Güne Başlarken 18 Mayıs 2020

VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul

Gündem

2019 yılı Nisan ayında 18.3 milyar TL açık veren bütçe, 2020 yılı Nisan ayında %135.8 artışla 43.2 milyar TL açık verdi. 2019 yılı Nisan ayında 13.2

milyar TL faiz dışı açık verilmiş iken 2020 yılı Nisan ayında 26.2 milyar TL faiz dışı açık verildi. Nisan ayında bütçe gelirleri bir önceki yılın aynı ayına

göre %13.1 oranında artarak 65.2 milyar TL, bütçe giderleri ise %42.7 oranında artarak 108.4 milyar TL oldu.

TCMB Mayıs ayı Beklenti Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi %9.38’e, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %9.2’e, 24 ay sonrası enflasyon

beklentisi ise %8.3’e geriledi. 2020 yılı büyüme beklentisi -%0.6’dan -%1.3’e geriledi. Bir önceki anket döneminde 6.1 milyar dolar olan cari işlemler

açığı beklentisi, bu anket döneminde 7.2 milyar dolara yükseldi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, koronavirüsün ve TL'deki seyrin ülke ekonomisine etkilerine rağmen Türkiye'nin düşük borçluluğu

ve piyasa çalkantılarına alışık olmasının kredi notunu desteklediğini belirtti.

ABD’de perakende satışlar Nisan’da aylık bazda %12 düşüş beklentisinin üzerinde %16.4 geriledi.

ABD’de New York Fed İmalat Endeksi Mayıs’ta -63.5 olan beklentilerin altında -48.5 oldu.

ABD’de sanayi üretimi Nisan’da %15 gerilerken, imalat üretimi ise %18 gerileyerek rekor düşüş kaydetti.

ABD’de kapasite kullanım oranı Nisan’da %64 olan beklentilerin üzerinde %64.9 oldu.

ABD’de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi Mayıs’ta öncü verilere göre 68 olan beklentilerin üstünde 73.7 oldu.

Fed Başkanı Jerome Powell, AB ekonomisinin koronavirüs pandemisinden toparlanacağı, ancak sürecin gelecek yılın sonuna kadar uzayabileceği ve

aşının zamanlamasına bağlı olacağı uyarısında bulundu.

Euro Bölgesi ekonomisi yılın ilk çeyreğinde ikincil tahminlere göre çeyreklik bazda %3.8 küçüldü.

Euro Bölgesi’nde dış ticaret dengesi Mart’ta 28.2 milyar euro fazla verdi.

Almanya ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %2 küçülme beklentilerinin üstünde %2.3 daralarak 10 yılın en büyük gerilemesi ile resesyona girdi.

Fransa’da enflasyon Nisan’da %0.4 artış beklentilerinin altında %0.3 arttı.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Fransa'nın 'AA' olan kredi notunu teyit etti, görünümünü 'Durağan'dan 'Negatif'e düşürdü.

İtalya’da enflasyon Nisan’da %0 gerçekleşerek, artış göstermedi.

Japonya’da ÜFE Nisan’da yıllık baza %1.6 düşüş beklentilerinin üstünde %2.3 azaldı.

Japonya ekonomisi koronavirüs salgını nedeniyle ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %4.6 olan beklentilerin altında %3.4 daraldı. Böylece Japonya

ekonomisi dört buçuk yıl aradan sonra tekrar resesyona girdi.

Çin, yabancı firmaların Çin teknoloji şirketi Huawei'ye teknoloji transfer etmesine getirdiği kısıtlamalar nedeniyle ABD'yi ''devlet gücünü suistimal''

etmekle suçladı.

Asya Kalkınma Bankası (ADB) tarafından yayınlanan raporda, alınan tedbirlerin 3 ay sürmesi durumunda dünya ekonomisine virüsün maliyetinin 5.8

trilyon dolara, 6 ay sürmesi durumunda ise virüsün maliyetinin yaklaşık 8.8 trilyon dolara çıkabileceği belirtildi.

