975 0.24H.J. Heinz Co B-1 3.25% 07/07/19 US$ 130 130,968 0.12One Call Care B 5.00% 27/11/18 US$ 110 110,276 0.10Virgin Media B 3.50% 07/07/20 US$ 1,300 1,304,550 1.20

2,363,643 2.17

ESTADOS UNIDOS Ardent Medical Services -

Primer grado 6.75% 02/07/18 US$ 160 161,067 0.15Coinmach B 4.25% 01/11/19 US$ 200 201,750 0.19Darling International (USD) 3.25% 05/10/20 US$ 70 70,744 0.06Generac Power Systems - B 3.50% 31/05/20 US$ 1,000 1,003,125 0.92Hca B-4 3.00% 31/03/16 US$ 299 299,780 0.28Hilton Worldwide Holdings 3.75% 26/10/20 US$ 1,279 1,291,967 1.19Intelsat Jackson B2 4.25% 02/04/18 US$ 500 504,688 0.46Pinnacle Entertainment B-2 3.75% 20/07/20 US$ 1,350 1,357,931 1.25Spectrum Brands 4.50% 04/09/19 € 90 124,716 0.11

5,015,768 4.61



113



Valor de mercado

US$

% del patrimonio

neto


Glosario (por sus siglas en inglés): S/U - Bonos ascendentes VRB - Bonos de tipo variable ± Valor en situación de impago Ω El precio de este valor se calcula «en sucio»



114

Balance consolidado a 31 de diciembre de 2013

BlueBay Emerging Market

Bond FundBlueBay High

Yield Bond Fund BlueBay

Investment Grade Bond Fund

Notas US$ € €

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 773,843,840 1,381,310,300 7,919,383,885Contratos de recompra inversa 2,8 74,912,310 14,854,830 1,623,706,175Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 268,268 2,311,371 28,344,279– Contratos de futuros 2,9 – 925,078 28,125,762– Contratos de swap 2,9 – 123,685 34,841,919

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 82,714,252 115,691,354 162,160,081Gastos de constitución 2 – 5,248 –Importes por cobrar por inversiones vendidas 4,750,000 29,696,437 30,137,331Importes por cobrar por suscripciones de acciones 19,730 5,183,291 46,124,602Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 11,716,150 26,259,856 145,361,634Importes por cobrar por dividendos 2 – 259,077 –Ingresos devengados y otros importes por cobrar 17 7,905 79,918Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 – – – Total Activo 948,224,567 1,576,628,432 10,018,265,586 PASIVO Contratos de recompra 2,8 58,451,312 11,073,303 1,538,990,664Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – – – – Contratos de swap 2,9 246,667 – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 862,029 4,779,273 69,838,253Taxe d'abonnement por pagar 3 33,525 141,923 595,706Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 373,677 1,632,155 3,609,094Comisiones de éxito por pagar 6 – – 3,828,404Comisiones de administración por pagar 5 153,036 275,196 685,647Comisiones de depósito por pagar 5 42,117 68,078 243,127Honorarios de profesionales por pagar 252,131 196,444 228,697Importes por pagar por inversiones compradas 2,258,052 25,785,937 95,819,986Importes por pagar por capital social reembolsado 9,961,466 65,889,682 40,082,742Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – 3,737 –Importes por pagar por repartos 4 133,517 1,081,857 1,422,829Gastos devengados y otros importes por pagar 225,321 232,737 601,290Importes por pagar por el límite de gastos 5 93,498 168,303 846,572 Total Pasivo 73,086,348 111,328,625 1,756,793,011 PATRIMONIO NETO TOTAL 875,138,219 1,465,299,807 8,261,472,575 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


115

Balance consolidado a 31 de diciembre de 2013 (continuación)


Local Currency Bond Fund

BlueBay Emerging Market Select Bond Fund


Corporate Bond Fund

Notas US$ US$ US$

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 1,952,892,146 1,993,211,933 2,600,922,379Contratos de recompra inversa 2,8 64,000,000 284,499,900 140,339,673Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 256,935 3,245,512 4,316,784– Contratos de futuros 2,9 1,999,321 – –– Contratos de swap 2,9 382,780,999 159,027,952 2,375,037

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 192,063,333 181,648,243 140,927,398Gastos de constitución 2 – – –Importes por cobrar por inversiones vendidas 260,487 51,094,786 12,821,957Importes por cobrar por suscripciones de acciones 11,345,881 1,347,111 4,709,679Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 40,389,861 38,219,116 41,092,789Importes por cobrar por dividendos 2 – – –Ingresos devengados y otros importes por cobrar 183 19,925 46,226Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 79,543 – – Total Activo 2,646,068,689 2,712,314,478 2,947,551,922 PASIVO Contratos de recompra 2,8 – 29,473,422 109,141,396Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – – – – Contratos de swap 2,9 – – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 8,723,167 1,643,846 2,638,651Taxe d'abonnement por pagar 3 126,322 96,067 252,893Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 2,131,062 2,550,921 3,098,858Comisiones de éxito por pagar 6 – – 170Comisiones de administración por pagar 5 584,608 162,917 631,753Comisiones de depósito por pagar 5 715,064 143,558 227,267Honorarios de profesionales por pagar 130,776 60,694 112,664Importes por pagar por inversiones compradas 2,771,229 68,458,409 34,351,164Importes por pagar por capital social reembolsado 5,290,904 6,799,043 34,726,360Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – – –Importes por pagar por repartos 4 3,630,505 503,754 1,226,764Gastos devengados y otros importes por pagar 207,074 12,909,306 96,356Importes por pagar por el límite de gastos 5 – 552,594 741,142 Total Pasivo 24,310,711 123,354,531 187,245,438 PATRIMONIO NETO TOTAL 2,621,757,978 2,588,959,947 2,760,306,484 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


116


BlueBay Investment

Grade Libor Fund

BlueBay Global Convertible Bond

Fund BlueBay High

Yield Corporate Bond Fund

Notas € US$ €

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 860,891,422 1,623,444,672 222,288,551Contratos de recompra inversa 2,8 89,923,082 – 1,460,700Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 12,282,290 11,299,789 816,979– Contratos de futuros 2,9 5,785,207 – 164,796– Contratos de swap 2,9 – – 22,015

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – 13,239,087 –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 45,910,724 128,989,515 6,387,496Gastos de constitución 2 – – 8,518Importes por cobrar por inversiones vendidas 102,551,815 743,820 3,690,928Importes por cobrar por suscripciones de acciones 21,527,136 24,468,688 1,015,991Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 13,229,655 8,780,072 3,874,405Importes por cobrar por dividendos 2 – 30,818 44,857Ingresos devengados y otros importes por cobrar 989 – 530Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 89,001 – 27,311 Total Activo 1,152,191,321 1,810,996,461 239,803,077 PASIVO Contratos de recompra 2,8 41,308,220 – 543,069Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – – – – Contratos de swap 2,9 97,509,182 – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 7,991,525 8,413,347 1,049,865Taxe d'abonnement por pagar 3 52,919 82,281 23,209Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 401,795 1,411,276 310,625Comisiones de éxito por pagar 6 19,461 – –Comisiones de administración por pagar 5 95,894 100,378 65,897Comisiones de depósito por pagar 5 33,237 31,127 14,304Honorarios de profesionales por pagar 55,442 77,524 10,800Importes por pagar por inversiones compradas 22,756,781 60,806,612 293,541Importes por pagar por capital social reembolsado 20,900,836 1,749,553 205,522Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – – 665Importes por pagar por repartos 4 229,839 390,091 94,114Gastos devengados y otros importes por pagar 121,170 137,682 54,530Importes por pagar por el límite de gastos 5 – 430,399 – Total Pasivo 191,476,301 73,630,270 2,666,141 PATRIMONIO NETO TOTAL 960,715,020 1,737,366,191 237,136,936 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


117


BlueBay Emerging Market Absolute Return

Bond Fund

BlueBay Investment Grade Euro

Government Bond Fund


Aggregate Bond Fund

Notas US$ € €

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 100,659,640 447,950,263 161,834,826Contratos de recompra inversa 2,8 49,029,399 24,000,000 23,000,000Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 – 420,585 367,709– Contratos de futuros 2,9 361,985 2,280,873 615,907– Contratos de swap 2,9 2,078,365 – 205,200

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 19,147,980 35,709,847 21,489,100Gastos de constitución 2 5,029 – 5,512Importes por cobrar por inversiones vendidas 12,259,447 – 194,098Importes por cobrar por suscripciones de acciones – 2,160,503 11,098Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 1,549,157 7,322,411 3,068,809Importes por cobrar por dividendos 2 – – –Ingresos devengados y otros importes por cobrar – 846 330Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 56,511 55,191 30,365 Total Activo 185,147,513 519,900,519 210,822,954 PASIVO Contratos de recompra 2,8 – – –Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 49,710 – – – Contratos de swap 2,9 – 312,631 –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 310,017 540,000 1,119,183Taxe d'abonnement por pagar 3 4,892 14,651 14,638Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 238,712 205,886 37,899Comisiones de éxito por pagar 6 833 – –Comisiones de administración por pagar 5 32,818 29,204 19,047Comisiones de depósito por pagar 5 8,840 11,307 8,698Honorarios de profesionales por pagar 117,691 27,210 25,471Importes por pagar por inversiones compradas 18,394,919 21,131,019 6,276,541Importes por pagar por capital social reembolsado 51,834 350,615 817,001Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – – 1,983Importes por pagar por repartos 4 – – –Gastos devengados y otros importes por pagar 59,105 51,275 29,820Importes por pagar por el límite de gastos 5 – – – Total Pasivo 19,269,371 22,673,798 8,350,281 PATRIMONIO NETO TOTAL 165,878,142 497,226,721 202,472,673 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


118


BlueBay Global High Yield Bond

Fund


Investment Grade Corporate

Bond Fund

BlueBay Emerging Market Inflation-Linked

Bond Fund Notas US$ US$ US$

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 1,246,152,154 633,137,729 90,574,776Contratos de recompra inversa 2,8 26,674,000 10,000,000 –Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 9,153,905 1,414,112 479,582– Contratos de futuros 2,9 943,691 – –– Contratos de swap 2,9 2,008,020 616,731 –

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 89,606,938 37,514,672 1,437,698Gastos de constitución 2 6,228 26,781 7,699Importes por cobrar por inversiones vendidas 18,398,424 118,620 –Importes por cobrar por suscripciones de acciones 12,220,550 – –Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 20,310,505 8,765,476 426,603Importes por cobrar por dividendos 2 – – –Ingresos devengados y otros importes por cobrar 3,397 – 643Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 – – 81,128 Total Activo 1,425,477,812 691,594,121 93,008,129 PASIVO Contratos de recompra 2,8 – 3,004,375 –Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – – – – Contratos de swap 2,9 – – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 1,955,595 650,022 –Taxe d'abonnement por pagar 3 47,291 44,412 5,252Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 1,033,106 341,073 87,983Comisiones de éxito por pagar 6 – – –Comisiones de administración por pagar 5 119,945 54,006 18,911Comisiones de depósito por pagar 5 26,787 17,826 8,898Honorarios de profesionales por pagar 13,063 18,342 20,386Importes por pagar por inversiones compradas 36,214,339 2,523,750 –Importes por pagar por capital social reembolsado 2,283,244 – 182,075Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 19,026 – –Importes por pagar por repartos 4 617,934 – 122,858Gastos devengados y otros importes por pagar 76,212 39,084 43,213Importes por pagar por el límite de gastos 5 397,894 137,168 – Total Pasivo 42,804,436 6,830,058 489,576 PATRIMONIO NETO TOTAL 1,382,673,376 684,764,063 92,518,553 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


119


BlueBay Investment

Grade Absolute Return Bond

Fund


High Yield Corporate Bond

Fund

BlueBay Emerging Market Convertible Bond

Fund Notas € US$ US$

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 2,156,929,547 161,178,348 22,943,981Contratos de recompra inversa 2,8 436,648,474 1,000,000 –Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 7,476,627 235,363 190,234– Contratos de futuros 2,9 35,996,893 – –– Contratos de swap 2,9 11,247,043 33,964 –

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 309,185,216 13,261,141 2,712,083Gastos de constitución 2 6,408 19,973 –Importes por cobrar por inversiones vendidas 11,936,256 644 –Importes por cobrar por suscripciones de acciones 43,694,016 – –Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 36,610,460 2,532,938 105,266Importes por cobrar por dividendos 2 – – –Ingresos devengados y otros importes por cobrar – 677 10,856Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 – 59,526 73,898 Total Activo 3,049,730,940 178,322,574 26,036,318 PASIVO Contratos de recompra 2,8 – 936,653 –Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – – – – Contratos de swap 2,9 – – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 27,058,778 – –Taxe d'abonnement por pagar 3 227,701 6,363 2,934Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 2,491,096 182,273 12,414Comisiones de éxito por pagar 6 564,078 – –Comisiones de administración por pagar 5 113,659 19,927 –Comisiones de depósito por pagar 5 34,113 6,067 1,331Honorarios de profesionales por pagar 2,560 16,658 32,454Importes por pagar por inversiones compradas 100,232,368 599,309 –Importes por pagar por capital social reembolsado 18,705,919 711,547 –Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – – –Importes por pagar por repartos 4 382,600 6,988 5,845Gastos devengados y otros importes por pagar 43,702 44,853 31,542Importes por pagar por el límite de gastos 5 877,996 – – Total Pasivo 150,734,570 2,530,638 86,520 PATRIMONIO NETO TOTAL 2,898,996,370 175,791,936 25,949,798 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


120


BlueBay Global Investment

Grade Convertible Bond

Fund


Grade Corporate Bond Fund

BlueBay Total Return Credit

Fund(1)

Notas US$ US$ US$

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 35,562,676 357,730,651 96,324,343Contratos de recompra inversa 2,8 – 10,000,000 –Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 202,172 – –– Contratos de futuros 2,9 – 1,410,074 51,381– Contratos de swap 2,9 – 953,329 2,057

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 – – –Efectivo y equivalentes de efectivo 2 1,190,685 36,001,727 12,641,401Gastos de constitución 2 – 15,233 28,852Importes por cobrar por inversiones vendidas – 473,294 4,822,829Importes por cobrar por suscripciones de acciones – – –Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 156,712 5,659,069 1,292,331Importes por cobrar por dividendos 2 – – –Ingresos devengados y otros importes por cobrar 2,744 29,136 –Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 52,245 74,729 5,839 Total Activo 37,167,234 412,347,242 115,169,033 PASIVO Contratos de recompra 2,8 – – –Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 – 2,727,237 184,784 – Contratos de swap 2,9 – – –Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 – 1,007,264 –Taxe d'abonnement por pagar 3 1,858 11,819 2,723Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 18,832 166,512 110,094Comisiones de éxito por pagar 6 – – –Comisiones de administración por pagar 5 – 38,069 4,805Comisiones de depósito por pagar 5 515 20,594 5,578Honorarios de profesionales por pagar 21,791 28,451 9,240Importes por pagar por inversiones compradas – 5,488,161 5,969,838Importes por pagar por capital social reembolsado – 8,020,559 –Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 – 23,365 –Importes por pagar por repartos 4 – – –Gastos devengados y otros importes por pagar 27,401 44,531 35,237Importes por pagar por el límite de gastos 5 – – – Total Pasivo 70,397 17,576,562 6,322,299 PATRIMONIO NETO TOTAL 37,096,837 394,770,680 108,846,734 1) El Subfondo inició sus operaciones el 22 de octubre de 2013. La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


121

Balance consolidado a 31 de diciembre de 2013 (continuación) Consolidada Notas €

ACTIVO Inversiones al valor de mercado 2 21,633,174,814Contratos de recompra inversa 2,8 2,692,896,059Plusvalía latente sobre:

– Contratos de divisas a plazo 2,9 74,562,499– Contratos de futuros 2,9 77,353,605– Contratos de swap 2,9 445,493,863

Opciones compradas al valor de mercado 2,9 9,607,814Efectivo y equivalentes de efectivo 2 1,378,602,890Gastos de constitución 2 105,366Importes por cobrar por inversiones vendidas 254,947,174Importes por cobrar por suscripciones de acciones 158,986,305Importes por cobrar por intereses sobre inversiones 2 367,078,910Importes por cobrar por dividendos 2 326,299Ingresos devengados y otros importes por cobrar 173,107Importes por cobrar por reembolso del límite de gastos 5 552,693 Total Activo 27,093,861,397 PASIVO Contratos de recompra 2,8 1,737,789,316Minusvalía latente sobre: – Contratos de divisas a plazo 2,9 2,149,375 – Contratos de swap 2,9 98,000,823Descubierto bancario e importes adeudados a intermediarios 2 131,393,487Taxe d'abonnement por pagar 3 1,592,269Comisiones de gestión y asesoramiento por pagar 6 17,220,640Comisiones de éxito por pagar 6 4,412,671Comisiones de administración por pagar 5 2,678,769Comisiones de depósito por pagar 5 1,324,050Honorarios de profesionales por pagar 1,208,379Importes por pagar por inversiones compradas 444,897,345Importes por pagar por capital social reembolsado 197,590,283Importes por pagar por intereses sobre inversiones 2 37,149Importes por pagar por repartos 4 8,028,726Gastos devengados y otros importes por pagar 11,277,793Importes por pagar por el límite de gastos 5 3,600,259 Total Pasivo 2,663,201,334 PATRIMONIO NETO TOTAL 24,430,660,063 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


122

Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013


Bond FundBlueBay High

Yield Bond Fund BlueBay

Investment Grade Bond Fund

Notas US$ € €INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 – 259,077 –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 19,825,446 57,697,654 141,094,460Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 221,504 105,118 1,241,546Ingresos por intereses sobre contratos de swap 58,829 17,211 6,085,219Intereses bancarios 2 5,718 3,854 –Otros ingresos por préstamos – 700,878 –Otros ingresos 627 145,450 299 Total Ingresos 20,112,124 58,929,242 148,421,524 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 2,337,524 10,691,434 22,297,915Comisiones de éxito 6 – – 3,831,003Taxe d'abonnement 3 108,843 303,077 1,244,032Honorarios de los Consejeros 6 2,119 12,445 1,689Comisiones de administración 5 371,761 568,645 1,681,885Comisiones de depósito 5 102,949 139,958 597,067Honorarios de profesionales 28,354 55,168 100,517Gastos de transacción 2 – 77,989 392,089Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra 7 178 120,978Gastos por intereses sobre contratos de swap – 498,359 12,721,762Gastos por intereses bancarios 2 – 362 275Otros gastos 20,440 334,593 530,723 Total Gastos 2,971,997 12,682,208 43,519,935

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 (103,919) (168,304) (846,572) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 17,036,208 46,078,730 104,055,017 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones (40,947,086) 42,744,564 37,903,691– Contratos de divisas a plazo 13,518,628 (19,935,342) 697,173– Contratos de futuros – (1,224,790) 34,418,646– Contratos de swap – (2,124,645) (18,331,033)– Opciones – (1,654,303) –– Operaciones con divisas 1,242,831 6,893,476 (4,580,496) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA (9,149,419) 70,777,690 154,162,998

La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


123

Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación)


Local Currency Bond Fund

BlueBay Emerging Market Select Bond Fund


Corporate Bond Fund

Notas US$ US$ US$INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 – – –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 80,204,003 51,018,052 92,835,297Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 122,799 205,286 543,789Ingresos por intereses sobre contratos de swap 29,170,457 9,084,899 381,254Intereses bancarios 2 66,310 25,348 22,824Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos – 142 – Total Ingresos 109,563,569 60,333,727 93,783,164 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 15,624,713 13,568,070 21,921,654Comisiones de éxito 6 – – 170Taxe d'abonnement 3 303,237 200,066 567,900Honorarios de los Consejeros 6 1,956 2,140 2,133Comisiones de administración 5 1,058,528 581,002 1,242,565Comisiones de depósito 5 1,297,322 512,643 450,457Honorarios de profesionales 53,409 33,417 31,834Gastos de transacción 2 34,301 4,839 454,258Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra – 11 51Gastos por intereses sobre contratos de swap 9,925,158 2,750,674 270,766Gastos por intereses bancarios 2 24 9 549Otros gastos 407,189 205,425 113,358 Total Gastos 28,705,837 17,858,296 25,055,695

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 79,542 (552,594) (741,142) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 80,937,274 41,922,837 67,986,327 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones (74,205,192) (64,774,808) (166,356,079)– Contratos de divisas a plazo 4,236,032 45,447,343 72,776,040– Contratos de futuros 1,777,978 565,059 (1,749,660)– Contratos de swap (34,676,332) (5,393,522) (312,845)– Opciones 73,876 20,129 1,780,743– Operaciones con divisas 70,941 1,508,601 1,580,957 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA (21,785,423) 19,295,639 (24,294,517)



124


BlueBay Investment

Grade Libor Fund


Fund BlueBay High


Notas € US$ €INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 – 204,101 44,857Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 18,322,419 32,676,964 9,714,380Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 48,998 – 3,593Ingresos por intereses sobre contratos de swap 1,145,193 – 2,632Intereses bancarios 2 – 14,519 –Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos 83 – 414 Total Ingresos 19,516,693 32,895,584 9,765,876 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 3,128,693 7,129,861 2,005,327Comisiones de éxito 6 19,471 – –Taxe d'abonnement 3 115,827 156,834 46,885Honorarios de los Consejeros 6 1,630 1,956 1,863Comisiones de administración 5 306,014 421,783 165,883Comisiones de depósito 5 106,092 130,806 35,531Honorarios de profesionales 21,913 27,678 12,611Gastos de transacción 2 65,154 155,252 29,608Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra 16,138 – 259Gastos por intereses sobre contratos de swap 2,511,540 – 78,390Gastos por intereses bancarios 2 927 12,743 24Otros gastos 117,996 41,710 122,586 Total Gastos 6,411,395 8,078,623 2,498,967

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 86,365 (430,399) 27,311 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 13,191,663 24,386,562 7,294,220 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones 3,077,361 37,523,953 6,838,725– Contratos de divisas a plazo 9,267,116 26,979,892 (3,046,112)– Contratos de futuros 2,094,914 332,463 (203,396)– Contratos de swap (6,807,223) – (328,325)– Opciones – (9,141,752) (278,481)– Operaciones con divisas (2,454,806) 416,030 (105,819) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA 18,369,025 80,497,148 10,170,812



125


BlueBay Emerging Market Absolute Return

Bond Fund


Government Bond Fund


Aggregate Bond Fund

Notas US$ € €INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 – – –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 3,856,948 7,016,462 2,944,432Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 10,488 1,412 2,573Ingresos por intereses sobre contratos de swap 365,018 4,450 26,944Intereses bancarios 2 1,138 – 477Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos 226 – – Total Ingresos 4,233,818 7,022,324 2,974,426 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 1,571,931 1,134,028 184,512Comisiones de éxito 6 6,131 – –Taxe d'abonnement 3 10,086 26,423 31,539Honorarios de los Consejeros 6 2,066 1,513 1,557Comisiones de administración 5 114,883 118,382 59,088Comisiones de depósito 5 30,871 45,358 26,169Honorarios de profesionales 35,462 10,766 12,729Gastos de transacción 2 5,078 34,557 14,740Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra 1,284 479 –Gastos por intereses sobre contratos de swap 692,450 51,132 174,147Gastos por intereses bancarios 2 23 2,264 554Otros gastos 21,334 19,265 16,236 Total Gastos 2,491,599 1,444,167 521,271

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 56,511 55,191 30,365 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 1,798,730 5,633,348 2,483,520 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones (1,637,788) 1,937,619 1,232,928– Contratos de divisas a plazo 6,532,558 (471,264) (94,636)– Contratos de futuros 484,613 1,847,681 281,329– Contratos de swap (359,791) (350,445) (494,026)– Opciones – – –– Operaciones con divisas (1,271,456) (164,193) (98,792) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA 5,546,866 8,432,746 3,310,323



126



Fund


Investment Grade Corporate

Bond Fund

BlueBay Emerging Market Inflation-Linked

Bond Fund Notas US$ US$ US$INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 8,998 – –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 39,877,476 15,777,976 2,992,293Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 11,338 18,086 –Ingresos por intereses sobre contratos de swap 10,448 66,665 1,986Intereses bancarios 2 170,044 4,564 1,101Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos 52,415 202 501 Total Ingresos 40,130,719 15,867,493 2,995,881 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 5,831,796 2,028,025 538,810Comisiones de éxito 6 – – –Taxe d'abonnement 3 104,826 91,493 9,746Honorarios de los Consejeros 6 1,956 2,003 1,793Comisiones de administración 5 393,902 209,395 78,736Comisiones de depósito 5 87,945 69,303 34,946Honorarios de profesionales 34,747 22,860 20,290Gastos de transacción 2 62,398 55,029 16,232Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra – 487 –Gastos por intereses sobre contratos de swap 993,947 67,701 –Gastos por intereses bancarios 2 430 58 –Otros gastos 114,866 22,779 16,877 Total Gastos 7,626,813 2,569,133 717,430

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 (397,894) (137,321) 81,128 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 32,106,012 13,161,039 2,359,579 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones 12,129,131 (17,380,759) (780,373)– Contratos de divisas a plazo 34,225,093 30,042,428 1,003,739– Contratos de futuros (907,830) (124,031) 311,031– Contratos de swap (2,504,280) 10,879 27,116– Opciones (1,328,193) 161,564 –– Operaciones con divisas 7,799,361 120,010 78,398 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA 81,519,294 25,991,130 2,999,490



127


BlueBay Investment

Grade Absolute Return Bond

Fund


High Yield Corporate Bond

Fund

BlueBay Emerging Market Convertible Bond

Fund Notas € US$ US$INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 – – –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 30,880,801 4,971,871 362,744Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 66,537 9,976 –Ingresos por intereses sobre contratos de swap 2,546,824 14,970 2Intereses bancarios 2 – 948 192Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos 18,836 414 – Total Ingresos 33,512,998 4,998,179 362,938 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 12,100,215 1,078,479 79,280Comisiones de éxito 6 564,084 – –Taxe d'abonnement 3 409,327 11,520 5,810Honorarios de los Consejeros 6 1,304 1,793 1,956Comisiones de administración 5 373,776 104,187 36,856Comisiones de depósito 5 110,911 30,092 6,096Honorarios de profesionales 14,139 21,694 32,330Gastos de transacción 2 212,662 8,183 483Gastos por intereses sobre inversiones 2 – – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra 12,803 – –Gastos por intereses sobre contratos de swap 4,912,624 11,955 –Gastos por intereses bancarios 2 19,633 1,050 41Otros gastos 111,644 14,801 13,338 Total Gastos 18,843,122 1,283,754 176,190

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 (877,996) 59,526 73,898 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 13,791,880 3,773,951 260,646 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones 11,670,256 (5,204,939) 419,462– Contratos de divisas a plazo (25,387,530) 4,547,209 910,089– Contratos de futuros (13,507,514) 123,749 –– Contratos de swap (4,277,966) 27,475 –– Opciones (2,161,138) (25,150) –– Operaciones con divisas (4,956,914) 63,132 14,019 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA (24,828,926) 3,305,427 1,604,216



128



Grade Convertible Bond

Fund


Grade Corporate Bond Fund


Fund(1)

Notas US$ US$ US$INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 31,860 – –Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 – 7,272,366 910,610Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa – 6,167 –Ingresos por intereses sobre contratos de swap – 342,421 880Intereses bancarios 2 615 – 1,737Otros ingresos por préstamos – – –Otros ingresos 8 811 15,221 Total Ingresos 32,483 7,621,765 928,448 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 108,185 937,577 246,907Comisiones de éxito 6 – – –Taxe d'abonnement 3 3,411 19,806 2,723Honorarios de los Consejeros 6 1,908 1,630 840Comisiones de administración 5 22,520 91,453 8,423Comisiones de depósito 5 8,015 52,819 9,777Honorarios de profesionales 31,664 25,874 9,240Gastos de transacción 2 1,418 33,026 227Gastos por intereses sobre inversiones 2 421,467 – –Gastos por intereses sobre contratos de recompra – 1,688 –Gastos por intereses sobre contratos de swap 125 548,685 1,612Gastos por intereses bancarios 2 21 1,504 22Otros gastos 12,383 29,078 11,637 Total Gastos 611,117 1,743,140 291,408

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 52,245 74,729 5,839 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES (526,389) 5,953,354 642,879 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones 644,294 1,670,451 (227,611)– Contratos de divisas a plazo 1,442,741 7,875,972 (3,218)– Contratos de futuros 6,609 (2,093,442) 6,797– Contratos de swap – (1,508,640) 11,225– Opciones (144,740) – –– Operaciones con divisas 18,546 2,578,661 111,948 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA 1,441,061 14,476,356 542,020

1) El Subfondo inició sus operaciones el 22 de octubre de 2013. La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


129

Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) Consolidada Notas €INGRESOS Dividendos, netos de retenciones a cuenta 2 481,705Ingresos por intereses sobre inversiones, netos de retenciones a cuenta 2 523,544,950Ingresos por intereses sobre contratos de recompra inversa 2,303,939Ingresos por intereses sobre contratos de swap 38,492,669Intereses bancarios 2 232,973Otros ingresos por préstamos 700,878Otros ingresos 216,294 Total Ingresos 565,973,408 GASTOS Comisiones de gestión y asesoramiento 6 104,521,414Comisiones de éxito 6 4,419,131Taxe d'abonnement 3 3,335,571Honorarios de los Consejeros 6 41,050Comisiones de administración 5 6,710,658Comisiones de depósito 5 3,110,537Honorarios de profesionales 524,554Gastos de transacción 2 1,429,669Gastos por intereses sobre inversiones 2 305,865Gastos por intereses sobre contratos de recompra 153,395Gastos por intereses sobre contratos de swap 32,024,606Gastos por intereses bancarios 2 35,995Otros gastos 2,011,572 Total Gastos 158,624,017

