INDICADOR DE COMÉRCIO EXTERIOR - ICOMEX · 2020. 12. 29. · Comércio Exterior - FGV da Balança Comercial de dezembro de 2017 32% para petróleo e derivados. No caso da agropecuária,

IBRE/FGV

Commodities: A liderança nas exportações brasileiras

Destaques

No ano de 2017, o superávit da balança comercial atingiu seu valor recorde, US$ 67 bilhões. Para

2018, o superávit será menor, com aumento das importações e com menor crescimento das

exportações.

Diferente dos anos de 2015 e 2016, onde o superávit foi liderado por uma queda nas importações

acima do recuo das exportações, o de 2017 foi puxado por um aumento das exportações (17,6%)

acima das importações (9,6%).

As 23 principais commodities exportadas pelo Brasil contribuíram em 77% para o aumento das

exportações entre 2016 e 2017 e representaram 52% do total exportado em 2017. As exportações de

não commodities experimentam crescimento inferior ao das commodities, 8,8%, em valor.

O bom desempenho das commodities é explicado tanto pelo aumento nos preços 13,8% como do

volume (10,5%), entre 2016 e 2017.

Os termos de troca aumentam 4,4% em 2017, um percentual inferior ao de 2016, 4,8%.

Em volume, as exportações aumentaram 9,4% liderada pelo setor agropecuário (24,3%) e os preços

cresceram 9,5% com destaque para a indústria extrativa, aumento de 34%.

As importações de bens de capital da indústria de transformação continuam a trajetória de queda

iniciada em 2014. O setor agropecuário que seguia a mesma tendência, aumenta suas importações

de bens de capital em 2017, 39,7%.

As importações de bens intermediários pela indústria de transformação, que estavam em queda desde

2013, voltaram a crescer (7,4%) confirmando a recuperação da indústria.

Foi introduzido o índice de petróleo e derivados, que passará a constar no ICOMEX. Em 2017, preços

aumentaram 32% e o volume, 19,6%. Desde 2010, não tinha sido registrada variação positiva conjunta

dos dois índices.

Segundo Lia Valls, “não se espera que os preços e o volume das commodities registrem aumentos como o de

2017, que foi uma recuperação em relação aos níveis baixos de 2015/2016, em especial para o minério de

ferro e o petróleo. O aumento do volume depende do crescimento do comércio mundial que deverá ser menor

em 2018 do que o previsto para 2017 (ao redor de 3,5%), que partiu de uma base baixa (o crescimento entre

2015/16 foi de 1,3%). Logo para assegurar expansão no valor exportado, as manufaturas deveriam crescer

acima do percentual de 9% ocorrido entre 2016/17. Pouco provável, pois o aumento nas exportações de

manufaturas liderada pelo setor automotivo foi beneficiada pela recuperação da economia argentina e pela

ampliação de cotas em acordos assinados em 2016/17. Não é esperado que o crescimento de 2018 supere o

de 2017 na Argentina.”

Nesse Boletim do ICOMEX será apresentada uma análise gráfica de 2017 em relação a anos anteriores.

Icomex de janeiro referente a balança comercial de dezembro

Número 9 |17.Janeiro.2018

INDICADOR DE COMÉRCIO

EXTERIOR - ICOMEX

2

Comércio Exterior - FGV Indicador mensal da Balança Comercial de dezembro de 2017

Corrente de comércio

As exportações e as importações

interromperam suas trajetórias de queda

iniciadas em 2012 e 2013 e cresceram

17,6% e 9,6%, respectivamente entre

2016 e 2017. A corrente de comércio

aumentou entre esses dois últimos anos

de US$ 23 bilhões para US$ 369 bilhõ es. No entanto, ainda está longe do pico

de 2013, quando alcançou o valor de

US$ 482 bilhões. Para 2018 esperamos

um aumento da corrente, pois a

recuperação da economia deverá elevar

as importações. No caso das

exportações, esperamos aumento

inferior ao do ano de 2017. O superávit

de 2018 será, portanto, inferior ao de

2017, ao redor de US$ 50 bilhões.

Observa-se, porém, que essa é uma

estimativa preliminar e que deverá

mudar ao longo do ano.

