Pensiones a Fondo - Asset Management · 2015-07-13 · Pensiones a Fondo Marzo de 2012 Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes. Página 1 Los activos

Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

Pensiones a FondoBoletín mensual para planes de pensiones

1. Situación en los mercados

Escenario General 1

Renta Fija 2

Periféricos 3

Divisas 3

Renta Variable 4

2. Novedades

Tema del mes 5

El asesoramiento a partícipes. El ciclo de acumulación

Legislación 8

Planes de Pensiones y su vinculación con aseguradoras

¿Sabías qué? 9

Desayuno de Pensiones BBVA “Modificaciones fiscales 2012: impacto en los Planes de Pensiones”

Cobertura

Marzo 2012

22

Pensiones a FondoMarzo de 2012

Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes. Página 1

Los activos de riesgo han seguido apoyados en febrero por la mejora cíclica (en particular de EE.UU.), la laxitud de los bancos centrales y las expectativas de una solución, al menos parcial, a los problemas de Grecia. La expectativa de un fuerte aumento de la liquidez ha servido también de combustible al mercado de materias primas, sumándose en el caso del crudo las tensiones en torno a Irán, lo que ha llevado al precio del Brent hasta máximos desde abr-11 para cerrar con una apreciación del 12% en 124 $/b. En este escenario de relativo apetito por el riesgo y encarecimiento del crudo, el dólar se ha debilitado frente a las principales divisas con la excepción del yen (al sorprender el Banco de Japón con más estímulo monetario). El euro en particular se acercaba a 1,35 frente al dólar, acabando el mes en 1,33 con una apreciación del 1,8%.

El crecimiento anualizado del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre de 2011 (4T11) se revisaba al alza del 2,8% al 3,0% de la mano del consumo y la inversión. Por otra parte, y aunque los primeros datos de actividad han decepcionado un poco, se mantiene el tono positivo con mejora de la confianza empresarial y de los consumidores y señales de recuperación en el mercado laboral y el sector de la vivienda. La extensión de las medidas de estímulo de 2011 hasta finales de año, por otro lado, mejora las expectativas para

el consumo aunque el aumento del precio de la energía y la incertidumbre sobre la política fiscal tras las elecciones de noviembre pueden llevar a cierta cautela en el gasto tanto de las familias como de las empresas. A diferencia de EE.UU., el PIB de la zona Euro en el 4T11 caía un 0,3% (-1,3% anualizado) con retrocesos en todos los países excepto Francia. La recesión se intensificaba además en Grecia y Portugal, mientras que Italia, Bélgica y Holanda entraban en recesión técnica. En cuanto al inicio de 2012, se observa una cierta mejora de la confianza, en particular en Alemania, aunque las perspectivas son negativas para el conjunto de la región por el ajuste fiscal, la falta de crédito y el aumento del paro. La subida del precio del petróleo y un euro más fuerte, por otro lado, son factores que pueden provocar también cierta desestabilización económica.

En enero la inflación general ha seguido a la baja, hasta el 2,9% en EE.UU. y el 2,6% en la zona Euro, mientras que la subyacente muestra un comportamiento divergente, al alza en el primer caso (del 2,2% al 2,3%) y a la baja en el segundo (del 1,6% al 1,5%). Aunque se mantienen las perspectivas de moderación de la inflación por la debilidad de la demanda, la caída puede verse limitada por el repunte de los precios de la energía.

1. Situación de los mercadosPresentaciónEn esta edición de “Pensiones a Fondo” analizamos los cambios realizados en las coberturas de renta variable, el modelo de asesoramiento englobado dentro del ciclo de acumulación, las novedades fiscales que afectan, sobre todo, al IRPF así como las implicaciones de instrumentar las coberturas de las prestaciones de riesgo por dentro o por fuera del Plan de Pensiones

En el “Tema del Mes”, analizamos las variables que afectan a los partícipes de cara a seleccionar el tipo de Plan de Plan de Pensiones y las cuantías que integrará a lo largo de su ciclo de vida.