(Renuncia)/reembolso de gastos 5 (3,057,878) INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES 404,291,513 Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre: – Inversiones (126,190,594)– Contratos de divisas a plazo 142,120,554– Contratos de futuros 22,787,632– Contratos de swap (65,137,710)– Opciones (10,337,634)– Operaciones con divisas 4,933,399 INGRESOS NETOS PROCEDENTES DE INVERSIONES Y PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA 372,467,160



130


BlueBay Emerging Market Bond Fund

BlueBay High Yield Bond Fund

BlueBay Investment Grade

Bond Fund Notas US$ € €Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 35,718,986 38,018,153 109,722,795– Contratos de divisas a plazo 2,117,380 (4,244,034) 9,131,790– Contratos de futuros – 925,078 18,618,185– Contratos de swap 43,454 96,681 (14,887,492)– Opciones – 365,664 –– Operaciones con divisas 24,677 (57,801) (181,302) RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 28,755,078 105,881,431 276,566,974 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 564,617,880 138,586,903 2,005,818,108Importe pagado por el reembolso de acciones (565,888,992) (605,824,619) (2,272,158,659)Dividendos pagados 4 (989,008) (7,044,817) (31,797,418) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO 26,494,958 (368,401,102) (21,570,995) Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 848,643,261 1,833,700,909 8,283,043,570 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 875,138,219 1,465,299,807 8,261,472,575 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


131


BlueBay Emerging Market Local

Currency Bond Fund

BlueBay Emerging Market Select

Bond Fund BlueBay Emerging Market Corporate

Bond Fund Notas US$ US$ US$Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 10,128,635 30,097,517 135,581,350– Contratos de divisas a plazo 14,823,319 13,445,601 16,921,875– Contratos de futuros 1,999,321 – 2,860,092– Contratos de swap (58,201,264) (22,921,768) (95,579)– Opciones 107,456 29,280 –– Operaciones con divisas 2,040,191 (476,496) (126,356) RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO (50,887,765) 39,469,773 130,846,865 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 489,794,999 795,074,783 346,531,289Importe pagado por el reembolso de acciones (1,561,452,307) (292,743,411) (1,889,306,759)Dividendos pagados 4 (21,468,834) (2,786,813) (29,400,138) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO (1,144,013,907) 539,014,332 (1,441,328,743) Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 3,765,771,885 2,049,945,615 4,201,635,227 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 2,621,757,978 2,588,959,947 2,760,306,484 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


132



Libor Fund


Fund BlueBay High


Notas € US$ €Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 6,303,126 53,599,609 4,708,989– Contratos de divisas a plazo 15,778,436 17,480,432 (440,454)– Contratos de futuros 3,845,711 – 164,796– Contratos de swap (3,557,668) – (1,711)– Opciones – 5,662,405 62,056– Operaciones con divisas (42,629) 454,566 (7,367) RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 40,696,001 157,694,160 14,657,121 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 359,987,643 734,898,564 42,759,823Importe pagado por el reembolso de acciones (846,634,109) (433,709,296) (113,683,330)Dividendos pagados 4 (1,302,877) (2,642,291) (635,845) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO (447,253,342) 456,241,137 (56,902,231) Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 1,407,968,362 1,281,125,054 294,039,167 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 960,715,020 1,737,366,191 237,136,936 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


133


BlueBay Emerging Market Absolute

Return Bond Fund

BlueBay Investment Grade Euro Government

Bond Fund


Euro Aggregate Bond Fund

Notas US$ € €Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 2,041,191 9,443,942 4,760,918– Contratos de divisas a plazo 1,591,034 246,937 314,306– Contratos de futuros 22,235 2,764,672 715,467– Contratos de swap (1,596,646) (629,515) (507,666)– Opciones – – –– Operaciones con divisas 14,482 (51,887) (37,686) RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 7,619,162 20,206,895 8,555,662 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 2,082,703 116,728,275 179,008,372Importe pagado por el reembolso de acciones (41,147,928) (58,316,033) (120,610,153)Dividendos pagados 4 – (3,976,529) (106,110) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO (31,446,063) 74,642,608 66,847,771 Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 197,324,205 422,584,113 135,624,902 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 165,878,142 497,226,721 202,472,673 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


134



Fund


Investment Grade Corporate Bond

Fund BlueBay Emerging Market Inflation-

Linked Bond Fund Notas US$ US$ US$Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 33,873,129 17,293,789 (4,298,727)– Contratos de divisas a plazo 20,604,227 4,843,163 1,485,773– Contratos de futuros 943,691 1,128,234 –– Contratos de swap 853,935 (1,448) (29,725)– Opciones 238,498 – –– Operaciones con divisas (121,521) 11,157 (38,672) RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 137,911,253 49,266,025 118,139 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 317,123,704 114,724,278 3,790,084Importe pagado por el reembolso de acciones (200,185,459) (109,427,544) (6,554,575)Dividendos pagados 4 (2,236,034) (13,277,830) (322,231) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO 252,613,464 41,284,929 (2,968,583) Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 1,130,059,912 643,479,134 95,487,136 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 1,382,673,376 684,764,063 92,518,553 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


135



Absolute Return Bond Fund

BlueBay Emerging Market High Yield

Corporate Bond Fund


Convertible Bond Fund

Notas € US$ US$Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 56,592,934 6,323,879 776,002– Contratos de divisas a plazo 2,973,695 1,029,129 323,376– Contratos de futuros 32,181,442 – –– Contratos de swap (2,759,862) (8,522) –– Opciones (2,017,414) – –– Operaciones con divisas (109,582) 11,272 869 RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 62,032,287 10,661,185 2,704,463 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 1,604,813,220 78,669,733 3,933,794Importe pagado por el reembolso de acciones (529,812,625) (73,168,689) (3,570,102)Dividendos pagados 4 (817,155) (306,053) (11,781) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO 1,136,215,727 15,856,176 3,056,374 Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 1,762,780,643 159,935,760 22,893,424 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 2,898,996,370 175,791,936 25,949,798 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


136


BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond

Fund

BlueBay Global Investment Grade

Corporate Bond Fund


Fund(1)

Notas US$ US$ US$Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 2,951,915 20,349,892 99,712– Contratos de divisas a plazo 298,505 (1,238,853) (184,784)– Contratos de futuros – 2,212,831 51,381– Contratos de swap – (7,432) (1,474)– Opciones – – –– Operaciones con divisas 7,318 5,503 22,358 RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 4,698,799 35,798,297 529,213 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 2,444,268 34,144,880 108,317,521Importe pagado por el reembolso de acciones (216) (18,288,661) –Dividendos pagados 4 (391,181) (2,552,898) – AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO 6,751,670 49,101,618 108,846,734 Ajuste por diferencia cambiaria 2 – – – Patrimonio neto al comienzo del periodo 30,345,167 345,669,062 – PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 37,096,837 394,770,680 108,846,734 1) El Subfondo inició sus operaciones el 22 de octubre de 2013. La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas.


137

Cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) Consolidada Notas €Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre: – Inversiones 479,586,695– Contratos de divisas a plazo 91,644,255– Contratos de futuros 65,904,843– Contratos de swap (81,731,590)– Opciones 2,791,916– Operaciones con divisas 839,332 RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE EL PERIODO 931,502,611 OPERACIONES DE CAPITAL Importe recibido por la suscripción de acciones 7,057,483,920Importe pagado por el reembolso de acciones (8,317,455,001)Dividendos pagados 4 (101,114,615) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO DURANTE EL PERIODO (429,583,085) Ajuste por diferencia cambiaria 2 (644,129,082) Patrimonio neto al comienzo del periodo 25,504,372,230 PATRIMONIO NETO TOTAL AL FINAL DEL PERIODO 24,430,660,063 La memoria adjunta forma parte integrante de las presentes cuentas consolidadas

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Información estadística Ratios de gastos totales (TER)* (no auditados)

138

Subfondo 31 de diciembre

de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund - B - CHF 1.20%- B - EUR 1.20%- B - GBP 1.20%- B - USD 1.20%- C - EUR(1) 1.20%- C - EUR (Distr.) 1.20%- C - GBP (Distr.) 1.20%- C - USD(2) 1.20%- D - GBP 1.20%- DR - GBP 1.70%- I - EUR 1.16%- I - EUR (Rent.) 0.76%- I - GBP(3) 1.16%- I - USD 1.16%- I - USD (Distr.)(4) 1.16%- I - USD (Rent.)(5) 0.76%- MR - USD 2.05%- R - EUR 1.70%- R - EUR (Distr.) 1.70%- R - USD 1.70%- R - USD (Distr.) 1.70%- S - EUR(6) 0.65%- S - USD(7) 0.65%- T - USD(8) 1.95%- T - USD (Distr.)(9) 1.95%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- Y - USD(10) 0.16%

_____________________________ (1) Cerrada el 16 de octubre de 2013 (2) Cerrada el 20 de noviembre de 2013 (3) Cerrada el 4 de diciembre de 2013 (4) Cerrada el 24 de octubre de 2013 (5) Cerrada el 12 de diciembre de 2013 (6) Lanzada el 16 de octubre de 2013 (7) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (8) Lanzada el 3 de diciembre de 2013 (9) Lanzada el 14 de octubre de 2013 (10) Lanzada el 19 de noviembre de 2013

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Información estadística (continuación) Ratios de gastos totales (TER)* (no auditados) (continuación)

139


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund - B - EUR 1.36%- B - EUR (Rent.) 0.96%- B - GBP 1.36%- B - USD 1.36%- C - EUR 1.36%- C - EUR (Distr.) 1.36%- C - GBP (Distr.)(1) 1.36%- C - USD 1.36%- D - GBP 1.36%- DR - GBP 1.66%- I - CHF 1.32%- I - EUR 1.32%- I - EUR (Distr.) 1.32%- I - EUR (Rent.) 0.92%- I - USD 1.32%- I - USD (Distr.) 1.32%- I - USD (Rent.) 0.92%- M - EUR 1.36%- R - CHF 1.66%- R - EUR 1.66%- R - EUR (Distr.) 1.66%- R - NOK 1.91%- R - SEK 1.91%- R - USD 1.66%- R - USD (Distr.) 1.66%- S - EUR(2) 0.76%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- Y - EUR(3) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 9 de julio de 2013 (2) Lanzada el 6 de noviembre de 2013 (3) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


140


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund - B - CHF 0.66%- B - EUR 0.66%- B - EUR (Rent.) 0.46%- B - GBP 0.66%- B - USD 0.66%- B - USD (Rent.) 0.46%- C - EUR 0.61%- C - EUR (Distr.) 0.61%- C - GBP 0.61%- C - GBP (Distr.) 0.61%- C - USD 0.61%- C - USD (Distr.) 0.61%- D - GBP 0.66%- DR - GBP 0.91%- I - CHF 0.57%- I - EUR 0.57%- I - EUR (Distr.) 0.57%- I - EUR (Rent.) 0.37%- I - GBP 0.57%- I - USD 0.57%- I - USD (Distr.) 0.57%- I - USD (Rent.) 0.37%- M - EUR 0.61%- M - GBP 0.61%- R - CHF 0.91%- R - EUR 0.91%- R - EUR (Distr.) 0.91%- R - NOK 1.16%- R - SEK 1.16%- R - USD 0.91%- R - USD (Distr.) 0.91%- S - EUR(1) 0.51%- S - GBP(2) 0.51%- S- USD(3) 0.51%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- XF - GBP(4) 0.16%- Y - EUR(3) 0.16%- YF - GBP(3) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 17 de octubre de 2013 (2) Lanzada el 2 de diciembre de 2013 (3) Lanzada el 19 de noviembre de 2013 (4) Cerrada el 19 de noviembre de 2013


141


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund - B - EUR 1.45%- B - GBP 1.45%- B - USD 1.45%- B - USD (Rent.) 1.00%- C - EUR 1.45%- C - EUR (Distr.) 1.45%- C - GBP 1.45%- C - GBP (Distr.) 1.45%- C - USD 1.45%- C - USD (Distr.) 1.45%- D - GBP 1.45%- DR - GBP 1.95%- G - USD(1) 1.70%- I - EUR 1.41%- I - EUR (Distr.) 1.41%- I - EUR (Rent.) 0.96%- I - GBP(2) 1.41%- I - USD 1.41%- I - USD (Distr.) 1.41%- I - USD (Rent.) 0.96%- R - EUR 1.95%- R - EUR (Distr.) 1.95%- R - NOK 1.95%- R - SEK 1.95%- R - USD 1.95%- R - USD (Distr.) 1.95%- S - EUR(3) 0.60%- S - USD(3) 0.60%- T - USD (Distr.)(4) 1.95%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- Y - USD(5) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 22 de octubre de 2013, cerrada el 30 de octubre de 2013, relanzada el 17 de diciembre de 2013 (2) Cerrada el 28 de octubre de 2013 (3) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (4) Lanzada el 21 de noviembre de 2013 (5) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


142


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund - B - EUR 1.45%- B - EUR (Rent.) 1.00%- B - USD 1.45%- B - USD (Rent.) 1.00%- C - EUR(1) 1.45%- D - GBP 1.45%- DR - GBP 1.95%- I - AUD(2) 1.41%- I - EUR 1.41%- I - EUR (Distr.) 1.41%- I - EUR (Rent.) 0.96%- I - GBP 1.41%- I - USD 1.41%- I - USD (Distr.)(3) 1.41%- I - USD (Rent.) 0.96%- M - EUR(4) 1.45%- R - CHF 1.95%- R - EUR 1.95%- R - EUR (Distr.) 1.95%- R - NOK 1.95%- R - SEK 1.95%- R - USD 1.95%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 31 de octubre de 2013, cerrada el 20 de noviembre de 2013, relanzada el 9 de diciembre de 2013 (2) Lanzada el 30 de octubre de 2013 (3) Lanzada el 30 de agosto de 2013 (4) Cerrada el 9 de diciembre de 2013


143


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund - B - CHF 1.40%- B - EUR 1.40%- B - EUR (Rent.)(1) 1.00%- B - GBP 1.40%- B - USD 1.40%- B - USD (Rent.)(2) 1.00%- C - EUR 1.40%- C - EUR (Distr.) 1.40%- C - GBP 1.40%- C - GBP (Distr.) 1.40%- C - USD 1.40%- C - USD (Distr.) 1.40%- D - GBP 1.40%- DR - GBP 1.70%- I - CHF 1.36%- I - EUR 1.36%- I - EUR (Distr.) 1.36%- I - EUR (Rent.) 0.96%- I - GBP 1.36%- I - USD 1.36%- I - USD (Distr.) 1.36%- I - USD (Rent.) 0.96%- MR - USD 1.95%- R - CHF 1.70%- R - EUR 1.70%- R - EUR (Distr.) 1.70%- R - NOK 1.95%- R - SEK 1.95%- R - SGD 1.70%- R - SGD (Distr.) 1.70%- R - USD 1.70%- R - USD (Distr.) 1.70%- S - EUR(3) 0.80%- S - USD(3) 0.80%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- Y - USD(4) 0.16%

_____________________________ (1)Cerrada el 2 de septiembre de 2013 (2) Lanzada el 29 de noviembre de 2013 (3) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (4) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


144


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Libor Fund - B - CHF(1) 0.70%- B - EUR 0.70%- B - GBP 0.70%- B - USD 0.70%- B - USD (Rent.)(2) 0.50%- C - EUR(3) 0.61%- C - USD(4) 0.61%- D - GBP 0.70%- DR - GBP 0.95%- I - EUR 0.57%- I - EUR (Distr.) 0.57%- I - EUR (Rent.) 0.37%- I - GBP 0.57%- I - NOK 0.57%- I - USD 0.57%- R - CHF 0.95%- R - EUR 0.95%- R - EUR (Distr.) 0.95%- R - NOK 1.20%- R - SEK 1.20%- R - USD 0.95%- R - USD (Distr.)(5) 0.95%- S - CHF(6) 0.51%- S - EUR(6) 0.51%- S - USD(6) 0.51%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 9 de agosto de 2013 (2) Lanzada el 24 de septiembre de 2013 (3) Cerrada el 18 de diciembre de 2013, relanzada el 30 de diciembre de 2013 (4) Cerrada el 24 de octubre de 2013 (5) Relanzada el 16 de agosto de 2013 (6) Lanzada el 22 de octubre de 2013


145


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund - B - CHF 1.20%- B - EUR 1.20%- B - GBP 1.20%- B - USD 1.20%- C - USD 1.20%- D - GBP 1.20%- DR - GBP 1.70%- I - AUD 1.16%- I - CAD (Distr.) 1.16%- I - EUR 1.16%- I - EUR (Distr.) 1.16%- I - GBP 1.16%- I - USD 1.16%- I - USD (Distr.) 1.16%- I - USD (Rent.) 0.76%- M - EUR 1.20%- R - CHF 1.70%- R - EUR 1.70%- R - EUR (Distr.) 1.70%- R - NOK 1.95%- R - USD 1.70%- R - USD (Distr.) 1.70%- S - CHF(1) 0.80%- S - EUR(2) 0.80%- S - USD(2) 0.80%- X - EUR(3) 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- XF - GBP(3) 0.16%- Y - EUR(4) 0.16%- YF - GBP(4) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 18 de octubre de 2013 (2) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (3) Cerrada el 6 de noviembre de 2013 (4) Lanzada el 12 de diciembre de 2013


146


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Corporate Bond Fund - B - CHF 1.40%- B - EUR 1.40%- B - USD 1.40%- C - EUR 1.40%- C - EUR (Distr.) 1.40%- C - GBP (Distr.) 1.40%- C - USD(1) 1.40%- C - USD (Distr.) 1.40%- D - GBP 1.40%- DR - GBP 1.70%- I - CHF 1.36%- I - EUR 1.36%- I - USD(2) 1.36%- R - CHF 1.70%- R - EUR 1.70%- R - EUR (Distr.) 1.70%- R - NOK 1.95%- R - SEK 1.95%- R - USD 1.70%- R - USD (Distr.) 1.70%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund - I - EUR (Rent.) 1.66%- I - USD (Rent.) 1.66%- IN - CAD (Rent.) 2.16%- IN - EUR (Rent.) 2.16%- IN - USD (Rent.) 2.16%- R - EUR (Rent.) 2.70%- R - GBP (Rent.) 2.70%- R - USD (Rent.) 2.70%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- XF - GBP(3) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 24 de septiembre de 2013 (2) Cerrada el 16 de abril de 2013 (3) Cerrada el 2 de septiembre de 2013


147


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund - B - EUR 0.70%- B - USD 0.70%- I - EUR 0.57%- I - EUR (Distr.) 0.57%- M - EUR(1) 0.61%- R - EUR(2) 0.95%- R - GBP(3) 0.95%- R - USD(2) 0.95%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund - B - USD 0.70%- I - EUR 0.57%- M - EUR 0.61%- R - EUR 0.95%- R - EUR (Distr.) 0.95%- R - USD 0.95%- S - EUR(4) 0.36%- X - EUR(5) 0.16%- X - GBP 0.16%- XF - GBP(5) 0.16%- Y- EUR(6) 0.16%- YF - GBP(6) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 6 de diciembre de 2013 (2) Lanzada el 30 de octubre de 2013 (3) Lanzada el 27 de diciembre de 2013 (4) Lanzada el 5 de diciembre de 2013 (5) Cerrada el 19 de noviembre de 2013 (6) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


148

Subfondo

31 de diciembre de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund - B - EUR 1.20%- B - GBP 1.20%- B - USD 1.20%- B - USD (Distr.)(1) 1.20%- C - GBP 1.20%- C - USD 1.20%- D - GBP 1.20%- DR - GBP 1.70%- I - CAD 1.16%- I - CAD (Distr.) 1.16%- I - EUR 1.16%- I - EUR (Distr.) 1.16%- I - EUR (Rent.) 0.76%- I - GBP 1.16%- I - NOK(2) 1.16%- I - USD 1.16%- I - USD (Distr.) 1.16%- I - USD (Rent.) 0.76%- M - GBP(3) 1.20%- R - EUR 1.70%- R - NOK 1.95%- R - SEK 1.95%- R - USD 1.70%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- XF - GBP(4) 0.20%- Y - EUR(5) 0.16%- YF - GBP(5) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 10 de diciembre de 2013 (2) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (3) Lanzada el 6 de agosto de 2013 (4) Relanzada el 9 de julio de 2013, cerrada el 20 de noviembre de 2013 (5) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


149


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund

- B - EUR 1.20%- B - USD 1.20%- I - EUR 1.16%- I - EUR (Distr.) 1.16%- I - USD (Rent.) 0.76%- R - EUR 1.70%- R - USD 1.70%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- Y - USD(1) 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund - B - GBP 1.45%- B - USD 1.45%- C - EUR 1.45%- C - GBP (Distr.) 1.45%- C - USD (Distr.) 1.45%- D - GBP 1.45%- DR - GBP(2) 1.95%- I - EUR (Rent.) 0.96%- I - USD 1.41%- R - EUR 1.95%- R - EUR (Distr.) 1.95%- R - USD 1.95%- R - USD (Distr.) 1.95%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 19 de noviembre de 2013 (2) Lanzada el 30 de julio de 2013


150


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund - B - CHF(1) 1.20%- B - EUR 1.20%- B - EUR (Distr.) 1.20%- B - EUR (Rent.) 0.80%- B - GBP 1.20%- B - USD 1.20%- C - EUR 1.14%- C - GBP (Distr.) 1.14%- C - USD(2) 1.14%- C - USD (Distr.)(3) 1.14%- D - GBP 1.20%- DR - GBP 1.70%- I - CAD (Distr.)(4) 1.10%- I - CHF(5) 1.10%- I - EUR 1.10%- I - EUR (Distr.)(6) 1.10%- I - EUR (Rent.) 0.70%- I - GBP 1.10%- I - USD 1.10%- I - USD (Distr.) 1.10%- M - EUR 1.14%- M - USD 1.14%- MR - SEK(7) 2.05%- R - CHF(8) 1.70%- R - EUR 1.70%- R - EUR (Distr.)(9) 1.70%- R - NOK(10) 1.95%- R - USD 1.70%- S - EUR(11) 0.74%- S - GBP(11) 0.74%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- Y - EUR(12) 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 10 de julio de 2013 (2) Lanzada el 4 de diciembre de 2013 (3) Lanzada el 16 de agosto de 2013 (4) Lanzada el 20 de agosto de 2013 (5) Lanzada el 13 de diciembre de 2013 (6) Lanzada el 29 de julio de 2013 (7) Lanzada el 29 de agosto de 2013 (8) Lanzada el 22 de octubre de 2013 (9) Lanzada el 9 de agosto de 2013 (10) Lanzada el 22 de julio de 2013 (11) Lanzada el 17 de diciembre de 2013 (12) Lanzada el 19 de noviembre de 2013


151


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund - B - EUR 1.70%- B - USD 1.70%- DR - GBP 2.20%- I - CHF 1.66%- I - EUR 1.66%- I - GBP 1.66%- I - USD 1.66%- I - USD (Distr.) 1.66%- I - USD (Rent.) 1.26%- R - EUR 2.20%- R - EUR (Distr.) 2.20%- R - SGD (Distr.) 2.20%- R - USD 2.20%- R - USD (Distr.) 2.20%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%- XF - GBP(1) 0.16%- Y - EUR(2) 0.16%- YF - GBP(2) 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund - B - EUR 1.20%- B - GBP(3) 1.20%- B - USD 1.20%- D - GBP 1.20%- I - EUR(4) 1.16%- I - USD 1.16%- R - EUR 1.70%- R - USD 1.70%- X - EUR 0.16%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%

_____________________________ (1) Lanzada el 7 de octubre de 2013, cerrada el 12 de noviembre de 2013 (2) Lanzada el 17 de diciembre de 2013 (3) Lanzada el 2 de septiembre de 2013 (4) Lanzada el 15 de julio de 2013


152


de 2013

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund - I - EUR (Distr.) 0.96%- I - USD 0.96%- R - EUR(1) 1.45%- R - USD(2) 1.45%- X - GBP 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund - B - EUR 0.66%- B - USD 0.66%- I - EUR 0.57%- I - EUR (Distr.) 0.57%- I - USD 0.57%- X - GBP 0.16%- X - USD 0.16%

BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund - I - EUR(3) 1.36%- I - USD(3) 1.36%

* Cada Clase de Acciones pagará una parte proporcional de los costes reales devengados en el Subfondo durante el periodo. La parte proporcional que se cobra a cada Clase de Acciones se calcula en función de los activos gestionados medios anuales de cada Clase de Acciones y su correspondiente límite de gastos, en relación con los gastos totales del Subfondo. Los gastos que sobrepasen los activos gestionados totales acumulados de cada Clase de Acciones multiplicados por los límites de gasto de la Clase serán sufragados por la Sociedad gestora. Los ratios de gastos totales de las Clases de Acciones lanzadas o cerradas durante el periodo se han calculado de forma anualizada. Los ratios de gastos totales no están auditados.

_____________________________ (1) Lanzada el 18 de diciembre de 2013 (2) Lanzada el 24 de julio de 2013 (3) Lanzada el 22 de octubre de 2013

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013

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1 Información general

BlueBay Funds (la «SICAV») es una sociedad de inversión constituida como sociedad anónima (société anonyme) de conformidad con la legislación del Gran Ducado de Luxemburgo y tiene la consideración de sociedad de inversión de capital variable (SICAV). La SICAV se constituyó en Luxemburgo el 3 de julio de 2002 por un periodo ilimitado y está autorizada con arreglo a la Parte I de la Ley de Luxemburgo de 17 de diciembre de 2010 relativa a organismos de inversión colectiva (la «Ley de 2010»). La SICAV ha nombrado a BlueBay Funds Management Company S.A. (en adelante, la «Sociedad gestora») para que actúe como su Sociedad gestora designada con arreglo a la Ley de 2010. La SICAV tiene la consideración de Organismo de Inversión de Colectiva en Valores Mobiliarios según el artículo 1, apartado 2, letras a) y b) de la Directiva 2009/65/CE.

La SICAV ofrece una variedad de inversiones, actualmente en veintiún Subfondos: BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund y BlueBay Funds – BlueBay Total Return Credit Fund (cada uno de ellos, un «Subfondo», y en su conjunto, los «Subfondos»). Los Subfondos se diferencian principalmente por sus políticas y objetivos de inversión específicos. La SICAV ofrece varias Clases de Acciones. En el Folleto de la SICAV se puede obtener información detallada sobre estas Clases de Acciones. Las Clases de Acciones que están actualmente en circulación o que estuvieron en circulación en algún momento del periodo se indican en la información estadística de las páginas 138 a 152.

2 Políticas contables significativas

El informe anual consolidado se elabora y presenta de conformidad con los requisitos legales y reglamentarios de Luxemburgo relativos a la elaboración y presentación de cuentas consolidadas.

A continuación se ofrece un resumen de las políticas contables más significativas adoptadas por la SICAV:

a) Valoración de títulos El valor de los valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario y demás activos cotizados o negociados en una bolsa de valores se basará en el último precio de cierre disponible. Los valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario y demás activos negociados en otros mercados regulados se valorarán de una manera lo más similar posible a la de los valores cotizados. En el caso de los activos no cotizados o los activos que no se contraten ni negocien en ninguna bolsa o mercado regulado, así como en el caso de los activos cotizados o no cotizados en los mercados para los que no se disponga de un precio de valoración, o en el caso de los activos cuyos precios cotizados no sean representativos de su valor razonable de mercado, el Consejo de administración determinará su valor con prudencia y de buena fe según los precios previsibles de compra y venta. Las acciones o participaciones de OIC subyacentes de tipo abierto se valorarán a su último valor liquidativo calculado y disponible o, si dicho precio no fuera representativo del valor razonable de mercado de dichos activos, el Consejo de administración determinará el precio de manera justa y equitativa. Las acciones o participaciones de OIC de tipo cerrado se valorarán a su último valor de mercado disponible. El Consejo de administración podrá autorizar la utilización del método de valoración del coste amortizado para valores mobiliarios de deuda a corto plazo en determinados Subfondos. Este método consiste en valorar un título a su coste y presuponer a partir de entonces una amortización constante hasta el vencimiento de cualquier descuento o prima, con independencia del efecto de las fluctuaciones de los tipos de interés sobre el valor de mercado del título u otro instrumento. Aunque este método proporciona certidumbre a la hora de realizar la valoración, puede propiciar que existan periodos en los que el valor determinado en función del coste amortizado sea mayor o menor que el precio que el Subfondo percibiría si vendiera los títulos.

