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estudioeconómico
INSTITUTO TECNOLOGICO DE LOSMOCHIS
ARQUITECTURA
ADMINISTRACION DE EMPRESAS CONSTRUCTORAS I
GRUPO 72
PROF. RODRIGUEZ MEDINA RAFAEL
ALUMNOS:
AGUILAR GUTIERREZ RAMON
BECERRIL VÁZQUEZ FAUSTO
RODRIGUEZ FUENTES SAMARIA
Objetivo general
Al concluir el estudio de este capítulo el alumno comprenderá cuáles son los elementosy la información necesarios a aplicar en un análisis económico.
Objetivos específicos
Identificar las diferencias fundamentales que existen entre la inversión enactivo fijo y activo diferido, así como en capital de trabajo.Explicar cuál es la aplicación principal del punto de equilibrio, con susventajas y desventajas.Describir cuáles son los elementos que conforman un estado de resultados.Exponer con un ejemplo cómo se construye la tabla de pago de la deuda.Enumerar los elementos o rubros que debe incluir un balance general.Definir el concepto de costo de capital.
Estructuración General del análisis Económico:
•Las flechas indican dónde ese utiliza la información obtenida.
•La información que no tiene flecha antecedente indica que esa información hay que investigarla.•Hay cuadros de información que son síntesis o agrupamientos de información de otros recuadros.
INGRESOS
COSTOS FINANCIEROSTABLA DE PAGO DE LA
DEUDA
COSTOS TOTALESPRODUCCION-ADMINISTRACION-
VENTAS-FINANCIEROS
INVERSIÓN TOTAL FIJA YDIFERIDA
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN
CAPITAL DE TRABAJO
COSTO DE CAPITAL
ESTADO DE RESULTADOS
PUNTO DE EQUILIBRIO
BALANCE GENERAL
EVALUACIÓN ECONÓMICA
DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS
COSTOS VENTAADMINISTRACION
PRODUCCION
FINANCIEROS
Costo es una palabra muy utilizada, pero nadie ha logrado definirla con exactitud debido a su amplia utilización, pero se puede decir que:
El costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, en el presente, en el futuro o en forma virtual.
Vea algunos ejemplos:
Los costos pasados, que no tienen efecto para propósitos de evaluación, se llaman costos hundidos.
A los costos o desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) en una evaluación económica se les llama inversión.
En un estado de resultados pro-forma o proyectado en una evaluación, se utilizarían los costos futuros y el llamado costo de oportunidad sería un buen ejemplo de costo virtual, así como también lo es el asentar cargos por depreciación en un estado de resultados, sin que en realidad se haga un desembolso.
• Costo pasado = costo hundido.• Costo presenta = inversión.• Costo futuro = costo de oportunidad.
Es importante señalar que la evaluación de proyectos es una técnica de planeación y la forma de tratar el aspecto contable no es tan rigurosa.
No hay forma de predecir con tanta exactitud el futuro, por lo tanto el redondeo de las cifras a miles no afecta la evaluación económica y no se viola ningún principio contable.
COSTOS DE PRODUCCIÓN.• No son más que un reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio
técnico.• Es una actividad de Ingeniería, más que de contabilidad.• El método que se utiliza se llama Costeo Absorbente.Esto significa que, por ejemplo, en el caso del cálculo delcosto de la mano de obra se agrega al menos 35% de prestaciones sociales al costo total anual,lo que significa que no es necesario desglosar el importe específico de cada una, sino que en unasola cifra de 35% se absorben todos los conceptos que esas prestaciones implican. Los costos deproducción se anotan y determinan con las siguientes bases.• Se anotan y determinan con las siguientes bases:
1.Costo de Materia Prima 7. Control de Calidad.2.Costo de mano de obra. 8. Mantenimiento.3.Envases, 9. Cargos de depreciación4.Costos de energía eléctrica. 10. Otros Costos5.Costos de agua. 11. Costos para combatir la6.Combustibles. Contaminación.
COSTOS DE PRODUCCIÓN.
