IL MODELLO IS–LM-AS (modello AD-AS) - ec.unipg.it · PDF fileLEZIONE 8 IL MODELLO IS–LM-AS (modello AD-AS) Lezione 8. Il modello IS–LM-AS Visaggio, MACROECONOMIA 2 Argomenti

LEZIONE 8

IL MODELLO IS–LM-AS

(modello AD-AS)

Lezione 8. Il modello IS–LM-AS Visaggio, MACROECONOMIA 2

Argomenti trattati

� Descrizione del modello IS-LM-AS:� La scheda AS: l’equilibrio del mercato del lavoro

� La scheda AD: l’equilibrio del mercato dei beni e della moneta

� Gli effetti delle politiche di stabilizzazione fiscale e monetaria

� Caso di studio: Il modello keynesiano e la Grande Depressione


Il modello IS-LM-AS– ipotesi e caratteristiche di base –

� Il modello IS-LM-AS consente di svolgere un’analisi dell’intero sistema economico.� Si considerano tutti i mercati dei mercati del sistema economico: quello dei beni; quello della moneta quello dei titoli ed infine quello del lavoro.

� Il modello IS-LM-AS condivide tutte le ipotesi del modello IS-LM con l’eccezione dell’ipotesi di esogeneità del livello dei prezzi.

� Sviluppi del modello IS-LM-AS rispetto al modello IS-LM� Descrizione del funzionamento del mercato del lavoro

� Endogeneità del livello generale dei prezzi


Il mercato del lavoro– la funzione dell’offerta di lavoro –

� Ipotesi. Il salario monetario viene fissato esogenamente attraverso la contrattazione tra il sindacato dei lavoratori e le imprese per un periodo pluriennale

WW =

� Il sindacato è in grado di fornire alle imprese,

dato il salario monetario contrattuale, W, e il

livello generale dei prezzi corrente, P, qualsiasi quantità di lavoratori per un ammontare pari alle forze di lavoro

Salario monetario contrattuale


WW = Offerta di lavoro: concorrenza imperfetta (CI)

)/(+

= PWn�sS Offerta di lavoro: concorrenza perfetta (CP)

�

P

W

1

1

P

W

1�2�

1

2

P

W

)(, CPS�

CIS�

,1

CIS�

,2

La funzione dell’offerta di lavoro

21 WW <


Il mercato del lavoro– la tecnologia –

� La funzione di produzione aggregata è una relazione tecnica che indica quanto lavoro occorre, data la tecnologia e lo stock di capitale, per produrre una certa quantità di beni

)(),( �FK�FY ==

0)(

0)(

<′′

>′

�F

�F


La tecnologia

�

Y )(�F

�

�PM

)(�F ′


– La funzione della domanda di lavoro –

� L’impresa massimizza il profitto

WY- � PΠ ⋅⋅=

( ) 0)()( =−′⋅=⋅⋅= W�FPW- ��FP d�

d

d�

dΠ

P

W�F =′ )(

Produttivitàmarginale del lavoro Salario reale

� Ipotesi. Il mercato dei beni è di tipo concorrenziale� L’impresa nel prendere le proprie decisioni considera dato il livello generale dei prezzi, P


– la funzione della domanda di lavoro –

� Dalla condizione del primo ordine si ricava la funzione della domanda di lavoro

2/1�AY ⋅=

P

W

�A =

⋅⋅

2/12

1

2

2

4

⋅

=

P

W

A�

D

�

P

W

D�

1

P

W

2

P

W

1� 2�funzione della domanda di lavoro


Il mercato del lavoro

WW =

2

2

4

⋅

=

P

W

A�

D

D�� =

(1)

(2)

(3)

� 3 equazioni in 4 incognite i.e., W, �D, � e P

Forma estesa

Funzione di produzione

2/1�AY ⋅= (4)


La scheda AS

� Sostituendo la (1) e la (2) nella (3) si ricava

2

2

4

⋅

=

P

W

A�

� che, sostituita nella (4), fornisce

PW

A

P

W

AY ⋅

=

⋅

=2

2

YA

WP ⋅

=2

Forma ridotta del mercato del lavoro

SCHEDAAS


La scheda AS

YA

WP ⋅

=2

SCHEDAAS

(1A)

� Definizione. La scheda AS (Aggregate Supply) è data da tutte le combinazioni di reddito e di prezzi in corrispondenza delle quali il mercato del lavoro è in equilibrio