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación)

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2 Políticas contables significativas (continuación)

a) Valoración de títulos (continuación) Algunos de los títulos de los Subfondo se valoran utilizando el método de «precios sucios». El precio de estos títulos contempla el valor actual de todos sus flujos de caja futuros, incluidos cualesquiera intereses que se devenguen en la siguiente fecha de pago de cupones. Todos los títulos valorados de esta forma se han señalado con el símbolo «Ω» en el apartado «Cartera de inversiones y otros activos netos».

b) Contratos de divisas a plazo Los contratos de divisas a plazo de tipo abierto se valoran según el tipo de cambio vigente en la fecha de valoración pertinente. El valor de liquidación de los contratos de divisas a plazo que no coticen en bolsa ni se negocien en otro mercado regulado será su valor neto de liquidación determinado, de conformidad con las políticas fijadas por la Sociedad gestora, con arreglo a un criterio que se aplicará de forma uniforme a todos los contratos de este tipo. Las plusvalías/(minusvalías) materializadas y la variación de las plusvalías/(minusvalías) latentes resultantes se registran en las partidas «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre contratos de divisas a plazo» y «Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de divisas a plazo», respectivamente, de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales. Las plusvalías/(minusvalías) materializadas incluyen las plusvalías netas sobre los contratos que se liquidaron o compensaron con otros contratos. La SICAV también ofrece cobertura a nivel de las Clases de Acciones. Todas las plusvalías/(minusvalías) derivadas de la cobertura de Clases de Acciones se asignan exclusivamente a las Clases de Acciones correspondientes.

c) Contratos de futuros Al celebrar un contrato de futuros, la SICAV está obligada a entregar a su intermediario de futuros un importe en efectivo según los requisitos de margen inicial del intermediario o la bolsa. Los contratos de futuros se valoran empleando los precios de liquidación establecidos a diario por la bolsa en la que se negocian. La SICAV y el intermediario han acordado intercambiar un importe en efectivo equivalente a las fluctuaciones diarias del valor de los contratos de futuros (el «margen de variación»). Para los contratos de futuros abiertos, los cambios en el valor del contrato se contabilizan como plusvalía o minusvalía latente mediante el ajuste al precio de mercado (marking to market) del valor del contrato en la fecha del balance consolidado. Al cerrar el contrato, la diferencia entre los ingresos (o los gastos) de las operaciones de cierre y de la operación inicial se registra como una plusvalía o minusvalía materializada en la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales. El valor de liquidación de los contratos de futuros que coticen en bolsa o se negocien en otro mercado regulado se basará en los últimos precios de liquidación disponibles de los contratos en la bolsa y/o mercado regulado en el que el Subfondo opere con ellos; no obstante, si un contrato de futuros no pudiera liquidarse el día con respecto al que se calcule el valor liquidativo, el valor de liquidación de dicho contrato será el que la Sociedad gestora estime justo y razonable. Las plusvalías/(minusvalías) materializadas y la variación de las plusvalías/(minusvalías) latentes resultantes se registran en las partidas «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre contratos de futuros» y «Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de futuros», respectivamente, de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales. d) Plusvalía/(minusvalía) materializada sobre la venta de inversiones en valores Las plusvalías/(minusvalías) materializadas procedentes de la venta de inversiones en valores se calculan en función del coste medio y se contabilizan en la partida «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre inversiones» de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales.


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e) Conversión de divisas El informe anual consolidado se presenta en la divisa contable de cada Subfondo. Los activos y pasivos expresados en divisas distintas de la divisa contable de cada Subfondo se convierten a esta divisa al tipo de cambio vigente en la fecha del balance consolidado. Las cuentas consolidadas de la SICAV se expresan en euros (EUR/€). El patrimonio neto inicial conlleva un ajuste por diferencia cambiaria de (644,129,082 €). Este método de ajuste no tiene ningún efecto sobre el valor del patrimonio neto asignado a cada uno de los Subfondos. El valor de mercado de las inversiones y demás activos y pasivos denominados en divisas distintas de la divisa contable de los Subfondos se ha convertido al tipo de cambio vigente el 31 de diciembre de 2013. El coste de las inversiones, los ingresos y los gastos denominados en divisas distintas de la divisa de presentación de cuentas de los Subfondos se han convertido a los tipos de cambio vigentes en la fecha de la transacción. La plusvalía o minusvalía cambiaria derivada de la conversión de estas partidas se tiene en cuenta para calcular los resultados de las operaciones. Se emplearon los siguientes tipos de cambio en relación con el euro para convertir los activos y pasivos de los siguientes Subfondos al cierre del periodo: BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund, BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund, BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund y BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund:

Se emplearon los siguientes tipos de cambio en relación con el dólar estadounidense para convertir los activos y pasivos de los siguientes Subfondos al cierre del periodo: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund, BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund y BlueBay Funds – BlueBay Total Return Credit Fund:

Divisa Tipo

Dólar australiano (AUD) 1.5402

Dólar canadiense (CAD) 1.4641

Libra esterlina (GBP) 0.8320

Forint húngaro (HUF) 297.0751

Yen japonés (JPY) 144.8294

Corona noruega (NOK) 8.3598

Rand sudafricano (ZAR) 14.4323

Corona sueca (SEK) 8.8500

Franco suizo (CHF) 1.2255 Dólar estadounidense (USD/US$) 1.3780


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e) Conversión de divisas (continuación) Divisa Tipo Divisa Tipo

Peso argentino (ARS) 6.5180 Peso mexicano (MXN) 13.0972

Dólar australiano (AUD) 1.1178 Nuevo leu rumano (RON) 3.2396

Real brasileño (BRL) 2.3593 Naira nigeriana (NGN) 159.9500

Dólar canadiense (CAD) 1.0625 Corona noruega (NOK) 6.0669

Peso chileno (CLP) 525.4500 Nuevo sol peruano (PEN) 2.7967

Yuan renminbi chino (CNY) 6.0539 Peso filipino (PHP) 44.3825

Peso colombiano (COP) 1,932.0000 Esloti polaco (PLN) 3.0175

Euro (EUR/€) 0.7257 Rublo ruso (RUB) 32.8600

Libra esterlina (GBP) 0.6038 Dólar de Singapur (SGD) 1.2626

Dólar de Hong Kong (HKD) 7.7538 Rand sudafricano (ZAR) 10.4738

Forint húngaro (HUF) 215.5921 Won surcoreano (KRW) 1,055.3500

Rupia india (INR) 61.8550 Corona sueca (SEK) 6.4226

Rupia indonesia (IDR) 12,170.0000 Franco suizo (CHF) 0.8894

Sheqel israelí (ILS) 3.4710 Baht tailandés (THB) 32.8600

Yen japonés (JPY) 105.1050 Lira turca (TRY) 2.1485

Ringgit malasio (MYT) 3.2755

f) Opciones Los Subfondos están autorizados a vender y comprar opciones de compra y venta. Cuando un Subfondo compra o vende una opción, el importe equivalente a la prima pagada (o cobrada) por el Subfondo se contabiliza como un activo o un pasivo equivalente. El importe del activo o el pasivo se ajusta posteriormente al valor de mercado para reflejar el valor actual de mercado de la opción. Cuando se compra o se vende un valor mediante el ejercicio de una opción, la prima pagada (o cobrada) relacionada se suma (o se resta) a la base del valor adquirido o se resta (o se suma) del producto procedente de la venta del valor. Cuando una opción vence (o cuando un Subfondo realiza una operación de cierre), el Subfondo materializa una plusvalía o una minusvalía sobre la opción por un importe máximo equivalente a las primas cobradas o pagadas (o una plusvalía o minusvalía por un importe máximo equivalente a la diferencia entre el coste de la operación de cierre y la prima pagada o cobrada).

El valor de liquidación de las opciones que no coticen en bolsa ni se negocien en otro mercado regulado será su valor neto de liquidación determinado, de conformidad con las políticas fijadas por la Sociedad gestora, con arreglo a un criterio que se aplicará de forma uniforme a todos los contratos de este tipo. El valor de liquidación de las opciones que coticen en bolsa o se negocien en otro mercado regulado se basará en los últimos precios de liquidación disponibles de los contratos en la bolsa y/o mercado regulado en el que el Subfondo opere con ellos; no obstante, si una opción no pudiera liquidarse el día con respecto al que se calcule el valor liquidativo, el criterio para calcular el valor de liquidación de dicho contrato será el que la Sociedad gestora estime justo y razonable.

Las plusvalías/(minusvalías) materializadas y la variación de las plusvalías/(minusvalías) latentes resultantes se registran en las partidas «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre opciones» y «Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre opciones», respectivamente, de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales.

g) Swaps de riesgo de crédito y swaps de riesgo de crédito sobre índices Un swap de riesgo de crédito (CDS) es un contrato financiero bilateral en virtud del cual el comprador de protección paga una comisión, que en general se expresa como puntos básicos por año del importe nocional, a cambio del pago por parte del vendedor de protección en caso de producirse un acontecimiento de crédito (quiebra, impago o reestructuración, entre otros) con respecto a una entidad de referencia. Los acontecimientos de crédito y los mecanismos de liquidación aplicables que se utilizan para determinar el pago condicional se negocian entre las contrapartes en el momento de la operación.


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g) Swaps de riesgo de crédito y swaps de riesgo de crédito sobre índices (continuación)

Una vez declarado el acontecimiento de crédito, el comprador de protección tiene derecho a liquidar el contrato. La liquidación es, por lo general, física, es decir, el comprador de protección tiene derecho a entregar bonos de la entidad de referencia hasta el importe nocional del contrato. A cambio, el comprador de protección recibe el valor nominal de dichas obligaciones. La venta de protección es el equivalente sintético de la compra de un bono o una forma alternativa de deuda. La compra de protección es el equivalente sintético de la cobertura o venta en corto de un bono u otra exposición crediticia.

El valor de un swap de riesgo de crédito se determinará por comparación con el swap a la par vigente. Un swap a la par es un swap que puede emitirse hoy en el mercado sin que se produzca ningún intercambio de principal y cuyo diferencial es tal que da como resultado un valor de mercado del swap igual a cero. Posteriormente, el diferencial entre el swap de riesgo de crédito inicial y el swap a la par se descuenta cada año utilizando los tipos de descuento ajustados al riesgo pertinentes. Los tipos del swap a la par pueden obtenerse de una muestra representativa de contrapartes de mercado. Cualquier otro swap se valorará a su valor de mercado.

Los swaps de riesgo de crédito (CDS) sobre índices crediticios implican que una parte efectúa una serie de pagos a otra parte a cambio del derecho a cobrar una suma concreta en caso de reducción del valor contable, déficit del principal, déficit de intereses o incumplimiento de la totalidad o parte de las obligaciones de pago de las entidades de referencia que comprenden el índice crediticio. Un índice crediticio es una cesta de instrumentos o exposiciones crediticios diseñada a fin de ser representativa de parte del mercado de crédito en su conjunto. Los componentes de los índices pueden incluir, entre otros, valores con calificación investment grade, valores de alto rendimiento, valores respaldados por activos, mercados emergentes y/o distintas calificaciones crediticias dentro de cada sector. Los índices crediticios se negocian empleando swaps de riesgo de crédito con condiciones normalizadas, por ejemplo, un diferencial fijo y unas fechas de vencimiento estándar. Un swap de riesgo de crédito sobre índices abarca todos los valores incluidos en el índice y, en caso de impago, el acontecimiento de crédito se evalúa en función de la ponderación de dicho valor en el índice. La composición de los índices varía periódicamente y, para la mayoría de los índices, cada valor tiene una ponderación equivalente en el índice. Los Subfondos pueden emplear swaps de riesgo de crédito sobre índices crediticios para cubrir una cartera de CDS o bonos con un swap de riesgo de crédito sobre índices que pueda resultar más barato de lo que supondría comprar una gran cantidad de CDS para lograr el mismo efecto. Los swaps de riesgo de crédito sobre índices constituyen una referencia para la protección de inversores que poseen bonos frente a impagos, y los operadores los utilizan para especular sobre los cambios en la calidad crediticia.

Las plusvalías/(minusvalías) materializadas y la variación de las plusvalías/(minusvalías) latentes resultantes se registran en las partidas «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre contratos de swap» y «Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de swap», respectivamente, de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales.

h) Swaps de rentabilidad total Un swap de rentabilidad total es un contrato bilateral en virtud del cual cada una de las partes acuerda intercambiar la rentabilidad total de un activo subyacente por una serie de pagos de intereses basados en un importe nocional que sirve de base para el cálculo. El valor de mercado de un swap de rentabilidad total se calcula utilizando el precio del valor de renta variable subyacente.


i) Swaps de tipo de interés y swaps de divisas cruzadas Al intentar cumplir sus objetivos de inversión, los Subfondos podrán estar expuestos al riesgo de tipos de interés. Si un Subfondo mantiene bonos de tipo fijo, el valor de esos bonos podrá disminuir si los tipos de interés suben. Con el fin de cubrirse frente a este riesgo y mantener la capacidad para generar ingresos a los tipos del mercado vigentes, el Subfondo podrá celebrar contratos de swaps de tipos de interés. Un swap de tipo de interés es un contrato bilateral en virtud del cual las partes acuerdan intercambiar una serie de pagos de intereses por otra serie de pagos de intereses (normalmente fijos/variables) según un importe nocional que sirve de base para el cálculo y que, en general, no se intercambia. El método de «precios sucios» se utiliza para todos los swaps de tipos de interés para los que el índice de tipo variable se reajusta cada día. Las divisas afectadas son el real brasileño, el peso chileno, el yuan renminbi chino y la rupia india.


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i) Swaps de tipos de interés y swaps de divisas cruzadas (continuación) En los contratos de swaps de divisas cruzadas participan dos partes que intercambian dos divisas distintas y acuerdan invertir el intercambio en una fecha futura a un tipo de cambio concreto. El intercambio de divisas en la fecha de contratación se realiza al tipo al contado en vigor en ese momento. El intercambio en la fecha de vencimiento puede realizarse al mismo tipo de cambio, a un tipo especificado o al tipo al contado vigente en ese momento. Los pagos de intereses, si procede, se efectúan entre las partes en función de los tipos de interés disponibles en las dos divisas en la fecha de contratación.


j) Contratos de recompra y recompra inversa Los Subfondos podrán, de manera accesoria, celebrar contratos de recompra y recompra inversa que consisten en la compra y venta de valores. En un contrato de recompra, un Subfondo vende un valor en su poder a una institución financiera con el compromiso de recomprar el mismo valor a un precio y en una fecha determinados. Según las condiciones de un contrato tipo de recompra inversa, el Subfondo toma posesión de una obligación de deuda subyacente (garantía) con sujeción a la obligación del vendedor de recomprar, y del Subfondo de revender, la obligación a un precio y en una fecha determinados. Ambos contratos de recompra y recompra inversa se valoran a su valor nominal. k) Préstamos a plazo Los Subfondos podrán invertir en préstamos de tipo fijo y variable de una o más instituciones financieras por medio de una cesión/transferencia o de una participación en la totalidad o parte del importe pendiente del préstamo. Los Subfondos invertirán únicamente en préstamos que tengan la consideración de instrumentos del mercado monetario. Al adquirir participaciones de préstamos, un Subfondo asume el riesgo económico relacionado con el prestatario empresarial y el riesgo de crédito relacionado con un banco interpuesto u otro intermediario financiero. Las participaciones o cesiones del préstamo en las que un Subfondo pretenda invertir podrán no estar calificadas por una agencia de calificación crediticia reconocida internacionalmente. Al comprar cesiones de préstamos, un Subfondo solamente asume el riesgo de crédito relacionado con el prestatario empresarial.

El Consejo de administración determinará con prudencia y de buena fe el valor de un préstamo a plazo según los precios previsibles de compra y venta.

Las plusvalías/(minusvalías) materializadas y la variación de las plusvalías/(minusvalías) latentes resultantes se registran en las partidas «Plusvalía/(minusvalía) materializada neta sobre inversiones» y «Variación neta de la plusvalía/(minusvalía) latente sobre inversiones», respectivamente, de la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales. l) Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y demás activos líquidos se valorarán al valor nominal más los intereses devengados con arreglo al método del coste amortizado. Los descubiertos bancarios también generan intereses.

Todo el efectivo en bancos se mantiene en Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A., en depósitos a un día en una entidad externa aprobada por el Consejo de administración o directamente en un subdepositario. El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen asimismo importes en depósito por el margen inicial de los contratos de futuros y garantías pignoradas por los contratos de recompra y swaps. m) Ingresos y gastos por intereses Los ingresos por intereses, ajustados para tener en cuenta la amortización de las primas y el ajuste del valor de los títulos comprados con descuento, y los gastos por intereses se registran con arreglo al principio del devengo en la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales. La prima de los bonos convertibles se abonará por lo general incluyendo una prima por la opción de conversión. Por lo tanto, el ajuste de los ingresos por intereses derivado de la amortización de la prima de los bonos convertibles puede dar lugar a una cifra de ingresos por intereses negativa.


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n) Ingresos por dividendos Los ingresos por dividendos se contabilizan en la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales en la fecha «ex dividendo».

o) Gastos de constitución Los gastos de constitución de la SICAV se capitalizaron y amortizaron a lo largo de un periodo de cinco años. Los gastos relativos a la creación de nuevos Subfondos también se capitalizan y amortizan durante un periodo no superior a cinco años.

p) Política de dividendos Con la excepción de las Clases de Acciones D, I de distribución, R de distribución, C de distribución, DR y T de distribución, los Subfondos tienen la política de reinvertir todos los ingresos y las plusvalías y no pagar ningún dividendo. No obstante, si el Consejo de administración lo estima conveniente, podrá, en un ejercicio contable dado, proponer en la junta general anual a los Accionistas de cualquier Subfondo o Clase el pago de un dividendo con cargo a la totalidad o parte de los ingresos netos procedentes de las inversiones de ese Subfondo o Clase. Para evitar dudas, se aclara que los ingresos netos procedentes de las inversiones no incluirán ninguna plusvalía de capital. El Consejo de administración puede acordar el pago de dividendos a cuenta en cualquier momento del ejercicio pertinente. El Consejo de administración solamente podrá proponer el pago de un dividendo si, tras la deducción de dicho reparto, el capital del Fondo supera el capital mínimo exigido por la legislación luxemburguesa. No obstante, existe flexibilidad para lanzar distintos tipos de Clases que distribuyan dividendos en el futuro. No se realizó ninguna modificación ni en la frecuencia ni en la distribución de las actuales Clases de distribución.

q) Gastos de transacción El Subfondo incurrió en costes de transacción, que se han definido como comisiones de intermediación relativas a la compraventa de valores mobiliarios e instrumentos financieros derivados. Los costes de transacción de los bonos están incluidos en el diferencial. Los costes de transacción se contabilizan al contado y se abonan cuando se producen o cuando se facturan, con cargo al patrimonio neto del Subfondo al que sean atribuibles. Estos costes se reconocen como gastos en la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales.

r) Estimaciones contables La elaboración de cuentas consolidadas con arreglo a los requisitos legales y reglamentarios de Luxemburgo para la elaboración y presentación de cuentas consolidadas obliga al Consejo de administración a realizar determinadas estimaciones y formular hipótesis que afectan al importe de los activos y pasivos comunicado y al importe contabilizado de ingresos y gastos del periodo. Las cifras reales pueden no coincidir con estas estimaciones. En la fecha de las presentes cuentas consolidadas, no existían estimaciones ni hipótesis que presentaran un riesgo significativo de provocar un ajuste sustancial de los importes contables de los activos y pasivos.

s) Consolidación Como se indica en la nota 10, la SICAV puede invertir en préstamos a través de una filial. La Filial está integrada en el balance consolidado y la cuenta consolidada de pérdidas y ganancias y variaciones patrimoniales de BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund.

3 Situación fiscal

Según la legislación y la práctica actuales, ni la SICAV está gravada por ningún impuesto luxemburgués sobre la renta o el patrimonio, ni los dividendos pagados por la SICAV están gravados por ningún impuesto de retención luxemburgués. Sin embargo, en relación con todas las Clases de Acciones a excepción de la Clase I, la SICAV sí está obligada a pagar en Luxemburgo un impuesto sobre las suscripciones, denominado «taxe d'abonnement», que asciende al 0.05% anual de su patrimonio neto. A las acciones de la Clase I, que se dirigen exclusivamente a inversores institucionales, se les aplicará un tipo reducido del 0.01% anual del patrimonio neto.

Este impuesto no se aplica a los activos de la SICAV que se invierten en otros organismos de inversión colectiva luxemburgueses.

Por norma general, la SICAV no pagará ningún impuesto del timbre ni ningún otro impuesto en Luxemburgo sobre la emisión de acciones pagadas en efectivo, excepto un impuesto, pagadero una sola vez, de 1,250 EUR, que se pagó en el momento de la constitución.


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3 Situación fiscal (continuación)

No se pagará ningún impuesto de sociedades en Luxemburgo por la apreciación materializada o latente del capital de la SICAV. Los ingresos por intereses recibidos por la SICAV podrán estar sujetos a retenciones a cuenta no recuperables en los países de origen. Los inversores deberán consultar con sus asesores profesionales el régimen fiscal aplicable conforme a la legislación de sus países de nacionalidad, residencia o domicilio.

4 Dividendos

El Consejo de administración tiene previsto declarar un reparto anual de dividendos respecto de las Clases de Acciones I de distribución (I – (Distr.)), R de distribución (R – (Distr.)) y C de distribución (C – (Distr.)) el último día hábil del mes de septiembre de cada año. Por lo general, los dividendos de las Clases D y DR se distribuirán trimestralmente, el último día hábil de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre. Además, los dividendos de la Clase R en SGD y la Clase T de distribución (T – (Distr.)) se distribuirán mensualmente, el último día hábil de cada mes. A discreción del Consejo de administración, se podrá declarar anualmente un reparto adicional en la Clase D. Los Subfondos abonaron los dividendos que se recogen en las tablas siguientes durante el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013:

Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo por Acción

US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Bond Fund

C – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.734 C – GBP (Distr.) 30 de septiembre de 2013 2.687 D – GBP 30 de septiembre de 2013

31 de diciembre de 2013 1.642 1.927

DR – GBP 30 de septiembre de 2013 31 de diciembre de 2013

1.563 1.831

I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 3.521 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.121 R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 4.591 T – USD (Distr.) 31 de octubre de 2013

31 de octubre de 2013* 29 de noviembre de 2013 29 de noviembre de 2013* 31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2013*

0.178 0.414 0.363 0.213 0.424 0.153

Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo

por Acción €BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund

C – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.025 C – GBP (Distr.) – 0.000 D – GBP 30 de septiembre de 2013

31 de diciembre de 2013 2.429 2.683


2.253 2.486

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.739 I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.627 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 10.381 R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.671


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4 Dividendos (continuación)

Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo por Acción €

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund

C – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.637 C – GBP (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.930 C – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.248 D – GBP 30 de septiembre de 2013

31 de diciembre de 2013 1.070 1.278


1.107 1.322


Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo por

Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund


31 de diciembre de 2013 1.864 1.965


1.978 2.083

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 7.411 I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.677 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.856 R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.587 T – USD (Distr.) 29 de noviembre de 2013

29 de noviembre de 2013* 31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2013*

0.112 0.471 0.543 0.035


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund

D – GBP 30 de septiembre de 2013 31 de diciembre de 2013

1.578 1.646


1.928 2.007

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.502 I – USD (Distr.) – 0.000 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.419


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund


31 de diciembre de 2013 2.604 3.121


2.823 3.380

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 7.615 I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.011 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 7.657 R – SGD (Distr.) 31 de julio de 2013

30 de agosto de 2013 30 de septiembre de 2013 31 de octubre de 2013 29 de noviembre de 2013 31 de diciembre de 2013

0.307 0.306 0.312 0.365 0.346 0.360


162


Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo por Acción €

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund (continuación)

R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.210


Acción €BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund


0.798 1.083


0.725 0.984

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 2.182 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 2.452 R – USD (Distr.) – 0.000


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund


2.964 2.713


2.506 2.291

I – CAD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 30 de septiembre de 2013*

3.162 5.660



Acción €BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund


31 de diciembre de 2013 2.040 2.223


1.947 2.120

R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 7.542 R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.676


Acción €BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 2.525


Acción €BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund

R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.941


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund


2.396 2.703


2.357 2.656


163


Subfondo Clase de Acciones Fecha ex dividendo Dividendo por Acción US$

BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund (continuación)

I – CAD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 30 de septiembre de 2013*

6.869 2.974

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 8.970 I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 2.797


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.187


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund

C – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 3.944 C – GBP (Distr.) 30 de septiembre de 2013 3.117 D – GBP 30 de septiembre de 2013

31 de diciembre de 2013 1.082 3.256


0.837 3.565

R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.561 R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 4.796


Acción €BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund

B – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 0.929 C – GBP (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.111 C – USD (Distr.) – 0.000 D – GBP 30 de septiembre de 2013

31 de diciembre de 2013 0.630 0.931


0.592 0.873

I – CAD (Distr.) – 0.000 I – EUR (Distr.) – 0.000 I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 1.375


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund


2.109 2.631

I – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.786 R – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013 5.984 R – SGD (Distr.) 31 de julio de 2013

30 de agosto de 2013 30 de septiembre de 2013 31 de octubre de 2013 29 de noviembre de 2013 31 de diciembre de 2013

0.356 0.367 0.411 0.451 0.441 0.477

R – USD (Distr.) 30 de septiembre de 2013 6.767


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund


2.178 2.145


164



BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013

2.533


Acción US$BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund

I – EUR (Distr.) 30 de septiembre de 2013

2.777

* Corresponde a la parte del capital de los dividendos abonados mensualmente. 5 Comisiones y gastos

a) Comisiones de administración, depósito y domiciliación Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. tiene derecho a cobrar, con cargo a los activos de cada Clase de cada Subfondo, una comisión calculada de acuerdo con las prácticas bancarias habituales en Luxemburgo, por su labor como Depositario, Agente administrativo, domiciliario, de pagos, de registro, de transferencias y de cotización. Además, Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. tiene derecho a que la SICAV le reembolse sus gastos varios y desembolsos razonables, así como los gastos de cualquiera de sus corresponsales.

b) Otras comisiones y gastos La SICAV soporta todos sus gastos operativos y de administración, incluidos, entre otros: los gastos de constitución como organización y los gastos de registro; el impuesto luxemburgués sobre suscripciones (taxe d’abonnement), que se cobra en función del patrimonio neto; las dietas y los gastos varios razonables en que incurran los Consejeros; los gastos en que incurra la Sociedad gestora en representación de la SICAV; los gastos y honorarios legales y de auditoría; los gastos periódicos de registro y cotización (incluidos los gastos de traducción); y los costes y gastos de la elaboración, impresión y distribución del Folleto, los Documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID), los informes financieros y otros documentos puestos a disposición de los Accionistas. c) Comisiones y gastos fijos El importe total que se abone en concepto de las comisiones y los gastos que se deriven de los servicios citados anteriormente en relación con cada Clase de cada Subfondo representará un porcentaje fijo de los activos de la Clase en cuestión, según lo acordado por la Sociedad gestora y la SICAV en el Contrato de gastos de 1 de julio de 2011. El tipo fijo de comisiones y gastos de cada Clase de cada Subfondo se indica en el Folleto y se revisa anualmente. Cuando las comisiones y los gastos reales sobrepasen el tipo fijo, la Sociedad gestora se hará cargo de la diferencia. Si, por el contrario, los gastos y las comisiones en que se incurra son inferiores al tipo fijo, el Subfondo abonará la diferencia a la Sociedad gestora.

6 Operaciones con partes relacionadas

BlueBay Funds Management Company S.A. es la Sociedad gestora de la SICAV.

a) Comisiones de gestión y asesoramiento La SICAV abona a la Sociedad gestora una comisión de gestión y asesoramiento que se calcula como un porcentaje del patrimonio neto diario de cada una de las Clases que gestiona. Las comisiones de gestión y asesoramiento se devengan cada día de valoración y se pagan a mes vencido a los tipos siguientes:


165

6 Operaciones con partes relacionadas (continuación)

a) Comisiones de gestión y asesoramiento (continuación)

Subfondo Clase de Acciones* Tipo

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Bond Fund

B – CHF B – EUR B – GBP B – USD C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP (Distr.) C – USD D – GBP DR – GBP I – EUR I – EUR (Rent.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) MR – USD R – EUR R – EUR (Distr.) R – USD R – USD (Distr.) S – EUR S – USD T – USD T – USD (Distr.)

1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.50%1.00%0.60%1.00%1.00%1.00%0.60%1.75%1.50%1.50%1.50%1.50%0.45%0.45%1.75%1.75%


BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund

B – EUR B – EUR (Rent.) B – GBP B – USD C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP (Distr.) C – USD D – GBP DR – GBP I – CHF I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) M – EUR R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD R – USD (Distr.) S - EUR

1.20%0.80%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.50%1.20%1.20%1.20%0.80%1.20%1.20%0.80%1.20%1.50%1.50%1.50%1.75%1.75%1.50%1.50%0.60%


166


a) Comisiones de gestión y asesoramiento (continuación) Subfondo Clase de Acciones* Tipo


B – CHF B – EUR B – EUR (Rent.) B – GBP B – USD B – USD (Rent.) C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP C – GBP (Distr.) C – USD C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP I – CHF I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) M – EUR M – GBP R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD R – USD (Distr.) S – EUR S – GBP S – USD

0.50% 0.50% 0.30% 0.50% 0.50% 0.30% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.75% 0.50% 0.50% 0.50% 0.30% 0.50% 0.50% 0.50% 0.30% 0.50% 0.50% 0.75% 0.75% 0.75% 1.00% 1.00% 0.75% 0.75% 0.40% 0.40% 0.40%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund

B – EUR B – EUR (Rent.) B – GBP B – USD B – USD (Rent.) C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP C – GBP (Distr.) C – USD C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP G – USD I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP

1.25% 0.80% 1.25% 1.25% 0.80% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.25% 1.75% 1.50% 1.25% 1.25% 0.80% 1.25%


167



BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund (continuación)

I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD R – USD (Distr.) S – EUR S – USD T – USD (Distr.)

