GÜNE BAŞLARKEN · GÜNE BAŞLARKEN 26 Ağustos 2016 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 PİYASALARA BAKIù BİST : Önde gelen üç ABD hisse endeksi

BİST-100 Kapanış (TL/$) 76,790 / 26,128

Değişim TL $

Günlük 0.88% 1.38%

Aylık 2.62% 5.34%

YBB 7.06% 6.30%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,184 1,083

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,367 1,142

Yabancı Takas Oranı 62.35%

Gösterge Bileşik Faiz 9.00%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.6%

Eurobond 171.5

Döviz Sepeti 3.1283

Günlük Değişim -0.50%

YBB 23.53%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 193,517

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,984

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 10.7 10.1 8.2

FD/FVAÖK 8.2 8.4 6.9

F/DD (Bankalar) 0.8 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 11% 16%

FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : [email protected]

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

EKONOMİ HABERLERİ

PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

26 Ağustos 2016

GÜNDEM

1

Eczacibasi Ilac (ECILC, EÜ): Eczacıbaşı-Monrol Nükleer, sahip

oldugu Capintec şirketinin tamamının satılması konusunda

görüşmelere başladı (Hafif olumlu)

Türk Telekom (TTKOM, EP): Fitch Ratings (Nötr)

Bankacılık Sektörü: Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, 18 bankanın

görünümünü “Durağan”dan, “Negatif”e çevirdi.

Banvit (BANVT, EP): Banvit analist toplantısı; 2Y16’nın 2Ç16’dan zayıf

gerçekleşmesi bekleniyor

26 Ağustos Cuma

FED Başkanı Yellen Konuşacak

15:30 – ABD GSYH (Çeyreksel) (Yıllıklan.) (2Ç)

Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %1.1

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (Çeyreksel) (2Ç)


15:30 – ABD Çekirdek PCE (Çeyreksel)


16:45 – ABD Hizmet PMI (Ağustos)

Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d.

BİST : Önde gelen üç ABD hisse endeksi dünü hafif satıcılı eğilimle tamamlarken,

Türkiye ETF’i BİST kapanışı sonrasında %0.7 oranında değer kazandı. Yeni günde

Asya borsalarında karışık görünüm öne çıkıyor. MSCI Gelişmekte Olan Hisse

Piyasaları endeksi %0.1 oranında primli. FED Başkanı Yellen’ın bugün

gerçekleştireceği sunum ve ABD’de açıklanacak büyüme verisi hisse piyasalarının

takip edeceği gündem başlıkları konumunda. Haftanın son işlem gününe

başlanırken BİST-100 endeksinde hafif alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük

bazda öngördüğümüz destek bölge 75,900-76,100 aralığı olmak üzere 77,300-

78,000 dirençlerine yönelik tepki alımları görülebilir. Bununla birlikte 78,000

bölgesinin günlük bazda direnç olarak ön planda kalmasını bekliyoruz.

Döviz Piyasası: TL’nin dün Suriye konulu jeopolitik risk algısının azalmasıyla

birlikte hafif değer kazandığını ve USD/TL kurunun bu sabah 2.9350’li seviyelere

kadar gerilediğini gördük. USD/TL kurunda bugün Fed Başkanı Yellen’in Jackson

Hole konuşması takip edilecek. Son günlerde özellikle bölgesel Fed Başkanlarından

gelen şahince sinyallerin ardından Yellen’in bugün politika görünümüne ilişkin bir

yönlendirme yapıp yapmayacağı piyasaların tepkisi açısından kritik olacak. Yellen’in

bugün güvercince algılanacak mesajlar vermesi GOÜ varlıklarındaki olumlu havanın

korunmasına ve TL’nin değer kazanmasına neden olacaktır. USD/TL kurunun

konuşma öncesinde 2.93-2.95 aralığında hareket etmeye devam edeceği

beklentisindeyiz.

