GÜNE BAŞLARKEN · Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış ticaret açığı piyasa

BİST-100 Kapanış (TL/$) 78,536 / 27,135

Değişim TL $

Günlük -0.16% -0.16%

Aylık 7.29% 12.93%

YBB -8.38% -26.34%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 1,310 453

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,148 1,080

Yabancı Takas Oranı 65.42%

Gösterge Bileşik Faiz 10.29%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.0%

Eurobond spread 168.8

Döviz Sepeti 3.0807

Günlük Değişim 0.00%

YBB 21.65%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 200,091

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 61,893

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.0 11.5 9.2

FD/FVAÖK 9.9 7.6 6.5

F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7

Satış Büyümesi 10% 12% 16%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -4% 28%

Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 24%

TEKNİK ANALİZ

GÜNE BAŞLARKEN

30 Ekim 2015

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : [email protected]

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

KISA VADELİ ALÇALAN TREND ALTINDA TABAN ARAYIŞLARI ÖN

PLANDA…

Çarşamba gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde tatil

nedeniyle bir seans işlem gerçekleşirken, kapanış %0.1’lik düşüşle

78,536 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi (tatil etkisiyle) önceki

güne göre %58’lik kayıpla 1.296mnTL olurken; BİST100 endeksine

dahil 60 hisse değer kaybetti, 23 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Tatil nedeniyle BİST’in kapalı kaldığı dönemde gelişmekte olan ülke

hisse ETF’lerinde etkili olan değer kayıpları, 1 yıllık hareketli ortalaması

altında taban arayışı içerisindeki endekste zayıf açılışa neden olacaktır.

İlk aşamada öne çıkabilecek destek bölgeyi 78,000-77,700 olarak

öngörürken, söz konusu bölgenin kırılması halinde ise riskler 77,000-

76,900 bölgesine yönelik yükselecektir. Haftanın son işlem gününde

direnç bölgeyi ise 78,500-78,600 olarak öngörüyoruz. Belirttiğimiz

direnç bölge aşılmadıkça baskılı seyir devam edecektir.

ARAŞTIRMA

1

Ford Otosan (FROTO, EP): ): Ford Otosan 3Ç15 finansal sonuçlarında piyasa

beklentisi olan 180mn TL'nin altında ve bizim beklentimiz olan 131mnTL'nin

üzerinde 151mnTL net kar açıklamıştır. (Olumlu)

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'deki Gübretaş

paylarının satışı

Bizim Toptan (BIZIM, EP): 3Ç15'te, 5mn TL net kar açıklamıştır.

İş GYO (ISGYO, EÜ): İş GYO 3Ç15'te 169mn TL net kar açıkladı. (+)

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Enerjisa, 3 elektrik santralini satmayı planlıyor

AvivaSA (AVISA, EP): AvivaSA 3Ç15'te 31mn TL net kar açıkladı, bizim

TSKB (TSKB, EÜ): TSKB 3Ç15 solo finansallarında 82mn TL net kar açıkladı,

konsensüs beklentisi 85mn TL idi. (nötr)

Finansbank (FINBN, Not Yok): Bedelsiz sermaye artırımı bugün gerçekleşecek.

Referans fiyat ise 6.17 TL’dir.

Akbank (AKBNK, EÜ): Akbank vadeleri 5 ve 12 yıl arasında değişen ve toplam

tutarı 335mn ABD$ olan seküritizasyon kredileri temin etti.

Türk Traktör (TTRAK, EP): Bugün hisse başına 1.874 TL temettü dağıtacak.

Pegasus Havayolları (PGSUS, EP): 3Ç15’te yolcu sayısını 15% arttırdı.

Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ): TAV Havalimanları yolcu sayısının bu sene 100

30 Ekim Cuma

Japonya BoJ Para Politikası Kararı Finans Dışı Şirketlerin Konsolide Olmayan Bilançoları Son Gün 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) – Önceki Veri: -4.89 milyar $ / Beklenti: -4.00 milyar $ 13:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Ekim) Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.0 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Yıllık) (Eylül) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4 15:30 – ABD İstihdam Maliyet Endeksi (3. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.6 17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Ekim) – Önceki

29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili nedeniyle yurtiçi piyasaların tatil olduğu

dönemde gerçekleşen toplantıda FED’in global gelişmelerin ABD ekonomisine

yönelik yarattığı belirsizliği yayınladığı metinden çıkarması sonrasında piyasalarda

volatilitenin arttığı görülüyor. Şahin tonda karşılanan FED açıklaması sonrasında

faiz artırım beklentileri içerisinde yeniden Aralık ayının ön plana çıkması sonrasında

10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.03’ten %2.16’ya yükselirken, başta gelişmekte olan

ülke varlıkları olmak üzere risk alma iştahında düşüş gözlendi. Gelişmekte olan ülke

ETF’lerinde artan satış baskısı paralelinde BİST’in kapalı olduğu dönemde Türkiye

ETF’i %2.7 oranında değer kaybetti. Ekim ayının son işlem gününde global ajanda

da ABD kaynaklı veriler (kişisel gelir ve harcamalar, tüketici güven endeksi) öne

çıkarken, FED toplantısı sınırlı tepki yükselişleri dikkat çekiyor.

