El Estudio Economico Administrativo

8/18/2019 El Estudio Economico Administrativo

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EL ESTUDIO TÉCNICO ADMINISTRATIVOOrganización de la Empresa

A la organización empresarial corresponde al proceso de organización de empresa en lostalentos (humanos, financieros y materiales) de los que dispone la empresa, para alcanzarlos objetivos deseados !on muchos los modelos de organización que podemos encontrar

"as estructuras m#s comunes son$

Organización lineal!istema de organización lineal con personal de asesoramiento!istema de organización lineal con comit%s o consejos

Organización funcional!istema de organización funcional o departamental o de &aylor!istema de organización mi'to, o sea la integralOrganización matricial

no de los aspectos de la organización es el establecimiento de departamentos, quedesignan un #rea o división en particular de una organización sobre la cual un administradorposee autoridad respecto del desempeo de actividades espec*ficas, de acuerdo con su usom#s general, los departamentos pueden ser producción, control de calidad, ventas,investigación de mercado

na perspectiva histórica sobre la administración proporciona un conte'to o entorno en elcual se pueden interpretar las oportunidades y los problemas actuales !in embargo, elestudio de la historia no implica simplemente arreglar los acontecimientos por orden

cronológico !ignifica desarrollar y comprender el impacto de las fuerzas sociales sobre lasorganizaciones El estudio de la historia es una forma de alcanzar un pensamientoestrat%gico, de ampliar la perspectiva y de mejorar las habilidades conceptuales +rimero hayque e'aminar la forma en la cual las fuerzas sociales, pol*ticas y económicas han influido enlas organizaciones y en la pr#ctica de la administración

"as fuerzas sociales se refieren a aquellos aspectos de una cultura que gu*an las relacionesentre las personas e influyen en ellas -u% valoran las personas. -u% necesitan laspersonas. /u#les son las normas de comportamiento entre las personas. Estas fuerzasmoldean lo que se conoce como el contrato social, que se refiere a las reglas y percepcionesno escritas y comunes acerca de las relaciones entre las personas y entre los empleados y lagerencia

na fuerza social significativa hoy est# representada por las actitudes, ideas y valorescambiantes de los empleados de la 0eneración 1 y la 0eneración 2 "os empleados dela 0eneración 1, que ahora tienen entre 34 y 54 aos de edad, han tenido un profundoimpacto en el lugar de trabajo y los empleados de la 0eneración 2 pueden tener un impactotodav*a mayor Esos jóvenes trabajadores, la generación con mayor nivel de educación en la

https://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n_linealhttps://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n_funcionalhttps://es.wikipedia.org/wiki/Administraci%C3%B3nhttps://es.wikipedia.org/wiki/Contrato_socialhttps://es.wikipedia.org/wiki/Generaci%C3%B3n_Yhttps://es.wikipedia.org/wiki/Generaci%C3%B3n_Xhttps://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n_funcionalhttps://es.wikipedia.org/wiki/Administraci%C3%B3nhttps://es.wikipedia.org/wiki/Contrato_socialhttps://es.wikipedia.org/wiki/Generaci%C3%B3n_Yhttps://es.wikipedia.org/wiki/Generaci%C3%B3n_Xhttps://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n_lineal


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historia de Estados nidos, crecieron tecnológicamente e'pertos y globalmente conscientes A diferencia de muchos trabajadores del pasado, no titubean para cuestionar a sussuperiores y desafiar el status quo 6esean un entorno de trabajo que planee retos y que losrespalde, con acceso a la tecnolog*a de vanguardia, oportunidades para aprender ypromover sus carreras y sus metas personales y el poder para tomar decisiones importantesy hacer cambios en el lugar de trabajo Adem#s los trabajadores de la 0eneración 1 y de la0eneración 2 han impulsado un creciente %nfasis en el equilibrio entre el trabajo y la vida,que se refleja en tendencias tales como el trabajo a distancia, el horario fle'ible los puestoscompartidos y los aos sab#ticos patrocinados por la organización

Aspecto "egal

"os requisitos que se establecen para la constitución de las empresas integradoras son, ent%rminos generales, los mismos que se requieren en la constitución de cualquier sociedadmercantil Adicionalmente, este tipo de empresa tiene la obligación de obtener su inscripciónen el 7egistro 8acional de Empresas 9ntegradoras, para lo cual deber#n cumplir con lossiguientes requisitos$

: &ener personalidad jur*dica propia

; "as +ersonas integradas deber#n ser personas f*sicas o morales de tamao micro,pequeo o mediano

3 -ue su objeto social preponderante consista en la prestación de serviciosespecializados de apoyo a la micro, pequea y mediana empresa integrada

5 -ue su capital social no sea inferior a cincuenta mil pesos


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:4+ercibir ingresos e'clusivamente por concepto de cuotas, comisiones y prestación deservicios a sus integradas, pudiendo obtener ingresos por otros conceptos, siempreque estos representen como m#'imo un :4> de sus ingresos totales

:: +resentar proyecto de viabilidad económicoBfinanciero en que se seale el programaespec*fico que desarrollar# la empresa integradora, as* como sus etapas

:;+roporcionar a sus socios, algunos de los siguientes servicios especializados$tecnológicos, promoción y comercialización, diseo, subcontratación de productos yprocesos industriales, promoción para la obtención de financiamiento, realizaractividades en comCn que eviten el intermediarismo, fomentar el aprovechamiento deresiduos industriales y otros servicios que se requieran para el óptimo desempeo delas empresas integradas

Aspecto Ecológico

En la responsabilidad social y sostenibilidad empresarial el aspecto medioambiental es deaplicación a cualquier tipo de organización y no solo a aquellas cuya actividad tiene una clararelación con el uso de recursos naturales

Algunas industrias, como por ejemplo la energ%tica, tienen un impacto obvio medioambiental,pero en realidad toda organización genera impactos medioambientales

Estos impactos pueden ser negativos, cuando su actividad produzca efectos adversos en elmedio ambiente (como por ejemplo, la generación de residuos), pero tambi%n positivos(como por ejemplo, el proceso de reforestación de un bosque despu%s de un incendio) "as

empresas responsables son aquellas que integran la gestión ambiental en la gestión de laempresa con el objetivo de eliminar, ó al menos minimizar y mitigar sus impactos negativosen el medio ambiente y potenciar los positivos

9ntegrar la gestión ambiental en la empresa puede mejorar su competitividad y obtener entreotras, las siguientes ventajas$

7educir costes para la empresa y el usuario final, al mejorar la ecoBeficiencia de

la organización, o lo que es lo mismo, la reducción de la cantidad de recursosnecesarios para realizar el mismo producto o servicioD

0enerar nuevas fuentes de ingresos, como por ejemplo, identificando residuos

que puedan ser utilizados por otras empresas como materias primas y por tanto,adem#s de suprimir los gasto de su gestión, obtener un ingreso por la venta delos mismosD


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+articipar en la cadena de valor de otras organizaciones (como proveedores y

clientes), incluyendo las administraciones pCblicas, que han empezado a incluir cl#usulas ambientales en sus procesos de compra y contrataciónD

6esarrollar productos y procesos innovadores de mayor calidad a trav%s de

incorporar la variable ambiental en el proceso de diseo, lo que los diferenciar#de los de la competencia, posibilitar# acceder a nuevos mercados, etcD

ejorar su reputación, lo que puede permitir conseguir m#s clientes y reducir el

riesgo de perder los que tiene debido a una mala imagen de la empresaD

na organización responsable enfoca su actividad de tal forma que potencia sus impactosmedioambientales positivos y elimina o mitiga los negativos, lo cual mejorar# su competenciay sostenibilidad

"os temas que una empresa deber*a considerar referente a aspectos medioambientales y las

acciones que puede tomar al respecto, se pueden resumir como sigue$

Eficiencia en el consumo de recursos$ El consumo ineficiente de recursos

conlleva un gasto innecesario para una empresa n uso m#s eficiente derecursos reportar# por s* mismo un ahorro en costes 6esde una perspectivasolidaria, una empresa responsable debe esforzarse en eliminar o minimizar suconsumo de recursos, especialmente aquellos que actualmente son limitados óde los que, para el futuro se prev% una creciente escasez Adem#s, esto tambi%nresultar# en un beneficio económico futuro para la empresa, porque a medida

que se incremente la escasez de un determinado recurso, tambi%n aumentar# suprecio En la medida que una empresa pueda disminuir su dependencia de undeterminado recurso tambi%n estar# potenciando su propia sostenibilidad

/ambio clim#tico y emisiones de efecto invernadero$ El cambio clim#tico y

emisiones de efecto invernadero nos afecta a todos "as empresas responsablesponen en pr#ctica acciones m#s all# de sus obligaciones legales para adaptarseal cambio clim#tico y reducir sus emisiones de efecto invernadero

0eneración y gestión de residuos$ "a generación de residuos es la otra cara de la

moneda del consumo de recursos Obviamente cuanto menos se consuma,menos residuos con efectos nocivos se generar#n y menos ser# necesarioeliminar "a empresa responsable intentar# minimizar la generación de residuoscomo consecuencia de su actividad, y gestionar# los que se produzcan de laforma menos daina y m#s respetuosa para el medio ambiente