La scheda AS– la costruzione grafica –

�

PW /

1� 2�

1� 2�1Y 2Y

�

1P

( )1/ PW

( )2/ PW2P

P

Y

Y

Y

1Y

2Y

1Y

2Y

• dato WW =

•fissato un arbitrario

1PP =


La scheda AS– variazione salario monetario –

�

12 WW >

1� 2�

1� 2�1Y 2Y

�

1P

( )12 / PWP

Y

Y

Y

1Y

2Y

1Y

2Y

( )11 / PW

1Y 2Y


Il mercato dei beni

( ) )2()1(1

1AbiE

tcY −⋅

−−=

� Le variabili sono espresse in termini reali (in

questo caso Y indica la produzione reale

SCHEDAIS

SCHEDALM

)3( 0 AihhkYP

M⋅−+=

Offerta di moneta reale

Domanda di moneta reale

Il mercato della moneta


Il modello IS-LM-AS

( )biEtc

Y −⋅

−−=

)1(1

1

YA

WP ⋅

=2

(1A)

0 ihhkYP

M⋅−+=

(2A)

(3A)

Forma ridotta

� La forma ridotta del modello IS-LM è costituita da un sistema di 3 equazioni in 3 incognite

i.e., Y, P e i


La scheda AD

� La forma ridotta precedente può essere ulteriormente ridotta considerando il sottosistema

(2A)-(3A) e, quindi, eliminando la variabile i.

� Risolvendo la (3A) rispetto a i e sostituendo nella (2A) si ottiene

+⋅

+−−=

P

M

h

bE

h

kbtc

Y

)1(1

1 SCHEDAAD

� 1 equazione in 2 incognite i.e., Y e P


La scheda AD

� Definizione. La scheda AD (Aggregate Demand) è data da tutte le combinazioni di reddito e di prezzi in corrispondenza delle quali i mercati dei beni e della moneta sono in equilibrio

� La scheda AD

� dato un arbitrario livello dei prezzi P=P1

� dato un arbitrario livello del reddito Y=Y1

indica il livello della domanda aggregata che si determina nel sistema economico

� Tuttavia non è detto che dato P1 le imprese siano

disposte ad offrire esattamente Y1


La scheda AD

- proprietà: la pendenza –

+⋅=

P

M

h

bEmY

� Proprietà. La scheda AD ha una pendenza negativa

Derivando l’espressione rispetto a P si ottiene

02<⋅⋅−=

P

M

h

bm

dP

dY


La scheda AD

- derivazione grafica: l’effetto Keynes –

Y1Y 2Y

Y1Y 2Y

P

1P

2P

i

1i

2i

)( 1PLM

)( 2PLMA

A

B

B

1. Dato M e un arbitrario P1 si ottiene un valore della

domanda aggregata pari a Y1

2. Se P2 < P1 allora

( ) ( ) SDBBPMLPMP >⇒<⇒↑⇒↓ 22 //

↑⇐↓↑⇐⇐↑ BPiIY

Il meccanismo di trasmissione che si

attiva a seguito di una variazione di Pviene definito effetto Keynes


La scheda AD

- effetto ricchezza o effetto Pigou –

Y1Y 2Y

Y1Y 2Y

P

1P

2P

i

1i

)( 1PLM

)( 2PLMA

A

B

B

1. Non è detto che la deflazionegeneri un livello della domanda aggregata coerente con il pieno impiego

2. Il tasso d’interesse nominale non può diventare negativo

0P

Y

PY

2P 0=iP

YY <2


La scheda AD

- effetto ricchezza o effetto Pigou –

Y1Y 2Y

Y1Y 2Y

P

1P

2P

i

1i

)( 1PLM

)( 2PLMA

A

B

B

1. Se si inserisce la ricchezza reale nel modello (cioè nella funzione del consumo) la posizione della scheda IS dipende dalla ricchezza reale e, quindi, dal livello dei prezzi

2. Una riduzione di P aumenta la ricchezza reale e, quindi, il consumo: la scheda IS si sposta a destra

0P

Y

PY

)( 1PIS )( 2PIS)( 1PIS


L’equilibrio macroeconomico generale

+⋅=

P

M

h

bEmY

� Il modello IS-LM-AS (ovvero AD-AS) può quindi essere rappresentato dal seguente sistema di 2

equazioni in 2 incognite i.e., Y e P

YA

WP ⋅

=2

(1B)