Yurtiçi piyasalarında tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk Lirası’nda global

gelişmelere paralel zayıflık artmış durumda. Çarşambagünü BİST kapanışında

2.8935 seviyesinde bulunan USDTRY paritesi, FED kaynaklı gelişmelerle 2.94’e

yükseldi. USDTRY paritesinde söz konusu görünüm haftanın son işlem gününde de

korunuyor. Gerek Türkiye ETF’i gerekse de Türk Lirası’ndaki değer kaybı

paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Bu yönde

endekste öne çıkmasını beklediğimiz ilk destek bölge 78,000-77,700 aralığıdır.

Hafta sonu gerçekleşecek genel seçim ve bugün endeks kontratlarda vade sonu

olması nedeniyle günlük bazda volatil eğilim ön planda kalacaktır.

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün

günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış ticaret açığı piyasa beklentisi 4.0 milyar

dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık

72 milyar dolar seviyesine gerileyecek.

Enflasyon Raporu IV: TCMB yılın son ve 4. Enflasyon raporunu yayınladı. TCMB

2015 enflasyon tahminin %7.9 (önceki %6.9 idi) olarak revize etti– Bu rakam

OVP’de %7.6. 2016 sonu tahmini ise %6.5 (önceki %5.5) olarak revize edildi –

önceki tahmine kıyasla 1 puanlık revizyon var. Erdem Başçı bunlara ek olarak,

Ekim enflasyonun bu ay baz etkisinden dolayı (geçen yıl doğal gaz zammı

olmuştu) düşeceğinin de altını çizdi.

GÜNE BAŞLARKEN 30 Ekim 2015

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

PİYASALARA BAKIŞ

29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili nedeniyle yurtiçi piyasaların tatil olduğu dönemde gerçekleşen toplantıda FED’in

global gelişmelerin ABD ekonomisine yönelik yarattığı belirsizliği yayınladığı metinden çıkarması sonrasında piyasalarda

volatilitenin arttığı görülüyor. Şahin tonda karşılanan FED açıklaması sonrasında faiz artırım beklentileri içerisinde

yeniden Aralık ayının ön plana çıkması sonrasında 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.03’ten %2.16’ya yükselirken, başta

gelişmekte olan ülke varlıkları olmak üzere risk alma iştahında düşüş gözlendi. Gelişmekte olan ülke ETF’lerinde artan

satış baskısı paralelinde BİST’in kapalı olduğu dönemde Türkiye ETF’i %2.7 oranında değer kaybetti. Ekim ayının son

işlem gününde global ajanda da ABD kaynaklı veriler (kişisel gelir ve harcamalar, tüketici güven endeksi) öne çıkarken,

FED toplantısı sınırlı tepki yükselişleri dikkat çekiyor.

Yurtiçi piyasalarında tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk Lirası’nda global gelişmelere paralel zayıflık artmış

durumda. Çarşambagünü BİST kapanışında 2.8935 seviyesinde bulunan USDTRY paritesi, FED kaynaklı gelişmelerle

2.94’e yükseldi. USDTRY paritesinde söz konusu görünüm haftanın son işlem gününde de korunuyor. Gerek Türkiye

ETF’i gerekse de Türk Lirası’ndaki değer kaybı paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Bu

yönde endekste öne çıkmasını beklediğimiz ilk destek bölge 78,000-77,700 aralığıdır. Hafta sonu gerçekleşecek genel

seçim ve bugün endeks kontratlarda vade sonu olması nedeniyle günlük bazda volatil eğilim ön planda kalacaktır.

Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Çarşamba günü %10.29 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi

gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.20-10.45 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

TCMB’nin bugün haftalık repo dönüşü bulunmuyor. TCMB açacağı haftalık repo ile TL likiditesini artırabilir.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 249-254 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 254,26

baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $167,6 seviyesinde.

Döviz Piyasası: USD, dün tamamlanan FOMC toplantısı sonucunda Aralık ayında faiz artışı ihtimalinin geçerliliğini

koruması sonucunda diğer para birimleri karşısında değer kazandı. Dolar endeksi 97 seviyesinin üzerine çıkarak

Ağustos ayındaki seviyesine ulaşırken, EUR/USD paritesi ise 1.10 seviyesinin altına geriledi. Yurtiçinde ise TL, FOMC

kararı sonrası diğer ülke para birimlerinde olduğu gibi USD karşısında değer kaybederken, dün 2.9430 seviyesine kadar

yükseldi. Bu sabah €/$ 1.0976, $/Yen 121.3, €/Yen 133.2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de ilk işlemler 2.9385

seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.92-2.95 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9170 ve 2.9060 destek,