Fiodiversidad y espacios naturales$ /onservar la biodiversidad e'istente en el

planeta no sólo es importante desde el punto de vista ecológico, sino tambi%n


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desde el punto de vista económico, al ser fuente de materias primas +or eso, eluso de los recursos naturales deber*a hacerse de una manera sostenible, esdecir, de manera que permita nuestro desarrollo sin comprometer el desarrollo delas generaciones futuras El impacto sobre la diversidad vendr# determinado por el tipo de actividad llevada a cabo (pej una industria e'tractiva tendr# un mayor riesgo de generar un impacto en la biodiversidad que una empresa de servicios)y por cómo se realice dicha actividad (pej una agricultura intensiva genera unmayor impacto negativo, en el medio, que una agricultura ecológica) naestrategia para preservar la biodiversidad debe integrar elementos tanto deprevención y gestión, como de restauración de daos, provocados por lasactividades de la empresa

EcoBdiseo y an#lisis de ciclo de vida$ El ecoBdiseo es aquel diseo que

considera los impactos ambientales en todas las etapas del proceso de diseo ydesarrollo de productos (y servicios) para lograr productos (y servicios) que

generen el m*nimo impacto ambiental posible a lo largo de todo su ciclo de vida"a importancia de este concepto reside en que muchos de los impactos de unproducto no se generan en su fase de fabricación, sino en otras etapas de suciclo de vida (por ejemplo, el 4> de los impactos de un coche se generan en sufase de uso) +or tanto, un an#lisis del ciclo de vida nos permitir# detectar en qu%fase del ciclo de vida del producto se generan las principales cargas ambientalesy en consecuencia qu% aspectos del sistema evaluado deber*an centrar losesfuerzos de mejora ambiental

!ensibilización y educación ambiental$ "a formación y sensibilización ambiental

son elementos claves para que una empresa pueda mejorar continuamente sucomportamiento ambiental Es un tema transversal, es decir, que afectar# enmayor o menor grado a todas las personas que forman parte de la empresa, ypor eso es recomendable elaborar un plan de formación a partir de la detecciónde las necesidades de formación de todo el personal, que debe estar relacionado, adem#s, con aquellos aspectos que la empresa haya identificadocomo significativos y que pretenda mejorar

Organigrama

na vez tengamos claras la Gisión y la isión de la Empresa las cuales trate en la entradaanterior y que deben aparecer en el +lan Estrat%gico, y antes de meternos de lleno en el,debemos confeccionar el Organigrama Huncional por distintas razones que a continuacióne'plicare, pero tambi%n para saber las personas que participaran desde el inicio o se ir#nincorporando en la elaboración del citado +lan Estrat%gico

El organigrama es una representación gr#fica de la estructura organizativa de unaorganización Es un instrumento de an#lisis que permite visualizar en forma r#pida los


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órganos que componen la estructura, las relaciones formales que e'isten entre ellos y losniveles jer#rquicos

"os organigramas son Ctiles instrumentos de organización, puesto que nos proporcionan unaimagen formal de la organización, facilitando el conocimiento de la misma y constituyendouna fuente de consulta

"as utilidades del Organigrama Huncional son varias$ 7epresentan un elemento valioso para el an#lisis organizacional "a división de funciones "os niveles jer#rquicos "as l*neas de autoridad y responsabilidad "os canales formales de la comunicación El asesoramiento del departamento "os jefes de cada grupo de empleados, trabajadores, etc "as relaciones que e'isten entre los diversos puestos de la empresa en cada

departamento o sección de la misma Entre las ventajas de contar con un Organigrama Huncional podemos destacar$ +uede apreciarse a simple vista la estructura general y las relaciones de trabajo en la

compa*a uestra qui%n depende de qui%n !e utiliza como gu*a para planear una e'pansión, al estudiar los cambios que se

propongan en la reorganización, al hacer planes a corto y largo plazo !irve como historia de los cambios +ara la /omunicación 9nterna de la Empresa

"as cuestiones a considerar en un Organigrama Huncional son$

• +odemos darnos el lujo de contratar a todas las personas que necesitaremos.

• /u#ndo es momento de aadir un nuevo puesto.

• /ómo debe manejarse las nuevas contrataciones.

• -u% habilidades y preparación deber#n tener las personas.

• -u% esperamos de cada nueva contratación.

• -u% oportunidad de progreso podemos prometer.

6eberemos seguir las siguientes frecuencias para desarrollar el Organigrama Huncional$

:B 6ibujar un gr#fico de la situación actual

;B Analizar la misión y visión$ 7egresar a lo m#s fundamental (aunque con frecuencia sepasa por alto) -u% tipo de Organigrama se lograr# cumplir con el propósito de la Empresa.


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+uede considerarse cualquier lapso de tiempo en el futuro, pero es aconsejable el del +lanEstrat%gico que debe ser a 3 aos

3B Elegir el personal interno y e'terno$ 6ecidir que personal necesitaremos agregar alorganigrama funcional de la empresa, y que puestos podr*an ser e'ternos

5B 6ibujar un gr#fico a futuro (3 aos)$ 6ibujar un gr#fico de como se ve la empresa a 3aos, para controlar el crecimiento y el buen camino en la consecución de la visión Elorganigrama funcional de una empresa a 3 aos, deber# contener cajas sin nombres, perocon el t*tulo


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Anal*ticos que tiene por finalidad el an#lisis de determinados aspectos del comportamientoorganizacional

Hormales cuando representan el modelo de funcionamiento planificado o formal de unaorganización, y cuentan con el instrumento escrito de su aprobación

9nformales cuando representando su modelo planificado no cuenta todav*a con elinstrumento escrito de su aprobación

"os de por su Kmbito pueden ser de dos tipos$

0enerales que son aquellos que contienen información representativa de una organizaciónhasta determinado nivel jer#rquico, segCn su magnitud y caracter*sticas

Espec*ficos cuando muestran en forma particular la estructura de un #rea de la organización

"os de por su contenido pueden ser de tres tipos$

9ntegrales en los que se visualizan todas las unidades administrativas de una organización ysus relaciones de jerarqu*a o dependencia

Huncionales en los que se incluyen las principales funciones que tienen asignadas, adem#sde las unidades y sus interrelaciones

6e puestos, plazas y unidades en los que se 9ndican las necesidades en cuanto a puestos yel nCmero de plazas e'istentes o necesarias para cada unidad consignada

"os de por su +resentación o 6isposición 0rafica pueden ser de cuatro tipos$

Gerticales

Jorizontales

i'tos, que utilizando de manera combinada verticales y horizontales se suelen utilizar cuando e'iste un gran nCmero de unidades en la base

6e Floque que son una variante de los verticales y tienen la particularidad de integrar un

mayor nCmero de unidades en espacios m#s reducidos/irculares, en este tipo de diseo gr#fico, la unidad organizativa de mayor jerarqu*a se ubicaen el centro de una serie de c*rculos conc%ntricos, cada uno de los cuales representa unnivel distinto de autoridad, que decrece desde el centro hacia los e'tremos, y el Cltimoc*rculo, osea el m#s e'tenso, indica el menor nivel de jerarqu*a de autoridad "as unidadesde igual jerarqu*a se ubican sobre un mismo c*rculo, y las relaciones jer#rquicas est#nindicadas por las l*neas que unen las figuras


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Algunas representaciones$

Generales

Específicos

Integrales

Verticales


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ori!ontales

Mi"tos

De #lo$%e


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Circ%lares

ESTUDIO &INANCIEROEl estudio financiero es el an#lisis de la capacidad de una empresa para ser sustentable,

viable y rentable en el tiempo

El estudio financiero es una parte fundamental de la evaluación deun proyecto de in'ersi(n El cual puede analizar un nuevoemprendimiento, una organización en marcha, o bien una nuevainversión para una empresa, como puede ser la creación de unanueva #rea de negocios, la compra de otra empresa o una inversión

en una nueva planta de producción

+ara realizar este estudio se utiliza información de varias fuentes,como por ejemplo estimaciones de ventas futuras, costos,

inversiones a realizar, estudios de mercado, de demanda, costos laborales, costos definanciamiento, estructura impositiva, etc

http://www.zonaeconomica.com/inversion/definicionhttp://www.zonaeconomica.com/definicion/costoshttp://www.zonaeconomica.com/definicion/costoshttp://www.zonaeconomica.com/inversion/definicionhttp://www.zonaeconomica.com/definicion/costos


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"a viabilidad de una organización consiste en su capacidad para mantenerse operando en eltiempo En las empresas, la viabilidad est# *ntimamente ligada con su renta)ili*a*Jablamos de rentabilidad a largo plazo, dado que la viabilidad no necesariamente implicaque siempre sea rentable sualmente hay per*odos de tiempo en los que las empresas noson rentables En los per*odos iniciales de un emprendimiento, la empresa debe incurrir encostos que otorgan beneficios en el futuro, como la publicidad, costos de organización,compra de stocI de materiales, etc +ero debe haber una e'pectativa de obtener beneficiosen el futuro En este caso, el estudio financiero deber# establecer si la empresa ser# capazde sortear los per*odos de rentabilidad negativa sin incurrir en cesación de pagos, y estimaren qu% momento la rentabilidad ser# positiva y la relación entre la rentabilidad y el capitalinvertido o los activos

na parte importante es la capacidad de financiación de que dispone la empresa y el costode la misma /ómo puede obtener capital una empresa. Algunas formas pueden ser$B 9ngresos netos por operaciones,

B Aportes de capital de los socios,B 9ncorporación de nuevos socios,B 6isponibilidad de capital por aportes iniciales,B 6isponibilidad de fondos por resultados acumulados,B +r%stamos bancarios,B +r%stamos gubernamentales,B "iquidación de activos,B /r%ditos de proveedores,B Etc

El an#lisis financiero puede generar ratios financieros que permitan a los niveles superioresde la administración, tener una visión de la Lsalud financieraL de la empresa Algunos ratiosusados son$