1.Costo de Materia Prima 7. Control de Calidad.2.Costo de mano de obra. 8. Mantenimiento.3.Envases 9. Cargos de depreciación4.Costos de energía eléctrica. 10. Otros Costos5.Costos de agua. 11. Costos para combatir la
Contaminación.6.Combustibles.
COSTOS DE PRODUCCIÓN
Materiaprima
Mano de obra
Envases
Energíaeléctrica
Para combatir
la contamin
ación
Combusti bles
CalidadMantenim iento
Depreciación
Otroscostos
Agua
Hay que dividir la mano de obra del proceso en directa e indirecta. La mano deobra directa es aquella que interviene personalmente en el proceso de producción, se refiere en específico a los obreros. La mano de obra indirecta se refiere a quienes aun estando en producción no son obreros, tales como supervisores, jefes de turno, gerente de producción,etc.
Costo de mano de obra.
No se debe tomar en cuenta sólo la cantidad de producto final que se desea.
50 000 tornillos y cada tornillo pesa 6.5 gramos50 000 × 6.5 g = 325 kg de acero.
un buen cálculo del costo de la materia prima debe tomar en cuenta la merma propia decada proceso, y para realizar este cálculo correctamente es necesario revisar el balancede materia prima respectivo que se ha presentado en el estudio técnico. En el caso de lostornillos se acepta que una merma normal sea de 1%, entonces la materia prima que seutilizará y se debe comprar es de:325 × 1.01 = 328.25 kg de acero.
Costo de Materia Prima
Costos de Administración.Son los que provienen de realizar la función de administración en la empresa.
• Sueldos de gerentes, director general, contadores, secretarias.
• Gastos de oficina en general.
• Todos los demás departamentos que pudieran existir en la empresa.
• Cargos correspondientes por depreciación y amortización.
Costos de Venta. Vender no sólo significa hacer llega el producto al
consumidor, sino abarca la Mercadotecnia. La magnitud del costo de venta dependerá tanto
del tamaño de la empresa como del tipo de actividades que se desarrollen en el departamento de Mercadotecnia.
Algunas actividades son : investigación de mercado, desarrollo de nuevos mercados, estudio de la estratificación de mercado, cuotas y porcentaje de participación de la competencia, adecuación de la publicidad, los sueldos de los gerentes, vendedores, choferes, secretarias y personal especializado.
La agrupación de costos que se ha mencionado, como producción, administración y ventas, es arbitraria. Hay quienes agrupan los principales departamentos y funciones de la empresa como productos, recursos humanos, finanzas y mercadotecnia, subrayando así la delegación de responsabilidades. Cualquiera que sea la clasificación que se dé, influye muy poco o nada en laevaluación general del proyecto.
Costos Financieros Son los intereses que se deben pagar en relación
con los capitales obtenidos en préstamo. Algunas veces se incluyen en los generales y de
administración pero lo correcto es registrarlos por separado.
La ley tributaria permite cargarlos como gastos deducibles de impuestos.
INVERSIÓN TOTAL INICIAL: FIJA Y DIFERIDA.
La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de trabajo.• Activo tangible: Bienes propiedad de la empresa que
se pueden tocar y no se pueden desprender de ellos sin que causen problemas en las actividades productivas.
• Activo intangible: Bienes propiedad de la empresa necesarios parasu funcionamiento.
En la evaluación de proyectos se acostumbra a presentar la lista de todos los activos tangibles e intangibles, anotando qué se incluye en cada uno de ellos.
Cronograma de inversionesCapitalizar el costo de un activo significa registrarle en los libros contables como activo. No existen normas del tiempo en que debe
registrarse un activo a modo de correlacionar los fines fiscales con los contables, lo que provoca diferencias.
Para controlar esto es necesario construir un cronograma de inversiones o un programa de instalación de equipo. Esto es simplemente un diagrama de Gantt con:
Plazos de entrega ofrecidos por los proveedores. Tiempo en que se tarde en poner marcha los
equipos Capitalizar o registrar activos.
DEPRECIACIONES YAMORTIZACIONES
Los cargos de Depreciación y Amortización se basan en la Ley Tributaria.
El objetivo del gobierno y el beneficio del contribuyente es que toda la inversión sea recuperada vía fiscal.