2.9420 ve 2.9500 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD’de borsalar yatay bir seyir izlerken, S&P 500 endeksi %0.04, Dow Jones ise %0.13 düşüş

ile günü tamamladı. FED FOMC toplantısı sonrasında vadeli işlem kontratlarına göre Aralık ayında faiz artırma ihtimali

toplantı öncesindeki %34 düzeyinden %43'e yükselirken, ilk faiz artırım tarihini daha önce Mart olarak öngören

fiyatlamalar yeniden Ocak sonuna çekildi. Dün açıklanan verilere göre ise ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları

beklenti altında artarken, ABD 3. Çeyrekte %1.5 ile beklentilerin altında büyüdü. Japonya Merkez Bankası (BOJ)

bugünkü toplantısında para politikasında değişikliğe gitmedi. Avrupa Bölgesi'nde ise Ekonomik Güven Endeksi Ekim'de

beklentilerin üstünde arttı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.16 seviyesinden işlem görürken, Brent petrol varil fiyatı

ise $48,66 seviyesinde. Asya borsaları dünkü düşüşün ardından bugün artıya geçmesine rağmen Fed'in bu yıl içinde

faiz artırabilme ihtimalinin yarattığı endişeler nedeniyle haftayı haftalık bazda düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. Bu kayba

rağmen aylık bazda bakıldığında Asya borsaları Ocak 2012'den bu yana aylık bazda en güçlü yükselişi kaydetmiş

olacak. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %0.46 prim ile seyrediyor. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı

bulunmazken, ABD’de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar ve çekirdek enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca FED Üyesi

Williams konuşacak.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,147, gümüş ise $15,63 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $993,

paladyum $676 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2,33 seviyesinden işlem görüyor.



TEKNİK ANALİZ

KISA VADELİ ALÇALAN TREND ALTINDA TABAN ARAYIŞLARI ÖN PLANDA… BİST100 (Günlük, TL)

Gelişmekte Olan Ülke ETF’leri (28.10.2015=100)

Çarşamba gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde tatil nedeniyle bir seans işlem gerçekleşirken,

kapanış %0.1’lik düşüşle 78,536 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi (tatil etkisiyle) önceki güne göre %58’lik

kayıpla 1.296mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kaybetti, 23 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Tatil nedeniyle BİST’in kapalı kaldığı dönemde

gelişmekte olan ülke hisse ETF’lerinde etkili olan değer kayıpları, 1 yıllık hareketli ortalaması altında taban arayışı

içerisindeki endekste zayıf açılışa neden olacaktır. İlk aşamada öne çıkabilecek destek bölgeyi 78,000-77,700

olarak öngörürken, söz konusu bölgenin kırılması halinde ise riskler 77,000-76,900 bölgesine yönelik yükselecektir.

Haftanın son işlem gününde direnç bölgeyi ise 78,500-78,600 olarak öngörüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölge

aşılmadıkça baskılı seyir devam edecektir.



VİOP TEKNİK ANALİZ

VVİOP Endeks30 Aralık Kontratı

Güne yatay başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ve günü %0.10 kayıpla 98.450 seviyesinden kapattı. Seans

içinde dip formasyonu oluşan ve düşüş trendi direncine yakın hareket eden kontratta 98,500-98,800 ve 100.000 direnç

seviyeleri iken, 97,800 – 97,300 ve 96,700 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Kontratta 98,800 direnç seviyesi

önem taşıyor. Bu seviyenin aşılmaması halinde kontratta zayıf görünüm devam edebilir. Bugün Ekim ayın vade sonu

olan kontratta, pozisyon değişimlerinin devam edeceğini düşünüyoruz. Seçim öncesi mevcut durumda yeni pozisyon

önermiyoruz, kar realizasyonu gündemde olabilir. Seçim riski alan long pozisyonu yatırımcılar için ise belirttiğimiz

destek seviyelerini stop-loss olarak takip etmelerini öneriyoruz. Kontratın güne satıcılı başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Aralık Kontratı (60dk)



EKONOMİ HABERLERİ

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış

ticaret açığı piyasa beklentisi 4.0 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı

yaklaşık 72 milyar dolar seviyesine gerileyecek. Bu durumda, Eylül itibariyle yıllık cari açığın 43 milyar dolardan yaklaşık

40 milyar dolar civarına gerilemesini bekleriz.

Enflasyon Raporu IV: TCMB yılın son ve 4. Enflasyon raporunu yayınladı. TCMB 2015 enflasyon tahminin %7.9

(önceki %6.9 idi) olarak revize etti– Bu rakam OVP’de %7.6. 2016 sonu tahmini ise %6.5 (önceki %5.5) olarak revize

edildi – önceki tahmine kıyasla 1 puanlık revizyon var. Erdem Başçı bunlara ek olarak, Ekim enflasyonun bu ay baz

etkisinden dolayı (geçen yıl doğal gaz zammı olmuştu) düşeceğinin de altını çizdi (Eylül 7.95%). TCMB, FED’in

normalleşmesine dair baz senaryosunu koruyor ve ilk adımı Aralık’ta bekliyor. FED faiz artırdığında TCMB de bu

doğrultuda hareket ediyor olacak. Dolayısıyla baz senaryomuz aynı ters eğimli getiri eğrisi devam ediyor olacak. Ayrıca,

Erdem Başçı, sıkı para politikasının devam edeceğine işaret etti.

ŞİRKET HABERLERİ

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:6.47TL, Piyasa Değeri TL2,161mn): Gübretaş %40 paya sahip olduğu Negmar

Denizcilik hisselerinin, tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı Raintrade Petrokimya’ya 21.2mn ABD$ bedelle

satılmasına karar verdiğini açıklamıştır.