Piyasalar

ABD’de endeksler olumsuz açıklanan sanayi üretim endeksi verisine rağmen haftayı yükselişle tamamladı. ABD 2 yıllık tahvil getirisi Cuma gününü hafif aşağı

yönlü tamamlarken, 10 yıllık tahvil getirisi sert yükseldi. Dolar haftanın son işlem gününde gelişmiş ülke para birimleri karşısında karışık bir görünüm sergiledi

ve doların altı para birimi karşısındaki değerini gösteren dolar endeksi haftayı hafif düşüşle tamamladı. Asya borsaları da Cuma gününü yükselişle

tamamlarken, Avrupa borsalarında da İtalya hariç yukarı yönlü hareketler hakimdi.

Geçen hafta EUR/USD paritesinde nispeten sakin hareketler yaşandı ve parite haftanın son işlem gününü 1.0820’den sonlandırdı. Parite bu sabah 1.0824

seviyesinde hareket ediyor.

ABD'de geçen hafta açıklanan ve zayıf gelen Nisan ayı perakende satışlar verisinin etkisiyle, salgının ABD ekonomisine verdiği zararın büyüklüğüne dair

çizilen olumsuz tablonun ardından yatırımcıların güvenli liman alım talebi arttı. Cuma günü %0.77 yükseliş gösteren altın fiyatları haftalık bazda ise %2.42

yükseldi ve 1,743 dolar/ons’tan kapanış gerçekleştirdi. Bu sabah alım talebinin devam ettiğini ve altın fiyatlarının 1,761 dolar/ons seviyelerinde hareket

ettiğini görüyoruz. Ekonomilerin dışa açılması sonucunda artan talebe ek olarak üretim kısıntılarının da devreye girmesiyle azalan petrol stokları, petrol

fiyatlarında yukarı yönlü etki yarattı. ABD ham petrol fiyatı, bir önceki haftanın son işlem gününde günlük bazda %6.79 artışla 29.43 dolar/varil seviyesinden

günü kapatırken, haftanın ilk işlem günü olan bugün ise 30.89 dolar/varil seviyelerinde seyrediyor.

Geçen hafta aşağı yönlü hareketlerin yaşandığı USD/TL kuru haftanın son işlem gününü 6.9013’ten düşüşle kapattı. EUR/TL kuru da hafta boyunca düşüş

eğilimi sergiledi ve Cuma gününü 7.4668’den geri çekilmeyle kapattı. Böylece sepet kur (0.5*$+0.5*€) Cuma gününü 7.1840’tan düşüşle kapattı. Bu sabah

USD/TL kuru 6.8839 seviyesinde hareket ediyor. Borsa İstanbul’da işlem gören endeksler haftanın son işlem günü primli kapanış gerçekleştirdi. Özellikle

sınai endeksindeki yükseliş dikkat çekici oldu. Buna göre bankacılık hisse endeksi %0.50, BIST 100 endeksi %0.58 değer kazanırken, sınai endeksi bir önceki

gün yaşadığı sert satışın düzeltmesi olarak günlük bazda %3.36 değer kazandı. Haftalık bazda ise BIST 100 endeksi %1.96 değer kazancı ile 99,768

seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Cuma günü 2 yıllık gösterge tahvil getirisi bir önceki güne göre 3 baz puan yükselişle %9.18’den kapanırken, 10 yıllık

gösterge tahvil getirisi ise bir önceki güne göre değişmeyerek %13.21’den günü sonlandırdı.

Bugün yurtiçinde açıklanacak önemli bir veri yok. Japonya büyümesi ise sabah erken saatte açıklandı.

Açıklanacak Veriler

Ülke Açıklanacak Veriler Önemi Önceki Beklenti

Japonya GSYH (1.çeyrek, öncül, yıllıklandırılmış, ç-ç) Yüksek -%7.3 -%4.6

VERİ Kapanış G.D. H.D. Y.B.D.

