ApresentaApresentaçção de Resultados do ão de Resultados do 1T071T07

São Paulo, 10 de maio de 2007

22

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

33

Períodoanterior

Período atual

J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O ND J F M A8085

9095

100

105110115

120125

130

Variação do mercado - Doméstico

2004

Fonte: ANAC

O crescimento do mercado doméstico continua forte em 2007, atingindo 14% nos primeiros 4 meses do ano

2005 2006 2007

Cresc. mercado acum.2006 ~12%

Cresc. mercado acum.2005 ~19%

Cresc. mercado acum. 2004 ~12%

Cresc. mercado acum.2007 ~14%

44

33,0%35,8%

47,8% 49,0%43,5%

2003 2004 2005 2006 Jan - Abr

TAM 50,7%

GOL 39,1%

BRA 2,6%

Outros 3,3%Varig

4,3%

Assumimos a liderança em 2003 no mercado doméstico, fechando abril com 50,7%

Market Share Doméstico – Abr/07Market Share Doméstico – Abr/07

Market Share Doméstico (RPKs)Market Share Doméstico (RPKs)

Fonte: ANAC

GOL 38,5%

TAM 48,5%

Outros 5,1%

Varig 4,6%

BRA 3,4%

Market Share Doméstico – 1T07Market Share Doméstico – 1T07

55

Períodoanterior

Mercado

TAM

J F MAM J J A S O ND J F MAM J J A S ON D J F MA M J J A S OND J F M A40

60

80

100

120

140

160

180

200

Variação do mercado - Internacional(Comparação com o ano anterior)

Fonte: ANAC

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando...

Cresc. Mercado 2004 acum. ~8% Cresc. Mercado 2005

acum. ~7%

Decréscimo Mercado 2006 acum. ~30%

2004 2005 2006 2007

Decréscimo Mercado 2007 acum. ~39%

Acum TAM 2006~41%

Acum TAM 2007~78%Acum TAM 2005

~40%Acum. TAM 2004~30%

66

12,0% 14,3%

37,3%

63,5%

18,8%

2003 2004 2005 2006 Jan - Abr

GOL 14,5%

TAM 69,7%

Varig 9,3%

Outros 6,5%

Market Share Internacional – Abr/07Market Share Internacional – Abr/07

Market Share InternacionalMarket Share Internacional

Desde julho de 2006 somos lideres entre as empresas brasileiras no mercado internacional

Fonte: ANAC

TAM 60,9%

Varig12,1%

GOL 17,9%

Outros9,1%

Market Share Internacional – 1T07Market Share Internacional – 1T07

77

Aumento da frota operacional5 novos A320, 1 novo A319, 3 MD11 e a devolução de 3 F100

Fortalecimento de nossa malhaMercado internacional:

3ª. Freqüência diária para Paris2ª. Freqüência diária para SantiagoInício do vôo diário para MilãoInício do vôo diário para Córdoba

Mercado doméstico:Início de vôo para Barreiras e Vitória da Conquista (Bahia) através de acordos com empresas regionaisFortalecimento das operações no Nordeste e no SulIncremento de ligações do Rio de Janeiro para Nordeste e Sul

Destaques no 1T07 (1/2)

88

Destaques no 1T07 (2/2)

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por aeronave em 4,8% em relação ao 1T06, de 12,4 horas para 13,0 horasTaxa de ocupação média no 1T07 de 70,8% (diminuição de 1,7 p.p. vs. 1T06)

Recebimento da certificação internacional em segurança de vôo – IOSA

Encerramento do processo para obtenção da certificação Sarbanes-Oxley

Oferta de bônus sênior no valor total de US$ 300 milhões a 7,375%

Eleita pelo segundo ano consecutivo a empresa aérea brasileira com a frota mais jovem do país de acordo com a revista Avião Revue

Eleita melhor companhia aérea do ano de acordo com a revista Avião Revue

99

86103

287

1,188

158

157

506

1,093

1T06 1T07

1,664

1,913

0

500

1,000

1,500

2,000

Receita Bruta (R$ M)