Yorum: Gubretaş, Raintrade Petrokimya’yı tam konsolide ettiği için haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Hatırlatmak gerekirse, Razi Petrochemical, 2010 yılı sonunda petrokimya ürünlerinin İran dışındaki satış faaliyetlerini

gerçekleştirmek üzere Türkiye’de Raintrade Petrokimya ve Dış Ticaret A.Ş.’yi kurmuştur. Razi’nin Raintrade’e sahiplik

oranı %100 olup Grup’un Gübretaş tam konsolide etmektedir.

Bizim Toptan (BIZIM, EP, Fiyat:12.75TL, Piyasa Değeri TL510mn): Bizim Toptan, 3Ç15'te, beklentilere paralel, 5mn

TL net kar açıklamıştır (3Ç14: 4mn TL). Satışlar ve FVAÖK beklentilere yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı yıllık bazda

0.1 puan daralarak %2.8 seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç15’te Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %10 artarak 689mn TL

olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %1 büyürken, tütün satışları %37 büyüme kaydetmiştir. Şirket 3Ç15’te 1

adet yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir, toplam 155 mağaza sayısına ulaşmıştır. Bizim Toptan, 2013’de toplam 17

yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken, 2014'de 8 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. Bizim Toptan 3Ç15 döneminde,

60mn TL brüt kar kaydetti. Ana kategorilerin %11.8 seviyesindeki brüt marjına rağmen, tütün satışlarının etkisiyle

Şirket'in brüt marjı yıllık bazda 0.4 puan daralarak %8.7 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki iyileşme ve

etkili maaliyet yönetimiyle, Şirket’in FVAÖK marjı 3Ç15’te yıllık bazda 0.1 puan daralarak %2.8 seviyesinde

gerçekleşmiştir. Şirket, 3Ç15'te 5mn TL net kar (3Ç14: 4mn TL net kar) kaydetmiştir. 3Ç15 sonunda net nakit pozisyonu

33mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse için endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz; 12 aylık hedef fiyatımız

15.00TL'dir.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BIZIM3C15.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BIZIM3C15.pdf



ŞİRKET HABERLERİ

Ford Otosan (FROTO, EP, Fiyat:34.30TL, Piyasa Değeri TL12,036mn): Ford Otosan 3Ç15 finansal sonuçlarında

piyasa beklentisi olan 180mn TL'nin altında ve bizim beklentimiz olan 131mnTL'nin üzerinde 151mnTL net kar

açıklamıştır. Operasyonel sonuçlar bizim beklentisi üzerinde kalmasına rağmen beklentilerden yüksek gelen finansal

giderler ve vergi giderleri net kârın piyasa beklentisinin altında kalmasına sebep olmuştur. Satış gelirleri piyasa

beklentileriyle uyumludur. Üçüncü çeyrekte Courier ve Transit satışları bu dönemde talebin de güçlü olmasının

etkisiyle yüksek seyretmeye devam etmiştir. Ford Otosan 3Ç15'te beklentilere uyumlu, bizim beklentimiz olan

311mnTL'nin hafif üzerinde, 354mn TL FVAÖK kaydetmiştir. Beklentimizin hafif üzerinde gelen finansal sonuçların

etkisinin kısmı olumlu olacağını düşünüyoruz. Ford Otosan 2015T 10.9X FD/FVAÖK ve 17.6x F/K'dan işlem görmekte

olup benzerlerini göre primlidir. Ford Otosan 3 Kasım tarihinde finansal sonuçlarını değerlendirmek amacıyla analist

toplantısı düzenleyecektir. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/FROTO3C15.pdf

İş GYO (ISGYO, EÜ, Fiyat:1.45TL, Piyasa Değeri TL1,082mn): İş GYO 3Ç15 finansallarında 31mn TL olan

tahminimiz ve 34 mn TL olan piyasa beklentisinin oldukça üzerinde 169mn TL net kar açıkladı. Şirket'in 3Ç15'te elde

ettiği 61mn TL FVAÖK bizim 65mn TL olan tahminimizle uyumlu olsa da 48mn TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir.

Net kar seviyesindeki yüksek sapma büyük ölçüde Şirket'in maliyet değeri üzerinden izlenen yatırım amaçlı

gayrimenkuller ile maddi duran varlıklar hesap kalemleri gerçeğe uygun değer ile izlenmesi ile kaydedilen 111mn TL

gayrimenkul değerleme gelirinden kaynaklanmaktadır. Yeni muhasebe politikası ve proje gelişmeleri ile İş GYO için

tahminlerimizi ile revize ediyoruz. Bu revizyonla 12 aylık hedef fiyatımız 1.90TL'den 2.00TL'ye revize ediyor ve

"Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi koruyoruz. 3Ç15 sonuçlarının hisse üzerindeki etkisinin olumlu olmasını

bekliyoruz.