En el apartado de “Legislación”, abordamos las implicaciones que para los Planes de Pensiones tiene el contratar o no, y por lo tanto abonar las primas correspondientes, la cobertura de las contingencias de riesgo a través de la Comisión de Control y del propio Plan de Pensiones.

En el apartado “Sabias que”, entre otros temas, ponemos en su conocimiento las decisiones adoptadas en lo referente a las coberturas de sus carteras. En este sentido, adelantarles que se ha cerrado la estructura abierta en el mes de enero y ha sido sustituida por otra más acorde con los actuales niveles de mercado, así como las implicaciones que para nuestros partícipes y beneficiarios tienen las últimas novedades en materia fiscal del impuesto del patrimonio y sobre todo del de las personas físicas.

Esperamos que este nuevo número resulte de su interés y nos ponemos a su disposición para seguir trabajando y poder ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes.

Le invitamos a la lectura detenida de éste y el resto de contenidos de Pensiones a Fondo, y les recordamos que tienen a su disposición todos los números de la publicación “Pensiones a Fondo” en el apartado “Actualidad” de nuestra página Web: www.pensionesbbva.com

David CarrascoDirector Pensiones BBVA

Escenario general

Continua la tendencia positiva con la que empezábamos el año gracias a la mejora de las expectativas de liquidez y la actuación de los bancos centrales



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Pte US 10a-2a Pte Eur 10a-2a

Renta Fija: Los Bancos Centrales mantienen los tipos ante las señales de cierta estabilización de la economíaRENTA FIJA. A pesar de la ligera mejora de los datos macro, los principales bancos centrales han ampliado las medidas de relajación monetaria, con más compras de activos en el caso de Japón y Reino Unido o reducción del coeficiente de caja por parte de China. Mientras tanto, la Reserva Federal (FED) sigue preocupada por el paro, la vivienda y Europa, e insiste en que la economía todavía necesita estímulo monetario, aunque las expectativas de un nuevo programa de relajación cuantitativa (Quantitative Easing 3) se han moderado tras la última intervención de Bernanke en el Congreso. De hecho, la curva de tipos esperados para la FED se ha revisado al alza, aunque no se esperan subidas hasta bien entrado 2014. En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), en su reunión de febrero mantenía el tipo oficial sin cambios en el 1,00% ante las señales de cierta estabilización de la economía, y centraba de nuevo sus decisiones en favorecer la financiación de los bancos (relajación de los requisitos de colateral), esperando con ello estabilizar los mercados financieros así como frenar la hemorragia del crédito. De hecho, la última subasta de liquidez a 3 años se ha saldado con una demanda y una inyección neta de fondos superior a la de diciembre, lo que sigue favoreciendo una relajación de los tipos monetarios a lo largo de toda la curva.

En el actual contexto de menor aversión al riesgo, el mercado de deuda pública ha tenido un comportamiento discreto, al tiempo que reflejaba la distinta situación cíclica entre EE.UU. y Europa así como el ligero cambio en las expectativas relativas de tipos entre la FED y el BCE, amén de la cautela en torno a la situación en Grecia. Así, en el tramo corto de la curva hemos visto un repunte del tipo a 2 años americano de 8 puntos básicos (pb) hasta el 0,29% mientras que el alemán cerraba 3 pb arriba, en niveles del 0,19%. Y en el tramo largo las rentabilidades se han movido a lo largo del mes en un rango de poco más de 20 pb, al verse contrarrestado el impacto alcista de los datos positivos de EE.UU. con la huida a la calidad y la acción de los bancos centrales. Al cierre del mes, el tipo a 10 años americano se encontraba en niveles de 1,97%, con un aumento de 17 pb, mientras que el alemán se situaba apenas 3 pb por encima de finales de enero, en el 1,82%. El repunte del tipo a largo plazo en EE.UU., por otro lado, venía exclusivamente de la mano de las expectativas de inflación (que suben al 2,27%), mientras que el tipo real se queda en valores negativos del -0,30%.