(2B)

SCHEDA AD

SCHEDA AS


L’equilibrio macroeconomico generale– la rappresentazione grafica –

�

PW /

1�

1�1Y

�

1P

( )1/ PW

P

Y

Y

Y

1Y

Y

ADAS

1Y

1Y PY

PY

PY

P�

P�


Il modello IS-LM-AS– la disoccupazione involontaria –

PW /

1� �

( )1/ PW

P� FL

A B C

disoccupazione involontaria


AC: disoccupazione totale

AB: disoccupazione involontaria

BC: disoccupazione volontaria

BCABAC +=


Il modello IS-LM-AS– la disoccupazione involontaria –

disoccupazione volontaria


L’insieme di tutti i lavoratori che in corrispondenza del salario reale di equilibrio sarebbero disposti a lavorare ma non ci riescono

L’insieme di tutti i lavoratori che in corrispondenza del salario reale di equilibrio non sarebbero comunque disposti a lavorare dal momento che il salario reale corrente risulta inferiore al salario di riserva


L’equilibrio macroeconomico generale– le proprietà –

� Proprietà 1. Il livello di equilibrio della produzione (reddito) dipende dal livello della domanda aggregata

� Proprietà 2. Il sistema economico non èdicotomico

� Proprietà 3. La moneta non è neutrale.

� Proprietà 4. In equilibrio il sistema economico può generare una disoccupazione involontaria


Le politiche macroeconomiche di stabilizzazione

� Politiche della domanda. Agiscono sulla posizione della scheda AD� Politica fiscale

� Politica monetaria

� Politiche dell’offerta. Agiscono sulla posizione della scheda AS� Fiscalizzazione oneri sociali

� Politica dei redditi

1P

P

Y

AD AS

1Y PY

1AD

1AS

2P

0P

Politiche della domanda

Politiche della offerta


Le politiche della domanda– la politica fiscale –

Y1Y 2Y

Y1Y

P

1P

2P

i

1i

2i)( 1PLM

A

A

B

)( 2PLM)( 1GIS

)( 2GIS

)( 1GAD

)( 2GAD

B

C

D 1.A��B : G : effetto diretto sulla domanda aggregata

2. B��C : effetto di retroazione monetaria dovuto al rialzo del tasso d’interesse prodotto dall’aumento del reddito

3. C��D : effetto Keynes dovuto al rialzo dei prezzi: aumento di P � riduzione di M/P � rialzo del tasso d’interesse � riduzione investimenti � riduzione del reddito

4.Effetto spiazzamento


Le politiche della domanda– la politica monetaria –

Y1Y 2Y

Y1Y

P

1P

2P

i

1i

2i

A

A

B

);( 11 PMLMIS

)( 1MAD

)( 2MAD

B

C

D

1.A��B : M : effetto indiretto

sulla domanda aggregata: idiminuisce � investimenti e reddito aumentano

2. B��C : effetto di retroazione monetaria dovuto al rialzo del tasso d’interesse prodotto dall’aumento del reddito

3. C��D : effetto Keynes dovuto al rialzo dei prezzi: aumento di P � riduzione di M/P � rialzo del tasso d’interesse � riduzione

investimenti � riduzione di Y

);( 12 PMLM

);( 22 PMLM

4. Effetto sostegno investimenti


Le politiche dell’offerta

�

PW /

1�

1�1Y

�

1P

( )11 / PW

P

Y

Y

Y

1Y

Y

AD

)( 1WAS

1Y

1Y PY

PY

PY

P�

P�

( )22 / PW

2P

PY

)( 2WAS


Le politiche dell’offerta

1.W : � riduzione del salario reale � aumento quantitàofferta di beni � riduzione dei prezzi

2. La riduzione dei prezzi genera un effetto Keynes: M/P aumenta � tasso d’interesse si riduce � investimenti aumentano


1. Gli shocks all’origine della Grande Depressione e i loro effetti macroeconomici

2. La crisi interpretativa del modello classico:� Il fallimento del meccanismo automatico di

aggiustamento

3. L’interpretazione keynesiana della Grande Depressione

� La vischiosità del salario monetario e il ruolo della domanda effettiva

Caso di studio:la “Grande Depressione” del 1929


La “Grande Depressione” del 1929– i “fatti stilizzati” –

� Tra il 1930 e il 1933 l’economia americana prima, e quella mondiale poi, sperimentano una fase recessiva particolarmente acuta che, proprio per questo, viene definita “Grande Depressione” (GD).