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.15TL, Piyasa Değeri TL18,670mn): Reuters'da çıkan bir habere göre Sabancı

Holding'in enerji şirketi Enerjisa, toplam 848MW güce sahip olacak 3 elektrik santralini satmayı planlıyor. İnşaat

aşamasında olan Santrallerin 2018 yılında tamamlanması planlanıyordu. Hatırlanacağı üzere Nisan 2015’te

Bloomberg’de EON ve Sabancı Holding Türkiye’deki enerji varlıklarının bir kısmını satmak üzere Goldman Sachs’ı

yetkilendirdiği haberi çıkmıştı. Halka açık olmayan Enerjisa’daki potansiyel varlık satışı, halihazırda Net Aktif Değerine

(NAD) göre %30 iskontolu işlem gören Sabancı Holding’in iskontosunu düşürebilir. Enerjisa’nın Sabancı Holding’in

NAD’sinin içindeki payı %13’tür.

AvivaSA (AVISA, EP, Son Fiyat: TL16.00; Piyasa Değeri: TL1,888mn): AvivaSA 3Ç15 finansallarında 31mn TL net

kar açıkladı. Bizim net kar beklentimiz 29mn TL net kar iken, konsensüs beklentisi bulunmamaktaydı. Bireysel emeklilik

segmenti net karı beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşse de, hayat sigortası teknik karının beklentimizin altında

kalması nedeniyle Şirket'in faaliyet teknik karı tahminlerimizle uyumlu oldu. Net kardaki farklılığın ana nedeni kur farkı

gelirlerinin etkisiyle beklentimizin üzerinde gerçekleşen yatırım gelirleri oldu. AvivaSA'nın özkaynak karlılığı 9A15

itibariyle %34 olurken, 2014 yılı özkaynak karlılığı ise %29 idi. Net karın olumlu olması nedeniyle finansalların hisse

etkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız olan 17.35TL'yi ve "Endekse Paralel Getiri"

tavsiyemizi ise sürdürüyoruz.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AVISA3C15.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/FROTO3C15.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AVISA3C15.pdf



ŞİRKET HABERLERİ

TSKB (TSKB, EÜ, Son Fiyat: TL1.55; Piyasa Değeri: TL2,713mn): TSKB 3Ç15’te 82mn TL net kar açıkladı,

açıklanan kar bizim beklentimiz olan 87mn TL'nin ve konsensüs beklentisi olan olan 85mn TL'nin hafif altındadır.

TSKB'nin 3Ç15 net karı çeyreksel bazda %29, yıllık bazda ise %8 geriledi. Böylece TSKB'nin yılın ilk 9 ayındaki

kümülatif net karı yıllık bazda %1 artarak 292mn TL'ye ulaştı.

TSKB'nin 9A15’teki özkaynak karlılığı %17 oldu. Bu rakam 2014 sonu itibariyle %18 idi. Banka'nın sermaye yeterlilik

oranı yıl başından bu yana 4.6 puan gerileyerek %13.5 oldu. Sermaye yeterliliğindeki gerilemenin ana nedenleri TL'deki

değer kaybı ve artarn faizler nedeniyle gerçeğe uygun değerlenen menkul kıymetlerdeki zararlardır. 3Ç15’te öne çıkan

faktörler; TÜFEX gelirlerindeki gerilemenin net faiz marjı üzerindeki oluşturduğu baskı, TL'deki değer kaybı nedeniyle

genel karşılık giderlerinde artış ve takipteki kredilerde önemli bir artış olmaması oldu. TSKB için 2015 tahminlerimizde

değişiklik yapmazken, hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. TSKB için 12 aylık hedef fiyatımız ise

1.95TL’dir.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TSKB3C15.pdf

Finansbank (FINBN, Not Yok, Son Fiyat: TL6.43; Piyasa Değeri: TL18,229mn): Bedelsiz sermaye artırımı bugün

gerçekleşecek. Ödenmiş sermaye bedelsiz sermaye artırımı ile 2,835mn TL’den, 3,000mn TL’ye çıkarılıyor. (%6

bedelsiz sermaye artışı) Referans fiyat ise 6.17 TL’dir.

Akbank (AKBNK, EÜ, Fiyat:7.40TL, Piyasa Değeri TL29,600mn): Akbank vadeleri 5 ve 12 yıl arasında değişen ve

toplam tutarı 335mn ABD$ olan seküritizasyon kredileri temin etti. Kredinin maliyeti hakkında açıklama yapılmadı.

Türk Traktör (TTRAK, EP, Fiyat:71.80TL, Piyasa Değeri TL3,832mn): Türk Traktör bugün hisse başına 1.874 TL

temettü dağıtacak. Hatırlanacağı üzere, Türk Traktör 30 Eylül’de, 22 Ekim tarihinde yapılacak Olağanüstü Genel Kurul

Toplantısı'nda onaylanması halinde olağanüstü yedeklerden 100mn TL temettüyü 30 Ekim’de dağıtacağını açıklamıştı.

Temettü verimi %2.5’dır. Bu şirketin bu sene ikinci temettü dağıtımıdır. Normalde, Şirket, yılda sadece bir kere temettü

dağıtmaktaydı. Hatırlanacağı üzere, Türk Traktör 25 Mart tarihinde 200mn TL temettü (hisse başına 3.75 TL) dağıtmıştı.