Reel Kesim Güven Endeksi & Kapasite Kullanımı, Ağustos 2016: Reel kesim

güven endeksi Ağustos ayında, bir yıl önceki seviyesine göre değişmezken

mevimsellikten arındırılmış endeks bir ay önceki 106.3 seviyesinden 103.0

seviyesine düştü. Bu düşüşte toplam sipariş miktarındaki azalışın rol oynadığını

görüyoruz. Ağustos ayı kapasite kullanım oranı ise bir ay önceki %75.7

seviyesinden %75.2 seviyesine geriledi.

GÜNE BAŞLARKEN 26 Ağustos 2016

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

PİYASALARA BAKIŞ

BİST : Önde gelen üç ABD hisse endeksi dünü hafif satıcılı eğilimle tamamlarken, Türkiye ETF’i BİST kapanışı

sonrasında %0.7 oranında değer kazandı. Yeni günde Asya borsalarında karışık görünüm öne çıkıyor. MSCI

Gelişmekte Olan Hisse Piyasaları endeksi %0.1 oranında primli. FED Başkanı Yellen’ın bugün gerçekleştireceği sunum

ve ABD’de açıklanacak büyüme verisi hisse piyasalarının takip edeceği gündem başlıkları konumunda. Haftanın son

işlem gününe başlanırken BİST-100 endeksinde hafif alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük bazda öngördüğümüz

destek bölge 75,900-76,100 aralığı olmak üzere 77,300-78,000 dirençlerine yönelik tepki alımları görülebilir. Bununla

birlikte 78,000 bölgesinin günlük bazda direnç olarak ön planda kalmasını bekliyoruz.

Tahvil Piyasası: Dün TL’de gördüğümüz değer kazancı eğilimi ile faizlerde 20 baz puana varan düşüş gerçekleşti.

Düşüş 5 yıldan kısa vadelerde bir miktar daha fazlaydı. Genel olarak tahvillerde zayıf işlem hacimleri devam ederken,

gösterge tahvilde yine sadece 100 bin nominal işlem gerçekleşti. Dün gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %9.00

(0bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.73 seviyesinde (-14bps) işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde

gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.74 oldu. TCMB piyasayı dün 108.4 milyar

TL fonlarken ortalama fonlama maliyeti %7.89 idi. TCMB’nin bugün 14 milyar TL repo dönüşü bulunuyor.

TCMB’nin ortalama fonlama maliyetini %8.00’in altında tutması durumunda (son 2 gündür bu şekilde) gösterge tahvil

faizinin %9.00’un altına inebileceğini düşünüyoruz. TL’de değer kaybı gördüğümüz durumlarda, 5 yıla kadar vadeli tahvil

faizlerinde olası yükselişlerin daha sınırlı kalmasını bekliyoruz. Verim eğrisi dik eğimli olmaya devam edecektir.

Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %8.90%-9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 245 baz puanda. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah 171.4$

fiyatla işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.56 seviyesinde; Almanya 10 yıllık tahvil faizi de bu sabah -

%0.07 seviyesinde. Tarihi düşük/eksi faiz seviyelerinin devam ettiği küresel ortamda, Türkiye Eurobond getiri ve fiyatları

halen cazip olmasına rağmen bu avantajdan yararlanamıyor. Bugün de Eurobond fiyatlarındaki yatay seyrin devamını

bekliyoruz.

Döviz Piyasası: TL’nin dün Suriye konulu jeopolitik risk algısının azalmasıyla birlikte hafif değer kazandığını ve USD/TL

kurunun bu sabah 2.9350’li seviyelere kadar gerilediğini gördük. USD/TL kurunda bugün Fed Başkanı Yellen’in Jackson

Hole konuşması takip edilecek. Son günlerde özellikle bölgesel Fed Başkanlarından gelen şahince sinyallerin ardından

Yellen’in bugün politika görünümüne ilişkin bir yönlendirme yapıp yapmayacağı piyasaların tepkisi açısından kritik

olacak. Yellen’in bugün güvercince algılanacak mesajlar vermesi GOÜ varlıklarındaki olumlu havanın korunmasına ve

TL’nin değer kazanmasına neden olacaktır. USD/TL kurunun konuşma öncesinde 2.93-2.95 aralığında hareket etmeye

devam edeceği beklentisindeyiz.