USD/TRY 6.9013 -0.30 -2.63 16.05

EUR/TRY 7.4668 -0.22 -2.84 11.88

Sepet (0.5$+0.5€) 7.1841 -0.25 -2.74 13.84

USD/TRY 3M Imp. Vol. 20.4850 -0.43 -11.03 55.96

USD/TRY Future 6.9679 -0.78 -3.15 15.23

Gösterge Tahvil Getirisi* 10.49 -0.05 0.08 -1.09

Gösterge Eurobond Getirisi(2030)* 8.04 -0.05 -0.07 1.94

5Y CDS 625.36 -1.41 -4.43 121.66

BİST-100 99768.15 0.58 1.97 -12.81

BİST-30 115829.50 0.43 1.08 -16.57

BİST-Bankacılık 118055.80 0.50 -1.13 -26.29

BİST-30 Future 115.10 0.17 0.24 -18.54

Dolar Endeksi 100.40 -0.06 0.67 4.10

EUR/USD 1.08 0.14 -0.18 -3.50

USD/JPY 107.06 -0.18 0.38 -1.56

GBP/USD 1.21 -0.93 -2.37 -8.59

USD/CHF 0.97 -0.16 0.02 0.47

EUR/JPY 116.02 0.12 0.45 -4.84

2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 0.15 0.00 -0.01 -1.42

10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 0.64 0.02 -0.04 -1.27

2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi -0.74 0.01 0.04 -0.13

10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi -0.53 0.01 0.01 -0.35

iTraxx Crossover 542.04 0.24 5.21 161.60

Endonezya 5Y CDS 204.60 -0.19 -1.68 202.13

Çin 5Y CDS 53.37 -1.50 8.91 71.02

İtalya 5Y CDS 234.93 1.67 -0.89 90.78

Güney Afrika 5Y CDS 405.20 -1.97 -1.25 148.09

Rusya 5Y CDS 179.35 0.00 0.00 225.30

Brezilya 5Y CDS 348.05 0.52 8.94 251.80

Dow Jones 23685.42 0.25 -2.65 -17.01

S&P500 2863.70 0.39 -2.26 -11.36

Nasdaq 9014.56 0.79 -1.17 0.47

DAX 10465.17 1.24 -4.03 -21.01

CAC40 4277.63 0.11 -5.98 -28.44

Nikkei 20037.47 0.62 -0.70 -15.30

Shanghai 2868.46 -0.07 -0.93 -5.96

Bovespa 77556.60 -1.84 -3.37 -32.94

MSCI GOÜ 901.16 -0.03 -1.15 -19.15

VIX 31.89 -2.21 13.97 131.42

Altın ($/ons) 1743.67 0.77 2.41 14.92

ABD Ham Petrolü ($/varil) 29.43 6.79 18.96 -51.80

Brent Petrol ($/varil) 32.50 4.40 4.94 -50.76

Emtia Endeksi 362.99 -0.32 0.59 -9.61

Bloomberg Emtia Endeksi 61.66 0.61 -1.06 -23.77

ON 1 Hafta 1 Ay 2 Ay 3 Ay 6 Ay 1 Yıl

TL 8.1328 8.1328 8.4000 8.4000 8.4000 8.6305 8.6200

USD 0.0620 0.0984 0.1724 0.2945 0.3805 0.6590 0.7554

EUR -0.5719 -0.5101 -0.4444 -0.3290 -0.2630 -0.1186 -0.0587

LİBOR

*: Puan Değişim

DÖVİZ

FAİZ*

YU

RT

DIŞ

I

KREDİ

HİSSE SENEDİ

EMTİA

FİNANSAL GÖSTERGELER

YU

RT

İÇİ

DÖVİZ

FAİZ

HİSSE SENEDİ

VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul

Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr

Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar

Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan

veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda

yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen

veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.