29/02/12 Último Mes

2012

Renta FijaNivel

(%)Variación

(pb)Variación

(pb)

Mercados Monetarios

Libor 3 meses 0,48 -5,81 -9,68

Euribor 3 meses 0,98 -14,20 -37,30

Euribor 12 meses 1,61 -14,00 -33,30

Renta Fija Gobiernos

Alemania 2 años 0,19 3 5

Alemania 10 años 1,82 3 -1

EE.UU. 2 años 0,29 8 5

EE.UU. 10 años 1,97 17 9

Diferencial EE.UU. - Euro

2 años 10 5 1

10 años 15 14 11

Rentabilidad (%)

Renta Fija Mensual 1er Trim. 2012 2012 2011

Indice de Gobiernos

Indice de Letras 0,23% 0,49% 0,49% 1,78%

Indice de Credito 1,75% 4,48% 4,48% 2,02%

Datos a 29 de Febrero de 2012

Evolución Pendientes 2 a - 10a EE.UU. y Alemania

Discreto comportamiento de la deuda pública aunque con marcadas diferencias por áreas geográficas



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Bono Grecia 10Y

Bono Irlanda 10Y

Bono Italia 10Y

Bono España 10Y

Bono Portugal 10Y

Divisas: El dólar sigue perjudicado por el escenario de menor aversión al riesgo y el encarecimiento de precio del crudo

PERIFÉRICOS. En los mercados de deuda soberana europea la atención se ha centrado este mes en la negociación con Grecia del segundo paquete de rescate y la participación del sector privado en la reestructuración de su deuda. Aunque se mantiene la cautela tras los acuerdos alcanzados en la reunión del Eurogrupo del 20-feb, el mes termina con un estrechamiento de los diferenciales de tipos de los mercados periféricos con Alemania, con la excepción de Grecia, a lo que ha contribuido también la primera operación del BCE para inyectar liquidez a largo plazo a los bancos (que en parte se ha destinado a comprar deuda pública). De hecho, los resultados de las subastas han sido en general bastante positivos, con una demanda sólida y reducción de los tipos de financiación de los gobiernos. De la relativa mejora del sentimiento del mercado también da cuenta el impacto limitado de la

rebaja del rating de España, Italia y Portugal por parte de Moody’s, o del de Grecia por S&P (a selective default).

La deuda española, en todo caso, ha mantenido un peor comportamiento relativo, con un aumento del tipo a 10 años en el mes de 1 pb hasta el 4,99% y una reducción del diferencial con Alemania de apenas 2 pb (frente a los 80 pb de estrechamiento en Italia).

DIVISAS. En este escenario de relativo apetito por el riesgo y aumento del precio del crudo, el dólar se ha debilitado frente a las principales divisas con la excepción del yen (al sorprender el Banco de Japón con más estímulo monetario, lo que ha provocado una fuerte depreciación de su divisa). En este sentido el euro, apoyado también por la aprobación en el Parlamento griego de las medidas de ajuste exigidas, se acercaba a lo largo del mes a 1,35 USD/EUR, acabando Febrero en 1,33 USD/EUR lo que significa una apreciación del 1,8%.

Adicionalmente durante este período, las divisas con tipos altos se han seguido beneficiando del mayor apetito por el riesgo.