Jackson Hole toplantılarında yapılan konuşmalar geçmişte ağırlıklı olarak akademik içeriğe sahip olsa da, bu

toplantıların zaman zaman politika yönlendirmesi yapmak için fırsat olarak değerlendirilmiş olması ve Fed’in halihazırda

yeni bir iletişim hamlesine ihtiyaç duyduğu düşüncesi piyasaların bugünkü konuşmaya odaklanmasına neden olmuş

durumda. Yellen’in bir sonraki faiz artırımının zamanlamasına ilişkin vereceği olası sinyallerin yanı sıra Fed’in daha

uzun vadede izleyeceği politikalara ilişkin yönlendirmesi de USD’nin tepkisi açısından önemli olacak. Yellen’in kısa

vadede bir faiz artırımı yapılabileceğine işaret etmesi, ancak uzun vadede faizlerin ulaşacağı azami seviyenin geçmiş

yıllara göre düşük kalacağı algısını güçlendirecek açıklamalar yapması şaşırtıcı olmayacaktır. Yıl içinde faiz artırımına

gidilmesi olasılığını güçlendirecek bir iletişim USD’nin destek bulmasına neden olacaktır. Konuşma öncesinde gelişmiş

ülke para birimlerinde yatay seyir görülmesini bekliyoruz. EUR/USD paritesinin konuşma öncesinde 1.13, USD/JPY’nin

ise 100.5 seviyesinden fazla uzaklaşmasını beklemiyoruz.



Emtia: Altının ons fiyatı dün USD’de görülen görece yatay seyre karşın baskı altında kalmaya devam etti. Son iki günde

oluşan tablo, yatırımcıların son haftalarda destekleyici sayılabilecek koşullara karşın yukarı yönlü hareket etmekte

zorlanan altındaki pozisyonlarını Jackson Hole toplantısı öncesinde kısmen de olsa azalttığına işaret ediyor. Öte yandan

ABD’de işlem gören altın ETF’lerinden (borsa yatırım fonu) henüz çıkış gözlenmiyor. Altın fiyatında aşağı yönlü hareket

riskinin yükseldiği ve altında Jackson Hole’dan şahince algılanacak bir iletişim çıkması durumunda US$ 1,310/ons

seviyesinin test edilebileceği görüşündeyiz.

TEKNİK ANALİZ 77,300-78,000 direnç aralığı ön planda kalabilir…

Düne tepki alımlarıyla başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölgeye kadar toparlanma görülürken, kapanış

%0.8’lik primle 76,789 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %9 düşerek 3.184 milyonTL oldu.

BİST100 endeksine dahil 78 hisse değer kazanırken, 17 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne hafif alıcılı eğilimle başlamasını öngörüyoruz. Endekste 75,000 bölgesinde sağlanan

dengelenme sonrasında tepki alımları devam ediyor. Günlük bazda 75,900-76,100 bölgesi destek olmak üzere 77,300

ve 78,000 direnç bölgelerine yönelik tepki yükselişi potansiyelinin korunduğunu düşünüyoruz. Bununla birlikte kısa

vadeli güçlü bir alçalan trend direnci konumunda olması nedeniyle haftanın son işlem gününde 78,000 bölgesini aşma

girişimleri yeterince destek bulamayabilir.



