휴켐스2020 IR Presentation_3Q20

Huchems at a glance

Company IdentityA

t a

gla

nc

e

3

Company OverviewA

t a

gla

nc

e

자료: 금융감독원자료: 회사자료

회 사 명 휴켐스㈜ (HUCHEMS CO., LTD.)

대표이사 신 진 용

설 립 일 2002년 9월 17일 (남해화학에서 물적분할)

상 장 일 2002년 10월 7일 (2006년 태광실업에 인수)

종목코드 069260 KS (Bloomberg)

시가총액 8,420억원 (2020년 9월말 기준)

사업분야 정밀화학제품 등의 제조 및 판매

사 업 장

[본사]서울시 중구 퇴계로 173 남산스퀘어빌딩 19층[공장]전라남도 여수시 상남로 963

임직원 수 260명 (본사 65명, 공장 195명)

홈페이지 www.huchems.com

2020년 9월말 기준

태광실업

40.0%

박주환 회장

2.6%

특수관계인

0.9%국민연금

10.5%

농협경제

연구소

8.3%

외국인투자자

8.7%

자사주

6.1%

기타

22.9%

대주주

43.5%

2020년 9월말 기준

4

Product PortfolioA

t a

gla

nc

e

암모니아 질산 MNB

DNT

초안

MDI

TDI폴리우레탄(연질)

가구내장재, 자동차시트, 방음재, 신발 등

폴리우레탄(경질)

자동차 내외장재, 냉장고 단열재, 건축 단열재 등

산업용폭약, 반도체세정제, 의료용가스등+암모니아

+벤젠

+톨루엔

▪ 장기 공급계약을 통한 안정적 제품공급

▪ 고객사의 투자여력 및 경쟁력 보장

▪ 포뮬러 계약구조: 원재료 가격, 환율, 인플레이션 변동 등을 모두 반영

▪ DNT는 기존 포뮬러 계약 및 스프레드(TDI-톨루엔)와 연동

원재료 휴켐스제품 주요고객사제품 최종제품

5

Production CapacityA

t a

gla

nc

e

자료: 회사자료자료: 회사자료

(단위: 천톤) 2015 2016 2017 2018 2019 2020E

NT계열DNT 260 260 260 260 260 260

MNB 320 330 330 400 400 420

NA계열질산 1,260 1,260 1,260 1,260 1,260 1,330

초안 130 170 170 250 250 250

합계 1,970 2,020 2,020 2,170 2,170 2,260

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E

질산 MNB DNT 초안(단위: 천톤)

118

22 13

29 36 33

18

43 59

0

30

60

90

120

150

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E

투자비(단위: 십억원)

23

34 33 34 33 29 28

26 27

0

10

20

30

40

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E

감가상각비(단위: 십억원)

6

Key FinancialsA

t a

gla

nc

e

자료: 회사자료

567

796

717

600 598

716 763

660

9.3%7.5% 7.4% 7.3%

12.9%21.3%

18.2%16.1%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

0

200

400

600

800

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

매출액 영업이익률(단위: 십억원)

7

68% 70% 61%

24% 24%28%

8% 6% 11%

2017 2018 2019

NT계열 NA계열 기타

64% 69%

28%

17%21%

34%

19%11%

39%

2017 2018 2019

NT계열 NA계열 기타

Core Business

Nitric Acid (질산)Core

Busi

ness

자료: Fertecon자료: 회사자료

고객사 계약기간 용도

바스프코리아 10년 2018~2028TDI, MDI

C******* 7년 2020~2027

▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영

294 309

325 318 321

288

322

296 318

302 311

246

323

0

50

100

150

200

250

300

350

3Q17 4Q17 1Q18 2Q183Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q203Q20

(단위: 천톤)

9

100

200

300

400

500

600

12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20

암모니아(CFR Far East)

(단위: 달러/톤)

(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월

평균평균

암모니아 476 330 312 362 291 273 343

DNT (Di Nitro Toluene)Core

Busi

ness

자료: ICIS, Platts자료: 회사자료

고객사 계약기간 용도

한화케미칼 18년 2014~2032TDI

OCI 10년 2014~2024

▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영

61

55 57 57 60

45

55 55 57

44

37

31

54

0

20

40

60

80

3Q174Q17 1Q18 2Q18 3Q184Q18 1Q19 2Q19 3Q194Q19 1Q20 2Q20 3Q20

(단위: 천톤)

10

(단위: 달러/톤) 2020

1,440 1,440 1,471 1,417 1,385 1,363 1,364

1,735

2,358

2,650 2,650 2,650 2,650 2,650

761 846

1,043 1,135

1,032 946 955

1,338

1,957

2,249 2,239 2,252 2,249 2,250

400

900

1,400

1,900

2,400

2,900

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10.1st 10.2nd 10.3rd 10.4th 10.5th

TDI 스프레드

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20

스프레드(TDI-톨루엔) TDI(단위: 달러/톤)