Volumes dos fluxos de comércio

e preços

O volume exportado aumentou 9,4%, o

segundo maior valor após 2010

(10,4%). As importações, após

recuarem desde 2014, cresceram 6,4%

(Gráfico 2).

As exportações de commodities

explicaram 52% do total exportado em

2017. Como mostra o Gráfico 3, após

quedas sucessivas desde 2012, os

preços cresceram 13,8% em 2017. É

um valor distante dos percentuais

registrados no período de boom

2010/2011 (ao redor de 30%), que

não deverão se repetir. Isso significa

que voltar a patamares da ordem de

US$ 240 a US$ 250 bilhões de

exportações, irá requerer um

crescimento em volume acima do

observado em 2017, 10,5%. Observa-

se que o crescimento do volume em

20% em 2015 foi acompanhado de

uma queda em 20% nos preços, o que

Gráfico 1: Valor dos fluxos da balança comercial (em US$ bilhões)

Fonte: SECEX/MDIC. Elaboração: IBRE/FGV.

Gráfico 2: Variaçâo (%) anual dos fluxos de comércio em volume


Gráfico 3: Variação (%) anual do volume e dos preços das exportações de commodities


3


explica a queda no valor exportado

nesse ano. Logo é preciso, como

em 2010, aumento de preços e

volume.

O aumento do preço de

exportação das commodities levou

a uma melhora nos termos de

troca (Gráfico 4). Essa melhora

começou em 2016 e seguiu até

maio de 2017 e voltou a tendência

de alta, a partir de agosto.

Em 2016, os termos de troca

aumentaram 4,8% em relação a

2015 e, em 2017, 4,4%.

Esperamos para 2018, um

aumento inferior ao de 2017.

Volumes, preços por tipo de

indústria e categoria de uso

A agropecuária liderou o

aumento das exportações

(24,3%) seguido da extrativa

(12,4%) e da indústria de

transformação (4,9%). Exceto a

agropecuária, em 2015, as

variações foram maiores,

extrativa (30,3%) e

transformação (6,5%), Gráfico 5.

O que explica a queda em valor

das exportações em 2015 em

comparação com o aumento em

2017 são, como antes

mencionado, o comportamento

dos preços (Gráfico 6). Em

2015, todos os preços caem:

agropecuária (-19,2%); extrativa

(-45,1%); e, transformação (-

15,2%).

Em 2017, todos os preços

aumentam com destaque para a

extrativa (+34%), seguida da

transformação (+6,8%) e

agropecuária com preços

estáveis (+0,2%). Ressalta-se

que na indústria extrativa, foi

registrado aumento de 44% no

preço do minério de ferro e de

Gráfico 4: Média móvel trimestral do índice dos termos de troca (base: jan-mar11)


Gráfico 5: Variação (%) anual do volume exportado por tipo de indústria


Gráfico 6: Variação (%) anual dos preços de exportação por tipo de indústria


4


32% para petróleo e derivados.

No caso da agropecuária, o preço

do principal grupo de exportado,

complexo de soja recuou 2%.

A análise por categoria de uso da

indústria de transformação

(Gráfico 7) mostra a importância

do setor automotivo que integra

os bens de consumo duráveis,

que cresceram em volume

36,2%, seguido de bens de

capital (12,3%). Não esperamos

que se repita o mesmo

desempenho no setor de bens

duráveis, em 2018. As

exportações de automóveis, o

quinto principal produto da pauta,

cresceram 44%. Outros itens

como veículos de carga também

tiveram bom desempenho,

aumento de 37%. Nesse caso,

contribuiu a ampliação das cotas

negociadas nos acordos com os

parceiros sul-americanos e o

México, além da recuperação da

economia argentina (crescimento

esperado de 2,4% em 2017) após

queda de 2,2%, em 2016. A

Argentina responde por cerca de

70% das exportações brasileiras

de automóveis. O ano de 2018

será comparado com patamares

mais elevados de exportações.

Logo, mesmo que se observe

aumento das exportações, a

variação percentual será menor.

O Gráfico 8 chama atenção pelo aumento do volume importado da indústria de transformação (8,7%), após 3

anos seguidos de queda.