1.25%1.25%0.80%1.75%1.75%1.75%1.75%1.75%1.75%0.40%0.40%1.75%

Subfondo Clase de Acciones* TipoBlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund

B – EUR B – EUR (Rent.) B – USD B – USD (Rent.) C – EUR D – GBP DR – GBP I – AUD I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) M – EUR R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD

1.25%0.80%1.25%0.80%1.25%1.25%1.75%1.25%1.25%1.25%0.80%1.25%1.25%1.25%0.80%1.25%1.75%1.75%1.75%1.75%1.75%1.75%

Subfondo Clase de Acciones* TipoBlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund

B – CHF B – EUR B – EUR (Rent.) B – GBP B – USD B – USD (Rent.) C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP C – GBP (Distr.) C – USD C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP

1.20%1.20%0.80%1.20%1.20%0.80%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.20%1.50%


168





I – CHF I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) MR – USD R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – SGD R – SGD (Distr.) R – USD R – USD (Distr.) S – EUR S – USD

1.20%1.20%1.20%0.80%1.20%1.20%1.20%0.80%1.75%1.50%1.50%1.50%1.75%1.75%1.50%1.50%1.50%1.50%0.60%0.60%


BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund

B – CHF B – EUR B – GBP B – USD B – USD (Rent.) C – EUR C – USD D – GBP DR – GBP I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – NOK I – USD R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD R – USD (Distr.) S – CHF S – EUR S – USD

0.50%0.50%0.50%0.50%0.30%0.50%0.50%0.50%0.75%0.50%0.50%0.30%0.50%0.50%0.50%0.75%0.75%0.75%1.00%1.00%0.75%0.75%0.40%0.40%0.40%


BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund

B – CHF B – EUR B – GBP B – USD C – USD D – GBP DR – GBP

1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.50%


169




BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund

B – CHF B – EUR B – USD C – EUR C – EUR (Distr.) C – GBP (Distr.) C – USD C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP I – CHF I – EUR I – USD R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – SEK R – USD R – USD (Distr.)

1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.50% 1.20% 1.20% 1.20% 1.50% 1.50% 1.50% 1.75% 1.75% 1.50% 1.50%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund

I – EUR (Rent.) I – GBP (Rent.) I – USD (Rent.) IN – CAD (Rent.) IN – EUR (Rent.) IN – USD (Rent.) R – EUR (Rent.) R – GBP (Rent.) R – USD (Rent.)

1.50% 1.50% 1.50% 2.00% 2.00% 2.00% 2.50% 2.50% 2.50%


BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund (continuación)

I – AUD I – CAD (Distr.) I – EUR I – EUR (Distr.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) M – EUR R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – USD R – USD (Distr.) S – CHF S – EUR S – USD

1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.60% 1.00% 1.50% 1.50% 1.50% 1.75% 1.50% 1.50% 0.60% 0.60% 0.60%


170



BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund

B – EUR B – USD I – EUR I – EUR (Distr.) M - EUR R – EUR R – GBP R – USD

0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.75% 0.75% 0.75%


BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund

B – USD I – EUR M – EUR R – EUR R – EUR (Distr.) R – USD S – EUR

0.50% 0.50% 0.50% 0.75% 0.75% 0.75% 0.25%


BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund

B – EUR B – GBP B – USD B – USD C – GBP C – USD D – GBP DR – GBP I – CAD I – CAD (Distr.) I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – NOK I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.) M – GBP R – EUR R – NOK R – SEK R – USD

1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.00%1.50%1.00%1.00%1.00%1.00%0.60%1.00%1.00%1.00%1.00%0.60%1.00%1.50%1.75%1.75%1.50%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund

B – EUR B – USD I – EUR I – EUR (Distr.) I – USD (Rent.) R – EUR R – USD

1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.60% 1.50% 1.50%


171



BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund

B – GBP B – USD C – EUR C – GBP (Distr.) C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP I – EUR (Rent.) I – USD R – EUR R – EUR (Distr.) R – USD R – USD (Distr.)

1.25%1.25%1.25%1.25%1.25%1.25%1.75%0.80%1.25%1.75%1.75%1.75%1.75%


BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund

B – CHF B – EUR B – EUR (Distr.) B – EUR (Rent.) B – GBP B – USD C – EUR C – GBP (Distr.) C – USD C – USD (Distr.) D – GBP DR – GBP I – CAD (Distr.) I – CHF I – EUR I – EUR (Distr.) I – EUR (Rent.) I – GBP I – USD I – USD (Distr.) M – EUR M – USD MR – SEK R – CHF R – EUR R – EUR (Distr.) R – NOK R – USD S – EUR S – GBP

1.00% 1.00% 1.00% 0.60% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.50% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.60% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.75% 1.50% 1.50% 1.50% 1.75% 1.50% 0.60% 0.60%



B – EUR B – USD DR – GBP I – CHF I – EUR I – GBP I – USD I – USD (Distr.) I – USD (Rent.)

1.50% 1.50% 2.00% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.10%


172



BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund (continuación)

R – EUR R – EUR (Distr.) R – GBP R – SGD (Distr.) R – USD R – USD (Distr.)

2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%


BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund

I – EUR (Distr.) I – USD R – EUR R – USD

0.80% 0.80% 1.25% 1.25%


BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund

B – EUR B – USD I – EUR I – EUR (Distr.) I – USD

0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50%


BlueBay Funds – BlueBay Total Return Credit Fund

I – EUR I – USD

1.20% 1.20%

*Para obtener información detallada sobre las fechas de lanzamiento y de cierre de las Clases que se lanzaron y se cerraron durante el periodo analizado, consulte la información estadística de las páginas 138 a 152.

Las Acciones de las Clases X, XF, Y e YF no pagan comisiones de gestión y asesoramiento.

b) Comisiones de éxito Cuando los Accionistas suscriban acciones de Clases que abonen una comisión de éxito, la Sociedad gestora tendrá derecho también a cobrar una comisión de éxito, que se calculará para cada Accionista individual utilizando un método de cálculo con compensación. Este método de cálculo garantiza que: (i) toda comisión de éxito que se abone a la Sociedad gestora se cobre únicamente a las participaciones cuyo valor relativo se haya apreciado; (ii) todos los accionistas tengan en riesgo en la SICAV el mismo capital por acción; y (iii) todas las acciones tengan el mismo Valor Liquidativo por acción. La comisión de éxito de cada Clase que abone comisiones de éxito de cada Subfondo se calculará para cada periodo de 12 meses finalizado el último día de valoración de junio de esa Clase del Subfondo correspondiente.


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund

B – EUR B – GBP B – USD D – GBP I – EUR I – USD R – EUR R – USD

1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.50% 1.50%


173


b) Comisiones de éxito (continuación) En cada periodo de cálculo, la comisión de éxito correspondiente a cada participación equivaldrá al 15% o el 20% del incremento de la rentabilidad relativa acumulada por acción (según la definición del Folleto). La comisión de éxito se calculará en función de la Clase de Acciones y será abonada a la Sociedad gestora por el Subfondo. Por lo general, las comisiones de éxito deberán abonarse a la Sociedad gestora una vez concluido cada periodo de cálculo. Sin embargo, cuando se reembolsen acciones durante el periodo de cálculo, la comisión de éxito devengada respecto de dichas acciones se abonará a partir de la fecha del reembolso. Si se produce un reembolso parcial, ya sea durante el periodo de cálculo o a su finalización, las acciones se considerarán reembolsadas y no formarán parte de la participación del accionista a estos efectos. Si el Contrato de servicios de la Sociedad gestora se resuelve antes de finalizar cualquier periodo de cálculo, la comisión de éxito relativa al periodo de cálculo vigente se calculará y abonará como si dicho periodo hubiera concluido en la fecha de resolución. En el caso de las Clases de Acciones lanzadas o cerradas durante el periodo, el importe de la comisión de éxito se ha anualizado. En el Folleto se explica con mayor detalle el cálculo de las comisiones de éxito.

A continuación se presentan las comisiones relacionadas con la rentabilidad pagaderas durante el periodo como porcentaje del patrimonio neto medio de los Subfondos.

Subfondo Clase de Acciones Tipo

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund

I – EUR (Rent.) 0.00% I – USD (Rent.) 0.00%


BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund

B – EUR (Rent.) 0.00% I – EUR (Rent.) 0.00% I – USD (Rent.) 0.00%



B – EUR (Rent.) 0.62% B – USD (Rent.) 0.52% I – EUR (Rent.) 0.68% I – USD (Rent.) 0.58%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund

B – USD (Rent.) 0.00% I – EUR (Rent.) 0.00% I – USD (Rent.) 0.00%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund



BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund



174


b) Comisiones de éxito (continuación)


BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund

B – USD (Rent.) 0.69% I – EUR (Rent.) 1.59%


BlueBay Funds – BlueBay Global Convertible Bond Fund

I – USD (Rent.) 0.00%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund

I – EUR (Rent.) I – USD (Rent.) IN – CAD (Rent.) IN - EUR (Rent.) IN – USD (Rent.) R – EUR (Rent.) R – GBP (Rent.) R – EUR (Rent.) R – GBP (Rent.) R – USD (Rent.)

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund

I – USD (Rent.) 0.00%


BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund

B – EUR (Rent.) 1.64% I – EUR (Rent.) 2.68%


BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund

I – EUR (Rent.) 0.00%



I – USD (Rent.) 0.00%


175


c) Consejo de administración y honorarios de los Consejeros Craig Tennier, Consejero de la SICAV, es empleado de la Gestora de inversiones y Asesor de la SICAV. Nicholas Williams, Consejero de la SICAV, es consejero y empleado de la Gestora de inversiones y Asesor de la SICAV. Claude Niedner, Consejero de la SICAV, es socio de Arendt & Medernach, asesores jurídicos de la SICAV en Luxemburgo. Todos los pagos a Arendt & Medernach cubrirán los servicios realmente prestados. Los Consejeros reciben honorarios por valor de 20.000 EUR por Consejero por año. Los miembros del Consejo que también son empleados de la Gestora de inversiones y Asesor han renunciado a sus honorarios como Consejeros. La Sociedad gestora cobra dichos honorarios a la SICAV y, posteriormente, los abona a los Consejeros.

7 Informe de cambios de la composición de la cartera

En el domicilio social de la Sociedad gestora, que figura en la página 3, se puede obtener gratuitamente el informe de cambios de la cartera de inversiones correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013.

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 8 Contratos de recompra y recompra inversa

176

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los contratos de recompra y recompra inversa que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de

mercado US$Descripción Tipo Divisa

Contratos de recompra inversa

ESTADOS UNIDOS Letra del Tesoro estadounidense,

0.63%, 31/8/17 0.01% 22/11/14 US$ 35,000 35,000,000Letra del Tesoro estadounidense,


1.88%, 28/2/14 0.01% 11/10/14 US$ 24,999 24,999,160

74,912,310

Total Contratos de Recompra Inversa 74,912,310

Contratos de recompra

BRASIL Bono internacional del Gobierno

de Brasil, 2.63%, 05/1/23 0.50% 12/09/14 US$ (6,883) (6,882,750)

ISLAS CAIMÁN Dubai DOF Sukuk Ltd, 3.88%,

30/1/23 2.00% 19/11/14 US$ (3,588) (3,588,150)Dubai DOF Sukuk Ltd, 3.88%,


30/1/23 1.50% 27/11/14 US$ (908) (907,800)Dubai DOF Sukuk Ltd, 3.88%,

30/1/23 2.00% 29/11/14 US$ (2,729) (2,728,875)

(10,853,825)

CHILE Corp Nacional del Cobre de Chile,

5.63%, 18/10/43 0.45% 27/11/14 US$ (6,249) (6,248,885)

COLOMBIA Bono internacional del Gobierno

de Colombia, 6.13%, 18/1/41 0.15% 22/11/14 US$ (3,238) (3,238,200)

CROACIA Bono internacional del Gobierno

de Croacia, 5.50%, 04/4/23 0.25% 01/11/14 US$ (4,714) (4,714,000)Bono internacional del Gobierno

de Croacia, 5.50%, 04/4/23 0.15% 21/11/14 US$ (9,651) (9,651,000)

(14,365,000)

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 8 Contratos de recompra y recompra inversa (continuación)

177

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de


Contratos de recompra (continuación)

HONDURAS República de Honduras, 8.75%,

16/12/20 0.00% 31/12/14 US$ (4,750) (4,750,000)

HUNGRÍA Bono internacional del Gobierno

de Hungría, 5.38%, 21/2/23 0.50% 20/12/14 US$ (8,252) (8,251,700)

PARAGUAY República del Paraguay, 4.63%,

25/1/23 0.50% 18/09/14 US$ (640) (640,220)República del Paraguay, 4.63%,

25/1/23 0.15% 21/11/14 US$ (497) (496,702)

(1,136,922)

SERBIA República de Serbia, 5.88%,

03/12/18 0.25% 29/11/14 US$ (2,724) (2,724,030)

Total Contratos de Recompra (58,451,312)

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de

mercado €Descripción Tipo Divisa


ALEMANIA Bundesrepublik Deutschland,

2.50%, 04/7/44 0.15% 29/10/14 € 3,925 3,924,800Bundesrepublik Deutschland,


4.75%, 04/7/40 0.15% 23/12/14 € 2,800 2,800,000

8,724,800

REINO UNIDO United Kingdom Gilt, 4.25%,

07/12/49 0.40% 23/12/14 GBP 5,100 6,130,030



178

BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



GUERNESEY Elli Investments Ltd, 12.25%,

15/6/20 1.00% 17/06/14 GBP (1,134) (1,363,391)

LUXEMBURGO Ontex IV SA, 9.00%, 15/4/19 0.50% 18/11/14 € (4,350) (4,349,884)

SUDÁFRICA Foodcorp Pty Ltd, 8.75%, 01/3/18 0.50% 26/11/14 € (954) (954,300)

REINO UNIDO Priory Group No 3 Plc, 8.88%,

15/2/19 1.00% 29/11/14 GBP (1,889) (2,270,434)Virgin Media Finance Plc, 7.00%,

15/4/23 0.50% 28/05/14 GBP (1,777) (2,135,294)

(4,405,728)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ALEMANIA Bundesobligation, 0.25%, 13/4/18 0.15% 29/11/14 € 56,693 56,692,800

Bundesobligation, 0.50%, 07/4/17 0.03% 31/10/14 € 15,119 15,118,500




Bundesobligation, 2.25%, 11/4/14 0.09% 19/12/14 € 50,000 50,000,000Bundesrepublik Deutschland

Bundesobligation - Bono ligado a la inflación, 0.75%, 15/4/18 0.03% 13/09/14 € 54,343 54,343,069

Bundesrepublik Deutschland Bundesobligation - Bono ligado a la inflación, 0.75%, 15/4/18 0.03% 19/12/14 € 39,978 39,978,000

Bundesrepublik Deutschland, 1.50%, 15/5/23 0.12% 01/11/14 € 41,108 41,108,496





179

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de


Contratos de recompra inversa (continuación)

ALEMANIA (continuación) Bundesrepublik Deutschland,
















4.75%, 04/7/40 0.10% 16/12/14 € 18,539 18,539,201Bundesschatzanweisungen,

0.25%, 13/3/15 0.03% 19/12/14 € 71,142 71,141,659

Euroclear Tri - party 0.01% 14/06/35 € 50,000 50,000,000




1,623,706,175

Total Contratos de Recompra Inversa 1,623,706,175


FINLANDIA Teollisuuden Voima Oyj, 6.00%,

27/6/16 0.25% 25/11/14 € (1,140) (1,140,000)

FRANCIA BNP Paribas SA, 5.02%, 13/4/17 0.50% 24/09/14 € (494) (494,000)


180


vencimiento Nominal

('000) Valor de



FRANCIA (continuación) BNP Paribas SA, 5.02%, 13/4/17 0.50% 26/09/14 € (3,952) (3,952,000)

BNP Paribas SA, 5.02%, 13/4/17 0.45% 09/10/14 € (4,974) (4,974,000)

(9,420,000)


3.00%, 04/7/20 0.07% 12/11/14 € (56,775) (56,775,000)Bundesrepublik Deutschland,
























4.00%, 04/1/18 0.01% 01/11/14 € (70,902) (70,902,000)


181


vencimiento Nominal

('000) Valor de


















4.25%, 04/7/18 0.30% 19/07/35 € (3,307) (3,307,080)

(1,527,241,344)

PAÍSES BAJOS Telefonica Europe BV, 7.63%,

18/9/18 0.50% 31/10/14 € (1,189) (1,189,320)

Total Contratos de Recompra (1,538,990,664)

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de





1.00%, 31/3/17 0.01% 16/12/14 US$ 30,000 30,000,000


182

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ESTADOS UNIDOS (continuación) Letra del Tesoro estadounidense,

3.50%, 15/5/20 0.01% 20/12/14 US$ 30,000 30,000,000

64,000,000


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de










3.50%, 15/5/20 0.01% 20/12/14 US$ 20,000 20,000,000

284,499,900



BRASIL Bono internacional del Gobierno

de Brasil, 2.63%, 05/1/23 0.50% 16/10/14 US$ (9,420) (9,420,022)Bono internacional del Gobierno

de Brasil, 2.63%, 05/1/23 0.50% 13/11/14 US$ (1,130) (1,130,480)

(10,550,502)

ISLAS CAIMÁN Dubai DOF Sukuk Ltd, 3.88%,

30/1/23 2.00% 03/12/14 US$ (4,465) (4,465,000)


183

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ISLAS CAIMÁN (continuación) Dubai DOF Sukuk Ltd, 3.88%,






30/1/23 2.00% 12/12/14 US$ (957) (956,500)

(11,888,640)

CROACIA Bono internacional del Gobierno



de Croacia, 5.50%, 04/4/23 0.25% 13/12/14 US$ (923) (922,500)

(4,118,880)

RUMANÍA Bono internacional del Gobierno

de Rumanía, 4.38%, 22/8/23 0.28% 22/11/14 US$ (2,915) (2,915,400)


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de






2.75%, 15/11/42 0.02% 27/12/14 US$ 87,340 87,340,000


184

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ESTADOS UNIDOS (continuación) Letra del Tesoro estadounidense,

3.13%, 31/1/17 0.01% 13/11/14 US$ 13,000 12,999,673

140,339,673



AUSTRALIA CNOOC Curtis Funding No 1 Pty

Ltd, 4.50%, 03/10/23 0.45% 30/10/14 US$ (4,890) (4,890,000)

ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS Bestgain Real Estate Ltd, 2.63%,

13/3/18 0.50% 18/12/14 US$ (2,244) (2,244,000)Franshion Brilliant Ltd, 5.38%,

17/10/18 0.75% 15/11/14 US$ (950) (949,800)Franshion Investment Ltd, 4.70%,

26/10/17 0.75% 25/10/14 US$ (1,881) (1,881,000)Franshion Investment Ltd, 4.70%,

26/10/17 1.00% 09/12/14 US$ (499) (498,950)Franshion Investment Ltd, 4.70%,

26/10/17 1.00% 11/12/14 US$ (204) (204,000)QGOG Atlantic / Alaskan Rigs Ltd,

5.25%, 30/7/18 0.50% 14/08/14 US$ (3,313) (3,313,380)

(9,091,130)

ISLAS CAIMÁN Country Garden Holdings Co Ltd,

7.50%, 10/1/23 0.50% 14/11/14 US$ (2,813) (2,812,950)Greentown China Holdings Ltd,

8.00%, 24/3/19 0.50% 08/11/14 US$ (977) (977,000)Greentown China Holdings Ltd,

8.50%, 04/2/18 0.50% 27/12/14 US$ (668) (668,430)Longfor Properties Co Ltd, 6.88%,

18/10/19 1.00% 20/11/14 US$ (1,162) (1,161,600)Longfor Properties Co Ltd, 6.88%,



07/4/16 1.00% 20/12/14 US$ (4,558) (4,558,260)

MCE Finance Ltd, 5.00%, 15/2/21 0.50% 18/02/14 US$ (3,206) (3,205,760)

MCE Finance Ltd, 5.00%, 15/2/21 0.50% 04/10/14 US$ (949) (949,278)

(16,938,445)


185


vencimiento Nominal

('000) Valor de



CHILE Colbun SA, 6.00%, 21/1/20 0.50% 23/10/14 US$ (2,094) (2,093,600)

Colbun SA, 6.00%, 21/1/20 0.45% 21/11/14 US$ (549) (548,583)

E.CL SA, 5.63%, 15/1/21 0.50% 04/11/14 US$ (1,075) (1,074,844)

(3,717,027)

COLOMBIA Banco de Bogota SA, 5.38%,

19/2/23 0.40% 18/11/14 US$ (908) (907,800)Banco de Bogota SA, 5.38%,

19/2/23 0.40% 25/11/14 US$ (2,291) (2,291,000)

(3,198,800)

INDIA ICICI Bank Ltd/Dubai, 4.80%,

22/5/19 0.50% 03/12/14 US$ (1,996) (1,996,400)

NTPC Ltd, 4.75%, 03/10/22 0.50% 24/10/14 US$ (897) (897,200)

NTPC Ltd, 4.75%, 03/10/22 0.35% 27/11/14 US$ (874) (874,300)

ONGC Videsh Ltd, 3.75%, 07/5/23 0.75% 29/10/14 US$ (883) (883,301)

ONGC Videsh Ltd, 3.75%, 07/5/23 0.65% 30/10/14 US$ (2,107) (2,107,000)

(6,758,201)


Eurobond Finance Plc, 7.50%, 28/12/23 0.50% 11/12/14 US$ (1,948) (1,947,600)

ISLA DE MAN AngloGold Ashanti Holdings Plc,

5.13%, 01/8/22 0.50% 06/12/14 US$ (1,341) (1,341,120)AngloGold Ashanti Holdings Plc,

8.50%, 30/7/20 0.75% 07/10/14 US$ (852) (852,380)AngloGold Ashanti Holdings Plc,






8.50%, 30/7/20 0.75% 18/12/14 US$ (3,045) (3,044,568)

(21,713,062)


186


vencimiento Nominal

('000) Valor de



JERSEY Polyus Gold International Ltd,

5.63%, 29/4/20 0.60% 24/09/14 US$ (5,021) (5,021,000)

LUXEMBURGO Altice Financing SA, 7.88%,

15/12/19 0.30% 07/10/14 US$ (544) (544,050)Altice Financing SA, 7.88%,

15/12/19 0.50% 04/11/14 US$ (1,059) (1,059,207)Altice Financing SA, 7.88%,

15/12/19 0.50% 28/11/14 US$ (563) (562,500)

Altice Finco SA, 9.88%, 15/12/20 1.00% 26/11/14 US$ (572) (572,250)CSN Resources SA, 6.50%,

21/7/20 0.50% 17/06/14 US$ (497) (497,440)Gazprom OAO Via Gaz Capital SA,

4.95%, 06/2/28 0.50% 16/12/14 US$ (908) (908,200)Gazprom OAO Via Gaz Capital SA,

4.95%, 06/2/28 0.50% 16/12/14 US$ (2,725) (2,724,600)Severstal OAO Via Steel Capital

SA, 5.90%, 17/10/22 0.90% 18/12/14 US$ (2,941) (2,940,975)

(9,809,222)

MÉXICO Cemex SAB de CV, 7.25%,

15/1/21 0.50% 09/10/14 US$ (1,720) (1,719,937)Cemex SAB de CV, 7.25%,

15/1/21 0.50% 18/10/14 US$ (1,549) (1,548,640)Cemex SAB de CV, 7.25%,

15/1/21 0.50% 06/11/14 US$ (964) (964,250)Cemex SAB de CV, 7.25%,

15/1/21 0.50% 04/12/14 US$ (1,447) (1,446,900)Cemex SAB de CV, 7.25%,

15/1/21 0.50% 11/12/14 US$ (416) (416,000)

(6,095,727)

PAÍSES BAJOS Listrindo Capital BV, 6.95%,

21/2/19 0.50% 08/10/14 US$ (1,984) (1,984,400)Listrindo Capital BV, 6.95%,

21/2/19 0.35% 06/12/14 US$ (3,620) (3,620,160)Listrindo Capital BV, 6.95%,

21/2/19 0.50% 16/12/14 US$ (1,021) (1,021,300)

(6,625,860)

PERÚ BBVA Banco Continental SA,

5.00%, 26/8/22 0.50% 11/12/14 US$ (201) (201,000)


187


vencimiento Nominal

('000) Valor de



CATAR Ras Laffan Liquefied Natural Gas

Co Ltd III, 6.33%, 30/9/27 0.50% 28/11/14 US$ (558) (557,500)

SINGAPUR STATS ChipPAC Ltd, 4.50%,

20/3/18 0.75% 10/09/14 US$ (999) (999,000)

COREA DEL SUR Korea Development Bank/The,

3.00%, 17/3/19 0.40% 30/10/14 US$ (1,065) (1,065,460)

ESPAÑA Cemex Espana Luxembourg,

9.88%, 30/4/19 0.50% 11/12/14 US$ (345) (345,000)Cemex Espana Luxembourg,

9.88%, 30/4/19 0.85% 18/12/14 US$ (3,248) (3,247,903)

(3,592,903)

SUECIA PKO Finance AB, 4.63%, 26/9/22 0.65% 29/07/14 US$ (1,807) (1,807,200)

PKO Finance AB, 4.63%, 26/9/22 0.75% 22/08/14 US$ (4,650) (4,649,803)

PKO Finance AB, 4.63%, 26/9/22 0.75% 10/09/14 US$ (462) (462,456)

(6,919,459)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Libor Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de






4.25%, 04/7/39 0.00% 31/12/14 € 12,923 12,923,082


188

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ALEMANIA (continuación) Bundesschatzanweisungen,

0.00%, 12/9/14 0.15% 20/11/14 € 2,000 2,000,000

89,923,082



FRANCIA Areva SA, 4.38%, 06/11/19 0.15% 18/12/14 € (846) (846,000)

ALEMANIA Bundesobligation, 1.00%,

12/10/18 0.14% 29/11/14 € (30,432) (30,432,220)Bundesrepublik Deutschland,

4.00%, 04/1/18 0.10% 03/12/14 € (10,030) (10,030,000)

(40,462,220)


BlueBay Funds - BlueBay High Yield Corporate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de




5.50%, 04/1/31 0.10% 20/12/14 € 1,461 1,460,700



ESPAÑA Inaer Aviation Finance Ltd,

9.50%, 01/8/17 0.50% 18/12/14 € (543) (543,069)

Total Contratos de Recompra (543,069)


189

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de





4.13%, 15/5/15 0.02% 13/12/14 US$ 37,030 37,030,000

49,029,399


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ALEMANIA Bundesobligation, 0.75%, 24/2/17 0.14% 12/12/14 € 12,000 12,000,000Bundesrepublik Deutschland,

4.25%, 04/7/39 0.15% 20/12/14 € 12,000 12,000,000

24,000,000


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de






4.75%, 04/7/40 0.15% 31/10/14 € 14,000 14,000,000

23,000,000



190

BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de





3.50%, 15/5/20 0.01% 20/12/14 US$ 10,000 10,000,000

26,674,000


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de




0.88%, 28/2/17 0.01% 03/12/14 US$ 10,000 10,000,000



CHILE Colbun SA, 6.00%, 21/1/20 0.50% 11/12/14 US$ (3,004) (3,004,375)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de



ALEMANIA Bundesobligation, 0.75%, 24/2/17 0.15% 12/12/14 € 50,000 50,000,000

Bundesobligation, 2.00%, 26/2/16 0.18% 18/12/14 € 31,649 31,649,219Bundesrepublik Deutschland,




4.00%, 04/1/37 0.15% 11/12/14 € 10,000 10,000,000


191

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund (continuación) Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de




4.75%, 04/7/40 0.15% 05/11/35 € 25,000 25,000,000Bundesschatzanweisungen,

0.00%, 12/9/14 0.15% 20/11/14 € 45,000 45,000,000



436,648,474


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de




0.63%, 31/5/17 0.01% 15/11/14 US$ 1,000 1,000,000



LUXEMBURGO Altice Finco SA, 9.88%, 15/12/20 0.50% 09/01/35 US$ (937) (936,653)

Total Contratos de Recompra (936,653)

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund Fecha de

vencimiento Nominal

('000) Valor de




1.00%, 31/3/17 0.01% 17/12/14 US$ 10,000 10,000,000



192

9 Inversión en operaciones con derivados

Los Subfondos podrán utilizar técnicas e instrumentos financieros con fines de inversión o cobertura o para lograr una gestión eficaz de la cartera. Dichas estrategias de cartera incluyen operaciones con contratos de futuros financieros y opciones sobre estos. Además, los Subfondos podrán participar en operaciones con opciones sobre índices de renta fija y variable y sobre carteras de índices. Los Subfondos podrán tratar de cubrir sus inversiones frente a las fluctuaciones cambiarias que resulten negativas para las divisas correspondientes en las que estén denominados los Subfondos mediante opciones de divisas, contratos de futuros y contratos de divisas a plazo. Los Subfondos podrán vender contratos de futuros sobre tipos de interés, vender opciones de compra o comprar opciones de venta sobre tipos de interés o celebrar contratos de swaps con fines de cobertura frente a las fluctuaciones de los tipos de interés. En el marco de una estrategia de gestión de la tesorería, los Subfondos podrán mantener activos líquidos auxiliares según estime conveniente la Gestora de inversiones. Dichos activos podrán incluir, entre otros, efectivo, equivalentes de efectivo y activos vinculados a contratos de recompra. Asimismo, los Subfondos podrán realizar operaciones de préstamo de valores y celebrar contratos de recompra y recompra inversa de conformidad con lo dispuesto en las Circulares 08/356 y 11/512 de la CSSF.

Los tipos de operaciones con derivados que puede celebrar cada Subfondo se detallan en los anexos del Folleto. En las tablas siguientes figuran los instrumentos derivados mantenidos por cada Subfondo al final del periodo analizado.