B 7entabilidad Hinanciera

7entabilidad Hinanciera M Feneficio 8eto N +atrimonio 8eto

Es decir, cu#l es la tasa de beneficio para los recursos invertidos Jay que tener en cuentaque se trata de una cifra est#tica, que no tiene en cuenta la evolución intertemporal de las

variables, es decir, podemos tener una rentabilidad del en el primer per*odo, pero luegola misma puede disminuir y ser negativa para el resto de los per*odos, en este caso, larentabilidad financiera en el primer per*odo nos indicar# que se trata de un negocio muyrentable, cuando en realidad los beneficios económicos ni siquiera alcanza para cubrir lainversión inicial

En ingl%s, la rentabilidad financiera se denomina 7OE (7eturn On Equity)

http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-rentabilidadhttp://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-rentabilidad


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B 7entabilidad Económica

7entabilidad Económica M Feneficio Económico N Activo &otal

El beneficio económico, a diferencia del beneficio neto, no tiene en cuenta los impuestosvariables, como el impuesto a los ingresos brutos o al valor agregado, ni los intereses de la

financiación El activo total no sólo tiene en cuenta el patrimonio neto, sino tambi%n el pasivo

"a rentabilidad económica e'presa la eficiencia de una empresa, independientemente de lafuente de los fondos, los costos de financiamiento y de la pol*tica tributaria del pa*s

En ingl%s, la rentabilidad económica se denomina 7OA (7eturn On Assets)

B 7atio +E7

En ingl%s, +rice Earnings 7atio

+E7 M +recio de ercado por Acción N Feneficio Anual por Acción

9ndica la relación entre la cotización de la acción de una empresa y su beneficio anual !eutiliza frecuentemente para comparar empresas de un mismo sector, en el an#lisisfundamental

"os ratios financieros son simplificaciones que no indican la viabilidad financiera de laempresa en el futuro 0eneralmente se utilizan varios ratios simult#neamente y se comparancon diferentes per*odos de tiempo y con los ratios de otras empresas del mismo sector

tilizar un ratio por s* solo, sin compararlo con otros per*odos u otras empresas, puede llevara errores Al mismo tiempo, cuestiones contables puede alterar los ratios significativamente+or ejemplo, la forma de calcular la depreciación de los activos puede influir en el valor delpatrimonio neto y de este modo en los ratios financieros

An,lisis &inanciero

Antes de lanzar un producto, muchos emprendedores suelen tener buenos prospectos deventas e ingresos, por lo que a veces suelen dejar de lado el estudio financiero de suemprendimiento /omo dueo de una empresa, es importante que usted maneje los datosclave de la misma !i bien no es necesario que sea contador o que tercerice esta tarea en unequipo de profesionales, debe tener una idea clara de la capacidad de su empresa parasolventar sus actividades en el tiempo -ue en el per*odo pasado los ingresos hayan cubiertolos costos, no significa que la empresa sea rentable o eficiente en el largo plazo

http://www.zonaeconomica.com/definicion/preciohttp://www.zonaeconomica.com/definicion/precio


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Es por esto que debe otorgarle importancia al an#lisis financiero, y realizar un an#lisissistem#tico, por ejemplo, una vez al mes

Objetivos del Estudio

Es una t%cnica con el fin de evaluar el comportamiento operativo de una empresa, lasituación anterior, su diagnóstico de la situación actual y la predicción de los eventos futurosy que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos+or lo tanto, el primer paso en un proceso de %sta naturaleza es definir los objetivos parapoder formular, a continuación, las interrogantes y criterios que van a ser satisfechos con losresultados del an#lisis a trav%s de diversas t%cnicas

9mportancia$

Es de gran importancia porque el correcto funcionamiento de cualquier sistema lo constituye

el An#lisis HinancieroP, ya que el mismo representa un medio imprescindible para el controldel cumplimiento de los planes y el estudio de los resultados de la empresa, posibilitandotomar decisiones eficientes, con el fin de garantizar el empleo racional de los escasosrecursos materiales, laborales y financieros

Jerramientas

a) An#lisis comparativo

b) An#lisis de tendencias

c) Estados financieros proporcionales

d) 9ndicadores financieros

e) An#lisis especializados

Otros Objetivos del Estudio

: Evaluar los resultados de la actividad realizada

; +oner de manifiesto las reservas internas e'istentes en la empresa

3 Aumentar la productividad del trabajo

5 Emplear de forma eficiente los medios que representan los activos fijos y losinventarios

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• 7otación de clientes por cobrar$ este *ndice se obtiene de dividir los ingresos de

operación entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes 7efleja el nCmero deveces que han rotado las cuentas por cobrar en el per*odo

• 7azón de propiedad$ refleja la proporción en que los dueos o accionistas han

aportado para la compra del total de los activos !e obtiene dividiendo el capital contableentre el activo total

• 7azones de endeudamiento$ esta proporción es complementaria de la anterior ya que

significa la proporción o porcentaje que se adeuda del total del activo !e calculadividiendo el total del pasivo entre el total del activo

• 7azón de e'trema liquidez$ refleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el

per*odo !e obtiene de la división de activo circulante entre el total de pasivos7epresenta las unidades monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total

Esta situación sólo se presentar*a al liquidar o disolver una empresa por cualquier causa

• Galor contable de las acciones$ indica el valor de cada t*tulo y se obtiene de dividir el

total del capital contable entre el nCmero de acciones suscritas y pagadas

• &asa de rendimiento$ significa la rentabilidad de la inversión total de los accionistas !e

calcula dividiendo la utilidad neta, despu%s de impuestos, entre el capital contable

Esta*os &inancieros *e +ro-ectos

"os Estados Hinancieros tienen su origen en las cifras estructuradas de los libros de/ontabilidad que son utilizados en la Empresa de acuerdo a lo estipulado en el art*culo 3;del /ódigo de /omercioD y esos no son mas que cuadros num%ricos elaborados en forma deresumen, cuyas cifras que revelan en t%rminos monetarios son e'tra*das de los libros decontabilidad, aclarando con notas al pie de los mismos y suministran información sobre lasituación financiera de una empresa en un momento determinado, los resultados de susoperaciones, como se originaron y utilizaron los recursos

El objetivo que deben cumplir los estados financieros b#sicos, es proporcionar informaciónsobre$ a) "a situación financiera de la entidad en cierta fechaD b) "os resultados de susoperaciones en un periodoD c) "os cambios en la situación financiera por el periodo contableterminado en dicha fechaD y d) "os cambios en la inversión de los propietarios durante elperiodo

+uesto que los Estados Hinancieros son un medio de transmitir información financiera, y noun fin en s* mismo, y que la información contenida en ellos es de inter%s no tan sólo para la

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gerencia, los propietarios, los trabajadores, el fisco, los acreedores e inversionistas, y elpCblico en general que se interese en la entidad, los Estados Hinancieros preparados paraestos fines, deben procurara o ser capaces de que la información contenida en ellos seasatisfactoria para el usuario general

/lasificación de los Estados Hinancieros$ "os Estados Hinancieros son los siguientes$

Falance 0eneral Estado de 7esultados Estado de Hlujo de efectivo Estado de /uentas del +atrimonio Estado de tilidades 7etenidas Estado de Activos y +asivos Estado de 7amo del +roducto 8otas a los Estados Hinancieros

"os Estados Hinancieros proporcionan controles a trav%s de la planificación de la empresamediante la fijación de los objetivos respectivosD as* mismo proporciona información comomedio de valorar el rendimiento de la Administración en la dirección de los trabajosindividuales as* como de la empresa en conjunto

+or otra parte los Estados Hinancieros suministran información a los inversionistas yentidades financieras las cuales analizan las cifras para determinar la !ituación Hinanciera dela empresa &ambi%n suministran información al pCblico en general como son gobierno,trabajadores, asociaciones, etc

"os Estados Hinancieros a analizar y para poder hacer una comparación entre diferentesempresas, deben estar realizado sobre la base de los principios de contabilidad0eneralmente aceptados, estos principios son normas que rigen la actuación de los/ontadores, y sobre la base de ellos se realizan y se registran los datos contables

+rincipios *e Conta)ili*a* General.ente Acepta*os"a /ontabilidad, se encuentra sustentada por los +rincipios de /ontabilidad de Aceptación0eneral (+/0A) Estas son el conjunto de normas o proposiciones de car#cter general que,como concepto aceptados, sirven para uniformar criterios en materia de valuación ye'posición de los hechos o fenómenos patrimoniales y su interpretación

Ahora bien, los :5 principios de contabilidad generalmente aceptados (+/0A) aprobadospor la G99 /onferencia 9nteramericana de /ontabilidad y la G99 Asamblea 8acional degraduados en ciencias económicas efectuada en ar del +lata en :=


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; Ente3 Fienes Económicos5 Ejercicio


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Ganancias o +0r*i*as #r%tas en Ventas, si el valor de las Gentas es mayor que el /ostode Gentas, la diferencia nos proporcionar# la 0anancia Fruta en Gentas +or el contrario,podr*a darse el caso, que el /osto de Gentas fuese mayor al valor de las ventas, y enconsecuencia, la diferencia entre ambos nos dar*a la +%rdida Fruta en Gentas

Gastos *e Operaci(n, representa todos aquellos desembolsos yNo partidas que se requierenpara el adecuado funcionamiento operativo de una compa*a !e divide en a) 0astos deGentas, y 0astos de Administración

Otros Ingresos - Egresos &inancieros, est# relacionados con otras actividades diferentesal giro operacional, por cuanto no se generan por ingresos, costos o gastos directamenterelacionados con el negocio