(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월

평균평균

TDI 1,658 2,310 3,794 3,552 1,690 1,662 2,467

톨루엔 662 591 656 738 643 436 626

스프레드 997 1,719 3,139 2,815 1,046 1,226 1,841

1,478 1,485 1,374

1,206 1,335 1,335 1,322

1,565

1,945 2,075 2,075

2,250 2,375

2,575

756 828 890 900 955 908 901

1,126

1,521 1,672 1,671

1,839 1,927

2,130

400

900

1,400

1,900

2,400

2,900

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10.1st 10.2nd 10.3rd 10.4th 10.5th

MDI 스프레드

MNB (Mono Nitro Benzene)Core

Busi

ness

자료: ICIS, Platts자료: 회사자료

▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영

고객사 계약기간 용도

금호미쓰이화학 15년

2009~2024

MDI2012~2027

2018~2032

84

46

83 92

97

79

91

68

95 101

109 101

115

0

20

40

60

80

100

120

140

3Q17 4Q171Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

(단위: 천톤)

11

(단위:달러/톤)2020

0

1,000

2,000

3,000

4,000

12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20

스프레드(MDI-벤젠) MDI(단위:달러/톤)

(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월

평균평균

MDI 1,415 1,564 2,983 2,185 1,521 1,536 1,877

벤젠 686 638 823 822 640 468 686

스프레드 729 926 2,160 1,364 881 1,068 1,191

Ammonium Nitrate (초안)Core

Busi

ness

자료: Fertecon자료: 회사자료

▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영

고객사 계약기간 용도

고려노벨화약 5년2015~2020

산업용폭약2020~2026

한화㈜ 5년 2006~

33

41 40 38

34

38

42 39

33

41 42

32 31

0

10

20

30

40

50

3Q17 4Q17 1Q18 2Q183Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q203Q20

(단위: 천톤)

12

100

200

300

400

500

600

12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20

암모니아(CFR Far East)

(단위: 달러/톤)

(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월

평균평균

암모니아 476 330 312 362 291 273 343

Emissions Trading

탄소배출권 시장 개요Em

issi

ons

Tradin

g

자료: KRX, Korea.net자료: KRX

▪ 거래제도 개요

- 정부가 온실가스를 배출할 수 있는 총량을 설정하고, 기업들에 할당

- 각 기업들은 할당받은 배출권의 범위 내에서 온실가스 배출 가능

- 기업들은 직접 감축 또는 매매를 통하여 감축목표를 달성

▪ 할당배출권(KAU)

- 정부가 온실가스 배출량을 기업에 할당한 배출권- 여유분은 판매, 부족분은 매입 가능

▪ 상쇄배출권(KCU) 및 인증실적(KOC)

- 국제 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축하여 인증받은 배출권- 할당 대상 업체에게 판매 가능

(단위: 원)

14

13,000

18,000

23,000

28,000

33,000

38,000

43,000

10/2209/0407/2306/1104/2703/1301/31

KAU20 KOC

2020

온실가스 배출권 판매Em

issi

ons

Tradin

g

자료: 회사자료자료: 회사자료

1,235

339

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

질산 2, 3, 4공장 질산 5공장

감축 가능규모

(단위: 천톤)

▪ 질산 2, 3, 4공장(124만톤)

- 인증기간: 2007~2021년

- 추가 1회, 7년 연장가능

▪ 질산 5공장(34만톤)

- 인증기간: 2013~2023년

계약내용

구분 #1 #2 #3

계약기간5년 5년 4년

('16~'20) ('16~'20) ('17~'20)

계약물량(연간)

50만톤 30만톤 20만톤

계약단가(최저~최고)

8천원~18천원

15천원~22천원

15.5천원~22천원

500

1,300 1,500

700

1,300 1,000

520

77 100

150

750 850

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100

2,400

2015 2016 2017 2018 2019 2020E

장기공급 spot(단위: 천톤)

15

Overseas Business

베트남 복합비료 사업O

vers

eas

Busi

ness

자료: KVF자료: KVF

▪ 2016년 7월: 착공

▪ 2017년 12월: 상업가동

KVF(베트남 비료공장)

총투자비 65백만달러(자본 33%, 부채 67%)

지분구조 휴켐스(49%), 태광실업(51%)

생산제품 세부내역

종류 모든 용도의 복합비료

수출시장 동남아시아, 호주, 뉴질랜드

사업장소재지 호치민 히옙폭 공단 내

생산규모 복합비료(NPK) 36만톤/연간

내수시장 쌀, 일반곡물, 후추, 커피, 사탕수수 등

17

Business Results

2020년 3분기 실적Busi

ness

Resu

lts

자료: 회사자료자료: 회사자료

512 450 510 457 504 488 499

410

523

200

300

400

500

600

3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

총생산량(단위: 천톤)

323

54

115

31

523

318

57 95

33

504

0

100

200

300

400

500

600

질산 DNT MNB 초안 합계

3Q20 3Q19

(단위: 천톤)