VİOP TEKNİK ANALİZ

VİOP Endeks30 Ağustos Kontratı

Güne tepki alımlarıyla başlayan kontrat gün içinde dalgalansa da tepki yükselişine devam etti ve günü %0.6 artışla

94.375 seviyesinden kapattı. Seans içi yükselen kanal içinde hareket eden kontratta 94.000-93.900 destek bölgesi iken

94.500-95.000 direnç seviyeleridir. 95.000 ana direnç olarak izlenirken 93.900 trade amaçlı long pozisyonlar için stop-

loss seviyesidir. Kısa vadede teknik görünüm dalgalı seyre işaret ediyor, bu aşamada 95.000 direnci önemli olacaktır.

Önümüzdeki hafta vade sonu olması sebebiyle son 2 gündür pozisyon değişimlerini izliyoruz. Dün özellikle yaklaşık 75

bin kontrat Ekim vade kontratına taşındı, pozisyonlar büyük oranla aynı yönde olsa da bazı pozisyonların değiştiğini

görüyoruz.



SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, 18 bankanın görünümünü “Durağan”dan, “Negatif”e çevirdi.

Söz konusu bankalar; Ziraat Bankası, Halkbank (HALKB, EP), Vakıfbank (VAKBN, EÜ), Takasbank, TKB, TSKB (TSKB,

EP), Eximbank, TEB, Finansbank, ING Bank, Kuveyt Turk, Turkiye Finans Katilim, ICBC Turkey, Burgan Bank,

Alternatifbank, Akbank (AKBNK, EÜ), İş Bankası (ISCTR, EÜ), Garanti (GARAN, Not Yok)

Eczacibasi Ilac (ECILC, EÜ, Fiyat:3.46TL, Piyasa Değeri:1,896mnTL): Eczacıbaşı-Monrol Nükleer, sahip oldugu

Capintec şirketinin tamamının satılması konusunda görüşmelere başlamıştır. Nükleer tıpta kullanılan

radyofarmasotiklerin imalatı, ithalatı ve dağıtımı konusunda faaliyet gösteren Eczacıbaşı-Monrol, Eczacıbaşı İlaç’ın

%49.998 oranında iştirakıdır ve Türkiye, Mısır, Polonya, Romanya, Bulgaristan, Ürdün ve Dubai’de de faaliyet

göstermektedir. Haberin hafif olumlu hisse etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

Türk Telekom (TTKOM, EP, Fiyat:5.94TL, Piyasa Değeri TL20,790mn): Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch

Ratings, Türk Telekom’un TL ve yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu "BBB-" (yatırım yapılabilir seviye)

olarak teyit ederken görünümü "durağan"dan "negatif"e indirmiştir. Görünümün değiştirilmesinde ülke görünümünün

değiştirilmesi etkili olmuştur.

Banvit (BANVT, EP, Fiyat:3.40TL, Piyasa Değeri TL340mn): Banvit dün analist toplantısı gerçekleşti. Sektörde

arzdaki daralmayla artan fiyatlar ve elverişli hammadde fiyat seyrinin etkisiyle 2Ç16 oldukça güçlü marj ve net kar

gerçekleştirdi. Fakat, Temmuz Ağustos aylarında, arz artışı ve talep daralmasıyla birlikte fiyatlar tekrar 5.30TL

seviyelerine geriledi. Talep bu şekilde seyrettiği takdirde, üçüncü çeyreğin zayıf gerçekleşmesi muhtemeldir. Dolayısıyla,

sektör için zayıf bir ikinci yarı yıl beklentimizle hisse için EP tavsiyemizi koruyoruz.