PAXDom

PAXIntl

CargasOutras

15%

Diminuição de receita de passageiro dom em 8%

Aumento de RPK em 22% eAumento em ASK de 22%

Aumento de receita de passageiro intl em 76%

Aumento de RPK em 64%Aumento em ASK de 78%

Aumento de cargas de 52%Aumento de outras receitas em 85%

Aumento das receitas do cartão fidelidade e bilhetes vencidos, compensado pelo redução no sub-arrendamento

Forte crescimento do 1T07 comparado com 1T06

1010

Nosso diferencial de preço para o segundo participante diminuiu para 5%

GOLTAM

2001 2002 2003 2004 2005 2006 1T0715

20

25

30

35

Yield scheduled domesticR$ Cents

GAP 60% 30% 18% 13% 15% 14% 5%

Nota: Yield da GOL aumentado em 1.05x para incluir impostos

1111

RASK Total1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de ocupação Int RegYield Internacional Regular3 (em R$)Yield Internacional Regular3 (em USD)

1T061T06

19,8

20,2

68,5

31,0

14,3

77,5

18,5

8,5

4T064T06

19,3

17,5

69,7

26,4

16,6

73,7

22,6

10,6

1T071T07

16,7

14,5

69,4

22,0

14,1

71,3

19,8

9,6

1T06 vs1T07

1T06 vs1T07

-15,4%

-28,2%

0,8 p.p.

-29,0%

-1,5%

-6,2 p.p.

7,2%

13.6%

4T06 vs1T07

4T06 vs1T07

-13,3%

-17,1%

-0,3 p.p.

-16,7%

-15,2%

-2,4 p.p.

-12,4%

-8,7%

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

Nosso RASK Total caiu 15% principalmente em função da queda de 29% no yield doméstico...

1212

CASKex-fuel

1T06 2T06 3T06 4T06 1T07

17.4318.69 18.43

16.9815.92

0

5

10

15

20

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)

1T06 vs 1T07

-7.5%

-8.7%

...enquanto nosso CASK caiu 8,7% em relação ao mesmo período do ano anterior

1313

A queda acentuada da receita diminuiu o spread (RASK – CASK)…

RASKCASK

2002 2003 2004 2005 2006 1T0715

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

EBITMargem

Spread

-7.1%

-1.1

-0.9%

-0.2

6.5%

1.4

7.5%

1.5

13.6%

2.8

4.8%

0.8

1414

1T06 1T07

376

340

0

100

200

300

400

EBITDAR(BR GAAP - R$ M)

1T06 1T07

189

88

0

50

100

150

200

EBIT(BR GAAP - R$ M)

24%

12%

5%

Margem s/ Receita Líquida

19%

1T06 1T07

127

59

0

50

100

150

Lucro Liq(BR GAAP - R$ M)

3%

-9%

8%

-53% -53%

...reduzindo as margens em BR GAAP...

1515

1T06 1T07

373

331

0

100

200

300

400

EBITDAR (US GAAP - R$ M)

1T06 1T07

238

146

0

50

100

150

200

250

300

EBIT(US GAAP - R$ M)

24%15%

8%

Margem s/ Receita Líquida

18%

1T06 1T07

268

138

0

40

80

120

160

200

240

280

Lucro Liq (USGAAP - R$ Milhões)

8%

-11%

17%

...e US GAAP

-39%-49%

1616

BR GAAP Leasing Impostode Renda

Outros US GAAP

59.2

119.3

-44.5

3.9 137.9

0

50

100

150

200

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP

39 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

39 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento do leasing de aeronaves

1717

1T06 1T07

0.85

0.39

Lucro por ação em BR GAAP (R$)

1T06 1T07

1.80

0.92

Lucro por ação em US GAAP (R$)