Pegasus Havayolları (PGSUS, EP, Fiyat:TL18.30, Mcap: TL1,872mn): Şirket açıklamasına göre, Pegasus

Havayolları yolcu sayısını 3Ç15’te 15% arttırdı. Yolcu doluluk oranı ise 0.7 puan azalarak 81.9% oldu. Şirket’in yolcu

sayısını 2015’te %12 artırmasını (%12 9A15’te) ve %79 doluluk oranına (79% 9A15’te) ulaşmasını bekliyoruz. Veriyi

nötr olarak değerlendiriyoruz.

Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ, Fiyat:23.00TL, Piyasa Değeri TL8,355mn): TAV Havalimanları İcra Kurulu Başkanı

Sani Şener, işlettikleri havalimanlarından geçen sene yurt dışındakiler dahil 96 milyon yolcunun yararlandığını belirterek,

"Bu sene yolcu sayımızın 100 milyonu geçeceğini görüyoruz" dedi. Şener, ciroda geçen seneye kıyasla %10-12 artış

beklediklerini belirtti. Açıklamalar beklentilerimizle ile uyumludur.

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TSKB3C15.pdf



AÇIKLANAN BİLANÇOLAR

Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim

Şirket Ödenmiş Sermaye 3Ç14 2Ç15 3Ç15 9A14 9A15 9A15/9A14 3Ç15/3Ç14 3Ç15/2Ç15

AKSA.IS Aksa 185 34 55 30 108 135 25% -12% -45%

ALGYO.IS Alarko G.M.Y.O. 11 21 10 43 22 78 254% 104% 331%

ARENA.IS Arena Bilgisayar 32 3 1 1 12 3 -74% -61% -3%

ATAGY.IS Ata G.M.Y.O. 24 -1 7 0 -1 6 a.d. a.d. a.d.

AVGYO.IS Avrasya G.M.Y.O. 72 -1 0 -1 1 -3 a.d. a.d. a.d.

BIZIM.IS Bizim Toptan Satış Mağazaları

40 4 4 5 15 9 -39% 11% 35%

BOSSA.IS Bossa 108 -1 10 5 18 6 -65% a.d. -55%

BURVA.IS Burçelik Vana 7 0 0 0 -1 0 a.d. a.d. a.d.

CRDFA.IS Credıtw est Faktoring 80 7 6 6 20 20 -1% -7% 8%

DAGHL.IS Dagi Yatırım Holding 11 0 0 0 2 0 a.d. a.d. a.d.

DAGI.IS Dagi Giyim 29 1 2 0 9 2 -76% -78% -90%

DOBUR.IS Doğan Burda Rızzolı 20 1 2 -1 7 5 -29% a.d. a.d.

EGSER.IS Ege Seramik 75 10 10 19 31 41 31% 94% 86%

FROTO.IS Ford Otosan 351 122 174 151 476 557 17% 23% -14%

GDKGS.IS Gedik Girişim Srmy. Y.O. - 0 1 0 1 1 4% 407% -42%

ISGSY.IS İş Girişim Srmy. Y.O. 75 2 1 1 13 4 -72% -52% -6%

ISGYO.IS İş G.M.Y.O. 746 27 15 176 69 197 187% 545% 1046%

ISMEN.IS İş Yatırım 355 7 11 4 39 28 -30% -39% -60%

LIDFA.IS Lider Faktoring 30 4 0 1 6 2 -65% -68% 318%

MEPET.IS Mepet Metro Petrol 75 3 1 3 5 1 -72% -15% 297%

METRO.IS Metro Holding 300 -50 -37 -26 106 -179 a.d. a.d. a.d.

MIPAZ.IS Milpa 178 -1 0 0 -3 0 a.d. a.d. a.d.

NUGYO.IS Nurol G.M.Y.O. 40 -2 -49 -67 -4 -134 a.d. a.d. a.d.

RYGYO.IS Reysaş G.M.Y.O. 246 -3 -7 -30 5 -55 a.d. a.d. a.d.

SANKO.IS Sanko Pazarlama 50 4 6 7 12 19 62% 89% 21%

TSKB.IS T.S.K.B. 1,750 89 115 82 288 292 1% -8% -29%

YGYO.IS Yeşil G.M.Y.O. 235 -6 12 0 -16 5 a.d. a.d. -97%

KURUMSAL İŞLEMLER

30.10.2015 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 12% 886.6 1.05 0.93

2 Turk Traktor TTRAK 30.10.2015 1.87 3% 53.4 71.80 69.96

3 Bak Ambalaj BAKAB 30.10.2015 0.14 5% 36.0 2.57 2.43

4 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.72

5 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 41.60

6 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.57

7 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 1.79

8 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.29

9 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 12% 109.5 4.45

10 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.22

11 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.49

12 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.14

13 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.43

14 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.45

15 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.00

16 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155 4.9 5.57

17 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.84

18 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.90

19 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 6.12

20 Finansbank FINBN 30.10.2015 58 2835.0 6.43

Sermaye Artırımı



TAVSİYE LİSTESİ

28.10.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

FİNANSAL

Bankalar Banks 7.3 6.2 0.77 0.70 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 7.40 8.00 8% 10,227 65.8 9.2 8.2 1.06 0.96 12.1% 12.3%