Periféricos: La negociación del segundo rescate a Grecia mantiene centrada la atención de los mercados

Por lo general el resultado de las subastas ha sido positivo

Zona Euro: Diferencial de tipos a 10 años frente a Alemania

29/02/12 Último Mes 2012

Divisa Nivel Variación (%) Variación(%)

EUR frente al USD 1,3325 1,84% 2,81%

EUR frente al YEN 108,13 8,37% 8,50%

EUR frente al GBP 1,1944 0,85% 0,36%

29/02/12 Último Mes 2012

Renta Fija Nivel (pb) Variación (pb) Variación (pb)

Diferenciales a 10 años Paises Periféricos - Alemania

España - Alemania 317 -2 -9

Italia - Alemania 337 -80 -191

Irlanda - Alemania 639 -3 1

Portugal - Alemania 1.193 -268 40

Grecia - Alemania 3.297 45 -16



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Ibex 35 EuroStoxx50 SP 500 Nikkei 225

MSCI Dev. World MSCI Emerging MSCI Latam MSCI Asia

Una política monetaria laxa, la mejora de los datos cíclicos y la menor percepción del riesgo de la crisis soberana empujan a la renta variable

Rentabilidad(%) (sin Dividendos)

Indices en moneda localValor del

indiceÚltimo

mes 2012

Ibex 35 8.465,90 -0,51% -1,17%

EuroStoxx50 2.512,11 3,95% 8,44%

SP 500 1.365,68 4,06% 8,59%

Nikkei 225 9.723,24 10,46% 15,00%

MSCI Dev. World 1.298,72 4,66% 9,82%

MSCI Emerging 1.079,44 5,89% 17,79%

MSCI Latam 4.256,23 5,05% 18,15%

MSCI Asia 442,05 5,61% 16,73%

Datos a 29 de Febrero de 2012

RENTA VARIABLE. La renta variable ha seguido al alza en el último mes, con el mercado soportado por la potente combinación de una política monetaria laxa y mejora de los datos cíclicos, así como por la menor percepción de riesgo en torno a la crisis soberana europea. La temporada de resultados, la peor en términos de sorpresas positivas desde el 4T08, ha pasado prácticamente inadvertida, así como la revisión a la baja de las estimaciones de beneficios. El índice mundial ( MSCI World) avanzaba un 4,8% en dólares (un 2,9% en euros) y la volatilidad de mercado reflejada en el Índice (VIX) se mantenía por debajo del 20%.

Continúan, por otro lado, los flujos hacia mercados emergentes, con una subida del índice ( MSCI Emerging Markets) del 5,9% en dólares frente al avance del 4,7% de los mercados desarrollados (MSCI Developped World). Entre estos últimos, destaca la bolsa japonesa en divisa local, con una subida del índice Nikkei 225 del 10,5%, apoyada por la fuerte depreciación del yen (del 8,4% frente al euro). Por otra parte, el índice S&P 500 alcanzaba niveles máximos desde jun-08, unos meses antes de la caída de Lehman Brothers, y cerraba el mes con una revalorización del 4,1% en dólares, mientras que el Eurostoxx

50 avanzaba un 3,9% en euros. Vuelve a quedar atrás, sin embargo, el índice español Ibex 35, con una caída en el mes del 0,5% y del 1,2% desde principios de año.

Por último, en febrero se ha producido una cierta rotación sectorial en las preferencias de los inversores, con los defensivos (Salud, Utilities, Telecomunicaciones) entre los más desfavorecidos. Tecnología, por otro lado, lidera las subidas, y Financieras se mantiene entre los mejores puestos a pesar de las rebajas de rating a los bancos.

Evolución Indice de Volatilidad VIX

Renta Variable: Los mercados de renta variable mantienen la tendencia alcista a pesar de la decepcionante presentación de resultados

Rentabilidad de los principales Indices Bursátiles (Base Dic-05)



2. NovedadesTema del mes

El asesoramiento a partícipes. El ciclo de acumulaciónEn 1985 el Premio Nobel de Economía Franco Modigliani se refería por primera vez a lo que denominó Ciclo Vital del ahorro. En esta teoría explicaba las razones que impulsan a las personas a ahorrar. Esta misma teoría se ha utilizado para analizar la importancia de los sistemas de protección social y, en concreto, los sistemas de pensiones.