KURUMSAL İŞLEMLER

26.08.2016 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Brüt Temettü

Dağıtımı (TL)

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Isbir Holding ISBIR 01.09.2016 1.00 1% 0.6 111.00

2 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.38

3 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 1% 101.0 2.72

4 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 3% 13.2 1.79

5 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 51.15

6 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 11% 10.8 37.74

7 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.67

8 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.38

9 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 6.95

10 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.58

11 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.58

12 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.14

13 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.11

Sermaye Artırımı



TAVSİYE LİSTESİ

24.08.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

FİNANSAL

Bankalar Banks 5.7 5.1 0.68 0.61 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 7.76 10.30 33% 10,510 68.5 7.2 6.5 1.02 0.90 15.2% 14.7%

Garanti Bankası GARAN - 7.55 - - 10,737 284.5 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 8.83 10.20 16% 3,737 100.0 4.0 3.6 0.51 0.45 13.6% 13.4%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.72 6.00 27% 7,192 61.1 5.8 5.3 0.61 0.56 10.9% 11.0%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.28 5.50 29% 3,623 44.6 4.8 4.2 0.57 0.51 12.5% 12.8%

YKB YKBNK EP 3.52 4.10 16% 5,181 32.3 5.6 5.0 0.60 0.54 11.2% 11.4%

TSKB TSKB EP 1.41 1.60 13% 979 3.3 6.3 5.5 1.00 0.86 17.0% 16.8%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.00 6.20 24% 728 0.3 14.3 11.6 2.83 2.52 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 18.59 22.00 18% 743 0.2 20.0 14.0 5.12 4.42 27.4% 29.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 1.95 2.40 23% 202 0.1 8.3 6.2 1.42 1.27 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.70 2.00 18% 288 0.1 11.0 8.9 0.66 0.62 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T

Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 13.15 14.81 13% 11,291 19.5 9.4 8.5

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.30 12.05 30% 6,425 20.9 6.5 5.6

Şişe Cam SISE EP 3.50 3.57 2% 2,429 5.2 11.1 9.5


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.81 3.50 25% 3,616 32.1 6.3 5.9 6.8 6.3

Halk GYO HLGYO EÜ 0.86 1.31 52% 230 0.8 11.3 13.4 9.5 10.3

İş GYO ISGYO EÜ 1.61 2.00 24% 463 1.3 2.7 2.0 13.9 10.7

Özak GYO OZKGY EÜ 2.42 3.50 45% 205 0.4 5.3 6.4 13.1 18.6

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.60 0.70 17% 122 0.5 - 1.6 56.8 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.38 5.88 34% 742 1.2 3.4 2.1 6.5 3.9


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

SANAYİ 14.2 10.5 8.4 6.9 1.0 0.9

Adana Çimento ADANA EP 6.00 6.80 13% 179 0.3 7.5 7.4 7.6 7.2 2.3 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 18.51 22.31 21% 3,711 1.9 33.1 25.5 8.0 7.6 1.3 1.2

Akçansa AKCNS EÜ 13.20 16.75 27% 856 0.5 9.0 8.4 6.4 6.2 1.7 1.6

Ak Enerji AKENR EP 0.92 1.00 9% 227 2.5 - - 17.2 13.2 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.36 3.20 36% 490 2.1 71.5 19.3 8.4 6.2 1.6 1.2

Anadolu Cam ANACM EP 2.16 2.30 6% 325 1.4 2.2 11.9 5.8 5.2 1.0 1.0

Arçelik ARCLK EP 21.46 20.90 -3% 4,910 10.2 17.9 15.6 10.0 9.0 1.1 1.0

Aselsan ASELS EP 9.42 10.70 14% 3,190 4.2 14.8 13.1 14.0 11.5 2.8 2.4

Aygaz AYGAZ EP 11.00 13.50 23% 1,117 1.5 5.6 7.8 10.1 9.8 0.5 0.4

Bagfaş BAGFS EP 10.71 13.90 30% 163 2.9 11.6 7.5 8.0 6.2 1.1 0.9

Banvit BANVT EP 3.44 2.80 -19% 117 1.3 49.2 28.7 5.4 4.4 0.3 0.3

BİM BIMAS EP 51.00 60.25 18% 5,243 17.6 22.4 18.1 14.6 11.8 0.7 0.6

Bizim Toptan BIZIM EP 13.70 17.60 28% 186 1.5 27.4 18.9 5.9 5.0 0.2 0.1

Brisa BRISA EP 6.90 8.78 27% 713 0.9 9.8 8.3 8.7 7.6 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.85 6.95 19% 284 0.4 7.5 7.0 6.6 5.9 2.1 2.0

