03022015 maailmantalous ja_suomen_haasteet

Julkinen

Maailmantalous ja Suomen haasteet pärjätä

Toimistopäällikkö / Rahapolitiikka- ja tutkimusosastoSamu Kurri

2.3.20151

Julkinen

Teemat

• Kansainvälisen talouden tilanne ja näkymät– Kehittyneiden talouksien tilanne kohentumassa – Nousevien talouksien tilanne aiempaa tukalampi

• Geopoliittiset jännitteet ja niiden vaikutukset– Jännitteitä lähes joka maanosassa– Venäjän näkymät heikentyneet

• Suomen talouden näkymät– Onko 2015 jo neljäs supistuvan BKT vuosi? – Kotimaisten tekijöiden rooli noussut merkittäväksi

22.3.2015 Samu Kurri

Julkinen

Kansainvälisen talouden näkymät


Julkinen

60

80

100

120

140

160

180

90

95

100

105

110

115

120

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Euroalue Yhdysvallat Venäjä Suomi Kiina (oikea ast.)

BKT 2008/I=100 BKT 2008/I=100

Lähde: MacroBond. 30361

Lehman-kriisistä yli kuusi vuotta, missä olemme nyt?


Julkinen

Kansainvälisen talouden näkymät

• Kehittyneiden maiden kasvunäkymät kohentumassa– Yhdysvallat jättänyt taantuman taakseen– Euroaluekin saamassa kasvusta kiinni– Japanissa reaalitalouden näkymät edelleen vaisut

• Nousevien talouksien asema aiempaa tukalampi– Kiinassa kasvu jatkuu vahvana, joskin hidastuneena– Öljyn hinnan lasku tukee myös Intian näkymiä– Muiden ns. BRICS-maiden näkymät heikentyneet

• Riskejä edelleen, mutta nyt myös yläsuuntaisia


Julkinen

Geopoliittiset jännitteet


Julkinen

Geopoliittisia jännitteitä 2014-2015

9.1.2015 7

Ukraina/Venäjä

Pohjois-Afrikka Lähi-Itä Etelä-Kiinan meri

Ebola

Julkinen

Pohjois-Afrikka ja Lähi-Itä


Julkinen

Pohjois-Afrikan ja Lähi-idän kriisien vaikutukset

• Alueen paino maailmantaloudessa– Bruttokansantuotannosta 6,9%– Väestöstä 5,8%– Öljyntuotannosta (OPEC) noin 40%

• Kestävätkö I maailmansodan jälkeiset rajat?– Syyria, Irak, Libya ym.

• Suuret inhimilliset kärsimykset– Syyrian sisällissodassa kuollut yli 200 000 ihmistä


Julkinen

Öljyvuoden 2014-2015 avaintapahtumia

35404550556065707580859095

100105110115120

01/2014 03/2014 05/2014 07/2014 09/2014 11/2014 01/2015

Brent -lähifutuuri Brent (euroissa)

Lähde: Bloomberg, Deutsche Bank

Ukrainan levottomuudet alkavat

Krimin kansanäänestys

Hyökkäys ISIS:iä vastaan alkaa Pohjois-Irakissa

IEA alentaa öljyn kysynnänkasvuennustetta

Saudi-Arabia laskee selvästi öljyn myyntihintaa Aasiaan

OPEC jättäätuotantokiintiön ennalleen

(USD tai EUR)/brl

2.3.2015 Samu Kurri 10

Julkinen

Ukraina/Venäjä


Julkinen

Ukrainan/Venäjän kriisin vaikutukset

• Pakotteet ja vastapakotteet– Suorat kauppavaikutukset EU/Venäjä– Mittakaava toistaiseksi varsin pieni

• Epäsuorat vaikutukset– Venäjällä: epävarmuus, rahoitusmarkkinat ja rupla– Voivat olla suuria– Myös Euroopassa: epävarmuus – vuoden aikana

merkkejä talouskehityksen vaimenemisesta


Julkinen

Venäjän BKT:n kasvu hidastui jo kauan ennen nykyistä kriisiä

-15

-10

-5

0

5

10

15

%

7,3 %

3,0 %


Julkinen

Ruplan ja öljyn hinta kulkeneet käsi kädessä


30

40

50

60

70

8040

55

70

85

100

115

1.1.14 1.3.14 1.5.14 1.7.14 1.9.14 1.11.14 1.1.15

Urals-öljyn hinta, USD/tynnyri (vasen) USD/RUB -kurssi (oikea)

Lähde: Reuters.

Öljyn hinta ja Venäjän valuuttakurssi

Julkinen

Länsi-Afrikka


Julkinen

Ebolaan sairastunut yli 23 000 ihmistä

16

Tautiin sairastuneiden henkilöiden lukumäärä

2.3.2015 Samu Kurri

Julkinen

Onko Ebolan pahin vaihe jo ohitettu?