#alance General

El Falance 0eneral tambi%n llamado Estado de !ituación, es un Estado Hinanciero F#sico y+rincipal, en el cual se demuestra la Ecuación Hundamental de la /ontabilidad, en detalle,con todas las cuentas reales clasificadas y agrupadas en cierto orden preestablecidoDpermitiendo ver claramente la situación económica y financiera de la empresa, en unmomento determinado

En consecuencia en el Falance 0eneral solamente se incluir#n los bienes, derecho,obligaciones y patrimonio de la entidad a la cual se refiere /onsta de tres partesperfectamente identificables$ a) Activo, donde se muestran los bienes y derechosD b) +asivo,

donde se presentan las obligacionesD y c) +atrimonio, aparecen las cuentas que conforman el+atrimonio E'isten principalmente dos tipos de presentaciónD a saber$ Gertical, consiste endetallar las cuentas correspondientes al Activo, +asivo y +atrimonio en forma de listado ytotalizar cada uno de los diferentes renglones o rubros generalesD y Jorizontal, consiste enutilizar la forma de una cuenta &, en donde el Falance 0eneral se divide en dos partes, dellado izquierdo el Activo y del lado derecho el +asivo y el +atrimonio "a forma depresentación vertical es las m#s utilizadas por la empresa 2 se compone$

Acti'o Circ%lante/ est# formado por todas aquellas cuentas que registran los Activos m#sl*quidosD tales como$ el Efectivo y todos aquellos Activos factibles de convertirse en efectivodentro de un per*odo de : ao apro'imadamente, a partir de la fecha del Falance 0eneral6entro de este rubro se han de colocar las cuentas m#s l*quidas primero, o sea las m#sfactibles de convertirse en dinero, con prioridad a las otras !e consideran los 0astos+agados por Anticipado como Activo /irculante

+ropie*a*1 +lanta - E$%ipo/ Aquellos bienes de la empresa que reCnen las siguientescaracter*sticas$ +ropiedad de la empresa, de naturaleza permanente, destinados al uso y no


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a la venta, tienen cierto valor considerable !e dividen a su vez en$ &angibles, deconsistencia f*sica especial, palpables e 9ntangibles, de calidad un tanto abstractas,inmateriales e impalpables

Cargos Diferi*os/ Est#n formados por partidas de gastos, de tal condición, que benefician ala empresa por per*odo de m#s de un ejercicio económico de manera de registrar comoverdadero gasto la parte consumida Estos gastos por diferentes razones se consideran quedeben ser aplicados a per*odos futuros y que fueron desembolsados o pagados en per*odosanteriores

Otros Acti'os/ 9ncluyen todas aquellas que no sean incorporadas por cualquier razón en lasanteriormente mencionadas Est# representada por Activos Especiales, no comunes a lasactividades propias de la empresa

+asi'o Circ%lante/ Est# constituido por las deudas y obligaciones pagaderas por la

empresa a corto plazo, o sea, dentro de un plazo apro'imado no mayor de : ao, a partir dela fecha del Falance 0eneral 8ormalmente se pagan con Activo /irculante 6entro de estegrupo se han de ubicar primero las cuentas de pago m#s inmediato, en el mismo orden devencimiento

+asi'o a Largo +la!o/ /omprende las obligaciones por pagarse dentro de un plazo mayorde : ao, a partir de la fecha del Falance 0eneralD tal es el caso de la Jipoteca, Fonos por+agar, etc /onviene aclarar que las Jipotecas, cuando se apro'ima la fecha devencimiento, en su Cltimo ao, pasan a +asivo a "argo +lazo a /irculante

Cr0*itos Diferi*os/ est#n constituidos por aquellas cuentas representativas de cobrosefectuados anticipadamente por la empresa, por concepto de servicios a prestarse en elfuturoD por lo tanto, mientras no se hubiere otorgado la contraprestación del servicio, estoscobros han de registrarse como aut%nticos +asivosD tal es el caso de todo lo que sea

cobrado por adelantado

Otros +asi'os/ Est#n formados por aquellas cuentas indicadoras de deudas de la empresacon terceros y que no pueden clasificarse con propiedad dentro de los grupos antesmencionados +atrimonio$ 7epresenta la participación del dueo o la participación accionariade los !ocios en una empresa, m#s la tilidad o +%rdida que se haya obtenido en elejercicio económico, este patrimonio en cuanto a composición var*a de acuerdo al tipo desociedad

Sit%aci(n &inanciera/ "a situación financiera de una organización, se observa en elFalance 0eneral 6esde la óptica del analista financiero en este estado se encuentra larepresentación escrita de los recursos y obligaciones de una persona, sociedad depersonas, asociación, compa*a o corporación


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En el Falance 0eneral se puede apreciar la situación financiera de la organización, y estapuede ser de diferentes tipos$ 6e m#'ima estabilidad, cuando los Activos est#n siendo financiados en su totalidad

por el /apital +ropio !ituación financiera en equilibrio, cuando se utilizan las fuentes de financiamiento de

capital o ajenas, %stas Cltimas en combinación de corto y a largo plazo, pero las decorto plazo no sobrepasan el activo circulante

!ituación financiera en desequilibrio, cuando se utilizan las fuentes de financiamientode capital o ajenas, %stas Cltimas en combinación de corto y a largo plazo, pero las decorto plazo sobrepasan el activo circulante financiando parte de la inversión

!ituación financiera inestable, cuando los capitales propios se han reducido por causade p%rdidas acumuladas a tener un saldo deudor

"as empresas pueden verse perjudicialmente afectadas si se encuentran en situación

financiera desequilibrada por inversiones demasiado grandes en activo fijo, deuda a largoplazo elevada, capital de trabajo flojo, pasivo cuantioso o gastos de fabricación gravosos

"a situación financiera no es la misma para una empresa pequea, que para una mediana ouna grande En el caso de las primeras, venden casi siempre al contado, por consiguientesus cuentas por cobrar son casi nulas y su activo circulante estar# compuesto por Efectivo e9nventario "os medianos y grandes hacen sus ventas a cr%dito, por lo tanto su activocirculante estar# compuesto por efectivo, cuentas por cobrar e inventario

Esta*os De &l%2o De Efecti'o

El estado de flujos de efectivo est# incluido en los estados financieros b#sicos que debenpreparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cadapa*s Este provee información importante para los administradores del negocio y surge comorespuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado,como tambi%n un an#lisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividadesfinancieras, operacionales, administrativas y comerciales

&odas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan deinformación financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Hlujos deEfectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del per*odo, es decir, las entradas y salidas deefectivo por actividades de operación, inversión y financiamiento, lo que servir# ala gerencia de las empresas para la toma de decisiones

http://www.monografias.com/trabajos12/elorigest/elorigest.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/sisinf/sisinf.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/refrec/refrec.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtml#ANALIThttp://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtml#ANALIThttp://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos3/gerenylider/gerenylider.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/decis/decis.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/elorigest/elorigest.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/sisinf/sisinf.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/refrec/refrec.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtml#ANALIThttp://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos3/gerenylider/gerenylider.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/decis/decis.shtml


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Jasta mediados de :@@ en Estados nidos, el A+F :: (Accounting +rincipals Foard N/onsejo de +rincipios de /ontabilidad) promulgaba que el estado financiero que presentabainformación sobre los activos l*quidos y pasivos corrientes de la empresa, era el LEstado de/ambios en la !ituación HinancieraL o de LOrigen y Aplicación de HondosL, pero al cabo delos aos se fueron desarrollando una serie deproblemas en la preparación de este estadofinanciero que no estaban acorde con las disposiciones contenidas en el A+F :, como porejemplo, hab*an deficiencias de comparabilidad entre diferentes versiones del estado, debidoque el A+F : defin*a los fondos como LefectivoL, Lefectivo e inversiones temporalesL,Lactivos de realización r#pidaL, o como Lcapital de trabajoL

Otro problema que presentaba el A+F : era la diversidad de estilos que permit*a para lapresentación de dicho estado financiero +or lo anterior en esta misma fecha surge el HA!F< (Hinancial Accounting !tandards Foard N /onsejo de +rincipios de/ontabilidad Hinanciera) reemplazando al A+F 8Q :

6icho HA!F < requer*a que una empresa presente un Estado de Hlujos de Efectivo en lugarde un Estado de /ambios en la !ituación Hinanciera como parte integral de los estadosfinancieros b#sicosD tambi%n requiere que transacciones de inversión y financiamiento que noutilizan efectivo, se presenten por separado

En el ao de :5 nace la 8orma 9nternacional de /ontabilidad R ? (89/ ?) LEstado de Hlujosde EfectivoL cuya vigencia en los Estados nidos es del :Q de enero del mismo ao, a ra*z deesto, en la /uarta /onvención 8acional de /ontadores +Cblicos se emite en el pa*s la 8ormade /ontabilidad Hinanciera R ;; (8/H ;;)LEl Estado de Hlujos de EfectivoL, cuya vigencia esa partir del :Q de enero de :? m#s no ha sido de su total cumplimiento

Definici(n/ El estado de flujos de efectivo es el estado financiero b#sico que muestra elefectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación nEstado de Hlujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto

en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un per*odo contable, enuna forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final

Esta*os *e &l%2os *e Efecti'o 3 General/ !egCn HA!FB


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a 6e Operación

b 6e 9nversión

c 6e Hinanciamiento

Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo ylas otras partidas equivalentes al efectivo de la empresa En este estado se incluye unaconciliación de los saldos al final del ejercicio y sus equivalentes