Según esta teoría, un individuo ahorra por tres motivos principales: para financiar su formación y la de su familia, como previsión para potenciales incidencias y, sobre todo, para cuando llegue el momento de la jubilación.

Además, distingue entre tres etapas:

• Fase de acumulación

• Fase de consolidación

• Fase de gastos:

Muchas de las ideas enunciadas en esta teoría son absolutamente válidas en la planificación de los sistemas de previsión complementarios, en los que podemos distinguir claramente entre dos momentos: el ciclo de acumulación y el ciclo de disposición.

En este artículo nos centraremos en analizar el ciclo de acumulación, es decir, aquél en el que el partícipe se encuentra laboralmente en activo y está realizando aportaciones a su plan de pensiones. Además, analizaremos las implicaciones de este ciclo en el ámbito del asesoramiento al partícipe.

Para orientar el asesoramiento que ofrecemos conjuntamente la Entidad Gestora y las comisiones de control, será necesario que nos tomemos un tiempo para conocer al partícipe que solicita nuestro asesoramiento. Para ello habrá que recabar información sobre datos objetivos y sobre aspectos más subjetivos o difíciles de calibrar, pero que influirán decisivamente en la toma de decisiones del participe, especialmente en lo que tiene que ver con cuánto aportará y cuál es el nivel de riesgo dispuesto a asumir. Entre estos datos, podemos destacar los siguientes:

Datos objetivos:• La edad del partícipe y, como consecuencia,

su horizonte temporal hasta la jubilación. Si bien podemos encontrar partícipes jóvenes que sólo estén dispuestos a contratar planes de pensiones con políticas de inversión muy conservadoras y personas cercanas a la jubilación con preferencia por planes de renta variable, la relación edad/preferencia por el riesgo, suele ser inversa. Es decir, a

medida que nos vamos acercando al final de nuestra vida laboral, optamos por planes más conservadores.

• La renta disponible para el ahorro. Suele aumentar con la edad. En la primera etapa de nuestra vida adulta solemos generar tasas de ahorro negativas, es decir, nos endeudamos. Las mayores tasas de ahorro se generan en los años previos a la jubilación.

• El nivel de gravamen fiscal. Es una función directa del propio nivel de gravamen y de si tiene o no otras fuentes de reducción de su factura fiscal. La aportación al plan de pensiones será tanto más beneficiosa cuanto más elevado sea su gravamen.

• La importancia que tendrá el plan de pensiones de cara al mantenimiento del nivel de vida tras producirse la jubilación. Aquellos partícipes que esperan ver reducidos considerablemente sus ingresos al jubilarse, estarán dispuestos a aportar más y a asumir menor riesgo, que aquéllos que esperan jubilarse con pensiones cercanas a su último salario.

Factores más subjetivos:• El grado o nivel de aversión al riesgo, entendido

éste como la tolerancia o ausencia de ésta por parte del partícipe, a sufrir minusvalías durante un periodo de tiempo. Aquellos partícipes con un nivel de aversión al riesgo elevado se verán más atraídos por planes de pensiones con baja volatilidad, planes de renta fija y con duraciones cortas. Por el contrario, aquellos partícipes con mayor preferencia por el riesgo, elegirán planes de pensiones con elevados pesos de renta variable en sus carteras.

• Experiencias pasadas con otros planes de pensiones o inversiones en general. Una persona que sufrió fuertes pérdidas en renta variable en el pasado, será difícil que esté dispuesto a ahorrar en planes que no sean de perfil de riesgo bajo o muy bajo.

• La cultura financiera

• La preferencia por el ahorro o por el gasto. Es un factor absolutamente condicionado por la personalidad de cada individuo.



Otros factores del entorno jurídico-legal y fiscal:• El nivel de protección del sistema público de pensiones. Si el Estado se encarga de proporcionar

todos o la mayor parte de los recursos en el momento de la jubilación, el incentivo del ahorro para la jubilación será muy escaso.