Hacer el cargo no significa que se este desembolsando, sino que se esta recuperando. Se aumentan los costos totales, lo que causa pago menor de impuestos y es dinero en efectivo disponible.
DEPRECIACIÓN
Activos fijos
AMORTIZACIÓN
Activos diferidos
• El gobierno asigna el valor porcentual del bien con base en el promedio de su vida útil, según su tipo, y en México solo se permite el método en Línea Recta.
• Este método consiste en depreciar una cantidad igual cada año, por determinado número de años, los cuales están dados por el propio porcentaje aplicado.
• El gobierno pretende que toda la inversión privada sea recuperable vía fiscal, independientemente de las ganancias.
• Si las empresas reemplazaran equipos al término de la vida fiscal, la planta productiva se activaría.
EjemploSe adquiere un bien por $200 como arte de la inversión de un a empresa. Es un troquel por lo que el porcentaje autorizado es 35% anual .
Primer año 200 x 35% = 70
Segundo año 200 x 35% = 70
Tercer año 200 x 30% = 60
100% = 200
El efecto fiscal es que después de los tres años en que se recupera todo el valor del bien, el cuarto año ya no se puede realizar ningún cargo, aunque la empresa mantenga el bien en uso.
Ejemplo
Si el bien fuera el mueble de oficina con un costo de $200 y una tasa de depreciación anual de 10%, entonces cada año y durante 10 se recuperará 10% de 200, es decir, 20 hasta completar los 200en 10 años. Si el bien adquirido fuera un troquel, cada año y durante tres años, se recuperaría 35% del valor, y quedaría así:
• La depreciación acelerada significa que es más rápida.
• El método consiste en aplicar tasas más altas en los primeros años.
• Se pagan menos impuestos porque se aumentan los costos y se recupera más rápido el capital.
• Valor de rescate fiscal o de salvamento se calcula restando al valor deadquisición, la depreciación acumulada hasta ese período.
Valor de adquisición =
$200 Depreciación
anual= 10%
Menos depreciación acumulada hasta el año 5 = 20 x 5 = 100
CAPITAL DE TRABAJO Desde el punto de vista contable, es la diferencia
aritmética entre el activo circulante y pasivo circulante.
Desde el punto de vista práctico es el capital adicional con que hay que contar para que empiece a funcionar la empresa.
Mientras la inversión fija y diferida pueden recuperarse por la vía fiscal, el capital de trabajo no, ya que su naturaleza es circulante y cambia a corto plazo.
Valores e inversiones
Es el efectivo que siempre debe de tener
la empresa paraafrontar gastos
cotidianos e
imprevistos
Modelo Baumol
Inventario
El modelo que se presenta es: lote
económico, el cual se basa en la
consideración de ciertos costos que
aumentan proporcionalmente
al inventario.
Cuentas por cobrar
Calcula cuál es la inversión necesaria como consecuencia de vender a crédito, lo período promedio de tiempo en que la
empresa recupera capital.
CxC=$ventas/365xPPR
Activo circulante
PUNTO DE EQUILIBRIOAnálisis del punto de equilibrio:• Técnica útil para estudiar las relaciones entre costos fijos,
variablese ingresos.• Es el nivel de producción en que los ingresos por ventas
son iguales a los costos.Desventajas
No se considera la inversión inicial.No es una herramienta deevaluación económica.Es difícil delimitar con exactitud si los costos son fijos o variables.Es inflexible en el tiempo. Cambia conforme cambian los costos.
Ventajas
Es posible calcular con facilidad el punto mínimo de la producción al que debe operarse.Sirve a empresas que elaboran muchos productos y pueden fabricar otros sin inversión adicional.
• El punto de equilibrio se puede calcular de forma gráfica o matemática.
Costos variables
Costo total
Costos fijos
Beneficio netoIngreso
Punto de equilibrio
Ingresos y costos
Utilidades producidas y vendidas
P x Q= CF +
CV PE= CF…1-CVP x Q
Forma gráfica
Forma m atem á ticas
ESTADO DE RESULTADOSPRO-FORMA
Análisis de estado de resultados: Su finalidad es calcular la utilidad neta y flujos netos de efectivo
del proyecto, que son en general el beneficio real de la operación de la planta.