Garanti Bankası GARAN - 7.47 - - 10,840 296.8 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 10.70 12.00 12% 4,621 86.3 5.6 4.8 0.72 0.64 13.6% 14.1%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.84 5.80 20% 7,525 69.5 6.6 5.6 0.68 0.62 10.8% 11.5%

Vakıfbank VAKBN EP 4.07 4.10 1% 3,516 70.2 5.9 5.3 0.62 0.56 11.1% 11.1%

YKB YKBNK EP 3.48 3.80 9% 5,227 19.3 8.9 6.4 0.70 0.63 8.1% 10.4%

TSKB TSKB EÜ 1.55 1.95 26% 937 1.9 6.7 6.1 1.03 0.91 16.5% 15.7%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.36 6.00 12% 759 0.2 17.8 14.2 3.26 2.92 19.2% 21.7%

Avivasa AVISA EP 16.00 17.35 8% 652 0.8 17.8 13.8 4.82 4.04 29.2% 31.8%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 8.12 8.90 10% 735 0.2 - 29.3

Koç Holding KCHOL EP 12.85 14.00 9% 11,259 16.9 13.4 10.8

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.15 10.80 18% 6,451 15.9 7.1 6.5

Şişe Cam SISE EP 3.17 3.35 6% 2,081 4.0 10.0 8.7


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.74 3.65 33% 3,597 31.2 8.6 7.8 7.0 6.4

İş GYO ISGYO EÜ 1.45 1.90 31% 374 1.7 13.8 5.5 10.0 6.0

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.68 0.75 10% 141 0.6 - - 42.9 18.7

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.25 4.20 29% 561 0.8 3.9 2.5 12.9 6.1


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 14.9 11.4 9.9 7.6 6.5 1.2

Adana Çimento ADANA EP 6.58 7.60 16% 200 0.1 7.2 7.3 6.7 6.6 2.2 2.0

Anadolu Efes AEFES EP 23.50 24.70 5% 4,808 1.6 44.3 24.2 9.7 8.3 1.7 1.5

Akçansa AKCNS EÜ 13.80 16.80 22% 913 0.4 9.2 9.1 6.7 6.6 1.9 1.8

Ak Enerji AKENR EP 0.93 1.05 13% 234 2.0 - - 11.5 12.0 1.7 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.61 3.65 40% 553 3.1 - 28.4 9.2 8.2 1.6 1.5

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.16 2.35 9% 331 1.3 6.4 11.2 5.6 5.1 1.1 1.0

Arçelik ARCLK EÜ 15.20 17.45 15% 3,549 8.1 12.8 13.1 10.3 8.9 1.1 1.0

Aselsan ASELS EP 14.10 15.20 8% 2,436 3.8 37.5 11.9 11.5 9.9 2.3 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 10.90 11.10 2% 1,130 1.1 13.7 12.3 10.0 8.2 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EÜ 13.30 16.45 24% 207 3.2 14.0 10.1 12.4 8.7 1.7 1.2

Banvit BANVT EÜ 2.21 3.00 36% 76 0.4 - 8.8 5.7 4.4 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 59.45 55.60 -6% 6,236 11.1 32.4 26.3 21.2 17.4 1.0 0.8

Bizim Toptan BIZIM EP 12.75 15.00 18% 176 1.8 31.9 19.6 7.0 5.6 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.26 9.00 9% 871 1.6 12.0 10.2 7.5 6.0 1.9 1.7

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.49 6.20 13% 272 0.4 7.9 7.0 6.7 5.9 2.2 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 36.40 44.70 23% 3,199 4.7 36.7 18.1 11.0 8.6 1.7 1.5

Çimsa CIMSA EÜ 15.80 18.50 17% 737 1.0 8.5 9.6 6.4 6.2 2.0 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.55 12.70 20% 802 8.4 9.2 6.0 7.2 7.7 0.4 0.4

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.17 6.79 31% 7,145 5.0 12.9 12.9 18.6 7.1 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.08 4.30 5% 4,934 17.0 10.2 10.3 6.1 5.8 1.2 1.1

Ford Otosan FROTO EP 34.30 37.83 10% 4,159 4.5 17.7 16.0 8.4 7.8 0.9 0.8

Gübretaş GUBRF EP 6.47 7.45 15% 747 7.5 11.7 9.6 5.1 4.2 0.8 0.7

Indeks INDES EÜ 5.46 7.55 38% 106 0.3 8.3 6.9 7.9 7.0 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.29 1.70 32% 348 16.2 20.0 7.7 7.5 5.4 1.2 1.0