• El aumento o disminución de los incentivos fiscales y los límites de aportación

• La puesta en marcha de otras medidas tales como proporcionar información a los ciudadanos sobre las prestaciones futuras estimadas del Sistema Público de Pensiones y su coste.

Todos estos factores influirán decisivamente en dos decisiones:

El esfuerzo de ahorro que estarán dispuestos a realizar los partícipes

La tipología de planes que elegirán en función de su política de inversión.

Cuantía de las aportaciones

INCENTIVO PREVISIÓN:APORTACIONES BAJAS Y MEDIAS EN EDADES CERCANAS A LA JUBILACIÓN

ESCASO INCENTIVO:APORTACIONES NULASO MUY BAJAS

INCENTIVO FISCAL Y PREVISIÓNAPORTACIONES MUY ALTAS O MÁXIMAS

INCENTIVO FISCAL:APORTACIONES ALTASO MUY ALTAS, INCLUSO MÁXIMAS

INCENTIVO PREVISIÓN:APORTACIONES BAJAS Y MEDIAS EN EDADES CERCANAS A LA JUBILACIÓN

ESCASO INCENTIVO:APORTACIONES NULASO MUY BAJAS

INCENTIVO FISCAL Y PREVISIÓNAPORTACIONES MUY ALTAS O MÁXIMAS

INCENTIVO FISCAL:APORTACIONES ALTASO MUY ALTAS, INCLUSO MÁXIMAS

+ Rdtos del Trabajo/Gravamen

- Edad + Edad

- Rdtos del Trabajo/Gravamen

Preferencia por planes de….

DINÁMICOS TENDIENDO ARIESGO MODERADO

EN EDADES CERCANAS A LA JUBILACIÓN

ALTO COMPONENTE DERENTA VARIABLE

RIESGO BAJO O MUY BAJORIESGO MODERADO

DINÁMICOS TENDIENDO ARIESGO MODERADO

EN EDADES CERCANAS A LA JUBILACIÓN

ALTO COMPONENTE DERENTA VARIABLE

RIESGO BAJO O MUY BAJORIESGO MODERADO

+ Aversión al riesgo

- Aversión al riesgo

- Edad + Edad

El papel de la Comisión de Control en el asesoramiento a partícipes. El papel que desempeñan las comisiones de control en el asesoramiento a los partícipes es crucial. Como hemos venido desarrollando, durante la fase de acumulación, los partícipes se plantearán dos cuestiones fundamentales que a continuación desarrollamos.

1) Cuánto aporto:

Respecto a la cuestión de qué cuantía debería aportar al plan de pensiones, nuestro asesoramiento debe tener en cuenta dos factores distintos, si bien, complementarios:

A. La perspectiva pura de previsión: En este caso lo relevante es cuánto tendrá que aportar el partícipe para complementar suficientemente la pensión del sistema público de pensiones, de tal forma que su nivel de vida no se vea mermado considerablemente.

La respuesta a esta pregunta, no puede pasar por alto otra cuestión. ¿Cuándo comienzo a aportar? La respuesta en este sentido es clara. El plan de pensiones debe acompañarnos durante toda nuestra vida laboral. La demora en el inicio de las aportaciones a edades cercanas a la jubilación, supondrá realizar un esfuerzo de ahorro muy superior para alcanzar prestaciones inferiores. Sirva como ejemplo el siguiente dato. Una persona que comience

a aportar a los 45 años, a razón de 2..000 € anuales, crecientes un 2% anual, acumulará un importe de 83.252,66 € en su plan de pensiones a los 67 años. Si esta misma persona hubiera comenzado a aportar con 23 años, con la mitad del esfuerzo anual, 1.000 €, habría obtenido una prestación del doble, 163.985,66 €.

B. La perspectiva fiscal: Como ha quedado claro, el incentivo será mayor cuanto más elevado sea nuestro gravamen en el IRPF.