Se obtiene restando a los ingresos, todos los costos en que incurra la planta y los impuestos que hay que pagar.
Se le llama pro-forma porque se proyectan los resultados económicos que supuestamente tendrá la empresa.
En la evaluación de proyectos se están planeando y pronosticando los resultados probables que tendrá una
entidad productiva.
• Los ingresos se calculan como el producto del precio unitario de venta por la cantidad vendida.
• Se debe sumar la utilidad después de impuestos y depreciación.
• Mientras mayores sean los flujos netos de efectivo (FNE) mejor serála rentabilidad económica del proyecto.
COSTO DE CAPITAL O TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO
• El capital de la inversión inicial puede provenir de varias fuentes: personas físicas, personas morales, inversionistas, instituciones de crédito o una mezcla.
• Antes de invertir, se debe tener una tasa mínima de ganancia (TMAR)sobre la inversión propuesta.
• Si se gana el rendimiento igual al índice inflacionario, el capital invertido mantendrá su poder adquisitivo.
• TMAR debe sumar los efectos inflacionarios y tener una sobretasa por arriesgar el dinero.
TMAR = i + f + if i = premio al riesgoif = inflación
• La tasa de crecimiento real del dinero invertido, habiendo compensado los efectos inflacionarios, debe ser entre 10 y 15%.
• Una referencia para darse una idea de la relación riesgo-rendimiento es el mercado de valores.
• Otra referencia es el propio estudio de mercado• Cuando el capital proviene de diferentes fuentes o
capital mixto debe calcularse la TMAR de la empresa como el promedio ponderado de las aportaciones porcentuales TMAR exigidas en forma individual.
Ejemplo
Inversion istas TMAR = 60%
inflación + 10% premio al riesgo
+ 0.6 x 0.1 =0.76
Otras empresasTMAR = 60%
inflación + 12% premio al riesgo+ 0.6 x 0.12 =
0.792
Banco TMAR = 35%
Accionista %aportación
TMAR Ponderación
Inversionist aprivado
0.50 x 0.76 = 0.38
Otrasempresas
0.25 x 0.702 = 0.198
Institución Financiera
0.25 x 0.35 = 0.0875
TMAR global mixta 0.6655
• Una empresa esta financiada cuando ha pedido capital en préstamo paracubrir cualquiera de sus necesidades económicas.
• Las leyes tributarias permiten deducir de impuestos los intereses pagados por deudas adquiridas.
• Cuando se pide un préstamo, existen cuatro formas generales de pagarlo:
1. Pago de capital e intereses al final de los cinco años.2. Pago de interés al final de cada año, y de interés y todo el capital al final de 5
años.3. Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco años.4. Pago de intereses y una parte proporcional de capital (20% cada año) al final de
cada uno de los cinco años.
Financiamiento. Tabla de pago de la deuda
Pago de capital e intereses al final de
los 5 años.
• Sólo aparecerá al final de ese período el pago de una suma total, que es:
• Pago de fin de año= Pago principal + intereses.
Pago de interés al final de cada año, y de interés y todo el capital a l final del
quinto año.
• Se debe hacer una tabla de pago de la deuda donde se muestre el pago año con año, tanto del capital como de interés.
Pago de cantidades iguales al final de
cada uno de los cinco años.
• Es necesario dominar el monto de la cantidad igual que se pagará.
Pago de intereses y una parte
proporcional del capital
• En la columna de pago hecho principal aparecerá el 20% de la deuda total.
• Los intereses serán pagados sobre saldos insolutos.
F = P(1 + i)”A = p [ i (1 + i)” ]
(1 + i)” + 1
Balance general
Cualquier pertenencia material o inmaterial.
Activo Pasivo
Cualquier obligación o deuda que se tenga con terceros.
Capital
Loa activos representados en dinero o en títulos,
que son propiedad de los accionistas o propietarios.
Todo lo que tiene de valor la empresa le pertenece a alguien.
Pueden ser terceros, dueños o accionistas.
Cuando se realiza el análisis económico de un proyecto se debe presentar elbalance general.
• Los balances tienen como objetivo principal determinar anualmente cual se considera que es el valor real de la empresa en ese momento.