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.26 45.89 23% 3,209 5.7 30.9 25.1 9.8 8.4 1.5 1.3

Çelebi CLEBI EP 20.30 25.00 23% 167 1.0 9.7 8.3 5.8 5.2 1.1 1.0

Çimsa CIMSA EÜ 15.00 19.00 27% 686 0.7 8.7 6.9 7.6 5.4 2.1 1.8

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 13.00 26.40 103% 44 0.4 5.2 4.2 9.7 7.8 0.2 0.2

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.14 12.40 22% 755 5.6 10.3 8.6 11.1 10.8 0.4 0.4

DO&CO DOCO EP 208.10 315.00 51% 687 0.8 20.7 17.7 6.4 5.4 0.6 0.5

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.43 4.20 23% 637 3.2 9.4 14.2 17.2 14.3 1.2 1.1

Enka İnşaat ENKAI EP 4.37 5.31 22% 6,215 8.0 14.2 14.0 5.7 5.6 0.8 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.69 5.14 10% 5,558 23.8 13.3 13.2 7.3 6.9 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EP 32.96 38.60 17% 3,916 6.1 13.4 13.2 8.8 7.9 0.7 0.7

Gübretaş GUBRF EÜ 5.17 7.20 39% 585 12.2 8.0 7.4 4.0 3.7 0.6 0.5

Indeks INDES EÜ 7.00 10.40 49% 133 0.4 7.9 2.1 5.3 4.8 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.45 1.51 4% 383 21.2 20.6 16.4 8.0 6.9 1.3 1.1

Kordsa Global KORDS EP 7.11 6.84 -4% 468 4.3 9.3 10.8 6.9 6.2 0.9 0.9

Logo LOGO EÜ 44.78 61.70 38% 379 0.8 21.7 16.8 15.1 12.1 6.4 5.3

Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.18 5.03 58% 26 0.6 9.5 8.5 4.4 3.7 0.6 0.6

Mardin Çimento MRDIN EP 3.90 4.75 22% 145 0.2 10.2 7.8 9.7 7.6 2.8 2.3

Migros MGROS EÜ 17.09 20.60 21% 1,030 2.7 35.0 22.2 7.7 6.6 0.4 0.4

Odas Enerji ODAS EÜ 8.13 12.18 50% 131 2.5 24.2 24.2 12.6 13.7 1.6 1.6

Otokar OTKAR EP 103.10 115.25 12% 838 3.7 24.3 24.1 16.9 15.9 2.1 2.0

Petkim PETKM EÜ 4.54 4.54 0% 2,306 18.0 16.4 17.5 11.3 11.6 1.7 1.5

Pegasus PGSUS EA 12.26 12.15 -1% 425 8.0 - 15.6 - 9.0 0.6 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.00 4.83 21% 1,016 8.1 6.7 6.3 5.5 5.0 1.3 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 5.43 6.45 19% 250 1.7 10.5 9.3 8.7 7.6 0.7 0.6

TAV Havalimanları TAVHL EP 11.80 14.50 23% 1,452 12.6 9.1 5.3 4.9 4.0 2.0 1.7

Tekfen Holding TKFEN EP 7.61 8.57 13% 953 12.4 6.8 5.8 4.9 4.8 0.5 0.5

Turkcell TCELL EP 9.95 12.90 30% 7,412 15.6 9.5 8.4 5.6 5.0 1.8 1.7

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.14 5.70 11% 2,402 156.5 - 4.4 39.1 8.7 1.1 0.9