En el cuadro siguiente se observan un ejemplo de cómo aumenta la ventaja fiscal a medida que se elevan los rendimientos del trabajo. Además, las recientes medidas tomadas por el Gobierno en materia fiscal, incrementando los tipos impositivos, no hace más que mejorar relativamente las ventajas fiscales de los planes de pensiones. Hemos querido contemplar también esta circunstancia en el mencionado cuadro.



2) A qué plan de pensiones aporto o dicho de otra forma, que nivel de riesgo debería asumir.

Base Liquidable general - Hasta Euros

Ejercicio 2012 - 2013 Ahorro Fiscal Ejercicio 2011 ahorro fiscal Diferenica ahorro fiscal importe% Importe % Importe

17.707,20 24,75% 1.237,50 24,00% 1.200,00 37,50

33.007,20 30,00% 1.500,00 28,00% 1.400,00 100,00

53.407,20 40,00% 2.000,00 37,00% 1.850,00 150,00

120.000,20 47,00% 2.350,00 43,00% 2.150,00 200,00

175.000,20 49,00% 2.450,00 44,00% 2.200,00 250,00

300.000,20 51,00% 2.550,00 45,00% 2.250,00 300,00

Los planes de pensiones de empleo suelen estar integrados en fondos de pensiones cuyas políticas de inversión están ajustadas al colectivo de partícipes representativos del/os plan/es que lo integran.

Si bien la mayoría de ellos tienen un componente de renta variable que puede provocar cierta inquietud a algunos participes respecto a su prestación futura, no es menos cierto que análisis realizados en periodos largos, demuestran que la rentabilidad no es sólo positiva sino que, además, bate al IPC, que es el objetivo deseado por la mayoría de los partícipes. Aportar a planes de pensiones excesivamente conservadores supondrá un menoscabo seguro en nuestro ahorro destinado a la jubilación, la perdida año a año de valor adquisitivo.

A este argumento hay que añadir la política de control del riesgo que caracteriza la gestión de Pensiones BBVA.

Por último, cabe destacar que aquellos partícipes que decidan aportar al plan de pensiones de empleo, se beneficiarán de comisiones de gestión y depósito más ajustadas que en los planes de pensiones del sistema individual.

No queremos terminar este artículo sin recordar la existencia de dos simuladores en la web www.pensionesbbva.com, que permiten planificar nuestro plan de pensiones como complemento al sistema público de pensiones: el simulador de aportaciones que permite planificar el ciclo de acumulación y, el recientemente desarrollado simulador fiscal de prestaciones, orientado a planificar el ciclo del cobro de la prestación.

https://www.pensionesbbva.com/BBVAGESTION/BBVAGestion/planes/sim/simupres/index.jsp



Legislación

Planes de Pensiones y su vinculación con aseguradorasEn esta ocasión, queremos repasar el procedimiento que deben seguir aquellos planes de pensiones de modalidad mixta, en virtud de tener las contingencias de riesgo (Incapacidad, Fallecimiento) cubiertas con una compañía aseguradora, o bien, aquellos que contemplen dentro de sus formas de cobro, rentas aseguradas.

Recordamos algunos conceptos que se utilizan en estas operaciones.

Tomador de la Póliza: “Siempre será el plan de pensiones”.

Prima de riesgo: Coste del aseguramiento del riesgo. Puede ser soportada por el promotor, o compartida con los participes.

Vencimiento de la póliza: Son anuales y renovables por igual periodo, salvo que sea denunciada por una de las partes-

Extorno: Se genera al no haberse consumido la prima. Normalmente por extinción de la relación laboral con anterioridad al vencimiento de la póliza.

Participación en beneficios: Importe que se genera como consecuencia de la baja o nula siniestralidad. Será devuelto al plan, si bien, únicamente puede tener dos destinos: rebajar la prima del siguiente ejercicio, o incrementar el beneficio del plan. No tiene porqué existir en todas las pólizas.

Beneficiario: El plan

Asegurados: Los participes.