Gráfico 7: Variação (%) anual do volume exportado da indústria de transformação por categoria de uso


Gráfico 8: Variação (%) anual do volume importado por tipo de indústria


5


Importações de bens de

capital e bens

intermediários

O volume importado de bens de

capital tanto da agropecuária

como da indústria de

transformação cai a partir de

2013 (Gráfico 9). Em 2017, a

situação muda para a

agropecuária (aumento de

39,7%) com o crescimento do

setor. A indústria de

transformação registra recuo (-

5,2%).

No caso das compras de bens

intermediários (Gráfico 10), que é

um indicador do nível de

atividade, a indústria de

transformação registrou aumento

de 7,4%, após quedas desde

2013. As importações do setor de

agropecuária já haviam se

recuperado em 2016.

As importações de bens

intermediários deverão continuar

aumentando na indústria de

transformação com a expectativa

de continuação da retomada de

crescimento do setor. O aumento

da taxa de investimento irá

depender das expectativas de

sustentação desse crescimento

para os próximos anos, um

cenário ainda incerto.

Gráfico 9: Variação (%) anual do volume importado de bens de capital por tipo de indústria


Gráfico 10: Variação (%) anual do volume importado de bens intermediários por tipo de indústria


6


Exportações e importações

de petróleo e derivados

Apresenta-se no Gráfico 11 a

variação do volume e dos preços

exportados de petróleo e

derivados. Observa-se, que

desde 2010, é a primeira vez que

os dois indicadores registram

variação positiva – volume

(19,6%) e preços (32,1%). Não se

espera que os preços e volume

cresçam nessa mesma

magnitude em 2018, mas com o

crescimento do comércio mundial

e a demanda da China, deverá

ser observada variação positiva

nesses dois índices.

Gráfico 11: Variação (%) anual do preço e volume das exportações de petróleo e derivados