"os equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez, que$ sonf#cilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas, y est#n tan cerca del vencimiento quees insignificante al riesgo de cambios en su valor debido a cambios en las tasas de inter%s Alo e'puesto podemos agregar que la empresa debe revelar la pol*tica que emplea para

determinar cu#les partidas clasifican como equivalentes al efectivo

/ualquier cambio de esta pol*tica se trata como un cambio de principio de contabilidad y seefectCa modificando retroactivamente los estados financieros de ejercicios anteriores que sepresentan para la comparación

"a evaluación financiera de proyectos (EH+)

!e podr*a definir de manera concisa como el an#lisis económicoBfinanciero que se realiza afin de determinar si la inversión en determinados activos reales (proyecto) crear# valor paralos accionistas bajo un escenario esperado "a EH+ incluye la formulación del proyecto, laevaluación financiera en s* misma y el an#lisis de riesgo de proyectos de inversión

Algunas personas piensan que hay ciertos proyectos que no requieren ningCn tipo deevaluación financiera +or ejemplo, cuando un organismo regulador norma y e'ige eltratamiento de ciertos residuos a fin de preservar el medio ambiente y la salud pCblica, seconsidera que el proyecto tiene que realizarse s* o s* y entonces cualquier evaluación salesobrando !in embargo, incluso en este tipo de proyectos es factible realizar una evaluaciónfinanciera a fin de ma'imizar el valor de los accionistas

Otro modelo es que puede haber m#s de una manera de lograr el tratamiento de losresiduos y por lo tanto deber*amos escoger cu#l es la que cuesta menos en t%rminos devalor actual Asimismo, se podr*a e'al%ar $%e nos costaría .enos, hacerlo nosotrosmismos o tercerizar esta actividad En caso de hacerlo nosotros, nos conviene adquirir losequipos o alquilarlos :

http://www.monografias.com/trabajos13/ripa/ripa.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/Politica/index.shtmlhttp://www.educamericas.com/articulos/columnas-de-opinion/los-beneficios-de-la-evaluacion-financiera-de-proyectos-0#_edn1http://www.monografias.com/trabajos13/ripa/ripa.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtmlhttp://www.monografias.com/Politica/index.shtmlhttp://www.educamericas.com/articulos/columnas-de-opinion/los-beneficios-de-la-evaluacion-financiera-de-proyectos-0#_edn1


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Aunque podemos afirmar que cada vez es m#s generalizada la EH+ en las empresas,algunos *irecti'os no sa)en precisar con .eri*iana clari*a* c%,les son los )eneficios*e reali!arlas !in #nimo de ser e'haustivo, sealaremos y describiremos brevementealgunos ellos$

• edir la potencial creación de valor para los accionistas

Este beneficio se desprende directamente de la definición misma de EH+ dada l*neasarriba El fin primario de una empresa es ma'imizar el valor para los accionistas y la E&+per.ite 4pro-ectar4 el 'alor espera*o a generarse con la e2ec%ci(n *el pro-ecto , valor que es estimado a trav%s del GA8D de ser el GA8 positivo se esperar*a que la inversióntenga una rentabilidad mayor a la m*nima rentabilidad requerida por los accionistas por asumir el riesgo de invertir en dicho negocio (proyecto) 8o es posible invertir recursos deuna organización sin tener la m#s m*nima idea de si se creara o destruir# valor con dicha

inversión El an#lisis y la información generada permiten a los directivos tomar decisionesen cuanto a llevar a cabo o no el proyecto

6ebemos sealar tambi%n que el proceso de formulación y evaluación de un proyecto esCtil para definir su viabilidad financiera, t%cnica, legal, comercial, medio ambiental, etc, a finde minimizar la probabilidad de fracaso del proyecto !e debe establecer si hay mercado ydemanda para el proyecto, si legalmente y t%cnicamente es factible llevarlo a cabo, s* podr#ser financiado, s* se podr# repagar su deuda y no atentara contra el medio ambiente y lasregulaciones pertinentes al respecto

• E"ige a la organi!aci(n esfor!arse en anali!ar los potenciales )eneficios -riesgos $%e ten*r, la in'ersi(n

El mismo esfuerzo de conseguir información y cuantificar las variables para formular yevaluar el proyecto da lugar a este beneficio !i cada proyecto necesita ser evaluadofinancieramente, esto e'igir# a la organización plantearse cuales ser#n los beneficios,ventajas competitivas y riesgos que asumir# %sta, as* como ponerlos en blanco y negro ycuantificar donde sea factible Esto a su vez permite o e'ige pensar en el proyecto, esbozar acciones a tomar si el proyecto resulta muy rentable y entonces se hace necesario

aprovechar aCn m#s los beneficios y estas ventajas que el mismo ofrece, incrementando oacelerando la inversión, por ejemplo &ambi%n, nos permite pensar y estar en cierta manerapreparados para enfrentar determinadas situaciones adversas yNo mitigar riesgos yNo cortar perdidas en caso el proyecto no vaya como se esperaba

+odemos mencionar que el proceso de evaluación es uno multidisciplinario, en dondeparticipan las diversas #reas de la empresa +or lo tanto, la e'al%aci(n en si *e)ería


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a-%*ar a 4potenciar41 4e2ercitar4 e 4incre.entar4 la capaci*a* *el tra)a2o ene$%ipo dentro de una organización ;

• Sir'e *e )ase para el control posterior *el pro-ecto

El hecho de evaluar financieramente un proyecto de inversión y realizar proyecciones demejoras de productividad, incremento de ingresos, reducción de costos, etc, permite luegotasar y controlar la implementación de %ste 7ecuerde que uno planea (evalCa proyectos)para controlar y controla para planear (feedback )

/ada proyecto al ser presentado por las diferentes #reas y tener su evaluación financieracorrespondiente, tiene que tener perfectamente ubicados y determinados sus potencialesbeneficios y costos +or ejemplo, el #rea t%cnica de una empresa minera presenta un planque se espera incremente la recuperación de mineral en tales montos o porcentajes yNoreducir# costos Entonces, luego de haberse aprobado, estas cifras servir#n para

controlarlo a fin de determinar si se ha conseguido finalmente lo esperado 6ebe notar queno solo son cifras en unidades monetariasD es importante proyectar y controlar elcumplimiento de otros tipos de variables como las de productividad, tiempo, entre otros

Esto es crucial para una organización por lo siguiente 9maginen una empresa que soloaprueba ideas de inversión despu%s de la correspondiente EH+ y luego dicha información,protegida por un lujoso sobre con el logo de la empresa, se guarda en un sótano parasiempre /ada vez que una determinada #rea de la compa*a quiera presentar un proyecto,los que lo elaboran ser#n muy LoptimistasL al estimar sus beneficios y muy LconservadoresLal estimar sus costos e inversiones, y esto por cuanto saben que nadie controlar# si se

cumple o no con las proyecciones presentadas El hecho de tener implementado un sistemade control de proyectos desincentivaran los comportamientos o incentivos perversos Alcontrario, de haber un sistema de control las personas que elaboran los proyectos har#n sumayor esfuerzo para presentar cifras realmente alcanzables producto de información verazy el mejor juicio posible

• Nos per.ite reali!ar an,lisis *e riesgo *e pro-ectos *e in'ersi(n - to.ar

.e2ores *ecisiones

Al inicio, indicamos que el an#lisis de riesgo es parte esencial de la EH+ 3 Sste implicaentre otras cosas determinar cu#n sensible es nuestro proyecto a determinadas variables,es decir, a desviaciones con respecto a lo proyectado o esperado en cuanto a factorescomo precio, unidades vendidas, nivel de inversiones, costos de operación, etc

El profesor "uis +iazzon 5 suele mencionar esto durante sus clases$ Lhay dos cosas de laque puedes estar seguro, de que te vas a morir y de que vas a pagar impuestosL 2o le heaadido a esta frase algo m#s


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vas a morir, de que vas a pagar impuestos y de que lo que proyectes no se va a cumplirL 5es cierto1 la reali*a* ser, .e2or o peor a lo pro-ecta*o1 n%nca ig%al

6ependiendo del tamao del proyecto con respecto a la empresa que lo realiza, en el casode un plan de una organización en marcha, uno no deber*a tomar la decisión de realizar unplan en base a solo obtener un GA8 positivo en el escenario esperado -u% pasar*a sidescubro que, el proyecto con un precio ;@> menor al esperado o con un volumen deventas menor en 3@> a lo esperado, mi GA8 se reduce a cero +odr*amos concluir que miidea es poco resistente a variables como el precio o volumen !er*a dif*cil sostener queporque en GA8 resulta mayor que cero en el escenario esperado debo realizar el proyectoDm#'ime si las inversiones a realizar en %l son muy grandes con respecto al tamao de laempresa

+or lo tanto la evaluación financiera de proyectos me permite por lo menos dos cosas$ :)tomar la decisión de continuar o no con el proyecto despu%s de tener una mejor idea de los

riesgos de %ste y ;) me obliga a ser creativo y precavido en cuanto a cómo manejar estosriesgos /on respecto a lo Cltimo, en el caso de que hallo que mi proyecto es muy sensibleal precio yNo volumen de ventas, esto me llevar*a a invertir en un estudio de mercado = m#sprofundo con el fin de tener mayores seguridades en cuanto al precio que estar*andispuestos a pagar mis potenciales clientes yNo la propuesta de valor que deber*a tener miproducto a fin de ser aceptado por el mercado