Complemento de riesgo: Importe previsto en las especificaciones del plan, que será abonado por la compañía aseguradora al plan de pensiones, para que este pueda cumplir con sus compromisos.

Actividad con el Plan de Pensiones

Es necesario conocer que los participes de un plan de pensiones mixto, no tienen un plan de pensiones y una “póliza de vida”. Los participes lo son, únicamente, del plan de pensiones, que al producirse una contingencia de riesgo, recibirán la prestación que indiquen las especificaciones del plan, ya que es éste el obligado al pago.

Las aportaciones necesarias para la cobertura del riesgo, deben entrar en la cuenta del fondo. Nunca debe abonarse directamente a la compañía aseguradora como aportaciones al plan. Forman parte del límite legal de las aportaciones y tiene implicaciones fiscales, tanto para el Promotor como para los participes.

Los complementos de riesgo que las compañías aseguradoras deban abonar para cubrir contingencias, deben ser abonadas al plan, nunca al beneficiario. Es el plan el obligado al cumplimiento de lo establecido en las especificaciones.



El pasado 28 de febrero se celebró tuvo lugar en Madrid un nuevo desayuno de Pensiones BBVA bajo el título “Modificaciones Fiscales 2012: impacto en los Planes de Pensiones”.

Ricardo Sánchez, Director Comercial de Pensiones BBVA, expuso las principales modificaciones aprobadas para los ejercicios 2012 y 2013 en el Impuesto sobre el Patrimonio y en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, analizando el impacto sobre los Planes de Pensiones y realizando recomendaciones tanto en las aportaciones como en las prestaciones.

Se hizo especial hincapié en el gravamen complementario introducido en la base liquidable general del IRPF. Dado que las aportaciones a Planes de Pensiones reducen la Base Imponible General, la realización de éstas en los ejercicios 2012 y 2013 supondrán un mayor ahorro de impuestos respecto a años anteriores. De hecho, se sugirió adelantar a los ejercicios 2012 y 2013, aquellas aportaciones que pensáramos realizar en ejercicios siguientes.

Sin embargo, el incremento temporal del gravamen encarecerá el cobro de las prestaciones percibidas en los años 2012 y 2013. Para evitarlo, se recomendó que los beneficiarios difieran el cobro de la prestación al menos hasta 2014 o, caso de no ser viable postponer el cobro por razones económicas, reduzcan el importe de la prestación en 2012 y 2013 con el fin de minimizar el coste fiscal, dando preferencia a las prestaciones en forma de renta sobre el cobro en forma de capital.

Para mejor entendimiento de los argumentos esgrimidos, se presentaron ejemplos numéricos de las recomendaciones realizadas.

Tras la presentación, los asistentes debatieron sobre este y otros asuntos de actualidad en la industria de planes de pensiones.

¿Sabías qué?

Desayuno Pensiones BBVA

CoberturaSiguiendo en la linea de cumplir con uno de nuestro objetivos, la preservación del capital, a principios del año 2012 se realizaron coberturas sobre la cartera de renta variable de los fondos de pensiones de empleo, que proporcionaban protección total o parcial ante eventuales correcciones en los mercados.

Dado el buen comportamiento de los mercados y las elevadas rentabilidades acumuladas en los fondos a la fecha, hemos procedido a adaptar la cobertura, subiendo los niveles de Eurostoxx 50 a niveles que el índice tenía al comienzo del año.

BBVA Edificio AzcaPaseo de la Castellana, 81. Planta 24Madrid, 28046

Martes, 28 Febrero de 2012Horario: 09:00 - 10:45 am.

Desayuno de Pensiones BBVAInvitación

“Modificaciones fiscales 2012: impacto en los Planes de Pensiones”

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Ricardo Sánchez Vide, Director Comercial Pensiones BBVA

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https://www.pensionesbbva.com/BBVAGESTION/BBVAGestion/planes/actualidad/eventospensiones/desayunopen/desayuno2802.jsp



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