17

Tautiin sairastuneiden henkilöiden lukumäärän kasvu, %

2.3.2015 Samu Kurri

Julkinen

Etelä-Kiinan meriKauppavirrat Etelä-Kiinan merellä


Julkinen

Suomen talouden näkymät


Julkinen

Suomen BKT pienentynyt

90

92

94

96

98

100

102

104

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Indeksi, 2007 = 100

* Saksa, Ranska, Alankomaat, Belgia ja Itävalta.** Kreikka, Italia, Irlanti, Portugali ja Espanja.Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat.

27221

Suomi

Euroalueen korkean luottoluokituksen maat pl. Suomi*

GIIPS-maat**

20Samu Kurri2.3.2015

Julkinen

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

1965 1975 1985 1995 2005

Suomi 2012-2013 Portugali 1975-1978Heikoin muista OECD-maista

Tavaroiden ja palveluiden viennin määrä, muutos 5 ½ vuotta aiemmasta, %

Nykyiset 34 OECD-maata. Tiedot alkavat vuoden 1994 jälkeen: CZ, PL, EE, HU, SK, SI, Israel ja Chile. Vuosikeskiarvoja: DK, EL, CZ, HU, SK ja Turkki.Lähteet: OECD, Euroopan komissio ja Tilastokeskus. 27745

Viennin kehitys historiallisen heikkoa

Suomen vienti supistunutpoikkeuksel-lisen paljon


Julkinen

Kasvu käynnistyy hitaana

Kokonaistuotanto, %

Joulukuu Kesäkuu

2013: -1,2 -1,42014e: -0,2 0,02015e: -0,1 1,42016e: 1,0 1,5

e = ennuste.

-15

-10

-5

0

5

10

120

140

160

180

200

220

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Prosenttimuutos edellisvuotisesta (oikea asteikko)Viitevuoden 2010 hinnoin (vasen asteikko)

Mrd. euroa %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.

Kokonaistuotannon määrä


Julkinen

Työttömyysaste pysyy lähes ennallaan

Työttömyysaste, %

Joulukuu Kesäkuu

2013: 8,5 8,22014e: 8,5 8,62015e: 8,5 8,32016e: 8,2 7,8

ennuste = e.

4

6

8

10

12

2 200

2 300

2 400

2 500

2 600

2005 2007 2009 2011 2013 2015

Työlliset (vasen asteikko)Työttömyysaste (oikea asteikko)

1 000 henkeä %


Työttömyys ja työllisyys, trendi


Julkinen

Inflaatio pysyy hitaana mutta jatkuu nopeampana kuin euroalueella

Inflaatio (YKHI), %

Joulukuu Kesäkuu

2013: 2,2 2,22014e: 1,3 1,22015e: 1,0 1,32016e: 1,4 1,5

e=ennuste

-2

0

2

4

6

2006 2008 2010 2012 2014 2016

EnergiaElintarvikkeetPalvelut ja teollisuustuotteet pl. energiaYhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi

Vaikutus YKHI-inflaatioon, prosenttiyksikköä


YKHI-inflaatiohajotelma


Julkinen

Uusi arvio pitkän aikavälin kasvusta

• Talouskasvu noin 1 % vuosina 2014–2030 keskimäärin– Edellinen arvio: kesällä 2012 Suomen Pankki arvioi kasvuksi

keskimäärin 1½ % vuosina 2013–2022

• Heikkojen näkymien taustalla:– Työikäisten määrän väheneminen– Rakennemuutos

• Korkean arvonlisän tuotantoa menetetty• Kysyntä tulee kasvamaan hitaan tuottavuuskasvun aloilla

– Viime vuosien kehityksen heikkous• Nuorten aikuisten osallistumisasteet alentuneet• Tuotannolliset investoinnit supistuneet


Julkinen

Julkisen talouden pitkän aikavälin näkymät huonontuneet

• Lähtötilanne ja kasvunäkymät ovat aiempaa heikommat,

• Julkisen talouden pitkän aikavälin kestävyysvaje on 4 % suhteessa BKT:hen, vaikka eläkeuudistus sinänsä parantaa kestävyyttä

• Jos tasapainottamistoimenpiteitä lykätään, joudutaan erittäin mittaviin sopeuttamistoimiin 2020-luvulla


Julkinen

Yhteenveto

• Maailmantalouden näkymät kaksijakoiset– Kehittyneiden talouksien tilanne kohentumassa – Nousevien talouksien tilanne aiempaa tukalampi

• Geopoliittiset kriisit ovat tehneet paluun – Suomen vakaus poikkeuksellista maailman tasolla– Vain pieni määrä kriiseistä nousee otsikkoihin

• Suomen talouden näkymät vaisut– Kotimaisten rakennetekijöiden rooli merkittävä– Venäjän kriisi uusi negatiivinen (suhdanne)sokki


Economy & Finance

03022015 maailmantalous ja_suomen_haasteet