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) a) Contratos de divisas a plazo

193

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los contratos de divisas a plazo que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund

Contratos de divisas a plazo

Divisa comprada

Importe de la divisa

compradaDivisa

vendida Importe de la

divisa vendidaFecha de

vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

US$ € 6,000,000 US$ (8,162,880) 09/01/14 104,794€ 8,000,000 US$ (10,976,256) 09/01/14 47,310€ 8,900,000 US$ (12,252,906) 09/01/14 10,811

Total Plusvalía latente 162,915

US$ 55,030,370 € (40,740,000) 09/01/14 (1,107,138)US$ 8,124,852 € (6,000,000) 09/01/14 (142,822)US$ 8,026 GBP (4,846) 09/01/14 (1)US$ 4,671 GBP (2,821) 09/01/14 (1)US$ 8,004 GBP (4,833) 09/01/14 (1)US$ 3,543 GBP (2,139) 09/01/14 (1)US$ 185 GBP (112) 09/01/14 0US$ 1,569 GBP (947) 09/01/14 0

Total Minusvalía latente (1,249,964)

Contratos a plazo con Clases de Acciones cubiertas*

Divisa comprada


compradaDivisa


divisa vendida Clase de Acciones


US$ € 163,132,764 US$ (224,264,703) I - EUR (Rent.) 593,144€ 50,295,940 US$ (68,926,916) I - EUR 399,668GBP 3,835,434 US$ (6,240,931) DR - GBP 109,720€ 26,226,230 US$ (36,054,067) R - EUR 95,468GBP 3,035,527 US$ (4,940,076) D - GBP 86,101€ 7,311,976 US$ (10,051,999) B - EUR 26,633GBP 933,772 US$ (1,519,641) B - GBP 26,484GBP 533,155 US$ (868,952) C - CGD 13,837€ 582,810 US$ (801,191) R – EUR (Distr.) 2,139GBP 74,329 US$ (120,965) X - GBP 2,108€ 542,814 US$ (746,226) S - EUR 1,974€ 98,741 US$ (135,742) C – EUR (Distr.) 359€ 32,556 US$ (44,755) X - EUR 118

Total Plusvalía latente 1,357,753

CHF 581,823 US$ (656,786) B - CHF (2,436)

Total Minusvalía latente (2,436)

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) a) Contratos de divisas a plazo (continuación)

194

BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 245,991,766 US$ (332,450,000) 09/01/14 4,726,869GBP 8,500,000 € (10,110,959) 09/01/14 105,203GBP 11,000,000 € (13,174,429) 09/01/14 46,486€ 2,445,277 NOK (20,270,000) 09/01/14 21,364€ 24,503 CAD (35,000) 09/01/14 602


€ 529,970,870 GBP (443,000,000) 09/01/14 (2,471,454)€ 63,993,954 CHF (78,750,000) 09/01/14 (271,615)US$ 13,500,000 € (9,964,938) 09/01/14 (167,747)€ 5,876,981 GBP (4,975,000) 09/01/14 (102,478)GBP 10,000,000 € (12,069,715) 09/01/14 (50,701)€ 8,743,592 SEK (77,800,000) 09/01/14 (46,005)CHF 3,710,000 € (3,037,602) 09/01/14 (9,980)NOK 140,000 € (16,794) 09/01/14 (53)€ 50,408 GBP (41,964) 09/01/14 (28)€ 46,699 GBP (38,876) 09/01/14 (26)€ 36,070 GBP (30,028) 09/01/14 (20)€ 18,850 GBP (15,692) 09/01/14 (11)€ 11,871 GBP (9,882) 09/01/14 (7)€ 6,614 GBP (5,506) 09/01/14 (4)€ 1,808 GBP (1,505) 09/01/14 (1)€ 872 GBP (726) 09/01/14 (1)€ 2,526 GBP (2,103) 09/01/14 (1)€ 1,673 GBP (1,393) 09/01/14 (1)€ 645 GBP (537) 09/01/14 0€ 329 GBP (274) 09/01/14 0€ 497 GBP (414) 09/01/14 0€ 92 GBP (77) 09/01/14 0€ 604 GBP (503) 09/01/14 0



Divisa comprada


compradaDivisa




€ GBP 31,689,955 € (37,519,351) D – GBP 542,811GBP 20,687,887 € (24,493,588) DR – GBP 354,213NOK 266,871,822 € (31,572,659) R - NOK 328,153SEK 23,888,826 € (2,645,085) R - SEK 53,071GBP 1,659,804 € (1,965,128) B - GBP 28,429GBP 289,417 € (342,649) C – GBP (Distr.) 4,964GBP 242,928 € (287,614) X - GBP 4,161


US$ 163,689,241 € (119,081,358) B - USD (325,972)US$ 130,584,533 € (94,993,003) R - USD (254,849)CHF 21,798,291 € (17,867,724) R - CHF (88,089)US$ 27,853,081 € (20,277,173) I – USD (69,960)


195

BlueBay Funds – BlueBay High Yield Bond Fund (continuación)

Contratos a plazo con Clases de Acciones cubiertas* (continuación)

Divisa comprada


compradaDivisa




€ US$ 9,397,644 € (6,836,136) R – USD (Distr.) (18,211)CHF 3,533,287 € (2,896,780) I - CHF (14,877)US$ 4,905,428 € (3,568,514) I – USD (Distr.) (9,661)US$ 1,055,414 € (768,707) I – USD (Rent.) (3,011)US$ 97,233 € (70,733) C - USD (192)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 971,224,513 US$ (1,312,000,000) 09/01/14 19,082,702GBP 17,700,000 € (21,051,580) 09/01/14 222,075€ 60,357,886 US$ (83,000,000) 09/01/14 123,305€ 29,869,753 US$ (41,000,000) 09/01/14 115,322€ 21,864,407 US$ (30,000,000) 09/01/14 92,872€ 17,462,318 US$ (24,000,000) 09/01/14 45,089GBP 1,000,000 € (1,199,839) 09/01/14 2,062


€ 863,214,606 GBP (721,000,000) 09/01/14 (3,356,309)US$ 35,000,000 € (25,852,142) 09/01/14 (452,017)€ 24,892,931 GBP (21,000,000) 09/01/14 (346,999)€ 63,495,106 GBP (53,000,000) 09/01/14 (205,669)€ 1,688,258 SEK (15,150,600) 02/01/14 (23,612)US$ 12,000,000 € (8,715,933) 09/01/14 (7,318)€ 178,223 SEK (1,599,393) 02/01/14 (2,493)€ 34,822 SEK (312,500) 02/01/14 (487)€ 81,413 GBP (67,775) 09/01/14 (46)€ 20,460 GBP (17,032) 09/01/14 (11)€ 17,291 GBP (14,394) 09/01/14 (10)€ 11,535 GBP (9,603) 09/01/14 (6)€ 5,655 GBP (4,707) 09/01/14 (3)€ 4,434 GBP (3,691) 09/01/14 (2)€ 3,117 GBP (2,595) 09/01/14 (2)€ 3,185 GBP (2,651) 09/01/14 (2)€ 3,845 GBP (3,201) 09/01/14 (2)€ 1,301 GBP (1,083) 09/01/14 (1)€ 921 GBP (767) 09/01/14 (1)€ 1,056 GBP (879) 09/01/14 (1)€ 1,120 GBP (932) 09/01/14 (1)€ 998 GBP (831) 09/01/14 (1)€ 2,552 GBP (2,125) 09/01/14 (1)€ 422 GBP (351) 09/01/14 0€ 528 GBP (439) 09/01/14 0€ 671 GBP (559) 09/01/14 0€ 286 GBP (238) 09/01/14 0€ 223 GBP (186) 09/01/14 0


196

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund (continuación)

Contratos de divisas a plazo (continuación)

Divisa comprada

Importe de la divisa comprada

Divisa vendida

Importe de la divisa vendida

Fecha de vencimiento


€ € 419 GBP (349) 09/01/14 0€ 494 GBP (411) 09/01/14 0



Divisa comprada


Divisa vendida

Importe de la divisa vendida Clase de Acciones


€ GBP 349,508,749 € (413,793,663) I – GBP 5,994,199SEK 1,841,278,810 € (203,886,759) R - SEK 4,078,962GBP 89,336,666 € (105,768,301) D – GBP 1,532,156NOK 800,586,771 € (94,722,138) R - NOK 976,862GBP 50,340,931 € (59,596,323) DR – GBP 867,147GBP 41,110,143 € (48,671,504) B - GBP 705,054GBP 27,405,953 € (32,452,513) C – GBP (Distr.) 464,220GBP 9,430,029 € (11,166,938) YF - GBP 159,278GBP 8,044,628 € (9,524,995) M - GBP 137,245GBP 1,168,330 € (1,383,220) C - GBP 20,037GBP 45,523 € (53,896) S - GBP 781GBP 42,861 € (50,745) X - GBP 735


US$ 470,374,447 € (342,165,642) B - USD (912,312)US$ 199,830,440 € (145,373,662) R - USD (398,093)US$ 176,481,368 € (128,368,989) I – USD (333,006)CHF 22,268,613 € (18,243,895) R - CHF (80,647)CHF 14,785,967 € (12,118,006) I - CHF (57,928)US$ 12,319,474 € (8,963,280) R – USD (Distr.) (25,588)US$ 11,762,908 € (8,557,599) C – USD (Distr.) (23,692)US$ 11,241,382 € (8,177,362) I – USD (Rent.) (21,820)US$ 4,716,242 € (3,430,793) C - USD (9,192)US$ 4,322,599 € (3,144,440) I – USD (Distr.) (8,425)CHF 1,296,638 € (1,062,674) B - CHF (5,080)US$ 1,376,978 € (1,001,672) B - USD (Rent.) (2,684)US$ 1,158,373 € (842,633) S - USD (2,241)US$ 62,149 € (45,211) X - USD (122)


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ PLN 124,574,356 US$ (39,810,289) 15/01/14 1,442,230PLN 124,574,355 US$ (39,817,923) 15/01/14 1,434,595US$ 24,350,000 TRY (49,391,540) 15/01/14 1,419,053US$ 24,235,723 TRY (49,518,429) 15/01/14 1,245,865


197



Divisa comprada


Divisa vendida




US$ US$ 23,490,000 TRY (47,916,077) 15/01/14 1,244,065US$ 24,140,000 ZAR (247,157,390) 15/01/14 582,384US$ 11,570,000 TRY (23,755,524) 15/01/14 541,053US$ 11,850,000 TRY (24,377,820) 15/01/14 532,141US$ 11,850,000 TRY (24,388,485) 15/01/14 527,189US$ 11,850,000 TRY (24,396,780) 15/01/14 523,338CLP 14,607,575,267 US$ (27,280,932) 15/01/14 479,878€ 23,960,000 US$ (32,556,225) 15/01/14 459,263PLN 84,154,743 US$ (27,440,571) 15/01/14 427,084US$ 24,330,000 THB (786,102,300) 15/01/14 421,242US$ 23,859,545 AUD (26,220,000) 15/01/14 420,515US$ 23,720,000 MXN (305,755,544) 15/01/14 396,127US$ 24,330,000 THB (787,124,160) 15/01/14 390,163US$ 21,959,837 AUD (24,150,000) 15/01/14 371,257PLN 39,390,413 US$ (12,682,039) 15/01/14 362,008US$ 7,130,000 TRY (14,596,893) 15/01/14 353,119HUF 2,925,022,257 US$ (13,206,263) 15/01/14 351,195MXN 640,316,473 US$ (48,537,534) 15/01/14 307,566PLN 33,484,574 US$ (10,781,651) 15/01/14 306,690CLP 9,262,685,797 US$ (17,300,496) 15/01/14 302,676MXN 640,316,472 US$ (48,552,963) 15/01/14 292,137BRL 71,735,612 US$ (29,867,438) 04/02/14 280,201MXN 639,755,775 US$ (48,527,742) 15/01/14 274,587BRL 56,202,075 US$ (23,550,000) 03/01/14 272,009INR 744,923,300 US$ (11,770,000) 15/01/14 271,745MXN 640,316,473 US$ (48,575,431) 15/01/14 269,669US$ 21,721,415 AUD (24,010,000) 15/01/14 257,986CLP 10,947,324,904 US$ (20,550,638) 15/01/14 254,088MXN 317,940,420 US$ (24,010,000) 15/01/14 243,369US$ 21,625,541 AUD (23,930,000) 15/01/14 233,627US$ 17,120,000 MXN (221,556,477) 15/01/14 219,063US$ 4,768,484 TRY (9,799,234) 15/01/14 219,006INR 458,173,240 US$ (7,194,932) 15/01/14 211,476US$ 11,962,097 BRL (27,744,888) 03/01/14 202,051INR 458,173,240 US$ (7,204,548) 15/01/14 201,859RUB 781,683,375 US$ (23,550,000) 15/01/14 187,963RON 37,752,664 US$ (11,461,735) 15/01/14 187,384US$ 3,830,000 TRY (7,859,160) 15/01/14 181,238US$ 10,150,000 THB (328,048,000) 15/01/14 172,647ZAR 252,868,310 US$ (23,930,000) 15/01/14 171,948CNY 398,844,400 US$ (65,106,823) 20/03/14 162,662US$ 21,050,000 PHP (922,684,650) 15/01/14 157,416PLN 46,007,853 US$ (15,090,974) 15/01/14 144,423CNY 306,136,295 US$ (49,956,967) 20/03/14 141,163US$ 4,270,000 ZAR (43,363,985) 15/01/14 136,795CNY 306,803,384 US$ (50,076,450) 20/03/14 130,847€ 23,730,000 US$ (32,569,259) 15/01/14 129,303PLN 33,810,608 US$ (11,067,846) 15/01/14 128,461HUF 886,879,388 US$ (3,983,111) 15/01/14 127,569CNY 306,803,383 US$ (50,083,807) 20/03/14 123,490PLN 11,015,906 US$ (3,534,477) 15/01/14 113,415MXN 276,278,597 US$ (20,965,139) 15/01/14 110,152HUF 874,366,643 US$ (3,952,386) 15/01/14 100,297HUF 1,046,161,770 US$ (4,752,472) 15/01/14 96,480US$ 86,850,393 CLP (45,657,251,491) 15/01/14 81,558CLP 5,915,013,137 US$ (11,174,106) 15/01/14 67,017PLN 25,036,633 US$ (8,224,102) 15/01/14 66,723


198



Divisa comprada


Divisa vendida




US$ US$ 3,900,000 MYR (12,596,454) 15/01/14 60,177RUB 343,616,841 US$ (10,376,001) 15/01/14 58,868PHP 1,052,357,325 US$ (23,770,000) 15/01/14 58,796US$ 3,355,207 MYR (10,838,996) 15/01/14 51,116US$ 23,930,000 MXN (313,100,120) 15/01/14 45,862US$ 15,513,523 COP (29,913,949,870) 15/01/14 34,919US$ 7,030,000 MXN (91,721,816) 15/01/14 33,208HUF 325,767,315 US$ (1,477,805) 15/01/14 32,124AUD 23,740,000 US$ (21,192,342) 15/01/14 29,724RUB 782,657,500 US$ (23,750,000) 15/01/14 17,545US$ 1,250,000 THB (40,537,500) 15/01/14 17,080US$ 5,240,000 MXN (68,523,480) 15/01/14 12,841US$ 1,980,000 IDR (24,023,696,400) 15/01/14 11,686PLN 1,946,082 US$ (638,751) 15/01/14 5,690SEK 1,059,130 US$ (161,601) 02/01/14 3,306RUB 14,113,893 US$ (427,661) 15/01/14 946SEK 783 US$ (119) 02/01/14 2


AUD 73,960,000 US$ (68,376,020) 15/01/14 (2,260,436)IDR 451,072,591,102 US$ (38,979,657) 15/01/14 (2,022,299)US$ 76,551,700 HUF (16,875,822,299) 15/01/14 (1,667,620)TRY 48,931,248 US$ (24,160,000) 15/01/14 (1,442,752)TRY 47,502,665 US$ (23,450,000) 15/01/14 (1,395,999)TRY 49,095,536 US$ (24,160,000) 15/01/14 (1,366,478)TRY 48,502,608 US$ (23,860,000) 15/01/14 (1,341,756)ZAR 526,846,200 US$ (51,524,797) 15/01/14 (1,308,858)ZAR 526,846,203 US$ (51,514,217) 15/01/14 (1,298,278)TRY 47,036,012 US$ (23,130,000) 15/01/14 (1,292,651)TRY 47,556,945 US$ (23,350,000) 15/01/14 (1,270,798)MYR 123,705,390 US$ (38,495,531) 15/01/14 (785,969)MYR 123,705,390 US$ (38,494,333) 15/01/14 (784,771)US$ 29,087,054 PLN (89,964,803) 15/01/14 (704,589)US$ 23,995,206 PLN (74,547,107) 15/01/14 (690,901)TRY 24,223,865 US$ (11,930,000) 15/01/14 (683,617)TRY 24,229,830 US$ (11,930,000) 15/01/14 (680,848)AUD 24,350,000 US$ (22,270,486) 15/01/14 (503,118)US$ 16,000,000 PLN (49,755,200) 15/01/14 (476,323)US$ 24,160,000 ILS (85,209,904) 15/01/14 (383,232)US$ 57,178,699 RUB (1,894,244,540) 15/01/14 (345,239)PHP 1,061,658,400 US$ (24,358,343) 15/01/14 (318,941)US$ 30,103,068 BRL (71,735,612) 03/01/14 (303,040)US$ 57,226,203 RUB (1,894,244,540) 15/01/14 (297,736)TRY 24,868,736 US$ (11,840,000) 15/01/14 (294,224)US$ 24,470,000 RUB (815,058,995) 15/01/14 (281,505)US$ 12,230,000 INR (773,914,400) 15/01/14 (280,389)US$ 32,754,973 € (23,960,000) 15/01/14 (260,515)THB 279,147,821 US$ (8,747,973) 15/01/14 (257,885)US$ 16,282,515 PLN (49,938,475) 15/01/14 (254,499)MXN 308,085,000 US$ (23,750,000) 15/01/14 (248,430)US$ 11,710,000 INR (737,378,700) 15/01/14 (209,786)US$ 11,710,000 INR (737,027,400) 15/01/14 (204,107)US$ 12,010,000 INR (755,368,950) 15/01/14 (200,600)US$ 32,498,235 € (23,730,000) 15/01/14 (200,326)US$ 26,754,120 PEN (75,540,257) 15/01/14 (191,785)


199



Divisa comprada


comprada Divisa



vencimiento


US$ US$ 23,520,000 RUB (780,040,800) 15/01/14 (168,081)US$ 5,100,000 PLN (15,898,230) 15/01/14 (164,663)BRL 56,666,565 US$ (24,170,000) 03/01/14 (151,111)US$ 9,241,451 RON (30,436,719) 15/01/14 (150,230)US$ 14,250,000 PLN (43,419,750) 15/01/14 (128,353)US$ 11,854,804 COP (23,155,395,071) 15/01/14 (126,670)US$ 6,390,000 PLN (19,668,420) 15/01/14 (123,153)US$ 4,910,000 INR (310,410,200) 15/01/14 (107,806)US$ 11,570,000 HUF (2,518,384,050) 15/01/14 (102,693)MXN 158,591,900 US$ (12,190,000) 15/01/14 (92,174)ZAR 45,976,824 US$ (4,465,070) 15/01/14 (82,824)MXN 154,437,362 US$ (11,860,000) 15/01/14 (79,094)US$ 11,980,000 INR (745,994,600) 15/01/14 (79,063)MXN 158,783,283 US$ (12,190,000) 15/01/14 (77,575)US$ 21,151,747 AUD (23,740,000) 15/01/14 (70,319)ZAR 108,260,360 US$ (10,388,673) 15/01/14 (69,920)US$ 11,570,000 HUF (2,510,574,300) 15/01/14 (66,495)MXN 154,660,330 US$ (11,860,000) 15/01/14 (62,085)US$ 11,770,000 INR (731,740,900) 15/01/14 (58,651)US$ 13,630,000 INR (846,286,700) 15/01/14 (50,293)US$ 5,630,000 BRL (13,388,140) 03/01/14 (44,744)US$ 1,380,000 HUF (305,587,200) 15/01/14 (36,395)US$ 15,370,000 MXN (201,858,821) 15/01/14 (28,346)US$ 5,710,000 INR (354,973,570) 15/01/14 (28,176)US$ 2,470,000 RUB (82,078,100) 15/01/14 (22,527)US$ 2,800,000 COP (5,451,600,000) 15/01/14 (20,863)US$ 23,140,000 RUB (762,618,038) 15/01/14 (18,991)US$ 2,846,324 RUB (94,244,636) 15/01/14 (15,673)US$ 910,000 CLP (484,848,000) 15/01/14 (11,424)US$ 3,980,000 CNY (24,390,455) 20/03/14 (11,412)US$ 4,930,000 ZAR (51,740,350) 15/01/14 (1,592)US$ 51,529 GBP (31,117) 09/01/14 (6)US$ 5,691 GBP (3,437) 09/01/14 (1)US$ 10,930 GBP (6,600) 09/01/14 (1)US$ 4,914 GBP (2,967) 09/01/14 (1)US$ 427 GBP (258) 09/01/14 0US$ 2,550 GBP (1,540) 09/01/14 0US$ 567 GBP (342) 09/01/14 0US$ 2,405 GBP (1,452) 09/01/14 0



Divisa comprada


comprada Divisa




US$ GBP 132,505,079 US$ (215,631,873) D - GBP 3,767,917GBP 37,197,153 US$ (60,527,904) C - GBP (Rent.) 1,062,548SEK 299,375,007 US$ (45,565,548) R - SEK 1,027,003€ 129,493,690 US$ (178,050,102) I – EUR (Distr.) 440,544GBP 11,473,741 US$ (18,666,527) DR - GBP 331,511€ 41,880,718 US$ (57,577,686) R - EUR 149,578€ 15,896,237 US$ (21,846,988) I – EUR 63,961€ 17,563,150 US$ (24,145,521) B - EUR 63,057€ 16,169,360 US$ (22,229,440) I – EUR (Rent.) 57,974


200



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ GBP 1,310,763 US$ (2,133,093) B - GBP 37,247GBP 890,406 US$ (1,449,017) C - GBP 25,302GBP 770,644 US$ (1,254,121) X - GBP 21,898€ 4,346,326 US$ (5,976,061) S - EUR 14,799€ 2,536,166 US$ (3,486,692) R – EUR (Distr.) 9,092NOK 3,356,352 US$ (545,872) R - NOK 6,831€ 669,097 US$ (919,871) C - EUR (Rent.) 2,395€ 103,521 US$ (142,320) C - EUR 371€ 56,365 US$ (77,490) X - EUR 202


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Divisa comprada


Divisa vendida




US$ US$ 24,807,486 TRY (50,686,655) 15/01/14 1,275,257PLN 75,758,874 US$ (24,210,301) 15/01/14 877,080PLN 75,758,872 US$ (24,214,943) 15/01/14 872,437US$ 13,660,000 TRY (27,707,944) 15/01/14 796,068US$ 13,810,000 TRY (28,170,329) 15/01/14 731,398US$ 23,304,085 ZAR (238,342,529) 15/01/14 586,651US$ 10,442,593 TRY (21,459,528) 15/01/14 479,605INR 940,572,339 US$ (14,770,294) 15/01/14 434,133INR 940,572,339 US$ (14,790,036) 15/01/14 414,392BRL 99,150,569 US$ (41,281,776) 04/02/14 387,284US$ 13,800,000 ZAR (141,291,300) 15/01/14 332,929US$ 6,790,000 TRY (13,941,228) 15/01/14 317,524US$ 6,980,000 TRY (14,359,256) 15/01/14 313,447US$ 6,980,000 TRY (14,365,538) 15/01/14 310,530US$ 6,980,000 TRY (14,370,424) 15/01/14 308,262€ 13,870,000 US$ (18,846,195) 15/01/14 265,859US$ 13,660,000 THB (441,354,600) 15/01/14 236,505US$ 14,000,000 MXN (180,462,800) 15/01/14 233,802US$ 13,660,000 THB (441,928,320) 15/01/14 219,056US$ 12,548,478 AUD (13,800,000) 15/01/14 212,147US$ 11,866,074 AUD (13,040,000) 15/01/14 209,135US$ 4,190,000 TRY (8,577,978) 15/01/14 207,513PLN 21,560,866 US$ (6,941,682) 15/01/14 198,150PLN 38,128,691 US$ (12,432,728) 15/01/14 193,502MXN 365,658,740 US$ (27,717,815) 15/01/14 175,638MXN 365,658,741 US$ (27,726,626) 15/01/14 166,828€ 6,900,000 US$ (9,345,167) 09/01/14 162,659CLP 4,968,654,578 US$ (9,280,266) 15/01/14 162,360MXN 365,338,549 US$ (27,712,223) 15/01/14 156,805BRL 32,337,075 US$ (13,550,000) 03/01/14 156,506MXN 365,658,741 US$ (27,739,456) 15/01/14 153,997INR 415,815,300 US$ (6,570,000) 15/01/14 151,688US$ 12,511,752 AUD (13,830,000) 15/01/14 148,603MXN 183,269,280 US$ (13,840,000) 15/01/14 140,284US$ 12,443,949 AUD (13,770,000) 15/01/14 134,436


201

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Select Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


Divisa vendida




US$ € 13,400,000 US$ (18,336,359) 09/01/14 128,113US$ 2,344,397 TRY (4,776,474) 15/01/14 126,829US$ 9,560,000 MXN (123,719,622) 15/01/14 122,327RUB 449,758,375 US$ (13,550,000) 15/01/14 108,148US$ 10,792,126 MXN (140,135,750) 15/01/14 102,185ZAR 145,507,590 US$ (13,770,000) 15/01/14 98,944US$ 5,800,000 THB (187,456,000) 15/01/14 98,655PLN 32,008,692 US$ (10,506,020) 15/01/14 93,586CNY 215,651,776 US$ (35,202,706) 20/03/14 87,950PLN 8,667,383 US$ (2,790,798) 15/01/14 79,386HUF 690,303,581 US$ (3,120,369) 15/01/14 79,184€ 4,560,000 US$ (6,206,183) 09/01/14 77,250PLN 7,437,676 US$ (2,386,394) 15/01/14 76,575CNY 165,525,293 US$ (27,011,308) 20/03/14 76,325PLN 20,060,634 US$ (6,566,815) 15/01/14 76,219€ 13,950,000 US$ (19,146,277) 15/01/14 76,012HUF 671,890,792 US$ (3,038,305) 15/01/14 75,904HUF 734,598,000 US$ (3,330,000) 15/01/14 74,857CLP 6,492,287,623 US$ (12,264,641) 15/01/14 73,558CNY 165,885,982 US$ (27,075,911) 20/03/14 70,748CNY 165,885,982 US$ (27,079,889) 20/03/14 66,770US$ 8,530,000 PHP (373,895,490) 15/01/14 63,789US$ 3,639,021 BRL (8,436,342) 03/01/14 63,163MXN 157,771,490 US$ (11,972,340) 15/01/14 62,903CLP 1,995,773,309 US$ (3,746,524) 15/01/14 46,322PLN 12,158,104 US$ (3,980,000) 15/01/14 46,129US$ 2,363,725 MXN (30,441,232) 15/01/14 41,584PHP 617,601,375 US$ (13,950,000) 15/01/14 34,506RUB 178,534,350 US$ (5,391,100) 15/01/14 30,586US$ 1,937,233 MYR (6,258,231) 15/01/14 29,514US$ 2,123,372 ZAR (21,988,584) 15/01/14 27,548US$ 13,770,000 MXN (180,166,680) 15/01/14 26,391US$ 27,639,867 CLP (14,530,278,300) 15/01/14 25,956RON 4,100,998 US$ (1,245,066) 15/01/14 20,355CNY 34,511,900 US$ (5,630,000) 20/03/14 17,751AUD 13,950,000 US$ (12,452,956) 15/01/14 17,466CLP 1,445,535,000 US$ (2,730,000) 15/01/14 17,152PLN 5,218,408 US$ (1,714,157) 15/01/14 13,907US$ 900,052 ZAR (9,320,486) 15/01/14 11,677RUB 459,378,760 US$ (13,940,000) 15/01/14 10,298US$ 4,206,425 COP (8,111,038,155) 15/01/14 9,468US$ 6,980,000 ZAR (73,150,400) 15/01/14 7,726RON 9,349,344 US$ (2,880,000) 15/01/14 4,873COP 3,002,737,500 US$ (1,550,000) 15/01/14 3,729PLN 294,103 US$ (96,468) 15/01/14 923COP 7,596,690,000 US$ (3,930,000) 15/01/14 813SEK 13,411 US$ (2,046) 02/01/14 42SEK 14 US$ (2) 02/01/14 0


IDR 360,248,000,000 US$ (31,131,040) 15/01/14 (1,615,106)US$ 66,597,891 € (49,300,000) 09/01/14 (1,334,832)AUD 40,780,000 US$ (37,701,110) 15/01/14 (1,246,357)TRY 27,847,875 US$ (13,750,000) 15/01/14 (821,103)TRY 26,516,413 US$ (13,090,000) 15/01/14 (779,259)