Kordsa Global KORDS EÜ 4.28 5.20 21% 288 4.8 12.0 8.2 7.0 5.7 0.8 0.6

Mardin Çimento MRDIN EA 4.45 4.05 -9% 168 0.2 11.7 10.9 10.1 9.2 2.9 2.7

Migros MGROS EÜ 17.45 20.20 16% 1,073 3.1 - 32.4 8.5 7.3 0.5 0.4

Otokar OTKAR EP 78.55 70.00 -11% 651 4.4 53.3 35.1 13.4 15.5 1.8 1.9

Petkim PETKM EÜ 4.28 4.89 14% 1,479 9.3 12.6 12.1 7.5 6.8 0.9 0.7

Pegasus PGSUS EP 18.30 21.40 17% 647 11.4 22.2 9.5 4.9 3.5 0.6 0.5

Soda Sanayii SODA EP 4.81 5.75 20% 1,097 1.5 8.1 7.1 6.7 5.2 1.6 1.4

Tat Konserve TATGD EP 5.75 7.80 36% 270 2.5 13.0 12.0 9.9 8.3 0.9 0.8

TAV Havalimanları TAVHL EÜ 23.00 26.80 17% 2,887 7.5 11.3 9.0 6.2 5.4 3.3 2.7

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.08 5.00 23% 522 7.0 6.0 5.5 4.7 4.1 0.3 0.3

Turkcell TCELL EP 11.75 12.45 6% 8,931 24.2 14.3 12.2 6.4 5.9 2.0 1.9

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 8.30 9.65 16% 3,957 74.1 6.4 5.3 4.8 3.8 0.9 0.7

Tümosan TMSN EP 6.65 6.48 -3% 264 8.7 19.3 11.9 8.1 7.0 1.2 1.1

Tofaş TOASO EÜ 18.35 22.50 23% 3,170 8.4 13.3 12.1 7.5 6.4 1.2 0.9

Trakya Cam TRKCM EÜ 1.93 2.72 41% 597 3.0 10.1 8.3 6.5 5.6 0.9 0.9

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.08 - - 7,352 7.3 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 71.80 82.50 15% 1,324 1.9 13.5 11.5 9.4 7.9 1.5 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 77.95 86.40 11% 6,744 27.6 13.8 11.3 8.9 7.6 0.7 0.6

Ülker ULKER EÜ 19.80 20.50 4% 2,340 7.5 28.8 24.6 18.4 15.6 2.3 2.0

Ünye Çimento UNYEC EP 4.22 4.65 10% 180 0.1 11.0 9.1 6.9 6.2 2.1 2.0

BİST-100 XU100 78,536 87,700 12% 170,867 1,200 11.5 9.2 7.6 6.5 1.1 1.0

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,794 -24%

32,811 -1%

26,610 -30%

5,576 8%

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2

0.9

0.4

0.4

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor



VERİ AKIŞI

30 Ekim Cuma

Japonya BoJ Para Politikası Kararı

Finans Dışı Şirketlerin 3Ç15 Konsolide Olmayan Bilançoları Son Gün

BRISA 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 47mn TL – Piyasa beklentisi: 47mn TL

EKGYO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 85mn TL / Konsensüs: 106mn TL

ISCTR 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 501mn TL – Piyasa beklentisi: 472mn TL

09:00 – Japonya BoJ Yarıyıl Ekonomik Görünüm Raporu

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) – Önceki Veri: -4.89 milyar $ / Beklenti: -4.00 milyar $

10:45 – Fransa ÜFE (Aylık) (Eylül) -– Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d.

10:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Eylül) -– Önceki Veri: -%2.1 / Beklenti: m.d.

13:00 – AB İşsizlik Oranı (Eylül) – Önceki Veri: %11.0 / Beklenti: %11.0

13:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Ekim) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.0

15:30 – ABD Kişisel Gelirler (Eylül) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.2

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Eylül) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Yıllık) (Eylül) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4

15:30 – ABD İstihdam Maliyet Endeksi (3. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.6

17:00 – ABD FED Üyesi Williams Konuşacak (Oy Hakkı Var)

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 92.1 / Beklenti: 92.5

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Koşullar Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 106.7 / Beklenti: m.d.

18:25 – ABD FED Üyesi George Konuşacak (Oy Hakkı Yok)

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (30 Ekim) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

1 Kasım Pazar

Türkiye Genel Seçimleri

2-9 Kasım Haftası

AKENR 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -244mn TL – Piyasa beklentisi: -234mn TL

AKSEN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -98mn TL – Piyasa beklentisi: -132mn TL

ANACM 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 15mn TL – Piyasa beklentisi: 19mn TL

BANVT 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -38mn TL – Piyasa beklentisi: -27mn TL

DOAS 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 58mn TL / Konsensüs: 66mn TL

GUBRF 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 24mn TL / Konsensüs: 23mn TL

INDES 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 7mn TL / Konsensüs: m.d.

KRDMD 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -61mn TL – Piyasa beklentisi: -76mn TL

KORDS 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 21mn TL – Piyasa beklentisi: md

SISE 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 174mn TL – Piyasa beklentisi: 204mn TL

SODA 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 131mn TL – Piyasa beklentisi: 140mn TL

TMSN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 4mn TL – Piyasa beklentisi: 7mn TL

TRGYO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -234mn TL – Piyasa beklentisi: -217mn TL

TRKCM 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 32mn TL – Piyasa beklentisi: 33mn TL

TOASO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 152mn TL – Piyasa beklentisi: 167mn TL

VAKBN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 496mn TL – Piyasa beklentisi: 497mn TL



UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel

sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk

ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım

kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve

yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce

hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye

özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda

kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

Documents

GÜNE BAŞLARKEN · Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış ticaret açığı piyasa