• Es un aspecto contable muy dinámico.
• El balance inicial presentado en la evaluación de un proyecto, si revela el valor real de la empresa.
Costos de Producción• La planta productora de mermelada de fresa está planeada para laborar
1 turno, por lo que hay la posibilidad que trabaje 2 o 3 turnos diarios.
• Tomando en cuenta el estudio de mercado y que una parte de los productos son nuevos, se planea laborar 1 turno por los primeros 3 años.
CASO PRÁCTICO
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN
CONSUMO DE AGUA:
Costo total anual = 12.35 pesos/m3 x 2615 m3/año = 32295 pesos/año
MANO DE OBRA:
Costo total mano de obra directa= 399600 pesos/año x1.35 = 539460 pesos/año
COMBUSTIBLES
MANTENIMIENTOEl costo de Mantenimiento implica una revisión periódica de todas las máquinas.
> Lavadora>Preesterilizadora> Envasadora> Tapadora> Etiquetadora> Esterilizadora> Caldera> Montacargas
El costo de mantenimiento interno se calcula como el 2% del costo total del inmueble, sin incluir los activos que recibirán mantenimiento externo.
COSTO DE CONTROL DE CALIDAD• PRESUPUESTO DE PRUEBAS
DE CONTROL DE CALIDAD SOBRE EL PRODUCTO Y PERIODICIDAD QUE LAS LEYES SANITARIAS EXIGEN.
• MICROBIOLÓGICAS. 1 PRUEBA POR SEMANA.
• CONTENIDO PROTEICO. 1 PRUEBA CADA SEIS MESES.
• COSTO ANUAL = $32 800
CARGOS POR DEPRECIACIÓN• LAS LEYES CONSIDERAN A LA
DEPRECIACIÓN COMO CARGO DEDUCIBLE DE IMPUESTOS. ESTRICTAMENTE HABLANDO DEBERÍA HACERSE UN CARGO DE DEPRECIACIÓN PARA PRODUCCIÓN, ADMINISTRACIÓN Y VENTAS, PERO SE ATRIBUYE TODO A PRODUCCIÓN.
• ESTE CARGO ES $443 490 PARA LA INVERSIÓN TOTAL.
PRESUPUESTO TOTAL DE COSTOS DE PRODUCCIÓN:
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN:
PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA:
COSTOS TOTALES DE PRODUCCIÓN:
COSTOS TOTALES DE OPERACIÓN DE LAEMPRESA.
INVERSIÓN INICIAL EN ACTIVO FIJO Y DIFERIDO
ACTIVO FIJO (TERRENO Y OBRA CIVIL )
Activo Diferido
INVERSIÓN TOTAL EN ACTIVOS
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN
DETERMINACIÓN DE TMARLa TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento)es la tasa de crecimiento de la empresa por arriba de la inflación.El valor depende de 3 parámetros:
• Estabilidad de venta de productos similares.• Estabilidad o inestabilidad de las condiciones
macroeconómicas del país.• Condiciones de competencia en el mercado.
Como la competencia en mermeladas tiene el 70% de las ventas, se considera que una empresa tiene un riesgo intermedio y 15% premio al riesgo, que es la TMAR sin inflación.
Determinación del capital de trabajo• Valores e inversiones: Dinero invertido a corto plazo en alguna institución
bancaria.• Inventarios: Cantidad de dinero que se asigne para este rubro.• Cuentas por cobrar: El crédito que se extiende a los compradores.• Pasivo circulante: sueldos y salarios, proveedores, materias primas y
serviciosy los impuestos.
FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN
Determinación del punto de equilibrio
• BALANCE GENERAL INICIAL
• APORTACIÓN NETA QUE DEBERÁN REALIZAR LOS INVERSIONISTAS DEL PROYECTO.
• ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA• BASE PARA CALCULAR LOS
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO CON LOS CUALES SE REALIZA LA EVALUACIÓN ECONÓMICA-
Posición financiera inicial de la empresa• Tasas de Liquidez: Tasa circulante y tasa rápida.
• Tasas de solvencia o apalancamiento.
Cronograma de inversiones