202



Divisa comprada


Divisa vendida




US$ TRY 27,941,375 US$ (13,750,000) 15/01/14 (777,694)TRY 27,097,224 US$ (13,330,000) 15/01/14 (749,606)TRY 26,903,867 US$ (13,230,000) 15/01/14 (739,376)US$ 33,855,979 HUF (7,463,550,676) 15/01/14 (737,527)TRY 27,291,780 US$ (13,400,000) 15/01/14 (729,280)ZAR 292,012,587 US$ (28,558,409) 15/01/14 (725,454)ZAR 292,012,587 US$ (28,552,545) 15/01/14 (719,590)MYR 85,821,198 US$ (26,706,456) 15/01/14 (545,270)MYR 85,821,197 US$ (26,705,625) 15/01/14 (544,439)US$ 41,607,456 BRL (99,150,569) 03/01/14 (418,852)US$ 15,983,063 PLN (49,434,815) 15/01/14 (387,165)TRY 13,533,283 US$ (6,665,000) 15/01/14 (381,920)TRY 13,536,615 US$ (6,665,000) 15/01/14 (380,373)TRY 11,547,440 US$ (5,680,000) 15/01/14 (318,885)US$ 24,189,939 RUB (805,863,642) 15/01/14 (282,324)AUD 13,660,000 US$ (12,493,422) 15/01/14 (282,242)THB 293,213,528 US$ (9,188,766) 15/01/14 (270,879)US$ 13,790,000 ILS (48,635,951) 15/01/14 (218,740)BRL 25,458,380 US$ (10,980,539) 03/01/14 (189,661)TRY 14,681,796 US$ (6,990,000) 15/01/14 (173,701)PHP 570,721,565 US$ (13,094,449) 15/01/14 (171,455)US$ 14,150,000 RUB (471,315,275) 15/01/14 (162,783)US$ 6,830,000 INR (432,202,400) 15/01/14 (156,587)US$ 25,202,010 RUB (834,904,783) 15/01/14 (152,167)US$ 18,961,247 € (13,870,000) 15/01/14 (150,807)US$ 9,476,994 PLN (29,065,940) 15/01/14 (148,127)MXN 180,829,680 US$ (13,940,000) 15/01/14 (145,815)US$ 25,222,947 RUB (834,904,783) 15/01/14 (131,230)US$ 6,750,000 INR (425,047,500) 15/01/14 (120,927)TRY 4,717,482 US$ (2,310,000) 15/01/14 (119,821)US$ 19,104,525 € (13,950,000) 15/01/14 (117,765)US$ 6,750,000 INR (424,845,000) 15/01/14 (117,654)US$ 6,920,000 INR (435,233,400) 15/01/14 (115,583)US$ 6,176,835 € (4,560,000) 09/01/14 (106,598)THB 192,567,600 US$ (5,960,000) 15/01/14 (103,189)US$ 3,360,000 PLN (10,448,592) 15/01/14 (100,028)US$ 13,530,000 RUB (448,722,450) 15/01/14 (96,690)BRL 32,307,210 US$ (13,780,000) 03/01/14 (86,152)IDR 43,902,400,000 US$ (3,680,000) 15/01/14 (82,981)ZAR 41,309,520 US$ (4,020,000) 15/01/14 (82,615)US$ 8,370,000 PLN (25,503,390) 15/01/14 (75,390)US$ 6,809,013 COP (13,299,705,230) 15/01/14 (72,755)US$ 6,810,000 HUF (1,482,298,650) 15/01/14 (60,444)MYR 11,895,600 US$ (3,680,000) 15/01/14 (53,821)MXN 88,598,100 US$ (6,810,000) 15/01/14 (51,493)US$ 7,135,313 PEN (20,146,556) 15/01/14 (51,149)THB 58,429,995 US$ (1,828,223) 15/01/14 (51,115)MXN 91,151,900 US$ (7,000,000) 15/01/14 (46,683)BRL 12,323,895 US$ (5,270,000) 03/01/14 (46,351)US$ 6,930,000 INR (431,531,100) 15/01/14 (45,735)MYR 6,185,650 US$ (1,930,000) 15/01/14 (44,406)MXN 88,705,017 US$ (6,810,000) 15/01/14 (43,338)US$ 12,429,101 AUD (13,950,000) 15/01/14 (41,321)US$ 2,445,474 RON (8,054,168) 15/01/14 (39,754)INR 233,248,200 US$ (3,810,000) 15/01/14 (39,524)US$ 6,810,000 HUF (1,477,701,900) 15/01/14 (39,138)MXN 91,283,500 US$ (7,000,000) 15/01/14 (36,644)


203



Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 6,780,000 INR (421,512,600) 15/01/14 (33,785)MXN 19,989,575 US$ (1,550,000) 15/01/14 (25,140)US$ 2,517,589 PLN (7,675,878) 15/01/14 (24,260)BRL 5,160,350 US$ (2,210,000) 03/01/14 (22,716)US$ 23,107,259 MXN (303,155,688) 15/01/14 (18,290)US$ 1,878,364 PLN (5,726,944) 15/01/14 (18,101)US$ 4,710,000 INR (292,443,900) 15/01/14 (17,379)ZAR 9,634,481 US$ (935,659) 15/01/14 (17,356)US$ 2,633,834 RUB (87,208,879) 15/01/14 (14,503)ZAR 17,800,245 US$ (1,710,000) 15/01/14 (13,383)US$ 13,570,000 RUB (447,222,419) 15/01/14 (11,137)US$ 4,370,000 MXN (57,392,521) 15/01/14 (8,059)US$ 176,251 SEK (1,155,145) 02/01/14 (3,606)CNY 13,611,920 US$ (2,230,000) 20/03/14 (2,457)US$ 2,429,667 € (1,765,000) 09/01/14 (2,407)US$ 3,788,331 RUB (124,795,214) 15/01/14 (1,418)RUB 137,605,600 US$ (4,180,000) 15/01/14 (1,228)US$ 19,072 SEK (125,000) 02/01/14 (390)US$ 18,167 SEK (119,065) 02/01/14 (372)US$ 92,209 GBP (55,683) 09/01/14 (11)



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ GBP 117,562,101 US$ (191,304,895) I – GBP 3,352,552€ 346,334,301 US$ (476,115,326) I – EUR 1,262,629SEK 255,533,247 US$ (38,898,197) R - SEK 871,139GBP 24,968,352 US$ (40,633,990) D - GBP 708,206€ 150,904,512 US$ (207,447,864) I – EUR (Rent.) 554,887€ 95,672,592 US$ (131,518,122) R - EUR 354,426NOK 101,980,468 US$ (16,584,243) R - NOK 209,242AUD 19,492,258 US$ (17,313,418) I - AUD 96,013€ 23,657,711 US$ (32,522,341) I – EUR (Distr.) 86,816€ 6,202,287 US$ (8,526,855) B - EUR 22,211€ 2,296,499 US$ (3,157,130) R – EUR (Distr.) 8,303GBP 191,646 US$ (311,858) DR - GBP 5,466GBP 97,242 US$ (158,240) X - GBP 2,772€ 52,485 US$ (72,149) C - EUR 195€ 1,079 US$ (1,484) B - EUR (Rent.) 4


CHF 1,527,280 US$ (1,719,907) R - CHF (2,247)



204

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund


Divisa comprada


Divisa vendida




US$ US$ 29,495,703 MXN (381,158,223) 03/01/14 393,324RUB 383,177,606 US$ (11,586,864) 10/01/14 60,314COP 17,486,354,818 US$ (8,999,668) 03/01/14 51,240COP 12,380,609,483 US$ (6,365,352) 03/01/14 42,831RUB 383,197,294 US$ (11,612,039) 10/01/14 35,737COP 5,105,948,639 US$ (2,631,932) 03/01/14 10,898€ 3,000,000 US$ (4,129,575) 09/01/14 4,262US$ 126,894 MXN (1,650,000) 03/01/14 912US$ 74,699 MXN (966,875) 09/01/14 904US$ 187 SGD (236) 08/01/14 0US$ 7 GBP (4) 09/01/14 0


US$ 43,631,195 € (32,300,000) 09/01/14 (876,451)MXN 191,329,926 US$ (14,814,551) 03/01/14 (206,035)MXN 191,478,297 US$ (14,732,500) 03/01/14 (112,655)US$ 16,849,672 COP (32,738,912,940) 03/01/14 (95,935)US$ 4,064,148 € (3,000,000) 09/01/14 (69,689)US$ 4,647,426 € (3,400,000) 09/01/14 (37,589)US$ 2,721,046 € (2,000,000) 09/01/14 (34,845)US$ 22,418,154 RUB (738,341,900) 10/01/14 (24,702)US$ 1,028,013 COP (2,000,000,000) 03/01/14 (7,183)US$ 760,224 RUB (25,133,000) 10/01/14 (3,726)US$ 119,954 COP (234,000,000) 03/01/14 (1,164)US$ 87,826 RUB (2,900,000) 10/01/14 (324)US$ 18,813 GBP (11,361) 09/01/14 (2)US$ 19,832 GBP (11,976) 09/01/14 (2)US$ 13,383 GBP (8,081) 09/01/14 (2)US$ 5,979 GBP (3,611) 09/01/14 (1)US$ 7,349 GBP (4,438) 09/01/14 (1)US$ 892 GBP (539) 09/01/14 0US$ 102 GBP (61) 09/01/14 0US$ 1,166 GBP (704) 09/01/14 0US$ 2,979 GBP (1,799) 09/01/14 0US$ 88 GBP (53) 09/01/14 0



Divisa comprada


Divisa vendida



US$ € 321,131,526 US$ (441,427,581) R - EUR 1,211,542GBP 26,141,199 US$ (42,524,655) DR - GBP 759,526GBP 24,315,095 US$ (39,553,482) D - GBP 707,066€ 185,265,421 US$ (254,677,000) I – EUR 687,911€ 109,467,400 US$ (150,482,645) I – EUR (Rent.) 404,297€ 92,185,794 US$ (126,718,842) R – EUR (Distr.) 347,595€ 68,208,903 US$ (93,753,760) B - EUR 263,572SEK 65,679,314 US$ (9,996,699) R - SEK 225,152GBP 7,875,264 US$ (12,816,046) C – GBP (Distr.) 223,690€ 44,073,238 US$ (60,587,272) I – EUR (Distr.) 162,102


205



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ GBP 3,159,917 US$ (5,142,496) B - GBP 89,644€ 17,387,243 US$ (23,900,184) C - EUR 65,927GBP 1,316,883 US$ (2,137,246) X - GBP 43,228€ 9,387,040 US$ (12,905,240) S - EUR 33,605GBP 1,174,148 US$ (1,917,973) C - GBP 26,161NOK 8,988,723 US$ (1,461,949) R - NOK 18,255GBP 387,508 US$ (630,636) I – GBP 10,993€ 555,608 US$ (763,783) C – EUR (Distr.) 2,052€ 144,385 US$ (198,483) X - EUR 533


CHF 33,286,557 US$ (37,497,332) B - CHF (61,488)CHF 12,837,992 US$ (14,461,404) R - CHF (23,110)SGD 3,263,203 US$ (2,591,385) R - SGD (Distr.) (6,888)SGD 1,682,174 US$ (1,337,001) R - SGD (4,697)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Libor Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 233,931,641 US$ (315,880,000) 09/01/14 4,691,888€ 10,387,790 CAD (14,820,000) 09/01/14 267,480€ 8,824,100 US$ (12,000,000) 09/01/14 115,486GBP 1,300,000 € (1,543,000) 09/01/14 19,472€ 633,502 US$ (870,000) 09/01/14 2,127


€ 116,331,819 GBP (97,190,000) 09/01/14 (480,979)US$ 10,000,000 € (7,358,503) 09/01/14 (101,325)€ 2,069,375 GBP (1,750,000) 09/01/14 (33,952)€ 1,449,718 US$ (2,000,000) 09/01/14 (1,718)€ 5,277 GBP (4,393) 09/01/14 (3)€ 1,868 GBP (1,555) 09/01/14 (1)€ 135 GBP (113) 09/01/14 0



Divisa comprada


compradaDivisa




€ GBP 450,028,827 € (532,813,263) I – GBP 7,707,223GBP 21,675,204 € (25,663,607) D – GBP 370,039GBP 2,474,778 € (2,930,008) DR – GBP 42,398


206

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa




€ GBP 2,557,453 € (3,034,750) B - GBP 36,953NOK 25,921,898 € (3,066,898) I - NOK 31,704SEK 10,311,885 € (1,142,764) R - SEK 21,926NOK 6,870,916 € (812,847) R - NOK 8,476GBP 135,746 € (160,716) X - GBP 2,326


CHF 58,858,335 € (48,238,013) S - CHF (230,594)US$ 55,092,334 € (40,080,796) S - USD (111,698)US$ 22,286,427 € (16,212,936) I – USD (44,291)US$ 7,945,172 € (5,779,712) R - USD (15,546)US$ 6,428,711 € (4,676,951) B - USD (12,967)CHF 376,542 € (308,494) R - CHF (1,370)CHF 111,666 € (91,525) B - CHF (445)US$ 162,149 € (117,957) R – USD (Distr.) (319)


BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund


Divisa comprada


Divisa vendida




US$ € 81,200,000 US$ (109,715,572) 23/01/14 2,172,848US$ 39,400,830 AUD (42,000,000) 23/01/14 1,876,171US$ 33,617,473 SGD (41,800,000) 23/01/14 511,368€ 25,000,000 US$ (34,185,075) 23/01/14 263,330GBP 3,000,000 US$ (4,828,122) 23/01/14 139,983


JPY 1,600,000,000 US$ (16,003,393) 23/01/14 (778,936)US$ 27,024,320 € (20,000,000) 23/01/14 (534,404)US$ 8,991,721 CHF (8,200,000) 23/01/14 (230,041)US$ 5,428,183 SEK (36,000,000) 23/01/14 (175,042)US$ 6,985 GBP (4,218) 09/01/14 (1)US$ 3,667 GBP (2,214) 09/01/14 0



Divisa comprada


Divisa vendida



US$ GBP 213,487,038 US$ (347,488,784) I – GBP 5,999,626NOK 279,379,108 US$ (45,438,918) R - NOK 567,426GBP 19,460,823 US$ (31,677,082) D - GBP 545,837€ 82,604,519 US$ (113,469,294) I – EUR 390,571


207

BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa




US$ GBP 6,537,023 US$ (10,641,097) B - GBP 182,800€ 29,901,072 US$ (41,105,742) R - EUR 109,098€ 20,922,630 US$ (28,762,512) YEU - EUR 76,682GBP 2,689,251 US$ (4,377,257) X - GBP 75,561€ 16,113,780 US$ (22,149,682) B - EUR 61,122€ 9,419,725 US$ (12,950,072) R – EUR (Distr.) 33,826GBP 959,383 US$ (1,561,580) YF - GBP 26,951GBP 893,599 US$ (1,454,513) DR - GBP 25,094€ 2,991,385 US$ (4,112,126) M - EUR 11,120€ 2,186,208 US$ (3,005,174) S - EUR 8,237AUD 552,311 US$ (490,570) I - AUD 2,724€ 777,992 US$ (1,069,649) I – EUR (Distr.) 2,715


CHF 18,817,016 US$ (21,199,131) R - CHF (36,507)CAD 9,932,957 US$ (9,367,653) I - CAD (24,878)CHF 931,744 US$ (1,049,707) S - CHF (1,818)CHF 2,555,678 US$ (2,875,925) B - CHF (1,674)


BlueBay Funds - BlueBay High Yield Corporate Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 48,233,821 US$ (65,120,000) 09/01/14 975,076GBP 10,000,000 € (11,895,246) 09/01/14 123,768GBP 5,000,000 € (5,981,112) 09/01/14 28,395€ 922,652 NOK (7,650,000) 09/01/14 7,855GBP 1,000,000 € (1,197,623) 09/01/14 4,278CHF 5,240,000 € (4,273,787) 09/01/14 2,424€ 182,036 US$ (250,000) 09/01/14 607


€ 101,757,898 GBP (85,000,000) 09/01/14 (403,722)€ 15,836,709 CHF (19,490,000) 09/01/14 (68,509)US$ 12,000,000 € (8,771,731) 09/01/14 (63,117)€ 933,229 GBP (790,000) 09/01/14 (16,273)US$ 1,000,000 € (732,962) 09/01/14 (7,244)€ 1,600,121 SEK (14,220,000) 09/01/14 (6,409)SEK 1,750,000 € (197,991) 09/01/14 (282)NOK 40,000 € (4,798) 09/01/14 (15)€ 5,622 GBP (4,680) 09/01/14 (3)



208

BlueBay Funds – BlueBay High Yield Corporate Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa




€ SEK 84,819,479 € (9,391,549) R - SEK 188,502NOK 140,765,397 € (16,652,373) R - NOK 174,172GBP 3,404,113 € (4,029,580) D – GBP 59,031GBP 1,305,389 € (1,545,522) DR – GBP 22,354GBP 530,338 € (627,897) C – GBP (Distr.) 9,082GBP 18,168 € (21,510) X - GBP 311


US$ 59,691,007 € (43,419,147) R - USD (113,744)CHF 11,798,209 € (9,669,268) R - CHF (46,135)CHF 4,134,526 € (3,388,897) B - CHF (16,598)CHF 2,738,759 € (2,244,616) I - CHF (10,765)US$ 5,282,812 € (3,843,057) R – USD (Distr.) (10,415)US$ 4,106,804 € (2,987,553) C - USD (8,096)US$ 3,683,762 € (2,679,805) B - USD (7,262)US$ 145,587 € (105,910) C – USD (Distr.) (287)


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund


Divisa comprada


Divisa vendida




US$ US$ 6,540,228 TRY (13,315,250) 15/01/14 358,374US$ 7,971,475 ZAR (81,600,000) 15/01/14 193,834PLN 52,590,824 € (12,523,116) 15/01/14 159,208US$ 6,612,344 PHP (288,728,000) 15/01/14 74,602MXN 82,081,800 US$ (6,200,000) 15/01/14 61,425US$ 9,447,528 SGD (11,861,985) 15/01/14 52,707CLP 2,604,105,000 US$ (4,900,000) 15/01/14 48,943€ 2,400,000 US$ (3,266,138) 09/01/14 40,931US$ 4,381,245 MXN (57,000,000) 15/01/14 33,129€ 3,600,000 US$ (4,938,304) 09/01/14 22,301ZAR 51,625,910 US$ (4,900,000) 15/01/14 20,684US$ 6,421,265 ZAR (67,163,860) 15/01/14 19,593US$ 1,300,000 MYR (4,209,400) 15/01/14 16,833US$ 6,270,573 MXN (82,081,800) 15/01/14 9,148RUB 44,880,648 US$ (1,355,133) 15/01/14 7,791


MYR 42,038,700 US$ (13,186,543) 15/01/14 (371,734)TRY 13,315,250 US$ (6,521,968) 15/01/14 (340,114)US$ 10,795,456 € (8,000,000) 09/01/14 (228,110)ZAR 67,163,860 US$ (6,547,781) 15/01/14 (146,109)SGD 11,861,985 US$ (9,536,124) 15/01/14 (141,304)PHP 288,728,000 US$ (6,637,425) 15/01/14 (99,683)US$ 10,944,478 RUB (362,700,000) 15/01/14 (69,904)


209

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


comprada Divisa



vencimiento


US$ US$ 3,249,744 € (2,400,000) 09/01/14 (57,326)ZAR 81,600,000 US$ (7,805,625) 15/01/14 (27,984)€ 1,300,000 PLN (5,476,900) 15/01/14 (22,338)US$ 4,751,304 RUB (157,078,116) 15/01/14 (18,804)



Divisa comprada


comprada Divisa




US$ € 75,844,638 US$ (104,266,510) I – EUR (Rent.) 275,715€ 24,556,622 US$ (33,756,580) IN - EUR (Rent.) 91,612GBP 340,145 US$ (553,560) X - GBP 9,647€ 1,181,275 US$ (1,623,916) R - EUR (Rent.) 4,322GBP 87,989 US$ (143,195) R - GBP (Rent.) 2,495€ 32,855 US$ (45,166) X - EUR 119


CAD 11,470,877 US$ (10,819,030) I – CAD (Rent.) (29,713)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 23,017,755 US$ (31,080,000) 09/01/14 462,445


€ 8,845,681 GBP (7,390,000) 09/01/14 (36,371)US$ 7,000,000 € (5,085,417) 09/01/14 (5,392)



Divisa comprada


compradaDivisa




€ GBP 192,400 € (227,770) X - GBP 3,318GBP 158,981 € (190,473) R - GBP 476



210

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa




€

US$ 1,701,895 € (1,238,054) R - USD (3,341)US$ 226,048 € (164,440) B - USD (443)US$ 54,475 € (39,628) X - USD (107)


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 16,295,222 US$ (22,000,000) 09/01/14 329,429GBP 220,000 € (261,658) 09/01/14 2,760€ 342,283 US$ (470,000) 09/01/14 1,196


€ 11,372,533 GBP (9,500,000) 09/01/14 (45,530)€ 260,028 GBP (220,000) 09/01/14 (4,390)



Divisa comprada


compradaDivisa




€ GBP 4,786,351 € (5,666,330) YF - GBP 82,459GBP 65,823 € (73,749) X - GBP 5,310


US$ 1,209,660 € (879,973) R - USD (2,374)US$ 586,841 € (426,900) B - USD (1,151)


BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ € 10,000,000 US$ (13,594,800) 09/01/14 184,657GBP 7,000,000 US$ (11,412,121) 09/01/14 181,179


211

BlueBay Funds – BlueBay Global High Yield Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ GBP 7,400,000 US$ (12,089,639) 09/01/14 166,136US$ 22,709,058 CAD (24,000,000) 09/01/14 124,011€ 3,000,000 US$ (4,072,851) 09/01/14 60,986GBP 1,000,000 US$ (1,637,271) 09/01/14 18,915€ 4,000,000 US$ (5,504,832) 09/01/14 6,951US$ 799,520 € (580,000) 09/01/14 312


US$ 162,702,839 € (120,550,000) 09/01/14 (3,408,515)US$ 115,578,042 GBP (71,650,000) 09/01/14 (3,087,669)US$ 19,392,372 CHF (17,700,000) 09/01/14 (510,766)US$ 3,588,427 GBP (2,200,000) 09/01/14 (55,182)US$ 303,903 SEK (2,000,000) 09/01/14 (7,465)US$ 4,854 GBP (2,931) 09/01/14 (1)US$ 5,145 GBP (3,107) 09/01/14 (1)US$ 2,106 GBP (1,272) 09/01/14 0



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ GBP 456,354,890 US$ (742,704,681) I – GBP 12,920,434NOK 526,668,914 US$ (85,737,273) I - NOK 991,080GBP 23,422,695 US$ (38,118,174) D - GBP 664,749€ 68,116,947 US$ (93,641,843) I – EUR 248,739€ 61,962,631 US$ (85,181,387) Y - EUR 226,249€ 63,902,004 US$ (87,876,565) I – EUR (Rent.) 204,251NOK 65,367,881 US$ (10,631,418) R - NOK 132,941GBP 2,864,230 US$ (4,661,300) YF - GBP 81,246GBP 1,404,788 US$ (2,286,179) X - GBP 39,847€ 7,203,627 US$ (9,903,279) B - EUR 26,008GBP 762,570 US$ (1,241,022) C - GBP 21,629GBP 658,788 US$ (1,071,969) DR - GBP 18,842€ 1,179,738 US$ (1,621,811) I – EUR (Distr.) 4,308€ 967,396 US$ (1,329,460) R - EUR 3,973€ 495,539 US$ (681,234) X - EUR 1,804GBP 35,985 US$ (58,562) M - GBP 1,021GBP 14,478 US$ (23,562) B - GBP 411SEK 62,070 US$ (9,447) R - SEK 213


CAD 30,828,156 US$ (29,076,308) I - CAD (79,855)CAD 10,629,277 US$ (10,025,256) I – CAD (Distr.) (27,533)



212



Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 6,990,501 MXN (90,334,751) 03/01/14 93,218US$ 2,917,291 BRL (6,816,250) 03/01/14 28,131US$ 992,080 BRL (2,302,916) 03/01/14 15,958COP 3,413,634,916 US$ (1,756,889) 03/01/14 10,003COP 2,416,906,282 US$ (1,242,625) 03/01/14 8,361RUB 37,781,629 US$ (1,142,474) 10/01/14 5,947RUB 37,783,571 US$ (1,144,957) 10/01/14 3,524COP 996,768,322 US$ (513,798) 03/01/14 2,128


US$ 17,369,384 € (12,865,000) 09/01/14 (357,888)MXN 45,149,869 US$ (3,495,925) 03/01/14 (48,620)MXN 45,184,882 US$ (3,476,562) 03/01/14 (26,584)US$ 3,513,798 COP (6,827,309,520) 03/01/14 (20,006)BRL 2,302,916 US$ (992,850) 03/01/14 (16,728)BRL 3,408,076 US$ (1,458,312) 03/01/14 (13,753)BRL 3,408,174 US$ (1,454,620) 03/01/14 (10,019)US$ 2,210,451 RUB (72,801,200) 10/01/14 (2,436)US$ 74,985 RUB (2,479,000) 10/01/14 (367)US$ 8,631 RUB (285,000) 10/01/14 (32)



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ € 242,296,340 US$ (333,093,458) I – EUR (Distr.) 881,349€ 190,498,341 US$ (261,882,774) X - EUR 695,054€ 38,795,363 US$ (53,333,335) I – EUR 141,158€ 4,675,330 US$ (6,427,294) R - EUR 17,056GBP 249,301 US$ (405,717) X - GBP 7,072€ 463,945 US$ (637,903) B - EUR 1,586


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 3,569,371 TRY (7,292,940) 15/01/14 183,488BRL 16,119,878 US$ (6,711,582) 04/02/14 62,965ILS 8,833,804 US$ (2,482,103) 15/01/14 62,321PLN 4,913,976 US$ (1,570,362) 15/01/14 56,890PLN 4,913,976 US$ (1,570,663) 15/01/14 56,589


213

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 830,000 TRY (1,683,572) 15/01/14 48,370US$ 840,000 TRY (1,713,474) 15/01/14 44,488INR 80,277,095 US$ (1,260,633) 15/01/14 37,053INR 80,277,095 US$ (1,262,318) 15/01/14 35,368US$ 1,052,157 THB (33,574,314) 15/01/14 31,017KRW 2,530,468,400 US$ (2,387,234) 15/01/14 24,143US$ 400,622 IDR (4,636,000,000) 15/01/14 20,785US$ 840,000 ZAR (8,600,340) 15/01/14 20,265US$ 410,000 TRY (841,812) 15/01/14 19,173US$ 420,000 TRY (864,024) 15/01/14 18,861US$ 420,000 TRY (864,402) 15/01/14 18,685US$ 420,000 TRY (864,696) 15/01/14 18,549€ 840,000 US$ (1,141,370) 15/01/14 16,101US$ 830,000 THB (26,817,300) 15/01/14 14,370US$ 850,000 MXN (10,956,670) 15/01/14 14,195US$ 830,000 THB (26,852,160) 15/01/14 13,310BRL 3,027,045 US$ (1,270,000) 03/01/14 13,054US$ 763,820 AUD (840,000) 15/01/14 12,913US$ 718,880 AUD (790,000) 15/01/14 12,670US$ 250,000 TRY (511,813) 15/01/14 12,381BRL 1,980,795 US$ (830,000) 03/01/14 9,587INR 25,316,000 US$ (400,000) 15/01/14 9,235US$ 768,980 AUD (850,000) 15/01/14 9,133MXN 11,123,280 US$ (840,000) 15/01/14 8,514US$ 768,145 AUD (850,000) 15/01/14 8,298US$ 590,000 MXN (7,635,416) 15/01/14 7,549PLN 1,198,860 US$ (390,000) 15/01/14 7,000RUB 27,549,775 US$ (830,000) 15/01/14 6,625ZAR 8,981,950 US$ (850,000) 15/01/14 6,108US$ 350,000 THB (11,312,000) 15/01/14 5,953US$ 740,000 PHP (32,436,420) 15/01/14 5,534€ 840,000 US$ (1,152,894) 15/01/14 4,577RUB 16,277,800 US$ (490,000) 15/01/14 4,320INR 12,628,000 US$ (200,000) 15/01/14 4,133US$ 3,026,760 CLP (1,591,167,735) 15/01/14 2,842RON 558,960 US$ (169,716) 15/01/14 2,759CLP 217,095,000 US$ (410,000) 15/01/14 2,576PHP 37,188,900 US$ (840,000) 15/01/14 2,078INR 32,914,060 US$ (530,000) 15/01/14 2,058US$ 119,829 MYR (387,108) 15/01/14 1,826US$ 850,000 MXN (11,121,400) 15/01/14 1,629AUD 840,000 US$ (749,855) 15/01/14 1,052RUB 27,681,360 US$ (840,000) 15/01/14 621COP 193,300,000 US$ (100,000) 15/01/14 21


BRL 12,127,991 US$ (5,230,964) 03/01/14 (90,352)AUD 2,500,000 US$ (2,311,250) 15/01/14 (76,407)US$ 6,764,531 BRL (16,119,878) 03/01/14 (68,097)TRY 1,701,252 US$ (840,000) 15/01/14 (50,162)TRY 1,620,560 US$ (800,000) 15/01/14 (47,625)TRY 1,706,964 US$ (840,000) 15/01/14 (47,510)TRY 1,666,896 US$ (820,000) 15/01/14 (46,112)TRY 1,647,176 US$ (810,000) 15/01/14 (45,268)TRY 1,690,461 US$ (830,000) 15/01/14 (45,172)


214

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Inflation–Linked Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