7


ANEXO

Índices de Quantum*

Acumulado em 12 meses

Acumulado no ano até

dez/17

Mês x mesmo mês do ano anterior

Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior

out/17 nov/17 dez/17 2017.II 2017.III 2017.IV

Exportações

Total 9,4 9,4 27,6 7,7 5,7 6,4 10,9 13,3

Bens de capital 12,3 12,3 14,5 1,7 -4,7 24,4 -2,3 3,0

Bens duráveis 36,6 36,6 52,4 21,6 10,4 41,5 37,2 24,3

Bens não-duráveis 0,6 0,6 22,6 0,7 -8,8 -1,9 4,1 4,3

Bens semiduráveis 1,5 1,5 4,8 -5,1 -9,2 -1,5 -6,1 -3,8

Bens intermediários 10,9 10,9 27,4 11,4 9,3 3,0 11,4 15,9

Importações

Total 6,4 6,4 18,4 12,9 3,9 -1,7 6,1 11,7

Bens de capital -5,1 -5,1 20,3 51,5 -6,4 -30,9 0,2 16,9

Bens duráveis 6,4 6,4 21,8 16,4 3,5 8,0 3,3 13,8

Bens não-duráveis 2,8 2,8 13,4 9,2 -7,6 4,4 -3,0 4,5

Bens semiduráveis 25,1 25,1 37,4 31,4 11,2 33,6 28,8 27,0


Índices de Preços* Acumulado

em 12 meses


dez/17




Exportações

Total 9,5 9,5 8,0 0,6 5,2 11,4 4,5 4,5

Bens de capital -0,3 -0,3 8,9 -21,2 13,9 0,5 11,2 -2,1

Bens duráveis 2,9 2,9 2,5 -0,9 2,0 9,8 4,1 1,2

Bens não-duráveis 7,8 7,8 -1,4 -4,5 -3,2 14,6 1,4 -3,1

Bens semiduráveis 7,9 7,9 6,5 9,5 7,2 14,8 13,0 7,7


Importações

Total 4,9 4,9 4,4 5,0 6,3 7,8 3,9 5,2

Bens de capital 2,9 2,9 13,7 -4,7 15,7 2,7 4,7 7,2

Bens duráveis 1,8 1,8 10,5 1,3 3,1 0,0 2,6 4,9

Bens não-duráveis -1,1 -1,1 -2,1 -0,9 7,3 -1,2 4,8 1,5

Bens semiduráveis -6,0 -6,0 2,5 -0,5 4,6 -11,8 -3,9 2,2


Termos de Troca 4,4 4,4 3,5 -4,3 -1,0 3,3 0,6 -0,7

Índices de Quantum*

Acumulado em 12 meses


dez/17




Exportações

Commodities 10,5 10,5 38,0 15,6 13,6 4,8 17,3 22,3

Não commodities 7,6 7,6 17,3 3,0 -1,2 7,7 3,8 5,8

Importações

Commodities 24,5 24,5 33,9 10,3 27,4 22,0 22,1 23,5

8


Não commodities 4,9 4,9 10,8 10,5 -2,9 0,4 1,3 6,0


em 12 meses


dez/17




Exportações

Commodities 13,8 13,8 7,7 3,1 3,2 16,9 1,9 4,6

Não commodities 4,8 4,8 8,7 -1,7 7,9 5,3 8,2 4,7

Importações

Commodities 16,7 16,7 16,8 23,6 20,4 22,8 8,6 20,2

Não commodities 3,8 3,8 9,1 6,0 10,2 2,4 7,2 8,4

Índices de Quantum* Acumulado

em 12 meses

Acumulado no ano até dez/17




Exportações

Agropecuária

Geral 24,3 24,3 92,9 109,7 94,2 10,9 48,5 98,2

Indústria extrativa

Geral 12,4 12,4 9,0 -10,1 -0,2 16,4 10,9 -0,5

Indústria de transformação

Geral 4,9 4,9 23,3 3,4 -1,6 2,6 3,2 7,7

Bens de Capital 12,3 12,3 14,6 1,4 -4,7 24,6 -2,4 2,9

Bens de consumo duráveis 36,2 36,2 53,9 22,8 11,5 42,9 38,6 25,5

Bens de consumo não-duráveis 0,4 0,4 23,4 -0,1 -9,1 -2,5 4,3 4,1

Bens de consumo semiduráveis 0,4 0,4 7,3 -2,9 -7,1 0,8 -4,0 -1,6

Bens intermediários 3,5 3,5 20,9 5,1 -1,3 -4,3 -0,7 7,7

Commodities 0,9 0,9 34,2 6,4 -3,6 -4,2 4,4 11,5

Não commodities 7,4 7,4 17,0 2,5 -0,3 7,2 2,6 5,9

Importações

Agropecuária

Geral -15,3 -15,3 -23,3 -32,8 -30,6 -1,9 -24,9 -29,2


Geral -6,3 -6,3 42,7 0,8 25,6 -16,6 -3,8 20,6


Geral 8,7 8,7 12,9 13,5 -1,3 4,7 4,7 8,2

Bens de capital -5,2 -5,2 19,7 50,8 -6,9 -31,2 -0,2 16,4


9


Bens de consumo não-duráveis 5,2 5,2 16,9 14,2 -6,2 7,7 0,9 7,8

Bens de consumo semiduráveis 25,1 25,1 37,4 31,4 11,2 33,6 28,8 27,0


Commodities 51,5 51,5 53,0 27,6 33,5 52,3 32,6 37,7

Não commodities 6,2 6,2 10,5 12,2 -3,7 1,8 3,1 6,2


em 12 meses


dez/17




Exportações