-54%

Nosso lucro por ação diminuiu

-49%

1818

A receita em moeda estrangeira aumentou, reduzindoo descasamento de moedas

20%

80%

33%

67%

1T06 1T07

100% 100%

0

20

40

60

80

100%

Receita(Passageiros + Cargas)

DomésticoInternacional

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão expostos à moedas

estrangeiras

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão expostos à moedas

estrangeiras

1919

Desde a oferta secundária, nossas ações valorizaram 30% no BOVESPA

Variação Acumulada desde 10 de março de 2006

0.5

1.0

1.5

2.0

10-mar-06 30-mar-07

TAMM4 IBOVESPA DOW JONES ADR TAM

2020

Market share doméstico acima de 50%Load Factor doméstico cerca de 70%Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horasRedução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais

Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)

Estimativa 2007Estimativa 2007

TAMTAM

MercadoMercado

Continuamos com as expectativas para 2007 divulgadas em dezembro 2006

13,8%*

1T071T07

• Desde Janeiro• Milão desde

Março

49,0%*72,1%*

13,0

7,5%

* Acumulado até Abril

2121

Mercado Doméstico 2007Mercado Doméstico 2007 Mercado Internacional 2007Mercado Internacional 2007

~30% aumento em ASKsPelo menos 2 destinos adicionaisReforço de portas internacionais para o mercado doméstico

GuarulhosGaleão

Aumento de freqüências no mercado doméstico

BrasíliaCongonhasConfins

Implementar vôos overhub; novos city-pairs

~60-70% aumento em ASKs

Freqüência adicional para Paris em Janeiro (já cumprido)

Novo vôo para Milão em 30 de março, 2007

Novo destino/freqüência no longo curso a ser anunciado

Reforço na América Latina, com freqüências e destinos internacionais

Aumentaremos freqüências e destinos

2222

Devido a oportunidade no mercado internacional, estamos fortalecendo nossos acordos...

Code-share com TAP com início de operação em Julho:

Servindo os seguintes destinos em Portugal: Lisboa, Porto, Faro, Funchal, Horta, Pico, Ponta Delgada, Porto Santo e Terceira; partindo de diversos destinos no Brasil: Rio de Janeiro, São Paulo e BrasíliaInterligação do Programa Fidelidade TAM e Programa Victoria da TAP

Code-share com LAN Venda ilimitada de assentos para América do Sul: Brasil, Chile, Argentina, Peru, VenezuelaInterligação do Programa Fidelidade TAM e LAN PASS

2323

3

15

88

6

4

16

103

4

20

106

4

20

112

6

20

115

2007 2008 2009 2010 2011

112

123130

136141

0

50

100

150

Frota Total

F100

Airbusnarrow-body

Airbuswide-body

MD11B777

...expandindo nossa capacidade em 3 aeronaves na frota wide-body para destinos de longo curso ainda em 2007

2424

Malha e frotaMalha e frota Custos de distribuiçãoCustos de distribuição Custos administrativosCustos administrativos

Aumento das horas voadas por aeronave por dia para acima de 13 horas em 2007

6 assentos extra na frota A319/320

Aumento nas vendas diretas através de:

Melhoria no sitePerfis de tarifasOutsourcing do callcenterNovos meios de pagamento

Incorporação das basesAjuste da comissão em vendas indiretas para % mais alto em horários de baixa demanda

Outsourcing de atividades non-core

Redefinição dos padrões de serviço

Revisão da hierarquia -spans&layers

Implementação de novos processos automatizados

Melhoria da capacitação em compras

Estamos agindo nas nossas metas para redução de custos

Em implementaçãoImplementado

2525

Source: Public Reports of December 31, 2006 (except for Air Asia and Malaysia, which refer to 2005 figures)

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

8.0 13.0 18.0 23.0 28.0 33.0 38.0

2006 EBITDAR Margin (%)

Cas

h C

osts

($ c

ents

/ASK

)

Continuamos entre as empresas de melhor rentabilidade no mundo

2626

Aviso - Informações e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

2727

Apresentação de Resultados 1T07

São Paulo, 10 de Maio de 2007