Divisa vendida




US$ ZAR 9,668,234 US$ (945,539) 15/01/14 (24,019)ZAR 9,668,234 US$ (945,345) 15/01/14 (23,825)TRY 832,505 US$ (410,000) 15/01/14 (23,494)TRY 832,710 US$ (410,000) 15/01/14 (23,399)AUD 830,000 US$ (759,117) 15/01/14 (17,149)US$ 840,000 ILS (2,962,596) 15/01/14 (13,324)US$ 1,770,183 BRL (4,201,353) 03/01/14 (10,617)TRY 882,168 US$ (420,000) 15/01/14 (10,437)US$ 454,713 HUF (100,241,420) 15/01/14 (9,906)US$ 420,000 INR (26,577,600) 15/01/14 (9,629)US$ 1,148,338 € (840,000) 15/01/14 (9,133)PHP 29,902,755 US$ (686,079) 15/01/14 (8,983)US$ 1,250,000 RUB (41,456,250) 15/01/14 (8,933)MXN 10,896,480 US$ (840,000) 15/01/14 (8,787)THB 25,942,618 US$ (797,253) 15/01/14 (8,226)MYR 1,810,200 US$ (560,000) 15/01/14 (8,190)THB 13,893,300 US$ (430,000) 15/01/14 (7,445)US$ 410,000 INR (25,817,700) 15/01/14 (7,345)US$ 410,000 INR (25,805,400) 15/01/14 (7,146)US$ 240,000 PLN (746,328) 15/01/14 (7,145)US$ 1,150,380 € (840,000) 15/01/14 (7,091)US$ 420,000 INR (26,415,900) 15/01/14 (7,015)US$ 470,000 ILS (1,655,105) 15/01/14 (6,724)ZAR 3,082,800 US$ (300,000) 15/01/14 (6,165)MYR 939,878 US$ (292,478) 15/01/14 (5,972)MYR 939,878 US$ (292,469) 15/01/14 (5,962)BRL 1,969,380 US$ (840,000) 03/01/14 (5,252)US$ 430,000 RUB (14,322,655) 15/01/14 (4,947)BRL 1,216,020 US$ (520,000) 03/01/14 (4,573)US$ 637,586 PEN (1,800,225) 15/01/14 (4,570)US$ 500,000 PLN (1,523,500) 15/01/14 (4,504)US$ 410,000 HUF (89,242,650) 15/01/14 (3,639)US$ 527,317 RUB (17,469,227) 15/01/14 (3,184)MXN 5,464,200 US$ (420,000) 15/01/14 (3,176)MXN 5,469,114 US$ (420,000) 15/01/14 (2,801)US$ 420,000 INR (26,153,400) 15/01/14 (2,772)US$ 527,755 RUB (17,469,227) 15/01/14 (2,746)IDR 6,069,425,000 US$ (500,000) 15/01/14 (2,719)MXN 5,470,794 US$ (420,000) 15/01/14 (2,673)US$ 720,000 INR (44,704,800) 15/01/14 (2,657)US$ 1,271,932 MXN (16,706,825) 15/01/14 (2,511)US$ 748,419 AUD (840,000) 15/01/14 (2,488)US$ 410,000 HUF (88,965,900) 15/01/14 (2,356)MXN 5,477,010 US$ (420,000) 15/01/14 (2,199)US$ 420,000 INR (26,111,400) 15/01/14 (2,093)COP 939,290,197 US$ (487,121) 15/01/14 (1,096)US$ 530,000 MXN (6,960,649) 15/01/14 (977)US$ 820,000 RUB (27,024,494) 15/01/14 (673)US$ 175,244 ARS (1,177,643) 15/01/14 (483)



215

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Inflation-Linked Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ GBP 3,289,876 US$ (5,350,399) D - GBP 96,927GBP 3,105,131 US$ (5,052,384) X - GBP 89,042GBP 2,999,683 US$ (4,880,786) B - GBP 86,042GBP 2,553,777 US$ (4,155,245) C – GBP (Distr.) 73,259€ 4,439,458 US$ (6,103,368) I – EUR (Rent.) 15,862€ 639,185 US$ (878,751) R – EUR (Distr.) 2,284GBP 42,173 US$ (68,620) DR - GBP 1,210€ 137,520 US$ (189,062) C - EUR 491€ 80,626 US$ (110,845) X - EUR 288


BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ € 495,223,991 US$ (668,800,000) 09/01/14 9,863,897RUB 1,250,530,875 TRY (77,747,092) 09/01/14 1,362,773€ 22,042,162 US$ (30,000,000) 09/01/14 270,627€ 7,589,352 CAD (10,840,000) 09/01/14 186,911€ 8,126,381 US$ (11,000,000) 09/01/14 143,485€ 26,921,073 US$ (37,000,000) 09/01/14 69,513INR 2,453,472,500 US$ (39,350,000) 31/01/14 57,156GBP 4,000,000 € (4,799,356) 09/01/14 8,250


TRY 76,450,000 RUB (1,250,530,875) 09/01/14 (1,800,089)€ 230,898,807 GBP (193,000,000) 09/01/14 (1,068,165)US$ 76,000,000 € (55,479,069) 09/01/14 (324,513)€ 17,970,313 GBP (15,000,000) 09/01/14 (58,208)TRY 1,297,092 € (459,849) 09/01/14 (22,533)€ 22,854,456 US$ (31,500,000) 09/01/14 (5,656)US$ 8,000,000 € (5,810,622) 09/01/14 (4,879)€ 30,059 GBP (25,023) 09/01/14 (17)€ 19,761 GBP (16,451) 09/01/14 (11)€ 6,808 GBP (5,668) 09/01/14 (4)€ 2,050 GBP (1,706) 09/01/14 (1)€ 85 GBP (71) 09/01/14 0€ 425 GBP (354) 09/01/14 0€ 600 GBP (500) 09/01/14 0



216

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


€ GBP 44,526,667 € (52,730,327) D – GBP 749,747GBP 8,696,571 € (10,291,294) S - GBP 153,982GBP 4,045,279 € (4,802,975) B - GBP 55,725GBP 3,459,655 € (4,107,785) C – GBP (Distr.) 47,534GBP 2,274,840 € (2,693,635) DR – GBP 38,629GBP 1,769,963 € (2,095,666) X - GBP 30,201NOK 6,003,533 € (710,303) R - NOK 7,336SEK 115,880 € (12,832) MR - SEK 256


US$ 735,447,984 € (535,018,470) B - USD (1,456,165)US$ 184,778,805 € (134,448,156) I – USD (392,441)US$ 192,513,869 € (140,054,213) R - USD (386,765)US$ 7,247,081 € (5,271,927) I – USD (Distr.) (14,221)CAD 3,737,613 € (2,564,401) I – CAD (Distr.) (13,093)GBP 612,156 € (743,708) I – GBP (8,463)CHF 1,993,900 € (1,634,214) B - CHF (7,902)CHF 552,403 € (452,720) I - CHF (2,156)US$ 691,623 € (502,977) C – USD (Distr.) (1,210)US$ 553,705 € (402,791) X - USD (1,081)US$ 477,670 € (347,477) C - USD (931)CHF 225,846 € (184,962) R - CHF (752)US$ 70,757 € (51,472) M - USD (139)


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 2,352,373 MXN (30,398,535) 03/01/14 31,369US$ 2,134,603 BRL (4,987,500) 03/01/14 20,584US$ 725,507 BRL (1,684,120) 03/01/14 11,670COP 3,252,187,752 US$ (1,673,797) 03/01/14 9,530COP 2,302,599,195 US$ (1,183,856) 03/01/14 7,966US$ 599,110 BRL (1,400,000) 03/01/14 5,701COP 949,626,369 US$ (489,498) 03/01/14 2,027RUB 4,849,925 US$ (146,656) 10/01/14 763RUB 4,850,175 US$ (146,975) 10/01/14 452


US$ 3,524,150 € (2,610,000) 09/01/14 (72,288)US$ 1,083,686 € (800,000) 09/01/14 (18,671)US$ 2,050,335 € (1,500,000) 09/01/14 (16,584)MXN 15,193,376 US$ (1,176,413) 03/01/14 (16,361)US$ 2,412,703 COP (4,687,881,316) 03/01/14 (13,737)BRL 3,193,704 US$ (1,366,583) 03/01/14 (12,888)BRL 1,684,120 US$ (726,070) 03/01/14 (12,233)


217

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


comprada Divisa



vencimiento


US$ BRL 3,193,796 US$ (1,363,122) 03/01/14 (9,389)MXN 15,205,159 US$ (1,169,898) 03/01/14 (8,946)US$ 738,331 COP (1,440,300,000) 03/01/14 (7,165)US$ 179,902 COP (350,000,000) 03/01/14 (1,257)US$ 283,774 RUB (9,346,100) 10/01/14 (313)US$ 13,522 COP (26,232,000) 03/01/14 (56)US$ 9,649 RUB (319,000) 10/01/14 (47)US$ 1,060 RUB (35,000) 10/01/14 (4)



Divisa comprada


comprada Divisa




US$ € 65,007,734 US$ (89,367,996) I - EUR 236,929GBP 935,514 US$ (1,522,475) X - GBP 26,534GBP 944,537 US$ (1,537,706) YF - GBP 26,243€ 20,597,049 US$ (28,367,286) Y - EUR 23,136€ 4,261,168 US$ (5,856,972) B - EUR 16,508GBP 182,684 US$ (297,303) R - GBP 5,182€ 668,233 US$ (918,643) R - EUR 2,432€ 174,045 US$ (239,265) R – EUR (Distr.) 634€ 26,634 US$ (36,615) X - EUR 97


SGD 346,864 US$ (276,731) R - SGD (Distr.) (2,011)CHF 228,084 US$ (256,959) I - CHF (444)


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ GBP 4,000 US$ (6,442) 23/01/14 182

Total Plusvalía latente 182

JPY 29,500,000 US$ (294,881) 23/01/14 (14,180)SGD 860,000 US$ (691,072) 23/01/14 (9,942)US$ 257,118 € (190,000) 23/01/14 (4,690)



218

GBP 6,696,159 US$ (10,897,451) X - GBP 189,942GBP 288,247 US$ (469,099) D - GBP 8,176€ 2,156,931 US$ (2,965,161) B - EUR 7,895€ 1,924,612 US$ (2,645,796) R - EUR 7,037€ 1,338,638 US$ (1,841,273) I - EUR 3,870€ 355,240 US$ (488,354) X - EUR 1,300

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Convertible Bond Fund


Divisa comprada


comprada Divisa



vencimiento


US$ US$ 1,984,078 JPY (202,000,000) 09/01/14 62,126US$ 1,049,870 AUD (1,150,000) 09/01/14 21,421US$ 2,060,036 SGD (2,580,000) 09/01/14 16,649US$ 400,227 JPY (41,200,000) 09/01/14 8,224US$ 99,033 JPY (10,200,000) 09/01/14 1,984€ 100,000 US$ (137,497) 09/01/14 297US$ 699,151 HKD (5,420,000) 09/01/14 137


US$ 4,999,296 € (3,700,000) 09/01/14 (99,103)US$ 533,776 GBP (330,000) 09/01/14 (12,766)US$ 724,609 € (535,000) 09/01/14 (12,592)US$ 197,620 CHF (180,000) 09/01/14 (4,784)US$ 108,727 € (79,000) 09/01/14 (130)



Divisa comprada


comprada Divisa




US$ GBP 5,462,010 US$ (8,890,098) X - GBP 153,811€ 18,162,620 US$ (24,968,026) I – EUR (Distr.) 66,845€ 27,153 US$ (37,374) R - EUR 53


BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Convertible Bond Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa




US$

GBP 22,690 US$ (36,926) B - GBP 644



219

BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ € 3,240,000 US$ (4,372,843) 09/01/14 91,701€ 1,500,000 US$ (2,044,266) 09/01/14 22,653€ 5,000,000 US$ (6,872,190) 09/01/14 17,539€ 500,000 US$ (676,798) 09/01/14 12,175GBP 500,000 US$ (818,882) 09/01/14 9,211US$ 1,627,145 CAD (1,720,000) 09/01/14 8,550GBP 450,000 US$ (736,882) 09/01/14 8,401GBP 300,000 US$ (491,419) 09/01/14 5,437GBP 120,000 US$ (198,204) 09/01/14 538


US$ 156,648,720 € (116,000,000) 09/01/14 (3,192,982)US$ 25,564,984 GBP (15,840,000) 09/01/14 (668,999)US$ 324,756 GBP (200,000) 09/01/14 (6,481)US$ 4,541,480 € (3,300,000) 09/01/14 (5,741)US$ 1,071,268 € (780,000) 09/01/14 (3,529)US$ 122,603 GBP (75,000) 09/01/14 (1,611)US$ 164,801 GBP (100,000) 09/01/14 (817)US$ 93,393 CAD (100,000) 09/01/14 (711)US$ 23,471 CAD (25,000) 09/01/14 (55)



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ € 179,795,477 US$ (247,196,043) I - EUR 629,243€ 94,342,279 US$ (129,695,033) I – EUR (Distr.) 343,845€ 711,816 US$ (978,562) B - EUR 2,586GBP 63,806 US$ (103,839) X - GBP 1,810


BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 2,430,000 THB (78,428,250) 15/01/14 44,659PLN 1,607,120 US$ (513,588) 15/01/14 18,606PLN 1,607,118 US$ (513,686) 15/01/14 18,508PLN 10,623,550 US$ (3,500,000) 15/01/14 17,965US$ 1,020,000 THB (32,966,400) 15/01/14 17,350US$ 994,418 BRL (2,306,454) 03/01/14 16,797US$ 880,000 THB (28,406,400) 15/01/14 16,039US$ 2,221,026 BRL (5,202,310) 03/01/14 15,957


220

BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ US$ 767,148 AUD (840,000) 09/01/14 15,933INR 32,648,000 US$ (512,688) 15/01/14 15,069INR 32,648,000 US$ (513,374) 15/01/14 14,384US$ 1,572,809 SGD (1,970,000) 09/01/14 12,548€ 600,000 US$ (815,304) 09/01/14 11,463US$ 2,320,000 PLN (6,979,604) 15/01/14 8,720US$ 641,032 MXN (8,283,740) 03/01/14 8,548PLN 3,195,360 US$ (1,050,000) 15/01/14 8,136US$ 4,230,000 MXN (55,355,722) 15/01/14 7,313GBP 200,000 US$ (326,782) 09/01/14 4,455US$ 360,000 BRL (838,872) 03/01/14 4,433MXN 10,251,128 US$ (777,584) 15/01/14 4,400MYR 3,129,300 US$ (950,000) 15/01/14 3,916BRL 729,099 US$ (305,958) 03/01/14 3,080US$ 1,329,543 MXN (17,389,096) 15/01/14 3,055PHP 37,228,800 US$ (840,000) 15/01/14 2,981US$ 1,700,000 BRL (4,039,200) 04/02/14 2,484RUB 13,552,550 US$ (410,000) 15/01/14 1,560ZAR 8,040,056 US$ (764,780) 15/01/14 1,552US$ 359,341 PLN (1,081,113) 15/01/14 1,333RUB 7,454,048 US$ (225,402) 10/01/14 1,173COP 314,666,911 US$ (161,949) 03/01/14 922€ 1,100,000 US$ (1,514,844) 09/01/14 896COP 222,789,036 US$ (114,544) 03/01/14 771RUB 7,454,432 US$ (225,892) 10/01/14 695US$ 3,060,000 ZAR (32,097,870) 15/01/14 616COP 91,881,533 US$ (47,362) 03/01/14 196


US$ 7,916,474 GBP (4,900,000) 09/01/14 (198,836)US$ 5,936,775 € (4,400,000) 09/01/14 (126,186)US$ 2,833,461 € (2,100,000) 09/01/14 (60,225)MXN 49,567,860 US$ (3,830,000) 15/01/14 (48,827)US$ 2,310,159 € (1,710,000) 09/01/14 (46,128)ZAR 22,694,970 US$ (2,190,000) 15/01/14 (26,846)MXN 24,780,340 US$ (1,910,000) 15/01/14 (19,688)US$ 1,890,000 HUF (411,736,500) 15/01/14 (18,396)ZAR 13,795,425 US$ (1,330,000) 15/01/14 (15,100)BRL 2,021,967 US$ (870,000) 03/01/14 (12,962)THB 15,101,100 US$ (470,000) 15/01/14 (10,710)RUB 102,726,600 US$ (3,130,000) 15/01/14 (10,425)HUF 414,274,500 US$ (1,930,000) 15/01/14 (9,841)US$ 1,420,000 PLN (4,315,806) 15/01/14 (9,169)BRL 5,596,570 US$ (2,380,000) 03/01/14 (7,818)MXN 6,596,697 US$ (510,000) 15/01/14 (6,786)US$ 823,474 PLN (2,505,831) 15/01/14 (6,326)US$ 1,371,995 € (1,000,000) 09/01/14 (5,951)US$ 270,174 € (200,000) 09/01/14 (5,415)MXN 4,140,265 US$ (320,578) 03/01/14 (4,458)US$ 750,000 RUB (24,843,750) 15/01/14 (4,449)US$ 647,207 RUB (21,441,002) 15/01/14 (3,908)US$ 2,740,000 RUB (90,344,650) 15/01/14 (3,563)US$ 647,745 RUB (21,441,002) 15/01/14 (3,370)US$ 303,564 BRL (729,099) 04/02/14 (2,848)US$ 2,018,651 RUB (66,555,929) 15/01/14 (2,503)


221

BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund (continuación)


Divisa comprada


compradaDivisa



vencimiento


US$ MXN 4,143,475 US$ (318,802) 03/01/14 (2,438)US$ 169,911 € (125,000) 09/01/14 (2,332)RUB 37,196,680 US$ (1,131,888) 15/01/14 (2,309)US$ 303,210 COP (589,137,480) 03/01/14 (1,726)COP 963,250,000 US$ (500,000) 15/01/14 (1,578)THB 125,559,580 US$ (3,820,000) 15/01/14 (1,192)US$ 103,916 € (76,000) 09/01/14 (808)US$ 98,446 € (72,000) 09/01/14 (766)US$ 436,116 RUB (14,363,480) 10/01/14 (481)US$ 1,060,000 INR (65,598,100) 15/01/14 (399)SGD 82,000 € (47,337) 09/01/14 (283)US$ 19,018 COP (37,000,000) 03/01/14 (133)US$ 14,822 RUB (490,000) 10/01/14 (73)US$ 117,100 € (85,000) 09/01/14 (26)US$ 1,640 COP (3,200,000) 03/01/14 (16)US$ 1,666 RUB (55,000) 10/01/14 (6)US$ 55,117 € (40,000) 09/01/14 (1)



Divisa comprada


compradaDivisa




US$ € 53,319,792 US$ (73,300,574) I - EUR 194,004


*Los contratos a plazo con Clases de Acciones cubiertas se renuevan el día 25 de cada mes.

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) b) Contratos de futuros

222

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los contratos de futuros que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund

Número de contratos Descripción Divisa

Compromiso €


€

(287) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (25,628,255) 522,328(495) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (42,860,545) 329,979(841) 90 Day EURO$ December Futures 14 US$ (151,925,632) 72,771




Compromiso €


€

(7,575) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (676,425,208) 12,195,872(8,617) Euro-Bobl March Futures 14 € (1,072,213,310) 9,621,900(3,026) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (262,012,138) 3,465,426(1,095) Long Gilt March Futures 14 GBP (140,249,314) 2,816,568(1,279) US Ultra Bond (CBT) March Futures 14 US$ (126,465,946) 2,567,031(1,053) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (98,053,676) 1,695,521934 Euro-BTP March Futures 14 € 107,241,880 262,336(66) Euro-Buxl 30YR Bond March Futures 14 € (8,053,320) 134,640(261) US 2YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (41,635,083) 69,943


16,459 Euro-Schatz March Futures 14 € 1,815,427,700 (3,829,445)401 Euro-Bund March Futures 14 € 55,807,170 (874,030)




Compromiso US$


US$

(1,341) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (165,005,866) 1,999,321


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) b) Contratos de futuros (continuación)

223



Compromiso €


€

(1,361) Euro-Bund March Futures 14 € (189,410,370) 2,418,538(1,403) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (125,283,771) 1,863,795(947) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (81,997,850) 1,102,264(121) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (11,267,327) 194,832(57) Euro-Buxl 30YR Bond March Futures 14 € (6,955,140) 137,940(37) Long Gilt March Futures 14 GBP (4,739,018) 95,172128 Euro-BTP March Futures 14 € 14,696,960 35,957


202 Euro-Schatz March Futures 14 € 22,280,600 (47,005)49 US 2YR Note (CBT) March Futures 14 US$ 7,816,548 (14,446)4 Euro-Bobl March Futures 14 € 497,720 (1,840)




Compromiso €


€





Compromiso US$


US$

(125) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (15,380,860) 198,710(229) 90 Day EURO$ December Futures 16 US$ (55,901,763) 163,275



224



Compromiso €


€

(699) Euro-Bund March Futures 14 € (97,279,830) 1,191,834(495) Euro-Bobl March Futures 14 € (61,592,850) 503,172(271) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (24,199,502) 439,431(115) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (10,708,616) 185,171(109) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (9,437,979) 126,871239 Euro-BTP March Futures 14 € 27,441,980 67,137(3) Long Gilt March Futures 14 GBP (384,245) 7,717


786 Euro-Schatz March Futures 14 € 86,695,800 (150,700)44 Euro-Buxl 30YR Bond March Futures 14 € 5,368,880 (89,760)




Compromiso €


€

(257) Euro-Bobl March Futures 14 € (31,978,510) 312,608(122) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (10,894,241) 197,825(104) Euro-Bund March Futures 14 € (14,473,680) 90,149(68) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (5,887,913) 79,149(45) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (4,190,328) 72,45879 Euro-BTP March Futures 14 € 9,070,780 32,097(11) US Ultra Bond (CBT) March Futures 14 US$ (1,087,667) 22,077


323 Euro-Schatz March Futures 14 € 35,626,900 (75,155)39 Euro-Oat March Futures 14 € 5,126,160 (64,740)16 Euro-Buxl 30YR Bond March Futures 14 € 1,952,320 (32,640)7 Long Gilt March Futures 14 GBP 896,571 (17,921)




Compromiso US$


US$




225



Compromiso €


€

(10,216) Euro-Bobl March Futures 14 € (1,271,176,880) 12,948,190(4,948) Euro-Bund March Futures 14 € (688,613,160) 8,117,773(3,752) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (335,042,559) 5,545,343(1,426) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (132,786,839) 2,198,442(15,192) 90 Day EURO$ December Futures 14 US$ (2,744,416,416) 2,065,434(616) Long Gilt March Futures 14 GBP (78,898,244) 1,591,188(576) US Ultra Bond (CBT) March Futures 14 US$ (56,954,171) 1,022,344(553) Euro-Oat March Futures 14 € (72,686,320) 919,960(439) Euro-Buxl 30YR Bond March Futures 14 € (53,566,780) 895,560(425) US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (36,799,458) 494,680799 Euro-BTP March Futures 14 € 91,741,180 224,420(180) US 2YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (28,713,850) 50,574


331 Euro-Schatz March Futures 14 € 36,509,300 (77,015)




Compromiso US$


US$

(477) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (58,693,362) 1,068,545(500) Euro-Bobl March Futures 14 € (85,729,158) 862,707(123) Euro-Bund March Futures 14 € (23,587,624) 320,380(748) 90 Day EURO$ December Futures 14 US$ (186,195,900) 137,983(46) US Long Bond (CBT) March Futures 14 US$ (5,902,375) 102,06215 Euro-BTP March Futures 14 € 2,373,243 5,815


106 Long Gilt March Futures 14 GBP 18,707,940 (354,404)126 US Ultra Bond (CBT) March Futures 14 US$ 17,167,500 (277,250)164 US 5YR Note (CBT) March Futures 14 US$ 19,567,250 (251,510)173 US 2YR Note (CBT) March Futures 14 US$ 38,027,563 (70,283)44 CAN 10YR Bond March Futures 14 CAD 5,248,527 (66,259)121 Euro-Schatz March Futures 14 € 18,390,534 (38,789)4 JPN 10YR Bond (TSE) March Futures 14 JPY 5,454,355 (28,923)



226



Compromiso US$


US$

(441) 90 Day EURO$ December Futures 14 US$ (109,775,925) 44,350(5) US 10YR Note (CBT) March Futures 14 US$ (615,234) 7,031


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) c) Opciones

227

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los contratos de opciones que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund

Divisa Cantidad Descripción VencimientoCoste

US$

Valor de mercado

US$


US$

€ 2,475 C/O 100SHS sobre Siemens 100 19/06/15 700,908 3,229,674 2,528,766

US$ 15,000,000 C/O 100SHS sobre Adsemi 1.85 05/09/16 1,329,000 2,069,700 740,700

US$ 10,000,000 C/O 100SHS sobre Epist 2.35 07/08/16 931,300 1,717,430 786,130

JPY 900,000,000 C/O 100SHS sobre Nidec 0.30 13/05/18 0* 1,270,798 1,270,798

US$ 20,000,000 C/O 100SHS sobre Chunte 1.65 18/10/15 0* 1,112,980 1,112,980

€ 1,065 C/O 100SHS sobre Sie Gr 100 19/06/15 962,479 1,069,820 107,341

US$ 9,000,000 C/O 100SHS sobre Asacem 1.80 13/05/18 0* 906,714 906,714

JPY 500,000,000 C/O 100SHS sobre Toppan 0.38 19/12/19 0* 486,123 486,123

US$ 4,600,000 C/O 100SHS sobre Farest 1.85 07/02/18 0* 247,853 247,853

JPY 245,000,000 C/O 100SHS sobre Nihuni 0.75 20/06/16 0* 238,599 238,599

SGD 18,000,000 C/O 100SHS sobre Suntec 1.80 18/03/18 552,501 232,648 (319,853)

JPY 200,000,000 C/O 100SHS sobre Mussei 0.60 06/12/18 0* 152,166 152,166

US$ 8,000,000 C/O 100SHS sobre Wistro 2.85 19/01/15 0* 148,344 148,344

JPY 3,600,000,000 C/O Asagla 0.45 14/11/14 0* 121,764 121,764

JPY 3,300,000,000 C/O 100SHS sobre Asagla 0.35 14/11/14 0* 84,615 84,615

US$ 5,000,000 C/O 100SHS sobre Wistro 2.50 19/01/15 0* 74,425 74,425

HKD 78,000,000 C/O 100SHS sobre Wharf 2.30 07/06/14 0* 36,124 36,124

US$ 2,400,000 C/O Knbzmk 2.80 22/03/19 0* 35,573 35,573

JPY 100,000,000 C/O 100SHS sobre Asagla 0.49 14/11/14 0* 3,710 3,710

US$ 5,000,000 C/O Amtiin 6.30 06/04/17 0* 5 5

US$ 5,600,000 C/O 100SHS sobre Asacem 1.65 17/01/16 0* 5 5

US$ 5,000,000 C/O 100SHS sobre Acerst 4.50 10/08/17 0* 5 5

US$ 5,000,000 C/O 100SHS sobre Epist 3.00 27/01/16 0* 5 5

US$ 4,000,000 P/O 100SHS sobre Solram 1.40 22/07/14 0* 4 4

US$ 3,000,000 C/O 100SHS sobre Twgic 1.50 28/07/14 1 3 2

Total 13,239,087 8,762,898

Total opciones adquiridas 13,239,087 8,762,898Total opciones vendidas – –

* El coste de la opción se deriva de una compra y una venta del bono subyacente realizadas el mismo día. C/O: Opciones de compra (call) P/O: Opciones de venta (put)

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) d) Swaps de tipos de interés

228

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los swaps de tipo de interés que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund

Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo

% Índice de tipo variable


€

GBP 419,400 19/03/24 Variable 2.93 GBP-LIBOR-BBA 6,593,056GBP 24,150 19/03/44 Variable 3.39 GBP-LIBOR-BBA 416,200


€ 419,900 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (1,320,560)€ 220,600 04/01/19 Fijo 1.22 EUR-EURIBOR-Reuters (746,135)€ 231,100 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (710,339)



Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



US$

BRL 129,300 02/01/14 Fijo 12.74 BRL-CDI 4,608,845BRL 220,000 02/01/14 Fijo 10.77 BRL-CDI 4,103,014ZAR 625,540 13/09/15 Fijo 7.27 ZAR-JIBAR-SAFEX 1,231,812ZAR 1,672,000 14/08/15 Fijo 6.59 JIBA3M 673,886ZAR 238,370 10/08/16 Fijo 6.98 ZAR-JIBAR-SAFEX 282,448ZAR 103,310 28/06/16 Fijo 7.57 ZAR-JIBAR-SAFEX 262,998PLN 89,150 12/12/23 Fijo 4.22 PLZ-WIBOR-WIBO 49,358


BRL 280,450 02/01/17 Fijo 8.38 BRL-CDI (9,485,507)CNY 524,971 12/04/18 Fijo 3.49 CNY-REPO RATE-CFXS (6,035,595)MXN 481,090 05/05/23 Fijo 5.27 MXN-TIIE-Banxico (4,139,558)CNY 225,670 10/04/18 Fijo 3.50 CNY-REPO RATE-CFXS (2,606,269)INR 5,047,590 15/07/15 Fijo 7.46 INR-MIBOR-OIS-Swap Rate (1,689,128)MXN 141,400 05/05/23 Fijo 5.27 MXN-TIIE-Banxico (1,216,682)CNY 190,530 18/08/16 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (1,132,678)MXN 1,959,040 09/02/15 Variable 4.64 MXN-TIIE-Banxico (1,072,990)CNY 181,630 11/08/16 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (1,068,667)CNY 160,570 02/09/16 Fijo 3.85 CNY-REPO RATE-CFXS (900,463)MXN 493,370 05/07/23 Fijo 6.47 MXIBTIIE (882,979)CNY 138,090 22/12/15 Fijo 3.68 CNY-REPO RATE-CFXS (655,871)CNY 140,210 22/12/15 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (628,776)MXN 269,320 31/05/23 Fijo 6.35 MXN-TIIE-Banxico (634,318)MXN 1,035,200 23/03/15 Variable 4.53 MXN-TIIE-Banxico (500,893)PLN 162,960 12/12/18 Variable 3.73 PLZ-WIBOR-WIBO (108,442)