Hinalmente, podemos concluir que la evaluación financiera de proyectos es un proceso queno genera valor en s* mismo, pero que de alguna manera contri)%-e a to.ar las*ecisiones correctas a fin *e alcan!ar el o)2eti'o primero de una organización$ la

ma'imización del valor de la empresa, y por ende de los accionistas TTTTTTTTTTTTTTTT : Jace algunos aos se emitió una normativa para el sector pesquero (aceite y harina depescado) en cuanto al tratamiento de residuos Hinalmente, se formularon y evaluaronproyectos rentables a partir de esto !e pudo e'traer m#s aceite de los residuos con lo cualel proyecto resulto en uno muy rentable; encionamos que deber*a porque esto finalmente depender# de los l*deres de laempresa3 8os centraremos en los riesgos financieros y no los riesgos operativos, los mismos queson pueden ser definidos mediante una matriz de riesgos5 El profesor "uis +iazzon es el jefe del #rea de econom*a y finanzas de E!A8


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M0to*os 6%e No Consi*eran El Valor Del Dinero En ElTie.po

7elación FeneficioN/osto

76%0 es la R #8C9

"a relaci(n #eneficio8Costo es el cociente de dividir el valor actualizado de los beneficiosdel proyecto (ingresos) entre el valor actualizado de los costos (egresos) a una tasa deactualización igual a la tasa de rendimiento m*nima aceptable (TREMA), a menudo tambi%nconocida como tasa *e act%ali!aci(n o tasa *e e'al%aci(n

"os beneficios actualizados son todos los ingresos act%ali!a*os del proyecto, aqu* tienenque ser considerados desde ventas hasta recuperaciones y todo tipo de entradasP de dineroDy los costos actualizados son todos los egresos act%ali!a*os o salidasP del proyecto desdecostos de operación, inversiones, pago de impuestos, depreciaciones, pagos de cr%ditos,intereses, etc de cada uno de los aos del proyecto !u c#lculo es simple, se divide la suma

de los beneficios actualizados de todos los aos entre la suma de los costos actualizados detodos los aos del proyecto

Criterios *e *ecisi(n6e acuerdo con este criterio, la inversión en un proyecto productivo es acepta)le si el valor de la 7elación FeneficioN/osto es .a-or o ig%al $%e :;


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costo se relaciona con el volumen de producción y que el gasto guarda una estrecha relacióncon las ventas &antos costos como gastos pueden ser fijos o variables

!e entiende por costo operativos de naturaleza fija aquellos que no var*an con el nivel deproducción y que son recuperables dentro de la operación El siguiente ejemplo podr# servirpara una mejor comprensión de estos t%rminos$ na empresa incurre en costos dearrendamiento de bodegas y en depreciación de maquinaria !i la empresa produce a unporcentaje menor al de su capacidad instalada tendr# que asumir una carga operativa fijapor concepto de arrendamiento y depreciación tal y como si trabajara al :44> de sucapacidad

+or su parte los gastos operacionales fijos son aquellos que se requieren para poder colocar(vender) los productos o servicios en manos del consumidor final y que tienen una relaciónindirecta con la producción del bien o servicio que se ofrece !iempre aparecer#nprodCzcase o no la venta &ambi%n se puede decir que el gasto es lo que se requiere parapoder recuperar el costo operacional En el rubro de gastos de ventas (administrativos) fijos

se encuentran entre otros$ la nómina administrativa, la depreciación de la planta f*sica del#rea administrativa (se incluyen muebles y enseres) y todos aquellos que dependene'clusivamente del #rea comercial

"os costos variables al igual que los costos fijos, tambi%n est#n incorporados en el productofinal !in embargo, estos costos variables como por ejemplo, la mano de obra, la materiaprima y los costos indirectos de fabricación, si dependen del volumen de producción +or suparte los gastos variables como las comisiones de ventas dependen e'clusivamente de lacomercialización y venta !i hay ventas se pagar#n comisiones, de lo contrario no e'istir#esta partida en la estructura de gastos

El an#lisis del +8&O 6E E-9"9F79O estudia entonces la relación que e'iste entre costosy gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y utilidades operacionales !eentiende por +8&O 6E E-9"9F79O aquel nivel de producción y ventas que una empresa onegocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos En otraspalabras, a este nivel de producción y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que losingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales &ambi%n el punto


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de equilibrio se considera como una herramienta Ctil para determinar el apalancamientooperativo que puede tener una empresa en un momento determinado

El +8&O 6E E-9"9F79O se puede calcular tanto para unidades como para valores endinero Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula as*$

Hórmula (:)

6ónde$ /H M costos fijosD +Gq M precio de venta unitarioD /Gq M costo variable unitario

O tambi%n se puede calcular para ventas de la siguiente manera

Hórmula (;)

6ónde /H M costos fijosD /G& M costo variable totalD G& M ventas totales

Ejemplo :$ En la fabricación de muebles de oficina para los equipos de cómputo se requierede diversos materiales, dependiendo del modelo a producir$ madera (table'), rieles, canto,bisagras, porta cd, deslizadores, tornillos, manijas, porta imanes !e utilizan tambi%n lassiguientes herramientas$ pulidora, taladro, sierra el%ctrica, brocas, caladora, banco paracarpinter*a, destornilladores, pinzas, alicates, metro lineal, bistur*, guantes "a fabricación deestos elementos requiere de costos indirectos como papel de lija, pegante industrial, energ*ael%ctrica y lubricantes, adem#s de la mano de obra directa

6e acuerdo a un modelo espec*fico, en materiales se requiere la suma de -@ por ventas

/u#ntas unidades se deber#n producir y vender para no arrojar p%rdidas operacionales./u#l es el punto de equilibrio de la empresa.


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/O!&O! 2 0A!&O! H9UO!6epreciación planta ;:;


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/amilo tendr# que vender :


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/osto total M /osto fijo V (8Cmero de unidades producidas ' costo variable unitario)

/omo se puede apreciar, los ingresos cruzan a los costos totales e'actamente en -:@=44 A partir de este nivel de ventas, :


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"a TMAR o tasa m*nima aceptable de rendimiento, tambi%n llamada TIMA, tasa de inter%sm*nima aceptable o TREMA, tasa *e ren*i.iento .íni.o acepta)le es la tasaquerepresenta una medida de rentabilidad, la m*nima que se le e'igir# al proyecto de tal maneraque permita cubrir$

• "a totalidad de la inversión inicial

• "os egresos de operación

• "os intereses que deber#n pagarse por aquella parte de la inversión financiada con

capital ajeno a los inversionistas del proyecto

• "os impuestos

• "a rentabilidad que el inversionista e'ige a su propio capital invertido

+ara determinar la TREMA se consideran las siguientes dos opciones$ n *ndice inflacionariom#s una prima (por decirlo as*$ un premio) por incurrir en el riesgo de invertir el dinero en elproyecto$

• TREMA M *ndice inflacionario (inflación) V prima de riesgo

6e manera alterna se puede calcular con la &asa de 9nter%s 9nterbancaria de Equilibrio, lacual est# libre de riesgo (&99E), m#s una prima de riesgo

• TREMA M &99E V prima de riesgo


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/uando la inversión se efectCa en una empresa, la determinación se simplifica, pueslaTREMA para evaluar cualquier tipo de inversión dentro de la empresa, ser# la misma yadem#s ya debe estar dada por la dirección general o por los propietarios de la empresa !uvalor siempre estar# basado en el riesgo que corra la empresa en forma cotidiana en susactividades productivas y mercantiles 8o hay que olvidar que la prima de riesgo es el valor en que el inversionista desea que crezca su inversión por encima de la inflación, es decir, laprima de riesgo indica el crecimiento real de patrimonio de la empresa

!in embargo, el verdadero problema empieza cuando se analiza una inversióngubernamental, donde se supone que el gobierno no invierte para hacer crecer el valor desus inversiones !er*a erróneo pensar que porque es el gobierno quien invierte no importarealizar una evaluación económica, por lo que se pueden tomar as* decisiones equivocadas,lo cual, evidentemente es un error 6e tal manera, si saber por qu%, el gobierno me'icano ha

establecido para la evaluación de proyectos a una TREMA de :4> o m#s

/#lculo del Galor +resente 8eto (G+8)

El Galor +resente 8eto (G+8) es el m%todo m#s conocido a la hora de evaluar proyectos deinversión a largo plazo El Galor +resente 8eto permite determinar si una inversión cumplecon el objetivo b#sico financiero$ A199WA7 la inversión El Galor +resente 8eto permitedeterminar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las +-MES Esecambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual !i es positivo

significar# que el valor de la firma tendr# un incremento equivalente al monto del Galor+resente 8eto !i es negativo quiere decir que la firma reducir# su riqueza en el valor quearroje el G+8 !i el resultado del G+8 es cero, la empresa no modificar# el monto de suvalor

Es importante tener en cuenta que el valor del Galor +resente 8eto depende de lassiguientes variables$

"a inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, latasa de descuento y el nCmero de periodos que dure el proyecto


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CONTENIDO TEM=TICO DE ESTE A+ARTADO/

In'ersi(n inicial

&l%2os netos *e efecti'o

La tasa *e *esc%ento

C,lc%lo *el V+N

La in'ersi(n inicial pre'ia/

/orresponde al monto o valor del desembolso que la empresa har# en el momento decontraer la inversión En este monto se pueden encontrar$ El valor de los activos fijos, lainversión diferida y el capital de trabajo

"os activos fijos ser#n todos aquellos bienes tangibles necesarios para el proceso detransformación de materia prima (edificios, terrenos, maquinaria, equipos, etc) o que puedenservir de apoyo al proceso Estos activos fijos conforman la capacidad de inversión de lacual dependen la capacidad de producción y la capacidad de comercialización