-20

-10

0

10

20

1920 1923 1926 1929 1932 1935 1938 1941


Gli shocks all’origine della GD

– 1. Lo scoppio della “bolla speculativa”sui mercati azionari –

0

10

20

30

1920 1923 1926 1929 1932 1935 1938 1941


Gli shocks all’origine della GD

– 2. La “corsa agli sportelli” : la riduzione dell’offerta di moneta –

50

75

100

125

150

1928 1931 1934 1937 1940


Gli effetti degli shocks– la fase 1929-1933 –

� Oltre alla drammatica riduzione del tasso di crescita del PIL reale si verifica

� marcato aumento del tasso di disoccupazione

� marcata riduzione dei prezzi (deflazione)

0

5

10

15

20

25

1929 1932 1935 1938 1941

tasso di disoccupazione

-15

-10

-5

0

5

10

1920 1924 1928 1932 1936 1940

tasso d'inflazione


Il modello classico e la GD

� I precetti classici vengono smentiti dal susseguirsi dei fatti

� Il meccanismo automatico di aggiustamento basato sulla flessibilità dei prezzi e dei salari monetari non riconduce il sistema economico al pieno impiego

� In accordo al modello classico la riduzione dell’offerta di moneta avrebbe dovuto generare una riduzione dei prezzi (come èavvenuto) tale da ristabilire il pieno impiego


Gli effetti delle riduzione dell’offerta di moneta nel modello classico

X

P

EP0

PX

AS0AD

0>∆M

1AD

EP1


Il modello keynesiano– la vischiosità del salario monetario –

� La spiegazione keynesiana alla depressione risiede nel fatto che il salario monetario non si aggiusta immediatamente alla riduzione dei prezzi con la conseguenza che il salario reale aumenta o rimane costante � fallimento del meccanismo di aggiustamento basato sulla flessibilità del salario monetario nel mercato del lavoro


Gli andamenti del salario monetario e del salario reale

70

90

110

130

1920 1924 1928 1932 1936 1940

salario monetario livello generale dei prezzi

70

100

130

1920 1924 1928 1932 1936 1940

salario reale


Gli andamenti del tasso d’interesse nominale e di quello reale

0

2

4

6

8

10

1920 1924 1928 1932 1936 1940

tasso d'interesse nominale

-10

-6

-2

2

6

10

1920 1924 1928 1932 1936 1940

tasso d'interesse reale


L’andamento dei saldi monetari (M/P): l’effetto ricchezza o effetto Pigou

80

120

160

1928 1931 1934 1937 1940

Saldi monetari (M/P)

� Tra il 1929 e il 1933 l’effetto Pigou è debole � forte riduzione dell’offerta di moneta nominale


Contributo alla variazione del PIL reale delle componenti

della domanda aggregata

-14

-10

-6

-2

2

6

10

14

1929 1932 1935 1938 1941

consumi investimenti spesa pubbl. PIL


La fase 1929-1933: gli effetti delle riduzione dell’offerta di moneta e dell’aumento del tasso d’interesse reale

X

P

1929P

AS1929AD

1933AD

1933X

1.Aumento tasso d’interesse reale � riduzione degli investimenti

2. Aumento dell’offerta di moneta � riduzione tasso d’interesse reale �riduzione investimenti

3. Effetto saldi monetari (effetto ricchezza o effetto Pigou) trascurabile

19311929−AS

1933AS

1933P

1928X Riduzione “ritardata” del salario monetario (1933):salario monetario vischioso

4.


La fase 1933-1937: gli effetti della “reflazione”, dell’effetto

ricchezza e dell’aumento del salario reale

X

P

1937P

AS1937AD

1933AD

1933P

1933X

1. Reflazione (aumento livello dei prezzi) � riduzione tasso d’interesse reale � aumento degli investimenti

2. Aumento dell’offerta di moneta � riduzione tasso d’interesse � aumento investimenti

3. Effetto saldi monetari (effetto ricchezza o effetto Pigou) significativo

1937AS

1933AS

1937X 4. Aumento del salario monetario (e reale)

A

B

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