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) d) Swaps de tipos de interés (continuación)

229


Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



US$

BRL 29,310 02/01/14 Fijo 12.74 BRL-CDI 1,044,743ZAR 137,690 13/09/15 Fijo 7.27 ZAR-JIBAR-SAFEX 271,139ZAR 564,000 14/08/15 Fijo 6.59 ZAR-JIBAR-SAFEX 227,315ZAR 26,420 28/06/16 Fijo 7.57 ZAR-JIBAR-SAFEX 67,258ZAR 54,050 10/08/16 Fijo 6.98 ZAR-JIBAR-SAFEX 64,045PLN 52,270 12/12/23 Fijo 4.22 PLZ-WIBOR-WIBO 28,939


BRL 76,550 02/01/17 Fijo 8.38 BRL-CDI (2,589,109)BRL 79,800 02/01/17 Fijo 8.72 BRL-CDI (2,489,201)CNY 149,165 12/04/18 Fijo 3.49 CNY-REPO RATE-CFXS (1,714,951)MXN 138,850 05/05/23 Fijo 5.27 MXN-TIIE-Banxico (1,194,740)MXN 137,250 05/05/23 Fijo 5.27 MXN-TIIE-Banxico (1,180,973)CNY 65,490 10/04/18 Fijo 3.50 CNY-REPO RATE-CFXS (756,346)INR 1,522,300 15/07/15 Fijo 7.46 INR-MIBOR-OIS-Swap Rate (509,423)CNY 199,233 10/12/18 Fijo 4.94 CNY-REPO RATE-CFXS (479,851)MXN 514,580 09/02/15 Variable 4.64 MXN-TIIE-Banxico (281,842)CNY 42,460 18/08/16 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (252,420)MXN 148,960 05/07/23 Fijo 6.47 MXN-TIIE-Banxico (266,592)CNY 41,180 11/08/16 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (242,293)CNY 34,760 02/09/16 Fijo 3.85 CNY-REPO RATE-CFXS (194,931)MXN 81,480 31/05/23 Fijo 6.35 MXN-TIIE-Banxico (191,906)BRL 140,750 02/01/17 Fijo 11.98 BRL-CDI (182,268)CNY 34,170 22/12/15 Fijo 3.68 CNY-REPO RATE-CFXS (162,294)CNY 34,680 22/12/15 Fijo 3.76 CNY-REPO RATE-CFXS (155,524)MXN 298,800 23/03/15 Variable 4.53 MXN-TIIE-Banxico (144,578)PLN 95,530 12/12/18 Variable 3.73 PLZ-WIBOR-WIBO (63,570)INR 908,013 09/09/18 Fijo 8.41 INR-MIBOR-OIS-Swap Rate (69,923)



Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



€

GBP 36,300 19/03/24 Variable 2.93 GBP-LIBOR-BBA 570,643


€ 71,100 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (223,605)€ 28,000 04/01/19 Fijo 1.22 EUR-EURIBOR-Reuters (94,704)€ 29,300 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (90,060)



230


Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



US$

BRL 19,300 04/01/21 Fijo 9.36 BRL-CDI (983,684)HUF 1,678,700 29/08/18 Variable 5.13 HUF-BUBOR-Reuters (377,007)HUF 842,800 29/08/18 Variable 5.12 HUF-BUBOR-Reuters (187,574)BRL 45,800 04/01/16 Fijo 10.93 BRL-CDI (143,047)BRL 5,200 04/01/21 Fijo 10.95 BRL-CDI (128,919)KRW 11,600,000 22/11/16 Variable 2.99 KRW-CD-KSDA-Bloomberg (21,276)KRW 3,911,600 12/11/18 Variable 3.14 KRW-CD-KSDA-Bloomberg 308



Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



€




Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



€

GBP 4,100 19/03/24 Variable 2.93 GBP-LIBOR-BBA 64,453GBP 500 19/03/44 Variable 3.39 GBP-LIBOR-BBA 8,617





231


Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



€



€ 574,100 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (1,764,628)€ 265,100 04/01/19 Fijo 1.23 EUR-EURIBOR-Reuters (833,724)



Divisa Nominal

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe Tipo fijo



US$





BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) e) Swaps de divisas cruzadas

232

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los swaps de divisas cruzadas que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund

Divisa de pago

Nominal de pago

('000) Divisa

de cobro

Nominal de cobro

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe

Tipo fijo%

Índice de tipo variable


US$

US$ 59,522 RUB 1,986,720 17/03/16 Fijo 6.36 USD-LIBOR-BBA 544,516



Divisa de pago

Nominal de pago

('000) Divisa

de cobro

Nominal de cobro

('000) Vencimiento

El Subfondo

recibe

Tipo fijo%

Índice de tipo variable


US$

US$ 56,429 RUB 1,883,480 17/03/16 Fijo 6.36 USD-LIBOR-BBA 516,220


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación)

f) Swaps de rentabilidad total

233

A 31 de diciembre de 2013, el Fondo tenía vigentes los swaps de rentabilidad total que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund

Descripción del valor Tipo % Vencimiento Divisa Nominal


US$ BRASIL Brazil Notas do Tesouro Nacional

Serie F 0.00 01/01/21 BRL 70,230,000 27,313,043 COLOMBIA Colombian TES 13.50 12/09/14 COP 13,309,394,071 7,317,459 INDIA Bono del Gobierno de India 8.15 22/06/13 INR 1,836,000,000 27,642,597Bono del Gobierno de India 8.07 03/07/17 INR 2,490,000,000 39,651,605Bono del Gobierno de India 8.07 03/07/17 INR 1,888,631,832 30,075,214Bono del Gobierno de India 7.80 04/11/21 INR 766,220,000 11,546,255Bono del Gobierno de India 7.80 04/11/21 INR 143,900,000 2,168,445Bono del Gobierno de India 8.15 11/06/22 INR 8,045,000,000 121,124,560Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 1,861,100,000 28,153,814Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 939,530,000 14,212,752Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 918,190,000 13,889,931Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 835,990,000 12,646,449

301,111,622 INDONESIA Bono del Tesoro indonesio 11.00 15/10/14 IDR 25,000,000,000 2,108,944Bono del Tesoro indonesio 9.50 31/07/15 IDR 84,259,040,000 7,286,988Bono del Tesoro indonesio 9.50 31/07/15 IDR 51,184,880,000 4,426,630Bono del Tesoro indonesio 9.50 04/08/15 IDR 65,124,190,000 5,632,145Bono del Tesoro indonesio 7.38 15/09/16 IDR 44,684,650,000 3,634,988Bono del Tesoro indonesio 6.13 28/05/17 IDR 168,432,000,000 10,722,489Bono del Tesoro indonesio 11.50 15/09/19 IDR 1,167,510,000 110,221Bono del Tesoro indonesio 12.80 15/06/21 IDR 64,555,630,000 6,576,240Bono del Tesoro indonesio 7.00 15/05/27 IDR 163,140,000,000 11,390,979Bono del Tesoro indonesio 6.13 15/05/28 IDR 145,600,000,000 9,268,989Bono del Tesoro indonesio 9.50 15/07/31 IDR 79,578,516,000 6,882,201

68,040,814

Total 403,782,938 Plusvalía latente sobre swaps de rentabilidad total 403,782,938Minusvalía latente sobre swaps de rentabilidad total 0


f) Swaps de rentabilidad total (continuación)

234




US$ BRASIL Brazil Notas do Tesouro Nacional

Serie B 6.00 15/05/15 BRL 12,500,000 12,843,773Brazil Notas do Tesouro Nacional

Serie F 0.00 01/01/21 BRL 20,900,000 8,128,187

20,971,960 COLOMBIA Colombian TES 13.50 12/09/14 COP 929,117,990 510,826 INDIA Bono del Gobierno de India 8.07 03/07/17 INR 768,000,000 12,229,892Bono del Gobierno de India 8.07 03/07/17 INR 570,721,978 9,088,370Bono del Gobierno de India 8.15 01/05/18 INR 532,000,000 8,009,729Bono del Gobierno de India 7.28 06/03/19 INR 1,207,000,000 18,139,500Bono del Gobierno de India 7.28 03/06/19 INR 817,091,016 12,279,720Bono del Gobierno de India 7.28 03/06/19 INR 578,908,984 8,700,182Bono del Gobierno de India 7.80 04/11/21 INR 173,720,000 2,617,806Bono del Gobierno de India 8.15 11/06/22 INR 2,340,000,000 35,230,761Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 468,660,000 7,089,660Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 237,410,000 3,591,423Bono del Gobierno de India 8.13 21/09/22 INR 232,010,000 3,509,734

120,486,777 INDONESIA Bono del Tesoro indonesio 5.63 23/05/15 IDR 57,632,241,814 3,882,007Bono del Tesoro indonesio 5.63 23/05/15 IDR 28,979,668,667 1,952,020Bono del Tesoro indonesio 5.63 23/05/15 IDR 9,441,880,000 635,989Bono del Tesoro indonesio 9.50 31/07/15 IDR 8,884,670,000 768,374Bono del Tesoro indonesio 9.50 04/08/15 IDR 17,622,230,000 1,524,026Bono del Tesoro indonesio 7.38 15/09/16 IDR 5,950,860,000 484,088Bono del Tesoro indonesio 6.13 03/04/18 IDR 48,876,000,000 3,111,477Bono del Tesoro indonesio 12.80 15/06/21 IDR 23,335,180,000 2,377,140Bono del Tesoro indonesio 5.63 15/05/23 IDR 19,000,000,000 1,279,807Bono del Tesoro indonesio 7.00 15/05/27 IDR 41,780,000,000 2,917,219Bono del Tesoro indonesio 6.13 15/05/28 IDR 37,480,000,000 2,386,001Bono del Tesoro indonesio 9.50 15/07/31 IDR 20,554,646,000 1,777,631Bono del Tesoro indonesio 9.50 15/07/31 IDR 10,500,000,000 908,073Bono del Tesoro indonesio 9.50 17/07/31 IDR 21,291,100,000 1,841,322Bono del Tesoro indonesio 9.50 22/07/31 IDR 24,470,560,000 2,116,291

27,961,465



f) Swaps de rentabilidad total (continuación)

235




US$ ALEMANIA iBOXX Corporate Overall

Performance 0.15 20/12/14 € 48,914,462 (392,440)iBOXX Corporate Overall

Performance 0.15 20/12/14 € 52,784,376 (103,730,905)iBOXX Corporate Overall

Performance 0.16 22/12/14 € 24,557,297 458

(104,122,887)

Total (104,122,887) Plusvalía latente sobre swaps de rentabilidad total 458Minusvalía latente sobre swaps de rentabilidad total (104,123,345)




US$ NIGERIA Letra del Tesoro de Nigeria 0.00 06/02/14 NGN 543,029,468 3,356,913


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) g) Swaps de riesgo de crédito

236

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los swaps de riesgo de crédito que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund



US$ UCRANIA Bono internacional del Gobierno de

Ucrania 2.91 20/07/15 US$ 1,600,000 (122,180)Bono internacional del Gobierno de

Ucrania 2.98 20/02/15 US$ 2,300,000 (124,487)

(246,667)


BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund



€ ESTADOS UNIDOS HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 7,900,000 63,243HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 7,550,000 60,442

123,685





€ BERMUDAS Weatherford International

Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 29,331,000 90,937

FRANCIA Alstom SA 1.00 20/03/19 € 65,255,000 1,311,900Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 49,179,000 2,014,770Orange SA 1.00 20/06/18 € 21,515,000 318,548Orange SA 1.00 20/03/18 € 18,462,000 305,099Orange SA 1.00 20/06/18 € 16,950,000 250,960Orange SA 1.00 20/06/18 € 3,000,000 44,418Societe Generale SA 3.00 20/09/18 € 18,854,000 1,788,248Societe Generale SA 3.00 20/09/18 € 18,854,000 1,788,248Societe Generale SA 3.00 20/09/18 € 17,607,000 1,669,974

9,492,165

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 21,095,000 522,328Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 14,040,000 347,641Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 6,765,000 167,506

1,037,475

BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) g) Swaps de riesgo de crédito (continuación)

237

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Bond Fund (continuación)



€ PAÍSES BAJOS LANXESS Finance BV 1.00 20/03/19 € 50,376,000 626,852

REINO UNIDO United Utilities Plc 1.00 20/12/19 € 16,196,000 276,031

ESTADOS UNIDOS Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 59,219,000 5,709,482Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 25,275,000 2,436,839Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 6,600,000 636,326Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 4,300,000 414,576Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 3,368,000 324,719Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 56,957,000 1,856,029Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 20,045,000 1,058,260Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 8,593,000 453,661Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 6,440,000 339,995Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 4,500,000 237,574Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 3,220,000 169,997Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 2,511,000 132,566HJ Heinz Co 1.00 20/03/19 US$ 57,501,000 677,431International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 10,000,000 922,649International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 7,500,000 691,987International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 7,500,000 691,987International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 5,000,000 461,324International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 5,000,000 461,324International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 5,000,000 461,324International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 5,000,000 461,324Sprint Communications Inc 5.00 20/06/18 US$ 47,243,000 3,885,306Sprint Communications Inc 5.00 20/06/18 US$ 18,879,000 1,552,625

24,037,305

Total Plusvalía latente 35,560,765 FRANCIA Valeo SA 1.00 20/03/19 € 87,300,000 (294,537)

LUXEMBURGO Tyco International Finance SA 1.00 20/03/19 US$ 28,683,000 (553,341)

ESTADOS UNIDOS Campbell Soup Co 1.00 20/03/19 US$ 87,850,000 (1,006,928)Hillshire Brands Co 1.00 20/03/19 US$ 77,356,500 (395,304)Jones Group Inc/PA 5.00 20/06/14 US$ 9,200,000 (148,194)Jones Group Inc/PA 5.00 20/06/14 US$ 12,900,000 (207,794)Jones Group Inc/PA 5.00 20/06/14 US$ 19,050,000 (306,859)Motorola Solutions Inc 1.00 20/03/19 US$ 112,450,000 (1,387,510)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 29,582,000 (325,103)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 29,618,000 (325,498)

(4,103,190)



238

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund



US$ BRASIL Bono internacional del Gobierno de

Brasil 1.00 20/03/19 US$ 38,700,000 1,729,496






Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 2,623,000 8,132Weatherford International


Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 1,288,000 3,993

20,108

FRANCIA Alstom SA 1.00 20/03/19 € 11,200,000 225,167Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 21,188,000 868,032

1,093,199

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 2,565,000 63,511Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 1,710,000 42,341

126,280

PAÍSES BAJOS LANXESS Finance BV 1.00 20/03/19 € 6,853,000 85,275

REINO UNIDO United Utilities Plc 1.00 20/12/19 € 2,052,000 34,973

ESTADOS UNIDOS Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 10,719,000 1,033,451Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 5,691,000 548,686Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 3,428,000 330,504Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 6,857,000 223,446Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 6,290,000 204,969Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 762,000 24,831HJ Heinz Co 1.00 20/03/19 US$ 9,418,000 110,955Lexmark International Inc 1.00 20/09/17 US$ 8,515,000 89,504Quest Diagnostics Inc 1.00 20/03/19 US$ 16,415,000 177,146Sprint Communications Inc 5.00 20/09/18 US$ 3,571,000 289,736Sprint Communications Inc 5.00 20/09/18 US$ 2,250,000 182,556

3,215,784



239

BlueBay Funds – BlueBay Investment Grade Libor Fund (continuación)



€ FRANCIA Valeo SA 1.00 20/03/19 € 9,000,000 (30,365)


ESTADOS UNIDOS Campbell Soup Co 1.00 20/03/19 US$ 10,650,000 (122,069)Capital One Bank USA NA 1.00 20/03/19 US$ 19,364,000 (437,651)Cytec Industries Inc 1.00 20/03/19 US$ 7,727,000 (19,893)Dover Corp 1.00 20/03/19 US$ 7,248,000 (141,028)Hillshire Brands Co 1.00 20/03/19 US$ 6,935,000 (35,439)HSBC Finance Corp 1.00 20/03/18 US$ 13,985,000 (337,293)Motorola Solutions Inc 1.00 20/03/19 US$ 14,200,000 (175,212)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 1,675,000 (18,408)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 6,974,000 (76,643)

(1,363,636)





€ ESTADOS UNIDOS HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 1,375,000 11,007HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 1,375,000 11,008

22,015





US$ COLOMBIA Bono internacional del Gobierno de

Colombia 1.00 20/06/18 US$ 11,600,000 21,951

INDONESIA Bono internacional del Gobierno de

Indonesia 1.00 20/09/18 US$ 6,100,000 298,192

FILIPINAS Bono internacional del Gobierno de

Filipinas 1.00 20/12/18 US$ 15,000,000 45,759

TURQUÍA Bono internacional del Gobierno de

Turquía 1.00 20/12/18 US$ 6,500,000 410,107Bono internacional del Gobierno de

Turquía 1.00 20/09/18 US$ 3,400,000 196,400


240

BlueBay Funds – BlueBay Emerging Market Absolute Return Bond Fund (continuación)



US$ TURQUÍA (continuación) Bono internacional del Gobierno de

Turquía 1.00 20/09/18 US$ 1,700,000 98,200

704,707

Total Plusvalía latente 1,070,609 CHILE Bono internacional del Gobierno de

Chile 1.00 20/12/18 US$ 6,200,000 (66,988)

MÉXICO Bono internacional del Gobierno de

México 1.00 20/12/18 US$ 6,300,000 (36,463)Bono internacional del Gobierno de

México 1.00 20/06/18 US$ 6,600,000 (64,630)

(101,093)






Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 631,000 1,957

FRANCIA Alstom SA 1.00 20/03/19 € 1,400,000 28,146Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 2,530,000 103,649

131,795

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 455,000 11,266Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 300,000 7,428Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 145,000 3,591

22,285

PAÍSES BAJOS LANXESS Finance BV 1.00 20/03/19 € 345,000 4,293

ESTADOS UNIDOS Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 83,000 8,002Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 37,000 3,567Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 1,283,000 41,809Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 984,000 32,065Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 142,000 4,627

90,070



241




US$ ESTADOS UNIDOS HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 7,625,000 84,113HJ Heinz Co 1.00 20/12/18 US$ 7,625,000 84,112RadioShack Corp 5.00 20/09/16 US$ 6,100,000 1,342,434RadioShack Corp 5.00 20/09/16 US$ 2,260,000 497,361

2,008,020





US$ BRASIL Bono internacional del Gobierno de

Brasil 1.00 20/03/19 US$ 10,500,000 469,243











Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 3,442,000 10,672

124,256

Alstom SA 1.00 20/03/19 € 28,070,000 564,325Alstom SA 1.00 20/03/19 € 7,163,000 144,007Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 37,930,000 1,553,920Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 18,500,000 757,910

3,020,162

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 20,335,000 503,510Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 13,540,000 335,260Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 6,525,000 161,564

1,000,334


242

BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund (continuación)



€ REINO UNIDO Standard Chartered Bank 1.00 20/06/19 € 54,900,000 296,003United Utilities Plc 1.00 20/12/19 € 1,404,000 23,929

319,932

ESTADOS UNIDOS Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 14,586,000 1,406,280Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 10,552,000 1,017,350Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 9,034,000 870,995Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 3,580,000 345,159Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 2,330,000 224,642Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 24,718,000 805,473Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 23,254,000 757,766Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 2,418,000 78,794Dell Inc 1.00 20/06/18 US$ 2,749,000 173,509HJ Heinz Co 1.00 20/03/19 US$ 19,989,000 235,495International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 22,707,000 2,095,059International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 9,394,000 866,736International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 3,555,000 328,002International Lease Finance Corp 5.00 20/03/19 US$ 3,314,000 308,280ONEOK Inc 1.00 20/03/19 US$ 10,267,000 334,566ONEOK Inc 1.00 20/03/19 US$ 5,868,000 41,055Quest Diagnostics Inc 1.00 20/03/19 US$ 24,036,000 259,389Sprint Communications Inc 5.00 20/09/18 US$ 6,429,000 521,622Sprint Communications Inc 5.00 20/09/18 US$ 4,050,000 328,600

10,998,772

Total Plusvalía latente 15,463,456 LUXEMBURGO Tyco International Finance SA 1.00 20/03/19 US$ 7,369,000 (142,160)

MÉXICO Bono internacional del Gobierno de

México 1.00 20/03/19 US$ 39,866,000 (111,767)

ESTADOS UNIDOS Cytec Industries Inc 1.00 20/03/19 US$ 1,545,000 (3,978)Dover Corp 1.00 20/03/19 US$ 12,791,000 (248,880)HSBC Finance Corp 1.00 20/03/18 US$ 7,622,000 (183,829)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 7,322,000 (80,468)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 12,715,000 (139,736)

(656,891)



243




US$ BERMUDAS Weatherford International

Ltd/Bermuda 1.00 20/06/18 US$ 751,000 3,208

FRANCIA Alstom SA 1.00 20/03/19 € 1,700,000 47,094Alstom SA 1.00 20/03/19 € 83,000 2,299Lafarge SA 1.00 20/03/19 € 1,275,000 71,976

121,369

LUXEMBURGO Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 655,000 22,348Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 435,000 14,842Glencore Finance Europe SA 1.00 20/03/19 € 210,000 7,165

44,355

PAÍSES BAJOS LANXESS Finance BV 1.00 20/03/19 € 1,123,000 19,256

ESTADOS UNIDOS Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 1,993,000 264,775Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 1,450,000 192,636Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 1,063,000 141,222Chesapeake Energy Corp 5.00 20/06/18 US$ 388,000 51,547Darden Restaurants Inc 1.00 20/03/19 US$ 2,325,000 104,398Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 748,000 54,415Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 500,000 36,374Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 320,000 23,279Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 200,000 14,550Dell Inc 1.00 20/03/18 US$ 69,000 5,020HJ Heinz Co 1.00 20/03/19 US$ 3,119,000 50,634International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 2,241,000 284,913International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 896,000 113,914International Lease Finance Corp 5.00 20/03/19 US$ 316,000 40,505International Lease Finance Corp 5.00 20/12/18 US$ 267,000 33,945ONEOK Inc 1.00 20/03/19 US$ 991,000 44,498ONEOK Inc 1.00 20/03/19 US$ 566,000 5,457Quest Diagnostics Inc 1.00 20/03/19 US$ 2,300,000 34,202Sprint Communications Inc 5.00 20/06/18 US$ 1,722,000 195,144

1,691,428



244

AUSTRALIA FMG FINANCE PTY LTD 5.00 20/03/18 US$ 1,500,000 (51,206)

FRANCIA Valeo SA 1.00 20/03/19 € 1,725,000 (8,020)


ESTADOS UNIDOS Avon Products Inc 1.00 20/03/19 US$ 316,000 (16,693)Avon Products Inc 1.00 20/03/19 US$ 686,000 (36,240)Avon Products Inc 1.00 20/03/19 US$ 1,898,000 (100,266)Campbell Soup Co 1.00 20/03/19 US$ 3,550,000 (56,068)Capital One Bank USA NA 1.00 20/03/19 US$ 3,784,000 (117,847)COX Communications Inc 1.00 20/09/18 US$ 3,000,000 (46,594)Cytec Industries Inc 1.00 20/03/19 US$ 2,091,000 (7,418)Dover Corp 1.00 20/03/19 US$ 1,961,000 (52,577)Hillshire Brands Co 1.00 20/03/19 US$ 2,200,000 (15,491)IILG (100) March 19 1.00 20/03/19 US$ 1,600,000 (28,525)Motorola Solutions Inc 1.00 20/03/19 US$ 2,850,000 (48,457)ODP (500) March 19 5.00 20/03/19 US$ 1,700,000 (191,425)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 620,000 (9,389)Packaging Corp of America 1.00 20/03/19 US$ 2,583,000 (39,116)Universal Corp/VA 1.00 20/12/18 US$ 3,000,000 (38,776)

(804,882)


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) h) Swaps de riesgo de crédito sobre índices

245

A 31 de diciembre de 2013, la SICAV tenía vigentes los swaps de riesgo de crédito sobre índices que se enumeran a continuación: BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund



$ ESTADOS UNIDOS EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 8,200,000 831,323EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 7,600,000 770,494

1,601,817

Total Plusvalía latente 1,601,817 ASIA ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 8,200,000 (110,443)ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 19,800,000 (266,680)ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 43,000,000 (579,153)

(956,276)





€ ALEMANIA EUR Corp 1.00 20/12/18 € 49,900,000 712,978XOVER Corp 5.00 20/12/18 € 23,800,000 2,231,713

2,944,691 ESTADOS UNIDOS IG Corp 1.00 20/12/18 US$ 84,300,000 1,096,298

Total Plusvalía latente 4,040,989 ALEMANIA XOVER Corp 5.00 20/12/18 € 7,400,000 (693,894)





$ ESTADOS UNIDOS SOVXCEXEU Corp 1.00 20/12/18 US$ 6,000,000 (339,877)


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) h) Swaps de riesgo de crédito sobre índices (continuación)

246




$ ESTADOS UNIDOS EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 1,850,000 187,555EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 1,850,000 187,554

375,109

Total Plusvalía latente 375,109 ASIA ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 6,800,000 (91,587)ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 10,100,000 (136,034)

(227,621)





€ ALEMANIA EUR Corp 1.00 20/12/18 € 52,300,000 747,269EUR Corp 1.00 20/12/18 € 10,538,000 150,568SNRFIN Corp 1.00 20/12/18 € 298,950,000 1,838,587SNRFIN Corp 1.00 20/12/18 € 247,543,000 1,522,427SNRFIN Corp 1.00 20/12/18 € 78,300,000 481,557XOVER Corp 5.00 20/12/18 € 47,100,000 4,416,542XOVER Corp 5.00 20/12/18 € 10,270,000 963,012

10,119,962 ESTADOS UNIDOS IG Corp 1.00 20/12/18 US$ 136,200,000 1,771,244IG Corp 1.00 20/12/18 US$ 14,305,000 186,033

1,957,277

Total Plusvalía latente 12,077,239 ALEMANIA EUR Corp 1.00 20/12/18 € 247,543,000 (3,536,927)EUR Corp 1.00 20/12/18 € 264,400,000 (3,777,782)EUR Corp 1.00 20/12/18 € 298,950,000 (4,271,436)

(11,586,145) ESTADOS UNIDOS HY Corp 5.00 20/12/18 US$ 26,100,000 (1,610,685)


BlueBay Funds Sociedad de inversión de capital variable Memoria de las cuentas consolidadas correspondientes al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2013 (continuación) 9 Inversión en operaciones con derivados (continuación) h) Swaps de riesgo de crédito sobre índices (continuación)

247

BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund



$ ESTADOS UNIDOS EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 800,000 81,104

Total Plusvalía latente 81,104 ASIA ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 1,400,000 (18,856)ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 2,100,000 (28,284)

(47,140)





$ ESTADOS UNIDOS EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 50,000 5,069EM Corp 5.00 20/12/18 US$ 50,000 5,069

10,138

Total Plusvalía latente 10,138 ASIA ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 200,000 (2,694)ITRX Corp 1.00 20/12/18 US$ 400,000 (5,387)

(8,081)



248

10 Préstamos mantenidos a través de filiales

La SICAV podrá invertir en préstamos que tengan la consideración de instrumentos del mercado monetario y demás activos que el Consejo de administración determine oportunamente en interés de los Accionistas a través de BlueBay High Yield Bond Investments (Luxembourg) S.A. (la «Filial»), que se constituyó el 28 de julio de 2009 de conformidad con la legislación luxemburguesa y se inscribió en el Registro Mercantil (RCS) de Luxemburgo con el número B147 945. La Filial está totalmente participada por el Subfondo. El objeto único de la Filial es llevar a cabo actividades de inversión exclusivamente en nombre del Subfondo. A 31 de diciembre de 2013, no se mantenían préstamos a través de la Filial.

11 Acontecimientos relevantes durante el periodo De conformidad con un Contrato de delegación de la gestión y el asesoramiento de inversiones vigente desde el 30 de agosto de 2013, se encomendó a BlueBay Asset Management USA LLC («BlueBay USA») la labor de gestión y asesoramiento de inversiones respecto de determinados activos de los siguientes Subfondos: BlueBay Global High Yield Bond Fund, BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund, BlueBay High Yield Bond Fund, BlueBay High Yield Corporate Bond Fund, BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund, BlueBay Investment Grade Bond Fund, BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund, BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund, BlueBay Investment Grade Libor Fund y BlueBay Total Return Credit Fund. BlueBay USA es una sociedad limitada constituida en Delaware registrada como asesor de inversiones ante la Comisión del Mercado de Valores (SEC) de EE. UU. en virtud del artículo 203(c) de la Ley de asesores de inversión (Investment Advisor Act) estadounidense de 1940. BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund se lanzó el 22 de octubre de 2013. No se produjeron otros acontecimientos relevantes durante el periodo que tuvieran un efecto significativo en las cuentas consolidadas.

12 Acontecimientos relevantes desde el final del periodo

No se han producido acontecimientos relevantes desde el final del periodo que puedan tener un efecto significativo en las cuentas consolidadas.

13 Aprobación de las cuentas consolidadas El Consejo de administración aprobó las cuentas consolidadas el 30 de abril de 2014.

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