"a inversión diferida es aquella que no entra en el proceso productivo y que es necesaria

para poner a punto el proyecto$ construcción, instalación y montaje de una planta, lapapeler*a que se requiere en la elaboración del proyecto como tal, los gastos deorganización, patentes y documentos legales necesarios para iniciar actividades, sonejemplos de la inversión diferida

El capital de trabajo es el monto de activos corrientes que se requiere para la operación delproyecto$ el efectivo, las cuentas por cobrar, los inventarios se encuentran en este tipo deactivos /abe recordar que las empresas deben tener niveles de activos corrientesnecesarios tanto para realizar sus transacciones normales, como tambi%n para tener laposibilidad de especular y prever situaciones futuras impredecibles que atenten en el normal

desarrollo de sus operaciones "os niveles ideales de activos corrientes ser#n aquellos quepermita reducir al m#'imo posible los costos de oportunidad (costos por e'ceso V costos porinsuficiencia V costos por administración)

"os activos fijos son bienes sujetos al desgaste por el uso o tambi%n por el paso del tiempo"a depreciación juega papel importante pues afecta positivamente a los flujos netos deefectivo por ser %sta deducible de impuestos lo que origina un ahorro fiscal 9mportanterecordar que los terrenos no son activos depreciables "os activos nominales o diferidos por

http://pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20inversi%C3%B3n%20inicial%20previahttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#Los%20flujos%20netos%20de%20efectivohttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20tasa%20de%20descuentohttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#C%C3%A1lculo%20del%20VPNhttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20inversi%C3%B3n%20inicial%20previahttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#Los%20flujos%20netos%20de%20efectivohttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20tasa%20de%20descuentohttp://pymesfuturo.com/vpneto.htm#C%C3%A1lculo%20del%20VPN


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su parte, tambi%n afectan al flujo neto de efectivo pues son inversiones susceptibles deamortizar, tarea que se ejecutar# con base a las pol*ticas internas de la compa*a Estasamortizaciones producir#n un ahorro fiscal muy positivo para determinar el flujo neto deefectivo

Las in'ersiones *%rante la operaci(n/

!on las inversiones en reemplazo de activos, las nuevas inversiones por ampliación eincrementos en capital de trabajo

Los fl%2os netos *e efecti'o/

Es importante tener en cuenta la diferencia e'istente entre el las utilidades contables y el flujoneto de efectivo "as primeras es el resultado neto de una empresa tal y como se reporta enel estado de resultadosD en otras palabras es la utilidad sobre un capital invertido El flujoneto de efectivo es la sumatoria entre las utilidades contables con la depreciación y la

amortización de activos nominales, partidas que no generan movimiento alguno de efectivo y,que por lo tanto, significa un ahorro por la v*a fiscal debido a que son deducibles parapropósitos tributarios /uanto mayor sea la depreciación y mayor sea la amortización deactivos nominales menor ser# la utilidad antes de impuestos y por consiguiente menor losimpuestos a pagar

"os flujos netos de efectivo son aquellos flujos de efectivo que el proyecto debe generardespu%s de poner en marcha el proyecto, de ah* la importancia en realizarun pron(stico muy acertado con el fin de evitar errores en la toma de decisiones

A>orro I.p%esto In'ersionista

tilidad neta


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"os flujos netos de efectivo pueden presentarse de diferente forma$ H8E /on ahorro deimpuestos, H8E para el inversionista y H8E puro "a diferencia entre el H8E con ahorro deimpuestos y el H8E para el inversionista radica en que el primero incluye el ahorro tributariode los gastos financieros (intereses) As* mismo este H8E se hace para proyectos querequieren financiación y su evaluación se har# sobre la inversión total El H8E para elinversionista se utiliza cuando se desea evaluar un proyecto nuevo con deuda inicial quetienda a amortizarse en el tiempo despu%s de pagado el cr%dito a su propia tasa dedescuento

!i desea mayor ampliación para determinar los H8E de un proyecto consulte aqu* &NE

La tasa *e *esc%ento/

"a tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversión "a tasa dedescuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo quetambi%n se le conoce como costo o tasa de oportunidad !u operación consiste en aplicar enforma contraria el concepto de tasa compuesta Es decir, si a futuro la tasa de inter%scompuesto capitaliza el monto de intereses de una inversión presente, la tasa de descuentorevierte dicha operación En otras palabras, esta tasa se encarga de descontar el montocapitalizado de intereses del total de ingresos percibidos en el futuro Ejemplo$

9nversión$ -:444 &asa de descuento periódica$ : anual Aos a capitalizar$ ;

Galor futuro al final del periodo ; M :444 ' (::


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Ao :$ ;44 Ao ;$ 344 Ao 3$ 344 Ao 5$ ;44 Ao


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equivalente al valor del Galor +resente 8eto !i es negativo quiere decir que la firma reducir#su riqueza en el valor que arroje el G+8 !i el resultado del G+8 es cero, la empresa nomodificar# el monto de su valor

En consecuencia, el proyecto no es favorable para el inversionista pues no genera valorD porel contrario, destruye riqueza por un valor de -3

Ec%aci(n :

G+8 (miles) M B:444VZ;44X(::


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independientes entre s*, el proyecto a elegir ser*a el F pues %ste cumple con el objetivob#sico financiero

-ue le sucede al G+8 de cada proyecto si la tasa de descuento del : se incrementa al;4> o se disminuye al :4> o al .

+ara llegar a los valores de G+8 de cada proyecto deben reemplazar la tasa de descuentodel : utilizada en las ecuaciones : y ;, por la tasa de descuento que aparece en la tablasiguiente$

&asa6escuento

G+8 A G+8 F

-;?@ -= -:4; -5==

: B-3 -34

;4> B-: el G+8 para los proyectos dar*a -B:


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+uede apreciarse como al disminuirse la tasa de descuento los valores presentes netos seincrementan mientras que si la tasa de descuento aumenta los G+8 de los proyectosdisminuyen A simple vista se aprecia como el G+8 del proyecto F aventaja ampliamente alproyecto A !i los proyectos fueran mutuamente e'cluyentes se recomendar*a al proyecto Fy se eliminar*a al proyecto A !i fueran independientes, primero se escoger*a al proyecto Fpor ser %ste mayor y luego al proyecto A siempre y cuando %ste Cltimo se tomara una tasa dedescuento igual o menor al :4>

C,lc%lo *e la Tasa Interna *e Retorno BTIR"a tasa interna de retorno (&97) es una tasa de rendimiento utilizada en el presupuesto decapital para medir y comparar la rentabilidad de las inversiones &ambi%n se conoce como latasa de flujo de efectivo descontado de retorno En el conte'to de ahorro y pr%stamos a la&97 tambi%n se le conoce como la tasa de inter%s efectiva El t%rmino interno se refiere alhecho de que su c#lculo no incorpora factores e'ternos (por ejemplo, la tasa de inter%s o lainflación)

http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htm


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Definici(n *e la TIR

"a tasa interna de retorno de una inversión o proyecto es la tasa efectiva anual compuestode retorno o tasa de descuento que hace que el valor actual neto de todos los flujos deefectivo (tanto positivos como negativos) de una determinada inversión igual a cero

En t%rminos m#s espec*ficos, la &97 de la inversión es la tasa de inter%s a la que el valoractual neto de los costos (los flujos de caja negativos) de la inversión es igual al valorpresente neto de los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversión

"as tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de lasinversiones o proyectos /uanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, m#s

deseable ser# llevar a cabo el proyecto !uponiendo que todos los dem#s factores igualesentre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor &97 probablemente ser*a considerado elprimer y mejor realizado

Hórmula de la &97

6onde$

t B el tiempo del flujo de cajai B la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podr*a ganar en una inversión en losmercados financieros con un riesgo similar) 7t B el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el

http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-de-efectivo.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htmhttp://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.htm


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tiempo t +ara los propósitos educativos, 74 es comCnmente colocado a la izquierda de lasuma para enfatizar su papel de (menos) la inversión

An,lisis *e sensi)ili*a*

En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos

invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos m%todos para obtener el grado deriesgo que representa esa inversión E'iste una forma de an#lisis de uso frecuente en laadministración financiera llamada !ensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata lasventajas y desventajas económicas de un proyecto

Este m%todo se puede aplicar tambi%n a inversiones que no sean productos de institucionesfinancieras, por lo que tambi%n es recomendable para los casos en que un familiar o amigonos ofrezca invertir en algCn negocio o proyecto que nos redituar*a dividendos en el futuro

El an#lisis de sensibilidad de un proyecto de inversión es una de las herramientas m#ssencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la información b#sica para tomar unadecisión acorde al grado de riesgo que decidamos asumir

"a base para aplicar este m%todo es identificar los posibles escenarios del proyecto deinversión, los cuales se clasifican en los siguientes$

+esi.ista/Es el peor panorama de la inversión, es decir, es el resultado en caso del fracaso total del

proyecto

+ro)a)le/Sste ser*a el resultado m#s probable que supondr*amos en el an#lisis de la inversión, debeser objetivo y basado en la mayor información posible

Opti.ista/!iempre e'iste la posibilidad de lograr m#s de lo que proyectamos, el escenario optimistanormalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el riesgo

As* podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estar*amos dispuestos a invertiruna misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de manera muydiferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero tambi%n por laposible ganancia que representan$

E2e.plo/

In'ersi(n A In'ersi(n #


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9nversión 9nicial - :44,444 - :44,444