Tümosan TMSN EP 7.56 8.50 12% 294 9.6 15.2 11.0 9.8 8.3 1.5 1.3

Tofaş TOASO EP 23.22 26.60 15% 3,931 8.6 13.3 11.2 10.9 8.3 1.0 0.8

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.54 2.74 8% 800 4.5 5.4 8.0 7.0 5.9 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM EP 5.91 6.65 13% 7,004 7.7 12.3 9.9 4.9 4.6 1.8 1.7

Türk Traktör TTRAK EÜ 86.00 100.00 16% 1,554 1.7 14.2 12.5 10.3 9.1 1.5 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 57.90 77.50 34% 4,910 40.1 6.9 6.6 6.9 5.8 0.6 0.4

Ülker ULKER EÜ 21.52 24.00 12% 2,492 6.7 30.9 27.1 17.8 15.2 2.4 2.1

Ünye Çimento UNYEC EP 3.92 4.20 7% 164 0.1 9.2 8.4 6.7 6.3 2.0 1.9

Vestel Elektronik VESTL EÜ 7.15 7.80 9% 812 19.0 33.3 33.3 5.6 5.3 0.5 0.4

Yatas YATAS EÜ 3.23 4.04 25% 47 0.4 13.2 7.8 4.7 3.8 0.5 0.4

Zorlu Enerji ZOREN EP 1.61 1.90 18% 409 9.6 - - 14.2 11.2 6.0 4.8

BİST-100 XU100 76,116 91,842 21% 164,068 1,320 10.0 8.1

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

35,473 -6%

31,660 -40%

7,296 -2%

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2

0.8

0.6

0.6

0.3

0.5

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor



VERİ AKIŞI

26 Ağustos Cuma

FED Başkanı Yellen Konuşacak

09:00 – Almanya GfK Tüketici Güveni (Eylül) – Önceki Veri: 10.0 / Beklenti: 10.0

11:30 – İngiltere Öncü GSYH (Yıllık) (2Ç) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: %2.2

15:30 – ABD GSYH (Çeyreksel) (Yıllıklan.) (2Ç) – Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %1.1

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (Çeyreksel) (2Ç) – Önceki Veri: %4.2 / Beklenti: %4.2

15:30 – ABD Çekirdek PCE (Çeyreksel) – Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: %1.7

16:45 – ABD Hizmet PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d.

20:00 – ABD Petrol Kuyusu Sayısı – Önceki Veri: 491 / Beklenti: m.d.

29 Ağustos Pazartesi

10:00 – Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Ağustos) – Önceki Veri: 95.7 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişisel Gelir (Temmuz) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (Temmuz) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek PCE (Aylık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek PCE (Yıllık) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d.

30 Ağustos Salı

02:50 – Japonya Perakende Satışları (Yıllık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Ekonomik Güveni (Ağustos) – Önceki Veri: 104.6 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Sanayi Güveni (Ağustos) – Önceki Veri: -2.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Tüketici Güveni (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Tüketici Güveni (Ağustos) – Önceki Veri: 97.3 / Beklenti: m.d.

31 Ağusots Çarşamba

02:05 – İngiltere GfK Tüketici Güveni (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Ticari Denge (Temmuz) – Önceki Veri: -6.56mlr$ / Beklenti: m.d.

11:00 – Türkiye Turist Sayısı (Yıllık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-40.9 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB İşsizlik Oranı (Temmuz) – Önceki Veri: %10.1 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Öncü Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (26 Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:15 – ABD ADP İstihdam Değişimi (Ağustos) – Önceki Veri: 179bin / Beklenti: m.d.

16:45 – ABD Chicago PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 55.8 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Askıda Konut Satışları (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (26 Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.



UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel

sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk

ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım

kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve

yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce

hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye

özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda

kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

Documents

GÜNE BAŞLARKEN · GÜNE BAŞLARKEN 26 Ağustos 2016 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 PİYASALARA BAKIù BİST : Önde gelen üç ABD hisse endeksi