19

20년 3분기

연결기준

(단위: 십억원) 3Q20 YoY 3Q19 2Q20 QoQ

매출액 137.3 -22.8% 177.8 124.6 10.1%

영업이익 17.4 -51.7% 36.0 16.9 2.6%

영업이익률 12.6% -7.6%pt 20.2% 13.6% -0.9%pt

세전이익 18.0 -50.7% 36.5 16.4 9.8%

순이익 13.3 -51.3% 27.4 10.1 32.1%

순이익률 9.7% -5.7%pt 15.4% 8.1% 1.6%pt

별도기준

(단위: 십억원) 3Q20 YoY 3Q19 2Q20 QoQ

매출액 137.3 -22.8% 177.8 124.6 10.1%

영업이익 17.4 -51.8% 36.0 16.9 2.5%

영업이익률 12.7% -7.6%pt 20.3% 13.6% -0.9%pt

세전이익 17.8 -51.1% 36.4 16.2 9.9%

순이익 13.1 -51.9% 27.2 9.8 32.9%

순이익률 9.5% -5.8%pt 15.3% 7.9% 1.6%pt

2020년 3분기 제품별 실적Busi

ness

Resu

lts

자료: 회사자료 / 참고 : 별도 재무제표 기준자료: 회사자료 / 참고 : 별도 재무제표 기준

202 169 168

151 178 163

180

125 137

0

50

100

150

200

250

3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

매출액(단위: 십억원)

40

12

29 28

36

14

31

17 17

0

10

20

30

40

50

3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

영업이익(단위: 십억원)

20

74%66%

60% 58% 62% 63% 61% 57%65%

21%27%

31%31% 25%

27% 29% 33%

31%

5% 6% 8% 12% 12% 11% 10% 10%4%

3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

NT계열 NA계열 기타

77%

51%39%

28% 28%

12%25%

10%

47%

21%

18% 38%

33% 31%

36%

37%

47%

48%

2%

31%24%

39% 41%53%

38% 43%

4%

3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20

NT계열 NA계열 기타

Dividend and Financials

배당성향 및 배당수익률D

ivid

end a

nd F

inanci

als

자료: KRX자료: KRX

'14 '15 16 '17 '18 '19 평균

휴켐스 53.3% 51.5% 42.2% 48.2% 50.4% 54.4% 50.0%

코스피 22.1% 21.3% 28.9% 17.5% 17.0% 27.3% 22.4%

'14 '15 '16 '17 '18 '19 평균

휴켐스 2.0% 3.2% 2.2% 6.0% 4.7% 4.4% 3.8%

코스피 1.1% 1.3% 1.5% 1.4% 1.9% 2.0% 1.5%

50.7 48.0 48.5

53.4 54.3 54.1 53.3 51.5

42.2

48.2 50.4

54.4

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

0

500

1,000

1,500

2,000

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19

주당배당금 배당성향(단위: 원) (단위: %)

4.7 4.8

3.9

3.4

2.7 3.1

2.0

3.2

2.2

6.0 4.7

4.4

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19

주당순이익 배당수익률(단위: 원) (단위: %)

22

신용분석 및 주요 투자지표D

ivid

end a

nd F

inanci

als

자료: Dataguide자료: Dataguide, 한국예탁결제원

(단위: 십억원) 2019 2018 2017 2016 2015

차입금 총계 121.6 94.1 142.1 140.5 167.8

단기차입금 36.1 9.6 6.5 22.3 26.2

유동성장기차입금 35.6 0.0 30.0 7.2 25.7

장기차입금 49.9 84.5 105.6 111.0 115.9

유동성 445.4 402.8 371.6 185.4 243.7

현금 및 현금성자산 21.7 37.3 14.7 14.5 8.7

유동성 금융자산 423.7 365.5 356.9 170.9 235.0

순차입금(순현금) (323.8) (308.7) (229.5) (44.9) (75.9)

구분 회사채

발행규모 500억원

발행일 2015년 8월

만기일 7년물(2022)

이자율 7년물(3.31%)

안정성 2019 2018 2017 2016 2015

이자보상배율 31.8 38.0 18.6 10.4 5.6

유동비율 254.0% 525.9% 292.5% 229.5% 316.7%

유보율 1622.5% 1560.6% 1442.8% 1214.3% 1162.3%

부채비율 36.1% 29.8% 47.2% 51.8% 50.3%

수익성 2019 2018 2017 2016 2015

영업이익률 16.1% 18.2% 21.3% 12.9% 7.3%

자기자본이익률 10.8% 17.0% 21.3% 8.9% 7.8%

총자산이익률 7.9% 12.0% 13.5% 5.5% 4.7%

성장성 2019 2018 2017 2016 2015

매출액 -13.5% 6.6% 19.7% -0.4% -16.2%

영업이익 -23.6% -8.8% 98.5% 76.4% -17.4%

순이익 -33.1% -4.5% 175.8% 16.6% -10.0%

주당순이익 -32.7% -9.8% 165.3% 17.7% -9.7%

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IR contact김민철 과장

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