+osi)les ganancias en el perio*o *e In'ersi(nRes%lta*o +osi)le+esimista ;,


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#I#LIOGRA&A

http$NN]]]monografiascomNtrabajos;NflujosBefectivoNflujosBefectivoshtmlRi'zz5


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INTRODUCCIN-u% es un estudio económico administrativo. Es el proceso en el desarrollo de un plan denegocio donde el emprendedor determina si el proyecto es rentable, es decir que el dineroinvertido le va a entregar un rendimiento esperado

+or eso, antes de poner en marcha un negocio es importante conocer la rentabilidad delmismo, esto se identifica en el estudio económico, que resume la información procesada enlos estudios anteriores y determina cual es el monto de los recursos económicos necesariospara la realización del proyecto

Es as* como el estudio de mercado nos entrega los ingresos, es decir el pronóstico deventas El estudio t%cnico, administrativo, leal y ambiental proporcionan los egresos en formade inversiones, costos y gastos "os ingresos versus egresos sirven cono base para losestados financieros cuyo conjunto dar# el flujo neto de caja, este es el objetivo del estudioeconómico el cual permitir# conocer can rentable es su oportunidad de negocio

+ara comprender cómo se desarrolla el estudio económico es necesario entender losiguientes conceptos$

Ingresos - Egresos/ se denomina ingreso a toda entrada de dinero por venas o porcualquier otro concepto, mientras que lo egresos son los desembolsos o salidas de dineroque est#n representados en las inversiones, los costos y los gastos necesarios paradesarrollar las actividades comerciales de la empresa

In'ersi(n/ la mayor parte de las inversiones se hacen antes de iniciar el negocio, sinembargo algunas las puede de realizar en el periodo de funcionamiento u operación

In'ersiones &i2as/ son aquellas que se realizan en bienes tangibles, estos bienes no sonpara comercializarse porque se constituyen en la razón de ser de la empresa y se adquierenpara utilizarse durante su vida Ctil Ejemplos$ terrenos, maquinaria y equipos, veh*culos,herramientas, muebles

• 6iferidas$ son aquellas que se realizan sobre la compra de servicios o derechos

legales que son obligatorios para la puesta en marcha de la empresa Ejemplos$c#mara de comercio, investigación de mercados, gastos de montaje,tramitación de cr%ditos, instalación y puesta en marcha

• /apital de trabajo$ es una inversión inicial con la que hay que contar para que

empiece a funcionar una empresa, es decir par trabajar Ejemplos$ el dinerodisponible en caja o bancos, el bango de los inventarios necesarios en materiaprima, materiales, productos en proceso y productos terminados, el tamao dela cartera o cuantas por cobrar y otros activos corrientes

Gastos/ Es el dinero que el empresario dispone para pagar lo que se requiereindirectamente en la fabricación y comercialización de los productos "os gastos no serecuperan, Ejemplo$


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• ano de obra indirecta$ supervisores, aseadores, celadores• 0astos por servicios$ luz, agua, gas, comunicaciones• 0astos por mantenimiento, seguros e impuestos

Costos/ es el dinero que el empresario dispone para pagar lo que se requiere directamenteen la fabricación del producto, el cual se recupera cuando el producto se vende

Costos &i2os/ son aquellos costos que permanecen constantes para cualquier nivel deproducción !u magnitud no depende del volumen total de la producción, ni del nivel deutilización de un determinado proceso o servicio Ente estos se incluyen$ depreciación delamaquinaria, valor de arrendamiento de la tierra, bodegas, o instalaciones, intereses sobre lasinversiones en equipos, seguros, intereses, servicios, entre otros

Costos Varia)les/ son aquellos que se modifican no necesariamente en forma proporcionalen el volumen de producción o con el nivel de utilización del proceso o servicio, si la

producción no se realiza, estos costos se eliminaran Ejemplo$ semillas, abonos, salesmineralizadas, materia prima, mano de obra, insumos, alquiler de maquinaria, entre otros

Renta)ili*a*/ hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido deun recuso o dinero invertido "a rentabilidad se considera tambi%n como la remuneraciónrecibida por el dinero invertido En el mundo de las finanzas se conoce tambi%n como losdividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa "a rentabilidad puedese representa en forma relativa (en porcentaje)

&odo inversionista que preste dinero, compre acciones, t*tulos valores, o decida crear supropio negocio, lo hace con la e'pectativa de incrementar su capital, lo cual sólo es posible

lograr mediante el rendimiento o rentabilidad producida por su valor invertido

"a rentabilidad de cualquier inversión debe ser suficiente de mantener el valor de la inversióny de incrementarla 6ependiendo del objetivo del inversionista, la rentabilidad generada poruna inversión puede dejarse para mantener o incrementar la inversión, o puede ser retiradapara invertirla en otro campo

+ara determinar la rentabilidad es necesario conocer el valor invertido y el ingreso neto,donde el ingreso neto es igual a los ingresos totales (ventas) menos costos totalesD elresultado se multiplica por :44 para dar la respuesta en porcentaje

+%nto *e E$%ili)rio

/u#ntas unidades se tendr#n que vender para poder cubrir los costos y gastos totales./u#l es el valor en ventas que una empresa debe alcanzar para cubrir sus costos y gastosoperativos.

&odo gerente necesita saber por anticipado, si un nuevo producto o una nueva empresa, va aproducir utilidad o no y en qu% nivel de actividad comienza esa utilidad +ara 6eterminarlo epuede utilizar el an#lisis de punto de equilibrio


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+ara poder comprender mucho mejor el concepto de +unto de EquilibrioP, se debenidentificar los diferentes costos en el proceso productivo !e entiende por costos operativosde naturaleza fija aquellos que no var*an con el nivel de producción y que son recuperablesdentro de la operación

na empresa incurre en costos de arrendamiento de bodegas y en depreciación de

maquinaria !i la empresa produce a un porcentaje menor al de su capacidad instaladatendr# que asumir una carga operativa fija por concepto de arrendamiento y depreciación taly como si trabajara al :44> de su capacidad

"os costos variables al igual que los costos fijos, tambi%n est#n incorporados en el productofinal !in embargo, estos costos variables como por ejemplo, la mano de obra, la materiaprima y los costos indirectos de fabricación, si dependen del volumen de producción +or suparte los gastos variables como las comisiones de ventas dependen e'clusivamente de lacomercialización y venta !i hay ventas se pagar#n comisiones, de lo contrario no e'istir#esta partida en la estructura de gastos El an#lisis del punto de equilibrio estudia entonces la

relación que e'iste entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventasy utilidades operacionales

!e entiende por punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas que una empresa onegocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos En otraspalabras, a este nivel de producción y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que losingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales &ambi%n el puntode equilibrio se considera como una herramienta Ctil para determinar el apalancamientooperativo que puede tener una empresa en un momento determinado

/u#ntas unidades se deber#n producir y vender para no arrojar p%rdidas operacionales.

/u#l es el punto de equilibrio de la empresa.

Es importante tener en cuenta que el valor del Galor +resente 8eto depende de lassiguientes variables$

"a inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, latasa de descuento y el nCmero de periodos que dure el proyecto

La in'ersi(n inicial pre'ia/ /orresponde al monto o valor del desembolso que la empresahar# en el momento de contraer la inversión En este monto se pueden encontrar$ El valor delos activos fijos, la inversión diferida y el capital de trabajo

os activos fijos ser#n todos aquellos bienes tangibles necesarios para el proceso detransformación de materia prima (edificios, terrenos, maquinaria, equipos, etc) o que puedenservir de apoyo al proceso Estos activos fijos conforman la capacidad de inversión de la cualdependen la capacidad de producción y la capacidad de comercialización "a inversióndiferida es aquella que no entra en el proceso productivo y que es necesaria para poner apunto el proyecto$ construcción, instalación y montaje de una planta, la papeler*a que se


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requiere en la elaboración del proyecto como tal, los gastos de organización, patentes ydocumentos legales necesarios para iniciar actividades, son ejemplos de la inversión diferida

"os activos fijos son bienes sujetos al desgaste por el uso o tambi%n por el paso del tiempo"a depreciación juega papel importante pues afecta positivamente a los flujos netos deefectivo por ser %sta deducible de impuestos lo que origina un ahorro fiscal 9mportante

recordar que los terrenos no son activos depreciables "os activos nominales o diferidos porsu parte, tambi%n afectan al flujo neto de efectivo pues son inversiones susceptibles deamortizar, tarea que se ejecutar# con base a las pol*ticas internas de la compa*a Estasamortizaciones producir#n un ahorro fiscal muy positivo para determinar el flujo neto deefectivo


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COMENTARIO GENERAL

"a contabilidad mide la gestión de una entidad esto se lo logra al realizar la evaluación de losresultados, tanto de las operaciones financieras como de las operaciones económicas

H#cilmente se reconocer*a que los resultados obtenidos de la contabilidad se encuentran

resumidos en los Estados Hinancieros, siendo estos una fotograf*a de la situación financiera,el rendimiento financiero y los flujos del efectivo de la entidad

El an#lisis financiero es una herramienta de gestión, que hace que sea m#s f#cil lainterpretación de los resultados de la /ontabilidad

0eneralmente para efectuar el An#lisis Hinanciero, se hace uso de razones financieras

Aquellas 7azones financieras que comCnmente se utilizan son$ "as 7azones Hinancieras son tambi%n conocidas como *ndices financieros o ratios financieros, los cuales pueden irse

desarrollando segCn las necesidades de evaluación

/omo puede observarse, la comparabilidad entre los diferentes estados financieros, cadauno ampl*a la forma de ver la situación actual de los hechos, por lo tanto, los result

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El Estudio Economico Administrativo