Agropecuária

Geral 0,2 0,2 -5,8 -5,2 -5,2 2,9 -7,0 -5,4


Geral 34,0 34,0 30,4 11,9 10,1 1,9 11,4 17,0


Geral 6,8 6,8 6,1 -0,4 6,4 10,0 6,2 3,9

Bens de capital -0,3 -0,3 8,9 -21,3 13,8 0,4 11,2 -2,2

Bens de consumo duráveis 2,9 2,9 1,5 -1,9 1,0 8,7 3,0 0,2

Bens de consumo não-duráveis 7,9 7,9 -1,5 -4,6 -3,5 15,0 1,1 -3,2

Bens de consumo semiduráveis 7,9 7,9 4,1 7,0 4,8 12,2 10,4 5,3


Commodities 10,6 10,6 1,5 2,4 5,1 18,3 2,9 3,0

Não commodities 4,8 4,8 9,1 -1,9 7,6 5,5 8,5 4,7

Importações

Agropecuária

Geral 0,1 0,1 -11,8 -7,7 -5,5 3,2 -4,7 -8,5


Geral 26,7 26,7 18,9 34,5 15,7 36,2 26,0 22,5


Geral 3,0 3,0 9,5 5,9 11,8 0,9 6,3 9,0

Bens de capital 2,9 2,9 14,2 -4,2 16,2 3,1 5,2 7,7


Bens de consumo não-duráveis -1,3 -1,3 -1,0 -0,6 8,2 -3,5 6,9 2,3

Bens de consumo semiduráveis -6,0 -6,0 2,5 -0,5 4,6 -11,8 -3,9 2,2


Commodities 16,3 16,3 21,5 25,2 27,2 19,9 12,9 24,6

Não commodities 2,1 2,1 8,4 4,7 10,3 -0,2 5,8 7,8

10



em 12 meses


dez/17




Exportações

Bens de Capital na FBCF 12,3 12,3 14,6 1,3 -4,6 24,6 -2,4 3,0

Bens Intermediários na indústria 9,8 9,8 30,1 13,9 11,5 5,2 13,7 18,3

Bens Intermediários na agropecuária 0,2 0,2 15,1 -20,9 -9,7 4,8 0,3 -5,3

Bens de Capital na agropecuária 42,1 42,1 122,5 112,3 18,7 35,3 46,4 75,4

Importações

Bens de Capital na FBCF -5,2 -5,2 20,3 51,6 -6,4 -30,8 0,3 16,9


Bens Intermediários na agropecuária 19,6 19,6 6,5 -13,6 -0,5 8,0 20,3 -3,5

Bens de Capital na agropecuária 39,7 39,7 -1,5 99,8 7,4 51,4 50,4 26,2


em 12 meses

Acumulado no ano

até dez/17




Exportações

Bens de Capital na FBCF -0,3 -0,3 8,9 -21,3 13,8 0,4 11,2 -2,2


Bens Intermediários na agropecuária 4,9 4,9 5,8 16,3 31,7 -3,5 6,3 18,1

Bens de Capital na agropecuária 8,1 8,1 7,2 13,3 8,5 -2,0 8,4 9,6

Importações

Bens de Capital na FBCF 2,9 2,9 13,7 -4,7 15,7 2,6 4,6 7,2


Bens Intermediários na agropecuária 0,6 0,6 10,5 13,4 13,0 0,2 9,5 12,3

Bens de Capital na agropecuária -8,5 -8,5 25,9 24,6 -15,7 -21,3 -2,2 9,9


em 12 meses


dez/17




Exportações

Petróleo e derivados 19,6 19,6 -3,6 -31,9 18,6 20,4 17,7 -7,8

Importações

Petróleo e derivados 12,4 12,4 37,6 24,4 44,0 -0,1 5,3 35,4

11


Índices de Preço* Acumulado

em 12 meses


dez/17




Exportações

Petróleo e derivados 32,1 32,1 15,4 16,4 41,4 35,7 9,5 23,9

Importações

Petróleo e derivados 19,7 19,7 19,5 29,1 21,8 30,2 11,6 23,4

* Dados sem ajuste sazonal. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV.

Metodologia

O índice de Fischer é utilizado para o cálculo dos índices de preços. No caso do volume, foi utilizada a forma

implícita: o índice de volume é obtido pela divisão da variação do valor do fluxo comercial deflacionado pelo

índice de preços. Os índices foram obtidos considerando o controle dos “outliers”.

Comércio Exterior - FGV IBRE – Instituto Brasileiro de Economia Diretor do IBRE: Luiz Guilherme Schymura de Oliveira Superintendente de Estatísticas Públicas: Aloisio Campelo Jr. Coordenador do Núcleo de Contas Nacionais: Claudio Monteiro Considera Coordenadora da Pesquisa: Lia Valls Pereira Equipe Técnica: André Luiz Silva de Souza Juliana Carvalho da Cunha Mayara Santiago da Silva Fatima Tavares Alves

Documents

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